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消费金融研究综述一、本文概述消费金融，作为现代金融领域的一个重要分支，主要研究消费者在金融市场上的行为决策及其影响因素。
随着全球经济的深入发展和金融市场的不断创新，消费金融的研究逐渐受到了广泛关注。
本文旨在系统综述消费金融领域的研究成果，梳理相关理论框架，分析消费金融的最新发展趋势，并对未来的研究方向进行展望。
本文首先介绍了消费金融的基本概念和研究范畴，明确了研究背景和研究意义。
接着，从消费者行为、金融市场、政策环境等多个角度，对消费金融的研究进行了全面梳理和评述。
在此基础上，本文深入探讨了消费金融领域的核心理论，包括生命周期理论、信贷约束理论、信息不对称理论等，为后续的实证分析提供了理论支撑。
本文还重点分析了消费金融市场的运作机制，探讨了消费者信贷、储蓄、投资等行为的决策过程及其影响因素。
结合国内外消费金融市场的实际案例，对消费金融市场的创新模式、风险管理等方面进行了深入探讨。
本文还对消费金融领域的未来发展趋势进行了展望，提出了相应的政策建议和研究展望。
通过本文的综述，我们期望能够为读者提供一个全面、系统的消费金融研究框架，为消费金融市场的健康发展和金融政策的制定提供有益的参考。
我们也期望能够激发更多学者对消费金融领域的深入研究，推动消费金融理论的不断完善和实践应用的不断拓展。
二、消费金融的发展历程消费金融，作为金融服务的一个重要分支，其发展历程与全球经济、科技以及金融市场的演变紧密相连。
消费金融的发展历程大致可以分为以下几个阶段。
消费金融的初始阶段主要以传统的银行信贷为主。
在这个阶段，消费金融主要服务于中产阶级及以上的消费群体，以房屋贷款、汽车贷款等大额消费贷款为主。
由于当时信息科技的不发达，消费金融服务的范围有限，且主要依赖于实体银行进行业务的开展。
随着经济的发展和科技的进步，消费金融逐渐从传统的银行信贷向多元化发展。
除了房屋和汽车贷款外，还涌现出了信用卡、个人消费贷款、分期付款等多种形式的消费金融服务。
《消费金融研究综述》篇一一、引言消费金融作为现代金融领域的重要组成部分，对于促进经济发展、提升消费水平、满足多元化消费需求等方面起着关键作用。
近年来，随着科技的不断进步和互联网的普及，消费金融领域的研究逐渐成为学术界和实务界的热点。
本文旨在全面梳理消费金融领域的研究现状，分析现有研究成果，为后续研究提供参考。
二、消费金融概述消费金融是指金融机构为消费者提供的各种金融服务，包括贷款、支付、理财等。
其核心目标是满足消费者的多元化消费需求，提高消费者的消费能力和消费水平。
消费金融的兴起与发展，既满足了消费者的消费需求，也促进了经济的发展和金融市场的繁荣。
三、消费金融研究现状（一）研究领域消费金融研究领域广泛，涉及金融市场、金融机构、消费者行为、政策法规等多个方面。
其中，消费者行为研究是消费金融领域的重要研究方向之一，主要探讨消费者的消费心理、消费行为、消费决策等方面。
此外，金融机构的运营模式、风险管理、技术创新等也是研究热点。
（二）研究方法消费金融研究方法多样，包括定性研究、定量研究、实证研究等。
其中，实证研究是消费金融领域常用的研究方法之一，通过收集数据、建立模型、分析数据等方式，探讨消费金融的运营模式、风险控制等方面的问题。
此外，还有许多学者运用大数据、人工智能等先进技术手段进行消费金融研究。
（三）研究成果消费金融研究成果丰富，主要集中在以下几个方面：一是探讨消费金融的发展趋势和未来发展方向；二是研究消费者行为特征及其影响因素；三是分析金融机构的运营模式和风险控制策略；四是评估政策法规对消费金融市场的影响等。
这些研究成果为消费金融的实践提供了重要的理论支持和指导。
