企业绩效与多元化经营
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企业多元化经营与绩效关系解析企业多元化经营是指企业在不同的领域或产业进行经营活动,以达到提高企业盈利能力、降低经营风险、实现企业长期发展的目标。
多元化经营可以使企业更好地利用资源、把握市场机会,提升企业绩效,但同时也需要企业在多个领域进行经营,管理难度增加,风险也相应增加。
企业多元化经营与绩效之间存在着密切的关系,本文从企业多元化经营的概念、特点、优劣势以及多元化经营对企业绩效的影响等方面展开分析,旨在探讨企业多元化经营与绩效之间的关系。
一、企业多元化经营的概念企业多元化经营是指企业在原有主营业务的基础上,通过收购、兼并、新设立或联合经营等方式,进入其他产业或领域进行经营活动。
企业多元化经营可以通过产品多元化、市场多元化、地理多元化和技术多元化等方式进行,以实现企业的经济规模化、资源优势化和市场风险的分散化,从而提高企业盈利能力和抗风险能力。
1.资源整合性强:企业多元化经营可以整合企业内外部资源,通过多领域的经营活动,实现资源的共享和优化配置,从而提高资源利用效率。
2.市场风险分散:企业多元化经营可以降低企业对某一特定市场的依赖性,当一个产业受到冲击时,其他产业可以对企业经营的不利影响进行部分弥补,降低企业整体风险。
3.技术、管理经验交叉应用:企业多元化经营可以使不同产业之间的技术、管理经验相互交叉应用,从而促进不同业务之间的协同作用,提高企业整体绩效。
4.提高企业盈利能力:通过多元化经营,企业可以在不同领域获取更多的盈利来源,提高企业的收入水平,增强竞争优势。
1.优势(1)降低风险:多元化经营可以降低企业经营风险,避免过度依赖某一产业或市场。
(4)促进市场拓展:多元化经营可以帮助企业拓展新的市场和客户群,提升企业的市场影响力。
2.劣势(1)管理难度增加:多元化经营需要企业在多个领域进行经营管理,管理难度较大。
(2)资源分散:多元化经营可能导致企业资源的过度分散,影响资源的有效利用。
(3)高投资:多元化经营需要大量的资金投入,增加了企业的经营成本。
多元化经营与企业绩效关系分析研究多元化经营是企业品牌、业务领域、业务模式等方面的多样化发展,旨在拓展企业的经营范围,增强企业的竞争力。
多元化经营在企业发展中居于重要地位,它虽然能够带来一定的利润和降低风险,但往往会给企业带来一定的成本和管理压力。
因此,研究多元化经营与企业绩效的关系对于企业发展具有重要意义。
一、多元化经营与企业绩效的关系多元化经营是企业未来发展的关键因素,它是企业拓展新业务与市场的保证。
对于一些行业来说,竞争非常激烈,多元化经营能够帮助企业减轻压力,增加市场分布。
从企业长期发展的角度来看,多元化经营是为企业创造利润的重要途径,有效的实现企业的利润增长,至于企业管理层是否要选择多元化经营,还要根据企业内部的条件和市场状况等因素来考虑。
多元化经营还有一个重要的特点,就是可以帮助企业降低风险。
在当前的市场环境下,很多企业遇到宏观经济变化的影响,市场的不稳定性也导致企业风险增大。
做好多元化经营可以缓解这种情况,因为在不同领域下,企业会具有更广的业务覆盖面,这样可以为企业未来的发展留下更多的空间。
然而,多元化经营也有其弱点,这种经营方式对企业的风险和管理能力要求特别高,不能形而上。
在选择多元化经营时,企业管理需要考虑到自身的经营情况、竞争环境和管理水平等因素,否则,会因为缺乏有效的规划和管理,而导致企业的负荷增大,并且多元化经营可能会对企业人员的专业素质和技能要求更高。
此外,研究数据显示,多元化经营还会对企业的盈利能力带来负面影响。
当企业拓展多元化经营时,不同产业间往往存在互相影响的情况,企业自身的精力和资源也会被分散到不同方向上,导致企业的效益降低。
因此,在进行多元化经营时,企业要考虑到这方面对企业自身的影响,寻求科学有效的经营办法。
二、多元化经营与企业发展的思考多元化经营可以帮助企业寻找新的利润增长点,增强企业的竞争力,但是多元化经营存在一定的风险,管理层在进行多元化经营时,需要注意以下几个方面:1. 市场运作效率。
企业多元化经营与绩效关系解析企业多元化经营是指企业在一个或多个行业中进行业务活动,通过扩大业务领域,提高企业的竞争力和收益,降低经营风险。
多元化经营有助于企业在不同行业中分散风险,拓展市场,提高盈利能力,实现经济规模的有效利用。
多元化经营也存在一定挑战,包括资金、管理、市场和品牌等方面的问题。
企业多元化经营与绩效的关系是一个复杂而重要的议题。
多元化经营对企业的绩效有着深远的影响,其影响主要体现在以下几个方面:1.风险分散:多元化经营有助于企业分散经营风险。
当一个行业受到不利影响时,其他行业可能受益或不受影响,从而降低总体风险。
这种风险分散可以促进企业的稳健发展,保证经济效益的持续增长。
2.资源整合:多元化经营可以促进企业内部资源的整合和共享。
不同行业之间可能存在一些相互补充和互相促进的资源,通过多元化经营可以实现资源的整合,提高资源利用效率,降低企业的总体成本。
3.市场拓展:多元化经营有助于扩大企业的市场份额和市场范围,提高企业的市场影响力。
企业通过多元化经营可以进入不同的市场,满足不同消费者的需求,增加销售渠道,提高企业的销售额和利润。
4.技术创新:多元化经营有助于促进企业技术创新。
不同行业可能存在一些新的技术和发展趋势,通过多元化经营可以促进技术交流和创新,提高企业的技术水平,增强竞争力。
1.资金需求:多元化经营需要大量的资金投入,包括人力、物力和财力等。
企业需要合理规划和有效利用资金,避免由于投入过度导致资源浪费和损失。
2.管理问题:多元化经营涉及到不同行业的管理和运营,要求企业具备跨领域的管理能力和经验。
如果企业在管理方面存在不足,可能会导致各个业务板块的不正常运转,影响整体绩效。
3.市场风险:不同行业的市场环境和市场需求可能存在差异,企业在多元化经营时需要了解各个行业的市场情况,避免因为市场风险导致业务失败。
4.品牌影响:多元化经营可能会对企业品牌形象和市场定位产生影响。
企业在进行多元化经营时需要考虑如何统一品牌形象,并保持品牌的一致性,以避免造成品牌混乱和消费者迷茫。
企业多元化经营与绩效关系解析企业多元化经营是指企业在原有的主营业务基础上,涉足其他相关或无关领域的经营活动。
多元化经营可以帮助企业分散风险,拓展市场,获得更多的利润。
