下载文档原格式
第1篇一、前言医药行业作为国民经济的重要组成部分，近年来在我国经济发展中扮演着越来越重要的角色。
随着人口老龄化加剧、居民健康意识提高以及国家政策支持，医药行业呈现出良好的发展态势。
本报告通过对某医药上市公司财务报告的分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量，为投资者、管理层及监管部门提供决策参考。
二、公司概况（以下内容根据实际情况填写）某医药上市公司成立于XX年，主要从事药品研发、生产和销售。
公司拥有完善的研发体系、先进的生产技术和广阔的市场渠道。
近年来，公司业绩稳步增长，市场份额不断扩大。
三、财务报告分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析（1）流动资产分析流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等。
通过对公司近三年的流动资产进行分析，发现以下特点：- 货币资金逐年增加，表明公司具有较强的短期偿债能力。
- 应收账款占比较高，需关注其回收风险。
- 存货规模较大，可能与产品销售策略和市场环境有关。
（2）非流动资产分析非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
通过对公司近三年的非流动资产进行分析，发现以下特点：- 固定资产规模稳定，主要集中于生产设备、研发设施等。
- 无形资产占比较高，表明公司在研发、品牌等方面具有较强的竞争优势。
2. 负债结构分析（1）流动负债分析流动负债主要包括短期借款、应付账款等。
通过对公司近三年的流动负债进行分析，发现以下特点：- 短期借款规模较小，表明公司财务风险较低。
- 应付账款占比较高，需关注其支付风险。
（2）非流动负债分析非流动负债主要包括长期借款、应付债券等。
通过对公司近三年的非流动负债进行分析，发现以下特点：- 长期借款规模较小，表明公司长期偿债压力不大。
- 应付债券占比较高，需关注其到期偿还风险。
3. 所有者权益分析所有者权益主要包括股本、资本公积、盈余公积等。
通过对公司近三年的所有者权益进行分析，发现以下特点：- 股本规模稳定，表明公司股权结构较为稳定。
- 资本公积和盈余公积逐年增加，表明公司盈利能力较强。
第1篇一、前言随着我国医药行业的快速发展，医药公司作为行业中的重要组成部分，其财务状况和经营成果备受关注。
本文将对某医药公司的财务报告进行详细分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和盈利能力等方面的特点，为投资者、分析师和企业管理者提供参考。
二、公司概况某医药公司成立于20XX年，主要从事药品研发、生产、销售和医药器械的研发、生产与销售。
公司总部位于我国某一线城市，拥有多个生产基地和销售网络，产品覆盖全国市场。
近年来，公司业务不断发展壮大，市场份额逐年提升。
三、财务报告分析1. 营业收入分析（1）收入构成根据财务报告，某医药公司营业收入主要由药品销售收入、医药器械销售收入和其他业务收入构成。
其中，药品销售收入占比最大，其次是医药器械销售收入。
（2）收入增长率近年来，某医药公司营业收入保持稳定增长，其中药品销售收入增长较快。
从2018年到2020年，公司营业收入增长率分别为10%、15%和12%。
2. 利润分析（1）毛利率分析某医药公司毛利率逐年上升，从2018年的25%增长到2020年的35%。
这主要得益于公司产品结构优化、成本控制能力提升以及市场竞争优势。
（2）净利率分析某医药公司净利率也呈现逐年上升趋势，从2018年的10%增长到2020年的15%。
这表明公司在盈利能力方面具有较强优势。
3. 资产负债分析（1）资产负债率分析某医药公司资产负债率逐年下降，从2018年的60%下降到2020年的50%。
这表明公司负债风险较低，财务状况良好。
（2）流动比率分析某医药公司流动比率逐年上升，从2018年的1.2增长到2020年的1.5。
这表明公司短期偿债能力较强。
4. 盈利能力分析（1）总资产收益率分析某医药公司总资产收益率逐年上升，从2018年的5%增长到2020年的7%。
这表明公司资产利用效率较高。
（2）净资产收益率分析某医药公司净资产收益率逐年上升，从2018年的8%增长到2020年的12%。
这表明公司盈利能力较强。
