年期货风险管理子公司发展情况

ACCOUNTING LEARNING31试析期货风险管理子公司经营及财务风险管控张汇江 浙商期货有限公司摘要：期货风险管理子公司是由期货公司出资设立，为客户提供风险管理服务的专业机构。

由于所从事的风险管理业务的特殊性，这类公司往往比一般企业面临更加复杂多样的经营和财务风险。

本文从期货风险管理子公司的业务出发，对各业务条线所面临的风险进行分析，然后就如何对该等风险进行管理提出建议。

关键词：期货市场；期货风险管理子公司；风险管控引言自2013年首批期货风险管理子公司获批成立以来，期货风险管理子公司已成为期货市场服务实体经济的重要渠道[1]。

很多实体企业由于其自身能力的限制，无法直接运用期货等衍生品进行风险管理，期货风险管理子公司通过提供专业服务和资金支持，为实体企业进行风险管理提供了新思路和新渠道，同时大大降低了实体企业进行风险管理的成本。

然而，期货风险管理子公司在提供风险管理服务的过程中承担了很多由实体企业转移过来的风险，使其本身面临着较大的经营风险。

此外，由于行业的监管要求和其自身的风险特性，期货风险管理子公司无法从母公司获得债务融资或担保，从银行等外部金融机构融资也较为困难，使公司面临的财务风险也较为严峻。

因此，期货风险管理子公司只有严把风险关，不断提高自身的风险管控能力，才能为服务实体经济做出更多的贡献。

一、期货风险管理子公司的具体业务期货风险管理子公司所开展的业务十分丰富，大致可分为期现结合业务、做市业务和场外衍生品业务等几大类，期现结合业务又可细分为基差贸易、定价服务、合作套保和仓单服务等，以下分别进行阐释。

（一）基差贸易基差贸易业务的形式丰富多样，以农产品大豆的贸易业务为例，期货风险管理子公司先向大豆种植企业采购一批大豆现货，同时在期货市场上卖出等量大豆期货合约进行套保，此时大豆现货价格变动的风险已被锁定，大豆现货与期货价格的差额即为基差。

此后，公司再与豆油压榨企业签订销售协议出售该批大豆现货。

期货公司设立风险管理子公司业务模式分析及风险应对作者：黎妍伦来源：《财经界·下旬刊》2018年第06期摘要：截止2016年底，全国149家期货公司已有62家登记注册风险管理子公司。

备案的试点业务除了四项基础业务，即仓单服务、合作套保、定价服务、基差交易，还拓展了做市业务、场外期权等业务。

期货公司风险管理子公司自2013年开始起步，目前已进入快速发展阶段。

其发展目标和发展方向主要以服务实体经济为依托，为客户提供期现风险管理为核心的个性化创新产品为主方向，业务模式为传统与创新相结合。

关键词：风险管理子公司业务模式风险应对一、风险管理子公司主要业务模式风险管理子公司备案的业务主要有仓单服务、合作套保、定价服务、基差交易、做市业务、场外期权等六项业务。

（一）仓单服务仓单服务包括为实体企业提供仓单串换、仓单回购、仓单采购、仓单期转现服务、仓单质押服务。

主要是解决客户对资金和产品多样化的需求，通过仓单在不同客户间互换、在现货市场组织货源生成仓单、在期货市场交割获得仓单等方式来取得服务收入和价差收入。

（二）合作套保合作套保是指可以根据企业实际生产经营需求，为企业提供“一对一”套期保值服务及风险管理产品。

在买入套保中，客户委托风险子公司锁定原材料采购成本并支付一定数额的定金，而风险管理子公司则为客户承担期货保证金和配套资金，通过期货市场买入交割来提供客户所需的原材料。

