项目资金筹集方式28页PPT

二、股本业务
（一）认识股本
1.股本的概念
股本，也称股份、股份资本等，是指股东在
公司中所占的权益。它是经公司章程授权的， 代表着公司的所有权。
2.股本的基本分类
普通股:股份有限公司最重要的一种股份，是
构成股份公司资本的基础，也是股票最普遍 的一种形式，它是风险最大的股票。（股份 公司初次发行的股票一般均为普通股) 优先股：主要是指在利润分配及剩余 普通股相比，优先股风险较低）
银行存款：反应银行存款收付季节存情况
固定资产：核算固定资产原价的增减结存情
况。 无形资产：按类别设明细账
投入资本账务处理
接受现金资产投资
接受非现金资产投资
收到现金投资时，
借：银行存款等（实收数） 贷：实收资本（注册资本中所占份额） 资本公积----资本溢价（差） 例1 9月5日国家对企业投资500000元，存入 银行。 借：银行存款 500000 贷：实收资本 500000
学习情境二
资金筹集
组员：朱璇 卢姣 曾雪
假如你将开办一家奶茶店， 你将如何获得资金？
1.接受投资
筹资渠道
2.借入资金
资金筹集的途径图
实收资本（或股本） 权益资金 资本公积 留存收益（盈余公积和未分配利润） 资金筹集 短（长）期借款 负债资金 商业信用（应收账款.应付票据等） 长期债券 长期应付款(主要是融资租凭业务）
收到非现金投资时
例2
某企业接受甲公司一台不需要安装设备的 投资，该设备的公允价值为120000元，在注册 资本中所占的份额为100000元。 借：固定资产 120000 贷：实收资本 100000 资本公积---资本溢价 20000

非银行金融机构
在国内发行债券
国内融资租赁
（二）项目负债资金的筹措
1.国内来源渠道
（2）发行债券 （3）设备租赁 1）融资性租赁：2）经营性（或服务性）租赁 2. 借用国外资金
三、资金成本[是筹资决策考虑的关键问题]与资金构成
（一）资金成本概述
1. 概念：为筹集和使用资金而付出的代价。包括筹集成本 （F）和源自用成本（D）先股票的固定股息率
kp
=
Dp P0 (1 -
f)
=
P0 × P0 (1 -
i f)
=
i (1 -
f)
2）普通股的资本成本（kc）
2）普通股的资本成本（kc）
若每年股利增长率为g，则kR=i/(1-f)+g 若每年的股利固定不变,则与优先股的资金成本的计算一致。
(三)资金结构与筹资决策 资金结构：股权资金（资本金）与债务资金的比例。 股权资金：风险低，但筹资成本高，但拥有对企业的全部控制权。 债务资金：风险高，有可能失去对企业的控制权。 1．资金结构与财务风险 设：项目的全部投资为K，其中自有资金为K0，贷款为KL，全部投资 收益率为R，自有资金收益率为R0，贷款利率为RL
若折价，F>P0，表示有额外支出 若溢价，F<P0，表示有额外收入
又设 It—按实际利率定期支付的债息,则 债券的近似税后成本可表示 为：
k = [I t + ( F - P0 ) N ]×( 1 - T e )
b
P0 (1 - f )
3、股票的资金成本
1）优先股的资本成本（kp） 设 Dp—支付的优先股股息，P0—发行优先股票的价格，i—优
合
计
金额(万元)
600 200 600 200 1600

所
有负者Fra bibliotek权债
益
所有者权益与负债的区别
负债 资金性质 债务 偿还期限 按期清偿
所有者权益
投资者投入及产生的盈亏 无期限。法律程序减资
或者破产清算、自行解散时
使用代价 利息
股利
清算时，优先清偿 清算时，有剩余才归还
享受权利 不参加经营管理和利 既可参与经营管理，又可参
润分配
加利润分配
• 你接触过的负债和所有者权益有哪些？ • 你家里有负债和所有者权益吗？ • 你家里的资产有哪些？ • 这些资产和负债及所有者权益间有什么联
资金的筹集
案例导入
• 小明毕业后想创业，父母也支 持，听说现在一元钱也能注册 公司了，小明兴冲冲地去注册 了一个咨询公司，回来后却犯 难了：公司是成立了，接下来 该怎么运营？没钱了！
办企业，最需要什么？
资金、资本
• 到哪里去筹集资金？
所有者权益
负债
资金来源
企业接受投资(自有资金)
企业向银行借款（债务资金）
系吗？

