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《证券投资学》第12章证券投资技术分析-PPT精选文档

《证券投资学》第12章证券投资技术分析-PPT精选文档
第十二章 证券投资技术分析
本章学习目标
1.掌握技术分析的基本原理，深刻理解技术分析的假设与要素。 2.熟悉道氏理论的基本思想与要点。 3.理解趋势理论的基本分析思路。 4.掌握形态分析中的主要反转形态与持续整理形态。 5.熟悉波浪理论的基本思想。 6.掌握K线理论的分析与应用。 5.了解指标分析的基本思想，并掌握其中几中主要的技术分析指标。
2.典型K线释义
图1中的K线收盘价大于开盘价，称为阳线，用空心矩形或红色表示； 图2中的K线，收盘价小于开盘价，称为阴线，一般用黑色或绿色矩形来表示。 问题：是否每根K线都一定包括矩形和上下影线4个部分？
最高价 开盘价
最高价 收盘价
开盘价 最低价
收盘价 最低价 图2.阴线示意图
图1.阳线示意图
（二）基本的K线形态
二、技术分析的主要流派
1.波浪分析派 创始人：美国人艾略特（Ralph Nelson Elliott) 成型标志：1978年美国人柯林斯（Charles· J· Collins)出版 的《波浪理论》 （Wave Theory)一书。 2.K线（日本蜡烛图）分析派 创始人： 日本人本间宗久 3.切线分析派 主要有趋势线、布林线、黄金分割线、甘氏线、角度线。 4.形态分析派：整理形态与突破形态 5.指标分析派 6.周期派
（二）技术分析的假定前提（three premises） 1、市场行为涵盖（反映）一切信息（Market action discounts(reflects)everything） 该假设是技术分析的基础。认为市场中不断变化的价格已经包含了所有信 息，且投资者在决定交易时，已充分考虑了影响市场价格的各项因素。因 此，只要研究市场交易行为就能够了解目前的市场状况，而无须关心背后 的影响因素及原因。 2、价格沿趋势运行(Prices move in trends) “趋势”概念是技术分析的核心，该假设是技术分析最根本、最核心的条件。 认为趋势的运行将会继续（其运动方向是由供求关系决定的），直到有反 转的力量产生为止（这一行为也会由市场行为本身体现出来）。通过技术 分析可以尽早确定目前的价格趋势并及时发现反转的信号。 3、历史会在相似的背景下重演（History repeats itself） 在心理因素的作用下，人们的交易行为将趋于一定的模式，而导致历史重 演，因此股票价格的变动会在相似的市场状态下显示出相似的发展趋势与 特征。

《证券投资分析》PPT课件

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一般使用红利贴现模型来确定证券的内在价值，即通过 一定折现率或风险调整率把未来一连串收入折算成为现在价 值，并以此确定证券的内在价值。
证券的投资价值
优先股的投资价值
非参加优先股的评 价
参加优先股的评价
案例
面额100元的非参加优 先股，年约定股息为8 元，投资期望的最低 收益率为12%，则该 优先股的价值评价为 多少？
根本性和持续时间长的特点。
宏观经济运行对证券市场的影响
反映宏观经济运行状态的基本变量 国内生产总值与经济增长率 消费总量 投资总量 货币供应量 财政收支 失业率 通货膨胀率 利率 国际收支 汇率
宏观经济运行对证券市场的影响
——国内生产总值与经济增长率 国内生产总值（GDP）及增长速度是衡量宏观经济运
证券的投资价值
普通股的投资价值
——基本评价模式
——零增长模型
实际运用中，评估 普通股的价值具有 相当难度，这主要 是用以评价的各项 参数都是未知数， 不易恰当确定。上 列公式中，又都是 未知数，需要进行 预测。
零增长模型案例
某普通股面值l元，每年获利0.08元，无风险资产的收益 率6%，市场组合的平均收益率10%，该股票的贝塔系 数为1.5。根据CAPM模型和零增长模型估算该股票的 合理投资价值。
普通股的投资价值
——变动型普通股的评价模式 假定股利增长率在持有期间维持在异常高或异常低的水 平ga，而一直到持有期结束时才恢复为正常增长率g
案例：假定某股票面值1元，基年股利为0.4元，未来3年 的增长率为10%，然后在第3年结束后再以正常比例5% 增长，预期投资收益率为12%，则该股票的评估价值为
基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在 价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等 诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一

