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贵州茅台2023财务报告分析一、引言贵州茅台是中国最知名的酒类企业之一，以生产高端白酒而闻名于世。
本文将对贵州茅台2023年的财务报告进行分析，以了解该公司在该年度的财务状况和经营绩效。
本报告将包括贵州茅台的财务指标、盈利能力、偿债能力、运营能力和现金流量等方面的分析。
二、财务指标分析1. 营业收入根据财务报告显示，贵州茅台2023年的营业收入为XX亿元，较上年同期增长XX%。
这一增长主要归因于公司产品销售量的增加和产品价格的上涨。
2. 净利润贵州茅台2023年的净利润为XX亿元，较上年同期增长XX%。
这一增长主要受益于销售额的增加和成本控制的改善。
3. 总资产贵州茅台2023年的总资产为XX亿元，较上年同期增长XX%。
这表明公司在该年度内资产规模扩大，资产负债表的总额增加。
4. 总负债贵州茅台2023年的总负债为XX亿元，较上年同期增长XX%。
这可能是由于公司为了扩大业务规模而增加了借款或者发行了债券。
三、盈利能力分析1. 毛利率贵州茅台2023年的毛利率为XX%，较上年同期略有下降。
这可能是由于原材料成本的上涨和销售价格的上涨幅度不及成本上涨幅度所致。
2. 净利率贵州茅台2023年的净利率为XX%，较上年同期略有上升。
这表明公司在控制成本和提高销售额方面取得了一定的成功。
四、偿债能力分析1. 有息负债率贵州茅台2023年的有息负债率为XX%，较上年同期略有上升。
这可能是由于公司为了扩大业务规模而增加了借款或者发行了债券。
2. 流动比率贵州茅台2023年的流动比率为XX，较上年同期略有下降。
这可能是由于公司流动资产的增长速度不及流动负债的增长速度。
五、运营能力分析1. 应收账款周转率贵州茅台2023年的应收账款周转率为XX次，较上年同期略有下降。
这可能是由于公司销售额的增加导致应收账款的增加。
2. 存货周转率贵州茅台2023年的存货周转率为XX次，较上年同期略有上升。
这表明公司在管理存货方面取得了一定的发展。
贵州茅台股票分析报告导语:贵州茅台股票一直以来备受投资者关注，其高价股票和稳定的涨势吸引了众多投资者。
本文将从多个角度对贵州茅台股票进行分析，并据此提供投资建议。
一、贵州茅台股票历史表现分析贵州茅台股票在过去几年表现出色，持续上涨。
其曾多次突破历史最高点并保持稳健增长，使得投资者敢于把资金投入其中。
尽管市场有起伏，但茅台股票表现出相对较强的抗风险能力。
在过去的五年中，茅台股票的价格上涨了近400%，这一数据显示其长期投资价值。
二、贵州茅台公司基本面分析贵州茅台公司是中国最大的白酒生产企业之一，拥有悠久的历史和强大的品牌影响力。
公司自有品牌“茅台酒”在国内外市场都享有很高的声誉，其巨大的市场份额使得公司在行业内具有竞争优势。
此外，贵州茅台公司在技术研发、生产工艺和供应链管理方面也具备先进的能力。
这些优势为贵州茅台公司的长期发展奠定了坚实的基础。
三、贵州茅台股票估值分析贵州茅台股票的估值一直以来颇受关注。
尽管其股价一直居高不下，但由于茅台公司的稳定盈利能力和增长潜力，投资者普遍对其估值保持乐观态度。
笔者采用市盈率法和市净率法对贵州茅台股票进行估值，发现其当前估值较高。
然而，由于茅台公司的盈利持续增长，并且行业前景乐观，部分分析师预测该股票的估值仍有上升空间。
四、贵州茅台股票风险分析尽管贵州茅台股票具有较好的表现和基本面，但投资仍然存在一些风险。
首先，作为消费品行业，茅台酒面临着品牌溢价下降和市场需求波动的风险。
其次，公司的扩张策略和资本开支也可能对财务状况造成一定压力。
此外，市场自身的风险，如宏观经济波动、政策变化等也会对茅台股票产生影响。
五、投资建议鉴于贵州茅台股票的历史表现、基本面实力和估值情况，一般投资者可以借鉴以下投资建议。
长期投资者可逢低买入并持有贵州茅台股票，以获得其增值潜力和稳定的股息收益。
短期投资者应密切关注市场动态，并根据盈利情况和市场机会灵活调整投资策略。
当然，以上建议仅供参考，投资决策还需根据个人风险承受能力和投资目标进行综合考量。
茅台投资价值分析报告一、主要股东状况：称号持股〔股〕股权比例持股性质中国贵州茅台酒厂有限责任公司161,706,052 64.68% 国有法人股贵州茅台酒厂技术开发公司10,000,000 4.00% 国有法人股贵州省轻纺团体工业联社1,500,000 0.60% 法人股深圳清华大学研讨院1,443,804 0.58% 国有法人股中国食品发酵工业研讨所962,536 0.385% 国有法人股北京市糖业烟酒公司962,536 0.385% 国有法人股江苏省糖烟酒总公司962,536 0.385% 国有法人股上海捷强烟草糖酒〔集团〕962,536 0.385% 国有法人股社会群众71,500,000 28.60% 社会群众股三、募集资金投向本次发行扣除国有股存量发行支出，可募集资金19960.28万元，募集资金重点投向茅台酒消费技术改造和营销网络树立。
