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市场分析国际金融金融研究报告I. 简介在当今全球化的经济环境下，国际金融市场的发展日益重要。
本研究报告旨在通过对国际金融市场的市场分析，深入了解该市场的发展现状、趋势以及主要驱动因素。
II. 国际金融市场概述国际金融市场是指涉及不同国家的金融机构和金融资产的交易活动。
这些市场包括外汇市场、股票市场、债券市场以及衍生品市场。
国际金融市场的规模庞大，涉及多个国家和各种金融工具。
III. 国际金融市场的发展趋势1. 技术进步与金融创新随着信息技术的迅猛发展，金融市场已经进入数字化时代。
金融科技的兴起加速了金融市场的全球连接和交易效率的提高。
同时，金融创新也为投资者和机构提供了更多的选择和工具。
2. 金融监管的加强随着金融风险的增加，各国对金融市场的监管也日益加强。
金融监管的加强可以维护市场的稳定性，并提高投资者的信心。
IV. 国际金融市场的主要驱动因素1. 经济政策和全球经济发展宏观经济政策的变化和全球经济形势对国际金融市场的走势产生重要影响。
例如，货币政策的调整、贸易政策的变化等都可能引发金融市场的波动。
2. 政治和地缘政治风险政治和地缘政治风险是国际金融市场的重要驱动因素。
例如，选举结果、国际关系紧张等都可能引发市场的不确定性和波动。
3. 公司业绩与投资者情绪公司业绩和投资者情绪也对金融市场产生影响。
好的业绩结果和积极的投资者情绪通常会推动市场上涨，而不佳的业绩和消极的情绪可能导致市场下跌。
V. 市场分析：外汇市场、股票市场、债券市场和衍生品市场（根据具体情况可以增加或删减小节）VI. 投资建议基于对国际金融市场的分析，我们提出以下投资建议：1. 对于短期投资者，建议密切关注政治、经济和地缘政治风险，并及时跟进市场动向以进行及时调整。
2. 长期投资者可以选择多元化投资组合，包括投资于不同国家、不同行业的股票、债券和衍生品，以降低风险。
VII. 结论通过对国际金融市场的市场分析，我们可以看到该市场面临着巨大的机遇和挑战。
2019年中国金融科技行业发展概况分析《经济参考报》3月26日刊发题为《机构加速抢滩布局金融科技》的报道。
文章称，随着金融与科技的深度融合，金融科技正跃上新风口。
一方面，等传统金融机构不断加注金融科技砝码。
邮储银行、农业银行等多家金融机构近日召开了金融科技专场校园招聘，2019年将在金融科技领域加大研发投入。
另一方面，互联网系的金融科技公司快速崛起，腾讯、360金融、乐信等多家巨头近日发布的业绩报告显示，2018年金融科技收入增长迅猛，其中360金融2018年净收入同比增长464%。
同时，传统金融机构与科技公司的“跨界合作”也愈加紧密，金融科技发展生态正在形成。
业内专家表示，金融科技的发展将提高金融运行效率，为民企融资、金融防风险带来新的环境，但同时也为金融监管带来了新的挑战。
根据监管层近期密集释放的信号，金融科技将获更大力度政策支持，金融科技监管也将同步趋严。
未来中国金融科技营收规模将接近2万亿据前瞻产业研究院发布的《》统计数据显示，2013年中国金融科技营收规模仅仅达695.1亿元。
之后呈现高速增长状态，2016年以来，我国正逐渐从用户流量驱动向金融科技驱动转型。
虽然目前我国金融科技仍处于发展初期，但是我国尚未成熟的金融市场给予了金融科技快速发展的土壤。
截止至2017年我国金融科技企业的营收总规模达到6541亿元左右，同比增速55.2%。
根据前瞻产业研究院测算：2018年，我国金融科技企业的营收总规模达到9698.8亿元，同比增速48.3%。
前瞻认为，目前金融科技服务于金融机构，更偏向实际金融业务的后端，并不是金融产业链中利润最丰厚的一环，因此短时间内金融科技营收规模很难迎来爆发式增长，或将继续保持这样的增速稳定增长。
并预测在2020年中国金融科技营收规模将达19704.9亿元。
