第1章_跨国公司财务管理环境

政府部门应下大力气建立我国企业与经
理人员、财务主管人员的企业信用体系和个 人信用体系，通过网络向国内外公开；另一 方面，也要作好信息搜寻工作，对外国企业 （特别是跨国公司）的信用状况与个人信用 状况通过网络向国内企业公开，作到知己知 彼。对企业要求查询的某些国内外小企业的 基本情况与信用状况，应该开展查询服务， 充分发挥政府职能部门在维护信用中的作用。
在这种新的形势下，必将大大增加企业
的外汇收支、外汇资产与负债的风险，要求 在财务上加强外汇风险管理。企业财务主管 人员应熟练掌握国际上通行的外汇风险防范 手段，如外汇汇率变动趋势预测、结算币种 选择、外汇期货买卖、外汇保值条款的运用 等，尽可能预防和防范外汇风险，并力求在 外汇兑换中获取更大的收益。
3、跨国公司的发展
二战以后，多国贸易谈判的成功和科学技 术的飞速发展，极大地推动了世界经济一体 化的进程。国际商务活动、跨国公司、国际 公约和组织三者构成了联系国与国之间经济 的互相关联但各有特点的纽带关系。
国际商务活动：
大约三分之一的世界经济活动已直接纳入 跨国生产和跨国销售的国际分工体系，国际 分工跨国经营已成为国民经济发展的基本必 要条件。
（4）要加强外汇风险管理 人民币与外汇在经常性项目下将要自由兑换，在
资本项目下的自由兑换也将逐步放开，这是一个必 然趋势。原因如下：一是外国投资者将由对我国的 实业投资逐渐走向实业投资与证券投资并举的局面， 我国资本市场也需外资的进入以补充新鲜血液；二 是随着衍生金融工具的发展，期货市场、期权交易 的发展，外汇市场也必将开放，走向外汇与人民币 间的自由兑换；三是随着我国经济势力与综合国力 的增强，人民币必将成为世界几大国际性货币之一， 客观上要求人民币与外汇自由兑换。同时，人民币 的汇率也将走向市场化。
财（着重于国内生产经营活动），更要重视 竞争型、风险型理财（着重于国际财务活 动），要重视与外国（或地区）发生经济往 来的企业签定好财务合约，并认真监督执行。 在财务风险大的情况下，财务安全成为一个 突出问题，企业在外国（或地区）进行投融 资或取得收入，进和分配，都要考虑财务安 全的需要，事先采取财务风险防范措施，避 免和减少财务损失。
跨国公司的财务管理涉及，国际融资、投 资活动，国际结算与外汇汇兑业务，国内母 公司与国外分公司、子公司的内部财务管理 体制，向外国政府的纳税业务，制订公司内 部转移价格，处理好关联交易等，这些都属 于国际财务管理问题。
与此相联的是要加强母公司对分公司与
子公司的财务监督与控制，防止分公司与子 公司的经营者侵犯母公司的权益。在跨国公 司的财务管理中，财务主管人员不仅要熟悉 国内的财务法规，还要通晓东道国的财务法 规与税法、金融法、产业政策和政治经济形 势，才能在纷繁复杂的国际环境中搞好资本 跨国经营，以较少的资本投入取得更多的收 益。
跨国公司与政府之间的关系发生了根本
性的变化，跨国公司的规模越来越大，有的 已超过了一个国家的国民生产总值，国家与 跨国公司之间的关系已越来越多地从“国家 管企业”的立法守法关系，转变为讨价还价 的谈判关系。
在世界各国经济中，与国际分工相关的部 分增长的速度，大大超过世界总产值的增长 速度。
世界贸易的结构发生了根本性的变化， 制成品和半制成品贸易取代了按国家之间比 较优势原则交换的自然资源和初级产品。
随着各国政府对资金流动限制的减少和现 代通讯技术的发展，外汇交易费用越来越低， 世界外汇交易量急剧上升。
在这些产权变动中，必须对专利、商标、 著作权等无形资产进行确认、估价、交易、 结算、入帐、监管、摊销等财务与会计处置。 对合资入股的外国知识产权，要对其技术先 进性和时效性进行鉴定，按未来收益折现作 价。其购入方式是采取一次购买，还是收入 提成，或投资折股，要根据实际需要和对方 的要求反复协商确定，对外方不应作无原则 的让步。对输出的知识产权，也应正确估价， 选择好投资方式，力争取得更大的回报，不 能为取悦于对方而作不必要的让步，损害自 己的权益。
以世界铁路网的修筑、海上运输的发达、 电报电话的运用为代表的第二次科技革命， 大大促进了经济生活的国际化，并使纵向一 体化国际分工继续发展和横向一体化分工日 益扩大。
以原子能、微电子、高分子、航天、电
脑和光纤等为代表的第三次科技革命，引起 了国际分工的巨大变化，使得国际分工由受 要素禀赋所制约转为以科技优势为转移，摆 脱了对自然资源的依赖，要素在全球范围内 的合理配置成为可能，同时生产的国际化使 得部门之间的专业化转向部门内部也成为必 要和可能，以科技优势为基础的产业内部专 业化，构成了新国际分工的主导模式。
跨国公司财务管理 （国际财务管理）
主讲教师：蒋惠凤 电子信箱：jianghf@
案例：
华润集团，香港中资财团，香港股市红筹 股，资产千亿港元，行业跨近年来在内地掀起 了一浪一浪的兼并收购浪潮。
财务总监蒋伟先生总结了华润集团的财务 管理与国内企业财务管理的不同之处：
