东京国际金融地位衰落的借鉴与启示

日本经济长期衰退的原因、补救措施及对经验启示一、日本经济长期衰退的原因（一）银行业受地产泡沫破灭和巴塞尔资本要求影响，出现破产和信贷紧缩。

1.日本地产泡沫破灭。

日本土地价格从1991年开始下降，以抵押贷款业务为主的银行不良贷款资产开始上升。

在地产泡沫破灭之前，没有银行倒闭，日本的存款保险机构向银行提供财政援助几乎为零。

在地产泡沫破灭之后，虽然日本的存款保险机构提高财政援助以帮助该破产银行，但银行倒闭的数量仍然开始增加，并在这十年间达到了顶峰。

2.巴塞尔资本要求。

巴塞尔协议“资本充足率达到8％”的规定，日本银行业开始减少贷款，使日本的中小企业和刚创立的企业难以从银行融资。

（二）财政政策效力减弱。

当日本经济缓慢复苏时，日本政府1990年希望通过公共投资帮助提振日本经济，但当时日本主要公路和桥梁已经修建完成，由于公共投资的乘数下降，新的基础设施投资未能帮助提振经济。

同时，由于大部分公共投资集中在农村地区，相比对工业和服务行业的公共投资效率较低，不仅增加了预算赤字，使得公共投资的效力被分散，对国民生产总值的刺激作用很低。

表1：日本公共资本的边际生产率期间（财政年度）1956-1960 1961-1965 1966-1970 1971-1975 1976-1980 1981-1985直接影响0.696 0.737 0.638 0.508 0.359 0.275 间接影响（私人资本）0.453 0.553 0.488 0.418 0.304 0.226 间接影响（劳动力投入） 1.071 0.907 0.74 0.58 0.407 0.317 私人资本0.444 0.485 0.452 0.363 0.294 0.262期间（财政年度）1986-1990 1991-1995 1996-2000 2001-2005 2006-2010直接影响0.215 0.181 0.135 0.114 0.108间接影响（私人资本）0.195 0.162 0.122 0.1 0.1间接影响（劳动力投入）0.192 0.155 0.105 0.09 0.085私人资本0.272 0.242 0.219 0.202 0.194 从表1可以看出，公共和私人投资的回报率在下降。

国际金融危机以来韩国促进经济长期创新增长的政策及对我国的启示【摘要】2008年的全球金融危机给韩国经济蒙上了一层阴影。

韩国政府及时出台货币政策和财政政策稳定金融市场，维护长期经济增长的基础。

为了促进经济长期创新增长，韩国政府在实施经济改革、促进经济创新增长、建立完善社会保障体系、刺激国内消费等方面做出了大量努力。

尤其是韩国的创新能力，已经达到世界顶尖水平，有许多值得我国借鉴的地方。

【关键词】韩国创新增长政策措施中国借鉴一、引言最近几年来，创新增长成为亚太经济合作组织（APEC）各级别会议上的热点议题。

创新增长是一种不同于传统的经济增长方式：它以绿色增长为基础，通过实行技术创新和政策创新来提高生产力，促进经济增长。

尤其是在2008年全球金融危机对世界各国造成巨大冲击后，传统经济增长方式日益显露出其不可持续性的弊端，因此世界各国在积极应对全球金融危机的同时也在探索新的经济增长方式。

韩国作为APEC成员国，一直积极参与创新增长议题的讨论，出台了大量促进经济长期创新增长的政策措施。

那么其出台的政策措施有哪些呢？这些政策措施对我国经济发展又有哪些借鉴意义呢？为了研究这些问题，作者查阅了大量一手资料，许多资料直接来源于韩国政府官方网站、韩国财政与经济部网站以及韩国银行的最新政策公告和年度经济报告。