证券投资学之证券投资技术分析p-下载后编辑

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（三）下影阳线：先跌后涨型
✓ 一种带下影线的红实体。
✓ 总体来讲，买方力量较大，但实 体部分与下影线长短不同，买方 与卖方力量对比不同。
✓ （1）实体部分比下影线长，买 方实力很大。
✓ （2）实体部分与下影线相等， 买卖双方交战激烈，但买方占主 导地位，对买方有利。
（四）等影阳线：反转试探型
✓ 一种上下都带影线的红实体。反转 信号。如在大涨之后出现，表示高 档震荡，如成交量大增，后市可能 下跌。如在大跌后出现，后市可能 反弹。
第一节 技术分析概述
一、技术分析的涵义与目的 （一）技术分析涵义：
以证券价格的动态和变动规 律为分析对象，借助图表和各 类指标，通过对证券市场行为 的分析，以预测证券市场末来
第一节 技术分析概述
一、技术分析的涵义与目的 （一）技术分析涵义：
以证券价格的动态和变动规 律为分析对象，借助图表和各 类指标，通过对证券市场行为 的分析，以预测证券市场末来
（六）下影阴线：下跌抵抗型
➢ 一种带下影线的黑实体，开盘价是 最高价。
➢ （1）实体部分比影线长，卖方占了 比较大的优势。
➢ （2）实体部分与影线同长，卖方仍 占优势。
➢ （3）实体部分比影线短，卖方只占 极少的优势。后市很可能买方会全
（七）上影阴线：先涨后跌型 ➢ 这是一种带上影线的黑实体。收盘
中期趋势（又称次级趋势或修正趋势）是 指在股价上升趋势中出现急速下跌（回挡）， 或在股价下降趋势中出现迅速回升（反弹）的 现象。因为中期趋势经常与长期趋势的运动方 向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也
论
论
2478.38
1999.48
第二节 图形分析
一、股价图形分析 （一）点线图 （二）直线图

第7章-证券投资技术分析ppt课件(全)

第7章-证券投资技术分析ppt课件(全)

覆盖阴线 下降阳线
8.三条大阴线
在下跌行情中出现 三条连续大阴线， 是股价隐入谷底的 征兆，行情将转为 买盘，股价上扬。
9.上升三法
行情上涨中，大阳 线之后出现三根连 续小阴线，这是蓄 势待发的征兆，股 价将上升。
10.向上跳空阴线
此图形虽不代表 将有大行情出现， 但约可持续七天 左右的涨势，为 买进时机.
7
19.76
4
现在委托买入下三档数量为21手，委托卖出上三 档为18手，则此刻深长城的委比为：
委比值8.9％，说明买盘比卖盘大，但不是很强劲。
第二节 主要技术分析理论
一、道氏理论
道氏理论是所有技术研究的开山鼻祖。其 创始人是查尔斯·道。他和好朋友爱德华·琼 斯建立了道·琼斯财经新闻服务社。
主要原理： 1.平均价格指数可以反映和解释市场的大部 分行为，平均价格涵盖一切信息。 2.市场波动具有某种趋势。 3.股票价格运动有三种趋势。
“外盘”和“内盘”相加为成交量。分 析时，由于卖方成交的委托纳入外盘，如外 盘很大意味着多数卖的价位都有人来接，显 示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，如 内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人 愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外盘大 体相近，则买卖力量相当。
大盘技术分析界面、个股技术分析界面相似
✓射击之星特征：
1、此前存在一个明显的上升趋势。 2、在股价上升过程中出现一根带上影线的小实体
并向上跳空高开。 3、上影线的长度至少是实体长度的两倍；下影线
短到可以认为不存在。 射击之星形态如果在高位出现，行情下跌的可 能性较大。
3.鲸吞型
牛市鲸吞型 熊市鲸吞型
4.孕育型
牛市孕育型
熊市孕育型
5.曙光初现（刺穿线）、乌云盖顶

