下载文档原格式
中国人民大学会计系列教材·第四版《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1. 只讲产值，不讲效益；2. 只求数量，不求质量；3. 只抓生产，不抓销售；4. 只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系；3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
第二部分复习思考参考答案第一章总论1.名词解释（1）财务管理财务管理是以企业特定的财务管理目标为导向，组织财务活动、处理财务关系的价值管理活动，是企业管理的重要组成部分。
基本内容包括：筹集管理、投资管理、营运管理、分配管理。
（2）财务关系企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。
（3）财务目标财务目标是指企业在特定的理财环境中，组织财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的。
它是评价企业财务管理活动是否合理的标准。
（4）财务环境财务环境是企业从事财务管理活动过程中所处的特定时间和空间。
财务环境既包括企业理财所面临的政治、经济、法律和社会文化等宏观环境，以及企业自身管理体制、经营组织形式、生产经营规模、内部管理水平等微观环境。
2.单项选择题（1）A （2）B （3）C （4）D （5）B （6）D3.多项选择题（1）ABCD （2）ACD （3）ABC （4）ABCD （5）ABC （6）CD4.判断题（1）√（2）×（3）√（4）×（5）×（6）×5.填空题（1）价值管理、信息反馈、控制与调节（2）法律环境、金融环境和经济环境（3）利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化（4）供应、需求6．简答题（1）企业财务活动的主要内容是什么?财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。
从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、营运活动、分配活动。
企业的财务活动贯穿于企业生产经营活动过程的始终，具体来说包括以下内容：①资金筹集活动。
是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的行为。
筹集资金是资金运动的起点。
②投资活动。
企业取得资金后，就要将资金投入使用，以获取最大的经济效益，否则，筹资就失去了目的和效用。
③资金营运活动。
在使用资金过程中，应加速资金周转，提高资金利用效果。
④资金收入与分配活动。
企业通过对内投资和对外投资必然会取得收入。
财务管理原理课后答案1. 一、理论题(1) 财务管理的基本概念和目标：财务管理是指企业通过对财务活动的组织、筹资、投资和决策，以实现企业财务目标的一门综合性管理学科。
财务管理的目标是追求企业价值最大化，包括财务收益和财务风险的最优化。
(2) 财务管理的基本职能和内容：财务管理的基本职能包括财务规划、财务控制、财务决策和财务监督。
财务管理的内容包括资金管理、投资管理、盈利管理、资产管理、成本管理和风险管理等。
(3) 财务报表的基本特点和作用：财务报表具有客观性、定量性、时效性和连续性的特点。
财务报表的作用包括提供财务信息、评价企业绩效、指导经营决策、满足相关各方的信息需求等。
(4) 财务分析的基本方法和目标：财务分析的基本方法包括比率分析、趋势分析和财务比较分析等。
财务分析的目标是评价企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力，以找出企业存在的问题和改进的方向。
(5) 资本成本的概念和计算方法：资本成本是企业筹集资金所需要支付的成本。
常用的资本成本计算方法包括权益资本成本和债务资本成本的加权平均法（WACC）和内部回报率法（IRR）等。
2. 选择题答案(1) B(2) A(3) D(4) C(5) D3. 计算题答案(1) 现值计算：PV = CF / (1 + r)^n，其中PV为现值，CF为现金流量，r为折现率，n为现金流量发生的期数。
(2) 内部回报率计算：IRR满足∑[CF / (1 + IRR)^n] = 0的IRR值即为内部回报率。
(3) 财务比率计算：常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、净资产收益率等，计算公式各有不同。
以上为部分答案，具体题目答案需根据具体题目进行计算。
财务管理课后习题答案（第二章）思考题1.答题要点：（1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。
股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。
（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。
