证券投资基金运作与风险管理

证券证券投资基金风险及其应对策略◇ 王丽敏我国金融行业在社会主义市场发展的带动下突飞猛进。

证券行业的发展给我国的金融市场增加了许多新的内容，呈现出强有力的发展势头，为我国经济发展蹚出了一条新的道路，给投资者带来了许多不同的投资方式和选择，但是证券投资也存在一定的风险，本文对其风险产生原因和应对措施展开了讨论。

一、证券投资基金的特点（一）投资集中投资者通过分散的资金进行投资并将这些利益巧妙地集合在一起，交给金融机构进行各种投资，以实现自己资金盈利的目标。

证券投资的标准并不高，设置的门槛很低，基本没有过多的要求，每个投资者都能找到属于自己经济承受范围的投资方式，有些投资甚至没有门槛，当然投资越多，盈利也就越多。

（二）风险分散所有的金融投资都存在一定的风险，所以人们投资时不应该“把鸡蛋放在同一个篮子里”，应利用合理的分配投资将风险降到最低，争取在投资中获取最大化的利益，这也是经济投资方面最普遍的道理，投资越大，风险就越大，二者呈正相关的关系。

但是，“把鸡蛋分散放在不同的篮子里”，需要投资者有一定的资金基础，而对于一些资金不足的投资者来说，他们手中的资金是有限的，所以很难进行多样化的投资。

证券投资可以很好地解决这一问题，因为证券投资具有资金充足的优势，在法律的约束下，投资者可以选择多样化的投资方式，这样一来，投资者投资的风险就得到极大的降低，而且证券投资还具有风险互补的特点，可以最大化地将风险降到最低程度。

（三）理财特点大多数情况下，都是由专门的经过专业培训的金融专家来进行证券投资基金的管理，这些金融专家都具有很强的专业知识技能，有着极其丰富的证券投资经验，能够通过信息化技术全面分析证券市场的信息资源，深入研究金融市场和投资基金之间的关系，得出金融产品在市场上的价格波动趋势，对其进行准确的分析，从而使得投资者有一个相对明确的投资方向，可以在很大程度上避免投资失误，进而提升投资的成功率。

二、证券投资基金存在的风险（一）宏观方面市场风险是导致宏观环境风险的直接原因，也就是说，存在于宏观环境的风险是经济以及投资基金的流动性特征所导致的，而且国家的经济政策也并不是一成不变，而是会随着时代的发展不断进行调整，这就给宏观环境带来很大的影响。

证券投资基金的投资策略与风险管理证券投资基金是一种以集合资金购买证券为主要投资方式的投资工具。

在如今的金融市场中，证券投资基金已成为广大投资者配置资产、实现资本增值的重要方式之一。

然而，由于市场的不确定性和风险的存在，基金管理人需要有效的投资策略和风险管理手段来确保基金的盈利并保护投资者的利益。

一、投资策略证券投资基金的投资策略是基金管理人根据基金的投资目标、风险偏好和市场环境等因素制定的行动方案。

不同类型的基金可能采用不同的投资策略，下面将介绍几种常见的投资策略。

1. 价值投资策略价值投资策略是指基金管理人通过对股票、债券等证券的分析和评估，选择那些被市场低估的优质证券进行投资。

该策略主要关注长期投资价值，通过挖掘低估股票和债券的投资机会来获取长期稳定的回报。

2. 成长投资策略成长投资策略是指基金管理人寻找那些有潜力、有增长性的企业进行投资。

该策略主要关注企业的盈利能力、市场份额和未来发展潜力等因素，通过投资具有高成长潜力的企业来获取较高的投资回报。

3. 指数投资策略指数投资策略是指基金管理人按照某个特定指数的成分股比例进行资产配置的投资方式。

该策略的优势在于将基金的表现与市场指数的表现进行对比，降低了主动投资所带来的风险，并通过低成本的passively-managed 方法实现资产增值。

二、风险管理尽管证券投资基金的投资策略能够带来较高的回报，但也伴随着一定的风险。

因此，风险管理是基金管理人需要重视和有效应对的一个方面。

1. 多样化投资多样化投资是通过将基金资金分散投资于不同的证券种类、行业和地区来降低投资风险。

通过在不同的投资领域进行分散投资，基金管理人可以减少特定股票、行业或地区所带来的风险，从而保护投资者的利益。

2. 风险控制指标风险控制指标是基金管理人在投资决策过程中依据预先设定的指标来控制投资风险的工具。

例如，可以设置最大跌幅限制、风险价值限制等指标，一旦超过预设的限制，就需要采取相应措施进行风险控制，以保证基金的稳定运行。

中国证券监督管理委员会公告〔2017〕12号——公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会•【公布日期】2017.08.02•【文号】中国证券监督管理委员会公告〔2017〕12号•【施行日期】2017.10.01•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文中国证券监督管理委员会公告〔2017〕12号现公布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，自2017年10月1日起施行。

