深圳证券交易所关于上市公司限售股份、解除限售存量股份参与融资融券交易相关问题的通知

关于上市公司限售股份、解除限售存量股份参与融资融券交易的解读（一）个人投资者个人投资者可以分为普通个人投资者、上市公司董监高、持有上市公司百分之五以上股份的个人投资者三种类型，以下逐一进行说明。

1、普通个人投资者注：1、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（证监会公告【2008】15号）2、《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》（财税【2009】167号3、没有特殊规定的交易类型在表中不再列示。

2、上市公司董事、监事和高级管理人员（注1）注：1、指《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》（证监公司字【2007】56号）对所持本公司股份的转让行为存在限制性要求的在任或离任的董事、监事、高级管理人员。

2、《证券法》（2005年10月27日修订）第47条3、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（证监会公告【2008】15号）4、《公司法》（2005年10月27日修订）第142条5、《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》（财税【2009】167号6、没有特殊规定的交易类型在表中不再列示。

3、持有上市公司股份百分之五以上股东注：1、《证券法》（2005年10月27日修订）第47条2、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（证监会公告【2008】15号）3、《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》（财税【2009】167号4、根据《证券公司融资融券业务管理办法》第十一条，持有上市公司股份百分之五以上股东中，其所持上市公司为证券公司的，不得向该证券公司融资、融券。

5、没有特殊规定的交易类型在表中不再列示。

（二）机构投资者机构投资者可以分为持有上市公司百分之五以下股份的机构投资者和持有上市公司百分之五以上股份的机构投资者两种类型，逐一进行说明。

1、持有上市公司百分之五以下股份的机构投资者注：1、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（证监会公告【2008】15号）2、没有特殊规定的交易类型在表中不再列示。

深圳证券交易所关于发布《深圳证券交易所公司债券发行上市审核业务指引第7号——专项品种公司债券》的通知文章属性•【制定机关】深圳证券交易所•【公布日期】2023.10.20•【文号】深证上〔2023〕990号•【施行日期】2023.10.20•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于发布《深圳证券交易所公司债券发行上市审核业务指引第7号——专项品种公司债券》的通知深证上〔2023〕990号各市场参与人：为了进一步规范专项品种公司债券相关业务，提升审核质效，本所制定了《深圳证券交易所公司债券发行上市审核业务指引第7号——专项品种公司债券》，现予以发布，自发布之日起施行。

本指引施行前相关业务规则中关于“一带一路”公司债券的规定与本指引不一致的，以本指引为准。

本所于2014年8月11日发布的《深圳证券交易所可交换公司债券业务实施细则》（深证上〔2014〕282号），于2020年11月27日发布的《深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第2号——可续期公司债券》（深证上〔2020〕1173号）、《深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第4号——纾困专项公司债券》（深证上〔2020〕1173号）和《深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第5号——短期公司债券》（深证上〔2020〕1173号），于2021年7月13日发布的《深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第3号——乡村振兴专项公司债券》（深证上〔2021〕684号），于2022年5月20日发布的《深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第6号——科技创新公司债券》（深证上〔2022〕489号），于2022年9月16日发布的《深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第1号——绿色公司债券（2022年修订）》（深证上〔2022〕928号）同时废止。

附件：深圳证券交易所公司债券发行上市审核业务指引第7号——专项品种公司债券深圳证券交易所2023年10月20日附件深圳证券交易所公司债券发行上市审核业务指引第7号——专项品种公司债券第一章总则第一条为了规范专项品种公司债券相关业务，便于发行人、主承销商和相关机构做好信息披露和存续期管理，根据《深圳证券交易所公司债券发行上市审核规则》《深圳证券交易所公司债券上市规则》以及《深圳证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》等规定，制定本指引。