四、消费金融研究展望未来，消费金融领域的研究将更加注重以下几个方面：一是深入研究消费者行为特征及其影响因素，以更好地满足消费者的多元化需求；二是探索金融机构的数字化转型和智能化发展，以提高服务效率和风险控制能力；三是加强政策法规的研究和评估，以促进消费金融市场的健康发展。
消费金融行业研究报告消费金融行业是指为个人消费者提供金融服务的行业，包括信用卡、贷款、分期付款、网络借贷等消费金融产品和服务。
该行业在近年来发展迅猛，成为金融业的重要组成部分。
本文将从市场规模、发展趋势、风险控制等方面进行研究和分析。
首先，消费金融行业的市场规模巨大。
随着中国经济的迅速发展和居民收入水平的提高，个人消费需求不断增加。
消费金融行业以满足个人购买力的金融需求为核心，市场潜力巨大。
根据统计数据显示，中国消费金融市场规模已经超过数万亿人民币，且呈快速增长的趋势。
其次，消费金融行业的发展趋势积极。
在技术进步和互联网普及的推动下，消费金融行业正经历着从线下到线上的转变。
传统金融机构通过建立线上平台，提供便捷的消费金融服务；同时，互联网金融企业也逐渐涉足该领域，通过科技手段改进消费金融产品和服务，提高用户体验。
此外，消费金融行业还呈现出精细化管理、个性化定制等趋势，以满足不同消费者的需求。
然而，消费金融行业也面临着一些风险和挑战。
首先，信用风险是消费金融行业面临的主要风险之一、由于个人信用评估难度较大，难以准确评估个人还款能力和还款意愿，容易导致逾期和坏账风险。
其次，市场竞争激烈，消费金融产品同质化严重，行业利润空间不断被压缩。
此外，监管风险也是当前消费金融行业面临的挑战之一，尤其是对互联网金融企业的监管需进一步加强。
为了应对这些风险和挑战，消费金融行业需要加强风险控制和监管合规。
首先，建立健全的风险评估和管理制度，加强对客户信用的评估和监控，减少信用风险。
其次，加强内部控制，提高风险意识，加强人员培训。
此外，政府和监管机构也需要进一步完善相关法规和政策，加强对该行业的监管力度，防范系统性风险。
总结而言，消费金融行业市场规模巨大且发展趋势积极，但也面临着信用风险、市场竞争和监管风险等挑战。
为了稳健发展，该行业应加强风险控制和监管合规，以提高服务质量、降低风险，为广大消费者提供更优质的金融服务。
消费金融行业研究报告
消费金融行业指的是为个人提供信贷和消费金融服务的行业，包括信用卡、分期付款、个人贷款等。
这是一个快速发展的行业，下面就该行业进行一些研究。
首先，消费金融行业是一个巨大的市场，随着我国居民收入水平的提高和消费意识的增强，消费信贷需求不断增长。
根据统计数据显示，2019年我国消费金融市场规模已达数万亿元，
预计未来几年仍将保持高速增长。
其次，消费金融行业的发展得益于科技的进步。
随着互联网金融的兴起，消费金融公司通过在线申请、智能风控等技术手段，能够实现更高效的信贷流程和更精准的风险控制，为消费者提供更便捷、快速的消费金融服务。
再次，消费金融行业的竞争日趋激烈。
随着市场规模的扩大，越来越多的金融机构和互联网公司参与其中，形成了竞争白热化的局面。
各家机构通过推出创新产品和提供差异化服务，力图在市场中占据一席之地。
最后，消费金融行业面临的挑战也不容忽视。
首先是风险控制的挑战，由于贷款对象主要是个人，信用评估和风险管理非常重要。
其次是监管的压力，消费金融行业涉及个人财产安全，监管部门对其合规性要求较高，行业监管力度不断加强。
综上所述，消费金融行业是一个具有巨大市场潜力的行业，发展迅速且创新力强。
但同时也面临着竞争激烈和监管压力等挑
战。
随着科技的不断进步和市场的不断完善，相信消费金融行业的发展前景仍然广阔。
金融学中的金融市场与消费者行为金融市场是指各种金融工具交易的场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
