2014人民币贬值分析

2014年人民币贬值风暴的深层原因与影响陶瑞丽;冯百侠【摘要】Exchange rate not only is a reflection of a country's economic grow th ,but also is the comprehen‐sive reflection of comprehensive strength and international status .Since China's exchange rate reform in 2005 ,the median price of their currency against the dollar has been showing a unilateral appreciation of the state ,but since February 2014 RMB exchange rate has emerged the phenomenon of "not rise but fall".In this paper ,through the analysis of RMB devaluation to dig behind its economic problems ,to explore the influence of the RMB exchange rate down to the national economy .%汇率变动不仅是国家经济发展的体现，也是一国际地位和综合实力的总体反映。

2005年我国央行实施汇率改革以来，人民币兑美元的汇率中间价一直呈现出单边升值的状态，然而从2014年2月份起人民币汇率却出现了“不升反降”的现象。

通过分析人民币贬值来挖掘其背后隐藏的经济问题，探讨人民币汇率下降对国民经济的影响。

【期刊名称】《河北联合大学学报（社会科学版）》【年(卷),期】2015(000)001【总页数】4页(P62-65)【关键词】人民币汇率;贬值;量化宽松【作者】陶瑞丽;冯百侠【作者单位】河北联合大学管理学院，河北唐山 063009;河北联合大学管理学院，河北唐山 063009【正文语种】中文【中图分类】F83072014年人民币贬值风暴的深层原因与影响陶瑞丽，冯百侠（河北联合大学管理学院，河北唐山063009）关键词：人民币汇率；贬值；量化宽松摘要：汇率变动不仅是国家经济发展的体现，也是一国际地位和综合实力的总体反映。

“新常态”下人民币贬值的原因及对策探析作者：陶新旭来源：《商情》2017年第07期自2014年末以来，人民币开始不同程度的贬值。

人民币为什么会出现贬值？人民币有贬值的基础吗？本文在分析这一时期人民币贬值的原因后，进一步分析贬值产生的影响，从而结合国内外金融市场发展现状提出相应的应对措施，为人民币汇率的稳定献言献策。

人民币贬值新常态美元走强外汇储备近些年来，随着中国经济实力的不断增强、人民币在国际市场起到不容小觑的作用，人民币汇率一直以来都是国际市场热议的话题之一。

在2014年之前的十年间，人民币汇率持续升值。

2014年底，人民币开始了不同程度的阶段性贬值，一方面是央行调控的原因，这对释放人民币持续升值压力起到一定作用。

另一方面是由国内外市场造成的，新常态下经济放缓，2015年多次降息导致贬值预期加大以及美联储多次加息信号的释放，都使得人民币不同程度地贬值。

一、当前人民币贬值的主要原因1、央行购汇行为的主动干预在2014年以前的过去十年间，人民币一直处于单边升值的境况。

人民币的单边升值使得汇率风险降低，这一情形吸引了大量外来资金的不断涌入。

这些资金多以短期套利为目的，资金的短期大量流动会对我国金融市场造成一定的冲击，影响其稳定。

因此，央行采取购汇，即买入美元的政策来降低人民币持续升值造成的不利影响。

买入美元相当于向国际市场投放人民币，这就使得利用汇率实现套利的成本加大，理性的投资者会谨慎利用人民币汇率获利，人民币被动贬值得以实现。

购汇行为属于政府主动干预外汇市场，有目的地使人民币贬值。

2、央行降准降息导致人民币贬值一国市场上利率的变化，会引起汇率的相关变化。

当一国利率高于国外的利率，投资者更愿意把钱投资于该国市场，因此会造成该国市场上的外币供给大于需求，外币贬值，本币升值。

2015年，央行5次下调存款准备金率，5次下调存款利率。

2016年也数次降准降息。

降准降息使得同时期本国市场利率低于国外市场利率，理性的投资者将资金涌入利率较高的国外市场，造成国际市场上人民币供给大于市场对人民币的需求，因此人民币贬值，外币相对升值。

Financial View | 金融视线MODERN BUSINESS现代商业108浅析人民币贬值的原因及影响刘一维 长沙理工大学 湖南长沙 410076摘要:2017年12月中旬，美联储宣布将基准利率区间调高至1.25%-1.5%，这是美联储年内的第三次加息。

