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第二部分复习思考参考答案第一章总论1.名词解释（1）财务管理财务管理是以企业特定的财务管理目标为导向，组织财务活动、处理财务关系的价值管理活动，是企业管理的重要组成部分。
基本内容包括：筹集管理、投资管理、营运管理、分配管理。
（2）财务关系企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。
（3）财务目标财务目标是指企业在特定的理财环境中，组织财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的。
它是评价企业财务管理活动是否合理的标准。
（4）财务环境财务环境是企业从事财务管理活动过程中所处的特定时间和空间。
财务环境既包括企业理财所面临的政治、经济、法律和社会文化等宏观环境，以及企业自身管理体制、经营组织形式、生产经营规模、内部管理水平等微观环境。
2.单项选择题（1）A （2）B （3）C （4）D （5）B （6）D3.多项选择题（1）ABCD （2）ACD （3）ABC （4）ABCD （5）ABC （6）CD4.判断题（1）√（2）×（3）√（4）×（5）×（6）×5.填空题（1）价值管理、信息反馈、控制与调节（2）法律环境、金融环境和经济环境（3）利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化（4）供应、需求6．简答题（1）企业财务活动的主要内容是什么?财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。
从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、营运活动、分配活动。
企业的财务活动贯穿于企业生产经营活动过程的始终，具体来说包括以下内容：①资金筹集活动。
是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的行为。
筹集资金是资金运动的起点。
②投资活动。
企业取得资金后，就要将资金投入使用，以获取最大的经济效益，否则，筹资就失去了目的和效用。
③资金营运活动。
在使用资金过程中，应加速资金周转，提高资金利用效果。
④资金收入与分配活动。
企业通过对内投资和对外投资必然会取得收入。
《财务管理》教材课后习题参考答案第一章习题参考答案一、单项选择题1．D 2．A 3．B 4．B 5．D二、多项选择题1．ABCD 2．CD 3．ACD 4．ABCD 5．ABC三、判断题1．×2．×3．×4．×5．×第二章习题参考答案一、单项选择题1．D 2．D 3．B 4．D 5．C 6．B 7．A 8．D 9．B 10．C 11．C 12．B 13．D 14．C 15．A二、多项选择题1．ABCD 2．ABC 3．BCD 4．CD 5．BC 6．ABCD 7．BD 8．ACD 9．ACD 10．BCD三、判断题1．√2．×3．×4．√5．√6．×7．×8．√9．×10．×四、业务题1．方案（1）现值=25×（5.7590+1）≈168.975（万元）方案（2）现值=30×6.1446×0.7513≈138.4931（万元）应选方案（2）2．（1）分次支付，则其3年终值为：F，5%，3）×（1+5%）FV=20×（A=20×3.1525×1.05≈66.2025（万元）F，5%，4）-1]或=20×[（A=20×（4.3101-1）≈66.202（万元）（2）一次支付，则其3年的终值为：50×（PF，5%，3）=50×1.1576≈57.88（万元）因此，一次支付效果更好。
3．甲公司方案对矿业公司来说是一笔年收款10亿美元的10年年金，其终值计算如下：F，15%，10）=10×20.304≈203.04（亿美元）FV=10×（A乙公司的方案对矿业公司来说是两笔收款，分别计算其终值：第1笔收款（40亿美元）的终值=40×（1+15%）10=40×4.0456≈161.824（亿美元）第2笔收款（60亿美元）的终值=60×（1+15%）2=60×1.3225≈79.35（亿美元）终值合计161.824+79.35=241.174（亿美元）综上所述，甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，A企业应接受乙公司的投标。
第四章二、练习题1．三角公司20X8年度资本实际平均额8000万元，其中不合理平均额为400万元；预计20X9年度销售增长10%，资本周转速度加快5%。
要求：试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测20X9年度资本需要额。
答：三角公司20X9年度资本需要额为（8000－400）×（1＋10％）×（1－5％）＝7942（万元）。
2．四海公司20X9年需要追加外部筹资49万元；公司敏感负债与销售收入的比例为18%，利润总额占销售收入的比率为8%，公司所得税率25%，税后利润50%留用于公司；20X8年公司销售收入15亿元，预计20X9年增长5%。
要求：试测算四海公司20X9年： （1）公司资产增加额； （2）公司留用利润额。