第1篇一、报告概述本报告旨在对某制药厂近三年的财务账目进行深入分析，以评估其财务状况、经营成果和现金流量情况。
通过对财务报表的分析，我们可以了解制药厂的盈利能力、偿债能力、运营效率和现金流状况，为管理层决策提供依据。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据资产负债表，我们可以看到制药厂的资产主要由流动资产和非流动资产构成。
流动资产包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产包括固定资产、无形资产等。
- 货币资金：近三年，制药厂的货币资金逐年增加，表明企业具备一定的短期偿债能力。
- 应收账款：应收账款占比较高，需要关注其回收情况，避免坏账风险。
- 存货：存货占比较高，需要关注库存管理，避免积压和贬值。
（2）负债结构分析制药厂的负债主要由流动负债和非流动负债构成。
流动负债包括短期借款、应付账款等，非流动负债包括长期借款等。
- 短期借款：短期借款逐年增加，表明企业对短期资金需求较大。
- 应付账款：应付账款占比较高，表明企业具备一定的短期偿债能力。
（3）所有者权益分析所有者权益主要由实收资本和留存收益构成。
近三年，实收资本和留存收益均有所增加，表明企业盈利能力较强。
2. 利润表分析（1）营业收入分析近三年，制药厂的营业收入逐年增长，表明企业市场竞争力较强。
（2）营业成本分析营业成本逐年增长，但增速低于营业收入，表明企业盈利能力有所提升。
（3）期间费用分析期间费用主要包括销售费用、管理费用和财务费用。
近三年，期间费用控制较好，未出现大幅增长。
（4）利润分析近三年，制药厂的净利润逐年增长，表明企业盈利能力较强。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析近三年，经营活动现金流量净额逐年增长，表明企业经营活动产生的现金流入能够满足企业日常经营需求。
（2）投资活动现金流量分析投资活动现金流量净额波动较大，主要受固定资产购置和处置等因素影响。
（3）筹资活动现金流量分析筹资活动现金流量净额波动较大，主要受短期借款和长期借款等因素影响。
第1篇一、报告概述本报告针对我国某知名药企2022年度的财务状况进行了全面分析。
通过对该药企的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表的深入解读，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的特点和趋势，为管理层决策提供参考。
二、企业概况（此处插入药企概况，包括公司简介、主要产品、市场地位、行业背景等。
）三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析- 流动资产分析：2022年，该药企流动资产总额为XX亿元，较上年同期增长XX%。
其中，货币资金、应收账款和存货分别占流动资产的XX%、XX%和XX%。
货币资金充裕，表明企业具备一定的短期偿债能力；应收账款占比较高，需关注应收账款的质量和回收风险。
- 非流动资产分析：非流动资产总额为XX亿元，较上年同期增长XX%。
固定资产占比XX%，无形资产占比XX%。
固定资产占比相对较高，表明企业具有较强的生产能力和技术实力。
2. 负债结构分析- 流动负债分析：2022年，该药企流动负债总额为XX亿元，较上年同期增长XX%。
其中，短期借款、应付账款和预收账款分别占流动负债的XX%、XX%和XX%。
短期借款占比相对较高，需关注企业的短期偿债压力。
- 非流动负债分析：非流动负债总额为XX亿元，较上年同期增长XX%。
长期借款和应付债券占比相对较高，表明企业长期偿债压力较大。
3. 所有者权益分析- 实收资本分析：2022年，该药企实收资本为XX亿元，较上年同期增长XX%。
实收资本的增长表明企业资本实力增强。
- 盈余公积和未分配利润分析：盈余公积和未分配利润分别为XX亿元和XX亿元，较上年同期增长XX%。
这表明企业盈利能力较强。
（二）利润表分析1. 营业收入分析- 2022年，该药企营业收入为XX亿元，较上年同期增长XX%。
营业收入增长主要得益于产品销售量的增加和新产品的推出。
2. 营业成本分析- 2022年，该药企营业成本为XX亿元，较上年同期增长XX%。
营业成本的增长主要源于原材料价格上涨和人工成本增加。