多元化经营也存在一定的风险和挑战。
企业在进行多元化经营时,需要认真分析和评估市场情况、自身条件和未来发展趋势,以避免盲目扩张和资源浪费。
多元化经营是否对企业绩效产生影响一直是学术界和企业实践关注的问题。
本文将通过理论分析和实证研究,探讨企业多元化经营与绩效之间的关系,并总结影响多元化经营绩效的关键因素。
一、企业多元化经营的动因企业进行多元化经营的动因主要包括市场风险分散、资源优化配置、竞争压力缓解和发展机会拓展等方面。
多元化经营可以帮助企业分散市场风险。
当企业只依赖于单一产品或行业时,一旦市场发生变化或出现风险,企业可能会面临重大损失。
而通过多元化经营,企业可以将风险分散到不同的领域,降低整体风险水平。
多元化经营有利于资源优化配置。
不同行业或领域存在着不同的资源需求和供给,企业可以通过多元化经营,将资源进行优化配置,提高资源利用效率。
多元化经营还可以通过不同领域的收益互补,实现整体效益的提升。
多元化经营可以缓解竞争压力。
在一个行业内,竞争可能会非常激烈,企业可能难以在市场份额上有所突破。
而通过多元化经营,企业可以进军其他领域,寻找新的市场机会,从而减轻原有业务的竞争压力。
多元化经营可以帮助企业拓展发展机会。
在一个行业内,市场增长可能会受到限制,企业难以获得更多的发展空间。
通过多元化经营,企业可以开拓新的业务领域,获取更多的发展机会,实现企业整体的快速增长。
企业多元化经营与绩效之间的关系一直备受关注。
有学者认为,多元化经营可以提高企业的绩效,因为多元化经营可以降低企业的整体风险,提高资源利用效率,拓展发展机会,从而为企业带来更多的利润。
也有学者持相反观点,认为多元化经营可能会降低企业的绩效,因为多元化经营会导致企业的管理成本增加,资源分散,难以集中精力来做好每一个领域的经营,从而影响整体绩效。
企业多元化经营与绩效关系解析随着市场的不断变化和竞争的加剧,企业开始逐渐转向多元化经营,即在原有的核心业务基础上,逐步拓展其他相关或不相关领域的业务,以实现企业的增长和盈利。
但是,多元化经营是否能够提高企业的绩效一直以来都是一个备受争议的问题。
本文将从多个方面分析企业多元化经营与绩效之间的关系。
首先,多元化经营可以带来资源整合和风险分散的好处,从而提高企业的盈利能力。
多元化经营的核心思想是将企业的风险和收益分散到不同的业务领域,从而降低企业的风险水平。
例如,一个企业在某个行业的市场份额可能已经接近饱和,但是如果进入另一个行业,可能会有更多的市场机会等着它去开拓。
此外,通过多元化经营,企业可以获得更广泛的资源支持,在不同领域中共享技术、资金、人才和品牌等方面的资源。
其次,多元化经营可以提高企业的战略灵活性和弹性。
如果企业只依赖于一个领域的业务,那么一旦该领域面临困境,企业的整体业务也将受到不同程度的冲击。
而通过多元化经营,企业可以更好地适应市场的变化,灵活地转移业务重心。
不论是进入新的市场,还是增加业务组合中的某项业务,都能帮助企业保持竞争优势和市场地位,这是单一行业企业所缺乏的。
然而,多元化经营也有其不利之处,最突出的就是在资源配置和核心竞争力上的困难。
多元化经营需要大量的资源和资金,而这些资源和资金的获取通常是通过企业内部的资本流动和外部的融资手段,在为一些领域投入资金后,可能会对其他领域的业务造成影响。
而且,不同业务领域间的资源配置也很难统一协调,容易导致资源分散,影响企业的核心竞争力和经营效率。
此外,多元化经营也很难取得组织和运营的协同效应。
由于不同的业务领域拥有各自业务特点,其组织结构、运营模式和管理方式也有所不同,企业很难将这些业务有机地整合起来。
这就需要企业高效的运营模式和协同机制来实现业务之间的协同,以创造协同效应,在支撑多元化经营的同时提高企业的绩效。
综合上述分析,可以看出,多元化经营不一定能够提高企业的绩效。
企业绩效与多元化经营文献综述企业绩效与多元化经营文献综述导言:随着全球市场的竞争日益激烈,企业面临着巨大的压力和挑战。
为了提高竞争力和生存能力,许多企业开始寻求多元化经营策略。
多元化经营是指企业通过进军新的产品、市场或产业,以实现业务和组织的多样性。
多元化经营对企业绩效有着深远的影响,而该领域已成为研究的热点。
本文将综述相关文献,探讨企业绩效与多元化经营之间的关系。
一、企业绩效的定义和测量企业绩效是指企业在实现其目标的过程中所取得的成果。
企业绩效的定义多种多样,它可以从不同的角度进行测量,如财务绩效、市场绩效、生产绩效等。
财务绩效通常通过指标如利润率、回报率等来衡量,市场绩效则可通过企业的市场份额、市场扩展能力等来评估。
生产绩效则涉及到企业的生产效率和质量水平等。
二、多元化经营策略的概述多元化经营是指企业进入新的业务领域,以实现业务和组织多样化。
多元化经营可以通过产品多元化、市场多元化和合并收购等方式进行。
产品多元化是企业通过开发新的产品或服务来满足不同顾客需求的方式。
市场多元化则是指企业进入新的市场,开拓新的客户群体。
合并收购是指企业通过购买其他公司或合作伙伴来扩大规模和范围。
三、企业绩效与多元化经营之间的关系1. 多元化经营对企业绩效的影响多元化经营对企业绩效有着重要的影响。
研究表明,多元化经营可以带来经济规模和范围的扩大,从而提高企业的效益和盈利能力。
当企业通过多元化经营进入新的市场或领域时,可以利用现有的资源和能力,为企业创造新的增长点。
此外,多元化经营还可以减少企业对特定市场或行业的依赖性,降低风险并增加竞争力。
2. 多元化经营对企业绩效的限制因素然而,并非所有的多元化经营都能带来良好的企业绩效。
研究表明,多元化经营可能带来一些挑战和限制。
首先,多元化经营需要企业具备丰富的资源和能力来支持新业务的发展。
如果企业没有足够的资源和能力,可能无法成功进入新市场或领域。
其次,多元化经营还需要企业具备良好的管理和组织能力,以应对不同业务领域所带来的复杂性和不确定性。
多元化经营策略与企业绩效多元化经营策略是企业成功的关键之一。
随着市场的竞争日益激烈,传统的单一产品或服务经营模式已经不再适用。
企业需要通过多元化经营来拓展市场,增强竞争力,提高企业绩效。
多元化经营策略是指企业在原有的主营业务基础上,通过开发新产品、进入新市场或扩大已有业务范围等方式,实现业务多元化布局的战略选择。
通过多元化经营,企业可以分散风险,降低对特定产品或市场的过度依赖,提高抗风险能力。
首先,多元化经营可以带来更大的市场份额和增长空间。
