不确定性分析与风险分析讲义(PPT89张)

Q fBEP BEP 100 % Q D
经济意义：项目不发生亏损时所必须达到最低生产能力， 此值越小，表明项目适应市场需求变化的能力越大，抗 风险能力越强。
PC F 3）用销售价格表示： S PQ BEP BEP P C t V
经济意义：项目不发生亏损时所必须达到最低销售价格， 此值越小，表明项目适应销售价格变化的能力越大，抗风 险能力越强。
2.非线性盈亏平衡分析
产生原因：
当产量达到一定数额时，市场趋于饱和，产品可能会滞销 或降价，这时呈非线性变化；而当产量增加到超出已有的正 常生产能力时，可能会增加设备，要加班时还需要加班费和 照明费,此时可变费用呈上弯趋势，这种情况下，销售收入、 产品总成本应看作是产量的非线性函数，即R=R（Q）、 C=C（Q）。 销售收入、产品总成本与产量的非线性函数通常可表示 为一元二次函数：
可能性（或概率）是可以知道的。
二、风险分析的概念
2、风险分析概念
风险分析是通过对风险因素的识别，采用定性或定量分 析方法估计各风险因素发生的可能性及其对项目的影响程度， 揭示影响项目成败的关键风险因素，提出项目风险的预警、 预报和相应的对策，为投资决策服务的一种分析方法。
3 风险分析与不确定性分析的关系
d R C 2 b e Q a d 0 dQ
ad Q max 2 b e
例5-2 某企业生产某种产品，年固定成本为50000元，当原材料 为批量采购时，可使单位产品成本在原来每件48元的基础上 降低产品产量的0.4%，产品售价在原来每件75元的基础上降 低产品产量的0.7%，试求企业在盈亏平衡点的产量及最优产 量（即产量的经济规模区及最优规模）。 解：由题意，销售收入、产品总成本分别可表示为产量Q 的函数：
风险分析与不确定性分析的目的相同，都是识别、分析、 评价影响项目的主要因素，防范不利影响以提高项目的成功 率。两者的主要区别在于分析方法不同，不确定性分析方法 主要用盈亏平衡分析和敏感性分析对项目的不确定性因素进 行分析，并粗略了解项目的抗风险能力；风险分析则是通过 概率分析方法对项目风险因素进行识别和判断。
亏损区 0
3/7/2019
固定总成本CF 设计生产能力Qd
张仕廉
盈亏平衡点产量Q0
产销量Q
12
⑵线性盈亏平衡分析数学模型
产品的销售收入、总成本费用与产量的线性盈亏平衡分析 基本公式如下：
R ( P t) Q
C C C Q F V
成本C 或 收入R 盈利区
R=(P-t)Q
B
C C C Q F V
C F P C t 4）用销售收入表示： BEP V Q D
经济意义：项目不发生亏损时所必须达到最低销售收 入，此值越小，表明项目适应销售收入变化的能力越大， 抗风险能力越强。
5）用单位产品变动成本表示： C F Cv P t BEP Q D 经济意义：项目不发生亏损时能够承担的单位产品可变成 本的最高值，此最高值越低，表明项目适应生产技术进步的 能力越大，抗风险能力越强。
解得：Q*＝200 000件
②BEP(生产能力利用率)＝200 000／500 000×l00 ％＝４0％ ③BEP(单位产品价格)＝3 000 000／500 000+80+5 ＝91元/件
从项目盈利及承受风险的角度出发，其BEP(生 产能力利用率)越小，BEP(单位产品价格)越低，则 项目的盈利能力就越强，抗风险能力也就越强。
盈亏平衡分析——只适用于财务评价 敏感性分析 ——可同时用于财务评价和国民经济评价
二、风险分析的概念
1．风险与不确定性
风险是指未来发生不利事件的概率或可能性。风险发生 的根源在于项目的不确定性。 确定性是指某一事件在未来一定发生或一定不发生；不 确定性指某一事件在未来可能发生，也可能不发生，其发生 的状况、时间及结果的可能性或概率是未知的。确定性只有 一种结果，不确定性由于存在多种可能性，因而可能有多种 结果，但不能预测某一事件发生的概率。风险则被认为是介 于确定性与不确定性之间的一种状态，是指某一事件发生的
第5章不确定性分析与风险分析
※本章要求
通过对本章学习，应熟悉不确定性分析的目的和意义； 掌握盈亏平衡分析的方法；掌握敏感性分析的方法；熟悉 概率分析的基本方法。
※ 本章重点
1. 2. 3. 4. 5. 独立方案的线性盈亏平衡分析 互斥方案的盈亏平衡分析 单因素敏感性分析 多因素敏感性分析 概率分析的基本思想
5.2 盈亏平衡分析
金额
销售收入线与总成本线 的交点Q0是盈亏平衡点 （Break-even Point， 简称BEP），也叫保本 点。表明企业在此产销 盈利区 量下总收入与总成本相 等，既没有利润，也不 发生亏损。
销售收入S=p×Q 利润B 总成本C=CV×Q＋t×Q +CF
可变总成本=CV×Q＋t×Q
