长期偿债能力分析

第四章长期偿债能力分析学习要求：（1）了解长期偿债能力的含义；（2）一般掌握长期偿债能力分析的各种衡量指标；（3）一般掌握影响长期偿债能力的各种因素；（4）一般掌握长期偿债能力分析的基本原理和方法；（5）重点掌握长期偿债能力评价指标的计算和调整以及这些指标的分析；（6）重点掌握偿债能力与获利能力的关系。

一、长期偿债能力的概念长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。

企业的长期债务是指偿还期在1年或超过1年的一个营业周期以上的欠债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。

分析一个企业长期偿债能力，主如果为了肯定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。

由于长期债务的期限长，企业的长期偿债能力主要取决于企业资产与欠债的比例关系，取决于获利能力。

（一）资本结构资本结构是指企业各类长期筹资来源的组成和比例关系。

长期资本来源，主如果指权益筹资和长期债务。

资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体此刻以下两个方面：(1)权益资本是承担长期债务的基础。

(2)资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。

（二）获利能力长期偿债能力与获利能力密切相关。

企业可否有充沛的现金流入偿还长期欠债，在很大程度上取决于企业的获利能力。

一般来讲，企业的获利能力越强，长期偿债能力越强；反之，则越弱。

二、衡量长期偿债能力的指标（一）资产欠债率资产欠债率是全数欠债总额除以全数资产总额的百分比，也就是欠债总额与资产总额的比例关系，也称之为债务比率。

资产欠债率的计算公式如下：资产欠债率=（欠债总额÷资产总额）×100%公式中的欠债总额指企业的全数欠债，不仅包括长期欠债，而且包括流动欠债。

公式中的资产总额指企业的全数资产总额，包括流动资产、固定资产、长期投资、无形资产和递延资产等。

资产欠债率是衡量企业欠债水平及风险程度的重要标志。

一般以为，资产欠债率的适宜水平是40-60%。

对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产欠债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产欠债率。

长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力，长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。

因此，长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。

反映企业长期偿债能力的指标有资产负债表指标和利润表指标两大类，前者包括资产负债率、产权比率等，后者包括已获利息倍数等指标。

1、资产负债率资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。

其计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额该指标用于衡量企业利用债权人提供资金进行财务活动的能力，同时还是显示企业在较长时期内财务风险的重要指标，它有助于反映企业对债权人投入资本的保障程度。

这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。

对于资产负债率，企业的债权人、股东和企业经营者往往从不同的角度来评价。

从债权人角度来看，他们最关心的是其贷给企业资金的安全性。

如果这个比率过高，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本所占比重太低，这样，企业的财务风险就主要由债权人负担，其贷款的安全也缺乏可靠的保障。

所以，债权人总是希望企业的负债比率低一些。

从企业股东的角度来看，其关心的主要是投资收益的高低，企业借入的资金与股东投入的资金在生产经营中可以发挥同样的作用，如果企业负债所支付的利息率低于资产报酬率，股东就可以利用举债经营取得更多的投资收益。

因此，股东所关心的往往是全部资产报酬率是否超过了借款的利息率。

企业股东可以通过举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。

站在企业经营者的立场，他们既要考虑企业的盈利，也要顾及企业所承担的财务风险。

资产负债率作为财务杠杆不仅反映了企业的长期财务状况，也反映了企业管理当局的进取精神。

如果企业不利用举债经营或者负债比率很小，则说明企业比较保守，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力较差。

偿债能力分析：长期偿债能力分析：资产负债率= 负债/总资产=77607.18/379259.09=20.46%资产负债率是一个长期偿债能力分析的指标，反映企业总资产中债权人提供的资金所占的比重。

因此，比率越大，说明在企业总资产中由债权人提供的部分越多，对债权人的保障程度越低。

这个指标一般50%左右比较好。

海尔公司的资产负债率就比较低，企业偿债能力较强，财务风险小。

股东权益比率=股东权益总额/资产总额=301651.91/379259.09=79.54%海尔公司的股东权益比率比较大，说明公司积极利用财务杠杆作用来扩大经营规模。

2000年8月26日青岛海尔集团公司发出增发A股的董事会公告，决定向社会公众增发10000万股的A股，募集的资金将用于收购青岛海尔空调器有限公司74.45％的股权。