在卖出套保中，客户委托风险管理子公司对库存进行套期保值，风险管理子公司则为客户承担期货保证金和配套资金，为客户执行仓单购入交割手续。

此外，也可以为客户的套保业务提供方案、制度、培训等服务。

（三）定价服务定价服务是指提供专业化的操作指导，为现货企业提供点价交易、均价交易、远期及互换等个性化的定价和风险管理服务。

服务的客户既包括销售商，也包括采购商，期货公司在中间承接企业转移过来的价格风险，通过期货市场交易进行对冲，以此赚取收益。

（四）基差交易基差交易业务是由风险子公司主动发起，根据市场、商品、时间等要素的组合形成的不同商品之间价格强弱的变化获取直接受益或对冲风险受益的业务。

期货公司年度工作汇报期货公司年度工作汇报尊敬的各位领导、各位同事们：大家好！首先，我代表全体员工向各位领导和同事们致以最诚挚的问候和感谢。

在过去的一年里，我们共同努力，开拓创新，积极应对市场挑战，努力推动公司稳步发展。

在这里，我将向大家汇报我公司过去一年的工作情况，向大家展示我们的成绩和不足，同时也对未来的发展做出规划和展望。

一、市场回顾过去一年，国内外经济形势错综复杂，金融市场波动不断，期货市场同样面临着巨大的挑战。

然而，我们紧紧围绕公司发展的大局，积极应对市场风险，保持了良好的运营状况。

公司业务覆盖多个领域，包括农产品、金属、化工等，实现了较为稳定的收入增长和市场占有率提升。

在国内期货市场，我们紧紧抓住政策机遇，坚守风险管控底线，积极推动期货市场的改革和创新，提高市场透明度和规范化水平。

同时，我们加大了对投资者的教育和培训力度，提高了投资者风险意识，提供了更加完善的服务体系。

这些举措为公司增加了更多的机会和挑战。

在国际期货市场，我们加强了与国际机构的合作，拓展了海外市场，并积极参与国际期货交流与合作。

我们通过多元化的投资组合和风险管理模式，灵活应对国际市场波动，取得了一定的成绩。

二、工作成绩在过去一年里，公司取得了一系列令人瞩目的成绩。

首先，我们实现了良好的经济效益，年度业绩增长超过了预期。

公司总资产规模进一步扩大，净利润大幅增长，实现了稳定增长和可持续发展。

其次，我们在市场竞争中保持了领先地位。

公司市场份额稳步提升，客户数量也在增加。

我们不断加强了风险管控措施，提高了风险防范能力，为客户创造了更加稳定和安全的交易环境。

同时，我们注重产品创新和服务创新。

我们开发了一系列具有市场竞争力的新产品，满足不同客户的投资需求。

我们提供了更加便捷和高效的服务，通过新科技手段提升了客户体验。

三、存在的问题尽管我们取得了一定的成绩，但我们也清楚存在问题和不足之处。

首先，市场风险和政策环境的不确定性仍然存在，对公司经营带来了不小的挑战。

2024年期货市场发展现状引言期货市场是金融市场之一，在全球范围内具有重要的经济功能和社会影响力。

它作为金融衍生品市场的重要组成部分，对于企业和投资者的风险管理、价格发现和资金配置起着至关重要的作用。

本文将对期货市场的发展现状进行深入分析，探讨其存在的问题和未来的发展趋势。

市场规模近年来，全球期货市场的规模呈现出快速增长的趋势。

据统计数据显示，2019年全球期货交易量达到了X万手，较上一年度增长了X%。

这一规模的增长主要得益于全球经济的发展和投资者对期货市场的日益关注。

主要市场参与者期货市场的主要参与者包括投资者、机构投资者和交易所。

投资者是期货市场的核心参与者，他们通过投资期货合约来实现风险管理和投资收益。

机构投资者如证券公司、保险公司和基金公司等，在期货市场中扮演着重要的角色，他们拥有较大的投资规模和专业的投资团队，对市场的流动性和稳定性起着重要的支撑作用。

交易所则是期货市场的运营机构，负责提供市场基础设施、制定交易规则和监管市场运行。

市场创新随着金融科技的飞速发展，期货市场也面临着创新的压力和机遇。

近年来，一些国家的期货市场开始引入了电子交易平台和区块链技术，以提升市场的效率和透明度。