中国证监会2017年8月31日公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定第一章总则第一条为加强对公开募集开放式证券投资基金（以下简称开放式基金）流动性风险的管控，进一步规范开放式基金的投资运作活动，完善基金管理人的内部控制，保护投资者的合法权益，根据《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《货币市场基金监督管理办法》及其他有关法律法规，制定本规定。

第二条本规定所称开放式基金是指基金份额总额在基金合同期限内不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的基金。

采取定期开放方式运作的基金在开放期内适用本规定。

第三条本规定所称流动性风险是指基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产以支付投资者赎回款项的风险，风险管理的目标是确保基金组合资产的变现能力与投资者赎回需求的匹配与平衡。

第四条基金管理人应当专业审慎、勤勉尽责地管控基金的流动性风险，促使基金稳健投资运作以及基金净值公允计价，确保投资者的合法权益不受损害并得到公平对待。

第二章管理人内部控制第五条基金管理人应当建立健全开放式基金流动性风险管理的内部控制体系，包括但不限于：严密完备的管理制度、科学规范的业务控制流程、清晰明确的组织架构与职责分工、独立严格的监督制衡与评估机制、灵活有效的应急处置计划等。

第六条基金管理人在实施开放式基金的流动性风险管理时，应当详细分析基金的投资策略、估值方法、历史申购与赎回数据、销售渠道、投资者类型、投资者结构、投资者风险偏好与潜在的流动性要求、基础市场环境等多种因素，按照变现能力对基金所持有的组合资产进行适当分类，审慎评估各类资产的流动性，针对性制定流动性风险管理措施。

公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定第一章总则第一条为加强对公开募集开放式证券投资基金（以下简称开放式基金）流动性风险的管控，进一步规范开放式基金的投资运作活动，完善基金管理人的内部控制，保护投资者的合法权益，根据《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《货币市场基金监督管理办法》及其他有关法律法规，制定本规定。

第二条本规定所称开放式基金是指基金份额总额在基金合同期限内不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的基金。

采取定期开放方式运作的基金在开放期内适用本规定。

第三条本规定所称流动性风险是指基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产以支付投资者赎回款项的风险，风险管理的目标是确保基金组合资产的变现能力与投资者赎回需求的匹配与平衡。

第四条基金管理人应当专业审慎、勤勉尽责地管控基金的流动性风险，促使基金稳健投资运作以及基金净值公允计价，确保投资者的合法权益不受损害并得到公平对待。

第二章管理人内部控制第五条基金管理人应当建立健全开放式基金流动性风险管理的内部控制体系，包括但不限于：严密完备的管理制度、科学规范的业务控制流程、清晰明确的组织架构与职责分工、独立严格的监督制衡与评估机制、灵活有效的应急处置计划等。

第六条基金管理人在实施开放式基金的流动性风险管理时，应当详细分析基金的投资策略、估值方法、历史申购与赎回数据、销售渠道、投资者类型、投资者结构、投资者风险偏好与潜在的流动性要求、基础市场环境等多种因素，按照变现能力对基金所持有的组合资产进行适当分类，审慎评估各类资产的流动性，针对性制定流动性风险管理措施。

第七条基金管理人应当全覆盖、多维度建立以压力测试为核心的开放式基金流动性风险监测与预警制度，区分不同类型开放式基金制定健全有效的流动性风险指标预警监测体系，结合自身风险管理水平与市场情况建立常态化的压力测试工作机制。

压力测试应当符合以下要求：（一）基于个体基金层面，设置不同的压力测试情景及相关模型，充分考虑基金规模、投资策略、投资标的、投资者类型以及市场风险等因素，压力测试的数据基础应当可靠且及时更新；（二）建立压力测试结果的报告反馈机制，测试结果应当运用到基金的具体投资运作及流动性风险管理等环节；（三）针对压力测试识别出的流动性风险，制定具体可行的应对预案，预案包括但不限于：预案触发情景、应急程序与措施、应急资金来源、公司董事会、管理层及各部门的职责与权限等；（四）由专门部门负责压力测试的实施与评估，该部门应当独立于投资管理部门；（五）压力测试工作底稿与风险应对预案应当留存备查。