自2005年以来，人民币兑美元汇率出现持续上升趋势；然而2014年后人民币兑美元呈现贬值趋势。

本文结合国内国外因素分析了人民币贬值的原因，并在此基础上进一步分析了人民币贬值的影响及相关启示。

关键词:人民币贬值；国际收支结构调整；人民币国际化一、引言现今中国作为全球最大的对外贸易经济体，在世界经济交往和金融体系中发挥着愈来愈重要的作用。

2015年12月，IMF宣布人民币被正式纳入提别提款权(SDR)货币篮子，这是中国进一步融入全球金融体系的重要里程碑。

尽管与美元、欧元、日元、英镑相比，人民币的国际化程度还不高，但随着中国经济的繁荣与发展，人民币势必成为重要的国际货币之一。

从2005年改革人民币汇率机制以来，人民币兑美元汇率处于持续上涨和升温阶段。

然而自2014年10月起，人民币汇率面临下行压力，兑换美元呈现贬值趋势。

2015年8月11日，中国人民银行宣布进一步调整人民币中间价报价机制(8.11汇改)，当即人民币兑美元中间价迅猛下降约3000点，出现近2%的贬值；直至2016年6月30日，人民币兑美元汇率累计下跌达7%，同时中国股市均应声下跌；“8.11”汇改至2016年12月底，人民币兑美元汇率进一步下跌累计高达10%。

人民币贬值的原因是什么？对我国经济究竟有什么影响呢？这些问题已成为金融研究的热点。

图1 2005-2017年人民币对美元中间汇率走势图二、人民币贬值的原因(一)国际资本外流是人民币贬值的直接原因国际资本外流主要基于两方面，一方面源于国内股票市场和房中央银行对于金融政策的制定存在一定的不确定性，由于金融创新所带来的金融服务的多样性将大大削弱货币政策效益。