上市公司解除限售存量股份转让指导意见一、背景介绍在我国上市公司股权制度改革的过程中，限售股份的问题一直备受关注。

限售股份是指上市公司股权结构中，部分股东因当初的投资合作或者其他原因，在一定的时间内不能对其所持有的股份进行转让的情况。

随着资本市场的发展，越来越多的限售股份即将解禁。

上市公司解除限售存量股份转让是一个复杂而重要的问题，涉及到公司治理、市场稳定、股东权益等多方面的问题。

为了更好地引导上市公司进行解除限售存量股份转让，制定一系列的指导意见是非常必要的。

本文将从两个方面，即解除限售股份的必要性和解除限售股份的指导意见，来探讨上市公司解除限售存量股份转让的问题。

二、解除限售股份的必要性1. 优化上市公司股权结构限售股份的存在，对于上市公司股权结构的优化存在一定的阻碍。

限售股份通常由创始股东、核心管理层以及战略投资者持有，而这些股东的限售行为会导致公司股权结构中存在过多的股权集中情况。

解除限售股份有助于增加流通股份的比例，提高市场流动性，进一步优化上市公司股权结构。

2. 促进市场稳定限售股份的解禁往往会导致股票和整个资本市场的不稳定。

在限售股份解禁之前，市场往往会出现预期性的波动。

解除限售股份需要有一个合理的安排，以平稳市场情绪，确保股价稳定。

这样有助于维护市场秩序，提高投资者信心。

3. 保护股东权益限售股份的存在可能会导致股份转让市场的不稳定，对股东权益造成一定的伤害。

解除限售股份有助于增加股份流通性，提高股东的选择权和转让权益，保护股东的权益。

同时，也有助于提高上市公司的治理质量，增强公司的透明度和规范性。

三、解除限售股份转让指导意见1. 制定科学合理的解禁时间表上市公司解除限售股份需要有一个合理的时间安排。

应该根据公司的实际情况，制定科学合理的解禁时间表。

在股东间达成一致的情况下，可以分阶段解除限售股份，以减少解禁对市场的冲击。

2. 定期披露解禁计划上市公司应当通过定期披露的方式，及时告知市场有关解除限售股份的计划。

上市公司取消融券业务-回复上市公司取消融券业务：解读及影响分析引言：近日，市场上出现了一个令投资者们颇感意外的消息：一些上市公司宣布取消融券业务。

这一举措引发了广泛关注和猜测。

那么，为什么上市公司会取消融券业务？这是否会对市场产生深远影响？本文将一步一步地回答这些问题。

一、什么是融券业务？融券业务是指投资者通过证券公司借入股票进行卖空交易的一种金融交易方式。

投资者通过融券业务可以卖出自己没有持有的股票并获得销售所得，然后再以较低价位买入，获利差异。

二、上市公司取消融券业务的原因？1. 监管政策调控。

监管层对于融券业务的监管要求不断加强，为了降低金融风险，提高市场稳定性，监管层可能会限制或取消融券业务。

此举旨在避免由融券交易带来的市场操纵、资金风险等问题。

2. 防范市场操纵行为。

融券交易容易被恶意操纵，上市公司取消融券业务也是为了防范市场操纵行为的发生，保护广大投资者的利益和市场秩序。

3. 减少公司风险。

融券业务的风险对于上市公司来说是不可忽视的。

一旦市场价格大幅波动，融券交易的债务就会大幅增加，对上市公司的财务状况会带来较大的压力。

因此，取消融券业务有助于减少公司面临的风险。

三、上市公司取消融券业务的影响1. 对市场的影响取消融券业务意味着投资者无法通过这种方式进行卖空操作，市场上卖出压力减小，有助于稳定股票价格。

同时，取消融券业务也可能减少市场的流动性，影响市场的活跃度。

2. 对股价的影响融券业务的取消可能会对股价产生影响。

一方面，取消融券业务会减少卖空压力，可能对股价起到支撑作用；另一方面，取消融券业务也会减少市场的流动性，可能导致股价的波动加剧。

3. 对投资者的影响取消融券业务会对投资者的投资策略产生重要影响。

一些投资者可能会寻找其他的卖空方式，例如场外衍生品市场或者其他金融机构提供的股票借贷业务。

但这些方式一般由于门槛高、风险大而难以达到融券业务的便捷性和效果。

四、如何适应上市公司取消融券业务？1. 完善风险管理投资者应加强对自身风险的认识和管理。

深圳证券交易所关于修改、废止部分业务规则和业务指南的通知文章属性•【制定机关】深圳证券交易所•【公布日期】2023.08.25•【文号】深证上〔2023〕737号•【施行日期】2023.08.25•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】法制工作正文关于修改、废止部分业务规则和业务指南的通知深证上〔2023〕737号各市场参与人：为了提高本所业务规则的系统性和协调性，进一步构建简明清晰规则体系，本所对5件业务规则和业务指南的文字表述进行修改，对3件业务规则予以废止。

现将有关事项通知如下：一、将《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第6号——停复牌》第一条修改为：“为了规范上市公司股票及其衍生品种的停复牌业务，提高市场效率，保护投资者的交易权、知情权等合法权益，根据《中华人民共和国证券法》《证券交易所管理办法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》《上市公司股票停复牌规则》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下统称《股票上市规则》）等规定，制定本指引。

