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第二章：财务报表分析三、计算分析题3、有两家经营业务相类似的公司X和Y，请根据X公司和Y公司的资产负债表（见表2-7）和利润表（见表2-8），回答下列四个问题：⑴计算两公司的偿债指标，比较两公司偿债能力。
⑵编制利润表结构百分比表，分析两公司盈利能力差异。
⑶计算两公司的存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率，比较两公司资产管理能力。
⑷计算两公司的获利能力比率，比较两公司获利能力差异。
表2-7 X公司和Y公司的资产负债表单位：元表2-8 X公司和Y公司的利润表单位：元X 公司： ①流动比率：=流动负债流动资产=3823816/6918401=0.553②速动比率：=流动负债存货流动资产-=（3823816-1681444）/6918401=0.310③现金比率：=流动负债现金余额=874106/6918401=0.126Y 公司： ①流动比率：=流动负债流动资产=3228902/6442702=0.501②速动比率：=流动负债存货流动资产-=（3229802-1192253)/6442702=0.316③现金比率：=流动负债现金余额=880706/6442702=0.137分析：从上述指标看，X 公司的流动比率比Y 公司大，但是X 公司的速动比率的现金比率都比Y 公司小，综合来看，X 公司的偿债能力低于Y 公司。
（2） X 公司： ①销售毛利率：=销售收入销售成本销售收入-=（3013030-2445119）/3013030=0.1885②销售净利率：=销售收入净利润=128689/3013030=0.0427③资产收益率：=平均资产总额净利润=128689/(23386118÷2)=0.011④成本费用率：=成本费用总额=139760/2445119=0.0572⑤主营业务利润率：=主营业务收入主营业务利润=133446/3013030=0.0443Y 公司：①销售毛利率：=销售收入销售成本销售收入-=(2813144-2349346)/2813144=0.1694②销售净利率：=销售收入净利润=47638/2813144=0.0169③资产收益率：=平均资产总额净利润=47638/(23996285÷2)=0.004④成本费用率：=成本费用总额利润总额=55118/2349346=0.0235⑤成本费用率：=主营业务收入主营业务利润=55666/2813144=0.0198分析：从上述指标看，X 公司的盈利能力较高。
现代公司金融学课后计算题汇总第三章资金的时间价值与证券的价值评估1.设某酒厂有一批新酿的好酒，如果现在（假设t=0）就售出，总收入为R0元。
如果窖藏起来待来日按陈酒价格出售，t年末总收入为R=R0e ,假定银行的年利率为r=0.06，并以连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大？2.某人购置一处房产，有3个付款方案：方案一：从现在起，每年初支付17万元，连续支付10年；方案二：从第四年起，每年末支付25万元，连续支付10年；方案三：现在一次性付款110万元。
假定市场利率为10%，请计算哪个方案最经济合理。
3.A企业20x2年7月1日购买公司20x1年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年每半年付息一次的债券，此时市场利率为10%。
若该债券此时市价为940元，问该债券是否值得购买？4.某公司20x7年有关数据如下：实现的税后净利为1000万元，资产总额为5000万元，资产负债率为40%，发行在外的普通股数为500万股，市净率为4（市净率=每股市价/每股净资产）。
要求：（1）若该公司所处行业的标准市盈率为12，则该公司目前的股票市价与其价值是否相符？（2）若该公司采取的是固定股利支付率政策，股利支付率为60%，预计该公司的净利润每年以5%的速度增长，投资者要求的必要收益率为10%，则该公司股票的内在价值是多少？5.某投资者持有A公司的股票，他要求的必要收益率为15%。
预计A公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。
在此以后转为正常的增长，增长率为12%。
A公司最近支付的股利是2元，试计算A公司股票的内在价值。
第四章收益与风险1.假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为20%、25%和0.35、0.65。
