化解我国国有商业银行不良资产的总体思路
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资产国内已有不少研究， 但大都从银行金融角度 来考虑这一问题， 本文则拟从银行、 企业、 政府等 在化解银行不良资产中负有责任的各方的处境、 负担能力及它们各自可采行的解决途径进行理论 和实证分析， 以便从更广阔的视角提出更系统和 更完整的解决思路。
一、 各方在化解银行不良资产中
［收稿日期］ !""# $ ! $ !% ［作者简介］ 徐
第/期
徐
谦
化解我国国有商业银行不良资产的总体思路
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达不到 《巴塞尔协议》 的要求， 而政府再向国有银 行注资的能力十分有限。增加银行资本金的另一 个途径是对国有银行进行产权改革， 让国有银行 上市发行股票， 利用资本市场筹集资本金。但国 有商业银行的上市步伐极为缓慢， 以工商银行的 计划为例， 预计要 ! 年左右时间来达到上市目标。 此外， 四大国有商业银行经营效益不佳， 利润水平 极低， 其中资 "##$ 年资产利润率均不超过 # % "& ， 产规模最大的工商银行的净利润也仅有 !’ 亿元。 相对于数量庞大的不良资产， 国有银行的负担能 力十分有限。 （三） 政府的负担能力 政府作为化解银行不良资产的最终负担者， 将不得不拿出一定的财力用于弥补处置银行不良 资产的资金亏空， 以便帮助银行把不良资产控制 在安全的水平。政府通过税收等途径取得财政收 入， 尽管其收入的绝对规模可观， 但考虑到政府的 职能范围是如此之广， 政府为解决银行不良资产 的问题所能拿出的财力 （()） 是有限的 （ () 可表示 为政府财政收入的一定比例） 。 我国作为一个发展中国家， 财政负担沉重， 再 加上财政收入在国民收入中的比例偏低， 政府所 能用于解决银行不良资产的财力十分有限。"##$ 年我国政府财政收入 $ % * 万亿元， 占 +,- 的比率 仅为 $. % $& ， 远低于发达市场经济国家 /!&0#& 的平均水平， 甚至低于大多数发展中国家， 政府财 力严重不足。而国有银行系统不良资产 （银行账 面不良资产加上剥离到资产管理公司尚未处置的 不良资产） 占 +,- 的比率至少超过 "#& ， 短期内 政府财政用于核销银行坏账的资金不足以从根本 上解决这一问题。 从上述分析可知， 利用有关各方自身财力化 解银行不良资产的途径有： （$） 向企业清收不良资 产， 即企业通过增资和实现的经营利润以及资产 变现产生的新增现金流偿还所欠债务； （"） 银行通 过增资和实现的经营利润消化不良资产； （/） 通过 政府财政核销银行坏账处理银行不良资产。企 业、 银行和政府负担银行不良资产的能力 （ ,1） 可 以表述为： 显然仅依靠企业、 银 ,1 2 (3 4 (5 4 ()， 行、 政府自身能力化解银行不良资产很难使银行 不良资产比率在短期内降至安全水平 （ ,， , 的相 对比率发展中国家一般为不高于银行总资产的 ， 将会存在一个资金缺口 （,6 2 , 7 ,1） 。 $!& ） 万方数据
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二、 国有企业、 银行、 政府化解不 良资产的能力和途径
（一） 国有企业的偿债能力 在化解银行不良资产过程中， 国有企业偿付 拖欠的银行债务本金和利息的能力取决于其财务 现金流。从偿债资金的来源看， 包括： 第一， 资本 金的增加； 第二， 经营利润； 和第三， 资产变现。因 此， 企业的偿债能力 （ !"） 可以表述为上述三项之 和。 对国有企业而言， 在国有经济进行战略性调 整的背景下， 由政府注资增加企业资本金的可能 性已很小， 而只能通过实行产权主体多元化的股 份制改制 （包括上市） 吸引民间资本投入。但这些 企业普遍效益不高， 包袱沉重， 对投资者吸引力不 大， 改制增资的难度很大。由于资产质量不佳， 这 些企业可变现资产有限， 而且企业出售资产所得 现金也往往被优先用于职工安置等人员费用， 而 不是用于偿还银行债务。