二、文献综述韩国是我国的近邻，我国关注其经济发展的学者很多。

2008年的全球金融危机对韩国造成了巨大影响，许多学者分析韩国应对全球金融危机的政策及其成效。

例如朴英爱（2011）通过宏观经济数据分析危机后韩国经济恢复情况，提出韩国经济仍然面临的严峻局势，进而对如何摆脱全球金融危机影响提出了自己的观点。

除了研究韩国应对危机的政策，李安方（2006）重点研究了韩国建设创新型国家的政策并将其成功之处归纳为七个方面。

牛盼强、谢富纪（2009）则重点分析了韩国在建设创新型国家的过程中政府所发挥的作用。

国内许多文献在研究韩国促进经济发展的政策时所列举的政策往往是方向性的，不够具体，而且大多数政策是很久以前出台的，不具有时效性。

亚洲金融危机的教训与启示1997年，亚洲金融危机席卷整个亚洲地区，波及至世界各地。

这场危机的发生让人们对金融体系的脆弱性有了更深刻的认识，也给亚洲国家带来了惨重的损失。

然而，正是通过分析和总结这场危机的教训，我们可以找到启示，以避免类似的危机再度发生。

首先，亚洲金融危机揭示了金融体系中存在的体制性问题。

在此之前，亚洲国家的金融体系一直被认为是高度韧性的，但这场危机却表明了其内在弊端。

许多亚洲国家在过去几十年中追求高速经济增长，但这种增长主要依赖于借贷和投资。

由于这种发展模式，金融体系缺乏有效监管，过度依赖外来资金，贷款乱象严重，风险暴露。

因此，亚洲国家需要通过建立健全的金融监管制度并降低对外来资金的依赖，以确保金融体系的稳定性。

其次，亚洲金融危机警示我们要保持经济稳定和金融健康。

在危机来临之际，许多亚洲国家面临着货币贬值、经济衰退和社会动荡等严重后果。

这一切都源于亚洲国家未能保持经济和金融的稳定，没有建立起有效的宏观经济政策和财政政策。

因此，亚洲国家应该学会在繁荣时期保持警惕，不要盲目追求高速增长，要保持经济的良性循环和金融的稳健，以应对可能出现的突发情况。

此外，亚洲金融危机还提醒我们要注重金融市场的透明度和信息披露。

事实上，这场危机的爆发一方面得益于投机者的行为，他们操纵市场、传播虚假信息，引发了市场恐慌；另一方面则是因为许多国家的金融市场缺乏透明度，信息披露不到位。

因此，亚洲国家应该加强金融市场监管，规范市场秩序，同时增强信息的披露和透明度，以提高市场的效率和稳定性。

最后，亚洲金融危机让我们意识到了全球化与风险共担的重要性。

这场危机迅速蔓延至全球，牵动了全球金融市场。

这再次证明了国际金融体系的相互联系和风险共担的现实。

因此，各个国家应当加强协作和合作，共同应对金融风险，并建立健全的全球金融治理体系。

亚洲金融危机的教训和启示可以帮助我们理解金融系统的本质和运行规律。

通过加强金融监管、保持经济稳定、提高金融市场透明度以及加强国际合作，我们能够预防并应对金融风险，避免重蹈亚洲金融危机的覆辙。

日本金融市场的发展及启示日本是一个经济高度发达、金融业发达的国家，日本的金融市场经历了漫长的发展历程，形成了独特的金融体系。

日本的金融体系明显具有传统金融体系的特征，更注重长期发展和回报率，而不是短期利润。

日本的金融体系分为四大板块，包括银行、证券、保险和财务公司，这些板块在互相协调、互相影响下，形成了一个相对稳定的金融体系。

而这种稳定的金融体系是由日本政府、日本银行、财政部、金融监管部门等机构共同合作达成的。

在整个金融体系中，银行作为主要的金融机构，发挥了重要的作用。

目前，日本的银行数量虽然已经减少到160多家，但是它们依然掌握着金融业的核心资源。

