上市公司的营运能力分析

上市公司盈利能力分析

摘 要：上市公司盈利能力分析指标主要有总资产报酬率、每股收益、普通股权益报酬率、股利支付率、市盈率等。笔者认为，各项指标均从某一方面反映上市公司的盈利能力水平，同时也都存在局限性，本文对此进行了分析与探讨。

关键词：上市公司 盈利能力 指标分析

上市公司是向社会公开发行股票而筹资成立的特殊企业，它在金融市场筹集资金，必须公开披露会计信息资料，使投资者对企业的财务状况、盈利能力、发展前景有详细的了解。股票投资者为了获取预计的利润、增加收入或有利于自己经营，需要了解所投资企业的情况。上市公司的经营管理者为了维护自身的信誉，也愿意并要求公开公司的会计信息资料。因此，我国会计信息公开制度规定股票上市公司必须将其主要会计报表经注册会计师审核出具证明后向社会公布。上市公司的上述特点，就决定了在对其进行财务分析时，除了要分析偿债能力、营运能力和盈利能力外，还必须利用上市公司公开的会计信息对其的盈利能力作进一步的分析。

一、总资产报酬率分析

总资产报酬率是以总资产作为投资基数计算的投资报酬率，是衡量公司经营绩效的最佳标准，以此可以判断公司运用全部资产获取报酬能力的高低。总资产报酬率的计算公式为：总资产报酬率二税息前利润／总资产平均额。其中，总资产平均额=1／2(年初总资产+年末总资产)。这里的总资产通常以资产负债表内列示的流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及递延资产等。公式的分子是税息前利润，这是因为利息费用是公司因举债经营而支付给债权人的代价，这部分支出对公司是一种费用支出，但来源于公司举债资本，是由举债资本经营所创造的利润，从而利息费用是给债权人放弃使用资本的一种报酬，可看作是公司与债权人之间的利润分配。同样可把所得税看作公司与国家之间的利润分配，从这一意义上讲总资产所带来的所有收益就是税息前利润。总资产报酬率是站在公司角度，反映公司运用全部资产带来收益的能力。该指标应以企业的贷款利率作为参考标准，若该指标数值低于贷款利率说明债务资本获得的利润不足以支付利息；若该指标数值高于贷款利率，说明所有者除获得自由资本创造的利润外，同时获得债务资本创造的利润支付利息之后的差额。将总资产报酬率计算公式的分子和分母同时乘以营业收入(营业收入为公司收入的起点)，则可得下式：总资产报酬率＝(税息前利润÷营业收入)×(营业收入÷总资产平均额)：营业税前利润率x总资产周转率。可见总资产报酬率是营业税前利润率和总资产周转率共同作用的结果，是经营绩效和资产运用效率的综合反映。要提高公司的资产报酬率，就要从两方面努力，一方面要尽量增加公司的营业收入，控制成本降低各种经营费用，提高公司的营业利润水平；另一方面要尽可能提高资产的使用效率，加速各类资产的周转速度，这样才能使投资报酬率有显著的提高，从而提高公司的盈利能力。