总体上来看， 国有企业 对化解银行不良资产的负担能力极其有限。有资 料表明， #$$$ 年后由国有商业银行剥离到银行资 产管理公司的不良资产， 收现率约为 #%& ， 这一 水平基本能反映企业的实际负担能力。 （二） 国有商业银行的内部消化能力 对国有银行而言要消化不良资产， 必须在现 有水平基础上增强自身的资本实力， 从而降低不 良资产比例， 其资金来源主要是： （#） 银行资本金 的增加和 （’） 经营利润。因此， 银行化解不良资产 的负担能力 （ !(） 可以表述为此两项之和。 我国国有银行资本金不足， 就是在 #$$) 年政 府通过定向发行 ’)%% 亿元特别国债增加银行资 本金后， 四大国有商业银行的实际资本金比率仍
解银行不良资产中的主导地位， 以政府财力作为 最终保证， 使这一问题能在较短期限内得以解决， 让国有银行和尽可能多的国有企业恢复活力， 促 进总体经济效率的实现。 通过上述分析， 我们可以初步给出一个各方 在化解银行不良资产中的负担顺序， 即： 国有企业 应通过最大限度地承担偿债义务而处于第一顺 序， 国有银行应通过最大可能地内部消化不良资 产而处于第二顺序， 政府则通过弥补企业和银行 负担能力的不足而作为最终的承担者。
万方数据
谦 （&’(& $ ） ， 男， 四川涪陵人， 。
西南交通大学学报 （社会科学版） ・’・ 卷
第*
能否实现上述目标， 将主要取决于国有银行正在 进行的商业银行化改革的成败。商业银行改革不 仅意味着国有银行要进行一系列强有力的内部制 度改革， 使银行真正按企业机制和市场原则经营， 而且要求改革产权制度， 从制度根源上消除国有 独资银行由于产权的内在缺陷所导致的种种体制 弊端。 （二） 国有企业 国有企业是银行不良贷款的主要承贷主体， 对偿还债务负有法律上的义务和责任。因此， 国 有企业处在化解银行不良资产的第一环， 是解决 这一问题第一顺位的责任人。但考虑到这些债务 形成的体制原因， 银行似乎不能简单地凭其债权 强制追讨债务， 国有企业不愿也不应承担全部的 化解银行不良资产的成本。 银行 （或资产管理公司） 强行追债也许能收回 部分现金， 但它所导致的大批国有企业破产倒闭、 大量职工下岗、 社会资产闲置等的社会成本将大 于社会收益， 是不利于社会整体经济福利的增加 的。而且， 由于相当一部分企业， 已经资不抵债， 银行能回收的现金将很少。相反， 如能设法通过 企业债务重组， 减轻债务负担， 优化资本结构， 改 善经营效益， 提高企业的偿债能力， 有可能使银行 的一部分不良资产转化为良性资产， 达到更好的 解决效果。 并且迫于市场竞争的压力， 这些国有企 业也急需通过推进改革和资产与债务的重组来摆 脱经营困境， 走上良性发展的轨道。 （三） 政府 计划经济时期和经济改革初期国有企业与国 有银行之间非商业化和非市场化的资金贷放是形 成我国银行不良资产最主要的原因。作为国有企 业和国有银行共同的所有者， 政府对银行不良资 产问题的形成有着不可推卸的责任。此外， 银行 不良资产的积累所导致的潜在金融风险威胁到国 家的金融安全和整个经济发展的稳定， 使化解银 行不良资产问题具有相当强的社会性和公益性， 是政府作为社会管理者的当然之责。 基于我国银行不良资产问题的制度成因， 一 方面需要在化解银行不良资产中对银行 （包括银 行资产管理公司） 和企业形成一定的激励和约束， 防止它们一味向政府转移解决银行不良资产问题 的责任和成本， 降低由于政府承担最终解决成本 所可能导致的处置不良资产的道德风险， 追求最 万方数据 低的社会解决成本； 另一方面需要确立政府在化
! 对如何化解银行不良 # 万亿元的账面银行 我国国有银行的巨额不良资产主要是计划金 融体制所导致的， 但银行内部风险控制不力和经 营管理不善也对此起了推波助澜的负面作用。因 此， 国有银行虽不应对不良资产问题承担全部的 责任， 但作为授信主体和不良债权的所有者， 仍要 担负化解不良资产的主要义务和直接责任。 能否甩掉不良资产的沉重包袱轻装发展， 关 系到国有银行未来的命运， 尤其在入世的背景下， 解决不良资产问题显得更加紧迫。而要化解不良 资产， 国有商业银行一方面必须防止新增不良资 产， 另一方面必须设法消化账面原有的不良资产。