人民币持续贬值的原因和应对摘要：近一年,人民币出现了四轮明显的贬值;本文基于人民币汇率形成机制从外汇市场供求状况变化和一篮子货币汇率变化两个角度探讨人民币持续贬值的原因,讨论了对于人民币持续贬值的应对之策关键词：人民币汇率；贬值；外汇；一篮子货币一、人民币贬值的现状过去一年,人民币出现过四轮较为明显的贬值;2015年的“8·11新汇改”后,人民币快速贬值近3%；2015年12月,央行推出中国外汇交易中心CFETS人民币汇率指数,人民币不再盯住单一美元,而是参考一篮子货币,人民币持续走贬至2016年2月G20上海峰会前；今年6月24日英国意外脱欧,英镑暴跌导致美元被动升值,人民币再度贬值；而第四轮贬值则正在进行;在2014年的人民币贬值中,有一个重要原因就是中央银行的主动引导;央行通过持续买入美元,主动引导人民币贬值;央行的购汇行为相当于向金融机构投放了大量的人民币,使得基础货币得到扩张,造成人民币贬值与资金宽松的状况;央行大力购汇,提升了人民币兑换美元的汇率,为的是增加了资金的套利成本,打击了套利交易;而近一年人民币贬值的过程中市场化的作用更为凸显,央行对中间价的干预正不断减少,未来的汇率更取决于一篮子货币的波动;二、人民币汇率形成机制的改革“8·11新汇改”之前,人民币兑美元汇率的中间价在很大程度上由央行干预制定,这使得反映外汇市场供求状况的上一日收盘价对当日人民币兑美元汇率中间价的影响有限;央行可以通过高开或低开中间价的方式抑制人民币对美元的升值或贬值;“8·11新汇改”之后, 中间价报价机制要求做市商在每日银行间外汇市场开盘前,参考上日收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价;人民币汇率市场化改革有了一次重要推进;2015年12月,中国外汇交易中心发布CFETS人民币汇率指数,强调要加大对一篮子货币的参考力度,以更好地保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定;自此,“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”为基础的人民币汇率形成机制确立,做市商在进行人民币兑美元汇率中间价报价时,需要考虑“收盘汇率”和“一篮子货币汇率变化”两个组成部分;因此,探讨人民币汇率变动的原因可以从外汇市场供求状况变化和一篮子货币汇率变化两个角度出发;三、人民币贬值的原因一外汇市场供求状况收盘汇率主要反映外汇市场供求状况的变化;从美元供给角度看,美联储于2014年10月宣布结束资产购买计划,同时明确下一步政策重点将转向加息;这意味着为期六年的量化宽松政策结束,美元进入加息通道,更多的美元资金将回流美国,美元供给减少;从美元需求角度看,国内机构和个人持有美元可以分为交易动机、投资动机和投机动机三个动机,这三个动机在近一年的时间里都呈现出愈发强烈的态势,国内对美元需求上升;1.从交易动机角度看,可以分为个人购汇和企业购汇两类;个人购汇主要用于贸易项下的海外旅行和其他服务,企业购汇主要用于贸易项下的货款及劳务支出和资本项下的投资项目;个人购汇方面,旅行支出的绝对规模已经相当庞大,2016年上半年旅行支出合计1605亿美元,今年第三季度,旅行项下结售汇逆差比第二季度扩大了132亿美元;企业购汇方面,出于对人民币贬值的预期, 企业提前偿还美元负债,对美元的需求增加;2016年前三季度,银行累计结售汇逆差1.6万亿元人民币;9月,银行结售汇逆差1897亿元,较8月逆差规模8月逆差收窄扩大1263亿元;这是人民币持续贬值的直接原因之一;2.从投资动机角度看,一方面,随着中国国民人均收入的增加,中产阶层在发展壮大,在“经济增速趋缓+楼市政策紧缩+人民币贬值压力”的综合背景下,资产配置需求无法在国内得到满足;因此,部分居民通过海外置业等手段,配置海外资产,分散投资风险;另一方面,受国内劳动力成本上升、产能过剩、企业走出去战略等因素影响,部分企业机构将视角转向海外;2016年1月至9月,中国对外非金融类直接投资额约为1342.2亿美元,同比增长53.7%,已超过了2015年全年的对外投资规模;3.从投机角度看,在美元的升值趋势下,中国企业和居民换汇的需求不断攀升,居民换取美元资产保值,这也进一步使得人民币承压;总之,美元供给减少,需求增加,是导致人民币兑美元汇率贬值的直接原因;但更深层次的原因则是机构和个人对人民币持贬值预期;我国在推进人民币汇率形成机制改革后,扩大了市场在人民币汇率决定中的基础性作用,人民币对美元汇率走势对中美利差的变化也更为敏感;一旦中美利差呈缩小的变化趋势,人民币对美元走贬的预期就会明显升温;近期中美利差收窄的主要原因在于两国经济调整步伐不一导致的货币政策走向分化;我国经济新常态时期,经济增速放缓,通胀走低,基准利率处于低位;而美国经济复苏之势渐趋稳固,就业形势趋好,美联储加息预期升温;因此,未来中美两国间的利差仍可能继续收窄,对人民币汇率构成持续的下行压力;二一篮子货币汇率人民币中间价定价机制为“上一日收盘价+CFETS一篮子货币变动”;CFETS 一篮子货币主要包括美元、欧元和日元等世界主要货币,这三种货币在货币篮子中的权重居于前三位,美元占26.4%,欧元占21.39%,日元占14.68%,三者合计占比达62.47%,对人民币一篮子货币汇率变化的影响最为显著;假设美元对欧元和日元升值,为了保持人民币一篮子货币汇率基本稳定,“一篮子货币汇率变化”就要表现为贬值,即人民币对美元双边汇率需贬值,以反映一篮子货币汇率变化;因此欧、日、货币的贬值所造成的美元被动升值无疑使得人民币承压;人民币一篮子货币汇率变化和美元指数变化具有明显的负相关关系：美元指数走强,一篮子货币汇率变化倾向于贬值；美元指数走弱,一篮子货币汇率变化倾向于升值;1.美元加息概率增加;近期公布的多项经济数据均显示,美国经济正稳步增长,通胀上行使得加息概率进一步增加,美联储官员开始释放更多年内加息的信号,市场对美联储12月加息的预期大幅升温;尽管加息周期和美元指数周期并不同步,但美元指数通常会在加息前开始上涨,并在首次加息后出现小幅回落,美元指数上升的趋势一般会伴随整个加息周期,并在加息周期结束后达到高点;2.英国脱欧及欧债危机拖累欧元走弱;一方面市场对英国“硬脱欧”的担忧加剧使得英镑遭受重挫,另一方面欧盟前景的不明朗叠加欧债危机影响,使得欧元走弱;3.其他国家货币贬值;国际经济形势动荡,外需严重缩水,日元以及多数新兴市场国家货币都因奉行宽松的货币政策而出现了不同程度的贬值;美联储加息预期、英国脱欧后续影响叠加欧债危机、其他国家货币贬值不容乐观带来的避险情绪,共同推动美元指数创高;在“收盘价+一篮子货币汇率变化”的人民币兑美元汇率中间价形成机制下,为保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定,人民币对美元双边汇率相应有所贬值;四、人民币贬值的对策当前人民币贬值弊大于利,不仅对出口的提振作用有限,而且可能加速资本外流,引发全球货币竞争性贬值和贸易保护主义升温,也不利于人民币国际化进程;为此,可以考虑通过以下措施应对;一是稳定人民币汇率预期;要扭转人民币汇率下跌的局面,关键是要打破人民币对美元持续贬值的预期;二是加强跨境资本流动监管;当前形势下我国应更加侧重于保持汇率稳定和货币政策的独立性;对资本项目的开放在现阶段应采取审慎的原则,通过加强对资本流入流出的管理,防止国际投机资本对我国的冲击,以保证外汇市场健康有序运行和人民币汇率稳定;三是央行审慎实行货币政策;当前我国基准利率已处于低位,为防止资本外流加大人民币贬值压力,央行对进一步降息应持审慎态度;货币政策应以保持流动性总量适度、结构改善为主,不宜过度释放流动性;四是实施合理的财政政策;人民币兑美元贬值需要财政对贬值所带来的负面效应做出积极的反应；在财政收入增长放缓的形势下,相应的支出压力会有所增长;财政政策未来应更注重发挥其在社会经济结构调整、收入分配等领域的结构上的影响力,提升财政政策在结构调控方面的精准性;五是积极推动国内经济发展;形成人民币贬值预期的根本原因,在于当前我国经济面临的持续下行压力;应积极推进供给侧结构性改革,加速化解过剩产能,鼓励创业创新,培育经济新增长点,促进产业升级,保持国际贸易的竞争优势;。