企业通过进入新市场或扩大已有业务范围,可以获得更多的客户和销售渠道。
多样化的产品组合也意味着企业可以满足不同客户群体的需求,提高市场占有率。
这样,企业不仅可以增加销售额,还可以扩大品牌影响力,提高企业知名度。
其次,多元化经营可以创造更多的竞争优势。
通过多元化经营,企业可以将不同业务之间的资源和优势进行整合,形成协同效应。
例如,一家酒店可以通过增加旅游服务和餐饮业务,提供更完善的服务体验,吸引更多的客户。
此外,多元化经营还可以减少企业对供应链和渠道的依赖,降低成本,提高效率。
另外,多元化经营可以提升企业的创新能力。
不同业务之间的交叉合作和知识共享,可以促进企业创新和技术进步。
例如,一家IT公司通过开展软件开发和硬件制造业务,可以实现技术创新和产品升级的快速迭代。
这样,企业可以不断满足市场需求,保持竞争优势。
然而,多元化经营也存在一定的挑战和风险。
首先,企业需要具备足够的资源和管理能力来支持多元化经营的发展。
多业务之间的协调和整合也需要复杂的组织结构和管理措施。
在扩张过程中,企业还需要面对市场风险、技术风险和管理风险等方面的挑战。
因此,企业在制定多元化经营策略时,需要进行全面的市场调研和风险评估。
同时,建立有效的组织和管理机制,提高内部协同能力和创新能力。
此外,企业还可以考虑与合作伙伴进行战略合作,共同分享风险和利益,实现资源共享和优势互补。
综上所述,多元化经营策略对于企业绩效的提升具有重要意义。
企业多元化经营与绩效关系解析企业多元化经营是指企业通过扩大业务范围,进入新的产业领域或业务板块,来实现业务多元化、资源整合和利润增长的战略。
在如今激烈的市场竞争中,多元化经营已经成为了企业生存和发展的必要手段。
但多元化经营也面临着风险和挑战,那么企业多元化经营和业绩之间究竟是什么关系呢?首先,多元化经营可以降低企业风险。
当企业多元化经营时,如果各个业务板块之间存在业务联动性,通过对不同业务板块的组合、协调、平衡,可以有效地分散业务风险。
企业不会因为某一块业务出现问题而倒闭。
而且,多元化经营可以强化企业的资源整合和管理能力。
对于扩张业务板块较快、规模相对较小的公司来说,可以通过多元化经营来更好地利用资源,在不同业务板块之间共享资源,从而达到资源的优化配置和利用效率的增加。
其次,多元化经营可以增加企业的收入来源和业务范围。
对于已经存在的业务板块,企业可以通过多元化经营来协同发展,打造较大的跨领域产业链,以增强自身的垄断能力和市场竞争力。
对于新开发的业务板块,企业可以通过深入研究市场和顾客需求,创新产品和服务,以增加销售额和利润。
然而,多元化经营不是万能的,并不是所有的企业都能够成功实现多元化经营。
多元化经营太多,会妨碍企业的核心业务,因为需要投入大量的精力、时间和人力资源来运营不同的业务板块,导致原本核心业务的发展受限;同时,多元化经营也意味着采取新的管理模式,员工需要面对新的业务板块、新的市场、新的竞争对手和新的风险。
如果企业不能够很好地应对挑战和管理多元化,那么多元化经营就会导致企业的业绩下滑和发展失控。
综上所述,企业的多元化经营需要在风险和机遇之间取得平衡,通过更加科学的管理模式和创新能力,将不同业务板块的资源、经验、管理模式和资金充分结合,实现资源的协调和优化,提升企业的综合竞争力和创造力。
此外,也需要大量的调整和调整机制,保持对市场的敏锐性和灵活性,才能更好地应对未来市场的变化和挑战,实现企业的快速发展。
多元化经营战略对企业绩效的影响研究多元化经营战略是指企业在产业链内或外延伸、横向拓展、多元化组合、多元化经营的战略。
为了提升企业的绩效,许多企业尝试采用多元化经营战略以扩大业务范围、降低风险和提高盈利水平。
但是,不同企业采用的多元化经营战略方式不同,其影响业绩的效果也不同。
本文将分析多元化经营战略对企业绩效的影响,并提出相关建议。
一、多元化经营战略对企业绩效的影响1、影响企业能否提高营收多元化经营战略可使企业扩大业务范围,降低业务集中度和风险集中度,反过来提高企业的营收。
比如,著名的日本跨国企业三菱集团就拥有涉及汽车、化工、金融、房地产、电子等多个领域的业务,这使得三菱集团的收入来源多元化,即使某个业务出现问题,也不会对整体业务造成致命影响。
2、多元化经营战略可影响企业的成长速度多元化经营战略采用外延扩张的方式可通过收购、兼并等方式获取新的品牌和业务板块,促进企业成长。
这种方式的优势在于可以降低企业市场占有率不足带来的竞争力弱等问题。
3、多元化经营战略影响企业与投资者的关系多元化经营战略可以吸引更多的投资者,因为其更稳定的业务方式可以使投资者减少投资风险,提高企业的融资渠道,进而提高企业的资本收益率。
此外,多元化经营战略可以增加企业市值,吸引更多的投资者。
二、探讨多元化经营战略的负面影响1、多元化经营战略可能导致资源浪费如果多元化经营战略导致企业分散注意力,将会使得企业在非核心业务投入大量的资源、时间、资金等,这些资源的流失会导致企业的效率降低、研发不足、技术落后等问题。
2、多元化经营战略可能导致企业风险增加多元化经营战略对企业进行多角度拓展,提高了企业的风险承受能力。
但如果企业对外延拓展过于追求,会使企业很难集中精力发展核心业务,影响管理效率,而这样的企业风险更大。
三、提高多元化经营战略实施效果的建议1、选择正确的多元化经营方式企业应该根据自身情况选择适合自己的多元化经营方式,有些企业由于行业、地区或经营范围等的限制,不能进行太多的外延式投资。
企业多元化经营与绩效关系解析随着市场竞争的不断加剧和消费者需求的不断变化,企业面临着越来越大的挑战。
为了应对市场变化和降低经营风险,许多企业选择进行多元化经营,即在不同的产业和业务领域进行投资和开展业务。
多元化经营可以帮助企业降低对某一个产业或市场的依赖性,从而增加企业的整体稳定性。
多元化经营也存在着一定的风险和挑战,如果不加以有效管理,可能会对企业的绩效产生负面影响。
本文将从多元化经营的概念、形式和目的出发,分析多元化经营与企业绩效之间的关系,并探讨如何有效管理多元化经营以提高企业的绩效。
一、多元化经营的概念和形式多元化经营是指一个企业在其主要业务领域之外,选择进行与主业相关或者不相关的投资和经营活动。
多元化经营的形式可以主要分为资源多元化和市场多元化两种。
资源多元化是指企业通过投资并购来获取不同的资源,包括生产要素、技术能力、品牌知名度等。
市场多元化则是指企业选择在不同的市场领域进行经营,包括不同的产品、服务或者消费群体。