”第二十二条第二款第二项修改为：“（二）交易对手方关于不存在《上市公司监管指引第7号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条情形的说明文件。

”二、将《香港中央结算有限公司参与深股通上市公司网络投票实施指引（2020年修订）》第四条第一款修改为：“根据《上市公司股东大会规则》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等有关规定，相关提案需要单独披露中小投资者表决情况的，香港结算应当同时提供深股通中小投资者的投票数据。

”三、将《深圳证券交易所创业板股票异常交易实时监控细则（试行）》第一条修改为：“为了维护深圳证券交易所（以下简称本所）创业板上市的股票和存托凭证（以下统称创业板股票）交易秩序，保护投资者合法权益，防范交易风险，根据《深圳证券交易所交易规则》（以下简称《交易规则》）等规定，制定本细则。

深圳证券交易所关于发布《深圳证券交易所深港通业务实施办法（2024年修订）》及有关事项的通知文章属性•【制定机关】深圳证券交易所•【公布日期】2024.06.14•【文号】深证上〔2024〕462号•【施行日期】2024.06.14•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于发布《深圳证券交易所深港通业务实施办法（2024年修订）》及有关事项的通知深证上〔2024〕462号各市场参与人：为持续优化互联互通机制，进一步扩大深港通ETF标的范围，本所对《深圳证券交易所深港通业务实施办法》（以下简称《实施办法》）进行了修订，经中国证监会批准，现予以发布，自发布之日起施行。

本所于2023年3月3日发布的《深圳证券交易所深港通业务实施办法（2023年修订）》（深证上〔2023〕153号）同时废止。

为确保修订后《实施办法》顺利施行，现将有关事项通知如下：一、《实施办法》修订施行后首次深股通ETF考察和调整安排（一）《实施办法》修订施行后，深股通ETF首次调入的考察日为2024年6月17日（深股通ETF定期调整考察日）。

在该考察日属于《实施办法》第二十五条规定范围的本所上市股票ETF，将调入深股通ETF，但调入生效日前触及《实施办法》第二十八条调出情形的除外。

（二）属于深股通范围的本所上市股票ETF，在2024年6月17日（深股通ETF定期调整考察日）触及《实施办法》第二十六条规定情形的，将调出深股通。

（三）深股通ETF调整名单将于7月12日由香港联交所证券交易服务公司另行公告，预计自7月22日起生效，请予以关注。

二、《实施办法》修订施行后首次港股通ETF考察和调入安排（一）《实施办法》修订施行后，港股通ETF首次调入的考察日为2024年6月17日。

在该考察日属于《实施办法》第七十六条规定范围的香港联交所上市股票ETF，将调入港股通，但调入生效日前触及《实施办法》第七十九条调出情形的除外。

第一章总则1.1 为规范融资融券交易行为，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，根据《证券公司融资融券业务管理办法》、《深圳证券交易所交易规则》及其他有关规定，制定本细则。

1.2 本细则所称融资融券交易，是指投资者向具有深圳证券交易所（以下简称“本所”）会员资格的证券公司（以下简称“会员”）提供担保物，借入资金买入证券或借入证券并卖出的行为。

1.3 在本所进行的融资融券交易，适用本细则。

本细则未作规定的，适用《深圳证券交易所交易规则》和本所其他有关规定。

第二章业务流程2.1 会员申请本所融资融券交易权限的，应当向本所提交下列书面文件：（一）中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）颁发的获准开展融资融券业务的《经营证券业务许可证》及其他有关批准文件；（二）融资融券业务实施方案、内部管理制度的相关文件；（三）负责融资融券业务的高级管理人员与业务人员名单及其联络方式；（四）本所要求提交的其他文件。

2.2 会员在本所从事融资融券业务，应当通过融资融券专用交易单元进行。

2.3 会员按照有关规定开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、融资专用资金账户及客户信用交易担保资金账户后，应当在三个交易日内向本所报告。

2.4 会员应当加强客户适当性管理，明确客户参与融资融券交易应具备的资产、交易经验等条件，引导客户在充分了解融资融券业务特点的基础上合法合规参与交易。

对未按照要求提供有关情况、从事证券交易时间不足半年、缺乏风险承担能力、最近二十个交易日日均证券类资产低于50万元或者有重大违约记录的客户，以及本会员股东、关联人，会员不得为其开立信用账户。