近两年来人民币贬值的原因一、文献综述国内外众多学者对人民币贬值的原因和影响做了大量研究，范德胜（2016）年认为，近期人民币贬值不能只归因于央行调整人民币汇率报价机制，主要是由于美元升值预期、众多国外金融机构集中对中国经济增速预期进行下调、外资流入、外汇储备和贸易顺差减少等原因造成。

张玉锦认为，近期人民币加快贬值的原因是由于2014年3月美联储的汇率决议所表现出来的鹰派立场，使得美元大涨，让美元兑人民币的中间价得以提高，这种超大手笔的调整对人民币带来的压力非常大，会使人民币受挫。

而王欣、王剑认为，此次人民币汇率贬值与交易者的心理预期变化有着直接的关系。

赵硕刚（2016）认为人民币汇率的贬值压力主要来自贬值预期推动的资本外流，是建立在中美两国货币政策走向分化而导致的利差收窄基础之上的。

人民币贬值弊大于利，不仅对出口的提振作用有限，而且可能加速资本外流，引发全球货币竞争性贬值和贸易保护主义升温，也不利于人民币国际化进程。

为此，应通过稳定人民币汇率预期、加强跨境资本流动监管、维持流动性总量适度稳定等保持人民币汇率的平稳。

二、近两年人民币汇率的变动具体分析2011年底至2012年初人民币经历过一次贬值，此次贬值主要是由于欧洲主权债务危机恶化造成的，进入2014年，人民币呈现出持续性贬值趋势。

直至2015年8月11日的人民币兑美元汇率中间价报6. 2298，创历史最大跌幅，跌幅1136 个基点，大跌1. 83%，创下有史以来最大跌幅，也创下2013年4月25日以来的新低。

至此，人民币贬值的趋势逐渐形成。

三、人民币贬值的原因人民币贬值的压力来自多方面，例如资本外流、央行的主动干预和经济增长速度放缓等原因，但主要来自于国际收支出现了逆差。

1.国际收支出现逆差由于我国的贸易顺差比较大，所以经常项目一直有顺差。

但是2014年以来发生了一些变化，中国的资本项目逆差开始增加，而且在最近一段时间资本项目逆差比较大，大于经常项目顺差，于是就出现了国际收支逆差。

从最近几年的人民币汇率走势来看，从13年开始人民币一直处于升值，而从13年后人民币处于贬值通道，从15年8中旬大幅度单边贬值，对于国内外金融与经济产生重大影响，下面我们来分析下，人民币升值贬值原因与利弊：何为人民币升值？俗话讲也就是人民币购买力增强，物价随着其上升而增加，容易引起通胀。