此举意味着收购完成后青岛海尔对海尔空调器公司的控制权将达到99.95％。

作为海尔集团的主导企业之一，青岛海尔空调器公司主要生产空调器、家用电器及制冷设备，是我国技术水平较高、规格品种较多、生产规模较大的空调生产基地。

权益乘数=资产总额/股东权益总额=379259.09/301651.91=1.26权益乘数越小，说明股东投入的资本在资产中所占比重越大，偿债能力越好。

负债股权比率=负债总额/股东权益总额=77607.18/301651.91=25.73%负债股权比率是衡量公司财务杠杆的指标，即显示公司建立资产的资金来源中股本与债务的比例。

它可用来显示在与股东权益相比时,一家公司的借贷是否过高。

利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用=（44698.31+651.60）/651.60=69.60利息保障倍数反映企业偿付负债利息的能力，可以评价债权人投资的风险程度。

一般情况下，已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。

从利润表来看：销售净利率=净利润/营业收入=18 190.03/270 676.69=6.72%该指标反映每一元营业收入能带来的净利润的多少，表示营业收入的收益水平。

长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业或个人在长期债务到期时，能够按时、足额偿还债务的能力。

这是一个重要的财务指标，可以反映出企业或个人的经营情况以及债务管理能力。

长期偿债能力的分析对于评估企业或个人的财务稳定性和信用等级具有重要的意义。

本文将从债务结构、经营现金流和利润能力三个方面对长期偿债能力进行分析。

首先，债务结构是评估长期偿债能力的重要指标之一。

债务结构指的是企业或个人长期负债的组成和比例。

债务结构的合理与否直接影响到偿债能力的稳定性和可持续性。

如果企业或个人的债务结构过于集中，以债务为主要资金来源，并且没有足够的流动性或资产负债匹配，那么一旦到期日到来，偿还债务可能会面临较大的压力。

因此，分散债务、多元化债务结构是保证长期偿债能力的重要手段之一。

其次，经营现金流也是评估长期偿债能力的关键因素。

经营现金流是企业或个人从经营活动中产生的现金流量，它反映了企业或个人经营运营的盈利能力和现金管理能力。

如果企业或个人的经营现金流不稳定，无法满足债务的还本付息需求，那么长期偿债能力就会受到影响。

因此，合理规划经营活动、提高盈利能力和加强现金管理对于保持健康的长期偿债能力至关重要。

最后，利润能力也是评估长期偿债能力的重要参考指标。

利润能力主要通过对企业或个人的盈利水平和盈利能力进行分析来评估其长期偿债能力。

如果企业或个人的利润水平较低，或者盈利能力长期不稳定，那么其长期偿债能力就可能较弱。

因此，提高盈利能力、降低成本和风险对于增强长期偿债能力至关重要。

综上所述，长期偿债能力是企业或个人经营管理的重要指标之一。

对于评估企业或个人的偿债能力，我们可以从债务结构、经营现金流和利润能力三个方面进行分析。

合理构建债务结构、增强经营现金流以及提高利润能力都是保持长期偿债能力的关键要素。

只有通过全面分析和有效管理，企业或个人才能够在长期债务到期时有能力按时、足额偿还债务，维持财务稳定和信用好评。

该如何分析长期偿债能⼒⼀、损益表分析利息保障倍数=(利息费⽤+税前利润)/利息费⽤该⽐率越⾼，通常表⽰企业不能偿付其利息债务的可能性就越⼩。

事实上，如果企业在偿付利息费⽤⽅⾯有良好信⽤表现，企业很可能永不需要偿还债务本⾦(如⼀些公⽤事业公司)或者意味着当债务本⾦到期时，企业有能⼒重新筹集到资⾦。

为了考察企业偿付利息能⼒的稳定性，⼀般应计算5年或5年以上的利息保障倍数。

保守起见，应选择5年中最低的利息保障倍数值作为基本的利息偿付能⼒指标。