专业机构投资者参与融资、融券，可不受前款从事证券交易时间、证券类资产条件限制。

本条第二款所称股东，不包括仅持有上市会员5%以下上市流通股份的股东。

2.5 会员在向客户融资、融券前，应当按照有关规定与客户签订融资融券合同及融资融券交易风险揭示书，并为其开立信用证券账户和信用资金账户。

附件7深圳证券交易所上市公司业务办理指南第7号——限售股份解除限售为提高上市公司信息披露质量，规范深圳证券交易所（以下简称本所）上市公司股东申请办理限售股份解除限售业务，根据本所《股票上市规则》《上市公司规范运作指引》《上市公司保荐工作指引》等有关规定，制定本业务办理指南。

一、申请对限售股份解除限售应当满足的条件1．申请解除限售的股份限售期满；2．股东所持股份解除限售，不影响该股东所做出的全部承诺。

未履行相关承诺的股东转让其限售股份的，该承诺已由受让方承接；3．申请解除限售的股东不存在对上市公司的非经营性资金占用或上市公司对该股东的违规担保等损害上市公司利益的行为；4．申请解除限售的股份不存在因相关法律法规、行政法规、规范性文件或者本所业务规则等要求不得转让的情形。

申请对股权分置改革限售股份解除限售除了满足前款规定的条件外，还应当满足下列条件：1．对于在股权分置改革中由其他股东代为垫付对价的，申请解除其所持股份限售的股东（被垫付股东）已偿还被垫付的股份或者已取得垫付股东的书面同意；— 1 —2．公司股票未被本所暂停上市交易；3．申请解除股份限售的股东为外资股股东的，不存在利用其账户买入A股的情形；4．申请解除股份限售的股东不存在违反相关规定违规减持的情形。

股东按照业绩补偿协议受让的其他股东赠与股份不适用上述关于股份解除限售条件的要求。

上市公司董事会应当积极配合满足解除限售条件的股东办理解除股份限售手续。

二、申请对限售股份解除限售的流程1．上市公司董事会向中国结算深圳分公司申请查询并打印上市公司股权结构表、有限售条件的股东名册；2．上市公司董事会按照本指南的规定向本所提交申请材料，本所经审核无异议后，确定股份解除限售的日期，并将业务表单传递至中国结算深圳分公司；3．中国结算深圳分公司对相关材料审核无异议后，将业务表单回传至本所；4．本所收悉中国结算深圳分公司对材料审核无异议的回复后，安排上市公司董事会及时进行信息披露。

深圳证券交易所关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知文章属性•【制定机关】深圳证券交易所•【公布日期】2023.10.14•【文号】深证上〔2023〕957号•【施行日期】2023.10.16•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知深证上〔2023〕957号各市场参与人：为加强融券逆周期调节，维护证券市场交易秩序，经中国证监会批准，深圳证券交易所（以下简称本所）现就优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排通知如下：一、投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于80%。

其中，投资者为私募证券投资基金的，融券卖出时，融券保证金比例不得低于100%。

本通知实施前尚未了结的融券合约，融券保证金比例要求仍按照原规定执行。

二、投资者持有上市公司限售股份、战略配售股份，以及持有以大宗交易方式受让的大股东或者特定股东减持股份等有转让限制的股份的，在限制期内，投资者及其关联方不得融券卖出该上市公司股票。

投资者及其关联方在获得本条前款规定的相关股份前，如有尚未了结的该上市公司股票融券合约的，应当在获得相关股份前了结融券合约。

三、发行人的高级管理人员与核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划，不得在承诺持有期限内出借其获配的股票。

本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期。

四、在股票首次公开发行上市后的前五个交易日，本通知第三条规定以外的其他战略投资者出借获配股票的，应当通过非约定申报方式出借，且出借数量应当同时符合下列要求：（一）前五个交易日内单日出借获配股票数量占其获配股票总数量的比例不得超过20%；（二）前五个交易日内合计出借获配股票数量占其获配股票总数量的比例不得超过50%。

五、战略投资者出借获配股票的，不得与融券投资者或者其他主体合谋，锁定配售股票收益、实施利益输送或者谋取其他不当利益。

六、会员应当遵循公平、风险可控的原则，建立健全融券券源分配机制，防范利益输送。

复习备考资料:深交所上市规则解读（一）深交所股票上市规则解读第一章：总则1、适用范围:在深圳证券交易所（以下简称“本所”）上市的股票及其衍生品种,适用本规则.2、中小板公司也需要遵守深交所上市规则，有特别规定的从其规定。