第1篇一、报告概述本报告针对某药品公司的财务状况进行深入分析，旨在全面了解公司财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力以及发展潜力等方面。
通过对公司财务报表的分析，为公司经营决策提供参考依据。
二、公司概况某药品公司成立于20xx年，主要从事药品研发、生产和销售。
公司拥有完善的生产线、研发团队和市场网络，产品覆盖多个领域，包括心血管、消化、呼吸、内分泌等。
近年来，公司业绩稳步增长，市场占有率不断提升。
三、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截止到20xx年底，公司总资产为x亿元，其中流动资产为y亿元，非流动资产为z亿元。
流动资产占比较高，说明公司短期偿债能力较强。
具体分析如下：1）货币资金：公司货币资金为a亿元，占流动资产比例较高，说明公司具备一定的短期偿债能力。
2）应收账款：公司应收账款为b亿元，占流动资产比例较高，需关注应收账款的回收风险。
3）存货：公司存货为c亿元，占流动资产比例较高，需关注存货周转率和跌价风险。
（2）负债结构分析截止到20xx年底，公司总负债为x亿元，其中流动负债为y亿元，非流动负债为z亿元。
流动负债占比较高，说明公司短期偿债压力较大。
具体分析如下：1）短期借款：公司短期借款为a亿元，占流动负债比例较高，需关注短期偿债压力。
2）应付账款：公司应付账款为b亿元，占流动负债比例较高，需关注供应商合作关系。
3）长期借款：公司长期借款为c亿元，占非流动负债比例较高，需关注长期偿债压力。
2. 利润表分析（1）营业收入分析截止到20xx年，公司营业收入为x亿元，同比增长y%。
营业收入增长主要得益于产品销量和价格提升。
（2）毛利率分析截止到20xx年，公司毛利率为z%，较上年同期提升w%。
毛利率提升主要得益于产品结构优化和成本控制。
（3）费用分析1）销售费用：公司销售费用为a亿元，同比增长b%。
销售费用增长较快，需关注销售费用控制。
2）管理费用：公司管理费用为c亿元，同比增长d%。
某医药股份有限公司财务分析报告范本摘要：本报告对某医药股份有限公司的财务状况进行了详细的分析。
在研究了公司的财务报表和相关数据后，我们对公司的财务健康状况进行了评估，并提出了一些建议，帮助公司改进财务管理和决策。
一、公司概况某医药股份有限公司成立于XXXX年，专注于医药行业的研发，生产和销售。
公司在国内市场占有稳定的份额，并在一些国际市场上获得了一定的认可。
二、财务健康状况分析1. 盈利能力分析根据财务报表数据，公司在过去三年的营业收入和净利润都保持了较高的增长率。
201X 年，公司的营业收入为X亿，较去年增长了XX%。
净利润为X亿，较去年增长了XX%。
公司的毛利率保持在XX%以上，表明公司具有较高的盈利能力。
然而，需要注意的是，公司的净利润率有所下降，从XX%下降到XX%。
这可能是由于成本上涨和市场竞争加剧所致，公司需要采取一些措施来提高利润率。
2. 偿债能力分析公司的偿债能力良好。
财务报表显示，公司的资产负债率稳定在XX%左右，表明公司的资产与负债之间的比例相对平衡。
公司的流动比率和速动比率都远超行业平均水平，分别为XX和XX，表明公司具有良好的偿债能力和流动性。
此外，公司还拥有较高的自由现金流水平，可以用于应对未来的资金需求。
3. 运营能力分析公司的运营能力较强。
公司在过去三年的存货周转率、应收账款周转率和应付账款周转率都保持了较高的水平，分别为XX、XX和XX。
这显示了公司有效管理库存和应收账款的能力，可以更好地控制运营资金。
4. 发展能力分析公司在研发和生产上的投入不断增加，显示了其良好的发展能力。
公司的研发投入占营业收入的比例稳定在XX%以上，公司的技术创新能力较强。
此外，公司还加大了在市场营销和销售方面的投入，进一步扩大了市场份额。
三、风险和挑战1. 行业竞争加剧随着医药行业的发展，竞争加剧将是公司面临的主要挑战之一。
公司需要不断提高产品质量和创新能力，寻找差异化竞争的优势。
2. 法规和政策变化医药行业受到法规和政策的严格监管。
步长制药2023年三季度风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为178,244.86万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为90,197.01万元。
2.长期资金需求该企业长期资金需求为100,785.29万元，2023年三季度已有长期带息负债为225,018.05万元。
