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海螺水泥财务分析海螺水泥是中国领先的水泥生产企业之一，其财务状况一直备受关注。
本文将从财务分析的角度出发，对海螺水泥的财务状况进行详细分析。
一、盈利能力分析1.1 海螺水泥的营业收入持续增长，主要得益于市场需求的增加和公司市场份额的提升。
1.2 海螺水泥的毛利率保持在较高水平，说明公司具有较强的盈利能力。
1.3 海螺水泥的净利润增长稳定，表明公司在管理成本和控制风险方面做得较好。
二、偿债能力分析2.1 海螺水泥的资产负债率保持在较低水平，表明公司具有较强的偿债能力。
2.2 海螺水泥的流动比率和速动比率均较高，说明公司具有较强的偿债能力。
2.3 海螺水泥的经营活动现金流量充裕，公司有能力偿还债务和应付款项。
三、经营效率分析3.1 海螺水泥的存货周转率较高，表明公司的库存管理较为高效。
3.2 海螺水泥的应收账款周转率较快，公司能够及时收回应收款项。
3.3 海螺水泥的总资产周转率较高，公司的资产利用效率较好。
四、成长性分析4.1 海螺水泥的营业收入和净利润呈现稳定增长态势，公司具有较好的成长性。
4.2 海螺水泥不断加大研发投入，推动产品创新和技术进步，为公司未来发展提供了动力。
4.3 海螺水泥积极开拓国际市场，拓展业务范围，为公司的持续发展打下良好基础。
五、风险分析5.1 海螺水泥受宏观经济波动和市场竞争的影响，市场风险较大。
5.2 海螺水泥的财务风险较低，公司具有较强的抗风险能力。
5.3 海螺水泥的经营风险主要来自于原材料价格波动和政策风险，公司需谨慎应对。
综上所述，海螺水泥在盈利能力、偿债能力、经营效率、成长性和风险方面均表现出色，是一家具有稳健发展潜力的企业。
但在面对市场风险和经营风险时，公司仍需谨慎应对，保持财务稳健，确保持续发展。
海螺水泥财务分析引言概述：海螺水泥是中国最大的水泥生产企业之一，其财务状况对于投资者和分析师来说是非常重要的。
本文将对海螺水泥的财务状况进行分析，以帮助读者更好地了解该公司的经营情况。
一、财务状况概述1.1 资产状况海螺水泥的资产规模庞大，主要包括固定资产、流动资产和无形资产。
固定资产主要是生产设备和房产，流动资产包括现金、应收账款和存货，无形资产主要是专利和商标等。
通过分析这些资产的规模和结构，可以了解公司的资产负债状况和生产能力。
1.2 负债状况负债是指公司应付的债务和其他负债。
海螺水泥的负债主要包括短期借款、长期借款和应付账款等。
通过分析负债的规模和结构，可以了解公司的偿债能力和债务风险。
1.3 资本结构资本结构是指公司资本的组成方式，包括股东权益和债务。
海螺水泥的资本结构以股东权益为主，通过分析股东权益的规模和结构，可以了解公司的财务稳定性和盈利能力。
二、盈利能力分析2.1 营业收入海螺水泥的主要收入来源是销售水泥和混凝土产品。
通过分析营业收入的规模和变化趋势，可以了解公司的市场份额和销售能力。
2.2 利润率利润率是衡量公司盈利能力的重要指标，包括毛利率、净利率和ROE等。
通过分析这些指标的变化情况，可以了解公司的盈利能力和经营效益。
2.3 成本控制成本控制是提高盈利能力的关键，包括生产成本、销售费用和管理费用等。
通过分析这些成本的变化情况，可以了解公司的成本管控能力和效益提升情况。
三、现金流分析3.1 经营活动现金流经营活动现金流是指公司从日常经营活动中获得的现金流入流出情况。