关于该指标的计算，须注意以下⼏点：(1)根据损益表对企业偿还债务的能⼒进⾏分析，作为利息⽀付保障的“分⼦”，只应该包括经常收益。

所以，下列⾮经常发⽣的项⽬应该予以排除：⾮常项⽬(如：出售证券收益、坏帐损失、存货削价损失等);特别项⽬(如：⽕灾损失等);停⽌经营;会计⽅针变更的累计影响。

〈2〉之所以要⽤“息税前收益”，即把“利息费⽤”及“所得税费⽤”包含于分⼦之中，是因为利息费⽤的⽀付最为优先。

〈3〉利息费⽤不仅包括作为当期费⽤反映的利息费⽤，还应包括资本化的利息费⽤。

〈4〉未收到现⾦红利的权益收益，可考虑予以扣除。

〈5〉当存在股权少于100%但需要合并的⼦公司时，少数股权收益不应扣除。

2、固定费⽤偿付能⼒⽐率固定费⽤偿付能⼒⽐率=(利息费⽤+税前利润+租赁费中的利息部分)/(利息费⽤+租赁费中的利息部分)这是利息保障倍数⽐率的⼀种扩展，是⼀种更为保守的度量⽅式。

事实上，许多经营租赁也是长期性的，长期性的经营租赁也具有长期筹资的特征，所以，租赁费的⼀部分事实上也是利息费⽤。

根据经验，租赁费⽤中的利息约占1/3;固定费⽤偿付能⼒计算中究竟应包括哪些固定费⽤，事实上没有统⼀的规定，可以像上⾯公式那样只包括“租赁费中的利息部分”，也可以包括全部租赁费⽤，乃⾄包括所有的折旧、折耗及摊销，包括的固定费⽤越多，该指标就反映得越稳健。

⼆、资产负债表分析1、债务(负债)⽐率债务⽐率=债务总额/资产总额债务⽐率计算中存在下列两⽅⾯的争议：分⼦是否应该包含“短期债务”?认为应该包括者的观点：从长期动态过程看，短期债务具有长期性，如“应付帐款”作为整体，事实上是企业资⾦来源的⼀个“永久”的部分。

学界一般认为，企业的流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产恰好是流动负债的两倍，如果出现流动资产有一半在短期内不能变现的情况，2：1的比率也能保证全部的流动负债得到偿还。

2012年和2013年，企业的流动比率都大于2，体现了较好的财务状况，不过整体趋势仍在下降。

在2014年这一比率降低到了1.69，表明企业短期偿债能力较差，财务风险加大。

根据学者的研究，我国工业企业的速动比率的合适标准为 1.07，①速动比率剔除了存货等非速动资产的影响，更好体现企业的变现能力和偿债能力。

从表中可知，南山铝业在三年中的速动比率都高于 1.07，但是三年来逐年下滑，表明企业的短期偿债能力在减弱，企业经营面临一定的风险。

现金比率和现金流量比率从现金的角度，更加直观反映了企业短期偿还债务能力，数值越高，企业短期偿债能力就越强，反之则越低。

南山铝业的两项指标整体呈现下降趋势，再一次说明了企业在短期偿债能力方面存在很大的问题，有较大的财务风险。

（1）长期偿债能力分析根据学者的研究，我国重工业企业的合理资产负债率为60.52%。

②南山铝业近三年的资产负债率均大大低于这个标准，这表明企业在经营时比较谨慎。

但是三年来，企业的资产负债率是在不断提升，表面企业的长期偿债能力仍然向好，如果能够在60%左右，南山铝业的资产负债率就会更加合理，长期偿债能力会更好。

现金总负债比率表明了企业营业活动创造的现金流量对企业负债的保障能力，该比率越大表面企业经营活动创造现金的能力越强。

由表格可知，南山铝业的这一指标呈总体上升趋势，虽然2014年的数据较之2013年略有下降，但是这仍然表明企业通过经营来创造现金的整体能力还是值得肯定，发展很好。

1.营运能力分析（插表）表2 营运能力指标表①朱学义：《论我国工业企业速动比率》，北京，《会计之友》2012年第30期，第9页.②王信东：《影响我国工业企业资产负债率变化的因素分析》，山东，《烟台大学学报》2002年第2期，第205页.南山铝业的存货周转天数持续增加，表明企业的库存较高，资金回笼慢，资产缩水加快，营运能力变弱，风险增加。

