“一带一路”倡议下境外投资风险及防范

北方经贸

“一带一路”倡议自提出以来，我国与沿线国家

在基础设施、能源、外贸等方面的合作都在不断加

深，为区域经济的合作与发展提供了新的发展机遇

和挑战，“一带一路”成为了最受欢迎的全球公共产

品和前景广阔的国际交流合作平台。“一带一路”全

面推行对我国企业境外投资具有较大的发展机遇，

同时国内企业境外投资也存在较多风险，需要提高

重视程度，强化企业风险防空能力。

一、“一带一路”倡议

2013年9月和10月，中国国家主席习近平分别

提出建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸

之路”的合作倡议，简称“一带一路”倡议，该倡议以

实现共同繁荣与发展为目标，得到了许多国家的支

持，目前已经有六十多个国家参与到“一带一路”的

建设中来。“丝绸之路经济带”包括三条路线：中

国→中亚、俄罗斯→欧洲，中国→中亚、西亚→波斯

湾、地中海，中国→东南亚、南亚、印度洋；“21世纪

海上丝绸之路”主要有两条线路：中国沿海港口→

南海→印度洋→欧洲，中国沿海港口→南海→南太

平洋。“一带一路”的两端，一端是高度发达的欧洲

经济圈，一端是极具活力的东亚经济圈，通过建设

“一带一路”打通两端，对我国及沿线国家的发展都

有着重要意义。[1]

二、境外投资对“一带一路”建设的重要意义

境外投资在“一带一路”建设中占据主导地位，对“一带一路”的建设有着重大意义。首先，“一带一

路”倡议能增进我国与沿线国家的贸易往来。经济

的发展需要各国之间的贸易往来，而贸易的发展离

不开投资，通过境外投资可以增加我国与沿线各国

的贸易往来；其次，“一带一路”倡议下，境外投资有

助于化解我国的富余产能、保障国家能源资源安全、

促进国家产业调整、稳定国家经济增长并加快经济

转型，有利于加强我国与沿线国家的经济和文化交

流，促进我国与沿线国家建立长期合作伙伴关系，

增强国家政治经济安全；再次，“一带一路”建设能

提高我国的国际地位。“一带一路”倡议是一个我国

与沿线国家都能够实现互利共赢的倡议：一方面，

我国经济的发展对沿线国家经济产生巨大的带动

效应，如通过境外投资带动沿线国家优势资源开

发、满足沿线国家对我国产品和技术的需求；另一

方面，考虑到沿线国家在“一带一路”建设中的实际

困难，我国出资建立了亚洲基础设施投资银行和丝

路基金，鼓励我国企业境外投资，使沿线国家都能

从“一带一路”建设中得到好处和利益，进一步增强

我国与沿线国家的战略合作，提升我国的国际地位；

最后“一带一路”建设能够深化区域经济一体化的

发展，“一带一路”建设的目标是建立一个利益、责任

和命运相统一的共同体，为共同体内成员国的经济

发展提供平台，并通过我国对沿线国家的投资，推动

沿线国家经济快速发展，促进沿线国家之间的全面

合作，最终实现区域经济的稳定发展。

三、境外投资现状

《2018年度中国对外直接投资统计公报》显示，

截止2018年底，中国在“一带一路”沿线国家（地

区）设立境外企业超1万家，2018年中国对“一带一

路”沿线国家的直接投资流量178.9亿美元。2019

年1—10月，我国企业对“一带一路”沿线的56个

国家有新增投资，合计114.6亿美元，占同期对外投

资总额的12.7%，与“一带一路”沿线国家新签定对

外承包工程合同金额为1121.7亿美元，占同期总额

的63.5%，完成营业额635.3亿美元，占同期总额

的“一带一路”倡议下境外投资风险及防范

闫俊芳

（南开大学滨海学院，天津300270）

摘要：“一带一路”倡议下，我国不断加大境外投资力度，投

资金额稳步增长，合作领域越来越多元化，在带动沿线国家经济发展的同时也为我国发展创造了契机。然而“一带一路”沿线国家的多样性导致我国境外投资面临诸多风险和隐患，在进行境外投资的同时必须采取相关措施进行风险的规避和防范。基于此分析了我国境外投资面临的风险，并提出相应的风险规避与防范对策。关键词：“一带一路”；境外投资；投资环境指数；投资风险中图分类号：F270文献标识码：Ａ文章编号：1005-913X（2020）12-0045-03

收稿日期：2020-08-20

基金项目：2018年度天津市教委科研项目(2018SK171)

作者简介：闫俊芳(1980-)，女，河北邯郸人，讲师，硕士，研究方向：金融数学与金融工程

。

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55%；同时我国企业在“一带一路”沿线国家建设的

境外经贸合作区取得积极进展，累计投资350亿美

元，上缴东道国税费超30亿美元，为当地创造就业

岗位32万个。商务部最新公布的数据显示，2020年

1月我国企业与“一带一路”沿线国家新签对外承包

工程合同额92.3亿美元，占同期总额的59%，同比

增长123.5%，1月至4月，我国企业对“一带一路”