证券投资基金的资产配置与风险管理年策略与绩效评估证券投资基金的资产配置与风险管理——年策略与绩效评估一、引言证券投资基金是一种由投资者共同出资组成的集合资金，以购买证券、衍生品等金融资产为主要目标的投资组合。

在资产配置与风险管理方面，基金公司需要制定具体的策略，以实现基金的长期稳定增长。

本文将探讨证券投资基金的资产配置与风险管理策略，并对其绩效进行评估。

二、资产配置资产配置是基金管理人根据基金的投资目标、风险偏好和市场预期，根据投资组合理论制定合理的资产配置比例，以达到整体风险控制和稳定收益的目标。

资产配置的主要内容包括股票、债券、货币市场工具、房地产投资信托等不同资产类别的选择和权重分配。

1. 证券投资证券投资在资产配置中占据重要位置，一般包括股票和债券两大类。

股票投资相关风险较高，但蕴含较高的收益潜力；而债券投资相对较为稳定，但收益相对较低。

基金公司需要根据市场状况、行业前景及个股分析，灵活调整证券投资的比例，以优化基金的风险收益特征。

2. 多元化投资多元化投资是有效降低投资风险的重要手段，通过将资金分散投资于不同的资产类别、行业和地域，以避免特定风险对整体投资组合的冲击。

基金公司应在资产配置中注重多元化投资，包括投资于不同行业、不同类型的金融资产，以及能够抵御通胀和市场波动的实物资产。

3. 指数化投资指数化投资是一种以特定指数为基准，通过购买该指数成分股，复制指数的投资策略。

指数化投资具有管理费用低、操作简单、透明度高等优势，被广泛应用于证券投资基金的资产配置中。

基金公司可以通过指数化投资来降低主动投资的成本，提高投资组合的净值增长率。

三、风险管理风险管理是证券投资基金运作中的重要环节，旨在控制基金投资的不确定性，保护投资者利益。

基金公司需要建立严格的风险管理机制，包括风险评估、风险控制和风险监测。

1. 风险评估风险评估是对投资风险进行系统、科学的评估和量化分析，以确定投资组合的风险收益特征。

证券投资基⾦运作管理办法证券投资基⾦运作管理办法 今天，CN⼈才公⽂⽹⼩编给⼤家介绍的是证券投资基⾦运作管理办法，希望对⼤家有帮助。

证券投资基⾦运作管理办法 第⼀章总则 第⼀条为了规范公开募集证券投资基⾦(以下简称基⾦)运作活动，保护投资者的合法权益，促进证券投资基⾦市场健康发展，根据《证券投资基⾦法》及其他有关法律、⾏政法规，制定本办法。

第⼆条本办法适⽤于基⾦的募集，基⾦份额的申购、赎回和交易，基⾦财产的投资，基⾦收益的分配，基⾦份额持有⼈⼤会的召开，以及其他基⾦运作活动。

第三条从事基⾦运作活动，应当遵守法律、⾏政法规和中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会[微博])的规定，遵循⾃愿、公平、诚实信⽤原则，不得损害国家利益和社会公共利益。