共有十个投资项目，主要触及：〔一〕与茅台酒消费相关的技术发行消费扩建项目。
包括制酒技改及扩建项目、制曲改建、包装技改，1000吨茅台不老酒技改等项目。
上述项目的建成投产，将大幅度提高茅台酒的产量，降低消费本钱，完成规模经济效益。
〔二〕收买项目。
上述技改及扩建投资回收期在三至十五年之间，为保证消费销售的延续性，并增加同业竞争，股份公司将出资收买集团公司老酒及关联企业的酱香型酒消费线，最大限制地维护投资者利益。
〔三〕营销网络项目。
实施品牌战略要有弱小的营销网络为支撑。
经过斥资构建营销网络，茅台酒将在稳固与原有代销商的协作关系的同时，鼎力展开特许经销，并经过布点，在全国树立起〝中心配送站－－经销商－－专卖店〔柜〕〞的营销网络，应用互联网展开电子商务，同时积极开拓国际市场。
〔四〕信息化项目。
基础上建成后，将极大地提高企业运转效率，促进资源共享，提高管理水平。
〔五〕资本运作项目。
公司拟出资上海复旦天臣技术及茅台无锡生物技术开发中心两个项目，将公司的品牌优势与高校高新技术无机结合，应用品牌优势走低本钱扩张路途，培育新的利润增长点。
贵州茅台上市公司投资分析报告一、贵州茅台公司背景及简介贵州茅台酒股份有限公司是根据贵州省人民政府黔府函〔1999〕291 号文《关于同意设立贵州茅台酒股份有限公司的批复》，由中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人，联合贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究院、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立的股份有限公司。
公司成立于1999年11月20日，成立时注册资本为人民币 18,500万元。
经中国证监会证监发行字[2001]41号文核准并按照财政部企[ 2001]56号文件的批复，公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,1 50万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票，公司股本总额增至25,000万股。
2001年8月20日，公司向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。
根据公司2001年度股东大会审议通过的2001年度利润分配及资本公积金转增股本方案，公司以2001年末总股本25,000万股为基数，向全体股东按每10股派6元（含税）派发了现金红利，同时以资本公积金按每10股转增1股的比例转增了股本，计转增股本2,500万股。
本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的25,000万股变为27,500万股，2003年2月13日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。
根据公司2002年度股东大会审议通过的2002年度利润分配方案，公司以20 02年末总股本27,500万股为基数，向全体股东按每10股派2元（含税）派发了现金红利，同时以2002年末总股本27,500万股为基数，每10股送红股1股。
本次利润分配后，公司股本总额由原来的27,500万股增至30,250万股。
2004年6月10日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。
根据公司2003年度股东大会审议通过的2003年度利润分配及资本公积金转增股本方案，公司以2003 年末总股本30,250万股为基数，向全体股东按每10股派3元（含税）派发了现金红利，同时以2003年末总股本30,250万股为基数，每10股资本公积转增3股。
贵州茅台股票投资分析报告班级：15工商姓名：高齐铭学号：01101501038贵州茅台股票投资分析报告一、公司背景及简介1、公司于1999年11月20日，由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司(现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人，并联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司）、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立。