同时，一些新型合约如跨产品连续合约和跨市场衍生品等也开始在市场上得到应用。

市场监管期货市场是一个高度制度化和规范化的市场，对市场监管提出了较高要求。

各国金融监管机构通过制定监管法规和规章来保护投资者权益、维护市场秩序。

同时，市场自律机构如期货交易所也起到了非常重要的监管作用，他们通过制定交易规则、监测市场交易行为和处罚违规行为来维护市场的公平和透明。

存在的问题尽管期货市场发展迅速，但仍存在一些问题需要解决。

首先，市场风险的管理和监控仍然面临挑战，需要进一步加强监管机构的能力建设和市场风险管理体系的完善。

其次，一些新兴市场和发展中国家的期货市场还不够成熟和规范，需要加强市场机构建设和投资者教育。

此外，市场的国际化程度有待提高，需要加强国际交流和合作，进一步促进市场的发展与开放。

Ｊ金融天地ＩＮＲＯＮＧＴＩＡＮＤＩ期货风险管理子公司提升资金管理综合收益的探讨罗㊀艳(广东省冶金经济技术发展公司ꎬ广东㊀广州㊀５１００００)摘㊀要:文章简述了期货风险管理子公司和广金物产情况ꎬ阐述资金管理是什么㊁资金管理做什么和资金管理目标ꎬ以及资金管理的工作标准和工作重点ꎬ结合广金物产的资金管理现况ꎬ分析了各种资金管理手段的应用和综合收益ꎮ关键词:期货风险子公司ꎻ资金管理ꎻ收益分析ꎻ风险中图分类号:Ｆ２７５.１㊀㊀㊀㊀文献标识码:Ａ㊀㊀㊀㊀文章编号:１６７１－６７２８(２０２３)２４－００８０－０４一㊁期货风险管理子公司的简述(一)行业现状中国证监会于２０１２年允许期货公司下设立风险管理子公司ꎬ通过期货风险管理子公司为国内产业企业提供金融仓单服务㊁期货与现货基差贸易㊁场外市场交易等模式ꎬ意图改变国内现货市场小散贸易商不稳定ꎬ信用脆弱的商业模式ꎬ逐步引领打造出中国产业型现代大宗商品贸易商ꎮ至今ꎬ中国的期货风险管理公司已发展了１０年多的时间ꎬ备案试点业务包括仓单服务㊁合作套保㊁基差贸易㊁场外衍生品业务㊁做市业务等五项ꎮ根据中期协发布的期货行业服务实体经济数据概览ꎬ近十年间ꎬ风险管理公司设立备案的公司数量和备案业务的公司数量均增加了４.５倍ꎮ截至２０２３年７月底ꎬ共有９８家期货公司在协会备案成立１０１家风险管理公司ꎬ其中１００家风险管理公司备案试点业务ꎬ风险管理公司总注册资本４４３.９６亿元ꎬ平均值为４.４亿元ꎮ(二)公司介绍广州金控物产有限公司(文章简称 广金物产 )是广州金控期货有限公司的全资子公司ꎬ２０１８年４月成立ꎬ注册地位于广州市南沙区自贸区ꎬ注册资本和实缴资本均为２.３亿元ꎬ位于行业平均值以下ꎮ广金物产已获中期协准予备案仓单服务㊁合作套保㊁基差贸易㊁场外衍生品业务㊁做市业务等四项试点业务ꎻ主营业务范围包括开展基差贸易㊁仓单服务及场外衍生品业务ꎬ目前开展的主营业务包括基差贸易㊁场外衍生品交易㊁交易所持仓返还等ꎬ主要服务于产业客户和贸易商等企业ꎬ根据客户需求提供定制化的风险管理服务ꎮ二㊁资金管理的概述(一)资金管理是什么资金管理的本质上就是管现金流和资金风险ꎬ最重要的就是保证企业的资金安全性ꎬ不要出问题ꎮ专业的资金管理ꎬ涵盖的交易类型繁多ꎬ包括了公司内部资金调拨ꎬ对公司盈余资金的投资交易ꎬ还有对公司缺口资金的融资交易ꎬ以及外汇的汇率波动管理等ꎮ(二)资金管理做什么完整的企业资金管理包括资金计划㊁银行账户管理㊁外汇管理㊁资金调拨和投融资管理ꎮ从资金计划㊁年度融资计划㊁季度资金计划到周资金需求ꎬ银行账号间的资金调拨交易ꎬ业务间隙的盈余资金的投资交易ꎬ以及对资金缺口进行的融资ꎬ找银行融资来满足用款需求ꎮ(三)资金管理的目标在保证资金安全的前提下ꎬ统筹各银行账户的灵活使用ꎬ提高资金的使用效率ꎬ提高公司经营利润空间ꎬ降低公司经营成本ꎮ国企主要任务是着眼企业的健康发展ꎬ做好企业的资金管理ꎬ促进预算考核目标的完成ꎬ实现国有资产保值增值的经营目标ꎮ三㊁资金管理的重点(一)资金安全管理保障资金安全ꎬ这是企业资金管理要做到的第一步ꎮ建立和完善公司管理制度ꎬ健全公司的内控管理ꎮ公司的资金管理要贯彻不相