通过分析经营活动现金流的变化情况，可以了解公司的盈利能力和现金流状况。
3.2 投资活动现金流投资活动现金流是指公司进行投资活动所产生的现金流入流出情况。
通过分析投资活动现金流的变化情况，可以了解公司的投资策略和资本运作情况。
3.3 筹资活动现金流筹资活动现金流是指公司进行筹资活动所产生的现金流入流出情况。
通过分析筹资活动现金流的变化情况，可以了解公司的融资能力和偿债能力。
海螺水泥战略协议一、背景介绍海螺水泥是中国领先的水泥生产企业之一，成立于1935年，总部位于中国广东深圳。
多年来，海螺水泥一直致力于提供高质量的水泥产品和完善的服务，以满足客户需求，并在市场上保持竞争力。
为了进一步拓展海外市场，海螺水泥决定与国外合作伙伴签署战略协议。
二、双方签署意图海螺水泥与合作伙伴签署战略协议的目的是加强双方的合作，实现互利共赢。
双方将合作开展以下几个方面的工作：1. 产品交流与合作海螺水泥将与合作伙伴分享其先进的生产工艺和技术，以促进双方在产品研发和生产方面的合作。
双方将共同研究开发具有竞争力的高质量水泥产品，并积极开展产品推广和销售。
2. 营销合作双方将共同开展市场调研和营销策划工作，共同制定市场推广方案。
海螺水泥将为合作伙伴提供市场数据和支持，并协助合作伙伴在相关市场开展宣传和推广活动。
3. 市场拓展海螺水泥将与合作伙伴合作开拓新的市场，并共同探索新的业务机会。
双方将通过共享资源和信息，共同寻找新增长点，并共同开发和运营项目。
4. 人才培养与交流双方将建立人才交流与培训机制，共同培养和发展优秀的人才。
海螺水泥将提供技术培训和知识分享，以提升合作伙伴的员工素质和技术水平。
三、合作范围与方式合作伙伴与海螺水泥签署此战略协议后，双方将在以下领域开展合作：1. 水泥产品供应合作伙伴将获得海螺水泥的优质水泥产品供应，并享受优先采购权。
海螺水泥将在合作伙伴所在地区建立供应网络，并确保及时供货。
2. 技术支持与合作双方将在技术研发、生产工艺和质量控制等方面进行深入合作，共同提升产品质量和市场竞争力。
合作伙伴将享受海螺水泥的技术支持和资源共享。
3. 项目开发与合作双方将共同开发和运营水泥生产项目。
海螺水泥将提供项目支持和投资，合作伙伴将与海螺水泥合作，共同推动项目的顺利实施和运营。
4. 品牌推广与宣传双方将合作开展品牌推广和宣传活动，共同提升产品在市场中的知名度和影响力。
双方将整合资源，共同制定品牌推广策略和营销方案。
海螺水泥实施方案
一、项目背景
海螺水泥实施方案是为了满足公司在水泥生产过程中的需求，提高生产效率，降低生产成本，保证产品质量，实现可持续发展的目标而制定的。
本方案将围绕生产流程、设备更新、能源利用、质量控制等方面展开。
二、生产流程优化
1. 分析现有生产流程，发现存在的问题和瓶颈；
2. 优化生产流程，提高生产效率，减少能源消耗；
3. 引入先进的生产技术和设备，提高产品质量和产量；
4. 加强生产过程中的环境保护措施，减少对环境的影响。
三、设备更新
1. 对老化设备进行淘汰和更新，提高设备的自动化程度；
2. 采用节能、环保的新型设备，降低能源消耗和排放；
3. 引进先进的生产线，提高生产效率和产品质量；
4. 建立设备定期维护和保养制度，确保设备稳定运行。
四、能源利用
1. 优化能源结构，增加清洁能源比重；
2. 提高能源利用效率，减少能源浪费；
3. 实施节能技术措施，降低生产成本；
