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企业集团的资金运筹 (ppt 93页)

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第章企业集团的资金运筹ppt课件

第章企业集团的资金运筹ppt课件
第6章
企业集团的资金运筹
1
本章内容
6.1企业集团筹资管理 6.2企业集团投资管理 6.3企业集团分配管理
6.4企业集团资本运营
2
6.1企业集团筹资管理
6.1.1企业集团筹资管理的重点
6.1.2企业集团母子公司债务筹资安排分析
6.1.3分拆上市
3
6.1 企业集团筹资管理
6.1.1企业集团筹资管理的重点
1.关注集团公司与集团成员企业的资本结构之间关 系
2.实行筹资权的集中化管理 3.利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金 4.发挥企业集团筹资的各种优势
4
6.1 企业集团筹资管理
1.关注集团整体与集团成员资本结构之间的关系
层层控股关系使得企业集团可以利用资本的杠 杆作用——集团母公司以少量的自有权益资本 可以对更多的资本形成控制。 资本的杠杆作用使得在集团金字塔形的组织结 构中，处于塔尖的母公司的收益率比处于塔底 的子公司的收益率有更大的弹性。
5
6.1 企业集团筹资管理
2.实行筹资权的集中化管理
筹资权的集中化管理是指大额筹资决策权集中 在公司总部。 优点： 可以减少债权人的部分风险，增大筹资的 数额，增加筹资渠道。 符合规模经济，节约成本。 有利于集团掌握各子公司的筹资情况，便 于预算编制。
6
6.1 企业集团筹资管理
19
6.2企业集团的投资管理
2.从母子公司角度分别评价投资项目 评价主体的确定问题： 许可证费、专利权使用费，对母公司来说是收益，但对投 资项目子公司来说是费用 进行投资的子公司与集团母公司考虑的范围不一样，母公 司要从企业集团全局对投资项目进行评价 母子公司所在地的税率可能不一样 跨国投资要考虑外汇价值的不断变化，各国的通货膨胀率 不完全一样，投资项目所在国的政府往往都会对税后利润 汇回母公司进行限制，各国税率存在差异。 为了保证企业集团的整体利益和子公司的利益，应从两方 面进行评价： 以子公司为评价主体

企业集团的资金运筹管理.pptx

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高级财务管理
动机
（1）进攻型动机促成的多元化经营 （2）防御型动机促成的多元化经营
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高级财务管理
多元化战略的分类
（1）技术相关型 （2）市场相关型 （3）市场技术相关型 （4）非相关型
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高级财务管理
多元化经营的风险与障碍
（1）资源配置过于分散 （2）产业选择误导（巨人集团的兴衰史）
（3）技术性壁垒和人才性壁垒 （4）成本性壁垒和顾客忠诚度壁垒 （5）抵制性壁垒和政策性壁垒
债权人1之后。
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高级财务管理
一般模型
1）母公司有两家或两家以上子公司 2）母公司自身也有经济业务 3）向银行申请的贷款或发行的债券有担保 案例：科尔伯特公司
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高级财务管理
三、分拆上市
1、分拆上市的概念界定 2、分拆上市对企业集团融资的影响 3、分拆上市时应注意的问题
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高级财务管理
概念
分拆上市：指一家公司（母公司）以所控 制权益的一部分注册成一个独立的子公司， 再将子公司在本地或境外资本市场上市。
3、调整资本杠杆、满足融资需求、购并后的 纠错等等
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高级财务管理
二、企业集团资本经营的原则
1、企业集团资本经营必须与生产经营相结合 2、企业集团资本经营要充分考虑剩余资源 3、企业集团资本经营要充分考虑企业联合的
特点 4、企业集团的资本扩张要考虑核心企业的承
受能力 5、企业集团资本经营应当注意资本控制的层
第六章 企业集团的资金运筹
主要内容： （一）企业集团筹资管理 （二）企业集团投资管理 （三）企业集团分配管理（略） （四）企业集团资本经营
高级财务管理
第1节 企业集团筹资管理
一、企业集团筹资管理的重点 二、企业集团母子公司债务筹资安排分析 三、分拆上市