这两个证券可能有不同的相关系数，什么情况下这个证券组合的标准差最大？何时最小？3.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。
求表中“—”位置的数字。
复旦大学《公司财务》章节习题：收益和风险(一)1、什么是期望收益率和要求收益率?它们在什么情况下是相同的?2、什么是风险?如何度量与估计风险?3、如果你是一个风险中立(中性)者或风险爱好者，那么，风险-收益的讨论是否还有价值?4、什么是投资组合?分散化局限性是指什么?5、在单一风险性金融资产风险-收益分析中，为什么用贝塔值取代方差?6、资本市场线和证券市场线的差别是什么?7、公司资本成本在什么情况下可以作为投资项目的贴现率?8、假如国库券年利率为3%，市场组合的期望收益率为15%。
根据资本资产定价理论解释：(1)市场风险溢酬为多少?(2)贝塔值为0.7时，投资者要求的收益率为多少?(3)如果投资者希望股票的期望收益率为12%，则其贝塔值为多少?9、设有A、B两种股票，A股票收益率估计10%，标准差为6%，B股票收益率估计7%，标准差为4%。
两只股票的相关系数为0.1。
又假如投资者拟同时投资A、B股票，投资比例分别为20%和80%。
(1)请在坐标图中标出该投资组合的点;(2)请结合不同的可能投资比例，画出投资组合的有效集。
(二)1、为什么下列说法有害或有误导性?试解释之。
(a)政府长期债券总是绝对安全的。
(b)所有的投资者都应该舍债券而取股票，因为它的长期收益率更高。
(c)对未来股票市场收益率最切实际的预测是5到10年历史收益率的平均。
2、某矿业股票的年标准差为42%，贝塔为+0.10，联合铜业股票的年标准差为31%，贝塔为+0.66。
试说明为什么对一个分散化的投资者来说某矿业是一项更安全的投资。
3、(a)为了计算由100种股票构成的投资组合的风险，需要用到的方差项和协方差项各为多少?(b)假设所有股票标准差均为30%，且相互之间的相关系数均为0.4，那么从中选取50种期股票进行等额投资，所得投资组合收益率的标准差为多少?(c)由这些股票组成的完全分散的投资组合的标准差是多少?投资者已经做好对冲防范外汇风险的工作。
《公司金融》课程教学大纲前言（一）本门课程的性质、宗旨、教学目标《公司金融》作为本科学习阶段不可或缺的一门重要专业课程，是包括央财金融学专业（及辅修金融学双学位）在内的几乎所有高校金融学专业的核心主干课程。
课程理论和应用兼备，是金融理论在公司层次的应用，与相关学科有密切的内在联系，同时也独具特点。
《公司金融》课程建设的宗旨是融合中外现代公司金融理论和实务，以市场经济作为研究的基础环境，探讨市场经济条件下公司资金融通和运用的理论、方法和策略。
本课程的教学目标是：1．通过课程学习，深刻领会公司金融学的思维方式，树立理财思想、形成理财框架、掌握金融问题的分析思路和分析方法。
2．扎实掌握相关基本理论和方法，包括时间价值理论、估值方法、资本预算方法、投资与风险理论、资本结构理论、股利政策理论、资产运作理论、期权理论、公司治理理论和财务分析方法。
3．初步具备对现实公司金融行为和财务现象进行分析的能力。
4．能够利用分析工具，处理常规的公司金融决策问题。
（二）本门课程的设计原则根据上述宗旨和教学目标，并结合本科生知识结构和学习特点，本课程在设计知识体系和教学内容时，遵循以下原则：1．理论学习与实践相结合。
西方财务理论十分丰富，财务理论已形成一个较为完整的体系，所以要强化财务理论的学习和研究。
在此基础上，将财务理论应用于公司理财的实践，是公司理财课程设计的落脚点。
2．将财务方法的研究与理财思想相融合。
方法是为现实经济活动服务的，把财务管理的方法和技术应用于公司资金运动管理的实践活动，是这门课程设计的宗旨。
3．明确公司金融课程在整个金融学科课程中的定位。
公司理财课程在整个金融学科课程中属于专业核心课程。
同时，为了在减少与其他课程的交叉并实现良好的衔接，我们在内容设计上采用了突出公司金融特点，淡化交叉知识点的做法。
（三）本课程的学习要求和教学方法《公司金融》课程的学习要求是：1.系统地进行财务理论的学习，领会其精神实质。
《公司金融》教学大纲课程性质：职业方向选修课学分： 3 总学时：48 理论学时： 48 实践学时： 0 主撰人：一、课程的性质与任务《公司金融》是教育部确定的21世纪高等学校工商管理（金融企业管理方向）专业的职业方向选修课，它是金融学的分支学科，通过掌握理解公司金融的基本理论来考察公司如何有效地利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源，并形成合适的资本结构。
