标准答案一、解释概念1．敏感性分析——是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力做出判断。
2．机会成本——是指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的收益。
3．可行性研究——在调查研究的基础上，通过市场分析，技术分析，财务分析和国民经济分析，对各种投资项目技术可行性和经济合理性进行综合的评价。
4．内部收益率——净现值为零时的折现率。
5. 投资回收期——从项目投建之日起，用项目各年的净收入将全部投资收回所需的期限。
6. 影子价格——是商品或生产要素可用量的任意边际变化对国家基本经济目标增长的贡献。
7. 资金成本——即使用资金进行投资活动的代价，就是资金价格。
8. 设备经济寿命——是指设备从投入使用开始至其年平均使用费用最低的年限所经历的时间。
9．经济增长——是指一个国家物质生产能力及其利用效率的持续增长，通常用国内生产总值的增长来表示。
10．折旧价值——是指固定资产使用过程中，伴随固定资产损耗而发生的价值转移。
11. 资金时间价值——是指资金在流通过程中随时间推移而产生的新的价值。
二、简答题1.什么是基准贴现率?确定基准贴现率时应考虑那些因素?基准折现率是把未来的各种价值折算成现在值得利率。
基准折现率是反映投资者对资金时间价值估计的一个参数。
他不仅取决于来源的构成和未来的投资机会。
还要考虑项目风险和通货膨胀等因素的影响。
2.简述敏感性分析的步骤。
（1）选择需要分析的不确定性因素（2）选择确定经济评价指标（3）计算敏感性，绘制敏感性分析图（4）确定敏感性因素，对方案的风险情况做出判断3．简述内部收益率的概念及经济含义。
项目内部收益率指现金收入的现值等于先进支出的现值时的利率。
内部收益率反映了投资方案在项目整个寿命期内的平均资金盈利能力。
对内部收益率的经济含义可以理解为：在利率为IRR的条件下，在项目寿命终了时，投资恰好被完全收回。
4. 简述财务分析和国民经济分析的区别与联系。
项目的财务评价和国民经济评价，都是项目的盈利性分析。
但由于这两类评价所代表的利益主体不同，使得这两类评价在评价的目的、任务和作用上不尽相同。
（1）评价角度不同：财务评价是从项目财务角度考察项目盈利状况、借款偿还能力、外汇效果等财务情况，以确定投资行为的财务可行性。
国民经济评价是从国家整体角度考察项目对国民经济贡献及需要国民经济付出的代价，以确定投资行为的经济合理性。
（2）效益及费用的含义及划分范围不同：财务评价是根据项目的实际收支确定项目的效益和费用。
财务平价只计算项目直接发生的效益和费用，即只计算项目内部效果，而国民经济评价对项目引发的间接效益和费用。
（3）采用的价格不同：财务评价直接采用市场价格来计算投入与产出的价格，而国民经济采用反映资源真实情况的价格——影子价格。
（4）使用主要的参数不同：财务价格采用官方汇率和行业基准效益率；而国民经济评价采用国家统一测定的影子汇率和社会折现率。
5. 什么是现金流量？企业从事的项目投资活动中常见的现金流量有哪些？资金因时间的变化而产生实际价值的变化，这个发展变化过程构成现金流量。
方案的各种费用支出称为现金流出；方案实施后带来的货币收入称为现金流入。
一个工程项目（或一个企业）的现金流量，是它自筹建到基建、投产营运直至倒闭的整个周期内，资金支出和资金收入的资金运动情况，使企业经济国活动的反映。
常见的现金流量包括：收入、经营费用、所得税、投资、残值等。
6. 简述费用和成本的区别与联系，并说明技术经济分析和会计成本中费用有何不同。
答：费用泛指企业在生产经营活动过程中发生的各项耗费。
成本指企业为生产商品和提供劳务所发生的各项费用。
总费用包括直接费用、制造费用和期间费用。
直接费用和相应的制造费用构成生产成本。
技术经济分析和会计成本中对费用不同分析。
会计中真实记录，有唯一性；技术经济中预测又不确定性特点。
会计中的计量针对特定的会计期间和特定的产品生产过程；而技术经济针对某一投资或技术方案实施结果。
技术经济强调对现金流量分析，对费用成本不严格区分。
简述公路工程项目可行性研究的工作阶段。
7.可行性研究一般分为投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究以及评价和决策四个阶段。
投资机会研究主要任务是为建设项目的投资方向提出建议，寻求投资机会。
初步可行性研究的主要任务是对机会研究的投资建议具体化为多个可比方案，并进行初步评价。
详细可行性研究的主要任务是对建设项目进行深入的技术经济分析，重点是对项目进行财务评价和国民经济评价，选择最优方案，提出研究结论，为正确进行投资决策提供依据。
建设项目评价也成项目评估，它是在可行性报告基础上进行的。
主要任务是对可行性研究报告评估和全面审核，分析判断项目可行性研究的可靠性和真实性，提出项目评价报告，为投资决策者提供最后依据。
8. 简述项目投资的主要构成要素总投资包括建设投资和流动资金投入，建设投资包括建筑工程费、设备及工具购置、安装工程费、工程建设其它费、预备费和建设期利息。
建设投资形成固定资产、无形资产和递延资产及流动资产9．简述项目评价中涉及的成本概念总成本和经营成本的区别和联系，它们在经济评价中的作用。