沿线的53个国家非金融类直接投资52.3亿美元，

同比增长13.4%，占同期投资总额的15.6%，同比上

涨2.3%。我国对“一带一路”沿线国家投资金额保持

较快增长。

“一带一路”沿线各国的政治、经济、文化和社

会情况等存在较大差异，部分国家的投资法律和投

资管理体系不够健全，若投资前期准备不足，势必

给投资活动带来极大的影响。为综合反映“一带一

路”的投资环境，“一带一路”大数据中心专门研发

了“一带一路”国家投资环境指数，从政治环境、经

济环境、营商环境、自然环境和对华关系五方面对

“一带一路”沿线国家进行测评，结果显示超过半数

沿线国家投资环境处于较高水平。

四、境外投资风险及防范

（一）境外投资风险

1.新老地方贸易保护主义风险。老地方贸易保

护主义开始于少数欧美国家，后向发展中国家蔓

延。地方贸易保护主义与国家间合作的基础和前提

（开放、坦诚利益）背驰而行。在“一带一路”建设中，

沿线国家既想从合作中获益，又不舍因开放而导致

的损失，各种形式地方贸易保护主义滋生。如沿线

国家打着“劳工保护”，“环境保护”等旗号，对跨境

贸易征收高额关税，助长排外主义。

新地方贸易保护主义以绿色壁垒、技术壁垒、

反倾销和知识产权保护等非关税壁垒措施为主要

表现形式。当本国产业和劳工群体受进口冲击时，

来自公众的呼声或其他政治压力必然使政府倾向

于对这些领域实行保护，以排斥竞争威胁。如部分

东盟国家对中国出口钢材产品进行反倾销、反补贴

调查；印尼频繁在原产地证上对我国电梯、电子产

品、家具等实行退证查询；秘鲁对我国出口的瓷砖、

牛仔布等进行反倾销调查。新老地方贸易保护加剧

使得“一带一路”倡议的落实过程屡遭挫折，境外投

资进入沿线国家某些行业会触及地方相关利益，从

而引发矛盾，潜在风险爆发就难以避免。

2.政治经济安全风险。参与共建“一带一路”的

沿线国家有六十多个，其中有一半以上的国家政局

动荡，地缘政治和政权更迭使得投资企业员工的人身安全和资产安全都难以得到保障，我国境外投资

面临的外部安全环境影响因素持续增多，维护安全

的成本也在随之上升。巴基斯坦、马来西亚、尼泊尔

汇率波动巨大，给境外投资带来较大风险；斯里兰

卡、泰国、马尔代夫、老挝、菲律宾受宗教冲突、宪法

改制等因素影响政治风险提升；法国巴黎罢工骚

乱，美国政府停摆，委内瑞拉政治动乱，全球政治环

境日益恶化。地缘政治、紧张局势等因素使未来经济

与政治不稳定性加剧，国家政局不稳直接影响到当

地经济运行秩序和市场运行环境，我国在这些国家

的投资都将面临巨大风险，以我国公民和中企资产

为目标的袭击、抢劫、绑架、排外等事件时有发生。

3.文化风险。[2]参与“一带一路”建设的国家达

60多个，这些国家语言风俗迥异、历史问题繁杂、民

族宗教矛盾尖锐、法律体系不健全、伦理道德问题

严重，境外投资因语言理解上的偏差或错误，境外

投资主体未能充分了解东道国的法律体系、宗教习

俗和宗教禁忌，沿线国家不能遵守投资协议等都会

给我国在这些国家的投资带来极大的风险。如：我

国在中东地区的能源投资开采及基础设施建设项

目多次遭到宗教极端分子的破坏，越南极端民族主

义分子对我国投资项目的破坏，柬埔寨政府暂停中

柬合作的大坝项目，中电投在缅甸密松水电站的投

资失败等都表明了文化风险会给我国境外投资造

成巨大的损失。

4.国际金融风险。目前，境外投资项目的资金主

要来源于国有政策性金融机构或国有商业银行，资

金来源相对单一，且多伴有苛刻的附加条件。这种

相对单一、附加条件更加苛刻的资金来源对国有信

贷资源过度依赖，风险不能有效分散，加上对国外

融资机构的有关法律法规研究不够透彻，最终导致

国家信贷资源过度消耗，引发国际对中国金融机构

长期信用评级担忧。

5.外汇管理政策风险。“一带一路”沿线国家数

量较多，其大多数都是新兴市场国家，各国对外开

放水平和外汇管理政策存在的差异，使得国内企业

可能因为对东道国外汇管理政策不了解而导致境

外投资面临风险。如部分国家外汇管理较为严格，

甚至有些国家不允许外汇汇出导致外汇极度短缺、

无法换汇、汇进容易汇出难等诸多问题；此外由于

“一带一路”建设项目投资金额大、投资周期长，且

出资货币主要是美元或人民币，收到往往是当地货

币，使得境外投资面临较高汇兑风险。

6.内部风险。首先，国内缺乏专门的境外投资风

险评估机构，缺乏境外投资相关管理办法，无法帮

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