跨国公司理财第3周ppt课件
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课件-跨国公司理财-第3周ppt课件
Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
2-3
History of the International Monetary System
• The Inter-War Years & WWII (1914-1944)
– Currencies were allowed to fluctuate over a fairly wide range in terms of gold.
– “Rules of the game” : each country set the rate at which its currency unit could be converted to a weight of gold
– Currency exchange rates were “fixed”
• Eurocurrency Interest Rates: LIBOR
– Attract both depositors and borrowers to Eurocurrency markets.
– Loan rate are lower – Deposit rate are higher
Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
2-8
Contemporary currency regimes
• The IMF’s Exchange Rate Regime Classifications:
– Exchange arrangements with no separate legal tender – Currency board arrangements – Other conventional fixed peg arrangements – Pegged exchange rates within horizontal bands – Crawling pegs – Exchange rates within crawling pegs – Managed floating with no pre-announced path – Independent floating
跨国公司3ppt课件
（5）多国经营战略、全球经营战略和综合经营战略三 者之间存在着相互影响、相互作用和相互转化的复杂 关系。在跨国经营的实践中，企业必须灵活运用这三 种战略。
精品课件
2、按照跨国公司自身的发展状况和环境状况： (1)退却型战略：企业面临严峻的市场环境、企业发展受到严重
阻碍(经济不景气、资源短缺、产品滞销、财务状况恶化)： ①撤离型战略：企业经营状况急剧，无力或无意在该领领域继
精品课件
补充： 1、公司战略的特点： （1）从形成的性质看，公司战略是有关企业全局发
展的，整体的长期的战略行为； （2）从参与战略形成的人员看，公司战略的制定与
推行人员主要是企业的高层管理人员； （3）从对企业发展的影响程度看，公司战略与企业
的组织形式有密切关系。
精品课件
2、竞争战略要回答以下问题： （1）集中在哪些细分市场与竞争对手竞争； （2）用什么产品与竞争对手竞争； （3）怎样在所选定的细分市场和产品范围内获
续经营下去的时候，通过关、停、并、转等方式撤出投资， 回避风险的安排； ②“以守为攻”的战略：企业面临暂时的经营困难，但对未来 该行业的经营仍持乐观态度时，通过采取调整产品功地区的 分布结构，改善生产经营状况等措施，加强企业适应市场和 消费的发展能力，伺机谋求扩张的经营战略。 (2)稳定型战略：自身无力主动出击，为防被竞争对手击败，采 取维持现状的战略。 (3)发展型战略：跨国公司拥有明显的优势地位，通过扩大生产 规模，提高产品档次，开发新产品和开拓新市场的战略。
二、国际成长战略
精品课件
如果知道我们现在在哪里，并多少知道我们是如何到 达这里的，就可以看出我们将走向哪里－－如果我们正走 向不可接受的结果，就应及时改变我们的方向！
－－亚伯拉罕·林肯
精品课件
2、按照跨国公司自身的发展状况和环境状况： (1)退却型战略：企业面临严峻的市场环境、企业发展受到严重
阻碍(经济不景气、资源短缺、产品滞销、财务状况恶化)： ①撤离型战略：企业经营状况急剧，无力或无意在该领领域继
精品课件
补充： 1、公司战略的特点： （1）从形成的性质看，公司战略是有关企业全局发
展的，整体的长期的战略行为； （2）从参与战略形成的人员看，公司战略的制定与
推行人员主要是企业的高层管理人员； （3）从对企业发展的影响程度看，公司战略与企业
的组织形式有密切关系。
精品课件
2、竞争战略要回答以下问题： （1）集中在哪些细分市场与竞争对手竞争； （2）用什么产品与竞争对手竞争； （3）怎样在所选定的细分市场和产品范围内获
续经营下去的时候，通过关、停、并、转等方式撤出投资， 回避风险的安排； ②“以守为攻”的战略：企业面临暂时的经营困难，但对未来 该行业的经营仍持乐观态度时，通过采取调整产品功地区的 分布结构，改善生产经营状况等措施，加强企业适应市场和 消费的发展能力，伺机谋求扩张的经营战略。 (2)稳定型战略：自身无力主动出击，为防被竞争对手击败，采 取维持现状的战略。 (3)发展型战略：跨国公司拥有明显的优势地位，通过扩大生产 规模，提高产品档次，开发新产品和开拓新市场的战略。