多元化经营的目的主要包括降低经营风险、拓展发展空间、增加经营收益等。
多元化经营与企业绩效之间存在着复杂的关系。
从理论上讲,多元化经营可以提高企业的稳定性和发展空间,从而带来更好的经营绩效。
实际情况并非总是如此。
多元化经营同样存在着风险和挑战,如果不能有效管理,可能会对企业的绩效产生不利影响。
下面将从风险扩散效应、资源分配效率、协同效应和风险管理等方面分析多元化经营与企业绩效的关系。
1. 风险扩散效应多元化经营可以通过分散风险的方式提高企业的整体稳定性。
当一个产业或市场出现不利变化时,其他产业或市场可能会带来收益,从而减轻企业的损失。
要实现有效的风险扩散效应并不容易。
在实践中,许多企业在进行多元化经营时并未能真正实现风险的分散,反而因为经营过度分散而导致整体风险增加。
多元化经营可能会使企业在某个领域的专业度降低,从而影响企业的绩效。
2. 资源分配效率多元化经营需要企业投入更多的资源和精力,包括人力、财力、物力等,以开拓新的市场和产业。
多元化经营策略对企业绩效的影响研究在当今经济快速增长的时代,多元化经营策略已成为企业快速发展和增加收益的重要手段,而这种策略不但可以在同一行业内实现多元化,而且还可以跨越不同行业,涉足到多个不同的领域。
那么,这种多元化经营策略对企业的绩效到底有何影响呢?一、多元化经营策略对企业绩效的提升通过实践证明,多元化经营策略可以有效地提高企业的绩效,这主要表现在以下几个方面:1.减少经营风险企业在同一行业内的单一经营很容易受到市场波动以及政策变化的影响,而通过多元化经营策略可以较好地降低企业面临的经营风险,提高企业的生存和竞争的能力。
2.增加市场占有率通过多元化经营,企业可以在不同行业内布局,拓展市场,增加新的客户资源和市场占有率,促进企业的长期发展。
3.互补、磨合不同业务多元化经营策略还可以将企业的不同业务线和业务单元进行有机结合,避免了业务冲突,能够协同推进业务,提高产业整合效应,进一步提高企业的绩效。
二、多元化经营策略需要注意什么?在实施多元化经营策略时,企业需要遵循相应的经营原则和注意事项,以确保企业能够在多元化经营中获得成功。
具体的注意事项如下:1.要有足够的资金支持实施多元化经营策略需要有足够的资金支持,如果企业没有充足的资金预算,将难以实现多元化经营策略,甚至可能会带来风险。
2.要有确定的经营方向企业需要有一个明确的多元化经营计划,可以通过充分的市场研究和调查,制定出企业的多元化经营规划,在实施多元化经营之前明确经营方向和目标是必要的。
3.要有强大的管理实力多元化经营需要一个强大的管理团队来监督、指导和协调企业的各项业务,特别是在多个行业之间进行协调和交流。
为此,企业需要建立科学、合理的管理体系,提高管理实力。
三、成功经典案例:哈佛商学院的多元化经营作为全球管理教育的领军者,哈佛商学院在实践多元化经营上是非常成功的。
哈佛商学院的主要经营是管理教育,但是,在这一基础上,哈佛商学院还涉及到多个领域,如出版、咨询、研究、社交等。
多元化经营对企业绩效的影响近几十年来,企业经营模式发生了很大变化,特别是企业开始转向多元化经营。
所谓多元化经营,指的是企业在原有的主营业务基础上,进一步扩大业务范围,从事多种不同类型的业务,目的是达到降低经营风险、增加收益和实现更快的发展。
多元化经营是企业面临国内外市场竞争和经济环境变化的必然选择。
但同时伴随着多元化经营的风险和挑战。
对于企业而言,成功的多元化经营需要有一个合理的多元化经营战略,以及一个有效、灵活的管理体系。
本文将从经营战略、管理体系和绩效分析等方面,探讨多元化经营对企业绩效的影响。
一、经营战略对多元化经营的影响适应市场的需求多元化经营的第一个影响是根据市场的需求和竞争形势,进行多元化经营战略的制定。
首先,需要通过对市场和竞争环境的分析,确定多元化的领域和方向,以保证企业走向多元化的发展路径。
此外,企业在选择多元化领域和方向时,应充分考虑企业自身的能力和技术水平,以确保新开发的业务与主营业务相辅相成,不会对主营业务产生过大的影响,避免在多元化经营中分散经营资源而失去企业的核心竞争力。
提高产业链竞争力随着企业业务的扩大和多元化需求的发展,企业也能够更好地掌握产业链的不同节点,提高对行业的制约力和影响力。
通过整合产业链资源和构建合作关系,企业可以形成更加完整的产业链竞争力,增加内部协同和外部联动,使得企业在多个领域的竞争中具有更大的优势。
二、管理体系对多元化经营的影响组织结构的优化多元化经营为企业带来了更加复杂的业务和更加复杂的组织架构,这也意味着企业需要重新调整其管理体系,以适应新的业务需求。
在组织结构方面,企业需要采用更加灵活的结构和新型的工作流程,以满足新的业务需求的同时,简化管理程序,增加管理效率。
与此同时,企业需要确立更加灵活的招聘和培养机制,形成多样化人才队伍,以应对多元化经营所带来的人才需求。
职能部门的协调在管理体系中,职能部门之间的协调和沟通也变得尤为重要。
多元化经营使得企业有更多的产业线和产品线,进而形成了更复杂的产业链,使得不同职能部门之间的沟通变得更加复杂。
多元化经营与企业绩效的关系现代商业MODERN BUSINESS管理纵横Sweeping over the Management122⼀、引⾔多元化问题⼀直以来都是国内外学术界和实业界争议的焦点之⼀。
美国⾃1950年混合兼并开始盛⾏,就造成了⼀种企业多元化经营的趋势。
在中国,多元化经营虽然起步较晚,但是发展态势⾮常猛烈,尤其是最近⼏年,多元化经营企业的数量已经远远超过了单⼀经营企业,这就迫使多元化问题受到越来越多的关注。
对于企业来讲,实施多元化经营还是专业化经营是企业的⼀项重⼤的战略决策,它直接影响着企业的价值及其发展前景。
多元化经营到底是损害企业价值,还是创造企业价值,换⾔之,是存在多元化折价还是多元化溢价?长期以来,⼤量学者对这⼀问题进⾏了深⼊的理论和实证分析,不过遗憾的是多元化折价的实证结果并不是⼗分⼀致。
因此,本⽂试图通过对我国上市公司多元化经营绩效的实证分析,回答上述问题。
⼆、⽂献综述20世纪60年代末、70年代初期,多元化的相关理论研究主要侧重于阐述多元化为企业带来的益处,⽽近期的⽂献则更侧重于分析多元化所带来的成本。
多元化为企业带来的益处包括优化资源配置、建⽴内部资本市场、分散风险和税收优势以及范围经济。
但是我们也要看到,多元化在给企业带来收益的同时也同样为企业带来了成本,主要表现在过度投资、跨⾏业补贴、代理成本以及低效率的内部资本市场理论等等。