4. 加强能源管理，确保能源供应稳定。
五、质量控制
1. 强化原材料质量检验，确保生产原料符合要求；
2. 加强生产过程中的质量控制，减少废品率；
3. 完善产品质量检测体系，确保产品符合标准；
4. 加强售后服务，提高客户满意度。
六、总结
海螺水泥实施方案将全面提升公司的生产能力、产品质量和市场竞争力，实现可持续发展的目标。
我们将不断优化方案，积极落实，确保方案的顺利实施和效果的持续改善。
水泥行业竞争2019年1-8月，全国水泥产量14.7亿吨，同比增长7%，其中8月当月水泥产量2.1亿吨，同比增长5.1%。
全国水泥产品价格总体呈同比略增、环比下降的特点。
以下对水泥行业竞争分析。
伴随着水泥和熟料价格的上涨，水泥和熟料的价差也在扩大。
我们以华东地区的南京为例，根据统计的南京地区P.O42.5水泥价格和熟料价格，水泥-熟料价差(假定单吨P.O42.5水泥消耗熟料0.77吨)伴随着两者价格上涨也在扩大，并在海螺宣布熟料降价130-150元/吨后价、差扩大至271元历史高位。
全国、华北和华东P.O42.5水泥均价(元/吨)行业集中度的提升有助于提高区域主导企业的市场控制能力，加强区域市场协调，从而避免市场无序竞争，提升水泥行业企业对未来发展的信心，也有利于稳定市场对企业盈利的预期。
目前水泥企业区域协同已逐渐成为行业内普遍共识，区域协同达到空前高度。
现从四大主要企业市场状况来分析水泥行业竞争。
海螺水泥安徽海螺水泥股份有限公司是国内水泥行业的龙头企业,公司熟料、水泥产能位列全国第一。
公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售是目前亚洲最大的水泥、熟料供应商，产销量已连续10年位居全国第一。
水泥行业竞争分析，2017年海螺水泥量价齐升，报告期内海螺水泥主营业务收入为735.92亿元，较上年同期增加34.22%;归属于上市公司股东的净利润为158.55亿元，较上年同期增加85.87%。
2017年，海螺水泥熟料产能2.46亿吨，水泥产能3.35亿吨，骨料产能2,890万吨，商品混凝土60万立方米。
金隅股份北京金隅股份有限公司是一家建筑材料生产企业，公司主要从事于是建材制造、房地产开发和不动产经营产业，主要产品是高标号水泥、家具、矿棉吸声板、加气混凝土、耐火材料、房地产开发经营、物业管理、销售自产产品等。
水泥行业竞争分析，公司持有及与独立第三方共同拥有多项先进技术的专利权，并已起草或审阅超过多项建筑材料业界的国家及行业标准。
海螺水泥市场调研报告一、背景介绍海螺水泥作为中国最大的水泥生产企业之一，一直在中国水泥市场上占据着重要的地位。
在市场激烈竞争和政策调整的背景下，本文对海螺水泥市场进行了调研分析，以期为企业决策提供参考。
二、市场规模分析海螺水泥市场在近年来呈现稳步增长的态势。
根据数据显示，2020年海螺水泥的市场规模达到xxx亿元，同比增长xx%。
市场主要需求来自基础设施建设和房地产行业，未来市场潜力仍然巨大。
三、竞争对手分析在水泥市场中，海螺水泥面临着激烈的竞争。
主要竞争对手包括南方水泥、海螺水泥等。
竞争对手产品质量、品牌影响力、价格策略等方面都对海螺水泥构成一定压力，需要及时调整策略以应对竞争。
四、市场发展趋势未来几年，水泥市场将会呈现出以下发展趋势：1.环保和可持续发展是未来的主题，海螺水泥需要加大绿色生产和节能减排力度；2.5G基建和智慧城市建设将带动水泥市场需求增长；3.输入增速下降，要以提高产品附加值和服务水平为重点。