在金融市场中，消费者行为是影响市场价格和交易量的重要因素之一。
本文将探讨金融市场与消费者行为之间的关系。
一、金融市场的基本概念金融市场是指各种金融工具交易的场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
金融市场的主要功能是提供融资和投资渠道，为企业和个人提供融资和投资的机会。
金融市场的发展水平是一个国家金融体系发展水平的重要标志。
二、消费者行为对金融市场的影响消费者行为是指消费者在购买商品或服务时所表现出的行为。
在金融市场中，消费者行为是影响市场价格和交易量的重要因素之一。
消费者的投资行为会影响股票市场和债券市场的价格和交易量。
例如，当消费者对某个行业或公司的前景持乐观态度时，他们会购买该行业或公司的股票，从而推高股票价格。
相反，当消费者对某个行业或公司的前景持悲观态度时，他们会卖出该行业或公司的股票，从而推低股票价格。
消费者的投资行为还会影响外汇市场的价格和交易量。
当消费者对某个国家的经济前景持乐观态度时，他们会购买该国货币，从而推高该国货币的汇率。
相反，当消费者对某个国家的经济前景持悲观态度时，他们会卖出该国货币，从而推低该国货币的汇率。
三、金融市场对消费者行为的影响金融市场的发展水平和金融工具的种类会影响消费者的投资行为。
例如，当股票市场表现良好时，消费者会更倾向于购买股票，而不是购买债券或其他金融工具。
当债券市场表现良好时，消费者会更倾向于购买债券，而不是购买股票或其他金融工具。
此外，金融市场的波动也会影响消费者的投资行为。
当金融市场出现大幅波动时，消费者会更倾向于保守投资，而不是冒险投资。
这种保守投资行为会导致金融市场的交易量减少，从而进一步加剧市场的波动。
四、结论金融市场和消费者行为是相互影响的。
消费者的投资行为会影响金融市场的价格和交易量，而金融市场的发展水平和金融工具的种类会影响消费者的投资行为。
消费者金融行为分析随着金融科技的飞速发展，消费者金融已成为了金融市场中一个重要的组成部分。
消费者金融是指通过提供各种金融产品和服务，为个人消费者提供消费资金和信用支持的业务形态。
然而，消费者金融市场虽然在为人们的生活提供便捷同时，也存在需要关注和解决的问题。
本文就消费者金融行为进行分析，包括贷款行为和消费行为。
一、贷款行为分析目前，消费者金融市场中的主要贷款种类有信用贷款、抵押贷款、担保贷款和无抵押贷款等。
消费者在贷款时，一方面希望得到更多的资金支持，另一方面也需要关注自身的还款能力。
以下是贷款行为的分析：1. 贷款额度选择在选择贷款额度时，消费者需要根据自身情况和还款能力进行选择。
虽然贷款额度越高，可支配资金越多，但是超出自身还款能力的贷款会给消费者带来很大的还款压力。
因此，消费者应该慎重考虑自己的还款能力和出借机构的还款期限和利率等因素，选择适合自己的贷款额度。
2. 还款能力评估还款能力是消费者在贷款时最应该考虑的因素。
消费者需要充分评估自己的还款能力，选择合适的还款期限和方式，并在还款方面提前做好规划和准备。
如有需要，可以通过咨询专业机构或者金融机构的客服进行咨询和指导。
3. 还款管理消费者在贷款后应该及时关注自己的还款情况，制定好还款计划，不要拖欠还款。
如因某些原因无法如期还款，应及时与出借机构沟通，并协商解决方案。
同时，消费者也要保持良好的信用记录，这对于今后的贷款申请以及信用评分都十分重要。
二、消费行为分析消费者金融市场主要消费行为包括信用卡消费、网络购物分期等。
消费者在进行消费时，需要注意以下问题：1. 消费规划消费者在进行消费前应该有一个详细的消费规划，不要盲目消费或者随意增加消费频次。
同时，尽量避免使用高利率的消费方式，如信用卡分期等，以免造成不必要的经济压力。
