内含报酬率法

内含报酬率计算方法
内含报酬率是指投资者在购买某种投资工具时，所期望的未来收益率。

对于股票和债券的投资，内含报酬率通常是通过分析该资产的预期收益和风险来计算的。

以下是内含报酬率的计算方法：
1. 对于股票投资，内含报酬率的计算涉及到股息、股票价格和
预期增长率。

计算公式为：内含报酬率= (预期股息+预期股票价格增长率)/当前股票价格。

2. 对于债券投资，内含报酬率的计算涉及到债券收益率、债券
价格和到期日。

计算公式为：内含报酬率= (债券收益率+((债券面值-债券价格)/债券价格))/剩余年限。

3. 对于复合投资，内含报酬率的计算涉及到不同类型资产的组合。

计算公式为：内含报酬率= ∑ (资产比重×各资产内含报酬率)。

在计算内含报酬率时，需要考虑到一些因素，如未来收益的不确定性、通货膨胀率和税收因素等。

此外，计算内含报酬率所使用的数据应该是基于合理和可靠的预测和分析。

通过计算内含报酬率，投资者可以更好地评估投资风险和潜在回报，从而作出更明智的投资决策。

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三、投资决策分析常用的方法用10年，每年现金净流量1 000万元，计算该项目的内含报酬率。

如果企业的资金成本为16%，该项目是否可行？根据内含报酬率计算公式，有： 1 000×（P/A,r,10）－4 500＝0 （P/A,r,10）＝4.5查年金现值系数表，得： （P/A,18%,10）＝4.4941 （P/A,16%,10）＝4.8332由于4.4941＜4.5＜4.8332,采用插值法： r=r 低+[（P/A,r,n ）-（P/A,r,n ）低]×n）r,（P/A,n）r,（P/A,地高低高--rr =16%+（4.5-4.8332）×8332.4-4941.4%16-%18=17.96%该项目内含报酬率为17.96，高于资本成本16%，项目可行。

【例题2•单选题】某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为－22元。

该方案的内含报酬率为（ ）。

A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14% 【答案】C【解析】利用插补法：内含报酬率＝16%＋（18%－16%）×[338/（338＋22）]＝17.88%【例题3·多选题】下列关于投资方案评价的净现值法与现值指数法的表述中，正确的有（）。

（2011年）A.两者都是绝对数指标，反映投资的效率B.两者都没有考虑货币的时间价值因素C.两者都必须按照预定的折现率折算现金流量的现值D.两者都不能反映投资方案的实际投资报酬率E.两者对同一投资方案的评价结果是—致的【答案】CDE【解析】净现值是绝对数指标，现值指数是相对数指标，选项A错误；净现值法和现值指数法都考虑了资金的时间价值因素，选项B错误。

【例题4·多选题】对同一投资项目而言，下列关于投资决策方法的表述中，错误的有（）。

（2013年）A.如果净现值大于零，其现值指数一定大于1B.如果净现值小于零，表明该项目将减损股东价值，应予以放弃C.如果净现值大于零，其内含报酬率一定大于设定的折现率D.如果净现值大于零，其投资回收期一定短于项目经营期的1/2E.净现值、现值指数和内含报酬率的评价结果可能不一致【答案】DE【解析】净现值的大小和投资回收期没有必然的联系，不能根据净现值的大小得出来投资回收期一定短于项目经营期的1/2，所以选项D表述不正确；对于同一投资方案，利用净现值、现值指数和内含报酬率评价的结构是一致的，所以选项E表述不正确。