企业集团的资金运筹

企业集团的资金运筹
• （5）不可忽视股权稀释带来的外来威胁 • （6）不可沿用旧的管理模式和经营机制
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2020/9/2
❖ 一、企业集团投资管理的重点 ❖ 二、集团投资的现金流量计算 ❖ 三、企业集团投资多元化
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2020/9/2
❖ 一、企业集团投资管理的重点
▪ 1.以投资带动企业集团发展 ▪ 2.从母子公司角度分别评价投资项目 ▪ 3.结合具体情况选择投资评价标准 ▪ 4.从集团全局的角度为投资项目进行功能定位
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2020/9/2
▪ 1.以投资带动企业集团发展
▪ 企业集团的投资：
• 集团内的生产性投资——单体企业或中小企业投资考虑的重 点
– 符合规模经济，节约成本。
– 有利于集团掌握各子公司的筹资情况，便于 预算编制。
6
经济学院
第一节 固定资产概述
2020/9/2
▪ 3.利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金
▪ 集团模式往往是与集团或子公司的资本结构相联 系的，筹资可以改变企业的资本结构，也可以改 变企业集团的模式。
▪ 通过集团模式的改变筹划子公司筹资。
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2020/9/2
❖ 三、分拆上市
▪ 分拆上市的概念界定 ▪ 分拆上市对企业集团融资的影响 ▪ 分拆上市时应注意的问题
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2020/9/2
▪ 1.分拆上市的概念界定
▪ 分拆上市：指一家公司（母公司）以所控制权益 的一部分注册成一个独立的子公司，再将子公司 在本地或境外资本市场上市。（与资产剥离和公 司分立区分）

企业集团的资金运筹

企业集团的资金运筹
集团模式往往是与集团或子公司的资本结构相联 系的，筹资可以改变企业的资本结构，也可以改 变企业集团的模式。
通过集团模式的改变筹划子公司筹资。
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经济学院
第一节 固定资产概述
2019/12/3
4.发挥集团筹资的各种优势
由于集团和集团企业的资本结构不同，筹资方式 和筹资渠道存在很大差异，通过集团统筹，可以 丰富企业筹资渠道和加大企业筹资规模。
• 筹资权的集中化管理是指大额筹资决策权集中 在公司总部。
• 优点：
– 可以减少债权人的部分风险，增大筹资的数 额，增加筹资渠道。
– 符合规模经济，节约成本。
– 有利于集团掌握各子公司的筹资情况，便于 预算编制。
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经济学院
第一节 固定资产概述
2019/12/3
3.利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金
2019/12/3
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/12/3
1.以投资带动企业集团发展
企业集团的投资：
• 集团内的生产性投资——单体企业或中小企业投资考虑的重 点
• 集团发展的战略性投资——企业集团投资考虑的重点，关系 集团的成长
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/12/3
3
经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2019/12/3
一、企业集团筹资管理的重点
关注集团公司与集团成员企业的资本结构之间的 关系
实行筹资权的集中化管理 利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金 发挥企业集团筹资的各种优势
4
经济学院
第一节 固定资产概述
2019/12/3
1.关注集团整体与集团成员资本结构之间的关系

第四章：企业集团的资金运筹

第四章：企业集团的资金运筹

2.3房地产企业投资决策的 可行性分析
(具体内容单列)
2.4房地产项目成本控制要点
• 从成本属性看，土地成本、管理成本、财 务成本及规费、税费在项目初期即可大部 分确定，其变动幅度较小，可控性相对较 弱。前期费用、工程成本、营销成本则会 因为项目本身情况，涉及复杂因素众多等 出现前后测算差异较大的情况，如采取有 效措施，可较好控制成本。
建设项目决策阶段
建设项目设计阶段
建设项目施工阶段
投资项 目总结 评 价 阶 段 竣 工 验 收 投 产 使 用 与 投 资 回 收
市 场 研 究 与 投 资 机 会 分 析
项 目 建 议 书
初 步 可 行 性 研 究
可 行 性 研 究
决 策 立 项
初 步 设 计
建 设 准 备
技 术 设 计
施 工 图 设 计
通过协商确定 通过计算确定
３、级差效益分配法
讨论
• 融汇集团项目投资决策评价
第四章：企业集团的资金运筹
三种主要财务活动：筹资、投资、分配 企业集团财务管理三种形态 资本经营与多元化经营
企业融资全过程
股 权 转 出 股 权 转 出 股 权 转 出 股 权 转 出
公募资金
股 权
上市融资 资产兼并重组
成长资金
股 权
项目盈利 扩大经营范围 试产试销 开拓新市场
培育资金
股 权
• 夕阳产业是对趋向衰落的传统工业部门 的一种形象称呼，指产品销售总量在持 续时间内绝对下降，或增长出现有规则 地减速的产业，其基本特征是需求增长 减速或停滞，产业收益率低于各产业的 平均值，呈下降趋势。夕阳产业是一个 相对的概念，事实上，正如郎咸平所说： “没有夕阳行业，只有夕阳思维。”只 要在危机中顶住压力，坚持创新升级， 提高自身竞争力，夕阳产业也能够焕发 出生机。