2.答题要点：（1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。
（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。
复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。
3.答题要点：（1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。
4.答题要点：（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。
（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。
5.答题要点：（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。
而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。
（2）二者的区别在于公司特别风险，是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在市场竞争中的失败等。
第一章 案例思考题1． 参见P8-112． 青鸟的财务管理目标经历了从利润最大化到公司价值最大化的转变 3． 最初决策不合适，让步是对的，但程度、方式等都可以再探讨。
第二章 练习题1． 可节省的人工成本现值=15000*4.968=74520，小于投资额，不应购置。
2． 价格=1000*0.893=893元3． （1）年金=5000/4.344=1151.01万元；（2）5000/1500 =3.333，介于16%利率5年期、6年期年金现值系数之间，年度净利需年底得到，故需要6年还清5． A=8%+1.5*(14%-8%)=17%，同理，B=14%，C=10.4%，D=23%(51页） 6． 价格=1000*8%*3.993+1000*0.681=1000.44元7． K=5%+0.8*12%=14.6%，价格=1*（1+3%）/（14.6%-3%）=8.88元第二章 案例思考题 案例11．365721761+1%1+8.54%1267.182⨯⨯⨯=（）（）亿元2．如果利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需要70周，增加到1000亿美元需要514.15周案例22．可淘汰C，风险大报酬小3．当期望报酬率相等时可直接比较标准离差，否则须计算标准离差率来衡量风险第三章案例思考题假定公司总股本为4亿股，且三年保持不变。
教师可自行设定股数。
计算市盈率时，教师也可自行设定每年的股价变动。
趋势分析可做图，综合分析可用杜邦体系。
第四章 练习题1. 解：每年折旧=（140+100）4=60（万元）每年营业现金流量=销售收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率 =220（140%）110（140%）+6040% =13266+24=90（万元）140 100 40 （1）净现值=40PVIF 10%,6+90PVIFA 10%,4PVIF 10%,240 PVIF 10%,2100 PVIF 10%,1140=400.564+90 3.1700.826400.8261000.909140 =22.56+235.6633.0490.9140=-5.72（万元） （2）获利指数=（22.56+235.6633.04）/（90.9+140）=0.98 （3）贴现率为10%时，净现值=-5.72（万元） 贴现率为9%时，净现值=40PVIF 9%,6+90PVIFA 9%,4PVIF 9%,240 PVIF 9%,2100 PVIF 9%,1140=400.596+90 3.2400.842400.8421000.917140 =23.84+245.5333.6891.7140=-3.99（万元） 设内部报酬率为r ，则：72.599.3%9%1099.3%9+-=-r r=9.41%综上，由于净现值小于0，获利指数小于1，贴现率小于资金成本10%，故项目不可行。
第1章财务管理总论【题1—1】〔1〕无限责任即467 000元；〔2〕因为600 000－36 000＝564 000＞467 000，即洪亮仍需承当467 000元，合伙人没有承当风险；〔3〕有限责任即263 000－90 000＝173 000元。
【题1—2】〔1〕假设公司经营的产品增值率低那么应争取一般纳税人，否那么是小规模纳税人；〔2〕理论上的征收率＝［增值额/销售收入］×增值税率，假设大于实际征收率应选择小规模纳税人，假设小于那么应选择一般纳税人，假设相等是没有区别的。
【题1—3】25.92％【题1—4】应积极筹集资金回购债券。
第2章财务管理根本价值观念【题2—1】〔1〕计算该项改扩建工程的总投资额：2000×〔F/A，12%，3〕=2000×3.3744=6748.80〔万元〕从以上计算的结果说明该矿业公司连续三年的投资总额为6748.80万元。