基⾦管理⼈运⽤基⾦财产进⾏证券投资，应当遵守审慎经营规则，制定科学合理的投资策略和风险管理制度，有效防范和控制风险。

第四条中国证监会及其派出机构依照法律、⾏政法规、本办法的规定和审慎监管原则，对基⾦运作活动实施监督管理。

中国证监会对基⾦募集的注册审查以要件齐备和内容合规为基础，以充分的信息披露和投资者适当性为核⼼，以加强投资者利益保护和防范系统性风险为⽬标。

中国证监会不对基⾦的投资价值及市场前景等作出实质性判断或者保证。

投资者应当认真阅读基⾦招募说明书、基⾦合同等信息披露⽂件，⾃主判断基⾦的投资价值，⾃主做出投资决策，⾃⾏承担投资风险。

第五条证券投资基⾦⾏业协会(以下简称基⾦⾏业协会)依据法律、⾏政法规、中国证监会的规定和⾃律规则，对基⾦运作活动进⾏⾃律管理。

第⼆章基⾦的募集 第六条申请募集基⾦，拟任基⾦管理⼈、基⾦托管⼈应当具备下列条件： (⼀)拟任基⾦管理⼈为依法设⽴的基⾦管理公司或者经中国证监会核准的其他机构，拟任基⾦托管⼈为具有基⾦托管资格的商业银⾏或者经中国证监会核准的其他⾦融机构; (⼆)有符合中国证监会规定的、与管理和托管拟募集基⾦相适应的基⾦经理等业务⼈员; (三)最近⼀年内没有因重⼤违法违规⾏为、重⼤失信⾏为受到⾏政处罚或者刑事处罚; (四)没有因违法违规⾏为、失信⾏为正在被监管机构⽴案调查、司法机关⽴案侦察，或者正处于整改期间; (五)最近⼀年内向中国证监会提交的注册基⾦申请材料不存在虚假记载、误导性陈述或者重⼤遗漏; (六)不存在对基⾦运作已经造成或者可能造成不良影响的重⼤变更事项，或者诉讼、仲裁等其他重⼤事项; (七)不存在治理结构不健全、经营管理混乱、内部控制和风险管理制度⽆法得到有效执⾏、财务状况恶化等重⼤经营风险; (⼋)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

关于证券投资基金管理人的职权证券投资基金管理人是指依法设立并管理证券投资基金的机构，其职权主要包括基金的募集、投资、运作和其他相关事项。

下面将对证券投资基金管理人的职权进行详细介绍。

一、基金的募集证券投资基金管理人负责基金的募集工作。

其职责包括制定募集方案、拟定募集说明书、组织募集活动等。

在募集期间，管理人需要积极宣传基金的优势和投资策略，吸引投资者参与基金募集。

同时，管理人还需确保募集行为的合法合规，保护投资者的合法权益。

二、基金的投资证券投资基金管理人具有基金的投资决策权。

其职责包括制定投资策略、选择投资标的、进行投资决策等。

管理人应根据基金的投资目标和政策，在风险可控的前提下，进行投资组合的优化配置，以获取较好的投资回报。

此外，管理人还需定期向基金持有人公布基金的投资情况和业绩表现，提供透明、准确的信息。

三、基金的运作证券投资基金管理人负责基金的日常运作管理。

其职责包括制定基金的运作规则、管理基金的资产、进行投资决策执行、定期进行投资组合的调整等。

管理人还需进行基金的净值估算和基金份额的申购赎回操作，确保基金运作的稳定和流动性。

四、基金的风险控制证券投资基金管理人应具备风险管理能力，有效控制基金的风险。

其职责包括制定风险控制策略、建立风险管理体系、进行风险评估和监测等。

管理人应根据基金的风险承受能力和投资策略，合理控制基金的风险水平，防范投资风险对基金的影响。

五、基金的信息披露证券投资基金管理人应及时、真实、准确地向基金持有人披露基金的相关信息。

其职责包括定期向基金持有人公布基金的净值、投资组合、业绩报告等。

管理人还需对基金的重大事项进行及时披露，包括基金合同的变更、基金的风险提示等。

通过信息披露，管理人能够增强基金持有人的信任，提高基金的透明度。

六、其他相关事项证券投资基金管理人还需履行其他与基金管理相关的职责。

其职责包括定期向监管机构报送相关报告、回答监管部门的询问、参与行业协会的活动等。

我国证券投资基金业风险管理探析摘要：20世纪90年代以来，全球资本市场乃至整个市场出现了一个令人瞩目并且值得探究的现象，那就是证券投资基金的迅速崛起，在我国目前的条件下，快速健康的发展证券投资基金已成为必然趋势。

我国证券投资基金业在风险管理方面存在问题和制度安排的缺陷，为此，投资者可根据风险偏好选择基金，建立基金风险控制标准，完善基金管理机构的内部治理结构。

关键词：证券；投资基金；投资风险一、证券投资基金概述(一)证券投资基金的定义证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。

证券投资基金是一种间接的证券投资方式，投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。

证券投资基金可以通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；也可以由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。