第六章 集团资金运筹

第六章 集团资金运筹
业务范围广； 经营服务品种多。 作用：集中财力，发展重点项目、工程 从集团外部筹资 促进销售，加速资金周转
二、企业集团投资管理
（一）企业集团投资管理的特点 1、以投资带动企业集团发展 2、从母子公司角度分别评价投资项目
评价主体不同，结果可能不一样 （许可证费等、税率、地区、评价角度等） 3、结合具体情况选择投资评价标准
财务公司：依Байду номын сангаас设立，为企业集团成员单位的 技术改造，新产品开发及产品销售提供金融服务，以 中长期金融业务为主的非银行金融机构。 类型：集团附属型 如：福特汽车信贷公司。
银行附属型 如：东风汽车财务公司 业务范围：吸收成员企业存款、发行债券、同业拆借
贷款、融资租赁、境外借款等 特点：服务对象确定（集团成员企业）；
2、一般模型： （1）母公司有两家或两家以上子公司，应以母公 司或经营状况较好的子公司为主体向银行借款或发行 债券。 （2）母公司自身也有经济业务，母公司申请贷款 或发行债券更易为债权人接受。 （3）向银行申请的贷款需担保（母公司为子公司 担保或实力强的子公司为实力差子公司担保。）
（三）集团财务公司的资金筹集
例：深圳赛格集团将8家子公司合并上市。 TCL换股合并筹资
4、发挥集团筹资的各种优势 筹资方式、渠道丰富， 集团成员可相互融通资金 （借贷、抵押、担保、租赁）
（二）集团母公司债务筹资安排 贷款主体，债券发行主体选择
1、理想模型： 母公司（母公司借款，债权人风险大，利息率高） 子公司（子公司借款，所有债权人求偿权相同）
（二）利用资本经营实现企业集团的成长和扩张 时，应注意： 1、规模经济不是无限制地扩大规模。 2、企业集团在规模经济上既有优势，又有劣势。 优：拉长规模经济存在的时间和空间跨度，规模经 济弹性更大； 劣：规模经济不是针对多个企业而言的。 3、企业集团应不断适应经济、技术发展要求。 4、企业集团扩张，要充分考虑企业集团的剩余资源。

第六章企业集团的资金运筹.pptx

者尚未上市的企 业集团将部分业务从母公司独立出来单独上市； 狭义定义：包括已上市公司将其部分业务或者是 某个子公司独立出来，另行招股上市。
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2020/8/5
▪ 2.分拆上市对企业集团融资的影响 ▪ （1）对母公司的影响：
• 通过分拆出让股权可以获得大量的IPO现金。
▪ 集团与成员企业间可以相互担保，提高筹资信用。
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2020/8/5
❖ 二、企业集团母子公司债务筹资安排
▪ 不同贷款对象的选择最终导致集团责任承担程度 不一样。
• 1.理想模型 • 2.一般模型
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2020/8/5
▪ 1.理想模型
▪ （1）特点：母公司除控股一家子公司外其他经营 性资产可忽略不计。该子公司还有一个债权人。
▪ （2）分析如下：
• 无论由母公司还是由子公司贷款或发行债券，其最终真 正的资金使用方都是子公司。
• 无论由母公司还是由子公司贷款或发行债券，其最终真 正的还款来源也都是子公司。
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2020/8/5
▪ 2.一般模型 ▪ （1）特点：
• 母公司有两家或两家以上子公司 • 母公司自身也有经济业务 • 向银行申请的贷款或发行的债券有担保 ▪ （2）案例：科尔伯特公司
▪ 在另一些领域，集团总部可根据事业部和分公司所处 的行业性质等决定不同的投资评价标准。
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2020/8/5
▪ 4.从集团全局的角度为投资项目进行功能定位
• 层层控股关系使得企业集团可以利用资本的杠 杆作用——集团母公司以少量的自有权益资本 可以对更多的资本形成控制。