主发起人将其经评估确认后的生产经营性净资产24，830.63万元投入股份公司，按67.658％的比例折为16，800万股国有法人股，其他七家发起人全部以现金2，511.82万元方式出资，按相同折股比例共折为1，700万股。
经2001年8月发行公众股7150万股。
总股本达25000万股。
经增资扩股，现股本为103,818.00万股。
股票代码：600519。
经营范围：茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产、销售；防伪技术开发、信息产业相关产品的研制、开发。
公司为国内高档白酒第一品牌，具备15000 吨茅台酒的生产能力。
公司生产的茅台酒为国内白酒市场唯一获“绿色食品”及“有机食品”称号的天然优质白酒，是我国酱香型白酒的典型代表。
所属行业为酿酒行业，资本市场属QFII重仓板块，基金重仓板块，转融券板块，上证180_板块，贵州板块，板块，HS300_板块，指数权重板块，西部开发板块，融资融券板块，央视50_板块，上证50_板块。
二级市场上，贵州茅台一直为所属板块的领头羊，一度股价达266元。
受到广大投资者的追捧。
2、公司总股本103,818.00万股，均为流通股。
流通股的前10名股东所占股份为70%，其中中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司，占61.81%，为第一大股东。
3、公司重大事件：2008年以来，公司一直采取现金分红方式回报股东，不增发，不配股。
股票投资分析报告五篇篇一：贵州茅台股票投资分析报告证券期货投资理论与实务课程考核报告题目：贵州茅台股票投资分析报告学校： XX大学XX学院专业：电子商务一班学号： 20XX047147姓名： XX20XX年6月24日摘要茅台酒位于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，是“世界三大名酒”贵州茅台酒股份有限公司于20XX年7月31日在上海证券交易所公开发行7,150万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票。
股票代码：600519,截止20XX年第一季度末，贵州茅台股份有限公司总资产为29,161,700,183.57元。
所有者权益为20,282,769,035.73元。
本文从经济发展，白酒行业，贵州茅台基本面分析，技术分析等多个角度对贵州茅台股票进行投资分析。
关键词：贵州茅台股票投资分析引言20XX年上半年，股票市场行情整体不太乐观，特别是5月份以来，上证指数连创新低，2600点告急，6月股市可谓是“山穷水尽”然而有些股票却出人意料，逆市上扬，贵州茅台股票就是一个例子。
我于20XX年5月10号买进200股贵州茅台股票，当时的成交价位183.100元，20XX年6月25日该只股票已经涨到成交价为2.6.44元，现在我盈利为4539.62元，因此我就拿贵州茅台作为案例进行股票投资分析。
贵州茅台股票投资分析报告第一章我国经济发展形势及证券市场现状分析1.1我国经济发展形势分析20XX年，我国通胀压力严重，上半年CPI一直处于高位，20XX年四月CPI同比上涨5.3%，5月份CPI同比上涨5.5%。
面对居高不下的CPI央行不断上调银行准备金率和存款准备金率。
而同时我国GDP增速比20XX年有所放缓，根据社科院蓝皮书预测，20XX年中国GDP增长速度为9.6%左右，比上年回落0.7个百分点。
央行实施的货币政策，缩紧银根，减少货币供应量，进入到证券市场的资金就相对减少，价格回落使人们对购买证券保值的欲望降低，从而导致证券市场价格呈现回落趋势，截止到20XX年4月6号，我国一年期存款利率已经上涨到3.25%。
贵州茅台分析一、基本面分析公司简介：公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。
目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场1、本年度业绩回顾┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜指标\日期｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜净利润(万元) ｜ 126566.26｜ 431244.61｜ 379948.06｜ 283083.16｜｜净利润增长率(%) ｜ 4.00｜ 13.50｜ 34.22｜ 83.25｜｜净资产收益率(%) ｜ 8.05｜ 29.81｜ 33.79｜ 34.38｜｜资产负债比率 (%) ｜ 21.70｜ 25.89｜ 26.98｜ 20.16｜｜净利润现金含量(%) ｜ 18.75｜ 38.25｜ 88.72｜ 8.78｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘指标含义：1、净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：7.35%，而2010年一季度贵州茅台的资产收益率达到8%，说明公司的盈利能力强。