3.总资金需求该企业的总资金需求为279,030.15万元。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为93,410.78万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是152,471.81万元，实际已经取得的短期带息负债为90,197.01万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为122,941.29万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为137,706.55万元，在5年之内偿还的贷款总规模为167,237.06万元，当前实际的带息负债合计为315,215.06万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
该企业偿还全部有息负债大概需要8.37个分析期。
负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。
资金链断裂风险等级为5级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供181,458.64万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为127,678.32万元。
这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。
其中：应收账款减少30,045.94万元，预付款项减少9,119.89万元，存货增加184,535.39万元，其他流动资产增加8,105.64万元，共计增加153,475.2万元。
应付账款减少174,166.13万元，应付职工薪酬增加768.12万元，应付股利减少4,072.71万元，应交税费减少16,970.62万元，一年内到期的非流动负债减少14,033.15万元，其他流动负债减少381.91万元，共计减少208,856.41万元。
步长制药2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为21,651.64万元，与2022年三季度的55,175.26万元相比有较大幅度下降，下降60.76%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为94,998.97万元，与2022年三季度的109,236.9万元相比有较大幅度下降，下降13.03%。
2023年三季度销售费用为146,133.46万元，与2022年三季度的214,654万元相比有较大幅度下降，下降31.92%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，营业利润也随之下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施加以改变。
2023年三季度管理费用为26,316.21万元，与2022年三季度的20,626.89万元相比有较大增长，增长27.58%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为8.7%，与2022年三季度的4.9%相比有较大幅度的提高，提高3.79个百分点。
在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。
要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。
2023年三季度财务费用为2,843.77万元，与2022年三季度的2,610.03万元相比有较大增长，增长8.96%。
三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2022年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，步长制药2023年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为53,780.31万元。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析步长制药2023年三季度的营业利润率为8.04%，总资产报酬率为4.61%，净资产收益率为4.92%，成本费用利润率为7.72%。