2013-2020年中国金融科技营收规模统计及增长情况预测数据来源：前瞻产业研究院整理未来中国金融科技十大发展趋势分析、、人工智能和区块链等新兴技术与金融业务不断融合，科技对于金融的作用被不断强化，在政策的大力支持下，金融机构、科技企业对金融科技的投入力度持续加大，数据价值持续不断的体现并释放出来，金融业务环节的应用场景更加丰富，金融解决方案创新推陈出新。
我国结构化金融产品发展现状及问题分析摘要：随着我国结构化金融产品市场的不断发展，结构化金融产品逐渐成为众多投资者所热捧的投资理财产品。
但是，随着结构化金融产品发行规模的不断扩大，以及结构化金融产品业务的竞争不断加剧，我国商业银行结构化理财产品发展出现了许多问题，因此，本文在分析我国结构化金融产品发展现状的基础上，分析了我国结构化金融产品市场存在的主要问题，并给出了政策性建议。
关键词：结构化金融产品；商业银行；问题分析1.我国结构化金融产品发展现状分析1.1我国结构化金融产品币种分析目前，人民币已经成为了我国结构化金融产品标价币种的第一选择。
根据wind数据统计显示，在2019年间，我国以人民币标价的结构化金融产品发行数量已经占据了市面上已发行的结构化金融产品的96%。
1.2结构化金融产品规模分析我国结构化金融产品的发行规模从2017年开始显著上升，并在2019年3月达到顶峰，后受金融监管政策趋严的影响，结构化金融产品的发行总额呈现下降趋势。
截至2019年末，我国结构性存款下降到了约9.6万亿。
其中，大型商业银行的结构性存款规模已经达到了3.41万亿，中小型商业银行的结构性存款规模已经达到了6.19万亿。
2017-2019年我国结构化金融产品的规模变化如图1所示。
图12017—2019年我国结构性存款规模变化资料来源：wind数据1.3结构化理财产品的期限分析目前，我国大部分商业银行在设计和发行结构化金融产品时，都尽量将结构化金融产品的期限尽量控制在1年以内。
根据wind数据，2019年上半年，我国1个月到6个月期限的结构化金融产品占较大比例，1-3个月和3-6个月的占比分别为37.98%、35.44%。
这是由于结构化金融产品的衍生品部分的流动性较差，导致结构化产品的流动性也较差，因此，许多商业银行和投资者都更偏爱短期产品。
1.4结构化金融产品收益情况分析根据wind数据，2019年我国商业银行结构化金融产品的平均预期最高收益普遍上都在5%以上。
银行理财产品市场分析随着人们的理财意识逐渐增强，银行理财产品市场也逐渐兴起。
银行理财产品是指由银行发行和销售的一种金融产品，旨在满足投资者的财富增值需求。
本文将对银行理财产品市场进行深入分析，包括市场规模、产品类型、市场竞争等方面。
一、市场规模银行理财产品市场在过去几年取得了快速发展。
根据相关数据显示，2019年银行理财产品市场规模达到5000亿元，同比增长50%。
这一增长趋势与人们对财富管理的重视程度密切相关。
投资者希望通过投资理财产品来实现财务目标，从而追求更高的收益。
二、产品类型银行理财产品的类型丰富多样，以满足不同投资者的需求。
1. 固定收益类理财产品固定收益类理财产品是一种以固定利率回报为主的产品。
这类产品的收益稳定，适合那些对投资风险较为保守的投资者。
例如，定期存款、金融债券等都属于固定收益类理财产品。
2. 浮动收益类理财产品浮动收益类理财产品的收益与市场经济环境相关，可能会随市场变化而波动。
这类产品的投资风险较高，但也有机会获得更高的收益。
例如，货币基金、股票型理财产品等都属于浮动收益类理财产品。
3. 分级收益类理财产品分级收益类理财产品是一种创新型产品，通过不同级别的风险和收益分配，将投资者分为不同的组别。
这类产品的风险和收益相对较高，适合风险偏好较高的投资者。
三、市场竞争随着银行理财产品市场的迅速发展，市场竞争日益激烈。
各大银行争相推出新的理财产品以吸引投资者。
在这一竞争中，银行的品牌信誉、产品创新和理财顾问等方面起着关键作用。
1. 品牌信誉银行的品牌信誉一直都是投资者选择理财产品的重要因素之一。
出于对资金安全和投资风险的考虑，大部分投资者更愿意选择有较高品牌信誉的银行。
2. 产品创新产品创新是各大银行吸引投资者的关键策略之一。