2. 消费透明度消费者在进行消费时要了解消费信息的透明度，不要被虚假宣传和隐性消费等误导。
同时，消费者应该通过正规渠道购买商品或者服务，防止受到不良商家的欺骗和损失。
消费金融培训课件消费金融培训课件随着经济的发展和人们生活水平的提高，消费金融在我们的日常生活中扮演着越来越重要的角色。
消费金融是指为满足个人消费需求而提供的金融服务，包括信用卡、分期付款、消费贷款等。
然而，由于消费金融涉及到金融知识和风险管理，对于消费者来说，了解和掌握消费金融知识显得尤为重要。
因此，消费金融培训课件的编写和使用就显得尤为必要。
一、消费金融概述消费金融是指金融机构为个人消费者提供的金融服务，目的是满足消费者的个人消费需求。
消费金融的形式多样，包括信用卡、分期付款、消费贷款等。
这些金融产品不仅能够帮助消费者实现购买力的提升，还能够促进经济的发展和消费的增长。
然而，消费金融也存在一定的风险，如逾期还款、高利率等。
因此，消费者需要通过消费金融培训课件来了解和掌握消费金融的知识，以更好地应对风险和保护自身权益。
二、消费金融知识1. 信用卡知识信用卡是消费金融中最常见的一种形式，它为消费者提供了便捷的支付方式和丰富的消费权益。
然而，信用卡也存在着一定的风险，如滥用信用、逾期还款等。
因此，消费者需要了解信用卡的使用规则、还款方式以及如何避免陷入信用卡陷阱等知识。
2. 分期付款知识分期付款是指将一笔消费金额分成若干期进行还款的方式。
这种方式可以减轻消费者的经济压力，提高购买力。
然而，消费者在选择分期付款时需要注意利率、手续费等费用，并合理规划还款计划，避免陷入债务困境。
3. 消费贷款知识消费贷款是指为个人消费提供的贷款服务，可以用于购买汽车、家电、旅游等消费项目。
消费者在选择消费贷款时需要了解贷款利率、还款方式、贷款期限等相关知识，并根据自身经济实力和还款能力进行合理的借贷决策。
三、消费金融风险管理消费金融虽然给我们的生活带来了便利，但也存在着一定的风险。
为了更好地保护消费者的权益，消费金融培训课件还需要涵盖风险管理方面的知识。
1. 逾期还款风险管理逾期还款是指借款人未能按时偿还借款的行为。
逾期还款不仅会导致信用记录受损，还会产生高额的滞纳金和利息。
消费金融研究综述消费金融研究综述随着信息时代的到来和人们消费观念的转变，消费金融研究日益成为金融领域的重要研究课题。
消费金融是指以金融工具和手段满足个人和家庭的消费需求的金融活动。
它旨在为消费者提供多样化的金融产品和服务，支持个人消费和消费市场的发展。
本文将从消费金融的发展背景、研究内容和研究方法等方面进行综述，以期全面了解消费金融的研究热点和未来发展趋势。
一、消费金融的发展背景消费金融的发展受到多方面因素的影响。
首先，消费者对金融服务的需求逐渐增长，人们对于方便、快捷的金融产品和服务有着更高的期望。
其次，金融科技的迅猛发展，包括移动支付、网络借贷、互联网保险等新兴服务的兴起，使得消费金融的形式和方式愈加多样化。
此外，金融机构也积极拓展业务，通过创新产品和服务满足消费者需求，提升市场竞争力。
这些因素共同推动了消费金融的快速发展。
二、消费金融的研究内容消费金融的研究内容涉及多个方面，主要包括产品创新、风险管理、消费者行为和金融监管等。
在产品创新方面，研究者旨在开发满足消费者需求的新型金融产品和服务，提高消费者体验和满意度。
在风险管理方面，研究者探讨如何降低金融风险、防范欺诈和不良债务等问题，保障消费者的合法权益。
消费者行为研究关注消费者的选择行为和消费心理，探索消费决策的影响因素和行为规律。
金融监管方面的研究关注金融机构的监管政策和制度，确保消费金融市场的健康发展。
三、消费金融的研究方法消费金融的研究方法多种多样，主要包括实证研究、理论建模和问卷调查等。