企业的长期偿债能力管理情况分析一、引言长期偿债能力是企业持续经营和发展的重要指标之一。

对于企业而言，有效管理长期偿债能力对于保证企业的稳定运营和可持续发展至关重要。

本文将对企业的长期偿债能力管理情况进行分析，并提出相应的建议。

二、长期偿债能力管理的重要性企业的长期偿债能力管理对于企业的发展具有重要的意义。

首先，良好的长期偿债能力管理可以帮助企业降低债务风险，保证企业的财务稳定。

其次，有效的长期偿债能力管理有助于企业获取更多的融资渠道，为企业的扩张和发展提供必要的资金支持。

最后，良好的长期偿债能力管理也对于加强企业的信誉和形象具有积极的影响。

三、长期偿债能力管理的主要指标1.债务比率：债务比率是企业的总负债与总资产之比。

债务比率的高低直接反映了企业的负债程度，在一定程度上体现了企业的偿债能力。

一般来说，债务比率的合理范围应在30% - 60%之间，过高的债务比率可能会增加企业的偿债风险。

2.利息保障倍数：利息保障倍数是企业利息支付能力的指标，体现了企业的偿债能力和可持续发展的能力。

利息保障倍数的计算公式为：利息保障倍数 = 息税前利润 / 利息支出。

一般来说，利息保障倍数应大于1，否则说明企业利润无法覆盖利息支出，存在偿债风险。

3.资本结构：资本结构是企业长期偿债能力的重要组成部分，反映了企业长期资金来源的结构和稳定性。

良好的资本结构应包括适度的自有资本和稳定的长期负债，以确保企业长期偿债能力的稳定性和可持续性。

四、企业长期偿债能力管理情况分析根据以上的指标，我们对企业的长期偿债能力管理情况进行分析。

以某企业为例，该企业的债务比率在过去三年逐渐上升，已经超过了合理范围的上限。

这表明企业的负债程度过高，偿债能力较弱。

此外，该企业的利息保障倍数在过去两年呈现下降趋势，已经降至1以下，说明企业利润无法覆盖利息支出，面临着较高的偿债风险。

此外，该企业的资本结构中，长期负债比例过高，自有资本占比不足，导致企业的财务结构不够稳定。

长期偿债能力分析长期偿债能力分析是企业财务分析的重要内容之一，用于评估企业偿还长期债务的能力。

长期偿债能力分析是企业持续经营的重要指标之一，能够帮助投资者和债权人了解企业是否能够按时偿还债务，以及企业的债务结构和偿债能力的稳定性。

本文将从债务结构、偿债能力指标和分析方法三个方面探讨长期偿债能力的分析。

一、债务结构的分析债务结构是指企业长期债务和股东权益之间的比例关系。

通过分析债务结构，可以了解企业的资本结构和债务风险。

1.资本结构分析资本结构是指企业由债务和股东权益所构成的资金结构。

通过分析资本结构，可以了解企业债务的规模和比例。

一般来说，资本结构越稳定，企业的长期偿债能力越强。

2.债务风险分析债务风险是指企业长期债务偿还的不确定性。

通过分析债务风险，可以了解企业偿债的困难程度和风险水平。

常用的债务风险指标包括利息支付比率、债务利息覆盖倍数和债务偿还期限等。

二、偿债能力指标的分析偿债能力指标是评估企业长期偿债能力的重要工具。

通过分析偿债能力指标，可以判断企业是否能够按时偿还债务。

1.流动比率流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比例关系。

流动比率越高，说明企业具有更好的偿债能力。

2.速动比率速动比率是指企业速动资产（即剔除存货的流动资产）与流动负债之间的比例关系。

速动比率越高，说明企业具有更强的偿债能力。

3.负债比率负债比率是指企业长期负债与总资产之间的比例关系。

负债比率越低，说明企业的偿债能力越强。

4.长期债务比率长期债务比率是指企业长期债务与总资产之间的比例关系。

长期债务比率越低，说明企业的长期偿债能力越强。

三、分析方法的应用在进行长期偿债能力分析时，可以结合以下几种分析方法。

1.趋势分析趋势分析是通过比较企业不同时间段的财务数据，分析企业长期偿债能力的发展趋势。

通过趋势分析，可以了解企业的偿债能力是否呈现出稳定的增长趋势。

2.比较分析比较分析是将企业与同行业其他企业进行比较，分析企业在长期偿债能力方面的优势和劣势。