(二)证券投资基金的功能1.有利于把储蓄转化为投资。

基金吸收社会上的闲散资金，为企业在证券市场上筹集资金创造了良好的融资环境，实际上起到了把储蓄资金转化为生产资金的作用。

这种储蓄转化为投资的机制为产业发展和经济增长提供了重要的资金来源，而且随着基金的发展壮大，这种作用越来越大。

2.有利于证券市场的稳定和发展。

证券市场的稳定与否同市场的投资者结构密切相关。

基金的出现和发展，能有效地改善证券市场的投资者结构，成为稳定市场的中坚力量。

基金由专业投资人士经营管理，投资行为相对理性，客观上能起到稳定市场的作用。

3.有利于证券市场的国际化。

很多发展中国家对开放本国证券市场持谨慎态度，在这种情况下，与外国合作组建基金，逐步、有序地引进外国资本投资于本证券市场，不失为一个明智的选择。

与直接向投资者开放证券市场相比，这种方式使监管当局能控制好利用外资的规模和市场开放程度。

二、我国证券投资基金业风险管理存在的问题(一)基金业风险管理根基不稳证券市场市场化发育程度先天不足、后天失调，使基金管理机构的风险管理处于根基不稳的不利处境。

现代经济信息320证券投资基金的风险及管理李梦帆 河北地质大学经贸学院摘要：随着我国金融业的快速成长和发展，证券投资活动也显现出飞速增长的趋势，证券投资基金在提供给投资者多样化投资选择的同时，也加大了投资风险可能，因此，基金风险识别和管控显得非十分重要。

本文介绍了证券投资基金概况，分析其风险并对其管控提出一些供参考的建议。

关键词：证券投资；基金；风险；管理中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)021-0320-01一、引言当前我国证券投资基金为我国经济注入了新活力，丰富了投资者的投资选择。

但是在资本涌入市场的过程中，随着科创板的推出、互联网的发展、国际市场的开放，基金相关风险因素也日益复杂。

人们必须要去重视风险的控制管理，如何去有效的进行风险管理和控制就已成为了我国证券投资基金业面临的主要问题。

二、证券投资基金概述１．概念证券投资基金，即通过发售基金份额将非特定投资者的资金集聚起来构成基金财产，由基金管理人进行证券投资，基金托管人单独托管的集合投资。

２．分类和特点基金分类方式有很多种：按组织形式分为契约型和公司型基金，目前我国基金都为契约式基金；依据运作方式分为开放式和封闭式基金，现今开放式基金已经成为世界证券投资基金的主流；按照资金募集方式不同分为公募和私募基金，我国目前以公募基金为主，私募基金迅速发展。

其特点有集合理财、管理专业；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；独立托管、保障安全。

３．发展状况现阶段我国货币市场基金增速加快，申请设立基金公司数量攀升，申请主体逐渐多元化，基金品种不断增加。

[1]证券投资基金业协会数据显示，截至2019年2月，我国公募资产合计14.29万亿元。

截至3月，私募基金资产总额以到达12.79万亿元，增幅很大。

但我国国内证券市场起步较晚，与西方国家证券市场相比缺乏规范性，监管渠道仍有待进一步完善。

三、证券投资基金的风险分析１．传统风险证券投资基金的传统风险体现包括：一是系统性风险，二是非系统性风险，三是不可抗力风险。

一、概述为加强基金公司风险管理，确保基金资产的安全，维护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》等法律法规，结合我国基金市场实际情况，特制定本制度。

二、风险管理目标1. 建立健全风险管理体系，确保基金资产安全，实现基金稳健运作。

2. 保障投资者合法权益，维护基金市场稳定。

3. 提高基金公司风险管理能力，降低风险损失。

三、风险管理组织架构1. 成立风险管理委员会，负责制定、审核和监督实施风险管理制度。

2. 设立风险管理部门，负责具体风险管理工作的实施和监督。

3. 各部门设立风险管理责任人，负责本部门风险管理工作的组织实施。

四、风险种类及控制措施1. 市场风险（1）加强市场研究，及时了解市场动态，预测市场风险。

（2）制定投资策略，合理配置资产，分散市场风险。

（3）严格控制投资规模，避免过度集中投资。

2. 信用风险（1）建立信用评级体系，对投资对象进行信用评估。

（2）加强投资对象的尽职调查，了解其财务状况、经营状况等。

（3）制定信用风险控制措施，如限制投资比例、设置止损线等。

3. 流动性风险（1）制定流动性风险管理策略，确保基金资产流动性。

（2）建立流动性风险预警机制，及时识别和应对流动性风险。

（3）优化投资组合结构，提高基金资产流动性。

4. 操作风险（1）加强内部控制，完善操作流程，降低操作风险。

（2）定期进行风险评估，及时发现和解决操作风险隐患。

（3）加强员工培训，提高员工风险意识。

5. 声誉风险（1）规范经营行为，遵守法律法规和行业规范。

（2）加强信息披露，提高公司透明度。

（3）建立危机应对机制，及时应对突发事件。

五、风险报告与预警1. 定期编制风险报告，向风险管理委员会和公司高层汇报风险状况。

2. 建立风险预警机制，对潜在风险进行及时预警。

3. 及时向监管部门报告重大风险事件。

六、风险管理监督与考核1. 风险管理部门对各部门风险管理情况进行监督检查。