实证研究通过数据分析和统计方法，揭示实际情况并验证假设。
理论建模则从理论层面构建模型，分析其内在机制和影响因素。
问卷调查是一种常用的研究方法，通过调查收集消费者的意见和反馈，了解其需求和态度。
此外，还有案例分析、实验研究和文献综述等方法，为消费金融研究提供更多的视角和方法论。
四、消费金融的研究热点当前，消费金融的研究热点主要集中在金融科技、消费者信任和金融教育等领域。
《消费金融研究综述》篇一一、引言消费金融作为现代金融体系中的重要组成部分，已逐渐成为金融研究的热点领域。
本文旨在对消费金融的研究进行综述，为相关领域的学者和研究者提供一种综合的、全面的研究视角。
本文将从定义与分类、发展历程、主要研究内容以及未来研究方向等四个方面，对消费金融进行详细的研究综述。
二、定义与分类消费金融是指金融机构为消费者提供的一系列金融服务，包括但不限于消费信贷、支付、储蓄、理财等。
消费金融具有小额、分散、普惠的特点，是促进消费、扩大内需的重要手段。
根据不同的服务对象和业务模式，消费金融可以分为个人消费金融和企业消费金融两大类。
三、发展历程消费金融的发展历程可以追溯到古代的借贷行为。
然而，随着现代金融科技的发展，消费金融在业务模式、服务方式等方面发生了巨大的变化。
特别是近年来，随着互联网、大数据、人工智能等技术的发展，消费金融呈现出普惠化、智能化、场景化等新特点。
四、主要研究内容（一）消费信贷研究消费信贷是消费金融的核心业务之一，其研究主要集中在信贷风险评估、信贷决策、信贷市场发展等方面。
目前，学者们主要利用大数据、机器学习等技术手段，对消费者的信用状况进行评估，以降低信贷风险。
同时，也有研究关注如何优化信贷决策，以提高信贷业务的效率和收益。
（二）消费者行为研究消费者行为是消费金融研究的重要领域之一。
学者们通过实证研究、问卷调查等方式，对消费者的消费习惯、消费心理、消费决策等进行深入研究。
这些研究有助于金融机构更好地理解消费者需求，提供更符合消费者需求的金融服务。
（三）普惠金融与数字消费金融研究普惠金融和数字消费金融是近年来消费金融研究的热点领域。
普惠金融研究主要关注如何让更多人享受到金融服务，特别是农村地区和低收入群体。
数字消费金融研究则主要关注互联网、大数据、人工智能等技术在消费金融中的应用，以及如何通过技术创新提高金融服务效率和质量。
五、未来研究方向未来，消费金融的研究将更加注重科技创新和普惠金融。
消费金融调研报告消费金融是指金融机构通过提供信贷和金融产品，满足消费者购买消费品、服务和消费需求的金融服务业务。
消费金融行业以个人消费贷款为核心，包括信用卡、分期付款、汽车分期贷款、教育分期贷款等。
近年来，随着我国消费水平的提高和金融市场的发展，消费金融行业蓬勃发展，并逐渐成为我国金融业发展的重要组成部分。
本次调研报告主要从消费金融业务的发展现状、市场前景以及面临的挑战等方面进行分析和论述。
一、消费金融行业发展现状1. 消费金融业务规模持续扩大。
消费金融业务的发展在过去几年呈现出井喷式的增长，消费贷款规模不断扩张，信用卡发行量也在持续上升。
截至目前，消费金融业务已经成为我国金融业务的重要组成部分。
2. 科技创新助力消费金融发展。
随着互联网、大数据和人工智能等科技的发展和应用，消费金融行业正加速实现从线下到线上的转型升级。
消费者可以通过手机APP等平台完成信用卡还款、分期付款等操作，提高了消费金融的便捷性和普及度。
3. 消费金融产品丰富多样。
现在的消费金融产品形式多样，如信用卡分期付款、消费贷款、金融租赁等。
消费者可以根据自己的需求选择适合的产品，提高消费的灵活性和满足个性化需求。
二、消费金融行业市场前景展望1. 消费升级促进消费金融需求增长。
我国经济持续发展，居民收入水平不断提高，消费观念发生了变化，消费升级成为新的趋势。