公司金融主要研究企业的融资、投资、收益分配以及与之相关的问题。
注重研究企业与金融系统之间的关系，以综合运用各种形式的金融工具与方法，进行风险管理和价值创造。
培养具有微观金融知识，能够为微观主体提供金融服务并具有管理金融资产能力的金融分析人员。
二、课程教学的基本要求﹙1﹚培养学生的专业素质通过本课程教学，使学生了解公司金融的目标和基本内容，掌握公司金融的基本理论和实务知识，熟悉公司这一微观主体如何通过价值评估、投资决策、融资决策和股利分配决策的最优化及财务规划、公司治理、并购等活动来实现公司价值最大化的方法、过程。
﹙2﹚培养学生的基本技能通过本课程的教学和课外学习，使学生了解公司金融活动的日常管理，熟悉相关的内容与方法，能够识别公司金融管理所面临的风险并能加以分析，综合运用公司金融学理论与方法分析金融理论和政策，解决实际问题。
三、课程教学内容和深广度第一章公司金融导论一、教学目的与要求通过本章学习，了解公司金融研究的主体及其活动和公司金融理论，掌握公司金融的原则，理解公司财务目标和代理冲突，在公司理财中如何处理各方面的关系以降低代理成本。
二、教学重点和难点1．教学重点：公司金融的内容及目标。
公司的财务目标和代理冲突。
2．教学难点：掌握公司金融交易原则。
三、教学法建议传统教授或多媒体教学、课堂讨论四、教学内容第一节公司的概念了解公司金融研究的主体。
第二节公司的金融活动了解公司的主要金融活动。
领会公司金融活动与金融市场的关系第三节公司的财务目标和代理冲突了解股东财富最大化目标。
公司金融习题及答案集团标准化工作小组 [Q8QX9QT-X8QQB8Q8-NQ8QJ8-M8QMN]第二章货币的时间价值一、概念题货币的时间价值单利复利终值现值年金普通年金先付年金递延年金永续年金二、单项选择题1、资金时间价值通常（）A 包括风险和物价变动因素 B不包括风险和物价变动因素C包括风险因素但不包括物价变动因素 D包括物价变动因素但不包括风险因素2、以下说法正确的是（）A 计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数B 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C 在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越大D 在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大3、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A B 650 C D4、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A 永续年金Ｂ预付年金Ｃ普通年金Ｄ递延年金5、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（）Ａ3% Ｂ% Ｃ6% Ｄ%6、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年金现值系数Ｂ先付年金现值系数Ｃ普通年金终值系数Ｄ先付年金终值系数7、表示利率为10%，期数为5年的（）Ａ复利现值系数Ｂ复利终值系数Ｃ年金现值系数Ｄ年金终值系数8、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（）A固定资产投资 B营运成本C垫支流动资金 D固定资产折旧9、某投资项目的年营业收入为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，则该投资方案的年经营现金流量为（）万元200 C D14410、递延年金的特点是（）A没有现值 B没有终值C没有第一期的收入或支付额 D上述说法都对三、多项选择题１、资金时间价值计算的四个因素包括（）Ａ资金时间价值额Ｂ资金的未来值Ｃ资金现值Ｄ单位时间价值率Ｅ时间期限２、下面观点正确的是（）A 在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B 没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C 永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值D 