容职务分离原则㊁审核签批原则㊁权利牵制原则ꎮ狭义的资金安全ꎬ是把货币资金看管好ꎮ广义的资金安全涉及营运资金安０８Ｊ金融天地ＩＮＲＯＮＧＴＩＡＮＤＩ全㊁投资安全ꎮ保障资金安全ꎬ关键在于:在经营过程中ꎬ别让资产出现减值或损失ꎻ别任性投资㊁盲目投资ꎬ别造成投资损失ꎮ(二)资金流动性风险管理财务部门作为流动性风险管理的第一防线部门ꎬ对未来现金流合理预测ꎬ协调资金调配ꎻ业务部门根据业务方案结合公司的资金状况执行业务计划及其动态调整ꎻ风险管理部站在二道防线上监督风险实际管理效果ꎬ定期或在做重大业务方案评估时候进行压力测试评估公司整体流动性水平㊁提出控制措施建议ꎮ当事态朝向不好的走势发展时ꎬ及时启动应急流程ꎬ结合压力测试的结果预测未来可能的流动性水平ꎬ提前安排好资金方案ꎮ(三)资金收益管理资金要用起来才能创造收益ꎬ钱不能放在账户上不动ꎮ提高企业资金使用的收益ꎬ核心思想是把钱配置到最能够产生收益的地方ꎬ以及让钱周转得更快ꎬ提高资金使用效率ꎬ最终公司的收益越高ꎮ四㊁提升资金管理综合收益的应用和收益分析２０２０年１月初新冠肺炎疫情暴发以来ꎬ疫情对中国和全球的经济㊁社会㊁生活等多方面都产生了很大影响ꎬ全球进入疫情时代ꎮ在２０２２年度ꎬ受疫情和仓库风险事件等不利因素冲击ꎬ行业整体经营效益大幅下滑ꎬ业务形态也发生了一定改变ꎮ严峻复杂的国际环境以及欧美发生衰退可能性的加大ꎬ将导致大宗商品的需求下行ꎬ行业经营压力较大ꎮ２０２１年下半年至２０２３年上半年ꎬ广金物产由于内部经营环境发生变化等原因ꎬ除了面对外部经济下行压力外ꎬ还在进行内部经营平台重建ꎬ公司经历了两年多的调整过渡期ꎮ在这期间ꎬ公司自有资金的规范运用ꎬ合理配置资金ꎬ优化资产结构ꎬ确保公司自有资金的安全前提下ꎬ提高公司资产收益率和自有资金使用效率是资金管理的工作重点ꎮ(一)配置保本保收益的存款１.存放三年期大额定期存单２０１９年下半年ꎬ广金物产深入与各合作银行沟通和调研ꎬ初步预判未来市场利率存在下行的可能性ꎻ经测算ꎬ存放不超过公司２０％的注册资本金的三年期大额定期存单的情况下ꎬ预期公司业务开展的用款不会受到影响ꎬ同时也提高了自有资金的收益率ꎮ为了提高公司资产的流动性ꎬ我们首选的是国股行的可质押和可转让的三年期大额定期存单ꎮ据了解ꎬ三年期大额定期存单年利率平安银行和兴业银行比较有优势ꎬ而且额度比较紧俏ꎬ平安银行和兴业银行的大额定期存单利率是３.５％~４.１％ꎬ且可以作为开具银行承兑汇票质押品ꎬ鉴于该存单的收益率大幅高于其他可用于充抵银行承兑汇票质押品的产品ꎬ所以公司在２０１９年下半年和２０２０年上半年分批配置了两个银行的三年期大额定期存单ꎮ在持有期间ꎬ广金物产根据业务计划的结算需要多次质押了上述存单开具一年期和半年期的银行承兑汇票ꎬ银行承兑汇票当时的贴现利率在１.５％~２.８％ꎬ加上开具银承手续费的开票总成本也是低于存款收益ꎬ所以公司在获得较好的存款收益ꎬ同时满足了业务需要和保证了资金的流动性需求ꎮ２.ＦＴ账户的外汇掉期存款业务广金物产注册地位于广州市南沙区自贸区的保税区ꎬ公司利用自贸区的外汇结算优势ꎬ加上收付外汇的结算需要ꎬ公司在工商银行和农业银行开立了ＦＴＥ的本外币一体账户ꎮ２０２２年以来ꎬ随着美联储不断加息ꎬ美元定期存款利率持续走高ꎬ虽然受硅谷银行等风险因素影响美元存款利率有所回落ꎬ但美元一年期存款利率也稳居４％以上ꎬ存放定期美元产品可提前锁定收益ꎬ且银行可以提供外汇掉期方式锁定汇率波动的配套服务ꎬ充分考虑了汇率波动和换汇成本带来的收益折损ꎻ而且该定期存款可质押开具银行承兑汇票和信用证ꎬ满足业务的结算需要ꎮ２０２３年７ ８月期间ꎬ农业银行美元定期存款产品的预期综合收益在２.３％~２.４％ꎬ银行承兑汇票当时的贴现利率在１.４％~１.６％ꎬ加上开具银承手续费的开票总成本也是低于存款收益ꎮ３.与开户银行签订协定存款协议根据季度和周资金计划的业务收付款情况ꎬ预测未来７~３０天的现金流入和流出ꎬ做好资金的调拨和存放安排ꎬ在业务间隙中提高存款收益率ꎮ２０１９年至今ꎬ广金物产已与工商银行㊁浦发银行㊁民生银行㊁平安银行㊁兴业银行和广州银行等各大开户银行分别签订和续签单位协定存款协议ꎬ协定存款利率在１％~１.