【中小企业板块上市公司特别规定;中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定；实时披露制度;年度业绩快报制度；】3、监管对象：上市公司及其董事、监事、高级管理人员、股东、实际控制人、收购人等自然人、机构及其相关人员，以及保荐人及其保荐代表人、证券服务机构及其相关人员。

第二章:信息披露的基本原则和要求一、信息披露的重要性标准1、判断信息是否重要的两大类标准：股价敏感标准、投资者决策标准。

2、制定明确的重要性标准很难:重要性标准时相对的，每家公司情况不同；需要在提供决策有用信息和信息过量之间取得平衡.3、我国对信息披露重要性的选择:对招股说明书和定期报告主要采取了“投资者决策标准”、对临时报告主要采用了“股价敏感标准"、上市规则规定了最低披露标准(强制性信息披露）、给与上市公司和交易所自由裁量权（鼓励自愿性信息披露）。

二、信息披露的基本原则真实、准确、完整、及时、公平。

公平原则为核心原则，为最新上市规则修订新增加内容。

股权分置改革之后，内幕消息满天飞，也就是违反了公平原则；其实其他四个原则任何一个实施不好，最终违反的都是公平性原则。

1、及时性原则：1）在法定期限内披露定期报告。

未在法定期限内披露的,证监会将立案稽查，交易所对公司公开谴责,公司股票强制停牌；上市公司信息披露管理办法规定的董事、监事及高管定期报告编制、审议、披露中的基本职责.【总经理、财务负责人、董事会秘书等高管及时编制定期报告草案，提请董事会决议；董事会秘书负责送达董事审阅；董事长负责召集和主持董事会回忆审议定期报告；监事会负责审核董事会编制的定期报告;董事会秘书符合组织定期报告披露工作。

】2）临时报告：重大事项应在起算日或触及披露时点的2个交易日内披露。

上海证券交易所关于取消解除限售存量股份转让等业务限制相关事宜的通知正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 上海证券交易所关于取消解除限售存量股份转让等业务限制相关事宜的通知（上证发〔2014〕23号）各市场参与人：中国证监会《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（证监会公告〔2008〕15号，以下简称“《指导意见》”）已于2014年2月12日废止。

为配合《指导意见》废止工作，上海证券交易所（以下简称“本所”）就取消解除限售存量股份转让等业务限制的相关事宜通知如下：一、上市公司股东在一个月内通过本所集中竞价交易系统卖出解除限售存量股份接近、达到或者超过上市公司总股本的1%的，不再作为异常交易行为予以监控。

二、废止《关于实施＜上市公司解除限售存量股份转让指导意见＞有关问题的通知》（上证交字〔2008〕6号）、《关于发布实施＜上海证券交易所大宗交易系统解除限售存量股份转让业务操作指引＞的通知》（上证法字〔2008〕4号）、《关于加强客户解除限售股份减持行为管理有关事项的通知》（上证会字〔2008〕33号）和《关于强化客户解除限售股份减持行为管理工作的通知》（上证会字〔2009〕8号）。

三、《上海证券交易所会员客户证券交易行为管理实施细则》（上证法字〔2008〕5号）、《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》（上证发〔2013〕23号）、《上海证券交易所上市公司控股股东、实际控制人行为指引》（上证公字〔2010〕46号）、《关于上市公司限售股份、解除限售存量股份参与融资融券交易相关问题的通知》（上证交字〔2013〕20号）及本所其他业务规则中，关于解除限售存量股份转让、参与融资融券交易业务的相关规定不再适用。

上市公司解除限售存量股份转让指导意见正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 中国证券监督管理委员会公告（[2008]15号）为规范上市公司解除限售存量股份的转让行为，我会制定了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，现予公告，请遵照执行。

二00八年四月二十日上市公司解除限售存量股份转让指导意见为规范和指导上市公司解除限售存量股份的转让行为，现对上市公司存量股份的转让提出以下意见：一、本意见中的存量股份，是指已经完成股权分置改革、在沪深主板上市的公司有限售期规定的股份，以及新老划断后在沪深主板上市的公司于首次公开发行前已发行的股份。

二、转让存量股份应当满足证券法、公司法等法律法规以及中国证监会对特定股东持股期限的规定和信息披露的要求，遵守出让方自身关于持股期限的承诺，转让需要获得相关部门或者内部权力机构批准的，应当履行相应的批准程序。