日本的银行在严格的监管下，保持着高水平的经营和管理水平，同时也在推动金融体系的创新与变革。

证券市场在作为日本金融体系的重要组成部分的同时，也在不断的发展壮大。

证券市场提供了融资和投资的平台，为经济发展提供了持续的动力源。

日本证券市场与国际市场有着广泛的联系和合作。

保险市场不仅提供了风险保障，也为整个金融系统提供了资金支持。

保险公司一般注重长期投资，相比于一些短期金融机构，其对投资回报率的要求较低，更强调风险控制和长期回报。

财務公司也是日本金融體系中的一個重要板塊。

由於金融货币市场的开放，财政公司在经济中的影响力正在增加。

这种金融机构不仅为中小企业和创业公司提供资金支持，还为现代服务行业、房地产业、小型制造业等行业提供融资和对外投资等金融支持。

除此之外，日本还有公共金融机构，比如股权合同、政府直接投资，社区投资等，这些形式都好比中国的国有企业，它们在政府、银行和市场之间发挥着桥梁的作用。

对于中国，从日本的发展经验中可以得到一些启示。

由于中国金融市场曾经在改革开放后遭受到了诸多的风险和危机，为了规范金融市场、完善制度体系，中国通过引进国外经验和技术，通过于2015年推出的金改方案及之后的一系列改革措施逐渐提高了金融市场的稳定性和发展水平。

中国的金融市场目前缺乏多元化营收来源，银行几乎是绝对主导，同业竞争激烈，但市场内的信用风险仍具有较大的安全隐患。

日本泡沫经济及其对我国的启示栾家庆摘要20世纪80年代后半期到90年代初，日本发生了其经济史上最严重的泡沫经济,给日本经济带来了长久的、深刻的影响。

在泡沫经济膨胀过程中，日本股价和地价迅速暴涨，带来了巨大的资产效应。

然而，泡沫经济崩溃之后，资产严重缩水，股价、地价持续暴跌，出现了泡沫经济崩溃萧条。

在此之后，日本经济复苏十分乏力，在很长时期内继续处于低迷不振和看不到光明前景的困难境地，加之日本政府对危机的深刻性、严重性和复杂性认识不足，对景气的判断也屡屡失误。

伴随着资产收缩下没有繁荣感的涟漪景气和战后最严重的经济萧条的出现，日本经济在20世纪90年代陷入了长期停滞，失去了宝贵的10年。

进入到21世纪，泡沫经济后遗症并未随之消失，其严重影响甚至延续至今仍未能完全消除。

泡沫经济崩溃和泡沫经济崩溃后遗症的出现，彻底暴露了日本经济深层次的矛盾。

日本为什么会发生泡沫经济？泡沫经济为什么会对日本经济造成如此重大的影响？日本泡沫经济给我们带来哪些启示？这些都值得我们做一番深刻的思考。

泡沫经济是虚拟经济膨胀的产物。

随着金融资产的日益膨胀和金融产品的不断复杂化，金融资产的投机性也日益增强，政府宏观经济调控失误与微观经济主体过度投机行为对泡沫经济的产生都有重要的影响。

日本泡沫经济从发生至今，日本国内外各方面的研究从未停止。

对于日本泡沫经济的发生，国内外学者都进行了多方面的、深层次的详细研究，研究范围主要包括制度方面的、经济环境方面的以及综合因素方面等等。

本文认为，日本泡沫经济的发生及影响都有其复杂的原因，可以说日本泡沫经济的发生既包含泡沫经济发生的普遍性特征，又有其复杂的特殊性特征。

日本泡沫经济源于过度投机，政府的政策失误对泡沫经济的发生起到了推波助澜的作用，在诸多因素共同作用下造成了虚拟经济膨胀和虚假繁荣。

然而，泡沫必定破灭并严重影响了日本经济的发展。

近年来，美国发生的次贷危机导致全球性金融危机，更是让人们把目光投向虚拟经济的发展给世界经济带来影响的问题上来。

20世纪80年代、90年代及此后的相当长时间里,“泡沫”和“失去的十年”是日本学界讨论最多的问题,经过了长达十多年的讨论之后,这些争论终于尘嚣落定,不再成为研究的焦点。