答：四海公司20X9年公司销售收入预计为150000×（1+5%）＝157500（万元），比20X8年增加了7500万元。
四海公司20X9年预计敏感负债增加7500×18%＝1350（万元）。
四海公司20X9年税后利润为150000×8%×（1+5%）×（1-25%）=9450（万元），其中50%即4725万元留用于公司——此即第（2）问答案。
四海公司20X9年公司资产增加额则为1350＋4725＋49＝6124（万元）——此即第（1）问答案。
即：四海公司20X9年公司资产增加额为6124万元； 四海公司20X9年公司留用利润额为4725万元。
要求：试在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系的条件下，测算该公司20X9年A 产品： （1）不变资本总额； （2）单位可变资本额； （3）资本需要总额。
答：由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系，且有足够的历史资料，因此该公司适合使用回归分析法，预测模型为Y=a+bX 。
整理出的回归分析表如下：∑Y=na+b ∑X∑XY=a ∑x+b ∑2X有：4 990 = 5a + 6 000b6 037 000 = 6 000a + 7 300 000b 求得：a = 410b = 0.49即不变资本总额为410万元，单位可变资本额为0.49万元。
财务管理课后习题答案财务管理是一门涉及企业资金筹集、运用、分配以及控制等方面的综合性学科，对于企业的生存和发展至关重要。
以下是对一些常见财务管理课后习题的答案解析。
一、资金时间价值（一）假设年利率为 5%，现在存入 1000 元，10 年后能得到多少钱？答：这是一个简单的复利终值计算问题。
根据复利终值公式：F ＝P ×（1 ＋ i)＾n，其中 F 表示终值，P 表示现值，i 表示年利率，n 表示年限。
将题目中的数据代入公式：F ＝ 1000 ×（1 ＋ 5%）＾10 ≈ 162889 元。
（二）若要在 5 年后得到 5000 元，年利率为 8%，现在应存入多少钱？答：这是复利现值的计算。
根据公式：P ＝ F ／（1 ＋ i)＾nP ＝ 5000 ／（1 ＋ 8%）＾5 ≈ 340292 元二、风险与收益（一）某股票的预期收益率为 12%，标准差为 20%，无风险收益率为 5%，市场组合的预期收益率为 10%，该股票的贝塔系数是多少？答：首先，根据资本资产定价模型：预期收益率＝无风险收益率＋贝塔系数 ×（市场组合预期收益率无风险收益率）设该股票的贝塔系数为β，则 12% ＝ 5% ＋β × （10% 5%）解得β ＝ 14（二）已知两种证券的预期收益率分别为 8%和 12%，标准差分别为 15%和 20%，相关系数为 06，构建由这两种证券组成的投资组合，在预期收益率为 10%的情况下，投资组合的标准差是多少？答：设投资于第一种证券的比例为 w，则投资于第二种证券的比例为 1 w。
预期收益率：10% ＝ 8% × w ＋ 12% ×（1 w) ，解得 w ＝ 05投资组合的标准差：σp ＝√w^2 × σ1^2 ＋（1 w)＾2 ×σ2^2 ＋ 2 × w ×（1 w) × ρ × σ1 × σ2其中，σ1、σ2 分别为两种证券的标准差，ρ为相关系数。
《财务管理学》课后习题——人大教材第二章 价值观念练习题1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V 0 = A ×PVIFA i ，n ×（1 + i ） = 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2. 解：（1） A = PV A n ／PVIFA i ，n = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PV A n = A·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =PV A n ／A 则PVIFA 16%，n =3.333查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法：年数 年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。
3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26% （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为：%1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222=⨯-+⨯-+⨯-=σ南方公司的标准差为：%98.2420.0%)26%10(20.0%)26%20(30.0%)26%60(222=⨯--+⨯-+⨯-=σ （3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
第1章总论一、简答题1．什么是企业的资金运动？施工企业资金运动的不同阶段会发生哪些经济活动？施工企业从事生产经营活动，必须拥有一定数量的房屋、设备、施工机械以及材料等财产物资。
