最佳资本结构研究

最佳资本结构研究

房地产行业是我国的支柱行业,是我国经济行业发展的中坚力量。我国房地产企业中,万科是其中排名首位的企业,因此以它作为研究对象研究其最佳资本结构,可以一定程度上由点及面推广至整个房地产行业。

本文以万科为研究对象,对其资本结构进行理论与数据分析。首先分析其企业概况,接着对其具体方面进行具体分析,归纳整理出万科集团资本结构所不完善的地方,并且对其形成的具体过程及外在原因进行研究,接着并修正权衡理论下的最佳资本结构模型,根据Black-Scholes期权定价模型,对无负债经营企业价值、债务税盾现值、财务危机成本现值、代理成本现值等相关变量进行估算。

通过一系列的公式计算,从而得出在2014-2015年万科的最优债务比重。最后得出权衡理论是否契合与我国的上市公司,虽然其有一定的局限性,但是在众多理论中是最为适合于我国上市公司的。

最后得出了万科资本结构优化的结论。为万科提出相关的建议。

将理论与实际相结合。