这一方面反映了日本经济已经走出了衰退的阴影,另一方面也说明在对“泡沫”和“失去的十年”的研究中,已经逐步形成了共识。

中国今天的情况与日本泡沫经济时期极其相似。

对于日本经济来说,再谈泡沫显然已经过时,而对中国经济而言,如何对发生在日本的情况能有清醒认识,则是当务之急一、日本经济泡沫回顾日本泡沫经济是日本在1980年代后期到90年代初期出现的一种日本经济现象。

这是日本战后仅次于60年代后期的经济高速发展之后的第二次大发展时期。

这次经济浪潮受到了大量投机活动的支撑,因此随着90年代初泡沫破裂,日本经济出现大倒退,此后进入了平成大萧条时期。

1985年9月22日,世界五大经济强国（美国、日本、西德、英国和法国）在纽约广场饭店达成“广场协议”,此后日元迅速升值。

当时的汇率从1美元兑240日元左右上升到一年后的1美元兑120日元。

由于汇率的剧烈变动,由美国国债组成的资产发生帐面亏损,因此大量资金为了躲避汇率风险而进入日本国内市场。

当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业,开始实行金融缓和政策,于是产生了过剩的流通资金。

由于上述因素叠加在一起,日本国内兴起了投机热潮,尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。

以转卖为目的的土地交易量增加,地价开始上升。

银行则以不断升值的土地作为担保,向债务人大量贷款,刺激了消费欲望,从而导致了国内消费需求增长,进一步刺激了经济发展。

1989年,日本泡沫经济迎来了最高峰。

当时日本各项经济指标达到了空前的高水平,随着中央政府金融缓和政策的结束,日本国内资产价格的维持可能性便不再存在。

由于土地价格也急速下跌,由土地作担保的贷款也出现了极大风险。

当时日本各大银行的不良贷款纷纷暴露,日本金融遭受严重打击。

二、中国当前经济形势与日本泡沫经济时期相似之处从日本泡沫经济的发展过程可以看出,日本在泡沫形成过程中的宏观经济呈现如下一些特征:依赖外向型经济,经常项目和资本项目双顺差带来了大量的外汇储备;本币面临巨大升值压力并且出现了大幅升值;经济高速增长、宽松的货币环境和较低的通货膨胀率;房地产价格和股指快速上涨。

解读日本“失去的十年”：日本20世纪90年代危机对本轮经济复苏的启示2010-10-25摘要：现在是否能确保从全球金融危机中复苏？二十年前一场与本次危机极其相似的终结了日本经济增长奇迹的危机能为我们提供一些线索。

本文探讨了两次危机的相似点并归纳了其对当前全球经济前景及经济政策的潜在影响。

日本的经历给人们四大经验教训。

第一，“绿芽”（green shoots）不能确保经济复苏，这意味着需要对经济前景持谨慎态度。

第二，金融脆弱性会使经济容易受到不利冲击的影响，为了经济持久复苏这一问题应该得以解决。

第三，精准对位的宏观经济刺激计划能促进本次调整，但附带的成本将越来越高。

最后，尽管难以判断政策支持措施退出的最佳时机，但是目前明确的中期规划可能会有所帮助。

关键词：日本，失去的十年，金融危机，大萧条，绿芽，退出一、引言1．在经济连续两季度呈自由落体下滑态势之后，最近来自世界各地的新闻为我们提供了对经济前景持审慎乐观的理由。

随着亚洲经济的大幅反弹以及其他地区经济保持稳定或出现温和复苏，世界经济似乎正在缓慢地恢复活力。

尽管压力仍然存在，但2008年秋天全球金融市场迷漫的恐慌情绪也已显著减退。

经济复苏“绿芽”正以不同的形式和强度在世界各地涌现，从而点燃了“大萧条”结束在即的希望。

2. 但世界经济是否已到了真正的拐点，支持性政策是否应该在不久的将来被逆转？积极的宏观经济刺激政策、对金融业史无前例的干预以及与全球库存周期相联的再库存(restocking)都对经济活动产生了重要的推动作用。