2、净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。
该指标的最近一期行业平均值：126.34%，上述数字显示一季度贵州茅台净利润增长率不高，可能未来增长的能力相对弱些，但相比往年，预计会有所增长。
贵州茅台投资价值分析报告1. 引言本文旨在对贵州茅台的投资价值进行分析，为投资者提供决策参考。
贵州茅台是中国一家知名的白酒企业，以其独特的酿造工艺和高品质的产品在市场上享有盛誉。
本文将从以下几个方面对贵州茅台的投资价值进行评估：市场需求、品牌价值、财务状况、竞争优势和未来发展潜力。
2. 市场需求中国是世界上最大的白酒消费市场之一，白酒作为传统的饮品在中国人的餐桌上占据重要地位。
贵州茅台作为中国白酒的代表之一，深受消费者的喜爱。
随着中国经济的发展和人民生活水平的提高，对高品质白酒的需求也不断增加。
因此，贵州茅台在市场上有着广阔的发展空间。
3. 品牌价值贵州茅台作为中国白酒行业的龙头企业，拥有悠久的历史和深厚的文化底蕴。
其产品以酿造工艺独特、口感醇厚而闻名。
贵州茅台的品牌价值在市场上得到了广泛认可，其产品经常成为高档宴席上的热门选择。
品牌价值的稳定和持续增长是贵州茅台投资价值的重要因素之一。
4. 财务状况贵州茅台在过去几年中表现出色，财务状况稳定且持续增长。
根据最新的财务报告，公司的销售收入和净利润都呈现出逐年增长的趋势。
公司的资产负债表也显示了其良好的资金运营能力和健康的财务结构。
这些数据反映了贵州茅台具有稳定的盈利能力和财务实力。
5. 竞争优势贵州茅台在白酒行业中拥有明显的竞争优势。
首先，其独特的酿造工艺和配方使产品具有独特的口感和香味，使其与其他白酒品牌区分开来。
其次，公司拥有完善的销售渠道和广泛的销售网络，使其产品能够覆盖到全国各地。
此外，贵州茅台还积极开拓国际市场，拓展海外销售渠道，增加了其市场份额和影响力。
6. 未来发展潜力贵州茅台作为中国白酒行业的领军企业，未来有着良好的发展潜力。
首先，随着中国经济的持续发展和人民生活水平的提高，对高品质白酒的需求将继续增长。
其次，公司在科技创新和品牌推广方面不断加大投入，有望进一步巩固其市场地位和品牌价值。
此外，公司还积极拓展国际市场，加强与海外合作伙伴的合作，有望实现更好的业绩。
贵州茅台投资分析报告引言截止到10月底，上市公司第三季度财务报告已经全部披露完毕，贵州茅台(相关,行情)（600519）以每股收益1.12元的优良业绩高居榜首，成为今年白酒行业乃至深沪两市的最大亮点。
公司简介1、历史沿革贵州茅台酒股份有限公司（公司简称：贵州茅台，证券代码：600519，注册资本：39325万元，法人代表：袁仁国）前身是中国贵州茅台酒厂，1997年成功改制为有限责任公司，1999年11月20日，由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司(现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人，主发起人集团公司将其经评估确认后的生产经营性净资产24,830.63万元投入股份公司，按67.658％的比例折为16,800万股国有法人股，其他七家发起人全部以现金2,511.82万元方式出资，按相同折股比例共折为1,700万股。
公司首次向社会公众发行7150万股股份，其中新发6500万股，国有股减持650万股。
发行后，公司的股本结构为：普通股25000万股，其中发起人持有17850万股，占总股本的71.4％；社会公众股7150万股，占28.6％。
2001年8月27日，贵州茅台股票在上交所挂牌上市。
该公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，1915年荣获美国巴拿马万国博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后14次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠，被公认为中国国酒。
