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财务管理第五章课件

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财务管理__第五章

财务管理__第五章
1、营运资金的特点
营运资金的数量具有波动性 流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，流动 负债也会相应变化。充分考虑营运资金数量的波动性，合 理安排资金
营运资金的实物形态具有变动性 实物形态一般在现金、材料、在产品、产 成品、应收账款、现金之间顺序转换
第一节 营运资金概述
二、营运资金的特点与持有政策
第二节 现金管理
二、企业持有现金的成本与目标
1、企业持有现金的成本
机会成本→企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益 企业持有现金，无法进行投资，放弃的再投资收益即为机 会成本，与现金持有量成正比 机会成本=现金持有量×有价证券年利率(收益率)
管理成本→企业持有现金发生的各种管理费用 其是固定成本，在一定范围内与现金持有 量无明显的比例关系，决策时不加以考虑
二、企业持有现金的成本与目标
1、企业持有现金的成本
短缺成本→企业因现金短缺而又无法及时通过有价证券变现加 以补充而给企业造成的损失 其包括直接损失(停工损失)和间接损失(信誉下降)，与现 金持有量呈反方向变动关系
第二节 现金管理
二、企业持有现金的成本与目标
2、企业现金管理的目标
目标→保证公司生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并 从暂时闲置的现金中获得更多的投资收益
二、营运资金的特点与持有政策
2、营运资金的持有政策
宽松型→确保正常需要，适度保险储备加上额外储备 原则→适度加大流动资产占用，以便降低企业经营风险 缺陷→较高的营运资金持有量，使企业有较大把握到期支 付债务，及时采购材料和准时向客户提供产品，但较高的 营运资金持有量会降低企业的总收益率 不愿冒险的管理者一般采用此类政策
转换成本 现金持有量
第二节 现金管理

财务管理第五章模板PPT课件

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特点：
1）能更进一步降低企业偿债风险，有利于保 持财务结构的稳定性。
2）长期资金的增加无疑会增加企业的资金成 本。
3）在此筹资策略下，当企业资产占用额处于 低谷时，企业拥有的长期资金可能会超过全部 资金需要量，造成资金的闲置和浪费。
10
3、积极（冒险）型筹资策略 在此筹资策略下，企业临时性流动资产的全部
18
（1）现金收入 现金收入一般由销货现金收入和其他现
金收入等项目组成。 销货现金收入某期销货现金收入由当期
现销收入和当期收回的应收款项组成。 当期收回的应收款项包括当期赊销款的 收回和以前各期应收账款的收回。 其他现金收入：材料销售收入、对外投 资的收回、以及固定资产变现等营业外 实现的现金收入。
3、短缺成本。指因现金持有量不足给企 业造成的损失，包括直接损失和间接损 失，与现金持有量成反向变动。
15
现金管理的目标
在资产的流动性和盈利能力之间做出抉 择，以获取最大的长期收益，在保证经 营活动所需现金的同时，尽量减少现金 的闲置，提高现金收益率。
16
现金日常管理
（一）完善企业现金收支的内部管理 1、建立、健全严密的内部控制制度 2、规定现金使用范围 3、规定库存现金限额→余额 4、其他 （二）制定现金预算并按预算安排现金收支 现金预算是对企业预算期内现金收支情况的估
营运资金管理
营运资金管理主要包括
1、现金的管理
2、应收账款的管理
3、存货的管理
重点：应收账款的管理
存货的管理
难点：应收账款的收账策略分析 Nhomakorabea存货的经济批量分析
1
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第05章财务管理ppt课件全