然而，除了以上暂时性的推动力之外，基于各经济体金融体系的健康程度、私营部门资产负债表的稳健性，以及各国对外部需求与融资的相对依赖，各经济体复苏的持久性与形态很可能各不相同。

展望未来，每个国家的决策者将需要判断复苏步伐的稳固程度，该判断主要基于私人需求是否足以充分取代慷慨的政府支持。

3. 我们可以从历史中学到什么？为了有助于评估当前的经济前景，本文回顾了日本20世纪90年代的银行业危机（有时将其称为“失去的十年”）。

关于社会发展阶段的研究——日本经济的兴衰及对中国的启示摘要：当中国从世界经济大舞台的边缘走向中央的时候，我们不禁想到三十年前高速发展的日本经济。

当前中国的经济状态与上世纪七八十年代的日本经济有着很多的相似点。

本文将通过对日本经济成长和衰退的研究以及与中国经济的类比，反思我国当前经济发展中所遇到的问题，进而得到一些处理经济问题的启示。

一、日本经济的成长1.1日本经济崛起前的经济发展状况撇开政治因素不谈，单从经济发展立场来考虑，按照罗斯托《经济成长的过程》中的界定，日本在十九世纪末的二十五年里就已经进入了经济的起飞阶段。

那些阻碍经济增长的问题得到解决，增长成为各部门的正常现象。

农业劳动力逐渐从农业中解脱出来，进入城市劳动，人均收入大大提高。

经过了六十年的发展，在二十世纪四十年代，日本成功的进入了经济成熟阶段。

经济中已经有效地吸收了当时技术的先进成果，并有能力生产自己想要生产的产品。

新的主导部门逐步建立，代替旧的主导部门，国民收入中有10％～20％稳定地用于投资。

经济成长所依靠的是对工业设备部门的投资，并由此带动了经济成长。

在这个阶段里，对外贸易对整个经济的作用加强，而农业劳动力占全社会劳动者的比重下降。

到了二十世纪50年代，即日本经济崛起的前夕，日本已经达到了高额群众消费阶段，此阶段工业高度发达，经济的主导部门转向耐用消费品的生产，社会对高额耐用消费品的使用普遍化。

越来越多的资源用来生产耐用消费品；技术工人和城市人口的比重都比前阶段有一定提高；用来供社会福利和保障之用的一部分资源逐渐增大；人们的生活方式发生了较大变化。

从这里我们可以看到，在日本经济崛起的前夕，它已经发展到一个很高的层次上了，因而为它之后的迅速崛起奠定了深厚的基础。

1.2日本经济的崛起1.高速增长阶段日本从1955年开始进入经济的高速增长时期。

1956～1973年日本保持了年均约10％的高速增长，这与日本池田内阁在1960年出台了“国民收入倍增计划”，有着很大的关系。

日本经济腾飞与衰退的原因国际经济与贸易2班彭潇摘要：日本和我国一衣带水，隔海相望。

两国很早就开始在政治、经济、文化等方面进行友好交往。

古代时期，中国的科技文化、生活习谷对日本影响深远。

进入近代，日本同我国在发展过程中曾有许多惊人的相似——也曾遭到以美、英为首的西方列强的入侵，也曾受到西方列强经济的染脂，也曾进行反列强的艰苦卓绝的斗争。

二战后的50年，日本由一个战败国，资源贫乏的岛国，迅速跃升为仅次于美国的世界第二大经济强国，但是20世纪90年代后日本经济急转直下，出现衰退的迹象。

不能不令人惊讶和深思。

为了加速我国经济发展的步伐，探索日本经济崛起的成功经验为我所用，本文认真总结了日本经济从战后腾飞再到衰退的原因。

二战后，作为战败国的日本，经历了短短二三十年实现了经济腾飞，到了七八十年代，日本制造的产品已经横扫英国摩托产业，超越了汽车大国美国，在钟表、摄像机、光学仪器上抢夺了钟表王国瑞士的市场。