９％(留存额度１０~５０万元以上部分)ꎬ同期银行活期存款利率在０.２％~０.３５％区间ꎮ因此ꎬ公司业务间隙时存放在各结算账户的活期存款收益大幅１８Ｊ金融天地ＩＮＲＯＮＧＴＩＡＮＤＩ提高ꎮ(二)配置非保本保收益投资１.选择银行理财产品当企业拥有大量闲置资金需要做资金管理的时候ꎬ保本保收益的存款产品存在以下特征:期限灵活的收益较低ꎬ期限三年或更长的收益较高ꎬ期限一年(含)以内的收益普遍低于同期银行的中低风险理财产品ꎮ相比较而言ꎬ打破刚兑后的中低风险银行理财产品ꎬ产品的风险性安全性比较高ꎬ且发行的产品期限比较多样化ꎬ可选择空间较多且收益相对较高ꎮ假设公司闲置资金的空闲时间较短ꎬ甚至只有周末两天的时间ꎬ企业可以选择能较快收回资金ꎬ且在短期内具有可观收益的 Ｔ＋１ 银行理财产品ꎻ假设碰到黄金周长假期ꎬ企业可以选择周期滚动型的理财产品ꎮ假设企业闲置资金空闲时间较长ꎬ那么便可以选择周期较长的投资理财产品ꎮ除此以外ꎬ企业还需要综合评估各个方面的因素ꎬ因为周期较长的银行理财产品流动性不高ꎬ有可能不能及时取回闲置资金ꎬ所以企业需要做好长期规划ꎬ确保近期企业不会利用到闲置资金ꎬ保证企业正常运转ꎬ避免最终因流动性的问题造成企业不能及时使用流动资金而影响企业整体运行的严重性问题ꎮ闲置资金的投资ꎬ企业的闲置资金在投资使用时必须注意该投资理财方式是否有较强的流动性ꎬ重点是期限与业务的匹配性ꎮ因为企业的闲置资金在某些特点的时间或是场合很有可能作为企业的应急资金ꎬ较强的流动性可以保证在企业需要钱时以最快的速度收回投资在外的闲置资金ꎬ且不能对闲置资金的金额与利息造成损失ꎬ使结果得不偿失ꎮ２.投资非银行理财产品目前市场的投资选择不多ꎬ房地产市场持续低迷ꎬ资本市场行情波动较大ꎬ证券投资基金经济效益是比较高的ꎮ但是由于证券投资基金属于中长期类型的投资活动ꎬ一般情况下呈现出投资成本高㊁现金流量运转效率低的特点ꎮ部分要想通过证券投资基金获取高额经济效益的企业就需要等待一个较为漫长的投资周期ꎬ其中蕴含着较大的经济风险ꎮ(三)业财融合提高经营的利润空间１.在多家期货公司开户参与持仓业务持仓业务是指交易所为改善期货市场持仓结构而提供的一种服务ꎮ该业务通过鼓励期货公司会员引导客户建仓ꎬ形成持仓ꎮ在交易所规定的基数上有一定增量时ꎬ期货公司可以获得交易所一定比例的手续费额外奖励ꎮ２０２１年至今ꎬ广金物产利用自有资金在重点品种当中做大持仓规模ꎬ使得母公司整体手续费返还上了新台阶ꎬ已在大连㊁上海㊁郑州全部三家商品交易所交易多个品种ꎬ资金规模逐步增加ꎬ获取较为稳定的年化收益率ꎬ且收益率高于三年期大额定期存单利率ꎮ２０２３年广金物产复制上述业务模式ꎬ陆续在国内多家期货交易所开户参与持仓业务ꎬ获取稳定的收益ꎬ实现规模效应ꎮ２.拓宽业务的结算方式广金物产自２０１８年８月展业以来ꎬ业务有序稳健的发展ꎬ２０１８ ２０２０年ꎬ业务规模翻了一番ꎮ公司的电汇结算过于单一ꎬ拓展更多的结算方式将有利于支持未来业务的稳健推进ꎬ发挥期货母公司和集团公司在广东地区与银行的良好合作优势公司ꎬ通过向银行申请授信开立银行承兑汇票担保方式为１００％质押ꎬ属于低信用风险业务ꎬ质押品为大额定期存单㊁保证金等ꎬ既提高了公司的资金周转效率ꎬ也满足了客户的需要ꎮ在运用银行承兑汇票工具时候ꎬ公司根据市场利率情况ꎬ择期选择票据贴现能获取利差收益ꎬ增厚了单笔业务的利润ꎮ(四)增强融资能力ꎬ降低融资成本１.