银行需要不断推出新的理财产品，以满足投资者不断变化的需求。
创新型理财产品具有独特的市场竞争优势，能够吸引更多的投资者。
3. 理财顾问银行的理财顾问在理财产品销售过程中起着极其重要的作用。
消费金融行业报告消费金融行业报告。
消费金融是指以消费者为主体，通过金融工具和服务，满足个人和家庭消费需求的一种金融业务。
消费金融行业在金融领域中占据着重要地位，随着经济的发展和人们生活水平的提高，消费金融行业也在不断壮大和发展。
本报告将对消费金融行业的发展现状、趋势和挑战进行分析和展望，以期为相关从业者和投资者提供参考。
一、消费金融行业的发展现状。
1. 消费金融市场规模不断扩大。
随着我国经济的快速发展和消费水平的提高，消费金融市场规模不断扩大。
据统计，2019年我国消费金融市场规模达到了数万亿元，呈现出快速增长的态势。
2. 消费金融产品多样化。
消费金融产品种类繁多，包括信用卡、消费贷款、分期付款、蚂蚁花呗、京东白条等，为消费者提供了更多元化的消费金融选择。
3. 消费金融科技化趋势明显。
随着科技的发展，消费金融行业也在不断向科技化方向发展，包括人脸识别、大数据风控、区块链等技术的应用，为消费金融行业带来了更多的创新和发展机遇。
二、消费金融行业的发展趋势。
1. 普惠金融将成为发展主旋律。
随着我国经济的转型和消费升级，普惠金融将成为消费金融行业的发展主旋律，为更多的消费者提供更加便捷和灵活的金融服务。
2. 金融科技将成为消费金融行业的核心竞争力。
随着金融科技的不断发展和应用，金融科技将成为消费金融行业的核心竞争力，为消费金融行业带来更多的创新和发展机遇。
3. 消费金融行业将向线上化、数字化发展。
随着互联网的普及和移动支付的快速发展，消费金融行业将向线上化、数字化发展，为消费者提供更加便捷和高效的金融服务。
三、消费金融行业面临的挑战。
1. 风险管理成为重中之重。
随着消费金融市场规模的扩大和消费金融产品的多样化，风险管理成为消费金融行业发展的重中之重，如何有效防范和控制风险将成为消费金融行业面临的重要挑战。
2. 信用风险不容忽视。
消费金融行业的核心是信用，如何有效识别和评估客户的信用风险，是消费金融行业发展面临的重要挑战。
２０１９年新疆金融运行分析报告目录一、金融运行情况 (5)（一）银行业运行稳健，普惠金融服务水平优化提升 (5)（二）证券业运行平缓，多元化市场融资能力不断增强 (7)（三）保险业发展平稳，风险保障功能有效发挥 (8)（四）金融市场活力增强，融资结构不断优化 (8)（五）绿色金融改革创新试验区建设取得阶段性成效 (9)（六）金融基础设施健全完善，金融生态环境切实优化 (9)二、经济运行情况 (9)（一）投资降幅收窄，需求结构稳中向好 (9)（二）三次产业融合性增强，供给结构持续优化 (11)（三）消费价格相对稳定，工业品价格涨幅收窄 (11)（四）财政收支总体平稳，民生保障力度加大 (12)（五）房地产市场健康运行，旅游业快速发展 (12)三、预测与展望 (14)附录： (16)（一）2018年新疆维吾尔自治区经济金融大事记 (16)（二）2018年新疆维吾尔自治区主要经济金融指标 (17)专栏专栏1深化金融支持科技创新助推经济发展提质增效 (7)专栏2金融向西开放有序推进丝稠之路经济带核心区发展更具活力 (14)表表12018年新疆维吾尔自治区金融机构人民币贷款各利率区间占比 (6)表22018年新疆维吾尔自治区证券业基本情况 (7)表32018年新疆维吾尔自治区保险业基本情况 (8)表42018年新疆维吾尔自治区金融机构票据业务量统计 (9)图图12017～2018年新疆维吾尔自治区金融机构人民币存款增长变化 (5)图22017～2018年新疆维吾尔自治区金融机构人民币贷款增长变化 (5)图32017～2018年新疆维吾尔自治区金融机构外币存款余额及外币存款利率 (6)图42018年新疆维吾尔自治区社会融资规模分布结构 (8)图51978～2018年新疆维吾尔自治区固定资产投资（不含农户）及其增长率 (10)图61978～2018年新疆维吾尔自治区社会消费品零售总额及其增长率 (10)图71978～2018年新疆维吾尔自治区外贸进出口变动情况 (10)图81978～2018年新疆维吾尔自治区工业增加值增长率 (11)图92001～2018年新疆维吾尔自治区居民消费价格和生产者价格变动趋势 (12)图101978～2018年新疆维吾尔自治区财政收支状况 (12)图112002～2018年新疆维吾尔自治区商品房施工和销售变动趋势 (13)图122018年乌鲁木齐市新建住宅销售价格变动趋势 (13)一、金融运行情况2018年，在经济下行压力加大、国内外风险叠加共振渐强、微观经济主体活力不足等因素综合作用下，新疆金融运行稳中趋缓，信贷保持合理适度增长，银行、证券、保险等市场协同互补效应增强，金融风险总体可控，科技助力普惠金融新生态成效突出，金融体系“融资+融智”共同发力，服务经济高质量发展势头良好。
2019年金融科技FactSet供应链数据分析报告2019年7月目录一、FactSet数据产品介绍 (4)1、FactSet深度行业分类（RBICS）数据 (5)2、FactSet供应链数据 (11)3、FactSet GeoRev数据 (14)二、FactSet数据的应用 (16)1、FactSet深度行业分类（RBICS）数据的应用 (16)2、FactSet供应链数据的应用 (25)（1）基于供应链数据的事件驱动策略 (25)（2）基于供应链数据的因子投资策略 (27)①美股市场上的供应链因子 (28)②供应链衍生因子 (30)③A股市场的关系网因子 (32)A.股价相关性网络 (32)B.主营业务收入网络 (33)C.FactSet的A股供应链数据 (33)三、总结与讨论 (35)1、行业分类 (35)2、供应链网络 (36)3、公司营收国别或地区分布 (36)FactSet深度行业分类（Revere Business Industrial Classification System，RBICS）数据。
一套精确的结构化公司分类体系。
利用FactSet 独有的RevereHierarchy 行业分类，构建有固定层次的6级结构。
作为一类自下而上的分类方法，该体系利用每个公司的产品与服务信息，对它们进行精确、细粒度的行业划分。
这种分类方式正在为越来越多的投资者接受与认可，被广泛应用于各种细分行业或特定主题的指数编制以及投资组合的构建中。
FactSet供应链（Supply Chain Relationships）数据。
供应链研究是当前证券市场的热点。
随着产业整合度的不断提高，公司之间的关联对其自身业绩的影响正变得越来越大。
上游供应商的业绩波动、下游客户的主营变迁都会在很大程度上影响公司的盈利状况，从而反映在股价的表现中。
FactSet 供应链数据在传统的行业或公司研究之外，提供了一种更加全面的视角，对全市场所有可能的关联公司进行透视。
产品分析报告丨壹钱包，支付和金融的整合之路作为金融产品第二梯队的领头羊，我们来看看壹钱包是如何在产品中进行支付和金融的整合。
同时希望通过壹钱包的产品分析，来为金融产品找到可以借鉴和改进的功能点。
一、体验环境二、产品背景1.行业概况2019年政府工作报告没有直接对互联网金融进行表述，但报告中“深化大数据、人工智能等研发、加强普惠金融服务、壮大数字经济”等表述，同样给寒冬之下的互联网金融新方向：充分利用人工智能技术、大数据等优势，面向普惠群体实施便利的互联网类的金融服务，做到支持实体产业发展，加强对小微企业和民营企业的金融支持。
这是金融供给侧结构性改革在互联网金融领域的应有之义，也是互联网金融今后发展的方向。
在个人财富管理方面，2019年不同类型的互联网财富管理机构以及平台不断崛起，传统财富管理机构无论是证券、基金、第三方理财公司积极拓展线上和线下渠道，财富管理行业正改变银行渠道一家独大的局面。
在第三方支付方面，中国的交易规模稳定增长，消费板块的表现亮眼。
2019年第四季度，中国第三方移动支付保持平稳发展，交易规模约为59.8万亿元，同比增速为13.4%。
移动消费板块表现亮眼，板块占比由上季度的22.2%增加至24.5%。