递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同E 在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数3、年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为（）A 普通年金B 先付年金C 递延年金D 永续年金E 特殊年金4、属于递延年金的特点有（）A 年金的第一次支付发生在若干期之后B 没有终值C 年金的现值与递延期无关D 年金的终值与递延期无关E 现值系数是普通年金系数的倒数5、下列各项中属于年金形式的有（）A 直线法计提的折旧额B 等额分期付款C 优先股股利D 按月发放的养老金E 定期支付的保险金6、下列关于资金的时间价值的表述中正确的有（）A 资金的时间价值是由时间创造的B 资金的时间价值是劳动创造的Ｃ资金的时间价值是在资金周转中产生的Ｄ资金的时间价值可用社会资金利润率表示Ｅ资金的时间价值是不可以计算的７、下列表述中，正确的有（）Ａ复利终止系数和复利现值系数互为倒数Ｂ复利终值系数和资本回收系数互为倒数Ｃ普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数Ｄ普通年金终值系数和资本回收系数互为倒数Ｅ普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数8、下列关于利率的说法正确的是（）A 利率是资金的增值额同投入资金价值的比率B 利率是衡量资金增值程度的数量指标C 利率是特定时期运用资金的交易价格D 利率有名义利率和实际利率之分E 利率反映的是单位资金时间价值量四、计算题１、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。
《公司金融学》习题库第一章公司金融导论一、单选题1.下列不属于公司金融研究的内容是( ).A.筹资决策B.投资决策C.股利决策D.组织决策2.公司理财目标描述合理的是( ).A.现金流量最大化B.股东财富或利润最大化C.资本利润率最大化D.市场占有率最大化二、多选题1.公司的基本目标可以概括为（）.A.生存B.稳定C.发展D.获利E.并购2.企业的组织形式主要有（）企业.A.公司制B.个体业主制C.合伙制D.盈利型E.非盈利型3.公司金融的目标中，与股东财富最大化相比，利润最大化的不足主要有（）.A 没有考虑货币的时间价值 B. 计量比较困难C 没有考虑风险 D.没有考虑收益 E.没有考虑公司现金流量、折旧三、简答题1.简述企业的三种组织形式。
2.公司相对于其他企业形式的优越性及局限性四、论述题1.论述公司理财的主要内容。
第二章公司的金融环境一、单选题1.下列各项中，（）是影响公司金融管理的最主要的环境因素。
Ａ．经济环境Ｂ．法律环境Ｃ．金融环境Ｄ．企业内部环境2.（）传统上是“金融百货商店”，为许多储蓄者和借款人服务。
Ａ．商业银行Ｂ．非银行金融机构Ｃ．人寿保险公司Ｄ．储蓄贷款机构二、多选题1.按环境的层次性划分，公司金融的环境可分为（）Ａ．宏观环境Ｂ．中观环境Ｃ．微观环境Ｄ．社会环境Ｅ.经济环境2. 金融衍生工具市场主要包括（）Ａ．远期市场Ｂ．期权市场Ｃ．利率互换Ｄ．货币调换Ｅ.资本市场3. 公司治理结构主要包括（）Ａ．纵向治理结构Ｂ．外部治理结构Ｃ．横向治理结构Ｄ．内部治理结构Ｅ.理财结构三、简答题1.简述金融市场的主要分类2.简要说明股东与经营者的冲突与协调方法。
四、论述题1.论述有效率资本市场理论第三章货币的时间价值一、单选题1.等量的资金在不同的时点上价值（）.A.相等B.不等C.无法比较D.为零2.某企业为了在3年后从银行得到10000元，年利率为10%，按复利计算，现在应存入银行( )元.A.7527B.7513C.7626D.76373.在下列各项中无法计算出确切结果的是( ).A.普通年金终值B.预付年金终值C.递延年金终值D.永续年金终值二、多选题1.年金是一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（）A.折旧B.租金C.利息D.奖金2.在下列各项中，可以直接或者间接用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值3.递延年金具有下列特点（）A.第一期没有支付额B.其终值大小与递延期长短有关C.计算终值方法与普通年金相同D.计算现值的方法与普通年金相同三、简答题1.简述货币时间价值的概念。