⾃80年代以来,国外学者对企业多元化经营的实际效果进⾏了⼤量的实证研究。
Lang和Stulz对美国1449家公司在1978-1990年间的数据进⾏了分析。
证实了多元化经营公司确实存在⼀个价值损失,⽐单⼀经营企业的托宾 Q值低10%-50%。
Berger和Ofek对3600多家企业在1986-1991年间的经营状况和财务数据进⾏了分析,发现多元化经营平均带来了13%-15%的价值损失。
Comment和Jarrell对1978-1989年间的上市公司在经营⽅向上的集中化趋势做了实证研究,得出了经营单元的集中会有效提⾼公司股票收益率的结论。
企业多元化经营与绩效关系解析企业多元化经营指企业通过收购、合并或开展新的业务领域,以实现公司业务多样化和利润增长的经营策略。
多元化经营对于企业来说具有重要意义。
在公司面临业务风险和市场挑战的时候,拥有多样化的业务将能够降低公司的业务风险并提供经济上的支持。
同时,多元化也有助于提高公司绩效。
本文将探讨企业多元化经营与绩效之间的关系。
首先,多元化经营可以减少企业风险。
当企业只拥有一个领域的业务时,面临的风险因素就会相应增加。
因为如果某个领域出现问题,公司就无法得到其他领域的收入来支撑业务。
但是通过拓展业务领域,企业就可以减少风险。
比如,在能源领域和汽车领域都有业务的公司,即使汽车领域遇到了严重的市场问题,但是能源领域的业务仍然可以在一定程度上缓解公司的财务压力,以确保公司的长期稳定发展。
其次,多元化经营可以增加企业的利润。
通过增加新的业务领域,企业可以在更多的市场中开拓营销机会。
这将使企业能够在买家和卖家之间实现更多的交易。
它还可以产生协同效应,即一个业务部门的成功可以帮助其他业务部门的成功。
例如,公司可以使用其现有的销售渠道和分销网络来宣传和销售其新的产品或服务。
这种合作将使企业能够提高营收和利润,同时减少成本和风险。
第三,多元化经营可以带来战略优势。
通过在多个领域拥有业务,企业可以实现多样化的产品和服务组合,这使企业能够更好地利用新的市场机遇。
例如,公司可能意识到某个领域的市场需求潜力巨大,而公司其他业务领域则没有为这一市场做好准备。
但是,通过实现多元化战略,公司就可以迅速进入该市场并利用其已有的优势来占据该市场的领先地位。
多元化还可以带来更好的战略资本配置能力,因为这些不同业务领域之间的现金流可以更灵活地调配。
最后,需要指出的是多元化经营也并非是没有风险的。
虽然多元化战略可以降低企业单一业务领域所面临的风险,但是因为存在多个业务领域,公司也会面临其他风险,例如新业务领域的不确定性和新业务领域的并购整合风险。
多元化经营与企业绩效研究多元化经营是指企业在现有主业基础上,通过投资或发展新的业务领域,以实现规模效益、优势互补、降低风险和提高竞争力的战略选择。
企业绩效是指企业在特定时期内利用资源创造经济效益的能力和水平。
多元化经营与企业绩效之间存在着密切的关系,通过研究多元化经营对企业绩效的影响,可以更好地指导企业的战略决策和经营管理。
1.规模效益:多元化经营可以通过整合资源和优势互补,实现规模效益,提高生产效率和成本控制能力,从而提高企业的绩效水平。
2.分散风险:多元化经营可以降低企业面临的市场风险和行业风险,通过将资金和资源分散投资于不同的业务领域,可以有效地规避单一业务风险带来的影响,并提高企业的绩效稳定性。
3.知识转移与创新能力:多元化经营可以促进不同业务领域之间的知识共享和技术创新,通过跨业务的经验和资源的共享,可以提升企业的创新能力和竞争力,进而提高绩效水平。
4.经济周期的影响:不同业务领域的经济周期具有一定的相关性,通过在多个业务领域进行经营,可以平衡不同领域的经济周期波动,降低经济波动对企业绩效的影响。
5.企业治理结构:多元化经营需要相应的企业治理结构来支持,良好的企业治理结构可以帮助企业提高管理效率和决策效能,从而促进企业的绩效提升。
虽然多元化经营有许多潜在的益处,但也存在一些挑战和风险,如资源分散带来的管理难度增加、业务之间的冲突和竞争、资本投入和回报的不对称等。
因此,企业在实施多元化经营战略时,需要仔细考虑各种因素的影响,并制定相应的策略和措施,以提高多元化经营对企业绩效的正向影响。
综上所述,多元化经营与企业绩效之间存在密切的关系。
多元化经营可以通过规模效益、分散风险、知识转移与创新能力、经济周期的影响以及企业治理结构的优化,对企业绩效产生积极影响。
然而,在实施多元化经营策略时,企业需要面对各种挑战和风险,需要制定相应的措施来解决这些问题,以确保多元化经营对企业绩效的最大化贡献。
多元化经营与企业绩效研究随着市场竞争越来越激烈,企业要想在激烈的竞争中脱颖而出,不仅要不断创新,而且要实现多元化经营。
多元化经营不仅可以增加企业的收入来源,而且可以促进企业的稳定发展。
本文将探讨多元化经营与企业绩效的关系,为企业管理者塑造全面发展的战略思路提供借鉴和参考。
一、多元化经营的概念和意义多元化经营是指企业在原有主营业务基础上,通过立足于自身资源和能力,扩大或开拓新的业务领域,在多个领域中进行经营活动。
多元化经营的主要目的是为了减少企业的风险,提高企业的收益,实现更好的企业绩效。
另外,多元化经营还可以增强企业的核心竞争力,提高企业的品牌价值。
多元化经营的意义不仅在于拓展企业经营领域,更重要的是可以获得更多的市场机会,提高企业的经济效益。
此外,多元化经营可以支持企业在行业中有长期的竞争力,并确保企业在众多行业中保持其地位。
最重要的是,多元化经营可以减少管理困难,并且扩大企业潜在客户群。
二、多元化经营与企业绩效的关系分析多元化经营是一种资源整合和组合的方式,并且在很多企业领域中都有应用。
多元化经营可以使企业能够提高其业务收入,分散风险并确保公司更多地受益。
但是,多元化经营并不一定意味着成功,不同的企业应该选择适合自己的多元化路径。
因此,我们需要深入分析多元化经营和企业绩效之间的关系。
1. 多元化经营对企业财务绩效的影响多元化经营不仅能够提高企业的收益,还能够减少企业的风险。
在风险管理方面,多元化经营可以降低企业直接与客户接触的风险,并减少企业对某个特定类型的市场或行业的依赖。
控制风险可以让企业更加稳定和可靠。
除了风险控制,多元化经营也可以影响企业财务绩效。
当企业的某个业务表现不佳时,其他业务可以弥补损失,确保企业整体收益水平不受影响。