消费金融的需求将会进一步增加，市场前景广阔。
2. 城乡消费金融市场差距有待缩小。
相比于城市地区，农村地区的消费金融市场仍然存在巨大的发展空间。
政府鼓励农村消费金融业务的发展，将为消费金融行业带来新的机遇和市场。
3. 消费金融与线上零售的结合将推动行业发展。
线上零售业务正快速崛起，成为消费金融业务的新增长点。
消费金融机构与线上零售企业的合作将进一步促进行业发展，也给消费者带来更多选择和便利。
三、消费金融行业面临的挑战1. 风险管控难度加大。
消费金融业务的发展伴随着风险的增加，如信用风险、逾期风险等。
■发展战略■现代管理科学■2017年第9期消费者行为识与金融监管梢费金融研究謎荫辜仲谅江嘉骏摘要：消费金融研究越来越受到学术界重视，涌现出一批高质量的研究。
个体面临的约束条件、行为偏差和数据局限 性，构成了消费金融区别于其他领域研究的特点、难点。
文章从个体行为偏误、金融知识与行为偏误影响因素、消费金融监 管效果等三方面介绍该领域前沿研究，以期从中总结该领域研究的理论框架、普遍方法与特点，并展望未来的研究方向。
关键词：消费金融;行为偏误;金融知识;金融监管近年来，消费金融领域涌现出越来越多的学术研究。
金融产品的供给端是金融中介机构，关于这部分的研究，构成了传统银行理论、金融中介研究的主要部分。
与之相 对的，个人消费者占据金融产品需求端很大的比重。
尤其 是自2008年金融危机以来，除了将金融危机的起因归咎 于金融机构过度的金融创新，缺乏与之相对应的风控与监 管工具外，越来越多人将目光转移到个人金融决策在整个 金融系统中扮演的角色。
这也使得消费金融这一新兴领域 的研究问题、理论框架与研究方法越来越成熟与完善。
简单来说，消费金融研究的是个人消费者或家户如何 利用金融工具来实现自己的目标(Campbell，2006)。
个人的 金融决策在许多方面可以类比公司。
与公司金融决策类 似，个人消费者也需要决定负债水平(借多少房贷，如何使 用信用卡等），决定如何投资(投资于自身人力资本，如教 育，或投资于资本市场，如股市、房地产等)。
但区别于传统 的公司金融研究，个人的金融决策行为往往会偏禽经典经 济学理论中关于理性人的最优决策（Agarwal el al.，2017)。
个人由于金融知识的局限、行为偏误等原因，不能 做出理性最优的决策。
这为我们提供了一个天然的行为经 济学实验室，使得我们可以深入研究与验证各类行为偏 误，为理论的发展和政策的制定提供参考与指导。
另一方面，消费金融市场的体量巨大，理解这一市场 中个体行为的逻辑，有非常重要的现实意义。
根据央行的 统计数据，截止2017年1月，我国消费信贷规模超25万 亿人民币，占GDP约40%。
在美国，截止2016年四季度，全国总体家户债务总额为12.58万亿美元，约占当年GDP 的七成。
如此大体量的市场不容忽视，而个人行为的有限 理性更对监管提出了挑战，只有深入理解市场中个人行为 决策的逻辑，才能加深对此市场发展运行的理解，提出有 效的监管策略。
本文拟从消费者个人行为决策、金融知识与金融监管 的角度，对消费金融这一新兴研究领域作一综述，后文如 下安排。
第一节简述消费金融研究的特殊性;第二节介绍 -70 -消费金融中的行为偏误研究;第三节介绍金融知识与行为偏误的关联;第四节介绍监管政策的效果研究。
最后一节简述未来研究方向。
―、消费金融研究的挑战消费金融研究个体消费者的金融决策，区别于传统的公司金融或资产定价领域的研究，消费金融研究有如下几个特点，对相关学术研究构成挑战院1. 不同的约束条件。
不同于完美市场中的理性人或是 实际经济中的企业决策，个体消费者的决策面对一些特殊的约束条件。
个体在决策时面对的是一个长期但有限的决策周期，其期限取决于生命周期，因此在人生的不同阶段，个体面临着不同的决策期限和约束。