比如1美元=6.5人民币（直接标价法的汇率），如果汇率变成1:6，也就是1美元=6人民币，外汇汇率下跌，也就是人民币升值。

那么我们出国旅游更便宜了，以前需要花6.5人民币买1美元东西，现在只需要6美元，所以人民币升值有利于进口，容易导致贸易逆差，同时不利于我国的出口，因为出口商品的成本和价格升高了，在国际市场上竞争力下降。

通过也会导致外资在华投资的成本增加，减少在华的直接投资和旅游。

人民币升值的原因：1.我国国民经济的飞速发展，国际地位的逐步提高我国的国民经济自改革开放以来一直保持着持续高速增长的强势劲头.2.对外贸易高速增长，热钱流入，人民币需求增加，在经济高速发展的大背景下，我国的对外贸易持续高速的增长着，以致对许多国家长期保持巨额贸易顺差.3. 来自国际的压力，国际社会对人民币升值的强烈预期，我国经济的连年增长，长期的贸易顺差和高额的外汇储备引起了众多世界经济强国的不安，他们通过各种政治外交手段，不断在人民币升值问题上施加压力。

4.我国持有的巨额外汇储备根据“国际收支决定论”认为，一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素之一。

当一国有较大的国际收支逆差时，对外汇的需求大于外汇的供给，本币对外贬值；反之则会造成本币升值。

（国际金融学里的知识）而我国目前经常项目和资本项目双顺差的状况，已经使国内的外汇储备节节上升，已经超过了满足正常支付所需的储备水平，故而人民币存在升值压力。

人民币升值的利处（积极影响）：1.有利于我国进口；2.进口原材料成本下降；3.企业对外投资增强；4.在华投资的外商收益增加；5.有利于出国留学培训；6.外债还本付息压力减轻；7.我国国际地位上升；8.国家税收增加；9.中国老百姓购买力增强，出国旅游更划算。

2014年以来，人民币对美元贬值情况分析2014年以来，人民币兑美元汇率一跌再跌，早在3月份已跌破6.2的红线。

业内人士曾警告说，如果人民币跌破该水准，将会触发投资产品账户追加保证金，从而可能导致人民币汇率变得更不稳定。

这些产品是在人民币较坚挺时购入的，当时很多人都认为人民币只可能进一步升值。

但是，究竟是什么导致了人民币兑美元时的贬值？而这样的持续贬值又会对中国乃至国际产生怎样的影响？中国面对这样的情况又该做何反映？在此将会一一进行分析。

一、人民币贬值的原因随着央行3月分外汇资产数据的发布，贬值原因也逐渐清晰，分析人士人为，央行通过向商业银行持续买入美元、卖出人民币，导致人民币持续走软。

贬值目的是分析支出，央行干预人民币汇率，目的在于增加套利投机的成本，打破人民币单边升值的预期。

同时，人民币贬值，也有利于中国贸易出口的价格竞争优势。

二、人民币贬值对社会的影响一方面,是人们去国外消费的成本升高了,也就是说人民币“不值钱了”;另一方面,贬值会导致在中国的套利热钱流出,因为人民币资产也贬值了,热钱在中国投机套利就没那么好盈利了,当然这对国内的楼市、实业也会造成压力,可能导致楼市降价、工业萧条。

当然，虽然目前为止人民币出现了3%的贬值幅度，对打击押注人民币升值的的短线投机者取得了很大成功；但根据我国持续的大额贸易和总体经常账盈余，决定了人民币汇率不会一直持续走低。

有专业人士认为，人民币贬值风险不可低估。

不确定性增加了人们对中国经济的忧虑。

今年2月，房价涨幅放缓到数月来的最低水平。

而浙江兴润置业投资有限公司的债务违约，更让人担心等待已久的房地产泡沫破裂正在逼近。

中国国内银行2月份外汇占款大幅下降，暗示投机性的资金流入正在枯竭。

　然而，北京的货币当局依旧控制着局面。

他们恰恰是在利用这种市场的阵痛来挤出投机者。

决策者对流入的所谓“热钱”感到不满，因为这加大了他们管理国内流动性和货币供应量的难度。

　近来中国央行[微博]逐日在拉低人民币的中间价。

现代经济信息14应对人民币汇率波动给中国带来的影响的几点思考杨亚男 上海青年管理干部学院成教部摘要：随着世界经济的一体化发展和贸易金融越来越自由化的现今，汇率的水平对一国经济的影响作用变得越来越大。