企业集团的资金运筹培训课件(ppt 135页)

集中化符合规模经济的要求，可以节约成本；
集中化有利于集团掌握各子公司的筹资情况，便于预算 的编制。
2.实行筹资权的集中化管理
筹资权的集中化并不等于筹资的集中化 更不等于所有筹资都通过企业集团或集 团母公司来进行。
3.利用与集团模式改造相结合的方式筹集 资金 P155
4.发挥企业集团筹资的各种优势
一般模型
(1)母公司有两家或两家以上子公司
母公司A
子公司B
B公司经营状况良 好，资金充裕
子公司C
C公司经营状况较差， 并有筹资需求
应由母公司A或子公司B融资，然后通过各种方 式向经营较差的子公司C提供资金
一般模型
(2)母公司自身有经济业务
母公司A
子公司B
B公司经营状况 良好，资金充裕
子公司C
C公司经营状况较 差，并有筹资需求
应由母公司A或子公司B融资，然后通过各种方 式向经营较差的子公司C提供资金
6.1.3 分拆上市
分拆上市的概念界定 分拆上市是指一家公司（母公司）以所控制权
益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将 该子公司在本地或境外资本市场上市。
例：A、B两公司是大地集团公司拥有的全资 子公司，A、B两公司的财务状况如下表：
2200000000 55000000 55000000 1100000000 1100000000 55000000 55000000 1100000000 88..4400%% 88..4400%% 44..2200%% 66..330%0% 6666..6677%% 5500..0000%% 5500..0000%% 5500..000%0%
以投资带动企业集团发展 从母子公司角度分别评价投资项目 结合具体情况选择投资评价标准 从集团全局的角度为投资项目进行功能定位