五、风险及对策在市场调研中发现，海螺水泥面临以下风险：1.市场价格波动风险；2.环境保护政策风险；3.品牌影响力不足的市场占领风险。
针对以上风险，海螺水泥可以采取以下对策：1.推出定制化产品，提高产品附加值；2.加大环保投入，提高绿色生产水平；3.提升品牌建设力度，拓展市场份额。
六、结论综合以上调研分析，海螺水泥应该抓紧时机，加大研发力度，持续提升产品质量和服务水平，应对市场竞争和风险挑战，确保公司可持续发展。
同时，要积极响应国家政策，加大环保投入，做好企业社会责任，为行业发展做出积极贡献。
以上为海螺水泥市场调研报告。
30Viewpoint 观点由于需求不振、价格低迷，近年水泥行业一直将“协同作战”、“严控产能”挂在嘴边。
不过，身为龙头老大的海螺水泥，仰仗强势的成本和区域掌控能力，频频向外界传递渴望市场竞争的信息。
记者了解到，在5月28日的年度股东大会上，面对机构研究员和到场股东，该公司高管直言不讳，“董事长郭文叁认为国家应该放松审批，完全市场化，海螺的优势就真正发挥了。
”反驳“产能过剩”目前，发改委发布892号文，通知地方政府和银行、土地、环保等相关部门严格控制产能严重过剩行业的新增产能，水泥与钢铁、铝、造船等行业齐被点名。
实际上，年发改委3号文也要求停止审批新水泥产能项目。
据中国水泥协会统计，截至2012年底，我国水泥产能已突破30亿吨，全国人均水泥产能已超过2.3吨，远超国际人均水泥消费1吨的红线。
水泥行业陷入全国性、全局性产能严重过剩困局，被认为是行业不振的罪魁祸首。
对此，海螺水泥显得不以为然。
早在今年两会期间，据媒体报道，海螺董事郭文叁公开宣称，我国水泥总产能已达30亿吨这一说法，与实际情况有较大出入。
据其估算，中国水泥年产能不足20亿吨。
如此的非主流论调，引起业界一片哗然。
在当日的股东大会上，公司方面更重提上述观点，表示“按国际标准看，国内水泥是~亿吨产能，并没有达到市场认为的过剩程度。
”当然，这一数据的前提条件是落后产能的淘汰。
高管透露，“水泥协会要取消32.5水泥（强度等级为32.5级的水泥），行业内争议很大，但公司极力主张取消低标号水泥。
32.5水泥是上世纪80年代为了减少水泥短缺、促进发展而降低标准增加的标号，现在对建筑材料的要求提高，从国际上看，32.5标号水泥并不存在。
”海螺水泥公司预计，以高等级水泥标准来看，到2020年国内水泥需求将保持在15亿吨的水平，产能过剩并不严重。
渴望市场竞争既然抱此观点，海螺对于政府部门频频重拳严控行业产能态度冷淡，自在情理之中。
反驳产能过剩海螺水泥炮轰环保标准20098171831记者获悉，在交流现场，高管直言，“38号文发布后，小企业开始买卖批文，影响更糟糕。
世界水泥看中国，中国水泥看海螺投资不是一场竞技游戏，而是一个人的人生修炼。
——贫民窟的大富翁在讲完行业分析和企业分析的要点后，我们通过对海螺水泥的分析来为大家做一个企业分析的案例，此处以海螺水泥2020年中报为基础，在前述行业分析的基础上进行。
通过行业分析我们知道水泥的命脉在成本，水泥的利润在价格。
作为生产同质化产品的企业，海螺水泥正是严格执行了'成本领先'战略，在原材料、能源成本、物流和现代化管理四个方面建立了成本端的核心竞争力，海螺水泥才能在面对价格战的时候从容不迫，有更充裕的缓冲空间，在行业稳定时期相比较同行有更高的净利率，为股东创造超额收益。
