第十二章 利率的决定及作用

THEME TEMPLATE
感谢观看
稻壳学院
利率政策的工具和手段
公开市场操作： 央行通过买卖 债券来调节市
场利率
准备金率调整： 央行通过调整 银行存款准备 金率来影响市
场利率
利率走廊：央 行设定利率区 间，通过调整 利率来影响市
场利率
窗口指导：央 行通过与金融 机构沟通，引 导市场利率走
向
利率政策的效果评估与调整
评估标准：经济增长、通货膨胀、就业率等 调整方式：调整利率、调整货币政策等 调整时机：根据经济形势和政策目标进行适时调整 调整影响：对经济、金融市场、企业、个人等产生影响
利率对就业的影响
利率上升：企 业融资成本增 加，投资减少， 就业机会减少
利率下降：企 业融资成本降 低，投资增加， 就业机会增加
利率波动：影 响企业投资决 策，进而影响
就业市场
利率政策：政 府通过调整利 率来调控就业 市场，以实现 经济稳定增长
利率的变动与预测
章节副标题
利率的变动规律
利率的变动受到多种因素的影响，包括经济周期、货币政策、市场供求等。
THEME TEMPLATE
20XX/01/01
稻壳学院
利率的含义及 其在定价中的
作用概述
单击此处添加副标题
汇报人：
目录
CONTENTS
利率的基本概念 利率在定价中的作用
利率对经济的影响 利率的变动与预测 利率政策的制定与实施
利率的基本概念
章节副标题
利率的定义
利率是指一定时期内利息与本金的比率 利率是衡量资金成本的重要指标 利率的高低直接影响企业的融资成本和投资决策 利率是金融市场的重要变量，对经济活动产生广泛影响

利息的计算

复利计算基本公式：
P现值、F终值、A等额年值、i利率、n计息期数 1.一次支付复利公式 F = P(1+i)^n 2.一次支付现值公式 P = F[1/(1+i)^n] 3.等额支付系列复利公式 F = A[(1+i)^n-1]/i 4.等额支付系列积累基金公式 A = F[i/(1+i)^n-1] 5.等额支付系列资金恢复公式 A = P[i(1+i)^n/(1+i)^n-1] 6.等额支付系列现值公式 P = A[(1+i)^n-1/i(1+i)^n]
金融学
2015-1-28

年利率(annual interest):以年为单位计算利息时的利 率，通常%表示. 月利率(monthly interest):以月为单位计算利息时的利 率，通常‰表示. 日利率(daily interest):以日为单位计算利息时的利率， 通常以‰0 表示. 中国的“厘”：率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆 1厘，0.1‰。
金融学
2015-1-28
利率管制的基本特征是由政府有关部门直接制 定利率或利率变动的界限。 利率管制的实施均有其历史背景。 管制利率与提高资金效率存在矛盾。 中国的利率管制和利率管理体制的改革

金融学
2015-1-28
金融学
2015-1-28


在市场经济中，利率的作用相当广泛： 从微观角度说，对个人收入在消费与储蓄之间的分配， 对企业的经营管理和投资决策，利率的影响非常直接； 从宏观角度说，对货币需求与供给，对市场总供给与 总需求，对物价水平，对国民收入分配，对汇率和资 本的国际流动，进而对经济成长和就业等，利率都是 重要的经济杠杆。 在经济学中，无论是微观经济学部分还是宏观经济学部 分，在基本模型中，利率几乎都是最主要的、不可缺少 的变量之一。

第二节 利率的计量
单利 对本金所获得的利息不再计息
本利和=本金+利息 S=P+I=P+P·r·n=P(1+r·n) 例：本金100，年利率20% 2年后本金和： 100×（1+0.2 × 2）=140
复利
对本金所获得的利息重复计息 （利滚利）
S=P·(1+r)n 例：本金100，年利率20% 2年后本金和：
年利率是以年为计算单位，通常以百分之几（%）来表 示。
月利率以月为计息单位，月利率＝年利率÷12，通常以 千分之几（‰）来表示。
日利率以日为计算单位，日利率＝年利率÷360，通常 按本金的万分之几表示。
第一节 利息与利率
四、利率的经济功能 （一）利率对货币流通的影响 一般情况下，货币供给与利率成正比，货币需求与利率
固定利率是指借贷期限内不作调整的利率。固定利率 具有简便易行、计算成本收益比较方便的特点。但在 高通货膨胀情况下，由于其不能规避通货膨胀的风险， 对中长期的债权人会带来较大损失。因此固定利率通 常适用于短期借贷。
浮动利率是一种在借贷期内随资金供求状况和物价变 化而定期调整的利率。由借贷双方在规定的时间依照 某种市场利率进行调整，一般调整期为半年。浮动利 率能降低债权人的风险，但因其手续繁杂、计算依据 多样而增加了费用开支，故多适用于中际收支的影响 对资本可自由流动的国家来说，一国提高利率，产生
国际间利差（本国利率高于外国利率），会促使外国 资本流入，可改善该国国际收支逆差或加大国际收支 顺差；降低利率，产生国际间利差（本国利率低于外 国利率），会促使本国资本外流，改善国际收支顺差 或加剧国际收支逆差。 但是，提高（降低）利率产生的资本流入（流出）会 带来国内基础货币投放增加（减少），货币供应量上 升（下降）的效应，这会减弱提高（降低）利率紧缩 银根（扩张信用）的效果。

2020/6/1
安阳师院人文管理学院
LOGO
▪ 2. 凯恩斯的理论： 利率决定于货币供求数量， 而货币需求量又取决于人们 的流动性偏好：流动性的偏 好强，愿意持有货币，当货 币需求大于货币供给，利率 上升；反之，利率下降。
L=L1+L2
r1 r2 O
凯恩斯的理论，基本上
是货币理论。
2020/6/1
I’ I
r2 r0 r1
S
S’
O
S S’
I’ I
2020/6/1
安阳师院人文管理学院
LOGO
2.凯恩斯的流动性偏好理论
▪ 凯恩斯认为，货币供给（Ms）是外生变量，由中央银行直接 控制。因此，货币供给独立于利率的变动。货币需求（L） 则是内生变量，取决于公众的流动性偏好。
2020/6/1
安阳师院人文管理学院
安阳师院人文管理学院
M1
M2
M1
M2
LOGO
图示 凯恩斯的货币供求均衡与均衡利率的决定
2020/6/1
安阳师院人文管理学院
LOGO
“流动性陷阱”
▪ 当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预 期，这样，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中 央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而 使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平。
LOGO
第一节 利率及其种类
一、利率 现实生活中的利息率都是以某种具体形式存在的，形形色色 、种类繁多。经济著述中谈及的利率及利率理论，通常则是 综合而言的一种泛指的概念。 1. 利率，利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所 贷出的本金额的比率。
2. 基本形式——年率% 、月率%、日率%。