企业财务报表分析—以山东作者：密亚男来源：《科学与财富》2018年第30期摘要：本论文以山东步长制药股份有限公司为案例，首先在了解山东步长制药股份有限公司基本概况和相关背景的基础上，运用财务报表分析的相关理论和方法，对步长制药2012-2016年财务报表中的基础财务数据进行全面系统分析，找出对企业经营管理产生关键作用的因素，进而对企业财务状况做出综合评价并提出合理建议。
关键词：财务报表分析；步长制药；财务指标1 绪论财务报表能够反映企业的财产状况、经营成果、现金流量等重要财务信息，能够较全面的反映企业自身经营管理状况。
山东步长制药集团组建于2001年5月，是集药品研发、生产、销售于一体的大型综合性民营制药集团，凭借自身过硬的生产技术和多年良好口碑，为广大消费者提供优质药品及医疗服务。
本论文以步长制药为例，运用各种财务指标，对该企业近五年的财务报表进行综合分析，并提出合理建议。
2 山东步长制药股份有限公司财务分析2.1 公司背景及基本情况山东步长制药股份有限公司，成立于2001年5月，上市时间为2016年11月18日，所属行业为医药生物——中药，股票代码为SH603858，发行数量为6980.00万股，发行价格55.88元，是一家从事中成药的研发、生产和销售企业，主要产品在心脑血管用药领域处于领先地位，并在妇科、泌尿等用药领域建立了较强的竞争优势，是我国医药行业的领军企业之一。
2.2 财务指标分析2.2.1 偿债能力指标分析（1）从短期偿债能力来看，步长制药的流动比率整体呈现出下降趋势，2012年为最高水平，2015年的流动比率达到了最低水平，为0.86，原因是由于“流动负债”的增加，其中“短期借款”和“应交税费”较去年的增幅较大。
综上所述，2012年至2015年步长制药的短期偿债能力有所下降，在2016年有所提升，短期偿债能力有所上升。
（2）从长期偿债能力来看，步长制药的资产负债率整体呈上升趋势，2014年为51.13%，在2015年达到最高水平，为53.94%，这两年的资产负债率明显高于医药行业34%的水平，这说明这两年步长制药的资产负债结构不合理，长期偿债能力较弱，偿债风险较大。
山东步长制药股份有限公司财务分析摘要：本文从财务报表外部使用者的角度，结合山东步长制药股份有限公司的实际情况，通过专业的方法对公司2016到2018年的财务进行全面的分析，了解其财务状况；其次对步长制药的各项财务指标进行分析，揭示相应问题、提出有关措施；最后利用杜邦分析法对步长制药近三年的财务状况进行综合的分析和评价。
关键词：财务状况；财务指标；杜邦分析法引言通过对步长制药的财务报表进行分析，充分了解其财务状况、经营成果和现金流量，发现其在经营管理中的不足，提出相对应的措施，不断改进优化；并根据企业的实际情况制定发展目标，提高企业的发展水平，更好的预测未来；对除经营者以外的外部财务报表使用者而言，通过对步长制药财务报表进行分析，得出可靠的信息，并以此对其发展做出客观的评价，从而进行更好的投资等决策。
一山东步长制药股份有限公司简介山东步长制药股份有限公司（简称“步长制药”）成立于2001年，其前身为山东步长恩奇制药有限公司，位于山东省菏泽市，于2012年完成股份制改制。
2016年7月通过了证监会发审会IPO审核，于2016年11月18日在上海证券交易所成功上市，发行股票：603858(步长制药)，注册资本88634万元，总股本:88634.00万股，其产品有十类药物、六大剂型。
步长制药主导产品稳心颗粒经国家食品药品监督管理局南方医药经济研究所查新结果显示，在抗心律失常中药口服制剂中连续多年排名第一，占市场份额的7.56%。
公司目前可生产胶囊剂、颗粒剂、针剂等多种剂型。
未来将布局大健康产业，以专利中药为基础，积极利用互联网不断扩张和技术创新[1]二山东步长制药股份有限公司财务指标分析财务分析是企业财务管理的重要组成，以会计信息及其他数据为依据，对企业整体状况进行诊断与评价[2]。
通过财务指标分析可以比较全面的反映企业的性质特征，揭示会计报表之间的内在联系，既能对过去做一个了结又能以后进行预测，通过对步长制药的财务分析，可以了解其各项能力，合理评价经营者工作能力，有助于提高其业务水平；帮助投资者做出正确的投资判断，所以对公司的财务报表进行合理的分析是一件很有必要的事情，关系到企业的健康发展。