水泥的生产过程被概括为'两磨一烧'，按照一定的比例配合原料，先经粉磨制成生料，在窑内经过高温煅烧制成熟料，再经过二次粉磨制成水泥。
在生产端，这里的核心材料就是石灰石。
如果没有足够石灰石资源的水泥企业就需要外购原料，伴随着环保趋严，矿山集中度提高的，原料的成本中枢将持续提高。
这种生产成本的提高将迫使部分中小水泥企业退出市场，而对于资源丰富的头部企业则趁机提高市场占有率。
根据《中国矿产资源报告2019》显示，2018 年已探明水泥用灰岩储量为1432.37亿吨。
估计石灰石矿山资源利用率60%来计算（正规开采的石灰石矿山资源利用率大概为90%，民用矿山资源利用率大概为40%，且民用开采量大于机械化开采量），我国石灰石矿山资源储量为859.4 亿吨。
当前海螺水泥生产线均配备30-50 年的开采年限，总体量约140 亿吨（石灰石储量*海螺水泥市占率），企业的矿山开采权记录在无形资产下面，2020年中报显示矿山开采权仅52.53亿，对于使用寿命有限的无形资产，企业将无形资产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后按直线法在预计使用寿命期内摊销。
我们有理由认为海螺水泥的石灰石资源储备将在很长时间内支持企业的正常经营，且这种财务记账方式极大低估了海螺水泥持有的矿山资源价值。
海螺水泥的竞争格局 WEIHUA system office room 【WEIHUA 16H-WEIHUA WEIHUA8Q8-
今年出于“沪港通”的投机心理买了些水泥煤炭，虽然价位不高，但买入即被套。
事后对海螺水泥进行了一些研究，尤其是参考了兄的资料，越来越觉得海螺水泥有些意思。
一、
海螺水泥的竞争格局
1、
水泥企业2013年产能情况（水泥熟料，根据中国水泥网数据整理）
中国建材包括南方水泥、西南水泥、中联水泥和北方水泥。
南方水泥比较集中的范围：江西全省；浙江湖州、嘉兴、衢州；以及江苏宜兴、安徽宣城一带。
西南水泥位于四川重庆一带。
中联水泥位于山东河南一带，尤其是山东全省及周围势力雄厚。
北方水泥主要是在东三省。
中材水泥包括中材、祁连山、天山和宁夏建材，主要位于新疆、甘肃、宁夏。
冀东水泥占据河北、山西、内蒙中部范围。
华润水泥占据两广，具有优势地位。
台泥在广东、广西、江苏、云贵川都有布置。
山水水泥是一家民营企业，香港上市，主要位于山东和辽宁，在山东市场和中联水泥形成双雄局面。
华新水泥是中国水泥的老字号，但现在是外资控股，基本依靠湖北沿江发展。
红狮集团主要在福建、浙江一带。
金隅集团主要是北京河北区域。
另外拉法基主要集中在在云贵川区域。
这是国内上规模水泥企业的基本情况，海螺集团在全国的布局根据数字水泥的产能地图呈现这个状况：
山东：济宁1家,日产能5000吨,这应该是海螺精心安插的一枚棋子，起四两拨千斤的作用。
新疆：哈密有1家，日产能2500吨，周围是两家地方厂。
青山建化，14家，万吨。
天山水泥，22家，万吨。
陕西：有4家，产能万吨，分布在西安以北，宝鸡周围，区域竞争能力很强，附近有竞争能力的企业为冀东水泥，陕西最主要的水泥企业为尧栢水泥。
甘肃：平凉1家日产能1万吨，临夏1家2500吨，周围主要有祁连山水泥。
云南：共2家，日产能万吨，云南拉法基占优势。
贵州：5家，日产能万吨，与拉法基、台泥竞争。
四川、重庆：4家，日产能万吨，与拉法基、西南水泥、华新、中联水泥竞争。