第05章财务管理ppt课件全

成本会计系统作业流程图
物料标准成本资料维护 物料标准成本计算
成本系统参数设定
期初成本资料开账
期间冻结处理
期间人工 费用输入
生产订单人工 成本输入
在制品 盘点资料
在制原料 耗用计算
人工成本 分摊计算
费用成本 分摊计算
成本资料查询及报表
加权平均成本处理 期末处理
图5.7 成本会计作业流程图
关键技术
ERP成本计算方法采用滚加法。 成本滚加的基本数据 成本滚加的基本依据 成本滚加的过程
本层发生的成本=直接人工费 + 制造费 直接人工费=工作中心记录的人工费率×工艺路线 记录的工时数 制造费=工作中心记录的制造费率×工艺路线记录 的工时数
票据现金年结处理
5.2.4 凭证处理
凭证处理系统为其他系统与总账会计间的界面，目 的在于将应收、应付、票据现金、库存管理等系统 的各项交易资料，在本系统设定相对应的会计分录， 当各系统生成交易并经确认后，可由本系统进行检 核作业，自动生成应有的会计分录，供转入总账会
计系统。
应收账款
应付账款
库存管理
总账会计系统功能明细
总账会计系统作业流程图
凭证处理系统转入
总账基本资料维护 期初资料开账 凭证手动输入 凭证审核 凭证过账
期间结束 年度结束
费用分摊比率设定 科目分摊处理
资料查询或报表打印
图 5.6 总账会计系统作业流程
5.2.6 成本会计
一般可分为 直接材料费 直接人工费 制造费
1、直接材料费
应付账款系统，处理应付账款的生成、付款冲销及分析，提供完 整的应付账款资料，以供对账及掌握付款需求，供现金规划使用。
应付账系统功能明细。

第5章 财务管理总论PPT课件

第5章 财务管理总论PPT课件
2020/8/4
第5
Байду номын сангаас
第一部分
整体概述
THE FIRST PART OF THE OVERALL OVERVIEW, PLEASE SUMMARIZE THE CONTENT
第五章 公司借入资本筹集
第一节 第二节 第三节
银行借款筹资 发行债券筹资 融资租赁和商业信用
第一节 银行借款筹资
公司生产经营活动的正常运转以及扩充生 产能力的要求，都需要大量资金给予支持 。这些资金的来源除自有资本外，相当多 的部分要依靠向银行借款筹集。这里所讲 的银行借款筹资是指公司根据借款公司向 银行等金融机构借入款项。
(三)按债券本金的偿还方式分类
(1)一次性偿还债券。这种债券由发行债券的公司在债券到 期日一次性还本付息。
(2)分期偿还债券。这种债券可以由发行债券的公司在债券 的偿还期内分期还本付息。
(3)偿债基金债券。这种债券是由发行债券的公司，按照债 券合同的要求，从每年的盈余中按发行总额的一定比例， 提取一定数量的基金存入信托机构，以满足今后还本付息 的款项需要。
(2)债券具有索偿的优先权。债券持有人除了具有按期收 回本息的权利外，在公司对其收入的分配顺序上优先于 股东。若公司破产清算，首先应先偿还债权人的债务， 若有剩余，才轮到对股东的清偿。从这一点上看，债券 持有者的风险要小于股票持有者。当然，前者的收益从 理论上讲也会小于后者。
(3)债券持有者只是公司的债权人而非所有者，不管持有 数量多少，也不可能参与公司的经营管理，无权干涉公 司的各项决策。
(2)无记名债券。这类债券在券面上不需记载债券持 有人的姓名。无记名债券的转让，由债券持有人在依 法设立的证券交易场所将该债券交付给受让人后即发 生转让的效力。