§5.2 盈亏平衡分析
一、盈亏平衡分析的含在一定的市场、经营管理条件下， 计算项目达产年的盈亏平衡点，研究项目成本与收入平衡关 系的一种分析方法。 盈亏平衡点（Break-even point ,简称BEP）：随着影响 项目的各种不确定因素（如投资额、生产成本、产品价格、 销售量等）的变化，项目的盈利与亏损会有一个转折点，这 一点称为盈亏平衡点。在这一点上，项目销售（营业、服务） 收入等于总成本费用，正好盈亏平衡。
参数的不确定性
3/7/2019
方案经济效果的“实际” 值 张仕廉 项目可能承担不确定性的风险及其承受能力 偏离程度
项目经济评价
5
4.不确定性分析概念
所谓不确定性分析，就是对影响项目的不确定性因素进
行分析，计算这些不确定性因素的增减变化对项目效益的影
响程度，找出最敏感的因素及其临界点的过程。
5.不确定性分析的主要方法
Q 14815 BEP f 100 % 100 % 49 . 38 % BEP Q 30000 C
F F F P vP t P 1200000 BEP BEP BEPv T v 60 Q Q C C Q
C P BEP ( 1 t )
30000 106 . 38 元 1 6 %
亏损区 线性盈亏平衡分析图
BEP
B R C (P t C )Q C V F
vQ F
0
QBEP
产量Q
⑶盈亏平衡点的计算
1）用产量表示：
C F Q BEP Pt C V
经济意义：项目不发生亏损时所必须达到产量，此产量 越小，表明项目适应市场需求变化的能力越大，抗风险 能力越强。 2）用生产能力利用率表示：
⑷盈亏平衡点计算的几点说明
（1）盈亏平衡点是按照项目达产年份的数据计算的，不能按 照项目计算期内的平均值计算。 （2）若项目达产年份各年数值不同，最好选择还款期间的第 一个达产年和还款后的年份，这样可给出最高和最低的盈亏 平衡点区间范围。 （3）盈亏平衡计算公式中的销售收入、总成本费用、销售税 金都是按不含税价格计算的，如果是含税价格，则应减去相 应的增值税。
B P T v Q F 150 150 6 % 60 3000 120 12 C
练习 某项目设计生产能力为年产50万件产品，根据资料分析
，估计单位产品价格为100元，单位产品变动成本为80元，固定 成本为300万元，试用产量、生产能力利用率、单位产品价格分 别表示项目的盈亏平衡点。已知该产品销售税金及附加的合并 税率为5％。 解： ①求Q*，根据题中所给条件，可有： t＝P×５％＝100×５％＝５元／件 TR＝（P－t）Q＝（100－５）Q＝95 Q TC＝F+ V Q＝3 000 000+80 Q Q＝Q* 95 Q*＝3 000 000+80 Q*
二、 独立项目盈亏平衡分析
1.线性盈亏平衡分析
⑴线性盈亏平衡分析的基本假设 1）产量等于销售量，即当年生产的产品当年销售出去。 2 ）产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产 量的线性函数。 3 ）产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售量的 线性函数。 4）按单一产品计算，当生产多种产品，可以换算成单一 产品，不同产品的生产负荷率的变化应一致。
2 RaQ bQ
2 C c dQ eQ
式中：a、b、c、d、e——常数。
成本费用、销售收入
C(Q)
盈利区
BEP2
R(Q)
Qmax——最优投产 量，即企业按此产 量组织生产会取得 最佳效益Bmax
BEP1
F
QBEP1 Qmax QBEP2 产量
QBEP1到QBEP2内的产 量即为盈利区的产 量范围
§5.2 盈亏平衡分析
2.盈亏平衡分析的作用
盈亏平衡分析主要考查当影响方案的各种不确定因素 的变化达到某一临界值（即处于盈亏平衡点）时，对项目 取舍的影响。盈亏平衡分析的目的，就是要找到盈亏平衡 点，以判断项目对不确定性因素变化的适应能力和抗风险 能力。盈亏平衡分析只适宜在财务分析中应用。
3. 盈亏平衡分析基本方法
例5-1某厂建设方案设计生产能力30000件，预计单位产品的 变动成本60元，单位产品售价150元，年固定成本120万元。问 该厂盈亏平衡点的年产量和生产能力利用率是多少？盈亏平衡 销售价格是多少？达产后每年可获利多少？销售税金税率为6%
F F 1200000 148 件 解: Q BEP P T vP ( 1 t ) v150 ( 1 6 %) 60
非线性盈亏平衡分析图
在盈亏平衡时应有R（Q）-C（Q）= 0。即：
2 ( b e ) Q ( a d ) Q c 0
解得：
( a d ) Q BEP 1 ， 2 2 ( b e )
2 a d 4 ( b e ) c