第六章企业集团资金运筹ppt课件

（2）母公司本身也有经济业务。 （3）向银行申请的贷款或者发行债券有
担保。
精品课件
例：科尔伯特公司1989年通过将RJR公司 分设为四个等级，筹集了250亿美元的资 金用于收购RJR纳贝斯科公司。科尔伯特 公司的经营收入都是来自金字塔底层的 公司，而大部分筹资活动却是由上级企 业来进行的。第一级控股公司---拥有经 营公司的母公司C，在发行200多亿美元 债务是抬高了大部分债券的购买价格。 这些债券中有一部分是由母公司B和母公 司A提供担保的公开发行的债券组成，这 部分债券处于阶梯的顶端。这部分债券 是否有很高的内在风险？
精品课件
2、分拆上市的战略意义
1、拓宽融资渠道 2、股东价值最大化的重要途径 3、使核心业务和投资概念更清晰 4、创造资本市场和产品市场的联动效应
精品课件
3、分拆上市对企业集团融资的影响
从母公司角度：通过分拆上市可以获得大量 现金。
提高母公司业绩，获得潜在的配股增发机会。 从子公司角度：拓宽了筹资渠道。
6.3.3 企业集团内部的利益分配方法
1、完全内部价格法：这种内部价格直接以市场价 格为基础制定
2、一次分配法;目标成本加目标利润确定内部转移 价格。
精品课件
3、二次分配法
首先，企业集团内部成员企业共同协商确定 主要产品的目标成本，并以此为基础分解确 定零部件和半成品的目标成本作为集团内部 各成员企业之间的内部转移价格。
技术相关型市场相关型市场技术相关型非相关型631企业集团分配管理的重点632内部转移价格2内部转移价格与企业集团的组织层次企业集团核心层对成员企业分别建立控股参股协作关系形成三个层次第一层次位企业集团的核心层紧接是紧密层半紧密层1核心层对非紧密层企业出售商品时若有市价以市价为内部转移价格无市价采用实际成本加成法制定内部转移价格
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• 相关联多元化型：指没有一个单项产品能占销售 总额的70%
• 无关联多元化型：指企业进入与原来业务无关的 领域
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
2.企业集团多元化经营的动机和内外影响因素 （1）动机：
• 进攻型动机促成的多元化经营 • 防御型动机促成的多元化经营
（2）内部条件的影响
（1）含义：多元化经营，也称为投资多元化，是指 一个企业在两个或更多的行业从事经营活动，主要是 同时向不同的行业市场提供产品或服务。
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
（2）实行多元化经营的企业类型
• 单项业务型：一项产品收入占企业销售收入总额 的95%以上
• 主导产品型：70%到95%
2.从母子公司角度分别评价投资项目
评价主体的确定问题：
• 许可证费、专利权使用费，对母公司来说是收益，但对投资 项目子公司来说是费用
• 进行投资的子公司与集团母公司考虑的范围不一样，母公司 要从企业集团全局对投资项目进行评价
• 母子公司所在地的税率可能不一样 • 跨国投资要考虑外汇价值的不断变化
（4）非相关型
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
4.多元化经营的风险与障碍 （1）资源配置过于分散 （2）产业选择误导（巨人集团的兴衰史） （3）技术性壁垒和人才性壁垒 （4）成本性壁垒和顾客忠诚度壁垒 （5）抵制性壁垒和政策性壁垒
2019/10/2
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经济学院
案例：巨人集团的兴衰史
广义定义：包括已经上市公司或者尚未上市的企 业集团将部分业务从母公司独立出来单独上市； 狭义定义：包括已上市公司将其部分业务或者是 某个子公司独立出来，另行招股上市。
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2019/10/2
2.分拆上市对企业集团融资的影响 （1）对母公司的影响：
• 通过分拆出让股权可以获得大量的IPO现金。
（2）收益现值法——适用于经营期限终了，但项目 还能继续使用的投资项目。采用这种方法，应根据尚 可使用年限、每年产生的净现金流量和适当的贴现率， 把投资项目继续使用的收益转化为项目终了时的现值， 以此现值作为终结现金流量。
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
4.汇回母公司的现金流量的计算 （1）投资项目现金流量中“可汇回额”的确定问题 （2）现金流量换算中的汇率选择问题 （3）纳税调整 （4）母公司原出口额丧失的调整
二、集团投资的现金流量计算
1.初始现金流量 2.营业现金流量 3.终结现金流量 4.汇回母公司的现金流量
2019/10/2
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
1.初始现金流量
一个项目的初始投资额，通常是按投资在厂房、机器 设备等项目上花费的实际支出加需要垫支的营运资金 来确定。
2019/10/2
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
1.以投资带动企业集团发展
企业集团的投资：
• 集团内的生产性投资——单体企业或中小企业投资考虑的重 点
• 集团发展的战略性投资——企业集团投资考虑的重点，关系 集团的成长
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
2019/10/2
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
3.多元化战略的分类
（1）技术相关型：技术上相关的产品群的销售额大 于企业销售总额的70%，如日本的川崎重工。
（2）市场相关型：市场上相关的产品群的销售额大 于企业销售总额的70%。
（3）市场技术相关型：技术和市场相关的产品群的 销售额大于企业销售总额的70%。
集团与成员企业间可以相互担保，提高筹资信用。
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2019/10/2
二、企业集团母子公司债务筹资安排
不同贷款对象的选择最终导致集团责任承担程度 不一样。
• 1.理想模型 • 2.一般模型
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2019/10/2
1.理想模型