拓宽融资渠道广金物产主营业务基差贸易是期现业务ꎬ业务模式是指风险管理子公司以确定价格或以点价㊁均价等方式提供报价并与客户进行现货交易的业务行为ꎮ由于广金物产主要贸易产品是大宗商品ꎬ如橡胶㊁钢材㊁棉花㊁铝锭等ꎮ近年钢贸风险事件的影响依然存在ꎬ银行对大宗贸易比较关注和介意ꎬ并且大部分银行对风险管理子公司的业务不太熟悉ꎬ所以在授信审批环节尤为谨慎ꎮ银行给企业审批综合授信ꎬ往往会要求集团公司做保证担保(监管规定期货母公司不能对外提供担保)ꎬ或者要求企业存活期保证金ꎬ这给公司开展业务造成一定阻力ꎮ因此ꎬ广金物产在无法改变融资大环境的前提下ꎬ积极向集团公司申请ꎬ同意公司授信主办行切割集团公司与银行 总对总 授信的部分额度给公司使用ꎮ广金物产还充分利用所持有的标准仓单ꎬ向期货公司申请仓单充抵保证金ꎬ经期货交易所批准ꎬ公司将持有的标准仓单移交交易所占有ꎬ充抵一部分期货交易保证金ꎮ２８Ｊ金融天地ＩＮＲＯＮＧＴＩＡＮＤＩ当外部融资遇到困难ꎬ广金物产在年度融资计划提前做好规划ꎬ向集团公司申请内部拆借ꎬ短期借款可以缓解部分需求ꎬ保证业务发展的资金需求ꎮ２.灵活运用融资方式降低融资成本对进口业务而言ꎬ可以采用进口押汇㊁进口海外代付等贸易融资方式ꎻ进口海外代付进口海外代付与进口押汇融资资金都是由银行直接对外付款ꎬ直接支付给该项业务下的出口方ꎬ资金不入进口商账户ꎮ两者最大区别在于进口海外代付使用的海外联行的融资资金ꎬ而海外资本市场发达ꎬ使之能够为国内银行提供低成本的资金ꎬ一般采用ＬＩＢＯＲ加点报价ꎬ融资成本较低ꎮ除此以外ꎬ银行的流动资金贷款㊁电子银行承兑汇票和贴现以及仓单融资等方式ꎬ也是各有优势ꎮ结合公司业务的具体内容ꎬ如开展的是基差业务ꎬ主要是期现业务ꎬ由于银行贷款是不能进入期货账户进行期货交易ꎬ所以公司就会将自有资金配置在期货保证金账户使用ꎬ资金缺口大多数情况是在现货贸易上面ꎬ通过银行融资的方式支付贸易的项下的采购货款ꎮ如果公司持有较大量的交易所标准仓单的存货库存ꎬ当公司预计出现资金缺口时候ꎬ也可以将所持有的标准仓单ꎬ向期货公司申请仓单充抵保证金ꎬ补充期货账户的保证金需求ꎮ银行流贷和电子银承的综合融资成本分析ꎬ以借款半年期人民币５００万元为例ꎬ假设贴现利率１.６０％㊁活期利率(协定存款利率)１.９５％㊁内部资金成本４％㊁银承开票手续费０.０５％㊁一年期贷款利率(ＬＰＲ)３.５５％㊁银承保证金比率２０％ꎬ银承和流贷融资的综合年化成本率分别是２.６３７５％和３.５５％ꎬ详见表１:表１　企业融资成本测算表项目银承流贷年化成本率２.６３７５％３.５５００％成本金额６５９３７.５０８８７５０.００当期成本率合计１.０５５０％１.７７５０％成本１(内部资金成本)０.４０００％０成本２(开票手续费)０.０５００％０成本３(开票敞口费)０.００００％０成本４(质押物成本)－０.１９５０％０成本５(贴现利息)０.８０００％０续表项目银承流贷成本６(借款利息)０１.７７５０％㊀㊀从上表中可见银承的融资成本低于流贷ꎬ所以公司结合业务的期限和客户结算方式的匹配度择优选用ꎮ五㊁本论题研究的不足之处ꎬ尚需进一步探讨的问题资金管理和全面预算管理的有效融合在本轮题研究中尚未详细展开ꎬ尚需进一步探讨ꎮ期货风险管理子公司财务管理部门需要树立起良好的创新意识ꎬ结合基差贸易㊁场外衍生品交易㊁交易所持仓返还等业务开展特点以及市场变动情况基础上ꎬ进行融合体系的创新优化ꎮ但是现阶段我们在进行全面预算管理与资金管理的两者融合创新过程中ꎬ缺乏深刻有效的探索以及分析ꎬ也没有对自身实际发展情况进行深入分析ꎬ使得融合模式的合理性欠缺ꎬ对公司的各项财务管理工作的有序开展也造成了一定阻碍ꎮ比如ꎬ部分公司在两者融合过程中ꎬ并没有实现系统性的对接ꎬ对现代化信息手段的应用比较少ꎬ对两者融合对接的紧密性也造成了比较大的影响ꎮ同时部分公司对预算监管工作的开展还存在落实不够到位的问题ꎬ在日常业务活动开展过程中ꎬ还存在资金使用临时性的超出资金计划用款的问题ꎬ资金管理的效果未能达到全面预算管理的要求ꎮ参考文献:[１]汤晔.浅谈国有企业资金管理[Ｊ].商讯ꎬ２０２０(２５):１１３ꎬ１１５.[２]张梓斌.关于新时期加强国企财务资金管理的有效措施分析[Ｊ].财经界ꎬ２０２３(２５):１５３－１５５.[３]陈菲菲.加强资金流动管理㊀提升企业的经营风险控制能力[Ｊ].中国商界ꎬ２０２３(９):７０－７１.作者简介:罗艳(１９８２ ㊀)ꎬ女ꎬ汉族ꎬ广东龙川人ꎮ主要研究方向:管理会计㊁全面预算管理㊁资金管理ꎮ３８。