财务管理课件第5章

财务管理课件第5章
23
任务二 盈亏临界分析
一、盈亏临界点的确定
（一）盈亏临界点的确定
1.盈亏临界点销售量=
固定成本
单价 — 单位变动成本
= 固定成本
单位边际贡献
2.盈亏临界点销售额= 固定成本
边际贡献率
24
任务二 盈亏临界分析
一、盈亏临界点的确定 （一）盈亏临界点的确定
3、盈亏临界点作业率（保本作业率）=
盈亏临界点销售量 正常销售量
将全部成本最终区分为固定成本和变动成本两大类，并建立相应的成本 函数模型。通过成本性态分析，可以掌握成本的各个组成部分与业务量 的相互依存关系和变动规律，也为本量利分析奠定基础。 成本性态分析的方法主要有历史资料分析法、技术测定法和直接分析法。
财务管理
边际贡献方程式
PPT模板下载：/moban/ 行业PPT模板：/hangye/
（三）计算净利润的损益方程式
考虑所得税因素： 税后利润=（销量单价-销量 单位变动成本-固定成本）*（1-所得税率）
销量=
固定成本＋ 税后利润 1－所得税率
单价－单位变动成本
16
任务一 本量利分析法的方程式
三、边际贡献方程式 （一）边际贡献
边际贡献是指销售收入总额减去变动成本总额以后的差额，也称贡献毛益、 边际利润。记作CM，即： 边际贡献=销售收入-变动成本=单价 ×销售量-单位变动成本× 销售量
任务一 什么是本量利分析法
2、变动成本
凡总额同业务量的总量同比例增减变动的成本，叫变动成本，直接材料、 直接人工等都属于变动成本。
变动成本受到企业技术和管理水平的影响。技术和管理水平越高，单位 产品消耗的原材料和人工成本就会越低。降低变动成本的方法一方面是控制 产量，按照市场销售规模合理确定产量，控制变动成本的总额；另一方面是 提高企业的技术和管理水平，降低单位产品原材料和人工的耗用水平。

《财务管理第五章》课件

《财务管理第五章》课件

3
资本成本
探讨资本成本的概念和计算方法，以及如何降低资本成本，提高企业的价值。
财务分析与财务报告
介绍财务分析的目的和方法，以及如何利用财务报告评估组织的财务状况和业绩。
财务风险管理与控制
1 财务风险管理
讨论财务风险管理的重要性，以及如何识别、评估和控制财务风险。
2 内部控制
介绍内部控制的作用和原则，以及如何建立有效的内部控制体系。
财务决策
解释财务决策的过程，包括投资决策、融资决策和 分红决策等。
财务计划与预测
讲述财务计划与预测的重要性，以及如何使用财务数据进行预测和制定财务计划，以实现组织的长期发展目标。
资金需求与资本结构
1
资金需求
了解组织的资金需求，包括短期和长期资金需求，以及如何管理和筹集这些资金。
2
资本结构
介绍不同类型的资本结构，如债务和股权，以及如何确定最优的资本结构。
《财务管理第五章》PPT 课件
这是我们的《财务管理第五章》PPT课件。通过这个课件，我们将带您深入了 解财务管理的基本概念、原则以及财务目标与决策的重要性。
财务管理导言
在这一章节中，我们将介绍财务管理的起源、发展和重要性。了解财务管理导言的背景，有助于我们更好地理 解后续内容。
财务管理的基本概念和原则
财务管理概念
介绍财务管理的定义，并探讨其在组织中的作用和职责。
财务管理原则
讲解财务管理的基本原则，如保持良好的财务纪律和合理的资源配置。
财务规划
说明财务规划的重要性，以及如何制定和实施有效的财务计划。
财务目标与决策
财务目标
探讨财务目标的不同类型，如盈利能力、偿债能力 和成长能力，并介绍如何制定和现这些目标。

财务管理学课件第五章财务分析


损益表基本结构


单位：××
损益表 ×年×月
货币：××
一、产品销售收入 二、产品销售利润 三、营业利润 四、利润总额 五、净利润
损益表的解读


●表达公司在一定期间的经营成果。
净利润=利润总额—所得税


利润总额=营业利润+（—）投资收益+营业外收益—营业外支出
营业利润=主营业务利润+其他业务利润—管理费用—营业费用 — 财务费用 主营业务利润=主营业务收入—主营业务成本 —主营业务税金及附加

“寅吃卯粮”法
“深南玻”： 1999年度一次性提取房地产跌价准备 1、7亿元，长期投资减值准备1500万元， 导致帐面亏损16970万元。正是有了“一 次亏个够”，才有了2000年中期的轻松 扭亏。

“欲盖弥障”法
“厦新电子”： 1998年中报将6080万元广告费计入长期 待摊费用，使其中期业绩每股收益0、72 元维持高位配股。
解读重点：关注利润的构成 不仅关注净利润，更应关注主营业务利润
3、现金流量表