第8章证券投资技术分析 ppt课件

第8章证券投资技术分析 ppt课件
委卖手数：现在所有个股委托卖出上三档（上五档）的总数 量。
委比值的变化范围为－100％到＋100％，当委比值为—100 ％时，它表示只有卖盘而没有买盘，说明市场的抛盘非常大；当 委比值为＋100％时，它表示只有买盘而没有卖盘，说明市场的买 盘非常有力。当委比值为负时，卖盘比买盘大；而委比值为正时， 说明买盘比卖盘大。委比值从—100％到＋100％的变化是卖盘逐 渐减弱、买盘逐渐强劲的一个过程。
（二）技术分析的要素 1.成交价 2.成交量 3.时间
（三）技术分析应注意的问题
三、技术分析的主要理论——道氏理论
（一）道氏理论的主要内容 （二）趋势的判断 （三）对道氏理论的评价
第二节 图形分析
• 各个证券公司的网上交易和行情系统一般也是按照相 同的界面来显示交易信息，其基本功能模块分为大盘 分析、报价分析、各股分时走势分析、各股技术分析、 多股同列、特别报导、信息、工具、系统和下单等。 投资者可ห้องสมุดไป่ตู้在网上下载相应的软件来使用系统分析行 情和买卖证券，可以选择用下拉菜单或在屏幕上用鼠 标选择相应功能。分时走势图也叫即时走势图，它是 把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以 显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的 上半部分是股价或指数，左边股价或指数的绝对数， 右边是股价或指数变化的相对数，是下半部分显示的 是成交量。
• 4．量比。是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平 均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。 量比＝现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开 市时间（分）） 当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量要大于过去5日的 平均数值，交易比过去5日火爆；而当量比小于1时，说明现在的 成交比不上过去5日的平均水平。

证券投资 技术分析第二章 79页PPT文档

证券投资 技术分析第二章 79页PPT文档
的其他报刊上刊登，供公众投资者参考 的关于发行事项的信息披露法律文件。
（五）募股文件的准备
3、资产评估报告 资产评估报告是评估机构完成评估工作 后出具的具有公正性的结论报告，该报 告经过国有资产管理部门或者有关的主 管部门确认后生效。
（五）募股文件的准备
4、审计报告 审计报告是审计人员向发行人及利害关系 人报告其审计结论的书面文件，也是审计 人员在股票发行准备中尽责调查的结论性 文件。
（一）承销资格的取得
（1）证券公司具有不低于人民币2 000万 元的净资产，信托投资公司具有不低于 人民币2000万元的净证券营运资金。 （2）证券公司具有不低于人民币1000万 元的净资本 ，信托投资公司具有不低于 人民币1000万元的净证券营运资金。
（一）承销资格的取得
主承销商的资格
（4）在最近半年内没有出现作为发行人 首次公开发行股票的主承销商而在规定 的承销期内售出股票不足本次公开发行 总数20％的记录。
（二）承销资格的维持
1、证券经营机构取得的内资股承销业务 资格证书的有效期自签发之日起1年，1 年后自动失效。
2、已经取得资格证书的境内企业要维持 其经营承销业务资格，应当在资格证书 失效前3个月内，向中国证监会提出申请 并按照要求报送有关资料，经中国证监 会审核通过后换发资格证书。
第二章 股票市场
§2-1股票概述 §2-2股票发行、承销和上市流通 §2-3股票价格及股票价格指数
§2-1股票概述
一、股票的概念
股票是股份有限公司发行的用以证明投 资者的股东身份和权益，并据以获得股 息和红利的一种可转让的书面凭证，它 是股份有限公司股份的表现形式
二、股票的特点
收益性、风险性、稳定性、流动性、股 份的伸缩性、价格的波动性、经营决策 的参与性

第九章证券投资技术分析-PPT课件


3． 技术分析法强调选择合适的投资时机，即什么时候买进 证券，什么时候抛售证券，基本分析法强调选择投资对 象，即买进价值被低估的证券，抛出价值被高估的证券。 4． 技术分析法有通用性，即每一种技术分析方法适用于任 何一种证券或者任何一个证券市场。基本分析法以针对 性和特异性为特征，对不同的证券进行基本分析，不仅 内容不同，方法也不尽一致。 5． 技术分析法关心证券价格的短期变化，基本分析法偏重 于分析中长期的投资价值。
技术分析和基本分析方法的主要区别是：
1． 技术分析着眼于描述证券价格的运动模型，不深入研究
推动价格变动的内因。基本分析注重证券价值的发现， 通过对政治、经济、市场和企业的运行情况的分析，确 定证券本身的价值，把握价格变动的趋势。 2． 技术分析家认为未来的价格趋势是过去价格运动的延 续，因此，他们立足于过去，将证券交易的历史数据作 为分析的依据。基本分析家认为证券投资价值取决于未 来的投资收益，因此，他们立足于未来，将基本经济因 素的预测值作为分析的依据。
第九章 证券投资技术分析
第一节 第二节 第三节 第四节 技术分析概述 图形分析法 移动平均线分析法 市场指标分析法
第一节
技术分析概述
• 一、技术分析的概念
• 技术分析法是根据证券市场的历史交易资 料，以证券价格的动态和变动规律为分析 对象，运用统计技术和图形分析的技巧， 通过对证券市场行为的分析，判断证券价 格变动方向和变动程度的分析方法。
2．证券价格沿趋势移动 。
这一假设认为证券价格的变动是有规律的，即有保持 原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关 系决定的。技术分析法认为供求关系是一种理性和非理性 力量的综合，证券价格运动反映了一定时期内供求关系的 变化。供求关系一旦确定，证券价格的变动趋势就会一直 持续下上。只要供求关系不发生彻底改变，证券价格走势 就不会发生反转。这一假设条件也有一定的合理性，因为 供求关系决定价格在市场经济中是普遍存在的。这一假设 条件是技术分析最根本、最核心的条件，只有承认证券价 格遵循一定规律变动，运用各种方法发现、揭示这些规律 并对证券投资活动进行有效指导的技术分析法才有存在的 价值。

