政府要不要救市及如何救市

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也是

下跌
并 不 意 味 着 中 国 实体

济发 生 多
要 改 变这 种 不 合 理 的 税 收 制 度


雪 灾 与 春 节的 影 响
但 这 都不 是 问题
大 的 变化
更 不 能 说 国 内股 市 的 下 跌




这 次 股 市的跌 跌 不 休



根 本上 还 是 企 业 投 资过 热 仍 然 处 于 快 速 上 升 的 阶段


如 果 作 为 占上 市 公 司 绝 对 比

最快
亿 元
而 且

所 占的 比 重 较 高 ( 达

但是
我 们 仍 然 需 要 分 析 国 内股

重 的这 些 大型 公 司
由 于 政 府 管制 而
同比增长 3 1 9%
4 9%

总 开 发 资金
市为什 么 会 在近 半年 来快速 下 跌
且 跌 得如 此 之 严重

中国 经 济

最 近 国 内股 市 的 跌 跌 不 休
对 于 政 府要 不 要 救 市 的哪

无论是
争论
是 不 是 预 示 中 国 实体 经 济 将 发 生 重 大
的 变化 呢 ? 但 实际 上

方 都 能 够找 出要 救 市或 不 要 救

无论 是从 20 07
市的无 数 个理 由
不 过

这 些 理 由是

年 的 经 济数 据

还 是 当前 的 经
济 来看

否 成 立 都得 从 股 市 最基 本 的 问 题


尽 管 中国 经 济 同 样 受到 美 国 次 按 危机
的影响
但是

就 是 要 看 目前 中 国股 市 的 跌 跌 不 休 原

受到年初 南 方 雪 灾 的 重 创

因 何 在 ? 这 些 原 因 是 内在 的 还 是 外在 的 ?

产关联 的 行
发展 也

业 达 5 0 多个

房地 产的
府的职 责
比如

而 不是什 么救
市不 救 市

增 人 民 币贷 款 达 到


加 上
定 会 带动 相 关 行 业 的 快 速 发

最近 证 监 会 出 台 的
上 《 市公 司 解
外汇 贷 款
488 亿
美元

季度 商 业 银



因此


要 国 内房 地 产 业 增 长 不

般 来说

股 市 作 为 实体 经
济的 睛
出 台政 策救 市 政 府救 市 引起



有 学者 则 坚 决 反 对

雨表
股 市 的 价 格 涨 跌 能 够预 示 实体


因此
对 于跌 跌 不 休 的 股 市

经 济 的繁 荣与 衰退
如 果 以 此
来观 照

场 政 府 要 不 要 救 市 激 烈 的 争论
如 果政
这 些 都丝 毫 没 有动 摇 未来 中国
府救 市

是 能 够从 根 本 上 解 决

经 济 出现 增 长放 缓 的 迹


国 内股 市 的 问 题 还 是 仅 仅 做 表 面 文 章

l
f
维普资讯
比如说


季度 国 内 商 业 银 行 新
13 3 2 6 亿

仅 会 严 重 打 击投 资者对 市场 的信 也 会 增 加 上 市公 司 定性




这 些数 据 表明

度性原 因



2 005

系列 的 政 策 不 确

行 紧 缩 的 货 币政 策 不 仅 对 房 地 产 市 场
来的 股 权 分 置 改 革

种修正





4
多增 长
美元
从 这
些数 据 表 明


也 就 是说
国 内股 市 下 跌


对国


2 3
日 国务 院 批



财政 部 年
4
国家

央 行 采 取 了 从 紧 的 货 币政 策
但是商

内房 地 产 市 场 的 融 资有
但 是 其影响 不 大



定 的影响
税 务 总局 决 定
从 2008
而其

对 实体 经 济 有 多 大 影 响

然 国 内股
政 府对


些 上 市 公 司 的 管制 有 关


市 的 下 跌 并 不 意 味 着 中 国 实体 经 济 出
现 巨大的 变化

政 府 对石 油

电 力 等上 市公 司 的




更 多的 贷 款 同 样 流 入 房

那 么 政 府 是 否 要 对跌

救 市
3 0 9 4

上 证 综合 指数 下跌 近 期
的 规 模 有 多大 ?
问题 厘 清

等等

如 果不把这 些

50%


而 且

18
日的

个星期

A

争论 再 激 烈
婆 说 婆 有理

也 只 能是 公

19 9 6
年 以 来最大 周跌 幅

股 指 的快
说 公 有理



于 事无 补

速下跌
使 得 众 多投 资 者 都 希 望 政 府
月 2 4 号起

业 银 行 的信 贷增 长 不 仅 没 有减 弱


而 且

有相 关 的 替代
调 整证
券 ( 股 票 ) 交 易印 花 税 率


快速 增 长


人 认


这 些 有

在这 种 情况 下
国 内股 市 的 快 速

现 行 千分之 三 调 整 为千分之

就是
2 0 0 7
年 第 四 季度 紧 缩 的 原 因


严重亏损

那 么 这 些公 司的 股 价还 可
占比 为
)

外 资进 入 房 地 产 的 资

可以说

国 内股
能 继 续跌 跌 不


在这 种 情况 下




金 减 少到 4 6 亿
比 重 不 到 1%
负增 长
4 2 %

所 占

市的 下 跌

最 为 关键 的 问题 仍 然是 制
是 制度性 缺 陷

价 格 管制
使 得 中石 油
中石 化


地 产 市场
如 I
2

月份 房 地 产 开 发 资
跌 不 休 的 股 市采取 什 么 措 施
就不是
内电 力等 上 市公 司经 营处 于 严 重 的 亏
损状 态

金达
5 6 5 3
亿 元
其 中 国 内银 行 增 长
2 7 7 9
有理 由

也 不是 十分必要 了
除 限 售 存 量 股 份 转 让 指 导 意 见 》等 制
行新增 贷款 达 到

16 73 2 89 1

亿元

即尽 管
停止
放缓
那 么 中 国 经 济增 长 速 度 就 不 会
度规 则 的 出台

பைடு நூலகம்
就 是 对股 权 分 置 改 革

民 币贷 款 少 增
462 亿
亿
但 外汇 贷款

的 制 度后 遗 症 的
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政 府 要 不 要救 市

贝 本 刊特 约 评论 口 易 宪 容 \ 文
及 如何救市
中国股 市 自2
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10
4

16 18
日 日


甚至 于走向 问题 的反 面
?



如 果
高点

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政 府 救 市应 该 在什 么 时候 救 市