【范文大全】因其交易形式多样，贴近实体企业个性化需求，未来的发展潜力不可低估A业务发展概况2013年2月1日，中国期货业协会颁布《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》，期货公司以风险管理子公司形式服务实体经济模式正式开闸。

2014年8月26日，中国期货业协会发布了修订后的《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引（修订）》（下称《指引（修订）》），进一步规范了期货风险管理子公司业务试点的备案与报告工作，为业务的顺利开展进一步厘清边界。

期货风险管理子公司是指根据《公司法》设立，由期货公司控股50%以上，以开展风险管理服务为主要业务的有限责任公司或股份有限公司。

按照《指引（修订）》，风险管理子公司可以开展基差交易、仓单服务、合作套保、定价服务和做市业务等与风险管理服务相关的业务。

2013年，永安期货、浙商期货、万达期货、广发期货、鲁证期货、大地期货、方正中期期货、宏源期货8家期货公司首批获准备案设立子公司，开展以风险管理服务为主的业务试点，标志着期货公司设立期货风险管理子公司正式成行。

据中国期货业协会官方数据，截至2016年7月底，全行业共计50家期货公司完成了风险管理公司业务试点的备案，共设立期货风险管理子公司51家，43家公司完成了开展试点业务的备案。

已设立的期货风险管理子公司中，80%的公司开展了仓单服务、基差交易和合作套保业务，70%以上的公司开展了定价服务业务。

期货公司绝对控股的地位，使期货风险管理子公司在天然禀赋中具备了重视风险管理的传承，期货天然的高杠杆和风险性，让期货风险管理子公司先天具备风控意识和处置能力。

从期货风险管理子公司层面来看，期货风险管理子公司要尽力保证自身在展业过程中不出风险、少出风险，实现风险的可测、可控、可承受，方能实现为实体经济、实体企业对冲风险的目的。

从服务对象层面来看，由于期货风险管理子公司相对实体企业，净资产体量较小，增信手段单一，对自身风险管控能力提出更专业的需求。

中国期货市场发展与风险管理研究随着中国经济的快速发展，期货市场作为金融衍生品市场的一种，对于风险管理和市场发展起着重要的作用。

期货市场可以帮助企业和个人投资者在面临价格风险和市场波动时进行有效的对冲，同时也能促进金融市场的健康发展。

随着市场的复杂化和全球化程度不断提高，期货市场也面临着各种各样的风险挑战，包括市场风险、信用风险、操作风险等。

对期货市场的发展与风险管理进行深入的研究，对于保障金融市场的稳定和健康发展具有重要意义。

一、中国期货市场的发展历程中国期货市场的发展可以追溯到上世纪80年代初，当时中国国内经济改革刚刚起步，为了满足不同行业对于价格风险管理的需求，中国开始探索期货市场的发展。

随后，中国的期货市场发展经历了多个阶段，包括初创期、成长期和成熟期。

1988年，中国第一家期货交易所——上海期货交易所成立，标志着中国期货市场的正式开启。

此后，随着中国国内市场对期货市场的需求不断增加，另外两家期货交易所——大连商品交易所和郑州商品交易所也相继成立，分别承担了不同品种的期货交易。

随着中国经济的不断发展和市场化程度的不断提高，期货市场也在不断扩大和发展，各类期货品种也逐渐增加，包括农产品、金属、能源等多个领域。

二、中国期货市场的风险管理现状中国期货市场的风险管理主要涉及市场风险、信用风险和操作风险等方面。

市场风险是期货市场最为常见的风险之一，包括价格波动导致的损失。

市场风险对于投资者和交易所来说都是不可避免的，因此如何有效管理市场风险成为期货市场的重要挑战。

信用风险是指市场参与者由于无法履行合约义务而导致的风险，信用风险的发生可能会对市场的稳定性和流动性产生不利影响。

操作风险是指由于操作失误或技术故障而导致的风险，在期货市场中，操作风险可能会导致交易所系统的瘫痪或交易中断，对市场秩序和交易者利益造成严重影响。

为了有效管理期货市场的风险，中国期货市场不断创新和完善风险管理工具。

交易所在市场监管和风险管理方面进行了不断加强，通过制定和实施严格的监管规定和风险控制措施，保障市场的稳定和健康发展。

期货风险管理子公司发展存在的问题及对策探讨期货风险管理子公司发展存在的问题及对策探讨任何一种投资都有不同程度的风险，尤其是期货交易的风险相对较大，但存在风险，必须有应对风险的措施，而期货风险通常都有其自身的规律，采用有效的方法可以精确地防止或避免预期的风险，这可以大大减少投资者的损失。

一、奠定基础。

奠定基础就是要熟悉期货交易的相关知识。

投资者在投资期货交易前，必须详尽了解期货交易的基础知识和交易品种。

期货交易通常涉及金融、宏观经济政策和国内外经济趋势等诸多因素。

因此，不同类型的期货有其自身的特点，特别是农产品期货还可能受到天气等自然因素的影响。

只有精确把握各类期货的特点，全面了解期货交易，才能精确把握市场行情。

二、计划交易。

在交易前，投资者需要制定科学的交易计划，并针对建仓过程、建仓比例和可能出现的亏损范围制定相应的科学计划和策略；交易时应严苛遵守计划，遵守交易纪律。

交易结束之后，立即总结和反思以前制定的计划在交易中的作用。

三、资金管理。

在期货交易中，资金管理至关重要。

在期货交易中，最重要的一点是不能做满仓操作，交易中投资的资金最好不要超过保证金的50%，中线投资者的投资比例不能超过保证金的30%。

在操作过程中，还应根据自己的实际情况，制定更加合理有效的仓位。

四、及时止损。

一般而言，中小投资者应清醒地认识到期货市场的功能和风险会被放大的特点，不要把证券市场上形成的死捂习惯带入期货交易。

期货死捂的实际损失很可能超过其本身的投资，因此及时止损是期货交易的重要环节。

投资人在交易时一定要根据自己的实际能力、心理承受能力等多方面的因素，合理设置止损点，只要能够及时进行止损操作，就会在很大程度上降低期货投资风险。

期货风险管理子公司发展存在的问题及对策探讨一、期货市场的发展环境与意义期货市场自进军中国经济市场来，已有了十多来个年头，经过初期跌宕起伏的发展，如今在中国金融市场也已经占足了自己的一方领地。