这些财产物资的货币表现为资金，它们是企业进行生产经营活动的物质基础。
施工企业的生产经营活动包括供应过程、施工（生产）过程和工程点交（销售）过程三个阶段。
在生产经营活动中，企业的资金随着供、产、销过程的进行而不断地变动，表现为不同的实物形态，其价值也不断发生增减变动。
✧供应过程供应过程是施工生产的准备阶段。
在供应过程中，企业用货币资金购买施工生产所需的各种材料物资，形成必要的物资储备。
这样，货币资金就转变为储备资金。
✧施工过程施工过程是施工企业生产经营活动的中心环节。
在施工过程中，储备的物资不断投入施工生产，并改变其形态，构成正在施工中的在建工程，储备资金转变为生产资金；同时，企业还要用货币资金支付职工工资和其他生产费用，使一部分货币资金直接转化为生产资金；此外，固定资产由于使用会发生损耗，其损耗的价值也以折旧的形式转化为生产资金。
随着施工生产过程的进行，未完工程逐步完工，生产资金就转化为成品资金，即可转入工程点交过程与建设单位结算工程价款。
✧工程点交过程工程点交过程是施工企业生产经营活动的最终环节。
在这一过程中，施工企业将已完工工程“销售”给建设单位，收回工程价款。
成品资金就转化为货币资金。
若点交过程后尚未收到款项，则成为结算资金，待收款后转化为货币资金。
施工企业收取的货币资金，首先用于补偿施工过程中的资金耗费，以保证再生产活动的顺利进行，剩余部分即为企业的利润。
企业实现利润的一部分，要以税金的形式上交国家，税后利润再根据国家的相关规定进行分配，即一部分以积累形式留归企业，形成企业的盈余公积金、公益金和未分配利润；一部分以投资回报的形式分配给投资者。
2．什么是会计？会计具有哪些基本职能？会计是以货币为主要计量单位，运用一系列专门方法，核算和监督一个单位经济活动的一种经济管理工作。
第二章练习及案例题参考答案一、练习题：1．PV=15000×PVIFA12%,8=15000×4.968=74520（元）答：购入设备节约人工成本现值为74520元，小于设备购价，不应购买该设备。
2． t = 1×4=4 r=12%÷4=3%PV=1000×PVIF3%,4=1000×0.888=888（元）答：该该券的现值为888元。
3-（1）. A=5000∕PVIFA16%,8=5000∕4.344=1151.01（万元）答:每年末应归还1151.01万元。
3-（2）. β=5000∕1500=3.333查年金现值系数表,得β的临近值:β1和β2及其所对应的期数n1和n2: β1=3.274 β2=3.685 n1=5 n2=6n=5+(6-5) ×(3.333-3.274) ∕(3.685-3.274) =5+0.059∕0.411=5.14(年)答:需要5.14年才能还清。
4．设中原公司股票和南方公司股票分别为股票1和股票2。
CV1=14%÷22%×100%=63.64%CV2=25%÷26%×100%=96.15%K1=10%+5%×63.64%=13.182%K2=10%+8%×96.15%=17.692%答：中原公司股票的投资报酬率为13.182%，南方公司股票的投资报酬率为17.692%。
5．K A=8%+1.5×（14%-8%）=17%K B=8%+1.0×（14%-8%）=14%K C=8%+0.4×（14%-8%）=10.4%K D=8%+2.5×（14%-8%）=23%答：投资证券A、B、C、D的必要报酬率分别为17%、14%、10.4%、23%。
6．P=1000×12%×PVIFA15%,5+1000×PVIF15%,5=120×3.352+1000×0.497=899.24(元)答：该债券的价格小于或等于899.24元时才能购买。
思考题1．答题要点：在进行投资项目现金流量的估计时，需要考虑的因素很多，并且可能需要企业多个部门的参与。
例如需要市场部门负责预测市场需求量以及售价；需要研发部门估计投资的研发成本、设备购置、厂房建筑等；需要生产部门负责估计工艺设计、生产成本等；需要财务人员协调各参与部门的人员，为销售和生产等部门建立共同的基本假设条件，估计资金成本以及可供资源的限制条件等。
为了正确计算投资方案的现金流量，需要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动，哪些支出只是引起某个部门的现金流量的变动。
在进行这种判断时，要注意以下几个问题：（1) 区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。
与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本，例如沉没成本等。
（2) 机会成本在投资决策中，我们不能忽视机会成本。
在计算营业现金流量的时候，需要将其视作现金流出。
因此机会成本不是我们通常意义上的支出，而是一种潜在的收益。
机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量。
（3) 部门间的影响当我们选择一个新的投资项目后，该项目可能会对公司的其他部门造成有利的或不利的影响，决策者在进行投资分析时仍需将其考虑在内。
2．答题要点：根据我国的税法，在固定资产投资过程中，公司通常会面临两种税负：流转税和所得税。