同时，个体决策期限的长度还取决于代际财富转移的有效性，例如遗产税等限制条件的存在使得个体财务决策变得更为复杂。
个人的资产组合包含许多流动性低、甚至不能交易的资产类型，如自身的人力资本、物业不动产等，这使得个体在进行资产组合配置时，相对于完全市场的经典理论更为复杂。
此外，个人相对于企业更可能面临借贷的约束，使得个体消费者在进行消费、投资等决策时需要考虑更多的预算约束条件。
以上这些限制，都对我们针对个体行为建模，及理解实际个体行为构成挑战。
2.不同的决策过程。
个体决策时可能偏禽经典理论中 关于理性人的最优假说，表现出非标准的偏好、信念及决策过程。
这里仅举几例。
Laibson(1997)、O'Donoghue和 Rabin(1999)最早构造了时间不一致的效用函数来解释自我控制问题。
在他们的模型中，决策者在不同时间点对未来某一时间效用有不同的衡量方式，这导致了在不同时间点，决策者的行为不一致。
一个简单的例子是家庭作业，Ariely和Werlenbroch (2002)发现如果由学生自行设置作业的截止日期，结果往往是截止日期会早于学期结束，这是因为个体通过更早的■2017年第9期■现代管理科学■发展战略截止日期来约束自己的行为由于自我控制问题，人们往往 会拖延到截止日期才交作业。
个体行为偏误也可能来自错误的信念，一个典型的例 子是过度自信，即对自己掌握的信息精度有过高的信念。
Odean(1999)利用某证券经纪商账户数据发现个人投资者 过度交易，并得到了更低的回报，说明投资者对于自己掌 握的证券信息过度自信，实际的投资回报并不如他们持有 的错误信念。
另外，个人在决策时也可能表现出不同于经典理论的 决策过程。
经典理论假设理性人可以利用一切信息进行决 策，而实际上人的注意力是有局限的，对于所有信息的完 全注意力很难达成。
如Hossain和Morgan(2006)发现人们 在电子商务网站购物时，往往不会将运输费用纳入是否购 买商品的考虑因素，从而做出次优决策。
以上这些非传统的决策行为及影响因素，都是进行消 费金融研究中需要注意的问题。
3.数据局限性。
对于消费金融研究，一个重要的问题 是数据可得性。
相比于公司金融、资产定价研究可以利用 的海量公开数据，消费金融的研究在一定程度上是数据驱 动的，而这些数据的质量还远没有达到令人满意的程度。
许多现有的消费金融研究都基于问卷调查的数据。
问卷调 查数据的最大问题在于回应率与样本自选择。
愿意反馈问 卷调查的人群，可能与不愿意回答的人群存在系统性偏 差，这阻碍了学者从问卷调查中得到令人信服的结论。
二、个人决策的行为偏误在消费金融研究的诸多特点中，个人决策的行为偏误 是核心的一点，本节我们以消费金融中最常见的金融工 具，信用卡为例，简要介绍关于行为偏误的相关研究。
信用卡的种类繁多，各有不同的年费、利率及优惠条 款，根据自身的消费情况选择正确信用卡合约对于一般消 费者来说并非易事。
Ausubel (1999)利用信用卡公司的随 机试验，给消费者随机提供不同的优惠期利率和之后的常 规利率。
结果显示，消费者对于立即可以享受的优惠期利 率变化有更显著的反应，即使事后来看，消费者的最优选 择应该更关注常规利率。
这与自我控制理论一致，说明消 费者低估了优惠期之后的消费水平。
类似的，Shui和 Ausubel(2004)进行了随机试验，让消费者面对六种信用 卡合约，包括不同的优惠期利率和优惠期长度。
作者发现 消费者倾向于选择优惠期利率低、期限短的组合，而非利 率高、期限长的组合，但事后来看，往往后者是最优的。
Agarwal等(2015b)则让消费者选择信用卡是否有年费与 利率高低的组合。
作者发现大约有40%的消费者没有选择 事后最优的合约。