内含报酬率法定义哎呀呀，这“内含报酬率法”到底是个啥玩意儿？我一开始听到这个词的时候，那叫一个懵圈！就好像我走进了一个满是迷雾的森林，完全找不到方向。

咱们先来说说啥叫“内含报酬率法”吧！它就像是一个神秘的魔法数字，能告诉我们一个投资项目到底值不值得去做。

比如说，你有一笔钱，想要去投资开个小店，或者买个理财产品啥的。

这时候，内含报酬率法就跳出来帮忙啦！它怎么帮忙呢？它会算一算，如果把这笔钱投进去，未来能给我们带来的收益，折算到现在，到底能不能超过我们一开始投进去的钱。

这就好比我们去参加一场比赛，要算算自己付出的努力和汗水，能不能换来比付出更多的回报。

假如说，内含报酬率比我们预期的收益率高，那岂不是美滋滋？这就好像在考试中得了高分，心里那个乐呀！那这个投资就很值得去做。

可要是内含报酬率低得可怜，那还投个啥呀，这不是自找麻烦嘛！我给您举个例子哈。

比如说小明有10 万块钱，他想投资一个项目，预计这个项目未来五年每年能给他带来3 万块的收益。

那我们就用内含报酬率法来算算，这个项目到底划不划算。

要是算出来的内含报酬率比银行存款利率还低，那小明还不如把钱存银行呢，您说是不是？再比如说，小红想投资一家奶茶店。

她得先算一算，开这个奶茶店要花多少钱，未来能赚多少钱。

然后用内含报酬率法来衡量一下，这个投资到底能不能让她赚到满意的利润。

这就跟我们去买东西要货比三家一样，得挑个最划算的！所以说，内含报酬率法就是我们投资路上的一个小助手，能帮我们做出更明智的选择。

您想想看，如果没有它，我们投资不就像瞎猫碰死耗子，全靠运气了吗？反正我觉得呀，学会了内含报酬率法，就像是手里多了一把打开财富大门的钥匙，能让我们在投资的世界里少走弯路，多赚钱！您觉得呢？。

内含报酬率法计算公式内含报酬率法（Internal Rate of Return，简称IRR）是一种衡量投资项目收益率的指标，它在金融和投资领域被广泛应用。

IRR方法根据项目的现金流量和时间价值的原则，计算出项目的内部报酬率，从而判断项目的投资价值和可行性。

IRR的计算公式如下：IRR=Ʃ(Ct/(1+r)^t)-C0=0其中，IRR是内含报酬率，Ct代表第t期的现金流入或流出金额，r 是项目的内含报酬率，t是时间期。

C0表示项目的初始投资金额。

通常，IRR通过迭代求解的方法来计算，即通过试错法来逼近使IRR 等于0的内含报酬率r。

在实际应用中，IRR方法常用于评估投资项目的可行性和比较不同项目的投资回报率。

通常，一个项目的IRR越高，说明该项目的投资回报率越高，从而具有更高的吸引力。

IRR的优点在于它直观且易于理解，通过将现金流量考虑在内，可以更准确地反映项目的投资回报率。

此外，IRR还考虑了现金流量的时间价值，更符合实际情况。

然而，IRR也存在一些缺点。

首先，IRR方法假定项目的现金流量可以使用贴现率进行折现。

如果项目的现金流量变化非常大或不规则，IRR 可能无法准确地反映项目的投资回报率。

其次，IRR方法无法比较不同投资规模的项目。

当项目的初始投资金额差异较大时，IRR可能会出现误导性的结果。

除了计算IRR，投资者还可以使用IRR来进行投资决策。

一般来说，如果IRR大于投资者的最低接受报酬率，投资者可以选择投资该项目；反之，如果IRR小于最低接受报酬率，投资者应该避免投资该项目。

在项目选择和评估中，IRR通常与净现值（Net Present Value，NPV）一起使用。

NPV衡量投资项目的总现金流量净现值，可以帮助投资者判断项目的盈利能力。

当NPV为正数时，说明项目的现金流入超过了投资成本，是一个盈利的投资机会；当NPV为负数时，说明项目的现金流出超过了投资成本，是一个亏损的投资机会。

通过IRR和NPV的结合使用，投资者可以更全面地评估项目的风险和回报，从而做出更明智的投资决策。

内含报酬率计算简介BT项⽬内含报酬率计算及应⽤⼀、概述所谓内含报酬率，也被称为内部收益率，是指能够使未来现⾦流⼊现值等于未来现⾦流出现值的折现率，或者说是使投资⽅案净现值为零的贴现率。

内含报酬率法是根据⽅案本⾝内含报酬率来评价⽅案优劣的⼀种⽅法，内含报酬率⼤于资⾦成本率则⽅案可⾏，且内含报酬率越⾼⽅案越优。

根据证监会会计部关于上市公司执⾏企业会计准则监管问题解答，“对于符合上述条件的BT业务，应参照企业会计准则对BOT业务的相关会计处理规定进⾏核算：项⽬公司同时提供建造服务的，建造期间，对于所提供的建造服务按照《企业会计准则第15号——建造合同》确认相关的收⼊和成本，建造合同收⼊按应收取对价的公允价值计量，同时确认长期应收款；项⽬公司未提供建造服务的，应按照建造过程中⽀付的⼯程价款等考虑合同规定，确认长期应收款。