二、国际成长战略
精品课件
如果知道我们现在在哪里，并多少知道我们是如何到 达这里的，就可以看出我们将走向哪里－－如果我们正走 向不可接受的结果，就应及时改变我们的方向！
－－亚伯拉罕·林肯
跨国公司财务管理培训课程(PPT38张)
具体财务管理目标的国际比较
美、日公司目标比较 美国
1.投资收益 2.更高股价 3.市场份额 4.改善工作条件
日本
1.改进产品，引进新产品 2.市场份额 3.投资回报 4.更高股价
解答3：“国际财务管理”有哪些议题？
外汇风险管理 国际融资管理 国际投资管理 营运资金的管理与控制
基 础
高度全球化和一体化的经济体
石 油 电 器
主板 键盘 （韩国） 芯片
（中国）
开发
（美国）
组装（马拉 西亚）
服装
消费
面食
生产
（印、美）
IBM
汽车 汽车
问题二： 什么是国际财务管理？
•
解答1：国际财务的特点
外汇风险与政治风险 2. 市场的不完善 3. 扩大的市场机遇
1.
区分国际财务 国内财务
1.外汇风险与政治风险
授课教材
毛付根 主编，《跨国公司财务管理》，东北财经大学出版社，
5
参考资料
参考书目
1.Cheol S﹒Eun、Bruce G.Resnick著，《国际财务管理》（第4版），机 械工业出版社，2007年9月 2.Jeff Madura，《国际财务管理》，东北财经大学出版社，2000.11
3. Alan C. Shapiro，《跨国公司财务管理基础》，清华大学出版社， 1998.8
解答2： 国际财务管理的目标
基础： 运用各种金融工具来处理外汇风险和政治风险，以适应 不完善的市场，在更广阔的国际机遇中获得更大的利益 。 核心：股东权益最大化。 即：企业做出的商业决定和投资都是为了将企业的主人— —股东，财富最大化。 注：（不同的地区，核心目标有一定的差别） “法国和德国整体利益”：譬如股东被看作雇员、客户、 供应商、银行等公司股份持有者的一种，即公司利益相 关者的整体利益最大化； “日本家族企业利益”：整个家族集团的繁荣和发展，期财务的重要性？
第三章跨国公司ppt课件
• 哈佛大学商学院教授迈克尔·波特于1985年在《竞 争优势》一书中首先提出的。
• 波特认为，“每一个企业都是在设计、生产、销售、 发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。 所有这些活动可以用一个价值链来表明。”企业的 价值创造是通过一系列活动构成的，这些活动可分 为基本活动和辅助活动两类，基本活动包括内部后 勤、生产作业、外部后勤、市场和销售、服务等； 而辅助活动则包括采购、技术开发、人力资源管理 和企业基础设施等。这些互不相同但又相互关联的 生产经营活动，构成了一个创造价值的动态过程， 即价值链。
➢ 企业要保持自身的垄断优势，关键就要保持 “价值链”战略环节上的垄断优势。
➢ 企业跨国经营，实际也是企业的价值链在地理 上的拓展。价值链的地理布局，即决定企业内 部的价值活动，哪些应当安排在国内，哪些应 当安排在国外，它直接影响到企业，跨国经营 的业绩。
21
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
• 当前制造产生的利润低，全球制造也已供过于求， 但是研发与营销的附加价值高，因此产业未来应朝 微笑曲线的两端发展，也就是在左边加强研展创造 智慧财产权，在右边加强客户导向的营销与服务。
22
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
9
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
一战前跨国公司的雏形
➢真正意义上的跨国公司是到19世纪后半期 才形成的。
➢形式：制造业投资 ➢刺激早期跨国公司出现的因素：
• 波特认为，“每一个企业都是在设计、生产、销售、 发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。 所有这些活动可以用一个价值链来表明。”企业的 价值创造是通过一系列活动构成的，这些活动可分 为基本活动和辅助活动两类，基本活动包括内部后 勤、生产作业、外部后勤、市场和销售、服务等； 而辅助活动则包括采购、技术开发、人力资源管理 和企业基础设施等。这些互不相同但又相互关联的 生产经营活动，构成了一个创造价值的动态过程， 即价值链。
➢ 企业要保持自身的垄断优势，关键就要保持 “价值链”战略环节上的垄断优势。
➢ 企业跨国经营，实际也是企业的价值链在地理 上的拓展。价值链的地理布局，即决定企业内 部的价值活动，哪些应当安排在国内，哪些应 当安排在国外，它直接影响到企业，跨国经营 的业绩。
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篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
• 当前制造产生的利润低，全球制造也已供过于求， 但是研发与营销的附加价值高，因此产业未来应朝 微笑曲线的两端发展，也就是在左边加强研展创造 智慧财产权，在右边加强客户导向的营销与服务。
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篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