多元化经营还可以提高企业的资产产值,这反过来也会推动企业的绩效提升。
2. 多元化经营对企业品牌价值的影响多元化经营通过扩展企业的业务领域来增强企业的品牌价值。
通过开拓新的业务领域,企业可以吸引更广泛的客户群体,进而巩固企业在市场中的地位。
多元化经营战略对企业绩效影响研究企业在发展过程中,会选择不同的经营策略,其中一种非常受到企业青睐的是多元化经营,即通过增加产品线或进入新的市场来扩大业务范围,降低业务风险,并获得更多的收益。
那么,多元化经营策略对企业绩效究竟有怎样的影响呢?1. 多元化经营带来的优势通过多元化经营,企业可以降低单一产品或市场对企业业绩造成的影响。
当某个产品或市场出现问题时,企业可以通过其他产品或市场来弥补损失,并保持业绩稳定。
此外,多元化经营也有助于企业扩大市场份额,提高竞争力。
当企业拥有多条产品线或服务范围较广时,可以覆盖更多的市场,满足不同消费者的需求,提高企业的市场覆盖率。
2. 多元化经营带来的挑战多元化经营策略不是所有企业都适用。
当企业不具备足够的资金、技术或经验时,多元化经营可能会增加企业的管理难度和经营风险,从而削弱企业的竞争力。
此外,多元化经营也可能导致企业资源的分散和战略重心的不明确,从而降低企业的运营效率。
3. 多元化经营对企业绩效的影响多元化经营策略会对企业的绩效产生不同的影响。
一方面,多元化经营可以让企业降低风险、扩大市场份额,从而提高企业的收益和市场地位。
相反,多元化经营也可能使企业降低效率,导致资源的浪费和管理难度的增加,从而影响企业的绩效表现。
对于影响企业绩效的因素,学者们提出了不同的观点。
一些学者认为,企业的多元化战略与企业绩效之间存在着正相关关系。
即当企业选择多元化经营策略时,其绩效也会随之提高。
因为多元化企业借助不同的产品线或服务范围的高盈利能力,扩大收益,分散风险,降低了单一产品或市场的依赖,提高了生存能力。
而另一些学者则认为,多元化经营对企业绩效的影响是和谐的。
在多元化经营策略实施初期,企业需要投入大量的资金、人力和物力来推进多元化进程,收益并不会立竿见影,这时企业的绩效可能出现一定的下降。
但随着多元化战略的逐渐实施和市场份额的不断扩大,企业的绩效会逐渐提高。
4. 结语多元化经营对企业的影响取决于企业本身的能力和选择的产品线或市场,不是银弹,但多数情况下能够带来显著的优势。
企业多元化经营与绩效关系解析企业多元化经营是指企业在已有主营业务基础上,通过收购、合并、分立等手段进入新的产业领域,扩大经营范围和经济实力。
多元化经营可分为相关多元化和无关多元化两种形式,相关多元化是指企业在与主营业务相关的产业领域进行扩张,无关多元化是指企业在与主营业务无关的产业领域进行扩张。
多元化经营对企业绩效的影响是一个复杂的问题,其关系受多种因素的影响。
在多元化经营的初期阶段,企业可能面临资源配置、管理和运营等问题,导致绩效下降。
但随着企业不断适应和改进,多元化经营可能带来以下几个方面的积极影响:1. 利用资源优势:多元化经营可以通过整合不同产业的资源和优势,提高企业的资源利用效率,进而提高企业绩效。
一个拥有先进技术的企业可以通过多元化经营进入与其技术相关的领域,利用自身技术优势提高绩效。
2. 分散风险:多元化经营可以降低企业的风险集中度,分散经营风险。
当一个产业遇到行业周期性波动或其他风险时,其他产业可能会有更好的表现,从而平稳过渡,保证企业整体的经营稳定性和绩效。
3. 提供新的增长点:多元化经营可以为企业提供新的增长点。
当主营业务面临市场饱和、竞争加剧等问题时,进入新领域可以打开新的市场空间,创造新的业务增长机会,提高企业的绩效。
4. 实现企业战略目标:多元化经营可以帮助企业实现战略目标。
通过多元化经营,企业可以扩大市场份额,实现市场优势;也可以获得资源、技术和知识的创新,推动企业的持续发展和壮大,最终提高企业的绩效。
多元化经营也存在着一些挑战和风险,这些因素可能会对企业绩效产生负面影响:1. 管理难度增加:多元化经营意味着企业要涉足多个不同的产业领域,管理难度大大增加。
如果企业不能有效解决资源配置、管理协调等问题,可能导致企业绩效下降。
2. 资源分散:多元化经营可能导致企业资源分散,无法集中于主营业务上,从而影响企业主营业务的发展和绩效。
3. 配套能力不足:多元化经营可能涉及到企业没有经验和优势的领域,如果企业没有足够的配套能力和竞争优势,可能导致绩效下降。
企业多元化经营与绩效关系解析企业多元化经营是指企业在其主营业务外,通过收购、合并、投资等方式进入其他产业领域,以实现业务多元化和风险分散的经营策略。
多元化经营对企业绩效的影响是一个备受关注的话题,其影响因素复杂,需要综合考虑市场环境、企业资源配置、管理水平等多个方面因素。
本文旨在从经济学角度对企业多元化经营与绩效关系进行解析,为企业管理者提供参考和借鉴。
一、企业多元化经营的动因企业多元化经营的动因是多方面的,一般包括市场需求变化、竞争加剧、风险管理、资源配置等因素。
企业通过多元化经营可以利用自身的资源、技术和市场优势,寻找新的增长点,缓解市场竞争带来的压力。
多元化经营也可以降低企业的风险,通过在不同领域的投资,可以有效避免某个行业或产品市场波动对整体业绩的冲击。
企业在多元化经营的过程中,可以实现资源的合理配置和协同效应,提高整体绩效水平。
二、企业多元化经营的绩效效应企业多元化经营对绩效的效应通常被分为正面效应和负面效应两个方面。
2. 负面效应多元化经营也存在一定的负面效应。
首先是控制成本的困难。
在不同的业务领域中,管理者需要具备不同的专业知识和技能,同时需要面对不同的市场环境和竞争压力,这对企业的管理者提出了更高的要求,增加了管理成本。
其次是资源分散。
在多元化经营过程中,企业需要投入更多的资金和资源,如果资源分散不当,可能导致资源的浪费和管理效率的降低。
再者是信息不对称。
在多元化经营下,企业需要更多的信息收集和处理,对信息管理提出更高的要求。
三、影响企业多元化绩效的因素企业多元化经营与绩效之间存在着多种因素的影响关系,主要包括市场环境、资源配置、管理水平、组织结构等方面。
1. 市场环境市场环境是企业多元化经营的外部条件,包括行业竞争状况、市场需求、政策法规等。
对于一个行业竞争激烈、市场规模有限的领域,多元化经营可能是企业应对竞争的有效手段;而对于一个市场需求较为稳定、行业壁垒较高的领域,多元化经营可能并不适合,会增加企业的经营风险。