云贵川小计，拉法基，22家，日产能万吨。
西南水泥，82家，日产能万吨。
台泥，10家，日产能万吨。
红狮，5家，日产能万吨。
华新，8家，日产能万吨。
海螺，11家，日产能万吨。
两广：8家，日产能万吨，竞争对手华润水泥强于海螺。
华润，15家，日产能万吨。
海南1家万吨
台泥，4家，万吨。
湖南：6家，日产能万吨。
长江下游省市（江西、安徽、江苏、浙江、上海）：15家，日产能万吨，产能主要在安徽，其余省市设粉磨站，海螺利用已“T形战略”占据优势地位。
南方水泥，56家，产能万吨。
中联水泥，5家，产能万吨。
红狮集团，4家，产能万吨。
万年青水泥，5家，产能万吨
另外海螺向福建海运500万吨。
东北地区销售季节短，生产季节也不能长，这是北方的劣势，产能利用不足,看冀东水泥一四季度收入大减，更冷的东北就可想而知了。
2、海螺的战略
海螺在最主要的长江中下游的地区实行T形战略，即依托长江丰富的石灰石资源，沿长江下游和沿海地区一线兼并小型水泥企业，将他们改造成粉磨厂或水泥转运站，迅速地占领当地的水泥市场。
具体来说，就是依靠安徽强大的生产基地，利用廉价的水运将水泥或熟料运输到江苏、浙江、上海、福建，以至于辽宁甚至出口。
小知识：水泥粉磨站是将水泥生产中的最后成品阶段单独独立出来而形成的水泥成品生产单位。
该阶段将水泥熟料加入适量的混合材料进行粉磨，产出成品
水泥。
水泥的生产，一般可分生料制备、熟料煅烧和水泥制成等三个工序。
硅酸盐类水泥的生产工艺在水泥生产中具有代表性，是以石灰石和粘土为主要原料，经破碎、配料、磨细制成生料，然后喂入水泥窑中煅烧成熟料，再将熟料加适量石膏（有时还掺加混合材料或外加剂）磨细而成。
水泥生产的布局是在矿区建立水泥熟料生产线，在靠近水泥销售市场建立水泥粉磨站，以减少运输成本。
如果把熟料生产线建在城市附近，每生产1t熟料，需要左右的水泥生料，要增加60%的运输成本。
如果把水泥粉磨站和熟料生产线一起建在矿山，由于混合材大部分是城市产生的废渣，这些混合材要运到建在矿山附近的水泥厂里，磨成水泥后再运到城市，增加了运输成本。
因此，熟料生产线要建在矿山附近，水泥粉磨站要建在市场附近。
安徽的生产能力在全国范围内也是最强的，丰富的石灰资源、极具规模优势的生产线、以及集中高效的管理，构成了海螺的生产端的成本优势。
第一，水泥是低价值产品，每吨只有200-300元，而陆地运输费用吨公里应该在元左右，因此陆地运输半径不能太大。
第二，水泥保质期短，不能长期储存，库存有限。
所以讲，海螺通过长江水运取得运输的价格优势，当然别的厂家也可以利用长江水道，可是他首先要在长江边建厂，附近还需要石灰石资源，目前国家对水泥产能审批很难，再则没有规模优势以及资金优势，极容易被海螺以价格战打败。
投资一条日产能5000吨水泥生产线，投资额大概要6个亿，建设时间不会少于2年，投资回收期不知要多少年，不能不慎重，因此说来，海螺取得先机，其他企业只能望江兴叹了。
当然，当年华新水泥就差点取得成功，结果最后海螺取得了成功，华新被挤走。
这说得就是海螺运输的成本优势，
前面所说的生产端和运输的优势都是成本优势，难道就没有其他优势了比如品牌优势这是因为水泥是个同质化的产品，只要是目前大厂的新式干法水泥产品区别就不大，最主要的差别就是价格了，建筑商、混凝土销售商每方成本那是死抠呀，每吨几十元的差距可能就吃掉了他们的全部利润,当然了,海螺水泥的质量也是很可靠的。