2. 产品简介壹钱包隶属于中国平安保险（集团）股份有限公司，是中国平安旗下平安付推出的一款第三方支付&积分消费产品，目前涵盖：理财、购物、生活便民、转账还款、金融服务等众多领域，是一款整合了社交生活及金融的电子钱包。
平安壹钱包希望凭借自己的金融实力，为用户打造智慧全能钱包“壹钱包App”，为企业提供完善的商业信息化解决方案及全面的客户忠诚度计划服务。
3. 用户痛点/需求分析针对个人用户，壹钱包App以支付为基础，聚焦于购物、理财、生活、积分等场景，整合了互联网绝大部分的消费场景。
通过平安旗下的账号，打通购物，理财，生活缴费等功能，打造一站式的平台，让用户体验到更安全，高效，便捷的消费和金融理财体验。
第1篇一、摘要随着金融科技的快速发展，金融行业正经历着前所未有的变革。
本报告通过对某金融企业2019年至2023年的经营数据进行分析，旨在揭示其经营状况、市场表现、风险控制以及未来发展趋势。
报告将结合行业趋势、内部数据及外部环境，对金融企业的经营策略提出建议。
二、数据来源与处理本报告所使用的数据来源于某金融企业内部管理系统、财务报表、行业报告以及公开市场数据。
数据处理过程中，我们对数据进行清洗、整合和统计分析，确保数据的准确性和可靠性。
三、经营状况分析1. 营业收入与利润（1）营业收入从2019年至2023年，该金融企业的营业收入呈现逐年增长的趋势。
2019年营业收入为XX亿元，到2023年达到XX亿元，增长了XX%。
这主要得益于以下几个因素：- 金融市场环境稳定，利率水平适中，有利于金融产品销售。
- 公司积极拓展业务领域，增加产品种类，满足客户多元化需求。
- 公司加强品牌建设，提升市场知名度，吸引更多客户。
（2）利润在营业收入增长的同时，该金融企业的利润也呈现出上升趋势。
2019年净利润为XX亿元，到2023年达到XX亿元，增长了XX%。
利润增长的主要原因包括：- 营业收入增长。
- 成本控制有效，费用率逐年下降。
- 风险控制能力增强，不良贷款率降低。
2. 业务结构分析（1）资产配置从资产配置角度来看，该金融企业资产主要集中在信贷业务、投资业务和中间业务。
其中，信贷业务占比最高，达到XX%，其次是投资业务和中间业务。
（2）产品结构在产品结构方面，该金融企业主要提供以下产品：- 银行存款：满足客户基本的存款需求。
- 银行贷款：为客户提供融资服务。
- 投资理财：为客户提供收益较高的投资产品。
- 信用卡：为客户提供便捷的支付和信用服务。
3. 客户分析（1）客户规模从客户规模来看，该金融企业客户数量逐年增加。
2019年客户数量为XX万户，到2023年达到XX万户，增长了XX%。
这主要得益于以下因素：- 公司积极拓展市场，增加客户覆盖面。
金融科技行业市场需求分析报告一、市场背景随着科技的快速发展和金融行业的不断创新，金融科技行业迅速崛起。
这一新兴产业在过去几年里取得了巨大的成功和发展，成为了金融行业中引人注目的领域。
本文将对金融科技行业的市场需求进行详细分析，以期帮助企业在此竞争激烈的市场中取得竞争优势。
二、市场规模与增长趋势金融科技行业市场规模庞大且不断扩大。
根据行业统计数据显示，2019年全球金融科技行业市场规模约为3000亿美元，预计到2025年将达到7000亿美元。
这一庞大的市场规模吸引了众多投资者和创业者的关注。
三、创新技术推动市场需求增长金融科技行业的发展离不开创新技术的推动。
云计算、大数据分析、人工智能、区块链等新技术的应用为该行业带来了广阔的发展前景。
这些技术的应用可以提高金融机构的效率和安全性，改变现有的金融服务模式，满足客户个性化需求。
四、金融科技行业的应用场景金融科技行业的应用场景多样化。
目前，金融科技行业主要应用于支付清算、在线借贷、投资理财、保险和风险管理等领域。
这些应用场景为金融机构和消费者提供了更多的选择和便利，推动行业的发展和创新。
五、金融科技行业的市场竞争格局金融科技行业的竞争格局激烈，市场上存在众多的企业和初创公司。
这些企业竞争激烈，不断推出新的产品和服务。