其中，长期应收款应采⽤摊余成本计量并按期确认利息收⼊，实际利率在长期应收款存续期间内⼀般保持不变。

”为此项⽬公司需计算可使最终可收回款项的折现价值等于该⾦融资产的初始确认成本（即实际发⽣的建造成本）的折现率即为内含报酬率（实际利率），⼀般要在BT项⽬公司成⽴的第⼀年进⾏确定，BT项⽬公司层⾯计算BT项⽬的内含报酬率⼀般不包括总承包层⾯的施⼯利润。

⼆、计算依据计算内含报酬率要通过估算现⾦流量来进⾏，包括建设期及回购期的资⾦来源、资⾦运⽤及净现⾦流量等。

（⼀）资⾦来源，⼀般包括回收的建安⼯程费收⼊、⼯程建设其他费⽤收⼊（安征迁费⽤等）、⼯程保险费、政府要求代垫的其他费⽤回收款、利息收⼊、投资回报（建设期年投资回报、固定投资回报或投资收益）等。

计算资⾦来源项⽬的依据主要是BT合同规定的条件，项⽬履约过程中形成的协议或往来函件，央⾏公布的利率等。

（⼆）资⾦运⽤，⼀般包括⼯程建安费投资、⼯程建设其他费⽤投资、⼯程保险费、政府要求代垫的其他费⽤、项⽬公司管理费（含建设期及回购期）、银⾏贷款利息、营业税及附加等。

内含报酬率推导公式(一)
内含报酬率推导公式
1. 什么是内含报酬率？
内含报酬率（implied rate of return）是指投资者期望从某个投资项目中获得的预期收益率。

在金融领域，内含报酬率常用于评估投资的潜在回报。

2. 内含报酬率推导公式
内含报酬率可以通过以下公式进行推导：
内含报酬率 = (未来金额/当前金额)^(1/年数) - 1
其中，未来金额表示投资在未来某个时间点的回报金额，当前金额表示现在的投资金额，年数表示投资的时间周期。

3. 举例说明
假设你在当前时间点投资了1000元，在未来的3年中，你预期能获得1500元的回报。

根据上述公式，我们可以计算出该投资的内含报酬率：
内含报酬率 = (1500/1000)^(1/3) - 1 = (约为%)
这意味着，在这个投资项目中，你可以预期获得约%的年化回报。

4. 结论
内含报酬率推导公式是根据投资者对未来回报的预期，以及投资的时间周期，计算出投资项目的预期回报率的一种公式。

通过这个公式，投资者可以评估投资项目的潜在风险和回报，从而做出更明智的投资决策。

净现值法与内含报酬率法比较分析净现值法和内含酬率法是投资项目评估中最受欢迎的两种方法。

无论从理论基础还是从计算方法上看，净现值法都要优于内含酬率法，但在实践中，企业却倾向于采用内含酬率进行投资项目评估。

本文拟探讨形成这一现状的原因，帮助企业在两种方法所得结论出现矛盾时作出正确选择。

一、净现值法优势分析净现值是指投资方案未来现金流入现值与未来现金流出现值的差额。

净现值为正数，表明项目为投资者创造了财富，投资方案可行，而且，净现值越大越好；净现值为负数，表明投资项目在毁损投资者的财富，投资方案不可行。

净现值法在理论及计算方法上比内含酬率法更完善，主要在于二者在以下方面存在差异：其一，对财富增长的揭示形式。

尽管净现值和内含酬率都是衡量投资项目盈利能力的指标，但净现值能直接揭示投资项目对企业财富绝对值的影响，反映投资效益，使投资决策与股东财富最大化目标保持一致；而内含酬率与企业财富之间的联系不如净现值明显，在互斥投资项目决策中甚至有可能得出与股东财富最大化目标不一致的结论，因为内含酬率高的方案净现值不一定大。

假如企业能以现有资金成本获得所需资金，净现值法能帮助企业充分利用现有资金，获取最大投资收益。

其二，再投资假设。

净现值法在投资评价中以实际资金成本作为再投资利率，内含酬率以项目本身的收益率作为再投资利率。

相比而言，净现值法以实际资金成本作为再投资利率更为科学，因为投资项目的收益是边际收益，在市场竞争充分的条件下，边际收益受产品供求关系影响呈下降趋势，投资酬率超出资金成本的现象是暂时的，超额酬率会逐步趋向于零。