北京理工大学珠海学院2020届本科生毕业论文

上市公司营运能力分析

-以海天味业为例

中国.珠海

2020年5月

学院：会计与金融学院

专业：会计学

姓名：黄启源

徐璐

梁柏津学号：160301102312

160301107395

160301102262

指导老师：杨东职称副教授北京理工大学珠海学院2020届本科生毕业论文

诚信承诺书

本人郑重承诺：我所呈交的毕业论文《上市公司能力分析-以海天

味业为例》是在指导教师的指导下，独立开展研究取得的成果，文

中引用他人的观点和材料，均在文后按顺序列出其参考文献，论文

使用的数据真实可靠。

承诺人签名：黄启源、梁柏津、徐璐

日期：2020年4月26日北京理工大学珠海学院2020届本科生毕业论文

上市公司营运能力分析-以海天味业为例

摘要

近些年来，中国经济的飞速发展，导致各个市场的竞争异常激烈。公司的运营能力

在管理中变得越来越重要。企业要连续稳定的运营需要适当的盈利能力和支付能力，更

重要的是，有必要有效地调动和合理利用各种类型的公司资源以维持良好的业务运营，

这样才能保证公司的稳定发展。本文首先描述了营运能力的含义及相关内容，再以海天

味业为例，结合调味料行业发展状况，通过相关指标的计算和分析，对海天味业的营运

能力进行分析评价，凸显出营运中存在的机遇并提出有利于海天发展的相关建议。并以

此为例呼吁企业重视营运能力分析，同心协力推动我国营运能力分析水平发展。

关键词:营运能力；海天味业；分析；机遇；建议；发展北京理工大学珠海学院2020届本科生毕业论文

AnalysisofOperatingCapabilitiesofListedCompanies-Taking

HaitianasanExample

Abstract

Inrecentyears,China'ssocial-economicdeveloprapidly.Ithasmadecompetitionin

variousmarketsparticularlyfierce,andthecompany'soperatingcapabilitieshavebecome

1 万科股份有限公司营运能力分析

企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率活周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。

企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。

第一， 营运能力分析可评价企业资产营运的效率。

第二， 营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。

第三， 营运能力分析是盈利能力和偿债能力的分析基础与补充。

万科股份有限公司情况概述:万科成立于1984 年5 月， 以房地产为核心业务。1988年进入房地产领域, 同年发行股票2800 万股， 资产及经营规模迅速扩大。1991 年开始发展跨地域房地产业务, 同年发行新股， A 股在深交所挂牌交易， 是首批公开上市的企业之一。1992 年, 确定以大众住宅开发为核心业务， 进行业务调整。1993

年， 4500 万股B 股发行并在深交所上市, 募集资金主要用于房地产开发， 核心业务突显。1997 和2000 年， 共增资配股募集资金10.08 亿元， 实力增强。2001 年，

转让万佳百货股份有限公司股份, 完成专业化。2002 和2003 年, 发行可转换公司债券34。9 亿元， 进一步增强了资金实力。1984 至2005 年, 万科营业收入从0。58 亿元到105。6亿元， 增长182 倍; 净利润从0。05 亿万元到13。5 亿元， 增长270 倍,

业务扩展到19 个大中城市, 树立了住宅品牌,分别于2000 和2001 年入选世界权威财经杂志-——福布斯的全球最优秀300 家和200 家小型企业, 获“2005 中国房地产百强企业综合实力TOP10 评选”第一, 在规模性专项评选中列第一、盈利能力专项评选中列第四， 在行业中业绩优异。其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳定增长的回报， 受到市场广泛认可.2009年，万科共获取新增项目44个，对应万科权益建筑面积1036万平方米，规划项目中按万科权益计算的建筑面积为2436万平方米。实现营业收入488.8亿元，归属上市公司股东的净利润53。3亿元。较2008年分别增长19.2％和32。1%，各项经营指标也全面超越2007年分别增长了37。6%和10％，成为国内首家销售金额突破600亿的房地产公司，并2009年获得全球住宅企业销售冠军。

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摘 要

本文建立于对家电行业上市公司营运能力分析的观察和了解，对当今时代家电行业上市公司，海尔集团作为主要研究对象，从海尔集团公司的营运能力进行了分析，本论文重点在于分析营运能力的指标体现，追寻和探知海尔集团企业核心的营运能力在财务方面的表现;了解海尔集团公司财务实力情况;其次侧重于针对海尔集团的营运能力各项财务数据分析指标的计算结果，进而得出海尔集团公司营运能力中存在的问题，然后提出能解决企业实际问题的对策和采纳的建议。本文在对家电行业上市公司海尔集团营运能力状况进行分析过程中，最主要采用以下方法:比率分析法和因素分析法。通过企业基本的财务数据分析可以看出家电行业上市公司在哪方面有营运不当的地方，可以逐步调整。并且在哪方面有营运得当的地方，继续保持原有的优势经营。

关键词：营运能力 总资产周转率 应收账款周转率 存货周转率

Abstract

This article is based on observation of the home appliance industry listed companies operating capacity analysis and understanding, to contemporary home appliance

industry listed companies, the haier group as the main research object, from analyzes

the operation ability of haier group company, this paper focuses on the analysis, operating ability indicators seek to ascertain the haier group enterprise core ability of operating in the financial aspects of performance; Understand the financial strength of haier group; Secondly, it focuses on the calculation results of various financial data analysis indexes for the operating capacity of haier group, and then obtains the problems