多元化经营与企业绩效企业经营是一个不断变化、发展的过程,随着市场竞争日益激烈和消费者需求的变化,企业需要不断改变经营策略和拓展业务领域。
多元化经营是其中一个重要的经营策略,它可以为企业带来更广泛的市场、更多的业务机会和更高的企业绩效。
多元化经营是指企业将业务领域拓展到原有业务之外,或者并购其它相关或无关的企业,从而实现经营范围多元化的一种经营策略。
多元化经营可以使企业降低对单一业务的依赖,减少经营风险,更好地适应市场变化和消费者需求变化。
多元化经营可以分为两种类型,一种是相关多元化,另一种是无关多元化。
相关多元化是指企业将其业务领域拓展到与原有业务有紧密联系的行业领域,如银行业开设信托、基金等金融服务。
无关多元化是指企业将业务领域拓展到与原有业务无关的领域,如电子厂开设餐饮企业。
无论是相关多元化还是无关多元化,它们都可以带来一定的企业绩效提升。
首先,多元化经营可以增加企业的收益来源。
在一个行业领域中,市场竞争激烈,企业往往需要面对价格战和利润压缩等问题,而多元化经营可以帮助企业寻找并发掘新的利润来源,降低对单一业务的依赖。
其次,多元化经营可以提高企业的创新能力。
在多元化经营的过程中,企业需要积极寻找新的业务领域和业务模式,不断进行创新和实验,进而提高企业的创新能力。
如今,众多科技公司都在进行多元化经营,通过并购或新业务领域的探索,不断推出新的科技产品和服务,拓展市场,提高企业绩效。
再次,多元化经营可以帮助企业实现风险分散。
企业在单一领域经营时,一旦面对市场风险和经营风险,很容易陷入困境。
而多元化经营可以帮助企业实现业务多元化和风险分散,降低企业面临的风险和不确定性。
但是,多元化经营也存在一定的风险和挑战。
在多元化经营的过程中,企业往往需要面对新的市场、新的合作伙伴、新的管理方式和风险等问题。
如果没有适当的管理和控制,企业就容易陷入成本上升、资源浪费等问题。
因此,企业在进行多元化经营时,需要注意以下几点:首先,企业需要确保经营范围的多元化是有战略规划和目标的,不是随意的扩张。
09级专业实习实践报告——关于公司绩效与多元化经营关系的文献综述年级专业: 10级会计学学生姓名: 孙 娜 娜学生学号: 1013022025班 级: 10会计(2)班指导教师: 张 锴时 间:成 绩:关于公司绩效与多元化经营关系的文献综述一、多元化经营与企业绩效多元化经营,就是企业尽量增大产品大类和品种,跨行业生产经营多种多样的产品或业务,扩大企业的生产经营范围和市场范围,充分发挥企业特长,充分利用企业的各种资源,提高经营效益,保证企业的长期生存与发展。
最早研究多元化主题的是美国学者安索夫(H. I. Ansoff) 。
他于1957年在《哈佛商业评论》上发表的《多元化战略》一文中强调多元化是“用新的产品去开发新的市场”。
(一)多元化导致企业折价1、国外文献综述Shleiefr和Vishny(1990)、Kaplan和Weisbach(1992)使用20世纪50年代的数据,发现行业多元化对公司有微弱的负影响。
Matsusaka(1993)发现20世纪60年代至70年代,进行多元化购买的公司在宣告购买消息时会获得正的超常回报,而进行相关业务并购的公司却会得到负的超常回报。
减少多元化程度可以增加公司价值,改善公司未来长期业绩的前景,增加公司的经营业绩。
Lang和Stulz(1994)对1978年一1990年的大样本进行研究,发现托宾的Q 值和行业多元化之间呈负相关关系。
他们通过对比跨行业公司和专业化公司的平均托宾的Q值,发现专业化公司的平均托宾的Q值要高出样本平均值的40%。
他们在纠正了行业效应后,仍然得出类似的结论。
Begrer和Ofek(1995)对行业多元化价值影响进行了全面的检验,其结论后来被广泛加以引用。
他们使用COMPUSATT研究数据库中的标准工业(CIS)分类,对1986年一1991年的大样本进行了研究,发现行业多元化可以减少公司价值的13%一巧%,并指出这种价值损失是由于过度投资和跨行业经营子公司造成的。
Shin和Stulz(1998)发现多元化公司的某一部门的资本费用不仅依靠自身的现金流,而且还依靠其他部门的现金流。
这种对其他部门现金流依靠的敏感性不依赖于该部门是否有良好的投资机会,这就容易导致过度投资,或采纳净现值为负的项目。
Rajan et al(2000)对部门投资、部门规模和行业托宾的Q值进行了检验,发现资源在无效率的部门间进行流动、公司价值与投资机会负相关。
MaksimoviC和Phiilp(2001)对企业成长和公司效率理论进行了检验,并在无代理问题的假设下,对联合大企业的部门间资源配置以及这些部门如何对行业冲击给予的反应进行了研究,结果发现这些联合大企业比单一部门的类似公司的生产效率更低。
Lamont和Polk(2002)的研究显示,在企业投资机会多样性方面外生的增加减少了企业的相对价值。
Lamont和Polk认为,由于他们着眼于源于产业冲击的外生变化,因此被观察到的投资多样化企业价值打折不完全是选择性偏误和内生的投资多元化行为造成的。
他们也研究了测量误差的影响,并发现,尽管测量误差可能导致伪造的结论,但他们的结论并不受此影响。
最后,Lamont和Polk的实证结果支持内部资本市场无效率假设,即投资多元化企业有低的价值,因为他们在不同的部门之间无效率分配资源。
2、国内文献综述雷良海、杜小娟(2003)以我国沪深股市232家制造业上市公司为研究样本,用主营业务收入的Herfindahl指数衡量上市公司的多元化程度,考察了多元化程度与公司绩效的关系。
其结果表明随着多元化程度的上升,公司的盈利水平会下降。
辛瞾( 2004 )的实证结果表明,多元化程度与企业价值和托宾Q负相关,即多元化经营会降低公司价值。
陈培文和周勤( 2005 年) 在泸深两地 2002 年上市公司中随机选取了 32 家公司作为研究样本, 结果表明: 1) 企业的总体多元化水平与企业绩效显著负相关。
2) 企业的多元化经营对企业的整体经营风险影响不大。
3) 我国上市公司多元化与绩效之间呈现近似于线性模型; 不同类型多元化战略的绩效虽不同, 但差异不大。
余鹏翼、李善民和张晓彬(2005 )以赫芬达尔指数衡量多元化程度,以托宾Q衡量公司绩效,对其进行了研究.结果表明,多元化程度与短期绩效呈显著的正相关关系,但与中期绩效呈显著的负相关关系。
洪道麟、熊德华(2006 )根据1999-2003年间的数据研究发现,内生性问题减弱了多元化战略会损害企业绩效的程度,企业多元化战略与企业绩效之间呈现显著的负相关关系。