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篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
一战前跨国公司的雏形
➢真正意义上的跨国公司是到19世纪后半期 才形成的。
➢形式：制造业投资 ➢刺激早期跨国公司出现的因素：
理财专题--跨国公司财务 ppt课件
跨国资本预算
海外投资不会改变公司运用的NPV法则。但是，有两个因素，即外 币折算和资金汇回母国，使跨国投资项目的净现值计算变得更为 复杂。
如何计算预计未来汇率呢？按照有效市场理论，公司可以用外汇 市场内含预计汇率计算净现值，而这些内含预计汇率可由下式求 出：
跨国公司的资本成本 跨国多样化经营的成本较低，企业进行跨国投资要比国内投资更 多地考虑政治风险因素。
E (1 U )SE (S F来自1 F ))F F(0 F ,1 )1 iUS
E (1 F ) S F(0 F ) S F(0 F ) 1 iF
外币市场与汇率
外汇市场：各国货币在该市场上进行交易。大多只发生 在少数几种货币之间：美国美元（$)、德国马克 （DM）、英国英镑（£）、日元（¥）、瑞士法郎（SF） 和法国法郎（FF）。 外汇市场是一种场外交易市场。
汇率：汇率是指一国货币换成另一国货币的兑换价。标 价表示的是每单位外币可兑换的美元数，则该标价被称 为直接标价（或美式标价）。以每单位美元可兑换的外 币金额进行标价，这种标价方法被称为间接标价（或欧 式标价）。 所有的外币都用美元标价有以下两个原因。第一，这种 做法减少了过多的货币交叉标价。第二，这种做法可以 有效地减少三角套汇的发生。
S(0) — 本币（美元）即期汇率（直接标价法：1单位外 币=S(0)单位美元） F(0, 1) — 月期本币远期汇率 i — 本币（美元）存款年利率 i* — 外币存款利率
利率和汇率：利率平价说（续）
这就是著名的利率平价理论。它将远期汇率与即期
汇率和不同汇率联系起来。 1i 1 (1i*) F(0,1)
专业术语（续）
欧洲债券：以特定货币标价，同时在几个欧洲国家 的债券市场发行。它的发行不受国内发行条款的限 制，通常在伦敦组建辛迪加，交易在有买卖双方存 在的任何地方都可能。
跨国公司理财第3周课件
Chapter 2
The International Monetary System
Topics
• History of the International Monetary System
• Contemporary Currency Regimes
History of the International Monetary System
Contemporary currency regimes
• The choice between Fixed and Flexible Rates
• A nation’s choice reflects national priorities including:
– inflation, – unemployment, – interest rate levels, – trade balances, – economic growth.
– During WWII the US dollar was the only major trading currency that continued to be convertible
History of the International Monetary System
• Bretton Woods and the International Monetary Fund (IMF) (1944)
Contemporary currency regimes
• The IMF’s Exchange Rate Regime Classifications:
– Exchange arrangements with no separate legal tender – Currency board arrangements – Other conventional fixed peg arrangements – Pegged exchange rates within horizontal bands – Crawling pegs – Exchange rates within crawling pegs – Managed floating with no pre-announced path – Independent floating
The International Monetary System
Topics
• History of the International Monetary System
• Contemporary Currency Regimes
History of the International Monetary System
Contemporary currency regimes
• The choice between Fixed and Flexible Rates
• A nation’s choice reflects national priorities including:
– inflation, – unemployment, – interest rate levels, – trade balances, – economic growth.