其中，一些知名企业已经成为行业的领导者，包括支付宝、微信支付、蚂蚁金服等。
面对激烈的竞争，企业需要不断创新和提升自身竞争力。
六、市场需求的变化与趋势随着金融科技行业的快速发展，市场需求也在不断变化。
消费者对金融科技产品和服务的需求越来越多样化和个性化。
他们希望能够更便捷地完成支付和转账，获得更高效的投资理财工具，享受更优惠的保险服务等。
因此，企业需要根据市场需求的变化及时调整产品和服务的策略。
七、市场风险与挑战金融科技行业发展中也面临着一些风险和挑战。
技术安全问题是其中之一，恶意攻击和数据泄露对企业和用户造成严重的损失。
此外，监管政策不明确也给企业带来一定的困扰。
2019年金融产品市场
分析报告
2019年5月
目录
一、金融产品市场回顾 (6)
1、总体概况：首现年度收缩，通道类降幅明显 (6)
（1）金融产品市场首现年度规模收缩，银行理财占比创出新高 (6)
（2）金融产品市场格局变化深刻体现宏观去杠杆图景 (7)
2、银行理财：理财新规落地，转型之路开启 (8)
（1）规模：总体余额32万亿，非保本理财规模基本持平 (8)
（2）政策：银行理财子公司蓄势待发，兼具业务和股东优势 (9)
①资管行业迎来统一监管，银行理财子公司监管落地 (9)
②银行理财子公司蓄势待发 (9)
（3）收益和配置：预期收益率降幅趋缓，配置以债券和非标为主 (10)
3、信托：“去通道”压力下加快转型步伐 (11)
（1）信托余额逐收缩，通道业务降幅收窄 (11)
（2）单一信托占比下降，主动转型初现端倪 (12)
4、券商资管：连续8个季度下降，较高点降幅已超1/3 (13)
（1）规模连续8个季度下降，今年前两个月规模降至12.05万亿元 (13)
（2）新发份额继续走低，固收类产品占比提升 (14)
（3）固定收益类产品（债券类和货币类）占比延续扩大趋势 (14)
5、私募基金：规模增长趋缓，发行和业绩大幅回升 (15)
（1）规模：整体规模增长乏力，证券类规模统计有待体现业绩增长变化 (15)
（2）发行：受益股市转暖1季度新发产品数量快速回升 (17)
（3）业绩：1季度业绩全面大幅回升，整体已收复2018年失地 (18)
6、公募基金：规模超越去年末水平，各细分产品线规模业绩双线飘红 (21)
（1）规模：货币基金仍为第一大品类，债券指数型异军突起 (21)
（2）发行：首发规模不及去年同期，短期纯债型、债券指数型保持扩张态势 (23)
（3）业绩：各细分产品线全线飘红，分级B大涨七成 (24)
二、金融产品市场2019年下半年趋势展望 (26)
1、总体趋势：净值化任重道远，长期考验投资管理和服务客户的能力 (26)
（1）资管产品净值化之路任重道远 (26)
（2）资产管理产品将持续考验投资管理能力和服务能力 (27)
（3）衍生工具的放开和外资的进入提供新的变量 (27)
2、银行理财和信托：统一监管引领行业格局重塑 (28)
（1）理财子公司兼具业务和股东优势 (28)
（2）理财产品的权益资产配置空间较大 (28)
（3）信托业务回归行业本源 (29)
3、券商资管：非标产品规模下降延续，主动管理转型仍在途中 (29)
（1）非标产品规模下降趋势延续 (29)
（2）主动管理转型仍在途中，继续布局公募和ABS业务 (29)
（3）近两年ABS新备案整体维持增长，证券公司为ABS产品备案主力 (30)
4、私募基金：行业集中度有望继续提升，头部跨策略、跨资产有待发展 .. 30
（1）行业进入存量博弈阶段，头部份额有望继续提升 (30)
（2）头部私募跨策略、跨资产布局有待发展 (31)
（3）量化环境继续改善，有望迎来二次机遇 (32)
5、公募基金展望：指数基金迎发展机遇，科创板考验成长股选择能力 (32)
2018年4月27日，央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称“资管新规”)，一年之后，资管产品格局已呈现新的面貌。