各类结算公司，经纪公司乃至期货交易人员也凭借着期货市场这个平台一个大展身手，充分发挥与展示自身能力。

附件3：期货公司风险管理服务子公司业务试点申报材料规范（第1号）——业务方案评估材料内容与格式一、评估材料内容期货公司申请进行风险管理服务子公司业务试点方案评估应提交下列材料：（一）基本情况登记表（参见附1）主要包括：期货公司名称、注册地、注册资本、股权结构、法定代表人等基本情况；期货公司拟设立子公司的名称、注册地、注册资本、股权结构、法定代表人、业务范围等基本情况；子公司拟任董事、监事及经营管理人员名单等内容。

（二）可行性报告及业务试点实施方案期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点可行性报告及业务试点实施方案应当包括但不限于以下内容：1.可行性分析。

重点阐述期货公司设立该子公司的必要性、拟试点业务的客观需求、公司的专业能力、经济可行性分析等内容。

2.公司基本情况。

包括拟设立子公司的注册资本、业务范围、组织结构、部门设置、人员配备等。

3.业务试点实施方案。

包括具体业务开展计划、主要业务模式、业务流程、业务合同、目标客户、销售方式与渠道等。

4.风险控制的有效性。

包括拟开展试点业务风险点、风险评估与风险控制措施、业务决策与授权体系、合规管理、业务隔离等风险管理制度。

5.客户合法权益保护措施。

主要包括客户资信管理、业务和产品风险揭示、客户投诉及纠纷处理机制等。

（四）期货公司关于风险管理服务子公司的管理制度期货公司应当根据《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》、《期货公司风险管理服务子公司业务试点方案评估工作规则（试行）》等规定要求，制订关于风险管理服务子公司的管理制度，包括但不限于以下内容：1.期货公司与其子公司、受同一期货公司控制的子公司之间的业务隔离制度，防范风险传递、利益冲突、关联交易以及损害客户合法权益的具体措施；2.期货公司通过子公司董事会对子公司期货头寸的敞口进行限额管理，控制单品种和单合约的投资上限的要求；3.期货公司关于风险管理服务子公司的信息披露与报告制度，包括向社会公众、监管部门、自律组织、公司股东或董事会的披露或报告流程、内容、方式等。

期货行业发展现状期货行业是指以期货交易为核心的金融衍生品市场，它是金融市场的重要组成部分，对于风险管理、价格发现和投资机会的提供具有重要意义。

期货行业的发展现状如下：1. 市场规模持续扩大：随着中国经济的快速发展，期货行业的市场规模不断扩大。

目前，国内期货市场已经形成了以上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所为代表的期货交易所体系，涵盖了股指期货、商品期货、债券期货等多个品种。

同时，期货市场也不断吸引更多的投资者参与，交易量逐年增加。

2. 产品创新不断推出：为了满足投资者多样化的需求，期货行业不断推出新的产品创新。

除了传统的金融期货和商品期货之外，期货市场还推出了股指期货、国债期货、债券期货等新品种，丰富了投资者的选择。

同时，交易所也积极推出了衍生品套利工具、期权等新品种，进一步提升了市场的活跃度。

3. 投资者结构不断优化：近年来，期货行业的投资者结构发生了较大变化，机构投资者的比重逐渐增加。

机构投资者具有较强的专业化程度和风险管理能力，他们参与期货市场的交易活动，对于提高市场的流动性和稳定性具有重要作用。

此外，个人投资者也逐渐增多，期货市场的参与门槛逐渐降低，更多的普通投资者开始尝试投资期货。

4. 监管力度逐渐加强：为了维护市场的稳定和投资者的合法权益，监管部门加强对期货行业的监管力度。

目前，期货市场的交易行为受到了严格的监管，交易所制定了一系列规则和制度，保障了市场的公平、公正和透明。

监管部门也加强了对市场的监测和风险防控，及时处理市场异常波动和风险事件，保护了投资者的利益。

综上所述，当前期货行业发展态势良好，市场规模扩大、产品创新不断推出、投资者结构优化以及监管力度加强都是行业发展的积极因素。

随着中国金融市场的进一步开放和发展，期货行业也有望继续迎来更多的发展机遇。

但与此同时，行业也面临着市场风险、监管压力等挑战，需要各方共同努力，促进期货行业健康稳定发展。