– During WWII the US dollar was the only major trading currency that continued to be convertible
History of the International Monetary System
• Bretton Woods and the International Monetary Fund (IMF) (1944)
Contemporary currency regimes
• The IMF’s Exchange Rate Regime Classifications:
– Exchange arrangements with no separate legal tender – Currency board arrangements – Other conventional fixed peg arrangements – Pegged exchange rates within horizontal bands – Crawling pegs – Exchange rates within crawling pegs – Managed floating with no pre-announced path – Independent floating
跨国公司财务管理931页PPT文档
Ø （2）对冲权E：va使lu各at方ion有o权n用ly.相应的拒付来抵 ted with A消s任po何s利e.S息li和de本s金fo的r 拒.N付ET。3.5 Client Profile 5.2
Co¡p货y币rig互h换t 2不0是1一9-笔2贷01款9，A所s以po不s作e为P负ty债L出td现.在资
一、利率互换和货币互换
（一）定义与分类 互换是指两个或两个以上当事人在约定
的时间内，E按v预alu定at条ion件o交nly换. 一系列支付款 ted wit项h A的sp金os融e.交Sl易ide。s 互for换.N交E易T 3最.5基C本lie的nt类Pr型ofi是le 5.2
利C率op互yr换igh(Itn2te0r1e9s-t20R1a9teAsSpwosaep)P和ty货L币td.互换 (Currency Swap) 。 1.利率互换：指双方达成的一项协议，在 一个特定偿还期内，按双方约定的名义金 额，交换利息的支付。
约C是op相y同rig的ht 2019-2019 Aspose Pty Ltd.
§ 典型的货币互换交易中，交易双方是以一种 固定利率的货币支货币互换的概念
Ø （1）全部成本：筹措资金的实际利率，该利 率使未来支付的利息和本金的现值等于发行人 收到净额的那个折现率
产负债表上。
§ （二）典型的利率互换交易 Ø A、B双方都需要10000万美元5年期资金，A 愿意以固定利率借款而B愿意意以浮动利率借 款。A的资信等级为BBB，B的资信等级为AAA。
Ø A但在很经难营在中资可E本v很市a容l场u易a上ti从o以n银有o行吸n获ly引.得力浮的动价利格率发资行金固， ted with A定s利po率s债e.S券li。des for .NET 3.5 Client Profile 5.2
Co¡p货y币rig互h换t 2不0是1一9-笔2贷01款9，A所s以po不s作e为P负ty债L出td现.在资
一、利率互换和货币互换
（一）定义与分类 互换是指两个或两个以上当事人在约定
的时间内，E按v预alu定at条ion件o交nly换. 一系列支付款 ted wit项h A的sp金os融e.交Sl易ide。s 互for换.N交E易T 3最.5基C本lie的nt类Pr型ofi是le 5.2
利C率op互yr换igh(Itn2te0r1e9s-t20R1a9teAsSpwosaep)P和ty货L币td.互换 (Currency Swap) 。 1.利率互换：指双方达成的一项协议，在 一个特定偿还期内，按双方约定的名义金 额，交换利息的支付。
约C是op相y同rig的ht 2019-2019 Aspose Pty Ltd.