（一）盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力，通过对企业盈利能力的分析，可以判断上市公司今后收益的持久性和增长性。
[3]而企业获取的利润主要来源于其正常经营活动、对其他企业的投资以及非正常经营活动。
表1 盈利能力财务数据单位：万元自2016年步长制药上市以来，销售收入呈总体上升趋势，总体幅度在5.40%-11.13%，可能是由于公司的上市使其开拓了市场，加上公司是实施了可行的销售政策；同时销售成本也在不断上升，总体幅度在7.74%-14.30%但是其上升的幅度要大于销售收入，公司为了提高其知名度和市场占有率加大了创新力度投入了较多的成本；企业的净资产在其上市的前两年变化非常大，2016年比2015年上升了42.90%，这一年正值公司上市，为了吸引股东投资，步长制药致力于提高资产总额291123.25万元，同时降低负债总额254313万元，为所有者创造了更多的利益；净利润2015年底为353370.20万元，截止到2016年底是176991.09万元，同比下降99.65%，引起该项目下降的原因主要是企业的投资收益2016年下降162731.40 元，不足2015年的十六分之一，步长制药于2012年收购吉林步长制药、通化谷红制药的股权，在2015年取得这两家公司的控股权。
2015年因取得上述两家企业控制权而确认的投资收益合计为170754.67万元，导致公司2015年度利润较上年大幅上涨140.28%。
该投资收益金额较大且为非经常性损益，2016年度不再发生类似情况。
[4]企业致力于公司上市，减少了对联营企业和合资企业的投资，其次一个比较重要的因素就是企业在2016年的资产减值损失大幅度提高，较2015年上升了91.90%，同时也说明了步长制药在2016年对有关资产做出了比较全、合理的评估，其会计政策和会计估计还是比较严谨的。
图1 盈利能力指标折线图销售净利率可以从一定程度上可以反映企业获得收入的能力，自2015年以来，步长制药销售净利率呈缓慢下降趋势，资本取得效益的能力下降，但销售净利率总体保持在10%以上，从另一方面也说明其经营状况还是比较可观的，2016年步长制药上市，其销售净利率变化非常大，较2015年的30.32%下降15.95%，在这一年步长制药的财务费用比2015年上升了2938.81万元，管理费用比2015年上升26285.70万元，公司为了提高知名度加大了费用的支出；销售毛利率自2015年以来呈总体下降趋势，2016年较2015的17.30%年同比下降2.1%，这是由于国家在2016年出台了一系列有关医药行业的政策，压缩中间了环节，降低了虚高价格，而且随着人工和原材料等成本的上升，也会对销售毛利率有所影响。
每股收益是份额概念，不能衡量取得收益的投入量，会对不同公司的比较造成不良影响。
[5]基本每股收益在2017年趋于稳定，基本可以保持为股东的每股股票赚取2元左右的收益，对股东而言，收益还是比较稳妥的。
资产净利率在2016年至2017年变化比较明显，2017年较2016年下降1.62%，步长制药在2017年资产获得净利润的能力有所下降，2016年步长制药平均总资产是1721933.88万元，净利润是176991.09，到2017年平均总资产上升至1893582.88万元，净利润下降至163893.84万元，平均总资产上升净利润却有所下降，一方面可能是由于步长制药在2017年投资人投入和举债的资产减少，用一方面也可能是其在这一年没有进行很好的成本费用控制，使净利润没有达到预期的效果；但到2018年净资产收益率有所回升，总体趋势还是比较好的。
净资产收益率是分析企业盈利能力一个不可或缺的指标。
企业资产包括两部分，一部分是股东的投资，即所有者的权益，另一部分是企业借入和暂时占用资金。
[6]2017年之所以比2016年下降5.09%主要是由于净资产即所有者权益引起的，2016年平均净资产是998761.48万元，2017年平均净资产是129667.48万元，变化幅度比较大，分析其变化的原因主要还是我们在前面提到过的步长制药为了吸引股东、提高知名度而提高资产并降低负债来给所有者创造更多的权益。
到2018年随着步长制药净利润的上升，净资产收益率也有所提高。
步长制药较同行业知名企业相比其销售净利率还是不错的，基本上可以保持在同行业的中上游，虽然自2016年起，其盈利总体处于下降趋势，但纵横整个制药行业来看，这是一个行业趋势，其最主要的原因可能是受国家宏观政策的影响。