另一个信用卡研究中的重要问题是信用卡使用过程 中产生的费用。
消费者往往由于非最优的决策行为，产生 了很多不必要的费用支出。
Slango和Zinman(2009)在测算 了消费者在使用银行卡过程中产生的所有显性和隐性的 费用后发现，消费者每月账户费用合计为43美元，其中相 当一部分是可以通过更好地选择银行卡合约或其他财务决策来避免的。
Agarwal等(2008)则发现，消费者为信用卡 支付的费用一迟缴、超额消费、预支现金等在新开账户 中最高，之后慢慢降低。
如果以前发生罚款，之后会减少费 用的支出。
这说明消费者对于金融决策存在学习效应。
最后一类研究关注信用卡还款与负债行为。
Gross和 Souleles(2002)首次发现了所谓的“信用卡债务谜题”。
他们 发现美国家户有相当高的信用卡债务，但同时也拥有可观 的流动资产。
为何消费者不用充足的流动资产来偿还信用 卡债务，有的学者用预防性储蓄的观点解释，持有一定的 流动资产是为了对冲未来可能的收入冲击等。
Scholnick等(2013) 发现，即使在考虑了预防性储蓄等可能性后，消费 者依旧有可能在持有足够储蓄的时候发生信用卡迟缴，并 且他们发现穷人更可能犯这种行为偏误。
Wang和Keys (2014) 发现持卡人在进行信用卡还款时存在锚定效应，往 往会只还最低还款额，从而产生了高额的循环利息。
三、认知能力、金融知识与行为偏误上一节介绍的研究，都从信用卡的角度，发现并阐述 了消费者在进行金融决策时可能产生的行为偏误。
什么因 素会影响行为偏误的产生和程度，是另一个重要的问题。
本节从认知能力、金融知识等消费者自身禀赋的角度，考 察行为偏误的影响因素。
Agarwal和Mazumder(2013)使用美国车队入伍时进行的能力测试中的数学成绩作为认知能力的代理变量，直接 研究认知能力与金融决策之间的关系。
他们具体考察了两 种金融决策，一是否能够利用信用卡的免息期来规划自己 的还款行为，二是在申请房屋贷款时，是否明白有效年利 率的含义。
他们发现数学测试分数越高的个体，其犯错误 的可能性越小。
而金融决策与非数学测试的成绩无关。
这 说明金融决策行为与一般的认知能力有一定的关系。
Korniolis和Kumar(2011)发现年龄也与金融决策是否存在 偏误有关。
一方面，随着年龄增长，个体积累的经验与知识 更丰富，可以帮助他们更好地进行金融决策，但年龄增长 同时带来认知能力的退化，使得他们无法有效地将经验应 用于金融决策中。
在实证结果中，年龄的认知能力退化效 应是强于经验累积效应的。
除了个体自身的认知能力，缺乏必须的金融知识可能 也是导致他们没有做出最优决策的原因。
Hilgerl等(2003) 发现金融知识和消费者行为之间存在关联。
他们认为增强 金融知识的教育可以帮助改善消费者的财务决策。
Agarwal 等(2010)发现自愿参加房屋贷款咨询课程的家户，其后续 的贷款违约率更低。
他们发现这是由于在咨询课程中涉及 预算与信用管理技术的内容，这些人群在购房后也更有可 能参加后续的咨询课程。
文章的结果说明，有针对性的金 融知识教育是十分重要的。
另一方面，Fernandes等(2014) 仔细阅读了过去对于金融教育和财务决策的文献，发现提 高金融知识的政策、课程等干预只能解释财务决策变化的0.1%。
即使是之前有效干预的效果也会随时间迅速消退。
他们建议只有及时、有针对性的教育才能改善金融决策行 为。
-71-■发展战略■现代管理科学■2017年第9期此外，还有很多研究指出金融知识与其他的人口学特 征变量，如性别、收入、受教育程度等都有关联。
综合以上 研究，个体消费者的金融决策，一方面与自身的禀赋有关，如认知能力等，另一方面，通过有针对性的教育与干预，也 可以在一定程度上改善个体的金融决策，纠正行为偏误。