总之，在很短时间内日本就爬上了国际社会金字塔的顶端。

那么日本是怎样实现这样的奇迹呢？简单地说，是战后的民主化改革，企业的积极投资，丰富的优质劳动力，高储蓄率，积极的技术引进，高质量的教育水平，较轻的军费开支，劳资关系、社会及政治上的稳定等。

具体说来有以下几点。

一、社会文化日本是一个岛国，属于单一的民族，这在很大程度上促成了日本民族内部成员在各方面差异性较小的特点，从而使日本民族产生一种强烈的自我意识和民族意识。

日本企业文化是日本民族在长期的经营实践中创造出来的，它深深地植根于日本传统文化中。

正是日本文化的群体特征所反映出来的日本人的行为模式，即集团归属原则和重视群体内部和谐统一的原则，在当今日本企业文化中得到了延续和发展，从中也给我们以深刻的启迪。

战后日本经济的成功，在很大程度上得益于日本独特的企业文化。

日本的文化是一种近乎宗教式的文化，一个人可以同时信仰几个宗教，由于这种信仰的自由，他们可以完全吸收各种宗教中有用的东西，有人曾打比方，日本人对于外来文化的态度就像我们买商品，觉得好就拿来用，感觉不好再换一种。

日元国际化及其对中国的借鉴及启示一、日元国际化的进程第一阶段：日元国际化的起步（1960～1980年）。

日本在二战结束后的经济重建初期，由于外汇短缺，采取了严厉的外汇管制措施，日元不可兑换。

1958年12月，英国、法国、联邦德国、荷兰、意大利、瑞士等西欧国家缔结了恢复货币可兑换的措施，促使日本加快日元可兑换的步伐。

1960年7月，大藏省将日元列入对外结算指定货币名单，并允许非居民在日本的外汇银行开立可自由兑换和转账的“自由日元账户”，标志着日元国际化的正式起步。

此后，日本于1964年4月实现经常项目可兑换，1973年2月实行浮动汇率制度，并逐步放松资本管制。

1970年至1980年，在日本的出口、进口额中，按日元结算的比重分别由0.9%和0.3%提高到了29.4%和2.4%。

70年代后期，由于日元升值和美元危机的发生，世界各国开始出现了日元需求。

日元面临国际化的发展，1978年12月，大藏省提出了“正视日元国际化，使日元和西德马克一起发挥国际通货部分补充机能”的方针，并采取了“大幅度缓和欧洲日元债发行方面的限制”和“促进日元在太平洋地区流通”等政策措施。

第二阶段：日元国际化的迅速发展（1980年～90年代初）。

《关于金融自由化、日元国际化的现状和展望》政策报告的提出，正式拉开了日元国际化战略的序幕。

其后，日本政府在推进日元国际化方面采取了一系列的政策措施。

如建立东京离岸市场，对外开放日元CP市场和外汇CP市场等。

1990年在日本出口、进口额中，按日元结算的比重各为37.5%和14.5%，分别比1980年提高了8.1和12.1个百分点。

在世界各国的外汇储备中，日元的比重也升至8.0%，超过了英镑3.0%的2倍以上。

由此，世界出现了美元、日元和西德马克三极通货体制。

第三阶段：日元国际化的最新进展（90年代至今）。

1997年爆发的亚洲金融危机引发对东亚货币体系的反思，特别是对日元的作用给予新的关注。

对此，大藏省设立了“外汇和其他交易委员会”，研究日元国际化问题，并于1999年4月发表《面向21世纪的日元国际化》的报告书，强调随着亚洲金融危机的爆发以及国内外经济和金融环境的变化，日元国际化有利于推动东京金融市场的发展和稳定亚洲经济，并提出了一整套措施。