三、持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

四、解除限售存量股份通过证券交易所大宗交易系统转让的，应当遵守证券交易所和证券登记结算公司的相关规则。

五、上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。

六、本次解除限售存量股份转让后导致股份出让方不再是上市公司控股股东的，股份出让方和受让方应当遵守上市公司收购的相关规定。

七、证券交易所和证券登记结算公司应当制定相应的操作规则，监控持有解除限售存量股份的股东通过证券交易所集中竞价交易系统出售股份的行为，规范大宗交易系统的转让规定。

八、持有或控制上市公司5%以上股份的股东及其一致行动人减持股份的，应当按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务。

限售股出借融券卖出限售股出借和融券卖出是股市交易中常见的策略，它们具有一定的风险和盈利潜力，但也需要投资者谨慎操作。

下面将从限售股出借和融券卖出的意义、过程和需要注意的问题等方面进行分析和介绍。

首先，限售股出借是指股东将自己手中的限售股借给他人使用，以获取一定的利息。

这种操作对于有限售股的股东来说，既可以增加资金流动性，又能够在股票市场中获取一定的收益。

而融券卖出是指投资者向券商借入股票，然后在市场上卖出，希望在股价下跌后再以低价买回来，从而获取差价收益。

这种操作可以帮助投资者实现看跌股票的盈利。

限售股出借和融券卖出都是一种利用股票市场波动的金融手段，具有一定的风险。

在进行这两种交易时，投资者需要考虑以下几个方面的问题。

首先，投资者应该选择可信赖的合作方。

在选择限售股出借和融券卖出的交易平台时，需要综合考虑平台的信誉度、规模和交易流程等因素，避免因为选择不当导致资金受损。

同时，券商也要有良好的信誉和风控措施，以保证融券卖出交易的安全性。

其次，投资者需要关注交易成本和利率。

对于限售股出借来说，投资者需要关注借出股票所能获得的利息，以及与平台签订合同所需要支付的费用。

对于融券卖出来说，投资者需要关注融资利率和融券费率，以及卖出股票后可能产生的费用。

此外，风险控制也非常重要。

投资者在进行限售股出借和融券卖出时，要根据自身的风险承受能力和预期收益来制定合理的交易计划，并设定好止损和止盈的点位，避免因为股价的大幅波动而造成巨大亏损。

最后，投资者应该密切关注市场的动态，及时调整交易策略。

股市有风险，投资需谨慎。

投资者在进行限售股出借和融券卖出时，应该密切关注行业和个股的最新动态，及时调整交易策略，避免因为市场情况的变化而造成损失。

综上所述，限售股出借和融券卖出是一种可以获取利润的金融手段，但也存在一定的风险。

投资者在进行这两种交易时，应该选择可信赖的合作方，关注交易成本和利率，合理控制风险，及时调整交易策略。

关于上市公司限售股份、解除限售存量股份参与融资融券交易的解读（一）个人投资者个人投资者可以分为普通个人投资者、上市公司董监高、持有上市公司百分之五以上股份的个人投资者三种类型，以下逐一进行说明。

1、普通个人投资者注：1、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（证监会公告【2008】15号）2、《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》（财税【2009】167号3、没有特殊规定的交易类型在表中不再列示。

2、上市公司董事、监事和高级管理人员（注1）注：1、指《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》（证监公司字【2007】56号）对所持本公司股份的转让行为存在限制性要求的在任或离任的董事、监事、高级管理人员。

2、《证券法》（2005年10月27日修订）第47条3、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（证监会公告【2008】15号）4、《公司法》（2005年10月27日修订）第142条5、《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》（财税【2009】167号6、没有特殊规定的交易类型在表中不再列示。

3、持有上市公司股份百分之五以上股东注：1、《证券法》（2005年10月27日修订）第47条2、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（证监会公告【2008】15号）3、《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》（财税【2009】167号4、根据《证券公司融资融券业务管理办法》第十一条，持有上市公司股份百分之五以上股东中，其所持上市公司为证券公司的，不得向该证券公司融资、融券。

5、没有特殊规定的交易类型在表中不再列示。

（二）机构投资者机构投资者可以分为持有上市公司百分之五以下股份的机构投资者和持有上账户转入证券公司融券专用账户） 因此无此类股份进入信用账户） （5）融资买入 √（不得融资买入本上市公司股票） × ×（6）融券卖出√（不得融券卖出本上市公司股票）×√（不得融券卖出本上市公司股票）市公司百分之五以上股份的机构投资者两种类型，逐一进行说明。