〔2〕计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额：÷÷4.5638=1478.77〔万元〕计算结果说明，该项工程完工后，该矿业公司假设分7年等额归还全部贷款的本息，那么每年末应偿付1478.77万元。
〔3〕计算该公司以每年的净利和折旧1800万元归还银行借款，需要多少年才能还清本息。
÷查1元年金现值表，在12%这一栏内找出与3.7493相邻的两个年金现值系数及其相应的期数，并采用插值法计算如下：以上计算结果说明，该公司如果每年末用1800万元来归还贷款的全部本息，需要5.29年可还清。
【题2—2】10年收益于2003年年初的现值为:800000×〔P/A，6%，10〕×〔P/F，6%，5〕=800000××0.7473=4400162〔元〕或：800000×〔P/A，6%，15〕-800000×〔P/A，6%，5〕 =800000××4.2124=4399840〔元〕【题2—3】P＝3×〔P／A， 6％， 6〕＝3×4.9173=14.7915〔万元〕宋女士付给甲开发商的资金现值为：10＋14.7915＝ 24.7915 〔万元〕如果直接按每平方米2000元购置，宋女士只需要付出20万元，由此可见分期付款对她而言不合算。
(精编)清华大学出版社财务管理课后练习答案选择：单选多选；判断；计算：60分：四个10分一个20分（4、5、6、14、15章）第一章1．答：理财环境是指对企业运行和财务活动产生作用和影响的各种条件或因素。
理财环境对企业的运营和财务管理等都具有重要影响。
主要表现在以下几方面：首先，理财环境的好坏对企业的运营和发展至关重要。
其次，包括理财环境在内的客观环境总是变化的，并充满了不确定性，理财环境内诸因素的相互作用、相互影响，对企业的财务活动、进而对财务管理决策也将产生重要影响。
最后，理财环境是关于企业理财活动的一系列制度安排，它们对企业的行为和决策具有制约、激励、监督、导向等作用。
2．答：经济环境是指在一定时期企业所面临的宏观及微观经济状况，包括一个国家或地区的经济体制、经济结构、经济形势、经济发展、经济增长、物价水平、经济周期、经济政策等，也包括企业的组织形式、企业制度、行业竞争与发展、市场竞争与市场效率、生产技术条件等。
法律环境是指对企业理财活动产生影响、制约和提供利益保护的各种法律法规及法律制度。
文化环境是指企业内外所有与企业经营活动有关的人或群体的文化水平、价值观念、文化传统、生活习惯等。
自然与社会环境是指一个国家或地区的地理位置、气候特征、人口状况、社会制度、社会结构和社会阶层等。
3．答：宏观经济环境主要包括经济体制、经济发展水平、经济增长、通货膨胀、经济周期、经济政策和税收制度等。
微观理财环境包括企业的组织形式、企业的内部财务制度、行业竞争状况、市场竞争与效率、产品销售情况、生产技术条件、基础管理及其水平、人员素质等。
4．答：影响企业经营和财务活动的法律及监管环境，涉及企业经营管理的各个方面。
按企业的行为类型，可大致分为如下几类：（1）企业组织形式与公司治理方面的法律及监管。
（2）税收征管方面的法律法规。
（3）公司上市交易与信息披露方面的法律及监管。
（4）会计核算与财务管理方面的法律法规。
清华大学出版社财务管理课后练习答案第一章1．答：理财环境是指对企业运行和财务活动产生作用和阻碍的各种条件或因素。
理财环境对企业的运营和财务治理等都具有重要阻碍。
要紧表现在以下几方面：第一，理财环境的好坏对企业的运营和进展至关重要。
其次，包括理财环境在内的客观环境总是变化的，并充满了不确定性，理财环境内诸因素的相互作用、相互阻碍，对企业的财务活动、进而对财务治理决策也将产生重要阻碍。
最后，理财环境是关于企业理财活动的一系列制度安排，它们对企业的行为和决策具有制约、鼓舞、监督、导向等作用。
2．答：经济环境是指在一定时期企业所面临的宏观及微观经济状况，包括一个国家或地区的经济体制、经济结构、经济形势、经济进展、经济增长、物价水平、经济周期、经济政策等，也包括企业的组织形式、企业制度、行业竞争与进展、市场竞争与市场效率、生产技术条件等。
法律环境是指对企业理财活动产生阻碍、制约和提供利益爱护的各种法律法规及法律制度。
文化环境是指企业内外所有与企业经营活动有关的人或群体的文化水平、价值观念、文化传统、生活适应等。
自然与社会环境是指一个国家或地区的地理位置、气候特点、人口状况、社会制度、社会结构和社会阶层等。
3．答：宏观经济环境要紧包括经济体制、经济进展水平、经济增长、通货膨胀、经济周期、经济政策和税收制度等。
微观理财环境包括企业的组织形式、企业的内部财务制度、行业竞争状况、市场竞争与效率、产品销售情形、生产技术条件、基础治理及其水平、人员素养等。
4．答：阻碍企业经营和财务活动的法律及监管环境，涉及企业经营治理的各个方面。
按企业的行为类型，可大致分为如下几类：（1）企业组织形式与公司治理方面的法律及监管。
（2）税收征管方面的法律法规。
（3）公司上市交易与信息披露方面的法律及监管。
（4）会计核算与财务治理方面的法律法规。
（5）规范企业各种交易行为的法律法规。
（6）企业应遵守的其他法律法规。
5．答：金融市场的构成要素如下：交易的参与者；交易时刻；交易地点；交易工具；交易价格；交易规则；交易的内在机制。