随着我国社会经济近来波动，人民币汇率波动是比较频繁和剧烈的，人民币汇率的波动影响了金融市场，引起了国内经济学者甚至国外学者的广泛关注。

为了克服人民币波动给我国经济带来的不利影响，本文分析了人民币汇率波动对我国经济的影响，以及提出了应对人民币汇率波动的对策。

关键词：人民币汇率波动；宏观经济；影响；对策中图分类号：F832 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2016)030-000014-02近年来，伴随着我国外汇市场主体自主交易能力的不断提高，为了满足市场迅速发展的要求以及适应外汇市场加大人民币汇率波动幅度的需要，人民币汇率弹性机制建设必须面对市场的挑战以适应新形势的需要。

根据相关数据资料分析，从2014年起人民币汇率就开始出现贬值，并且波动幅度逐渐的增大，引起了国内学者和国外经济学者的高度关注。

那么，人民币汇率的贬值所带来的挑战对中国经济又有着怎样的影响呢？一、人民币汇率的波动对我国经济的影响近期的人民币汇率较大幅度的贬值现象对我国经济有着积极和消极的双面影响：１．人民币汇率的贬值对我国经济个体产生了很大的负面影响人民币汇率的贬值对于我国的经济个体影响比较大，具体体现在以下四个方面：随着人民币汇率贬值会造成出国旅游和留学成本的增加；对于进口产品的购买实际上所要付出的成本是增加的；对海外的代购造成极大的冲击；人民币汇率的贬值对外币理财产品需求相应的增加。

２．对我国的通货膨胀造成巨大的压力随着人民币汇率的贬值，会从需求的推动和成本的拉动两方面增加我国通货膨胀的压力。

由于人民币汇率的贬值造成的我国出口贸易的增加，从而引起对我国出口资源需求的上升，人民币汇率的贬值造成以人民币计价的进口产品的价格急剧的增加，从而造成成本的拉动，最终都会造成我国通货膨胀的压力。

人民币贬值的利弊，人民币贬值的影响人民币汇率贬值的利弊有哪些？有什么危害和后果？对我们的工作和生活有哪些影响？正文我们常说的人民币汇率贬值，是指人民币对美元的汇率贬值，也称本币汇率贬值。

人民币汇率贬值后，会对进出口、就业、国内物价、股市、楼市、国际资本流动、出国留学、黄金价格等产生重大影响，主要利弊有：进口减少、出口增加；国内就业机会增加、失业减少；国内消费品物价上涨、股价和房价下跌；国际热钱流出；不利于出国、留学；黄金价格上涨等。

具体来讲，人民币汇率持续贬值，主要有以下方面的利弊影响：一、对进出口的利弊影响：进口减少、出口增加。

1.进口会减少，以进口为主的企业，其利润会下降。

因为进口货物时，须先用人民币到银行兑换成美元等外币，然后再从国外购买货物。

人民币贬值后，相同的人民币换得的美元更少，所购买到的货物量更小，导致进口成本增加，使进口商品的竞争力降低。

所以人民币汇率持续贬值将抑制进口，对进口不利。

2.出口会增加，以出口为主的企业，其利润会增加。

人民币贬值后，出口同样的货物所收到的美元，能从银行换回更多的人民币，利润会增加。

企业为了竞争的需要，有了更大的降价空间。

所以人民币汇率持续贬值的实质是对出口企业进行补贴，帮助这些企业出口，有利于保护低端工业和落后产能，但会增加工业污染、破坏生态环境，不利于国家的产业结构调整和产业升级。

二、对就业的利弊影响：增加就业。

人民币贬值后，由于进口减少，使国内销售市场的竞争减小，国产货物的销量增加，就业岗位会增加；而由于出口增加，出口企业利润会增加，也会导致就业机会增加。

三、对国际资本流动和国家外汇储备的利弊影响1. 国际游资（国际炒家）大量外逃，使国家的外汇储备减少。

国际资本流动常常会受到汇率的重大影响。

当人民币贬值成为持续性趋势，国内外的投资者就会力求持有美元等外币资产以保值，会使大量人民币兑换成外币，引发国内的大量资本外流，产生“资本项目收支逆差”。

同时，由于人民币纷纷转兑外币，使外汇供不应求，会促使人民币汇率进一步贬值。