因此，以高于资金成本的内含酬率作为再投资利率不符合经济学的一般原理。

假如以高于资金成本的内含酬率作为再投资利率，必将高估投资项目收益，是一种不稳健的做法。

其次，项目的现金流入量可以再投资，但再投资于原项目的情况是很少的，而投资于其它项目的情况居多。

因此，采用原投资项目内含酬率作为再投资利率缺乏客观性。

内含报酬率计算方法内含报酬率计算方法计算内含报酬率是长期投资决策分析中重要方法之一，它优于其他投资分析的主要原因在一于：计算中考虑到货币的时间价值。

其理论介绍多见于《管理会计》、《投资决策》等教科书，其计算方法多囿于插值法（内插值法、外插值法）、几何法（平面几何相似三角形线段比）。

近期，关于内含报酬率的解法问题，又在一些会计刑物展开纷纷扬扬、连篇累牍的讨论。

以下笔者将多年研究的成果——内含报酬率新的解法理论介绍于后。

(1)内含报酬率计算公式的数学描述内含报酬率是指项目寿命期内，资金流入量的现值总额与资金流出量现值总额相等面净现值等于零时的折现率。

现金净流量则是项目投资所引起的未来的现金流入量减流出量后的净额。

为便于公式的推导，将下文中所涉及的因素用以下符号表示：N-净现值；NCF t —第t 期的现金净流量；i —利息率，折现率；NCF 0—初始投资额；I-内含报酬率；n —项目有效期；a 、b 、c 分别为常数。

根据现金净流量及净现值定义，净现值的通项公式可用以下关系式表示：N=NCF 1（1+i ）-1+ NCF 2（1+i ）-2+……+ NCF t（1+i ）-t –NCF 0 =1)1(NCF i NCF t t nt -+∑-=（1）下面我们来看i 变动对N 的影响，也即讨论值现值与折现率、折现率与内含报酬率的关系：①当i=0时：N 0=N i 0lim →=tnt i NCF 10lim =→∑(1+i)-t -NCF 0=tnt NCF 1=∑- NCF 0(2)即当折现率趋于零时，净现值恰是未折现的现金流入量与流出量之间的差。

②当i=I 时N I =tnt NCF 1=∑(1+i)-t -NCF 0=0(3)即内含报酬率正是净现值为零时的折现率，它表明了折现率与内含报酬率的关系。

③当i →∞时：N ∞=tnt i NCF N 1lim lim =∞=∞∑=(1+i)-t -NCF 0=-NCF 0（4）表明净现值趋于原始投入的相反值，现金流入量趋于零，N 的值汽车于N=-NCF 0直线。

内含报酬率法的计算公式
《内含报酬率法》的计算公式
内含报酬率法是一种用于评估投资项目或资产收益率的方法，该方法主要关注投资项目的预期现金流和当前价格之间的关系。

它能够（一定程度上）预测未来现金流的增长，并为投资者提供有关收益率的指导。

内含报酬率法的计算公式如下：
内含报酬率=（终值/投入值）^(1/年数)-1
其中，终值代表投资项目在未来某个时间点的预期价值，投入值则代表项目的初始投资额或购买资产的价格。

年数则表示投资期限，即预计持有资产或项目的时间长度。

内含报酬率是衡量投资项目或资产收益率的一个重要指标。

它反映了投资项目的盈利能力以及投资的风险。

通常情况下，内含报酬率与投资风险呈正相关关系，即预期收益越高，风险也越大。

内含报酬率法的优点在于它简单易懂，并且可以根据项目或资产的特定终值、投入值和投资期限进行定制计算。

这使得投资者能够根据自己的需求和风险承受能力来评估投资机会。

然而，内含报酬率法也存在一些局限性。

它假设投资项目的现金流入和流出是可以准确预测的，并且不考虑通胀、税费以及其他风险因素对收益的影响。

因此，在使用内含报酬率法进行投资决策时，投资者应该综合考虑其他因素，例如市场趋势、行业环境以及相关风险等。

总之，内含报酬率法是一种常用的投资评估方法，通过计算预期现金流和当前价格之间的关系，为投资者提供了一种估计投资项目或资产收益率的指导。

然而，投资者在使用该方法时应该注意其局限性，综合考虑各种因素，以作出最佳的投资决策。