一方面，总量规模不再是最显著的特征，甚至在绝对量上，2018年金融产品市场首次出现了年度收缩，相对应的，其占GDP比例大幅下降至135%，这一局面对应着宏观杠杆率的首次回落，展望来看，稳杠杆的思路已经成为共识，对于金融产品市场而言，总量规模的故事将平淡很多年。
另一方面，结构调整的格局和路径也展现开来。
从银行理财来看，年度规模逆市扩张，主要为保本理财贡献，非保本理财规模平稳，银行子公司的成立和业务开展成为重磅看点。
信托、券商资管、基金子公司，因为历史上较强的通道属性而显著收缩规模，但其也在不断探索新的业务模式。
而公募、私募实现了一定的总量规模增长，但结构的变化更为显著，继货币基金后，债券类，包括主动和被动类，成为重要的增长点。
此外，随着股指期货等衍生品市场的管制放松，预计量化和另类策略将迎来新的发展机遇期。
私募类呈现头部化和策略多样化共同发展的趋势。
2018年实体经济杠杆率微降，金融产品市场首现年度规模收缩，总量122万亿元占GDP比例降至135%，扮演一定通道类角色的信托、券商资管、基金子公司等品类规模大幅收缩，而其余大多保持增长。
展望未来，净值化任重道远，结构调整持续进行中，回归本源后的资管产品将真正考验投资管理和服务客户的能力。
银行理财：理财子公司蓄势待发，转型之路开启。
2018年末，银
行理财规模增至32万亿，增量主要来自保本理财。
非保本理财余额22.04万亿，与2017年底的22.17万亿基本持平。
“资金空转”现象明显减少。
截至2019年4月，已有约32家银行公告设立理财子公司；理财子公司兼具业务和股东优势，预计将充分利用固收类产品传统优势和权益类产品的外部合作；从资产配置看，非保本理财产品配置以债券和非标为主，权益类资产配置不足10%。
信托：“去通道”压力下加快转型步伐。
随着监管政策和措施效果显现，2018年以来行业规模逐季收缩。
截至2018年四季度末，全行业信托资产余额22.7万亿元，比年初缩减3.5万亿元。
2018年4季度以来，通道业务降幅收窄；事务管理类信托2018年前3个季度环比分别下降了3.22%、5.56%、4.83%，4季度则下降2.66%。
预计未来行业发展将逐步回归本源，结合机构资源发挥直接融资、财富管理和资产配置能力。
券商资管规模延续下降趋势，转型仍在途中。
券商资管规模已连续8个季度下降，2019年2月末12.05万亿元，较高点达降幅已超1/3。
结构上，以定向资管计划规模下降为主，反映了资管新规对行业的影响仍在延续。
回归主动管理的转型将是一个较为持续的过程，证券公司布局公募产品和ABS产品仍在推进中，其管理的公募产品以及设立的ABS产品规模均呈现增长态势。
私募证券基金规模增长趋缓，1季度业绩已收复2018年失地，行业集中度有望继续提升，跨策略、跨资产有待发展。
2019Q1私募基金整体规模12.79万亿元，近3个季末基本持平；其中私募证券基金下
降至2.11万亿元，推测该数据未充分体现业绩上涨影响，推测4月大幅增至2.45~2.50万亿元。
外资私募证券管理人总数增至18家，备案产品股票策略居多。
1季度产品发行显著回升。
各主要策略大幅上涨，整体已收复2018年失地。
行业进入存量博弈阶段，头部份额有望继续提升，但跨策略、跨资产布局有待发展。
公募基金：规模、业绩双丰收，指数基金迎发展机遇，科创板考验成长股选择能力。
2019Q1公募基金规模13.8万亿元，较去年末增加0.76万亿，各细分产品线规模业绩双线飘红，货币仍为第一大品类，债券指数型异军突起。
业绩方面，2019Q1各细分产品线全线飘红，主被动权益类基金涨幅接近指数，少量纯债品种因踩雷大跌，分级B大涨七成。
展望未来，量化对冲基金机遇风险并存。
股债指数基金均存发展空间，但ETF 价格战尚属局部竞争。
首批科创板基金火热发行，长期业绩考验成长股选择能力。
一、金融产品市场回顾
1、总体概况：首现年度收缩，通道类降幅明显
（1）金融产品市场首现年度规模收缩，银行理财占比创出新高2018年，国内金融产品（资管产品）市场规模小幅收缩，年末合计121.62万亿元，较2017年末下降2.65万亿元。
其中通道类成份较重的品类，主要是基金子公司专户、券商资管和信托，分别下降2.06万。