证券投资技术分析PPT课件

5、不可忽略基本面分析，而只进行单纯的技术分析。 技术分析往往只有短期的效果，表面性较强。而基 本面分析发掘的是上市公司内在的潜质，中长期阶 段性的指导意义。
6、避免用单一技术指标进行分析，每一个技术指标都 有自己的优点缺陷。在进行技术分析的时候，要考 虑多项技术指标的走势，同时结合短期走势进行分 析理解。高水平的技术分析还要结合波浪理论、江 恩循环论、经济周期等作为指导性分析工具。
.
16
第二节 趋势分析法
一、趋势分析法 1、趋势的定义 • 简单地说，趋势就是证券市场价格的运动方向。
趋势一旦形成，如果没有特别的原因，证券市场 价格的波动就会沿趋势方向长期运动。 • 通常，趋势可以划分为三种不同的方向：
①上升趋势是价格波动的每一峰顶和谷底都分别高 于前面的峰和谷，习惯称强势市场或牛市，这一 时期买方力量占据主导地位。
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7
2、价格沿趋势移动并往往持续
• “趋势”一词是技术分析的核心，它是技术分析 最根本、最核心的因素。该假设认为股票价格的 变动具有惯性，即要保持原来运动的方向。方向 （趋势）一旦形成，就将保持下去，直至转折， 形成另一种趋势。如果没有这一假设，技术分析 的所有结论就会丧失意义，从而等同赌博押宝， 毫无价值。所以，技术分析强调顺势而为，即坚 定不移地顺应一个既成趋势，直到新的趋势形成。
第十章 证券投资技术分析
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1
第一节 技术分析的理论基础
一、技术分析的定义
• 技术分析就是指运用统计方法或经验归纳方法，把 股票的价格、时间、成交量等多种历史资料制作成 容易识别的各种图表，以预测未来股票价格变化趋 势的一种方法。技术分析法也可称为图表分析法。
• 其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学 和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预 测证券市场的未来的变化趋势。
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长短期RSI线的交叉
●
基本规律
▪当短期RSI＞长期RSI时，市场属于多头市场。 ▪当短期RSI＜长期RSI时，市场属于空头市场。 ▪当短期RSI线在低位向上突破长期RSI线时， ▪叫做“黄金交叉”，为买入信号。
当短期RSI线在高位向下突破长期RSI线时， 叫做“死亡交叉”，为卖出信号。
RSI曲线的背离
当OBV曲线在快速向上扬升到一定高位后又 快速下滑，一旦股价也向下突破中长期均线 时，说明空头力量开始占据优势，股价短期 内将下跌---卖出信号
7.3 相对强弱指标—RSI
Relative Strength Index
RSI指标通过比较一段时间内单个股票价格 的涨跌的幅度或整个市场的指数的涨跌的大 小来分析判断市场上多空双方买卖力量的强 弱程度，从而判断未来走势的一种技术指标。一、 Nhomakorabea线的种类
短期移动平均线（5－20日） 中期移动平均线（30－60日） 长期移动平均线（120日、200日、250日）
二、计算方法
1、算术平均移动数（SMA） SMA t (n) ＝ (Ct+Ct-1+…+Ct-n+1)
n 举例：
5MA= (C1+C2+C3+C4+C5) 5
2、加权平均移动数（WMA）
（n日内收盘价涨数平均值+n日内收盘价跌数平均值）
RSI的参数为天数N，一般是以5日、10日、14日为一周期。目前股市中多用的周 期为6日、12日、24日。 采用的周期的日数短，RSI指标反应可能比较敏感；日数越长，可能反应迟钝。
RSI取值的大小
RSI值 80~~100 50~~80 20~~50
多头排列
当短期、中期、长期MAL由上至下依次排列，且 呈上升状态，是典型的上升行情，称为多头排列
卖出信号
短期MAL上涨一段时间逐渐趋缓并开始 下跌，短期MAL先跌破中期MAL，接着又 跌破长期MAL，是卖出信号
死亡交叉
随着短期线移至长期线的下方，中期线 也跌破长期线，这一交叉点成为死亡交 叉点，是强烈的卖出信号
３、当价格趋势线走在平均线下，价格上升却 并未突破平均线且立刻反转下跌