跨国公司背景：某知名跨国公司，业务涉及多个领域
资金筹集策略：通过股权融资、债权融资、内部融资等多种方式筹集资金
效果分析：成功筹集到足够的资金，支持公司在中国的业务发展
经验总结：跨国公司在中国筹集资金需要充分考虑市场环境、政策法规等因素，制定合适的 资金筹集策略。
PART SEVEN
众筹模式：通 过互联网平台 筹集资金，降
银行贷款：向银行申请贷款，获得资金支持 股权融资：通过发行股票，吸引投资者投资 债券融资：发行债券，吸引投资者购买 风险投资：吸引风险投资机构投资，获得资金支持
股权融资：通过发行 股票筹集资金
债权融资：通过发行 债券筹集资金
股权与债权混合融资： 同时发行股票和债券筹 集资金
内部融资：通过公司 内部资金筹集资金
经营租赁：由租赁公司将设备出租给承租人，承租人按月或按年支付租金，租赁期满后，设备 归还给租赁公司。
租赁筹资的优点：可以避免一次性支付大额资金，降低资金压力，提高资金使用效率。
股权融资：通过出售公司股权来筹集资 金
债权融资：通过发行债券来筹集资金
众筹：通过互联网平台向大众筹集资金
政府资助：通过申请政府资助来筹集资 金
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汇报人：PPT
CONTENTS
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项目资金筹集 的必要性
项目资金筹集 的渠道
项目资金筹集 的方式
项目资金筹集 的风险与控制
项目资金筹集 的案例分析
PART ONE
PART TWO
项目启动需要资金支持 项目实施过程中需要资金支持 项目完成后需要资金支持 项目风险管理需要资金支持
股权众筹：通过股权众筹平台，实现项目资金的筹集和股权的 分配

KW=ΣKjWJ
资金来源 短期借款 债券 股票 自有资金
数量 30 20 10 40
比例 30 20 10 40
资本成本 9 11 10 12
加权资本成本 2.7 2.2 1.0 4.8 10.7
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6.4.3 融资结构
融资结构是项目资金筹措方中各种资金来源的构成及比例关系， 其中最关键的是负债融资和权益融资的结构比例，即项目资本金 比例，称其为融资结构。
Kd= I1 ( 1-T) / L(1-F1) I1是银行借款年利息 L是银行借款筹资额 2）债券的资本成本(利息可进成本) Kb= Ib ( 1-T) / B(1-Fb) Ib是债券年利息 B是债券筹资额
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3）优先股成本(股利不可进成本)
Kp=Dp /Pp (1-f) f是筹资费率 Pp优先股面值 Dp优先股年股息
Ks由资本资产定价模型得出：
Ks=Rs=RF+ β( Rm-RF)
股份有限公司的综合资本成本Kw：
Kw=Kb·(B/V)·(1-T)+Ks·S/V
Kb是税前债务资本成本 企业价值最大资金成本最低的融资结构，就是项
目的最佳融资结构。
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3、融资风险分析 融资风险是指企业因改变融资结构而带来的丧失偿债 能力和降低资本金收益率的可能性。
收益率也就越大。
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（3）总杠杆系数 经营杠杆通过扩大销售影响息税前盈余，而财务杠杆通过扩大 息税前盈余影响收益。若两种杠杆联锁作用称为总杠杆作用： 销售↑→息税前盈余↑→收益↑ 总杠杆作用用总杠杆系数表示： DTL=DOL×DFL =(△ EPS / EPS)÷(△Q / Q)