10.简述项目评价中经济评价的外部效果含义及其内容。
项目对国民经济其它部门和单位产生的间接经济效果称为外部效果。
外部效果分为技术外溢效果、价格连锁效果和乘数效果。
技术外溢效果是指项目的投建和运行带给项目的外部实际影响。
价格连锁效果分为逆连锁效果和顺连锁效果，指项目对投入品的使用促使投入品价格上升，这种有项目投入引起的价格外部效果称为逆连锁效果；乘数效果是指由项目投建导致的一系列相关部门启用过剩生产能力以及由此带来的一系列资源节约效果。
三、计算与分析l．某施工企业购买一台机器，估计能使用20年，每4年要大修一次，每次大修费用为1000元。
现在应存入银行多少钱才足以支付20年寿命期间的大修费用支付。
按年利率12％，每半年计息一次计算。
(只画出现金流量图和列出计算式) 解：每半年计息一次：计息期的利率是12%/2=6%用循环周期法：Ａ＝Ｆ（A ／F ，6％，8）＝1000（A ／F ，6％，8） Ｐ＝Ａ（P ／A ，6％，32）2．某河流上拟建一大桥，有6个不同桥位可供选择，其建造费及每年效益见下表，试用增量净现值法选出最经济的桥位。
桥的使用寿命近似认为无穷大，预定利率6％。
桥 位 A B C D E F 建造费（万元） 6000 8000 3000 10000 5000 11000 年效益（万元）350500125650300700解：（１）利用资本化值法：各桥的资本化价值是Ｐ＝Ａi1因此：方案Ａ ＮＰＶ＝－6000+350%61=-166.67 万元 方案B ＮＰＶ＝－8000+500%61=333.33 万元 方案C ＮＰＶ＝－3000+125%61=-916.67 万元 方案D ＮＰＶ＝－10000+650%61=833.33 万元 方案E ＮＰＶ＝－5000+300%61=0 万元 方案F ＮＰＶ＝－11000+700%61=1666.67 万元 由此：方案Ｂ，Ｄ，Ｅ，Ｆ的净现值大于零，经济可行（２）将方案Ｂ，Ｄ，Ｅ，Ｆ按投资额由达到小排列Ｆ－Ｄ－Ｂ－Ｅ Ｆ→Ｄ：ΔＮＰＶ＝－1000+50%61=-166.67 万元 因此选方案D D →B: ΔＮＰＶ＝－2000+150%61=500 万元 因此选方案DD →E: ΔＮＰＶ＝－1000+50%61=-166.67 万元 因此选方案D 3．可花费40000元在某建筑物外表涂上一层寿命为5年的油漆。
也可花费30000元涂上一层寿命为3年的油漆。
假定重新油漆的费用不变，若最低希望收益率为20％，应选择哪种油漆?如果寿命较短的漆预计至多两年内价格将下跌，油漆费用可降为20000元，而寿命较长的油漆的价格保持不变，应作何选择?（１）两方案属于寿命不等的方案，可以用年值法，分别如下： NA V1=40000(A/P,20%,5)=40000⨯0.3344=13376 元 NA V2=30000(A/P,20%,3)=30000⨯0.4747=14241 元 NA V1〈 NA V2 ，因此选方案1。
（2）用最小公倍数法：NPV1=40000+40000(P/F,20%,5)+40000(P/F,20%,15)=58672 元NPV2=30000+20000(P/F,20%,3)+20000(P/F,20%,6)+ 20000(P/F,20%,9)+ 20000(P/F,20%,12) =54392 元此时，NA V2〈 NA V1 ，选择方案2。
4．某企业1990年销售额1200万元，变动成本总额600万元，固定成本总额450万元。
实际利润150万元，该企业预定1991年度的目标利润为200万元，固定成本不变。
问： (1)1990年度保本销售额是多少?(2)为达到目标利润200万元，1991年度销售额应扩展到多少? 解：（１）设９０年产量为Q 1，保本销售量为Q *， Q *=450/（11200Q -1600Q ）=450⨯6001Q保本销售额为P=Q *⨯11200Q =450⨯6001Q ⨯11200Q =900 元（2）设91年产量为Q 2 91年销售额=11200Q ⨯ Q 2=200+450+1600Q ⨯ Q 2，推出：12Q Q =600650因此，91年的销售额=1200⨯600650=1300 元 5. 某城市决定在该市南郊兴建新区，为了满足新区用水需要，提出两个供选方案。
方案一是扩建距该区最近的原市第二自来水厂，方案二是在新区内新建自来水厂，两个方案的日供水能力均为3万吨，现需在两个方案中择其一。
投资与经营成本估算表 （单位：万元）年项目 甲方案（扩建） 1 2－26 乙方案（新建） 1 2－26 1．土建项目 2．设备采购与安装 3．预备费 4．增加流动资金 8400 5300 2000 8006200 6800 1650 700合计 16500153505．经营成本320380问：（1） 对两方案进行经济效果评价，选择最优经济效果的方案。
其中：（P/A 10% 25）=9.077; (P/F 10% 1)=0.9091（2） 若投资在何种范围内不改变上述方案比较结论的正确性。
（敏感性分析）解：（1）NPV 甲=16500+320（P/A,10%,25）(P/F,10%,1)=19140.61 元 NPV 乙=15350+380（P/A,10%,25）(P/F,10%,1)=18457.78 元 NPV 甲〉NPV 乙 ，因此选择方案乙。