管理技术：
——以沃尔玛为例
70年代沃尔玛就率先使用了卫星通讯系 统，新世纪开始，又投资90亿美元开始实施 “互联网统一标准平台”的建设。又先行对零 售信息系统进行了投资：最早使用计算机跟踪 存货（1969年），全面实现S.K.U.单品级库 存控制（1974年），最早使用条形码（1980 年），最早使用CM品类管理软件（1984年）， 最早采用EDI（1985年），最早使用无线扫描 枪（1988年），最早与宝洁公司等大供应商 实现VMIECR产销合作(1989年)。
跨国公司：
跨国公司在世界经济活动中地位不断上升， 国际商务活动通过跨国公司及其分支机构在 组织上联系起来，世界经济的组织形式已经 发生了根本的变化。
国际商务早已超出历史上各国国内的民
族企业在国内经济体系内生产经营以及在国 际市场上“互通有无，调剂余缺”式的纯商 业跨国买卖活动，越来越多地表现为由国家 属性日益模糊的跨国公司在其世界各国分支 机构之间的有组织分工、协调生产所代替。 世界贸易的商品已不再是某某国家的出口商 品，而是全球生产的世界产品。
（六）要维护财务信用
贸易的往来是建立在商业信用和财务信用的基础 之上。企业经理与财务主管人员对遵守信用问题应 高度重视。在自己的货物、服务以及知识产权输出 时，一定要事先通过网络或可靠渠道了解对方企业 的信用纪录和企业经理的个人信用纪录，情况不明 时不能随便与对方签定合同与发出货物，防止被外 国的骗子与信用不良的人欺诈。当企业从国外进口 货物、服务与知识产权时，应该诚实守信，在收到 进口物品并验收合格时，应及时支付对方货款，不 能破坏自己的信用。
（5）采取保护知识产权的财务措施
改革开放以来，我国大量引进外资和国外 先进技术，强调的是如何保护外国知识产权， 包括专利权保护、商标权保护和著作权保护 等，这是必要的。但应注意，随着外国跨国 公司与我国企业合资、联营、兼并、收购的 经济活动迅速增加，我国企业以知识产权作 为生产要素向外国企业投资也将不断增多。
第二部分 国际金融市场与资金来源 内容：
国际银行业务 国际货币市场 国际债券市场 国际权益市场 外汇期货与期权市场
第三部分 外汇风险管理 内容：
汇率预测与国际评价条件 会计风险的计量与控制 经济风险的计量与控制 交易风险的计量与控制
第四部分 跨国投资管理 内容：
跨国投资政策与战略 跨国资本预算 政治风险的计量与控制
（3）这些企业受制于一个共同控制体系，该 控制体系以股权、合同或其他安排为依据；
2、跨国公司的产生
跨国公司是科技革命、企业组织创新和管 理技术发展的产物，是当今世界市场上组织 国际经济活动最重要的实体。
科技革命：
18世纪末和19世纪前半叶以蒸汽机和机械 的应用为代表的第一次科技革命，塑造了真 正的国际分工。
调整是要立足于国内与国际的宏观理财环境来进行。
例如，我们分析了欧元区国家宏观经济
发展长远趋好的形势，预测欧元在几年后可 能由软货币变为硬货币，企业在结算货币的 选择和外汇资产的结构上就要改变过去单一 的采用美元的格局，规划在几年后作到美元 与欧元并重，这就是企业外汇管理的战略调 整。
（3）要加强跨国公司的财务管理
跨国公司财务管理
第一部分 第二部分 第三部分 第四部分 第五部分 第六部分
跨国公司财务管理环境 国际金融市场与资金来源 外汇风险管理 跨国投资管理 跨国营运资本管理 跨国经营的业绩评价与控制
第一部分 跨国公司财务管理环境 内容：
跨国公司产生与发展的历史 跨国公司经营特点 跨国公司财务管理特点 国际货币制度 国际收支 外汇市场
（2）财务战略的转变
财务战略的研究不仅要从国家的宏观经济发展与 企业长期生产经营方针出发，来研究企业资本投入 产出（收益）的方针与基本原则 ，还要考虑国际的 宏观经济与政治发展趋势（如国际形势的主流是和 平发展还是走向战争）和东道国（或地区）的宏观 经济发展情况（长期发展还是较长时间的衰退）， 结合本企业实际情况，制定关于企业长期与全局的 财务发展方针与基本原则。企业财务战略的执行与
（6）搞好国际税收筹划
税收国待遇原则，“要求一国税收可以区分征税 对象（即征税客体）的不同而设有不同的税种，不 能因纳税人（即负税主体）的不同而税负各异，即 不同国籍、不同资金来源的纳税人，负有同等的纳 税义务” 。这就是说，不同国家所设的税种是不同 的，只是同一税种不能对不同纳税人采用不同税率。 这一规定主要征对间接税（按销售额或增值额征 收），对所得税和财产税等直接税的国民待遇问题， 未加规范。
在信息技术的支持下，沃尔玛能够以最
低的成本、最优质的服务、最快速的管理反 应进行全球运作。
随着生产国际化进程的不断推进，全球 经济一体化因生产要素跨国界流动和配置的 需要而应运而生，它要求成员国让渡部分主 权，成立一个超国家组织，成员国通过这个 组织来调节经济活动。
经济一体化创造了跨国经营的有利条件， 促进了跨国公司的发展，此外各国政府的法 律、政策支持和跨国银行的促进具有不可低 估的作用