应 某公司年销售额为2400万元，赊销期为30天，由 于公司生产能力有余，为扩大销售拟将赊销期延
收 长至60天，预计能增加年销售额360万元。公司可 账 变成本占销售额的70%，资本成本为20%。问： 款 （1）不考虑坏账，公司延长赊销期的政策是否可行？
管 例
（2）若赊销期为30天的坏账损失占应收账款的1%，
理 分
赊销期为60天将增至2%，延长赊销期的政策是否可行 ?
析之
信应
贷收
政 策 案
账 款
例管
分理
析之
(1) 赊销期为30天时,应收账款周转率 =360天/30天=12次
赊销期为60天时,应收账款周转率=360天 /60天=6次 应收账款投资增量=(360/6+(2400/62400/12) )*70% =182万元 成本增量=182*20%=36.4万元
保守
本 投 资 激进
最激进
激进
中庸
管 战略： 中庸
激进
中庸
保守
理
流动资 产比例
保守
中庸
保守
最保守
的 营运资本的战略选择的影响因素
基
行业、规模、利率率、经营决策
本
模
式
营 定性预测法
运 趋势外推法
资
销售百分比法
需要追加的外部筹资额：
本 需
SSA1 SSD1 S2PE
要
where:P预测期的销售额；E保留盈余比率。
36.4
预 Coca-Cola
32.1 Boeing
5.9
测
Exxon
11.6 IBM
3.1
方 Hewlett-Packard 14.3 Wal-Mart

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计息时 借：财务费用（达到预定可使用状态之后） 或者在建工程（达到预定可使用状态之前） 贷：应付利息
（3）还本 借：长期借款 贷：银行存款
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例题，甲公司07年1月1日从银行取得三年期的借款200 000元存入银行，借款年利率6％。按年计息，到期时 一次还本付息。要求编制下列会计分录(1）07年1月1 日借款时（2）按年计息（3）到期还本付息。
入期限在１年以下（含１年）资金 结构：负债类账户
借方（－）
短期借款
贷方（+）
归还的短期借款
借入短期借款
期末余额：尚未归还的短 期借款
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（2） “财务费用”账户 目的：核算和监督企业为筹集生产经营所需的
资金等而发生的各种筹资费用
结构：损益类（支出类或费用类）账户
借方（＋） 利息支出等
财务费用
利息收入
要求：根据以上资料，编制相应的会计分录
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总结与作业
1、筹集资金渠道 2、投入资本的分录 3、短期借款的利息处理及分录 4、长期借款
作业： 1、写出投入资本、短期借款及利息处理的分录 2、练习册实务题
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刚才的发言，如 有不当之处请多指
正。谢谢大家！
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资本 公积
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（1）“实收资本”账户（大部分企业适用，一般无 须偿还，长期使用）
目的：核算和监督企业实际收到的资本金的增 减变动
结构：所有者权益类。
借方 （－）
实收资本
贷方（＋）
投入资本的减少
投入资本的增加
期末余额：资本实有额
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（2）“股本”账户（股份有限公司适用） 目的：核算和监督股份有限公司实际收到的资
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例题，甲公司07年1月1日从银行取得三个月的借款100 000 元存入银行，借款年利率6％。按月计息，到期时还本 付息。要求编制下列会计分录(1）07年1月1日借款时 （2）按月计息（3）到期还本付息。

2 负债
负债亦即企业对外筹措的资金，是指以企业名 义从金融机构和资金市场借入，需要偿还的用于固 定资产投资的资金。包括国内银行贷款、国际金融 机构贷款、外国政府贷款、出口信贷、补偿贸易、 发行债券等方式筹集的资金。
资金筹集的方式


1．直接筹资与间接筹资
（1）直接筹资：委托证券公司办理或在企业内部 筹集； （2）间接筹资：由金融机构直接参与的筹资活动 ；


（3）两种方式的比较
2．权益筹资与债务筹资 （1）权益筹资：构成项目资本金； （2）债务筹资：项目所有权不发生变化； （3）两种方式的比较
项目资本金的融通
项目资本金是指投资项目总投资中必须包含一 定比例的、由出资方实缴的资金，其性质属于非负 债资金，投资者可以将其转让，但不能抽回。 投资者可以用现金、实物和无形资产等进行投资 项目资本金的比例有专门的要求。
融资租赁