●反映公司一定会计期间内有关现金和现
金等价物流入和流出的信息。

●理论依据： 现金净流量=现金流入—现金流出 ●动态报表，期间性报表
（1）现金流量表基本结构

现金流量表
单位：××
一、
×年度
货币：××
经营活动产生的现金净流量 二、投资活动产生的现金净流量 三、筹资活动产生的现金净流量
2、速动比率
速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债
通常认为正常的速动比率为1，但因为行业不同，速动比率没有统一 的标准，要与行业平均水平、企业的历史数据进行比较。 也可采用保守速动比率（或称超速动比率），其计算公式为：

公司财务管理第五章-PPT课件

• 各种不同筹资方式的资本在资本总额中所占的比 重，是决定综合资本成本高低的一个重要因素。 相应的权数确定使综合资本成本的计算有三种方 法可供选择。
– 1．以账面价值作为权数 – 2．以市场价值作为权数 – 3．以目标价值作为权数
• 综合资本成本主要受个别资本成本和资本结构两 个因素影响。进行综合资本成本管理与控制时， 确定筹资组合的资本结构就成为关键。
盈亏平衡点销售额=固定成本/边际贡献率
本章目录
第五章>>第二节
一、经营杠杆与经营风险
• （二）经营杠杆
• 由于固定成本的存在而引起息税前利润的变动 率大于产销量的变动率的现象，通常称为经营 杠杆。
经营杠杆系数=息税前利润变动率/业务量变动率
式中：DOL—经营杠杆系数； EBIT—变动前息税前利润； ΔEBIT—息税前利润变动额； S—变动前业务量（产销量）； ΔS—业务量（产销量）变动额。
本章目录
第五章>>第一节
五、综合资本成本的计算
• 要全面衡量一个公司的资本成本，以利于正 确地进行筹资和投资决策，就必须计算公司 的综合资本成本。
式中：Kw——综合资本成本； Wi——个别资本的比重（权数）； Ki——个别资本成本； n——筹资方式的种类。
本章目录
第五章>>第一节
五、综合资本成本的计算
– 外部因素表现在资金市场环境变化的影响上， 如果市场上资金的需求和供给发生变动，投资 者就会相应改变其所要求的投资收益率。 – 内部因素主要是指公司经营和融资状况，集中 体现在经营风险和财务风险的大小对公司资本 成本的影响上。
• 经营风险表现在公司预期资产收益率的变动上 • 财务风险反映公司融资结构和到期偿还债务的 可靠性程度。

财务管理__第5章


占销售收入％
5 10 不变动 不变动 不变动 不变动
15
2011年外界资金的需要量＝50％×20000－15％×20000－10％×40％×120000 ＝2200（万元）
第 5 章 企业融资决策
5.1 企业融资的动因和要求 5.2 企业融资数量预测 5.3 股票融资决策 5.4 长期债务融资决策 5.5 租赁融资决策
股份有限公司 设立方式
发起设立 （发起人）
招募设立
新公司法--第四章 股份有限公司的设立和组织机构
✓ 第八十一条 股份有限公司采取发起设立方式设立的， 注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的 股本总额。公司全体发起人的首次出资额不得低于注 册资本的百分之二十，其余部分由发起人自公司成立 之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴 足。在缴足前，不得向他人募集股份。
新设设立
改制设立
有限公司 整体变更
股份有限 公司设立
改制、设立方式：（三种） ✓ 1、新设设立：5个以上发起人； ✓ 2、改制设立：原资产评估后作为原投资者 的出资；
✓ 3、有限公司整体变更。
改制与设立程序：
✓ 1、新设：发起人制定设立方案；签署发起人协议、 公司章程；获省级政府批准；发起人认购、缴款；验资； 创立大会；申请登记。
融资需求
负债融资
留存收益
折 旧
企
业
内部融资
净利润
股利
5.1 企业融资的动因和要求
二、企业融资的类型：
1、权益资金和债务资金 2、长期资金和短期资金 3、内部融资和外部融资 4、直接融资和间接融资
所有权融资
负债融资
融资需求Βιβλιοθήκη 债务融资（短期、长期）