（二）营运能力分析企业的营运能力分析体系主要的分析点是企业资金流的使用效率等方面，分析企业营运能力主要从流动、利用等方面入手。
[7]通过相关指标分析步长制药运用各项资产获取利润的能力。
表4 营运能力财务数据单位：万元表5 营运能力指标表6存货分类单位：万元从表5可以清楚的看出，步长制药存货主要由原材料等组成，且原材料和库存商品占存货的91%左右，自2015年以来存货数量逐年上升，上升幅度维持在18%左右，其中原材料2016年较2015年上升了11.82%，2017年较2016年上升了21.27%；库存商品2016年较2015年上升了49.98%，但2017年较2016年下降了32.60%，从表5来看，2016年的在产品上升幅度比较大，比2015年上升了35.19%，造成这种现象的原因可能是2016年步长制药加大力度研制新产品产品生产力度加大，周期变长，也不排除销售部门没有及时的了解市场变化、做出合理的营销策略，使得销售订单下降，造成产品积压。
应收账款是企业流动资产的重要组成部分，它的形成主要有两个方面，一是企业在销售与收款存在时间差，就产生了应收账款，二是企业的赊销政策 [8]步长制药的应收账款波动还是比较大的，2016年较2015年下降了2.46%，而且应收账款往往是和销售收入同增减，2016年销售收入增加了但应收账款却减少，其主要原因是因为步长制药在这一会计期间实施了比较严格的信用政策，及时组织催收应收款；2017年应收账款有所上升，而且上升幅度比较大，比2016年上升了21.76%，同时销售收入同比上升11.13%，而库存商品同比下降32.60%，这足以说明步长制药为了减少商品积压放松了收账期，放宽了对客户的信用审核，但同时风险比较大，意味着需要计提更多的坏账，提前预估可能发生的损失才能提高防范市场风险的能力，并且2018年为了达到更好的销售目标继续延续2017年的政策，使应收账款较2017年上升11.99%，部分应收账款无法收回的风险进一步加大。
总资产周转率呈总体上升趋势且变化幅度较小，说明其营运能力还在不断提高，资产周转速度比较快，仅次于行业标准的0.8，说明步长制药销售能力不断加强，资产周转比较快，但营业利润逐年下降。
2015年步长制药营业利润374362万元、2016年是197278.68万元、2017年是175807.68万元，到2018是230552.24万元，营业利润波动比较大，总资产周转率会对企业的营业利润产生一定的影响，但步长制药近几年的总资产周转率变化幅度不大，资源的使用效率还是比较高的，结合企业的实际情况，其营业利润的变化并不是由于总资产周转率变化而引起的，其主要原因还是我们在前一部分提到过的对联营企业和合营企业的投资的减少和资产减值损失的增加而引起的。
步长制药近几年的流动资产周转率呈总体上升趋势，而流动性最强的货币资金2016年比2015年增加了195528.44万元，同比上升了51.37%，在这一年企业持有的货币资金比较大，闲置资金比较大，一方面反映出步长制药在这一年并没有很好的利用手里的资金发挥增值功能，另一方面也说明企业流动资金充裕，可以有效的抵抗一般的财务风险；企业的正常运作中大部分流入的现金到最后都会流入下一轮的经济活动，在某种意义上流动资产质量决定了企业下一轮经营状况。
[9]2017货币资金年比2016年减少了164151.52元，同比降低75.82%，在这一年步长制药的应收账款较2016年增加了31916.30万元，2018年货币资金较比2017年减少了47204.06万元，同比降低27.88%,在这一年步长制药的应收账款较2017增加了19994.33，一方面反映出步长制药广开销路收入增加，为企业和股东创收了更多的利益，另一方面坏账风险也比较大，步长制药在未来可能面临应收账款无法全额收回的局面。
步长制药近几年的存货周转率维持在9左右，存货周转比较快，将存货转换为货币资金和应收账款的能力比较强，存货占用水平低，流动性强，虽然步长制药2016年的存货数量较2015年增长了20431.55万元，同比上升17.19%，这其中7.74%的增长是由于步长制药加大了销售成本的投放，注重创新，生产效率提高，生产周期缩短，为客户缩短了订货时间，每平均37.42天存货就能周转一次；2017年存货数量较2016年增加了26884.16万元，同比上升18.43%，其中14.30%的增长是由于销售成本的增加而引起的，继续保持2016年的发展态势，每平均39.04天存货就能周转一次，存货周转速度还是比较快的。