也称金融租赁或资本租赁，是指不带维修条件 的设备租赁业务，与分期付款购货相类似，实质 是承租者通过设备租赁公司筹集设备投资的一种 方式。
自营租赁 回租租赁 转租赁

利用债券筹集资金
我国发行的债券种类
(1)国家债券。
又称公债、国库券，是国家以信用方式从社会上
筹集资金的一种重要工具。 (2)地方政府债券。 是由地方政府发行的债券，筹措的资金主要用于 地方的能源、交通、市政设施等重点工程建设，发行
(1)资本金是指新建项目设立企业时在工商行政 管理部门登记的注册资金。根据投资主体的不同， 资本金可分为国家资本金、法人资本金、个人资本 金及外商资本金
(2)资本公积金是指企业接受捐赠、财产重估差 价、资本折算差额和资本溢价等形成的公积金。

项目的资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业 产权、非专利技术、土地使用权作价出资。对作为资 本金的实物、工业产权、非专利技术、土地使用权， 必须经过有资格的资产评估机构按照法律、法规评估 作价，不得高估或低估。以工业产权、非专利技术作 价出资 的比例不得超过投资项目资本金总额的20%， 国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。 投资者 以货币方式认缴的资本金，其资金来源有：
股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司 重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益， 通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司 决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。从 实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结 果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。
3）收益性
建设项目资金筹措可以按照所筹资金性质、资金使 用期限的长短、是否通过金融代理机构以及出资者对 资金的追索性质等角度作不同的划分，如图5-1所示。
图5-1 建设项目资金筹措的分类
建设项目资金筹措
按所筹资金性质债权务益资资金金筹筹措措 按按资按 是金资 否使金 通用的 过期金追限索 融性 机短 长构企 期 期项间直业 资 资目接接融 金 金融筹筹资 筹 筹资措措措 措
4.企业融资和项目融资
按照资金所有者对资金的追索权的不同，可以分为企 业融资和项目融资。
企业融资也叫公司融资，指依赖于一家现有企业的资 产负债表及总体信用状况（通常企业涉及多种业务及 资产）,为企业（包括项目）筹集资金。以企业融资方 式为项目筹措资金属于追索权融资，即当该项目的净 运营收益不能满足 同规定的报偿或偿还贷款资金时， 可 追索企业其他项目、业务收益及资产来偿还。
第5章 建设项目资金筹措
主要内容
第一节 概述 第二节 建设项目资金来源及筹措 第三节 项目融资模式 第四节 资金成本分析

• 类型Type
• 市场进入能力Market access • 整合相关能力Integrity related • 功能相关能力Functionality related
核心能力评估与开发
Core Capability Assessment & Development
• Basic premise -- That while today’s products and markets are important,sustainable
对其需要达成共识 尽可能让客户清楚地知道，使用本
公司的产品/服务会满足其需要
•分析竞争形势
•竞争力分析 •SWOT分析 •竞争链分析
迈克·波特：竞争的五种力量
供应商
新加 盟者
行业内 现有的 公司
购买者
替代品
迈克·波特：竞争的五种力量
行业内现有的竞争者 • 特征
– 若已聚集了众多强大的竞争者，细分市场会 失去吸引力
IV.创新
列出你与竞争者都无法 与顾客达成共识。加快提 高能力与实力，注重变革， 就能够提高你的竞争力
定点超越Benchmarking:
优势与弱点
竞争者的实力
竞争者的弱点
你的实力 你的弱点
I.表象
若你与竞争者具有相同 的实力与优势，那么也将 不具备任何优势了
II.攻击
若在此领域，你优势明 显，而竞争者相对较弱， 则采取快速进攻的战略
关键成功因素分析的应用步骤
• Identify KSFs • Collect data for relevant competitors • Evaluation using profile comparisons and
Importance /Performance Matrix • Action plan including activities,