企业长期偿债能力分析企业长期偿债能力是指企业在长期经营中能够有效偿还债务的能力。

它是评估企业偿债能力的重要指标，对企业的经营状况和发展前景具有重要的影响。

下面将从财务报表分析、偿债能力指标分析以及其他相关因素分析等三个方面进行企业长期偿债能力的分析。

一、财务报表分析1.资产负债表分析：通过分析企业的资产负债表，可以了解企业的资产负债状况，包括长期负债占比、非流动负债占比等。

如果长期负债占比较高，可能意味着企业长期偿债能力较弱，需要关注企业的偿债风险。

2.利润表分析：通过分析企业的利润表，可以了解企业的盈利能力和盈余积累情况，进而判断企业的偿债能力。

如果企业连续多年盈利，盈余积累较多，表明企业具备较强的偿债能力。

二、偿债能力指标分析1.产权比率：产权比率是指企业的所有者权益与总资产的比值。

产权比率越高，表明企业依靠自有资金的比例越高，偿债能力越强。

2.流动比率：流动比率是指企业流动资产与流动负债的比值。

流动比率越高，表明企业流动资产相对较多，能够更好地偿还短期债务，长期偿债能力更强。

3.速动比率：速动比率是指企业速动资产与流动负债的比值。

速动比率能够排除存货等较难变现的资产，更能体现企业的偿债能力。

速动比率越高，表明企业的偿债能力越强。

4.有息负债比率：有息负债比率是指企业有息负债与总资产的比值。

有息负债比率越低，表明企业的偿债能力越强。

三、其他相关因素分析1.偿债计划：企业制定合理的偿债计划，按时偿还到期债务，可以提高企业的偿债能力。

3.偿债策略：企业可以通过采取降低负债、增加投资等策略来提高长期偿债能力，例如通过发行新股或债券等方式筹资。

综上所述，企业长期偿债能力分析涉及财务报表分析、偿债能力指标分析以及其他相关因素分析等多个方面。

通过对企业资产负债情况、利润情况和偿债能力指标的综合分析，可以全面了解企业的长期偿债能力，帮助企业制定合理的偿债策略，确保企业的稳健发展。

偿债能⼒如何分析,从哪些⽅⾯着⼿企业的债务包括短期负债和长期负债。

在此重点讲述短期债务即流动负债以及流动负债和流动资产的关系。

流动负债是使⽤流动资产来偿还的债务或通过取得另⼀笔流动债务来偿还的债务。

偿债能⼒如何分析?从哪些⽅⾯着⼿?请跟随店铺⼩编⼀起在下⽂中进⾏了解。

偿债能⼒如何分析,从哪些⽅⾯着⼿⼀、长期偿债能⼒分析长期偿债能⼒分析是企业债权⼈、投资者、经营者和与企业有关联的各⽅⾯等都⼗分关注的重要问题。

站在不同的⾓度，分析的⽬的也有所区别。

进⾏长期偿债能⼒分析的指标主要有：(1)资产负债率：资产负债率是企业负债总额与资产总额之⽐。

(2)产权⽐率：产权⽐率⼜称资本负债率，是负债总额与所有者权益之⽐，它是企业财务结构稳健与否的重要标志。

(3)权益乘数：权益乘数是总资产与股东权益的⽐值。

(4)利息保障倍数：利息保障倍数是指企业息税前利润与全部利息费⽤之⽐，⼜称已获利息倍数，⽤以衡量偿付借款利息的能⼒。

⼆、短期偿债能⼒指标短期偿债能⼒指标是指企业以流动资产偿还流动负债的能⼒、反映企业偿付⽇常到期债务的实⼒。

短期偿债能⼒指标主要：(1)营运资⾦：营运资⾦是企业流动资产和流动负债的总称。

它是指流动资产减去流动负债(短期负债等)后的余额。

(2)流动⽐率：流动⽐率是流动资产与流动负债的⽐率。

(3)速动⽐率：速动⽐率是企业速动资产与流动负债的⽐率。

(4)现⾦⽐率：现⾦⽐率是指流通中的现⾦与商业银⾏活期存款的⽐率。

现⾦⽐率的⾼低与货币需求的⼤⼩正相关。

三、影响偿债能⼒的其他因素1.可动⽤的银⾏贷款指标或授信额度。

2.资产质量。

资产的账⾯价值与实际价值可能存在差异，如资产可能被⾼估或低估，⼀些资产⽆法进⼊到财务报表等。

此外，资产的变现能⼒也会影响偿债能⼒。

如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能⼒。

3.或有事项和承诺事项。

如果企业存在债务担保或未决诉讼等或有事项，会增加企业的潜在偿债压⼒。

同样各种承诺⽀付事项，也会加⼤企业偿债义务。