控股股东解除融资融券业务一、确定解除融资融券业务的需求和原因在决定解除融资融券业务之前，控股股东应充分了解该业务的需求和原因。

融资融券业务是一种利用证券做抵押进行借贷的金融活动，其中融资是指买入证券等金融产品时需要支付一定的保证金，而融券则是指卖出证券等金融产品时需要借入该证券并支付一定的利息。

如果控股股东不再需要这种服务或者有其他更好的投资机会，可以考虑解除融资融券业务。

二、与融资融券业务提供商协商解除协议一旦决定解除融资融券业务，控股股东应与融资融券业务提供商协商解除协议。

在协商过程中，控股股东应明确提出自己的需求和原因，并了解解除协议的具体条款和条件。

如果双方无法达成一致意见，可以考虑通过法律途径解决。

三、完成相关手续和文件在解除融资融券业务的过程中，控股股东需要完成相关手续和文件。

这些手续和文件可能包括业务合同、交易记录等，具体要求可能因地区和融资融券业务提供商而有所不同。

控股股东应仔细阅读相关文件，并确保按照规定的要求完成手续。

四、确保解除融资融券业务不会对其他相关业务产生负面影响解除融资融券业务可能会对其他相关业务产生影响。

例如，如果控股股东将资金从融资融券业务中取出，可能会影响到该业务的流动性。

因此，控股股东需要仔细评估这些影响，并采取适当的措施来管理风险。

五、按照法律法规和监管要求进行报备和披露在解除融资融券业务的过程中，控股股东需要按照法律法规和监管要求进行报备和披露。

这些要求可能涉及到相关的财务报告、公告等文件，具体要求可能因地区和监管机构而有所不同。

控股股东应了解相关法律法规和监管要求，并确保按照规定的要求完成报备和披露工作。

深圳证券交易所关于发布《深圳证券交易所证券交易业务指引第1号——股票质押式回购交易风险管理》的通知文章属性•【制定机关】深圳证券交易所•【公布日期】2021.12.10•【文号】深证会〔2021〕750号•【施行日期】2022.01.01•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于发布《深圳证券交易所证券交易业务指引第1号——股票质押式回购交易风险管理》的通知深证会〔2021〕750号各会员单位：为规范和引导证券公司合规、审慎开展股票质押式回购交易业务，有效防范和化解业务风险，根据《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》等相关规定，本所制定了《深圳证券交易所证券交易业务指引第1号——股票质押式回购交易风险管理》（详见附件）。

现予以发布，自2022年1月1日起施行。

特此通知附件：深圳证券交易所证券交易业务指引第1号——股票质押式回购交易风险管理深圳证券交易所2021年12月10日附件深圳证券交易所证券交易业务指引第1号——股票质押式回购交易风险管理第一章总则第一条为防范和化解股票质押式回购交易（以下简称股票质押回购）业务风险，规范证券公司开展股票质押回购，根据《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》（以下简称《业务办法》）等相关规定，制定本指引。

第二条本指引适用于证券公司在深圳证券交易所（以下简称本所）开展股票质押回购。

第三条证券公司开展股票质押回购，应当以服务实体经济为主要目标，防范业务风险，规范业务运作。

第四条证券公司应当按照健全、合理、制衡、独立的原则，建立完备的股票质押回购风险管理制度和内控机制，规范重大业务审核决策流程，增强风险自我防范和约束能力。

第二章增量规模管理第五条证券公司应当审慎开展股票质押回购增量业务，增量业务规模须与存量业务风险管理能力和持续合规状况相匹配。

第六条本所按以下公式计算结果对证券公司每年新增股票质押回购初始交易规模进行监测，其中证券公司作为融出方或者资产管理计划作为融出方分别计算：每年新增初始交易规模≤违约率系数×持续合规系数×最近3年年末该证券公司存量合约融资余额平均值其中，违约率系数具体数值如下：（一）最近3年新增合约违约率在2%以下的，系数为0.6；（二）最近3年新增合约违约率超过2%且低于10%的，系数为0.3；（三）最近3年新增合约违约率在10%以上的，系数为0。

深圳证券交易所关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知文章属性•【制定机关】深圳证券交易所•【公布日期】2024.01.12•【文号】深证上〔2024〕38号•【施行日期】2024.01.12•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知深证上〔2024〕38号各市场参与人：为了进一步规范债券发行业务，维护债券市场正常秩序，保护投资者合法权益，促进债券市场稳定健康发展，根据《中华人民共和国证券法》《企业债券管理条例》《公司债券发行与交易管理办法》《关于深化债券注册制改革的指导意见》《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》等法律法规、部门规章、规范性文件（以下统称“法律法规”）及深圳证券交易所（以下简称本所）相关业务规则的规定，现就债券发行业务有关事项通知如下：一、市场各方参与主体应当严格遵守发行承销相关法律法规、本所业务规则和发行文件约定，主动维护公平、公正、有序的市场发行秩序，不得有违反公平竞争、进行利益输送、直接或者间接谋取不正当利益等破坏市场秩序的行为。