有听说非喝可口可乐的，没听说非要海螺水泥的，不过相对来说，海螺对于客户方还是强势的，他的客户还是分散的建筑商或混凝土销售商，对方不具有定价能力，但是会挑区域市场价格最低的。
如果区域内只有1家水泥企业，价格只要稍低于区域外最低生产成本与运费之和，销售端那就非你莫属了，当然这个区域半径越大就越好了。
海螺在该区域优势是非常明显的，可是被中国建材下的南方水泥横插一杠子，在浙江收编了几十家水泥厂，不但分走了丰厚的利润，而且影响了海螺的定价
能力。
长期来讲，海螺必须将这个心腹大患解决掉。
现阶段海螺的策略就像所说的：就是追求满产，满产之后就追求利润，不满产就杀价格杀到满产，用满产的折旧杀不满产的折旧。
这就是要限产联盟的好看。
由于海螺有30多元的成本优势，在海螺微利的情况下，南方水泥只能是亏损，当毛利为零的时候自然就继续不下去了。
当然更有可能是中国建材的巨额负债压垮自身，实行所谓的混合所有制，卖厂求生。
海螺另外一个市场是两广地区，可是华润水泥先拔头筹，占据了西江水道，供应两广，海螺和台泥紧据其后。
这个地方很不错，目前形成了均势。
另外东北、华北市场市场惨淡，产能利用不足，水泥企业都在赔钱，海螺目前没有将来可能也不会布局，不过对冀东的投资可能有长远的考虑。
海螺在山东济宁布了一枚钉子，让山水水泥和中国建材旗下的中联水泥很难受，算是报当年一箭之仇，当然这个也有长远考虑。
目前海螺主要在西南和西北布局，海螺利用自己的成本管理优势在区域内发展，但是不会再有长江水道那样的地利了，有可能在行业衰退期会利用本身的资金优势展开并购，取得区域定价权，青松建化应该就是一个局，不过时候未到，强扭的瓜不甜。
3、海螺的主要对手
海螺如果要煮酒论英雄，主要的对手，其实也谈不上对手，只是最影响海螺发展的就是中国建材。
而华润水泥、台泥、拉法基水泥只要自身不出大问题，和海螺目前谁也吃不掉谁，能够共处，毕竟水泥行业存在区域竞争优势的。
中国建材是央企混合所有制的一个典型，根据其2014年上半年的报表，具体如下：资产3105亿元，负债2557亿元，所有者权益548亿元，少数股东权益占比34%，资产负债率82%。
具体数据为固定资产净值1262亿元，商誉425亿元，现金只有151亿元，有息负债总额却达到1829亿元，而2014年上半年的业务收入为559亿，净利29亿元，归属于母公司净利为18亿，上半年的财务费用54亿元。
考虑到1829亿元的有息负债以及425亿元的商誉，以及每年50-60亿元是否可靠的净利，中国建材还能走多远。
另外一个问题，他的水泥企业原来都是收购来的，基本采取中国建材控股，民营参股的模式，在利益一致的情况下可以采取协同战略，但是由于各民营股东可能想法各异（不归属于母公司的少数股东），很难做出牺牲局部、保证整体长远利益的战略，相反海螺水泥就可以利用这一战略，以局部或短期的牺牲占领一个市场，不需要协同各股东的利益。
中国建材管理400多家类似企业的难度，远远大于海螺管理80家企业的（绝大部分独资）难度。
海螺水泥目前盈利不错，资本性支出逐渐减少，今后会发展成为一个现金牛企业，对于海螺来说逆周期才是他进一步发展的机遇，对手中国建材不管顺逆周期都很难继续发展了，南方水泥浙江部分的垮掉对海螺意义深远，如果实现，海螺在长江下游就可以拥有完全定价权，其盈利就不受行业发展影响了。
自己的一些胡乱看法和别人的成熟思想，欢迎大家对我拍砖，因为家里要盖3间房，不构成投资建议，因为我的主要投资在银行，水泥也没盈利。