财务管理学第五章流动资产管理ppt课件

企业为什么要确定最佳现金持有量？
公司持有过多的现金，虽然能够保证拥有较高的流动性，但由 于现金这种资产的盈利性差，持有量过多，会导致公司资金利 用效率的下降。
如果公司持有现金过少，则可能出现现金短缺而无法满足公司 的正常生产经营活动。
公司试图寻找一个既能保证经营对现金的需要，同时又能使现 金持有成本最低的现金持有量。这就是理论上的最佳现金持有 量。
优点：缩短邮寄时间；免去公司办理收账及货款存入银 行等手续，缩短了票据在企业停留的时间。
缺点：成本高 银行业务集中法
客户集中的若干地区“收款中心”，指定一个收款中心 的开户银行为“集中银行”。客户收到付款通知后，将货款 交至收款中心，收款中心每天将收到的款项存入指定的当地 银行，当地银行在进行票据交换后立即转给企业总部所在银 行。
27
第三节 应收帐款管理
一、应收帐款管理的目的 应收帐款产生的原因 应收帐款作为企业的一项资金投放，是为了扩大销
售和减少存货而进行的投资。 管理目标：通过应收帐款管理发挥应收帐款强化竞争、
扩大销售的功能，同时尽可能降低应收帐款投资的相 关成本，最大限度地提高应收帐款投资的收益。
28
二、应收帐款的成本 1.机会成本 是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入（投 资有价证券）。这一成本通常与企业维持赊销业务所需的 资金数量、资金成本率有关。 应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 维持赊销业务所需资金＝应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额＝平均每日赊销额（或销售额）×平均 收账天数=年赊销额/360 ×平均收账天数 应收账款机会成本=年赊销额/360 ×平均收账天数×变动 成本率×资金成本率
2
Q
成本
总成本
机会成本
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10%，判断项目是否可行。
•
年平均净利润=（10+12+13+15+10）/5=12（万元）
•
会计收益率=年平均净利润/原始投资额=12/100=12%
• 会计收益率高于企业要求的基准会计收益率，因此该项目可 行。
14
• 优点：易于理解，便于计算，说明投资项目的收益率水平。
• 缺点：没有考虑资金的时间价值，夸大了项目的盈利水平。
•
各年的营业净现金流量折成现值
•
残值或中途变价收入、及期末回收的营运资本折现。
• 2）计算投资项目的净现值
•
净现值=未来报酬总现值-原投资额的现值
18
• 净现值的经济意义是投资方案贴现后的净收益。
• 判断：若净现值＞0，投资报酬率大于资金成本；
•
净现值＜0，投资报酬率小于资金成本。
• 评价：净现值越大，投资项目越优。
增加企业价值。
• 分类：
•
从内容看，重置型项目、扩充型项目、新
投资项目；
•
从评价环境看，独立项目和互斥项目。 3
• 二、项目投资决策的程序
• 1.项目投资立项阶段
• 2.可行性研究阶段★
• 3.项目决策阶段★
• 4.项目检测和反馈阶段
• 三、项目投资评价
• 1.市场调查和前景分析
• 2.财务分析和资本预算
•
投资项目的可行性
• 一、静态分析法（非贴现法）
•
不考虑资金的时间价值，用于初选评估
•
1.投资回收期
•
以投资项目各年净现金流量来回收该项目的
•
原始投资额所需的时间
11
• 1）若各年的净现金流量相等 2.5万 2.5万 2.5万 2.5万
投资 10万
•
预计投资回收期=原投资额/年净现金流量
• 2）若各年的净现金流量不等
2万 3万 3万 4万 5万
10万
•
投资回收期=3+（10-8）/4=3.5年
• 评估原则：先确定一个要求的投资回收期，再比较判断。
•
优点：容易理解，计算简便，控制投资风险。
•
缺点：没考虑资金时间价值，夸大了回收速度，
•
没考虑回收期满后的收益情况。
12
• 2. 会计收益率法（平均利润率）
• 投资项目各年净利润的平均数与该项目原始投资额的比率
•
会计收益率=年平均净利润/会计收益率，再比较判断。