§ 典型的货币互换交易中，交易双方是以一种 固定利率的货币支货币互换的概念
Ø （1）全部成本：筹措资金的实际利率，该利 率使未来支付的利息和本金的现值等于发行人 收到净额的那个折现率
产负债表上。
§ （二）典型的利率互换交易 Ø A、B双方都需要10000万美元5年期资金，A 愿意以固定利率借款而B愿意意以浮动利率借 款。A的资信等级为BBB，B的资信等级为AAA。
Ø A但在很经难营在中资可E本v很市a容l场u易a上ti从o以n银有o行吸n获ly引.得力浮的动价利格率发资行金固， ted with A定s利po率s债e.S券li。des for .NET 3.5 Client Profile 5.2
跨国公司财务管理课程PPT共55页
▪
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
▪
30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
谢谢！
55
▪
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
▪
28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
1、不要轻言放弃，否则对不起自己。
2、要冒一次险!整个生命就是一场冒险。走得最远的人，常是愿意 去做，并愿意去冒险的人。“稳妥”之船，从未能从岸边走远。-戴尔．卡耐基。
梦 境
3、人生就像一杯没有加糖的咖啡，喝起来是苦涩的，回味起来却有 久久不会退去的余香。
跨国公司财务管理课程 4、守业的最好办法就是不断的发展。 5、当爱不能完美，我宁愿选择无悔，不管来生多么美丽，我不愿失 去今生对你的记忆，我不求天长地久的美景，我只要生生世世的轮 回里有你。
《跨国公司财务管理》课件(第一至四章)
（6）在布雷顿森林体系下，各国一般偏重于内部平衡，
这有助于国内经济情况的稳定，从而缓和经济危机和失 业。
第一章 跨国公司财务管理的环境
第二节 国际货币制度
4.布雷顿森林体系的崩溃
1）布雷顿森林体系的基础及其局限性 2）维持布雷顿森林体系运转所采取的措施
（1）稳定黄金价格协定 （2）巴塞尔协定 （3）黄金总库 （4）借款总安排 （5）货币互换协定 （6）黄金双价制 （7）特别提款权
第一章 跨国公司财务管理的环境
第三节 国际收支
三、国际收支分析
1.国际收支平衡表的顺差或逆差 2.国际收支的局部差额分析 1）综合差额（overall balance） 2）官方结算差额（official settlements balance）
3）基本差额（basic balance）
4）经常项目差额（current account balance）
（2）自营商(dealers)
（3）经纪商（brokers） （4）套利者(arbitrageurs) （5）投机者(speculators) （6）中央银行(central banks)
第一章 跨国公司财务管理的环境
第四节 外汇市场
2）外汇市场中参与者之间的外汇交易
（1）银行与顾客之间的外汇交易。
第一章 跨国公司财务管理的环境
第二节 国际货币制度
2.布雷顿森林货币体系的特点
3.布雷顿森林体系的作用
（1）该体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币， 美元等同于黄金。 （2）《协定》实行可调整的钉住汇率制度，汇率相对稳定。 （3）国际货币基金组织对会员国提供各种类型的短期和中期贷款， 使有临时性逆差的国家仍有可能对外继续进行商品交换，而不
跨国公司经营管理培训通用课件
跨国公司经营管理培 训通用课件
目 录
• 跨国公司概述 • 跨国公司战略管理 • 跨国公司组织管理 • 跨国公司运营管理 • 跨国公司风险管理 • 跨国公司社会责任与可持续发展
contents
01
跨国公司概述
CHAPTER
跨国公司定义与特点
跨国公司发展历程与趋势
发展历程
初始阶段：跨国公司的起源可以追溯到19世纪末20世纪初，当时一些企业开始到海 外投资设厂，开拓国际市场。
跨国公司环境管理
环境管理的重要性 环境管理体系 清洁生产与循环经济
跨国公司可持续发展战略
可持续发展战略的定义与目标
1
可持续发展战略制定与执行
2
典型案例分析
3
THANKS
感谢观看
03 风险防控
多元文化管理
文化差异认知
跨文化沟通技巧
多元文化团队建设
战略联盟与合作
03
跨国公司组织管理
CHAPTER
组织结构设计
组织结构类型选择 部门设置与职责划分 管理层次与管理幅度
跨国公司总部与子公司关系管理
总部与子公司的角色定位
01
资源分配与协调
02
子公司绩效评价与激励
03
国际人力资源管理
品牌管理
统一管理和塑造跨国公司的品牌 形象，提升品牌在全球范围内的
知名度和影响力。
跨国公司财务管理
财务管理体系建设 资金管理 财务报告与分析
05
跨国公司风险管理
CHAPTER
政治风险管理
风险评估
风险规避
风险分散
风险应对
汇率风险管理
汇率预测
。
货币多样化
金融工具运用 内部管理
目 录
• 跨国公司概述 • 跨国公司战略管理 • 跨国公司组织管理 • 跨国公司运营管理 • 跨国公司风险管理 • 跨国公司社会责任与可持续发展
contents
01
跨国公司概述
CHAPTER
跨国公司定义与特点
跨国公司发展历程与趋势
发展历程
初始阶段：跨国公司的起源可以追溯到19世纪末20世纪初，当时一些企业开始到海 外投资设厂，开拓国际市场。
跨国公司环境管理
环境管理的重要性 环境管理体系 清洁生产与循环经济
跨国公司可持续发展战略
可持续发展战略的定义与目标
1
可持续发展战略制定与执行
2
典型案例分析
3
THANKS
感谢观看
03 风险防控
多元文化管理
文化差异认知
跨文化沟通技巧
多元文化团队建设
战略联盟与合作
03
跨国公司组织管理
CHAPTER
组织结构设计
组织结构类型选择 部门设置与职责划分 管理层次与管理幅度
跨国公司总部与子公司关系管理
总部与子公司的角色定位
01
资源分配与协调
02
子公司绩效评价与激励
03
国际人力资源管理
品牌管理
统一管理和塑造跨国公司的品牌 形象，提升品牌在全球范围内的
知名度和影响力。
跨国公司财务管理