魏锋(2007 )通过研究1999-2004年的4272家上市公司数据发现,以ROA和ROE度量的企业绩效存在多元化折价,其中ROE的折价比例在3%-16%之间。
艾健明、柯大钢(2007 )以赫芬达尔指数衡量多元化程度,企业绩效指标则用总资产收益率和综合指标来衡量,结果表明多元化程度与绩效之间显著负相关。
(二)多元化导致企业溢价1、国外文献综述Lewellen(1971)首次分析了多元化的协保效应(Coinsurance Efflect)。
多元化能降低现金流量的风险,减少破产风险,从而能以比单一经营企业较低的成本借贷资金。
这一基本观点又被进一步引申到有关债务威胁问题(John,1993)、自由现金流量问题(Li and Ji,1996)、资产替代问题(Boot and Sehmeits,2000)等的协保成本分析上。
由于负债能力的上升将在一定程度上提高企业价值,多元化经营因而是企业价值增加的一个源泉。
Rhoades (1973)利用1958-1963年241家公司的数据进行研究发现,专业化比率与边际毛利之间存在着正相关性。
Carter ( 1977 )用产品数量、专业化比率以及熵指数来衡量多元化程度,通过对374家财富500强公司进行了研究,结果表明在1963年,样本公司的多元化程度与净资产收益率之间存在正相关关系。
Grant、Jammine和Thomas(1988)使用资产收益率(ROA)为绩效的衡量指标和用Herfindahl指数衡量多元化程度研究了1972年~1984年间304家英国公司的多元化程度与经营绩效的关系,其研究结果表明,多元化程度与企业绩效成倒U型关系,即在一定界限内,公司业绩和经营业务的数目正相关,超过这一界限后,随着经营业务越来越多,公司业绩呈下降趋势。
Stein(1997)指出,多元化经营企业可以采用单一经营企业无法采用的方式为赢者投资(Winner Picking)而放弃失败的部门,从而增进企业效率。
和外部投资者相比,高管层拥有更多关于项目质量的信息,因而在项目选择与资源配置方面会比外部投资者做得更好。
Hubbard and Palia (1999)对1961-1970年间发生的392起收购兼并事件进行研究发现,多元化并购的超额收益为正,这说明内部资本市场可以有效解决信息不对称的问题。
Hadlock等(2001 )通过研究19S3-1992间641家企业新发股票的市场反应,发现股票的超额收益与赫芬达尔指数负相关,表明多元化经营可以缓解企业与外部资本市场的信息不对称问题。
Villalonga(2004)比较了美国商业信息跟踪序列(BITS)和Compustat 数据,发现Compustat 企业(大多数开展无关联行业的并购重组)存在多元化折价而BITS 企业(大多数进行相关行业的并购重组)则存在多元化溢价。
Matsusaka and Nanda(2002)认为,在分部之间转移资金的能力是一种避免承担过高的外源融资成本的真实期权。
当企业可获得足够的资金来实施所有项目时,该真实期权将失去价值,内部资本市场的价值也就会降低。
当投资机会的易变性提高,内部资本市场的价值就会提升;反之降低。
另外,如果企业拥有一些过剩的、能够跨行业流动的资源和生产能力,那么企业可以通过多元化的经营战略取得规模效应。
2、国内文献综述杨雷(2001)以1999年上市公司264家生产性企业为研究样本根据Wrigley 类别法将他们划分类别,并从财务收益、资产营运、偿债能力和发展能力四个方面来对企业绩效进行综合评价,相应地选取了净资产收益率、总资产周转率、资产负债率以及营业增长率作为评价指标来分析多元化经营类型与企业绩效的关系。
研究发现主导业务型与相关业务型两类企业的绩效最佳,而非相关业务型未必能提高企业的效益。
肖星,王瑶(2006 )选取我国A股上市公司中的派系成员企业作为样本,研究了集团模式多元化经营的效果。
研究表明,成员企业经营单一业务而在集团层面实现多元化经营的模式能够显著提高成员企业的价值。
苏东蔚(2005 )的研究表明,在加入了可能影响企业价值的多个控制变量后,上市公司多元化经营的溢价仍然高达0. 09-0. 16.同时发现,我国上市公司之所以存在多元化溢价,其主要原因是公司价值较高的企业拥有更多的资金和资源,因此更容易开展和实施多元化战略,这也说明,多元化企业内部形成的资本市场可以有效的解决公司筹集资金的问题。
姜付秀等(2006)通过考察我国899个上市公司,发现我国上市公司多元化经营与托宾Q之间呈现出显著的正相关关系,这也支持了多元化提高企业绩效的观点。
同时没有迹象表明我国上市公司多元化经营与绩效间的拐点出现。
(三)没有显著的相关关系1、国外文献综述Gort(1962)以《美国工业标准行业分类和代码》作为分类依据来计算企业的多元化经营程度,以美国111家大型企业为分析样本,获取1947年—1957年十年间的样本数据,首次对多元化经营与企业绩效的关系进行了实证研究,他通过企业的业务单位数量、专业化比率以及业务单元数量和专业化比率的乘积这三种计量指标来衡量多元化的程度,其结果表明企业多元化与公司绩效之间基本不存在相关性。
Raverscraft(1983)以1975年的258家公司为样本,用Herfindahl指数计量多元化程度,结果表明企业多元化程度与边际毛利率之间不存在显著的相关性。
Montgomery(1985)挑选1972—1977年间,财富500强的公司中的128家企业,研究多元化程度与公司绩效之间的关系。
研究结果表明多元化程度越高的公司,公司绩效越好。
在控制产业因素下进行回归分析,多元化财务绩效没有显著地正面影响。
Joao Gomes、Dmitry Livdan(2004)提出公司多元化有两个原因:意识多元化能有效利用企业的剩余资源、降低固定成本,实现范围经济;二是多元化能使一个成熟的、增长缓慢的公司开拓新的领域。
因此,多元化是公司发展的自然结果,是源于旨在价值最大化的公司战略,它能使公司利用协同效应开发出更好的生产机会。
然而研究却发现实行扩张战略的公司,不仅生产力比专业化公司低,而且在扩张之后生产力也会下降,公司规模不同可以部分的解释专业化公司和多元化公司在生产力和绩效上的不同,但是在他们的模型里并没有得出像Lang和Stulz(1994)一样的结果,相反他们认为多元化并没有降低公司绩效。