13
• 例5-3：企业有一个投资项目，需要投入100万元，预计能 使用5年，不考虑残值，采用平均年限法折旧，在项目寿命 期内各年的净利润数分别为10万、12万、13万、15万、10
万。计算该项目的会计收益率，若企业要求的会计收益率为
该投资项目的现金流量图如下：
• 计算投资项目的净现金流量：
•
NPV=20000×（P/A，12%，6）+（20000+3000）
×(P/F,12%,6)-(20000+60000)
• 决策规则：只有一个备选方案，净现值为正则采纳，净现值 为负则不采纳；有多个备选方案，选用净现值为正值中的最 大者，不考虑筹资困难。
•
19
例5-4：某企业有一投资项目，原始投资额为60000元，预计使用6 年，残值收入净额3000元，营运资本投资20000元，估计每年的营 业净现金流量为20000元，投资者要求的最低投资报酬率为12%， 用净现值指标评价该投资项目的可行性。
16
• 2.净现值(NPV)
•
•
n
NPV
NCt FI
t1 (1K)t
• K为折现率，取资金成本或企业要求的最低投资报酬率。
•
残值收入净额
营业净现金流量
营运资本收回
营运资本垫支
投资
17
营业净现金流量
营运资本垫支 固定资产投资
残值收入净额 营运资本收回
• 步骤：
• 1）根据资本成本计算未来报酬的总现值
7
3.终结现金净流量
（1）回收固定资产的净残值 （2）垫支营运资本的收回 （3）停止使用的土地的变价收入等
8
营业净现金流量
营运资本垫支 固定资产投资
残值收入净额 营运资本收回
9
• 三、现金流量的预测
• 影响因素多，难以估计
• 多方参与、协调
• 增量（与方案相联系）现金流量才是与项目相关的现金流量
生的现金支出与现金收入的数量，统称为现金流量。
•
现金，指广义的现金，包括货币资金和非货币资源
的变现价值，如：土地使用权。
• 二、现金流量的构成
• 1.建设期（初始）现金净流量
（1）固定资产投资 （2）垫支的营运资本 （3）原有固定资产变价收入 （4）其他投资
6
• 2.生产经营期营业现金净流量
• 营业净现金流量=营业现金收入-营业现金支出
•
=营业收入-付现成本-所得税
•
=营业收入-（营业成本-折旧）-所得税
•
=税后净利润+折旧
营业净现金流量=营业收入-（营业成本-折旧）-所得税
=营业收入-营业成本+折旧-（营业收入-营业成本）所得税税率
=（营业收入-营业成本+折旧-折旧）（1-所得税税率）+折旧
=税前折旧前利润×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率
第五章 项目投资
1
• 本章重点： • 1、投资项目的现金流量； • 2、投资项目的经济评价方法及应用。
2
第一节 项目投资概述
• 一、项目投资的概念及其主要类型
• 项目投资是企业内部生产经营所需要的各种 资产的投资。
• 目的：增加收入、减少运营成本、提高企业 竞争力，开发新产品、开拓新市场。最终目的：
•
不能确定项目的优先次序。
•
是会计核算数据而非现金流量数据。
•
投资额不等的各项投资，会计收益率高的项目不一定
实现企业利润最大化。
15
二、动态分析法（贴现法）
考虑资金的时间价值，精确、计算复杂，用于详细可行性研 究。
1.考虑资金时间价值的投资回收期 项目预期现金流的现值总额等于项目初始现金流出的时
间。 P112 例5-5
• 3.资金条件
• 4.社会影响
4
• 四、项目投资评价使用现金流的原因 • 1.整个投资期，利润总额和现金流总额是
相等的； • 2.现金流比较客观，不受会计方法选择和
会计估计等主观因素影响； • 3.项目投资中，现金流比会计利润更重要。
5
第二节 投资项目的现金流量
• 一、现金流量的概念
•
由一个投资项目引起的，在未来一定期间内所发
• 注意：1.区分相关成本和非相关成本
•
2.不要忽视机会成本
•
3.考虑投资方案对公司其他部门的影响
•
4.对利息费用的处理(一般做为资本成本)
•
5.通货膨胀的影响
•
项目现金流量预测举例 P109 例5-2
•
10
第三节 投资项目的经济评价方法
• 技术角度
• 生产角度
• 经济角度
预测各年的现金流量，从经济上论证