财务管理体系建设 资金管理 财务报告与分析
05
跨国公司风险管理
CHAPTER
政治风险管理
风险评估
风险规避
风险分散
风险应对
汇率风险管理
汇率预测
。
货币多样化
金融工具运用 内部管理
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–stability in international prices
–inherent anti-inflationary nature
• The problems of fixed rate regime:
–maintain large quantities of international reserves
• Contemporary Currency Regimes
精品课件
2
History of the International Monetary System
• The Gold Standard (1876 – 1913)
–“Rules of the game” : each country set the rate at which its currency unit could be converted to a weight of gold
–Attract both depositors and borrowers to Eurocurrency markets.
–Loan rate are lower –Deposit rate are higher
精品课件
7
Contemporary currency regimes
• Demonetization of gold • Diversification of international
–During WWII the US dollar was the only major trading currency that continued to be convertible
精品课件
4
History of the International Monetary System
• Bretton Woods and the International Monetary Fund (IMF) (1944)
–Fixed rates can be maintained at rates
that are inconsistent with econttributes of the “Ideal” Currency
–Managed floating with no pre-announced path
精品课件 –Independent floating
9
Contemporary currency regimes
• The choice between Fixed and Flexible Rates
• A nation’s choice reflects national priorities including:
Chapter 2 The International Monetary System
Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
Topics
• History of the International Monetary System
–Currency exchange rates were “fixed”
精品课件
3
History of the International Monetary System
• The Inter-War Years & WWII (19141944)
–Currencies were allowed to fluctuate over a fairly wide range in terms of gold.
• holding excess corporate liquidity • a source of short-term bank loans
精品课件
6
History of the International Monetary System
• Eurocurrency Interest Rates: LIBOR
reserves • Legalization of Floating regime
精品课件
8
Contemporary currency regimes
• The IMF’s Exchange Rate Regime Classifications:
–Exchange arrangements with no separate legal tender
–Currency board arrangements
–Other conventional fixed peg arrangements
–Pegged exchange rates within horizontal bands
–Crawling pegs
–Exchange rates within crawling pegs
–inflation, –unemployment, –interest rate levels, –trade balances, –economic growth.
精品课件
10
Fixed Versus Flexible Exchange Rates
• Countries would prefer a fixed rate regime for the following reasons:
–established a US dollar based international monetary system
– created two new institutions
• International Monetary Fund (IMF) • World Bank
– Special Drawing Right (SDR)
精品课件
5
History of the International Monetary System
• Eurocurrencies
–These are domestic currencies of one country on deposit in a second country
–two valuable purposes: