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浅析我国光伏发电行业融资风险【摘要】我国光伏发电行业在快速发展的同时也面临着各种融资风险。
本文首先介绍了光伏发电行业的发展现状，然后分析了不同的融资方式及其风险。
政策环境对融资风险的影响也被详细讨论，市场风险和技术风险也被进行了评估。
在提出了一些风险防范措施，并展望了未来光伏发电行业的发展前景。
通过对光伏发电行业融资风险的浅析，可以更好地了解该行业的挑战和机遇，为投资者和企业经营者提供一定的参考和借鉴。
【关键词】光伏发电行业、融资风险、发展现状、融资方式、政策环境、市场风险、技术风险、风险防范、未来发展、风险评估、影响、展望1. 引言1.1 光伏发电行业概述光伏发电行业是指利用光能转换为电能的发电行业，其主要技术为光伏发电技术。
光伏发电可以通过光伏发电板或光伏发电薄膜直接将太阳能转化为电能，是一种清洁、可再生的能源发电方式。
我国光伏发电行业经过多年的发展，已成为世界上最大的光伏发电市场之一。
我国光伏发电行业的发展经历了起步、高速增长、规模化发展等阶段，目前已经形成了一定的产业基础和市场规模。
光伏发电在中国的发展受到政府政策的支持，逐渐形成了一整套产业链，涵盖了光伏组件的制造、安装施工、运维管理等各个环节。
我国光伏发电行业在国内外市场上都有着较为广泛的应用，逐渐向规模化、智能化、高效化的方向发展。
我国光伏发电行业具有较大的发展潜力和市场前景，但同时也面临着一定的融资风险和市场风险。
在未来的发展中，需要进一步完善政策环境、降低技术风险、加强市场监管等方面的工作，以保障光伏发电行业的可持续发展。
1.2 融资风险的重要性融资风险在我国光伏发电行业中具有重要性不可忽视的地位。
光伏发电作为清洁能源领域的重要组成部分，其发展需要大量资金支持。
光伏发电行业的融资方式多样，融资风险也随之而来。
融资风险的重要性主要体现在以下几个方面：融资风险直接影响光伏发电项目的实施进度和规模。
由于光伏项目的建设和运营需要巨额投资，一旦融资出现问题，将会导致项目延期或者无法完成，进而影响光伏发电行业的整体发展。
光伏贷款有哪些银行具体什么政策光伏贷一直是只见楼板响不见鬼下楼。
到底是个什么鬼？老百姓一头雾水，光伏企业是盲人摸象。
贷款难难贷款，是否真的是个不可解的魔咒呢？国内银行完全不“碰”光伏行业的情况应该有所转变。
交谷太阳能联合上游投资商与工商银行联合发布家庭光伏金融服务。
这是工商银行针对于企业面对家庭用户免费安装模式提供的分布式家庭光伏金融业务。
实际上，由于光伏企业贷款较难，很多光伏企业已经开始推出自己的金融产品来解决融资问题，通过社会资本和外资建立融资平台。
而除了工商银行开始松口与光伏企业合作以外，此前，招商银行、民生银行等也有先例。
随着沿海城市密集出台鼓励分布式光伏发电地方补贴政策，交谷太阳能小编也认为，将来会有更多的银行愿意参与进来。
但经过交谷太阳能小编对银行人士的采访发现，对于大多数银行而言，光伏仍然是不敢触碰的行业。
那么目前银行对光伏产业的贷款究竟在考虑哪些因素？交谷太阳能小编获取了一份银行关于光伏发电行业信贷的内部资料整理出来：1、对于电网公司、全国性大型发电集团、地方发电集团等电力行业企业，持有和经营光伏电站是为了稳定获取发电收益，对电站的长期经营和质量有较高要求，自身实力也较强。
目前是光伏电站行业的主流企业。
银行比较愿意支持这些企业。
2、专业的光伏电站开发商，主要从事光伏电站工程承包、BT、BOT等业务。
银行会考虑择优选择部分资质比较好并且还款来源稳定的客户。
3、分布式光伏电站业主，但是分布式电站业主差异较大。
银行会针对具体客户、具体项目进行分析，择优介入。
4、上游光伏制造企业向下游电站行业拓展的企业，这些企业开发电站很大的目的是消耗自身光伏制造产能，开发电站的目的是为了转手，对电站质量和长期经营重视不够，银行一般不介入这类企业。
注意：不介入5、做光伏电站资产证券化的信托公司、投资公司、基金公司，在基础资产质量良好的情况下，银行也会与之开展业务合作。
小伙伴们，看出什么猫腻出来了没有？银行还是愿意和有权有钱的人打交道的！至于政府倡导支持的“实体企业”，你省省吧！因为谁也不敢保证你哪天就死翘翘了，不过也可以理解，很多银行过去被“光伏企业”埋进过坑里，一朝被蛇咬十年怕井绳嘛！究竟是什么原因让银行对于光伏贷款这么谨慎呢?通过交谷太阳能小编和银行内部人士的沟通了解到：1、政策变化风险，补贴不能不能稳定不能长期2、光伏电站质量风险，产品参差不齐，发电效果不能保障 3、弃光弃电风险，受到配套电网建设区域电网容量等原因可能电站上不了网4、技术进步风险。
光伏电站的项目融资和风险管理研究
项目融资：
1. 融资方式：可采取债务融资、股权融资或混合融资等方式。
2. 筹资渠道：政府资金、金融机构贷款、资本市场融资等。
3. 风险评估：必须进行充分的风险评估，考虑因素包括投资成本、技术风险、市场风险、政策风险等。
4. 还款能力：还款来源要清晰，应确保项目收益足以偿还债务或支付股息等。
风险管理：
1. 技术风险管理：对电站建设过程进行严格监管，确保设备和系统安全可靠。
2. 市场风险管理：制定合理的收购电价方案，避免限电和限购政策对电站运营造成影响。
3. 政策风险管理：了解政府的补贴政策、产能规划、环保标准等，积极应对政策变化。
4. 财务风险管理：建立完善的财务管理体系，合理规划项目现金流，制定合适的资金运营策略。
5. 操作风险管理：提高业务流程规范，确保电站安全、高效运
营，防范操作失误风险发生。
6. 人力资源风险管理：重视人才引进和培养，做好员工保障工作，以确保电站人力资源稳定和长期发展。
光伏扶贫模式很多种，但是真正在实战应用的无非就是这四种，接下来我们就来仔细看看。
1、政府全资扶贫此模式不是适合于所用光伏扶贫项目，毕竟各地政府经济能力差异很大。
全资顾名思义，即当地政府全额进行补贴，老百姓建电站一分钱不用花，还能拥有光伏电站的所有权和全部发电收益，这样的电站多建在贫困户自家的屋顶。
还有一种形式建村级光伏电站，电站归村集体所有，发电收益为贫困户共享。
2、扶贫资金+用户银行贷款此模式主要适用于有定融资征信的农户。
我们以具体安装项目为例，假设用户安装3kW，安装在农户的房屋顶部或者院内，每户为一个独立项目。
当地政府针对扶贫给予扶贫资金8000元，农户向银行申请贷款16000元，政府为农户向金融部门贷款提供支持。
农户通过光伏发电收益和其他收益偿还贷款。
3、扶贫资金+社会捐助一些地方社会筹措资金能力强,可以利用此优势。
我们了解到有些地区是这样操作的：每户安装规模设计在2-3kW，在村庄指定地点集中安装，政府扶贫资金8000元，社会捐助资金每户在8000元-16000元，电站所有权和发电收益权归贫困户所有。
4、扶贫资金+用户投资此模式适用于农户有一定的资金筹措能力。
政府扶贫资金8000元，贫困户自筹资金8000-16000元，电站2-3kW，电站所有权和发电收益均归贫困户所有。
这样算下来贫困户每年收益2400-3600元，5年左右时间回本，电站持续收益年限20年以上。
这里我们列举的只有四种，但是对于光伏发电与扶贫结合的模式远不止这些，这里的扶贫资金以及投资回报周期，也是因地制宜，方法是类似的但是也不是完全相同的，这些模式的出现目的只有一个：帮助贫困地区的老百姓脱贫。
当然在模式探索过程中，也不可能是一帆风顺地，还有很长的路要走。
原标题：实战应用中的四种光伏扶贫模式。
光伏电站投资的融资模式和投资渠道探讨光伏电站是利用太阳能发电的一种方式，具有清洁、绿色和可再生的优点。
随着环保意识的增强和能源需求的不断增长，光伏电站在全球的需求也在不断增加。
然而，光伏电站的建设需要大量的资金投入，这对于许多投资者而言，是一个较大的挑战。
因此，本文将会探讨光伏电站投资的融资模式和投资渠道方面的探讨，以帮助那些有意向的投资者更好地了解光伏电站的相关问题。
一、融资模式一般来说，光伏电站的融资模式可以分为两种，分别是直接融资和间接融资。
1、直接融资直接融资主要包括自融、私募融资和公开融资三种方式。
自融是指企业以自有资金进行融资，这种方式适用于那些资金实力雄厚的大企业。
私募融资是指私人投资者向企业投资，并获得企业股权的一种融资方式。
这种方式通常适用于中小企业。
公开融资是指企业通过发行股票、债券等证券来向社会公众募集资金，从而进行融资。
这种方式适用于上市公司。
2、间接融资间接融资是指企业通过金融机构进行融资，主要包括银行贷款和信托融资。
银行贷款是企业向银行申请贷款，以购买设备等需要资金支持的项目。
信托融资是指利用信托公司的专业服务为企业提供融资服务，以提高企业融资的效率。
二、投资渠道1、政府补贴由于光伏电站具有环保、节能等优点，许多国家政府都会为光伏电站的投资提供补贴。
通过政府补贴，可以有效降低光伏电站的建设成本，提高项目的回报率。
2、私募基金私募基金是指由一些专业投资公司或个人筹集资金进行投资的基金。
这些基金通常对于各种项目投资都有较高的风险意识和经营能力。
对于光伏电站投资者来说，可以通过购买私募基金的方式进行投资，从而实现收益最大化。
3、众筹众筹是指通过互联网平台，向公众募集资金来实现某个项目或创业的一种方式。
在中国，众筹平台的数量已经相当的庞大，包括蚂蚁金服的众筹项目、投资计划等。
对于光伏电站投资者来说，可以通过众筹的方式来进行投资，成功的案例有很多，如污水处理、太阳能发电等。
4、上市通过上市可以获取大量的资本，提高企业的知名度和竞争力。
国有银行光伏发电项目贷款是指银行向光伏发电项目提供的一种贷款服务，用于支持项目的建设和运营。
该贷款通常用于资助光伏电站的建设、设备采购、安装和维护，以及电站运营过程中的电费回收等。
申请国有银行光伏发电项目贷款的企业需要满足一定的条件，如具有合法经营资格、信用记录良好、有足够的还款能力等。
同时，企业需要提供相关的财务报表和担保措施，以证明其还款能力和可靠性。
贷款的利率和还款期限通常根据企业的信用评级、还款能力和项目风险等因素进行评估。
国有银行通常会提供较为优惠的利率和还款期限，以吸引企业申请贷款。
在贷款审批通过后，银行会与企业签订贷款合同，并要求企业按照合同约定的方式和期限还本付息。
贷款的还款方式通常包括分期还款、按月还款等，具体还款方式根据合同约定和企业实际情况而定。
国有银行光伏发电项目贷款的优势在于其风险控制能力和品牌信誉。
银行在审批贷款时会对企业的信用状况、项目风险等进行全面评估，以确保贷款的安全性。
同时，银行在贷款发放后也会采取一系列的风险管理措施，如定期检查项目进展、监督企业还款情况等，以确保贷款的回收。
总之，国有银行光伏发电项目贷款是一种适用于光伏发电项目的融资方式，具有较低的风险、优惠的利率和还款期限等特点。
对于需要资金支持光伏电站建设和运营的企业来说，申请国有银行光伏发电项目贷款是一种可行的选择。
光伏项目主要融资模式介绍光伏项目的主要融资模式可以归纳为两种，分别是自融资和外部融资。
自融资指的是项目方利用自身的资金或者通过自身的盈利能力进行项目的融资。
外部融资则是指项目方通过与其他投资机构或金融机构合作，获得外部资金来支持项目的发展。
下面将详细介绍两种主要融资模式。
一、自融资模式自融资模式是指项目方利用自身的资金或通过自身盈利能力进行项目的融资。
这种模式的优点是项目方可以保持独立的经营决策权和控制权，同时减少了与外部投资机构的合作所带来的交易成本。
光伏项目的自融资方式主要有以下几种：1.自筹资金：项目方通过自身盈利或者既定的企业财务计划筹集资金，用于光伏项目的建设和运营。
2.银行贷款：项目方通过向银行贷款来融资，这种方式相对较为常见。
优点是利率相对较低，贷款期限较长，适合需要大额资金支持的项目。
3.债券发行：项目方可以通过发行公司债券或者企业债券来进行融资。
债券持有者可以通过持有债券收取固定的利息，并在债券到期时收回本金。
4.股权融资：项目方可以通过发行股票来融资。
投资者购买项目方的股票，并成为股东，分享项目的收益和风险。
自融资模式的缺点是融资规模受到项目方自身资金情况的限制，特别是对于大型光伏项目来说，往往需要大量的资金支持，自身资金可能不足以满足需求。
二、外部融资模式外部融资模式是指项目方通过与其他投资机构或金融机构合作，获得外部资金来支持项目的发展。
这种模式的优点是可以获得更多的资金支持，加速项目的发展，同时可以借助投资机构的专业经验进行项目管理。
外部融资的方式主要有以下几种：1.私募基金：项目方可以与私募基金合作，由私募基金提供资金支持。
私募基金通常会要求一定的回报率和风险控制措施。
2.风险投资：项目方可以与风险投资机构合作，由风险投资机构提供资金支持。
风险投资机构通常会要求成为项目的股东，并参与项目的管理和决策。
3.合作开发：项目方可以与其他能源开发公司或光伏组件制造商合作，共同开发和运营光伏项目。
分布式光伏融资方式与渠道分析声明：本文内容信息来源于公开渠道，对文中内容的准确性、完整性、及时性或可靠性不作任何保证。
本文内容仅供参考与学习交流使用，不构成相关领域的建议和依据。
一、分布式光伏项目的融资方式分布式光伏是指在分布式电力系统中，通过安装在建筑物、地面上或其他合适的场所上的光伏发电设备，将太阳能转化为电能，并直接供应给周边用电设备或并网输送到电力系统中。
在分布式光伏项目的实施中，融资是一个关键环节，决定了项目能否顺利进行和成功落地。
（一）自筹资金1、自有资金：部分企业或个人拥有一定资金实力，可以通过自有资金来投资分布式光伏项目。
这种方式相对灵活，减少了借贷利息和负债压力，同时也节省了融资时间。
2、合作伙伴：寻找具备实力和资源的合作伙伴，共同投资分布式光伏项目。
合作伙伴可以是企业、投资机构或其他投资者，共同分担风险和利益。
（二）商业贷款1、银行贷款：通过与银行或其他金融机构签订贷款合同，获取项目所需的资金。
贷款的方式可以是长期贷款、短期贷款或信用贷款，根据项目的具体情况和借款方的需求选择合适的贷款方式。
2、非银行金融机构贷款：除银行外，还可以寻找其他非银行金融机构提供贷款，如保险公司、信托公司等。
这些机构对于分布式光伏项目可能有更灵活的融资政策和更低的利率。
（三）金融产品1、债券发行：企业可以通过发行债券来筹集资金。
债券可以分为公司债、企业债、可转债等多种类型，根据项目的需求和市场情况选择适合的债券类型。
2、股权融资：企业可以通过发行股票或引入投资者来融资。
股权融资可以是私募股权融资或公开发行股票，根据企业的实际情况选择合适的方式。
（四）政府支持1、补贴政策：通过给予分布式光伏项目补贴来降低企业的融资压力。
补贴可以包括直接补贴、税收优惠、贷款贴息等形式。
2、政府担保：提供项目担保，为企业的贷款提供担保，降低银行和其他金融机构的风险，增加项目的融资机会。
（五）众筹1、众筹平台：通过在互联网上发起众筹活动，吸引广大投资者参与分布式光伏项目的融资。
分布式光伏投融资分析讲师：蒋华庆✓投资——花钱，专业一点就是，使得资产的流动性降低；✓融资——借钱，专业一点就是，使得资产的流动性提高。
投资模式及对应的融资需求投资模式融资需求自投持有建设期、运营期融资均需要BT 建设期融资BOT 建设期、运营期融资均需要BOT：建设-运营-转让比如投资方与若干个农户，签订BOT协议，在农户屋顶建设光伏项目，项目的户用补贴、前10年的所有权、运营权和收益全部归投资方，10年后电站所有权转给农户。
建设期融资与运营期融资的关系✓如果项目在建设阶段，融资就可以到位，并且可以有较长的（几年甚至更长）的还款年限，这种情况一般是建设期和运营期一起融资。
✓有一些情况是，项目需要并网之后才能找到比较便宜的资金，这种情况下，建设期和运营期的融资是要分开考虑的。
✓不管哪种情况，建设期的利息都是算到总投资里，运营期的利息算到运营成本里。
融资模式需求融资模式建设期融资变相分包方融资、银行贷款（类似生产流动资金）、融资租赁、股权融资、债券融资运营期融资银行贷款、融资租赁、股权融资、债券融资典型融资情况介绍融资模式介绍股权、债券融资上市公司较多采用，国内的金主们大多这样银行贷款相对比较难！针对户用项目，有一些短期三年的融资融资租赁做的比较好的有绿能宝，但是资金成本会比银行高一些变相分包方融资下面举例说明。
建设期为什么需要融资？没钱。
空手套白狼。
✓清包✓EPC 分包✓小EPC 分包 项目的建设模式项目建设周期：2-4个月清包下的付款方式合同内容付款方式设备类预付20%，设备到场1个月30%，到场3个月40%，质保1年10%服务类预付20%，主体完工30%，并网1个月40%，质保1年10%变相融资情况（清包模式）--建设期✓根据我们的国情，《分布式项目投资估算》课程里，其实上一张最终估算的价格不是静态投资，已经是部分动态投资。
✓建设资金需求大约是总投资的30%-50%。
羊毛出在羊身上！变相融资情况（EPC分包模式）--建设期✓EPC分包商负责项目的全部实施✓建设期资金需求大约是总投资的20%-40%。
地方投融资平台融资类型地方投融资平台融资类型Document number【980KGB-6898YT-769T8CB-246UT-18GG08】地方政府融资渠道分析经济全球化的趋势与改革步伐的推进对地方政府驾御经济的能力提出了新的挑战，发展经济已经从单纯依靠优惠经济政策转到主要依靠优化区域发展环境和有效整合辖区经济要素上来。
传统方式所得到的有限的财政资金远远不能满足地方政府全面调控地方经济的需要，研究如何利用现有资源，打通新的融资渠道在政府行为的研究中日益重要。
一、盘活政府资产(一)开发土地资源土地是城市的主要资产，不少地区利用土地为基础设施建设筹集了大量的资金。
同时也应当看到，土地是性质特殊的稀缺资源之一，利用土地进行融资要合理、慎重，采用相对完整的方案。
通过总结各地区经验，对土地开发可以使用一个前提、两种理念、五种方法三位一体的操作思路：1．一个前提：土地储备制度。
是指由政府依照法律规定，运用市场机制，按照土地利用总体规划和城市总体规划，通过收回、收购、置换和征收等方式取得土地，直接或进行前期开发后储备，并以公开招标、拍卖等方式按需供应土地，调控各类建设用地需求的制度。
2．两种理念：地方投融资平台融资范本类型【最新资料，WORD 文档，可编辑修改】(1)土地包装。
结合出让地自身的特点，引入市场中商品包装的方法，运用政策规划和商业运作两种手段对出让的土地进行包装，使其在出让中实现最大的价值。
(2)带动效应。
精心筹划土地出让的顺序，使先行出让的土地通过开发有效带动土地资源整体的增值，使政府在土地出让的整体活动中获得最大的利益。
3．五种方法：(1)拍卖。
拍卖是指在有限的时间内，买受方通过互相加价的方式来竞买，最后以出价最高者胜出。
(2)招标。
招标实质是买受方自行估价，最后以出价最接近出让方制定的标准者胜出。
(3)挂牌。
挂牌实质第一位买受方挂牌公示自己的出价，第二位买受方必须以高于第一位的价格挂牌公示，在预先设定的较长时间内，以最后一位挂牌者胜出(如果前面挂牌者还想参与竞买，则转换为拍卖方式)。
适合中国地区投资开发光伏电站的融资主要分为以下几类：业界普遍认为2014年是中国光伏产业非常关键的一年。
作为战略新兴产业的重要组成部分，光伏产业经历过产能优化、结构调整后会有更多的投资机会显现出来，2013年的筑底有望在2014年得到确认。
2014年中国光伏终端市场建设目标是14GW，到2015年累计建设目标是35GW，资金需求分别是1200亿元、累计3500亿元，中国正在成为光伏发电大国，每年的建设资金需求是巨大的。
但正是由于资金需求巨大，融资则成为了光伏产业发展最大的障碍。
省（区、市）2014年分布式光伏年度新增建设规模第一季度分布式光伏新增备案规模（MWp）完成率事实证明今年第一季度分布式数据统计结果来看，其发展速度较为缓慢。
多个省（区、市）虽然国家下达的分布式年度建设指导规模较大，但是截至到第一季度尚未有新增备案分布式项目，例如河南、北京、广西、吉林等。
山东作为分布式光伏发展大省，2014年第一季度新增分布式备案容量仅0.415万千瓦，约占年度规模的0.42%。
此外，浙江省2014年度分布式光伏建设指导规模为100万千瓦，而第一季度仅新增备案4.48万千瓦；广东第一季度分布式光伏建设情况较好，但新增备案容量也仅有13万千瓦。
其实，2014年第一季度分布式光伏发电的发展状况并非不可预见。
从之前的分布式年度规模8GW能否实现的争论可见端倪。
分布式光伏发电收益率低、屋顶难找、融资困难、交易风险大、并网难、备案难、负荷长期稳定性难以保证等也是造成此种局面的重要原因，其中融资难是投资企业最关注的问题之一，包括银行在内的金融机构对相关融资项目也比较谨慎。
多数企业对分布式多持观望态度，期待着更加细致、利于分布式光伏发展的地方政策的出台。
银行对光伏行业的不信任，光伏产业与银行之间陷入恶性循环是目前光伏产业融资困难的主要原因。
另外，传统金融不给力同时也是当前终端融资市场融资困难的一个关键因素。
在光伏产业整合的大背景下，银行、股权、债券等一系列传统的融资方式远远难以满足国家2014年规划的建设资金需求。
在没有新的融资方式出现之前，光伏产业的融资瓶颈问题依然没能解决。
最近市场上开始出现一些新的分布式光伏电站融资的尝试。
2014年2月19日，招商新能源旗下联合光伏联手国电光伏、网信金融等共同启动光伏互联金融战略合作，通过众筹模式在深圳前海开发全球首个兆瓦级分布式太阳能电站项目，这是国内光伏电力行业与互联网金融的首次合作。
联合光伏股价当日上涨8%。
此前，媒体也曾报道阿里拟进入光伏电站投资。
阿里即将推出的“定期宝”(主要投资固定收益类)近期在与某大型光伏电站投资及运营商洽谈。
虽然此消息并不属实，但其激发的思考将给光伏行业带来新的理念突波和模式创新潮，其效果将不亚于余额宝对基金行业产生的变革性影响。
其实，光伏电站很适合作为资产证券化的基础资产。
资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通证券的过程。
太阳能光伏电站初期投资大，投资回收期长，但并网运行后电费收益、财政补贴收益都相对稳定，具有相对确定的收益预期，运行期间的成本也较为固定，这些特点非常适合作为证券化的基础资产。
数据显示，1GW光伏项目投资额近100亿元，资金已成为光伏电站项目的核心竞争力。
目前，国内光伏电站投资企业主要通过银行贷款、企业债等传统渠道解决融资问题，难以满足行业庞大资金需求。
在上一期的文章“美国终端光伏电站市场开发模式、商业逻辑、融资模型探析及对中国分布式光伏电站项目融资的启示”中笔者提到了在目前中国的融资环境下，企业投资开发分布式光伏电站的融资模式可以从以下几个方面着手：（1）分布式光伏电站投资运营商未业主承诺发电量，利用固定资产或者上市公司股权作为抵押。
（2）充分利用国内相关投资，例如国家发起的光伏电站产业基金等，通过项目融资或者股权融资获取资金。
（3）资产证券化路径或者类资产证券化路径如众筹模式；（4）通过购买电站发电量保险，通过商业银行获取无追索权的项目融资贷款；光伏电站业务整体上市，从资本市场融资。
2014年光伏行业进入大家期盼已久的良性发展阶段，都在摩拳擦掌准备大干一番。
然而光伏应用是一个受资本和政策制约的行业，当投资者计算投资回报率时，发现全部采用自由资金投资的话，年回报率只能在10%左右；而如果70%甚至以上通过银行贷款解决，就算利率是7%多一点，自有资金的年回报率也可以达到20%左右。
因此光伏电站投资者采取融资就是一个必须的选项。
适合中国地区投资开发光伏电站的融资主要分为以下几类：一、非光伏资产的抵押或担保贷款这类贷款又分为企业自身解决或外部协助解决；1、投资者自行资产抵押这是一种常规的融资模型，也是目前国内银行比较热衷的融资模型。
固定资产及土地是风险最低的可变现资产。
同样企业的注册资本总量及股本来源也会制约和影响企业的融资规模。
目前国内大型地面光伏电站投资大军分了几个派系。
第一个派系是央企，包括国电、中电投、中节能等；这类企业有比较良好的国有企业“背书”，或者土地等资源。
商业银行比较倾向于给这类企业提供贷款。
国开行也比较青睐这些企业，对于各家银行来说，即便贷款不能收回，国企对国企的模式也会降低自身的诸多风险。
第二个派系是已经在国内或者境外上市的光伏制造大军，包括河北英利（组件）、保利协鑫（多晶硅）、中盛光电（组件）、阳光电源（逆变器）、阿特斯（组件）、天和光能（组件）、中兴能源、西安隆基硅（单晶硅片）及特变电工（全产业链）等。
相对来说这类企业比较容易受到国开行的支持和授信，同时在上市公司的平台为企业提供了得天独厚的融资渠道。
特别是境外的融资成本比国内的融资成本低很多。
第三个派系是体量比较大的传统能源或者其他产业的国企或民营企业。
比如陕西有色集团、浙江精工钢构集团、河北新奥集团、顺风光电等。
而目前大部分新近成立的屋顶分布式光伏电站投资公司并没有太多的土地或者可很快变现的固定资产作为抵押，如何解决融资问题哪？首先，笔者认为可以通过股权融资的手段来做大企业再融资的规模。
因为通过银行融资是目前成本最低的融资模式。
股权融资的成本比较大，而且有失去企业运营主导权的风险。
所以股权融资的目的是为了实现扩大企业从融资成本最低的银行再融资的规模。
举例说明，西安隆基硅材料股份有限公司是只要从事单晶硅片生产、加工和销售的一家上市公司，在2014年4月份新成立了一家控股子公司西安隆基硅新能源发展有限公司，该公司主要定位于光伏电站的投资、设计、建设、运营和维护。
公司注册资本金为5000万元，然而5000万元对于光伏企业来说，注册资本并不是很大。
虽然西安隆基硅新能源发展有限公司没有土地等固定资产，但是我们完全可以设计一个融资模型来解决融资问题。
首先公司应积极的吸收财务投资者，比如4月17日刚成立的国灵光伏应用产业投资基金。
定位为分布式光伏启动基金，已经确定GP（一般合伙人）为和灵资本，卞华舵出任国灵光伏应用产业投资基金总裁。
基金总规模预计为50亿元人民币，首期先做5亿元试水。
第一期的5亿元全部由远东集团出资，远东集团和另一家业内企业雷力新能源均为基金的LP（有限合伙人）。
这个基金被设定将承担2GW的分布式光伏项目融资。
通过吸收这样的基金公司成本公司的财务投资人，一方面可以再通过银行融资时增信。
同时国灵光伏应用产业投资基金的政府背景，可以有限的增加公司与国开行对话获取授信的机会。
那么西安隆基硅新能源发展有限公司如何获取国灵光伏应用产业投资基金的注资？需要做好以下几个事情。
（1）、西安隆基硅新能源发展有限公司需要落实经济强度比较好的项目标底以及项目体量。
（2）、国灵光伏应用产业投资基金作为产业基金，也是为了实现资本的增值和收益，也就是说国灵光伏应用产业投资基金确定投资项目或者某个公司之前，GP本着对LP的负责，需要落实基金退出的渠道和大致时间。
而西安隆基硅新能源发展有限公司背后拥有西安隆基硅材料股份有限公司这个上市公司，分布式光伏电站项目通过投资建设成为经济强度比较好的运营项目后。
可以通过定向增发的形式转到西安隆基硅材料股份有限公司上市平台。
这就为基金退出提供了有力的保障。
同样的模式也适用于类似浙江精工钢构集团股份有限公司之浙江精工能源科技集团有限公司。
2、投资者关联企业担保。
投资者的相关企业在银行具有一定的信用等级，并且其担保额度有一定的空余，此时可以为光伏投资者提供贷款的担保服务；这种模型也只能提供有限的融资规模，但是换一种思维就会变得豁然起来。
我们再用公司西安隆基硅新能源发展有限公司举个例子。
该公司其中的一个主要业务就是分布式光伏电站的EPC业务，而目前EPC业务的竞争也即将红海化。
然而国内的EPC公司到目前始终不敢承诺发电量。
其中的原因当然有EPC不能主导项目设备选型。
而项目业主始终不敢自己掏腰包投资光伏电站。
也有几方面的原因。
首先，光伏电站的初期投资需要的资金量庞大，比如一个1MWp的光伏电站动辄就需要800多万元的投入，项目业主宁可将800万元投入到收益率只有7-8%的主营业务上。
因为他们始终认为自己熟悉的主营业务的风险更小。
其次，项目业主对光伏电站的发电量始终持怀疑的态度。
如何可以打消业主的这种疑虑，也将成为光伏EPC商进行分布式光伏电站市场开发的关注点。
西安隆基硅新能源发展有限公司之EPC业务如何开展，我们这样来设计。
西安隆基硅新能源发展有限公司需向客户承诺光伏电站的发电量。
如何制定光伏电站的年发电量的基准就成为考研公司EPC能力的关键环节。
设定电站项目年发电量基准后，如光伏电站年实际发电量达不到基准，则西安隆基硅新能源发展有限公司需向客户承担发电损失。
发电损失通过西安隆基硅材料股份有限公司的一部分股权作为质押。
如果超过光伏电站年实际发电量超过基准，则超过的发电量的收益将在西安隆基硅新能源发展有限公司和项目公司之间按照事先约定的比例进行分享。
这种模型成立的条件是公司卓越的EPC能力及成本控制能力作为保障。
3、非关联企业的担保。
投资者无以上两者的贷款条件，则可以联系某些具有企业信用担保额度、对于光伏有一定的认识、自身发展良好地企业，让其为投资者的贷款提供担保。
作为担保企业，当然可以获得相应的回报，如EPC（含设计、采购和建设的总承包商）、收益分成等；而控制担保风险的办法是投资者将光伏电站的产权和收益权抵押给担保公司；一旦投资者无法偿还贷款，担保企业可将光伏电站收入麾下，其获取成本就是电站建设成本的70%；比如西安隆基硅新能源发展有限公司可以与陕鼓动力就可以通过这种模式来开展合作。
二、光伏资产的抵押或现金流出售由于目前阶段银行不认可纯光伏资产的长期抵押，因此需要采取相应的措施配套来实现银行贷款；同时根据不同的贷款时间，分为建设期贷款、短期贷款和长期贷款；1、建设期贷款投资者由于暂时无法快速获取银行的长期贷款，需要在建设期进行短期贷款来解决建设资金来源的问题。