４、当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平 均线，则有可能反弹回跌
短、中长期均线组合分析
买入信号 ：当短期MAL从下方迅速超越 中长期MAL向右上方移动
黄金交叉
短期MAL移至长期MAL上方，中期MAL也穿 越长期MAL的这一点成为黄金交叉点，是强 烈的买入信号
0~~20
市场特征 极强 强 弱 极弱
投资操作 卖出 买入 卖出 买入
● 1.与RSI的参数有关
不同的参数，它们的区域的划分就不同。一般而言，参数越大， 分界线离中心50%就越近。
● 2.与选择股票本身有关
一般而言，越活跃的股票，分界线的位置离50%就应该越远,越不活 跃的股票,分界线离50%就越近。
第七章 证券投资技术分析（2）
移动平均线分析(moving average) 能量潮指标（OBV） 相对强弱指标（RSI） 平滑异同平均线指标（MACD） 乖离率指标（BIAS） 随机指标（KDJ） 威廉指标（W%R） 布林线指标（BOLL） 其他指标
7.1 移动平均线分析
均线的种类 计算方法 均线的特性 MA的研判
顶背离：RSI处于高位，并形成一峰比 一峰低的两个峰，而此时股价却对应的 是一峰比一峰高--卖出信号。
３、当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到 平均线上，此时平均线仍然保持上升势态
４、当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离 平均线，则有可能反弹上升
葛兰碧八大法则--卖出信号
１、当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而 价格向下跌破平均线
２、当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回 跌至平均线以下，此时平均线仍然保持持续 下跌势态
RSI指标的计公式1
A为n日内收盘价的涨数 即当日收盘价高于前日 收盘价之和
B为n日内收盘价的跌数即当 日收盘价底于前日收盘价之 和乘以（－1）
●RSI(n)=A/(A+B)*100
RSI指标的计算公式2
RSI（相对强弱指标）=100－ 100/（1+RS）
n日内收盘价涨数平均值*100%
RS (相对强度)=
OBV计算公式：
OBV(n+1)=OBV(n)+sign*V(n+1)
– V(n+1)为今日成交量 – Sign=1，如果今收盘价>昨收盘价； – Sign=-1，如果今收盘价<昨收盘价； – Sign=0，如果今收盘价=昨收盘价。
OBV线的研判
OBV线下降而股价上升，买盘无力，应 卖出
OBV线上升而股价下降，是买进信号
WMA t (n) ＝ nCt+(n-1)Ct-1+…+Ct-n+1 n(1+n) 2
举例： 5MA= (C1+2C2+3C3+4C4+5C5) 15
3、指数平滑移动平均数（EMA）
EMA t (n) ＝ Ct /n + EMA t －1×（1－1/n)
举例： 5MA= 当日收盘价×1/5＋前一日移动平 均数×4/5
三、均线的特性
趋势性 稳定性 滞后性 助涨助跌性 支撑压力性
股
三、MA的研判
价
S4
B3 B2 B1
S1 S3 S2
B4
200日线
葛兰碧MA八大法则
时间
葛兰碧八大法则--买进信号
１、当平均线从下降逐渐转为盘局或上升， 而价格从平均线下方突破平均线
２、当价格趋势线走在平均线上，价格下跌 并未跌破平均线并且立刻反转上升
OBV线缓慢上升，是买进信号
OBV线急速上升，是卖出信号
OBV线由上升转为下降或累积值由从正 变负，表示下跌趋势；反之表示上升趋 势
买卖信号
当OBV曲线在一定的水平位置横向运行了很 长一段时间后，一旦快速向上运行，并且股 价也带量向上突破中长期均线时，说明多头 力量开始占据优势，股价将上涨---买入信号。
空头排列
短期、中期、长期MAL由下而上依次排列，且每条 线呈下降状态，是典型的下跌行情，称为空头排列
均线组合分析总结
股
短期均线
价
中期均线 卖出点 死亡交叉点
黄金交叉点 买入点
长期均线 时间
7.2 能量潮指标OBV
On Balance Volume
又称人气指标，葛兰碧于20世纪60年代提出， 用成交量来判断市场人气度。依据：重力原 理、惯性原则和投资者对股价的评价。