（1）特点：母公司除控股一家子公司外其他经营 性资产可忽略不计。该子公司还有一个债权人。
• 层层控股关系使得企业集团可以利用资本的杠 杆作用——集团母公司以少量的自有权益资本 可以对更多的资本形成控制。
• 资本的杠杆作用使得在集团金字塔形的组织结 构中，处于塔尖的母公司的收益率比处于塔底 的子公司的收益率有更大的弹性。
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经济学院
第一节 固定资产概述
2019/10/2
2.实行筹资权的集中化管理
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
2.营业现金流量
在确定国外投资项目的营业现金流量时，要充分考虑 东道国的政治、经济政策对企业营业现金流量的影响。
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
3.终结现金流量
（1）清算价值法——适用投资项目寿命终了，不能 再继续营业的项目。把有关的固定资产进行清理变卖、 垫支的营运资金收回，就能确定终结现金流量。
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2019/10/2
一、企业集团筹资管理的重点
关注集团公司与集团成员企业的资本结构之间的 关系
实行筹资权的集中化管理 利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金 发挥企业集团筹资的各种优势
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经济学院
第一节 固定资产概述
2019/10/2
1.关注集团整体与集团成员资本结构之间的关系
为了保证企业集团的整体利益和子公司的利益，应从 两方面进行评价：
• 以子公司为评价主体 • 以母公司为评价主体
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
3.结合具体情况选择投资评价标准
在某些领域，集团总部要确定统一的投资评价标准
在另一些领域，集团总部可根据事业部和分公司所处 的行业性质等决定不同的投资评价标准。
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
三、企业集团投资多元化
1.多元化经营概述 2.企业集团多元化经营的动机和内部条件、外部环境
影响因素
3.多元化战略的分类 4.多元化经营的风险与保障
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
2019/10/2
1.多元化经营概述
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经济学院
案例：巨人集团的兴衰史
2019/10/2
由于国际电脑公司的进入，电脑业于1993年步入低谷， 巨人集团也受到重创。1993、1994年，全国兴起房地产 和生物保健品热，为寻找新的产业支柱，巨人集团开始 迈向多元化经营之路一计算机、生物工程和房地产。在 1993年开始的生物工程刚刚打开局面但尚未巩固的情况 下，巨人集团毅然向房地产这一完全陌生的领域发起了 进军。欲想在房地产业中大展宏图的巨人集团一改初衷， 拟建的巨人科技大厦设计一变再变，楼层节节拔高，从 最初的18层一直涨到70层，投资也从2亿元涨到12亿元， 1994年2月破土动工，气魄越来越大。
• 将子公司分拆上市会显著地提升母公司短期业 绩。
（2）对子公司的影响：
• 分拆上市为子公司打开了从资本市场直接融资 的渠道，从而更好地满足其项目投资需求。
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
2019/10/2
3.分拆上市时应注意的问题 • （1）不可视分拆上市为“圈钱”工具 • （2）分拆业务的市盈率不可低于母公司 • （3）不可动摇母公司的独立上市地位 • （4）不可忽视母公司与子公司现金流量的平 衡
• 企业潜在的剩余资源需要发挥 • 管理者力图分散企业的经营风险 • 企业业绩与原先的战略目标有较大的差距 • 企业集团在技术、资金、科研方面的联合作用和集团成员的
独立法人地位以及疏密有致的多层次组织结构
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经济学院
第二节 企业集团的投资管理
（3）外部环境的影响： • 市场需求饱和 • 成本提高或销售价格降低到难以承受的程度 • 政府的反垄断措施 • 社会需求的多样化
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经济学院
案例：巨人集团的兴衰史源自2019/10/2 1991年4月，珠海巨人新技术公司注册成立，公司共15人， 注册资金200万元，史玉柱任总经理。8月，史玉柱投资 80万元，组织10多个专家开发出M－6401汉卡上市。11月， 公司员工增加到30人，M－6401汉卡销售量跃居全国同类 产品之首，获纯利达1000万元。1992年7月，巨人公司实 行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。 同年，巨人实现销售额3亿元，利税4600万元，成为中国 极具实力的计算机企业。
2019/10/2
第六章 企业集团的资金运筹
1
经济学院
本章内容
企业集团筹资管理 企业集团投资管理 企业集团分配管理 企业集团资本运营
2019/10/2
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经济学院
第一节 企业集团筹资管理
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一、企业集团筹资管理的重点 二、企业集团母子公司债务筹资安排分析 三、分拆上市
2019/10/2
1989年8月，在深圳大学软件科学管理系硕士毕业的史玉 柱和三个伙伴，用借来的4000元钱承包了天津大学深圳 科技工贸发展公司电脑部，并用手头仅有的4000元钱在 《计算机世界》利用先打广告后付款的方式做了8400元 的广告，将其开发的M—6401桌面排版印刷系统推向市场。 广告打出后13天，史玉柱的银行账户第一次收到三笔汇 款共15820元。巨人事业由此起步。到9月下旬，史玉柱 将收到的款项全部再次投入广告。4个月后，M-6401的销 售额一举突破百万大关，从而奠定了巨人集团创业的基 石。