二、本所支持符合条件的发行人合理债券融资。

本所遵循依法依规、公开透明的原则，提升融资审核服务效率，为债券发行人提供融资支持。

三、债券发行的利率或者价格应当以询价、招标、协议定价等方式确定。

发行人不得直接或者间接认购自己发行的债券。

发行人不得操纵发行定价、暗箱操作；不得以代持、信托等方式谋取不正当利益或者向其他相关利益主体输送利益；不得直接或者通过其他主体向参与认购的投资者提供财务资助、变相返费；不得出于利益交换的目的通过关联金融机构相互持有彼此发行的债券；不得有其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。

发行人的控股股东、实际控制人不得组织、指使发行人实施前款行为。

四、发行人的董事、监事、高级管理人员、持股比例超过5%的股东及其他关联方参与相关债券认购，属于应当披露的重大事项。

上市公司取消融券业务-回复上市公司取消融券业务：细节解读与影响分析引言近日，一则关于上市公司取消融券业务的消息引起了市场的广泛关注。

融券业务作为股市中的重要组成部分，在投资者中占据着重要地位。

本文将从解读上市公司取消融券业务的细节入手，分析其可能的影响，并探讨相关措施的合理性和可行性。

一、取消融券业务的背景及原因上市公司取消融券业务的决定并非一时之举，而是基于一系列背景和原因的综合考量。

首先，融券业务是一种杠杆交易方式，存在较大风险。

在过去的一段时间内，市场上某些投资者过度使用融券业务进行炒作，造成了股票市场的剧烈波动，引起了监管部门的高度关注。

其次，融券业务的监管难度较大，容易导致市场操纵等违法行为的出现。

这种情况下，取消融券业务可以有效减少市场操纵的可能，提高市场的公平性和透明度。

二、取消融券业务的细节解读针对上市公司取消融券业务的消息，我们可以从以下几个方面进行细节解读。

1. 取消范围：据了解，此次取消融券业务的措施仅适用于上市公司。

对于创业板、中小板等其他交易板块，融券业务暂时保留。

这意味着融券业务在整个股票市场中的比重将大大降低，对于投资者而言，选择投资标的将更加多样化。

2. 实施时间：根据消息，取消融券业务的时间将在近期内到来。

这意味着投资者需要在短时间内做好相应的准备工作，以应对可能带来的市场波动。

3. 替代选择：取消融券业务之后，投资者在进行杠杆交易时，需要寻找替代选择。

目前来看，借贷业务、期货交易等都是可能的选择。

然而，在选择替代品种时，投资者需要审慎考虑自身风险承受能力和市场状况，避免因操作失误而导致的投资损失。

三、取消融券业务可能带来的影响取消融券业务无疑将在股票市场中产生一系列的影响，我们可以从以下几个方面进行分析。

1. 股市波动：取消融券业务将减少了市场的杠杆交易，从而可能降低市场的波动性。

过去，在市场出现大幅波动时，融券业务扮演着放大波动的角色。

融券业务取消后，市场的波动可能相对缓和。

上市公司取消融券业务
中国证监会于2023年10月14日调整了融券业务的相关制度。

其中，上市公司高管和核心员工的战略配售股出借被取消，同时收紧了融券保证金比例要求，具体措施包括：
1. 取消高管与核心员工融券出借：禁止上市公司高管及核心员工将其通过参与战略配售获得的股票用于融券业务。

2. 上调融券保证金比例：将融券业务中的保证金比例从不得低于50%大幅提高至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例更是提升到了100%。

3. 强化违规行为监管：针对定增配合融券、大宗交易配合融券等可能存在的违规操作，监管部门加强了相关制度建设，并明确表示将对此类行为进行严厉打击。

4. 限制特定股份的融券卖出：投资者持有上市公司限售股份、战略配售股份以及通过大宗交易受让的大股东或特定股东减持股份等有转让限制的股份，在限售期内，关联方不得进行融券卖出该上市公司的股票。

这些调整旨在进一步规范市场行为，降低金融风险，维护资本市场的稳定和健康发展。