流转税包括两类，分别是营业税和增值税，其中由于固定资产的变价收入由于需要缴纳营业税，所以营业税与固定资产投资决策有关，而投产的产品所取得的销售收入所交纳的增值税由于是价外税，通常就不需要额外地加以考虑了。
所得税是指项目投产后，获取营业利润以及处置固定资产的净收益（指变价收入扣除了固定资产的折余价值及相应的清理费用后的净收益）所应交纳的所得税，由于所得税会对项目的未来现金流量产生影响，在固定资产投资决策时应该加以考虑。
涉及固定资产变价收入所要上缴的流转税和所得税只发生在取得变价收入的当期，是一次性的。
财务管理课后答案张玉英主编YKK standardization office【 YKK5AB- YKK08- YKK2C- YKK18】第一章财务管理总论一、单项选择题二、多项选择题B D 2. A BC 3. A B CD 4. A B C D B C6. BC7. A B C D 10. A B C D三、判断题1.×2.√3.×4.×5.√6.×7.×8.×9. × 10. √第二章财务管理的基础知识一、单项选择题1. B2. A 4. D 5. D 6. A 7. C 8. B 9. B 10. C二、多项选择题1. BCD2. ABD3. ABCD4. ABC5. ABCD6. AC7. ACD8. ABCD9. ACD 10. ABD三、判断题1. √2. ×3. ×4. ×5. ×6. √7. ×8. ×9.√ 10. ×四、计算题1.(1) P A=A×(P/A,i,n)=10×(P/A,5%,10)=10× 7=（万元）F A=A×(F/A,i,n)=10×(F/A,5%,10)=10×=（万元）(2) F=P×(F/P,i,n)=100×(F/P,5%,10)=100×=（万元）2. P=F×(P/F,i,n)=10 000×(P/F,5%,5)=10 000× 5=7 835（元）I=F－P=10 000－7 835=2 165（元）3. F A =A ×(F/A,i,n)=20×(F/A,5%,5) =20× 6=（万元）P A =A ×[(P/A,i,m+n)－(P/A,i,m)]=A ×[(P/A,5%,8)－(P/A,5%,3)]=20× 2)=（万元）4. F A =A ×[(F/A,i,n+1)－1]=10×[(F/A,5%,4)－1] =10× 1－1)=（万元）P A =A ×[(P/A,i,n-1)+1]=10×[(P/A,5%,2)+1]=10× 4+1)=（万元） 5．（1）i=（1+8%/4）4-1=% (2) 设B 投资项目的名义利率为r, （1+r/12）12-1=%（1+r/12）= r=%=100×+50×+30×=59 E B =110×+60×+30×=63 E C =90×+50×+20×=537．（1）高点：（150，2 500）；低点：（100，2 000）。
《财务管理》书课后习题答案第一章：（一）单项选择1.C2.A3.D4.D5.B6.D7.B8.C9.C 10.B（二）多项选择1.ABD2.BC3.BCE4.AB5.ABD6.ABC（三）判断1. 2.√ 3.√ 4.× 5.× 6.×7.×8.×9.×10.√第二章:（一）单项选择1.A2.C3.B4.B5.C6.A7.B8.B9.B 10.C（二）多项选择1.ABCD2.BD3.ABCD4.ABCD5.CD6.CD7.ABCD8.BCD9.BC（三）判断1.√2.√3.√4. ×5. ×6. ×7. ×8.√9.√10.√（四）计算题1)现值P=5000（P/A，10%，10）*（P/F，10%，10）=11843.722)（P/A，5%，20）=12.4622 （F/A，5%，20）=33.0663)预付年金终值系数=34.7193 预付年金现值系数=13.08534)P=10（P/A，10%，10）*（P/F，10%，3）=46.1644万元5)永续年金现值P=10/6%=166.67元（五）案例分析（一）、（1）根据资料(1)计算系列租金的现值和终值?终值是（F/A，5%，6）A=38090.64；现值是（P/A，5%，6）A=28423.92如果年租金改按每年年初支付一次，再计算系列租金的现值和终值?终值是（F/A，5%，7）A-A=39995.2；现值是（P/A，5%，5）A+A=29845.2 （2）每年年金A=10000+5000*2+3000*3+1000*4=33000元利民公司应存入：P=A/i=33000÷4%=825000元（3）借入本金P=A(P/A,6%,8)-A(P/,6%,3)=70736元偿还本息F=A（F/A，6%，5）=20000*5.637=30043.36元（二）（1）太平洋保险股份期望报酬率-E =20%×0.2+30%×0.6+40%×0.2=30% 高新实业股份期望报酬率-E =0%×0.2+30%×0.6+60%×0.2=30%σ太平洋=2.0%)30%40(6.0%)30%30(2.0%)30%20(222⨯-+⨯-+⨯-=0.063σ高新实业=2.0%)30%60(6.0%)30%30(2.0%)30%0(222⨯-+⨯-+⨯-=0.190V 太平洋 =%30063.0=E-σ=0.21 V 高新实业= %30190.0=E-σ=0.63所以，太平洋保险股份风险小。