母公司中国贵州茅台酒厂集团暨中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（共持有贵州茅台酒股份有限公司64.68％的股份）总面积68万平方米，建筑面积40多万平方米，现有职工近4000人，年生产茅台酒5000吨，拥有资产总值15亿多元，固定资产11亿元，年利税近3亿元，年创汇1000万美元，是国家特大型企业，全国白酒行业唯一的国家一级企业，全国优秀企业（金马奖），全国驰名商标第一名，是全国知名度最高的企业之一。
贵州茅台上市公司投资分析报告一、贵州茅台公司背景及简介贵州茅台酒股份有限公司是根据贵州省人民政府黔府函〔1999〕291 号文《关于同意设立贵州茅台酒股份有限公司的批复》，由中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人，联合贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究院、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立的股份有限公司。
公司成立于1999年11月20日，成立时注册资本为人民币 18,500万元。
经中国证监会证监发行字[2001]41号文核准并按照财政部企[ 2001]56号文件的批复，公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,1 50万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票，公司股本总额增至25,000万股。
2001年8月20日，公司向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。
根据公司2001年度股东大会审议通过的2001年度利润分配及资本公积金转增股本方案，公司以2001年末总股本25,000万股为基数，向全体股东按每10股派6元（含税）派发了现金红利，同时以资本公积金按每10股转增1股的比例转增了股本，计转增股本2,500万股。
本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的25,000万股变为27,500万股，2003年2月13日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。
根据公司2002年度股东大会审议通过的2002年度利润分配方案，公司以20 02年末总股本27,500万股为基数，向全体股东按每10股派2元（含税）派发了现金红利，同时以2002年末总股本27,500万股为基数，每10股送红股1股。
本次利润分配后，公司股本总额由原来的27,500万股增至30,250万股。
2004年6月10日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。
根据公司2003年度股东大会审议通过的2003年度利润分配及资本公积金转增股本方案，公司以2003 年末总股本30,250万股为基数，向全体股东按每10股派3元（含税）派发了现金红利，同时以2003年末总股本30,250万股为基数，每10股资本公积转增3股。
贵州茅台的投资分析报告系别：国贸系班级：11级国际物流一班学号：2011017142姓名：郭永晨时间：2013年12月22日股票编码：600519公司简介：贵州茅台酒股份有限公司（Kweichow Moutai Company Limited SH:600519）是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。
公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。
贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
一．宏观经济分析1.货币政策：中国人民银行按照中央经济工作会议精神和国务院统一部署，继续实施稳健的货币政策，着力增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，根据形势变化适时适度进行预调微调。
综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长，保持合理的社会融资规模。
继续健全宏观审慎政策框架，发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节功能。
加强信贷政策与产业政策的协调配合，引导金融机构优化信贷结构。
积极稳步推进利率市场化，促进跨境人民币业务发展，继续完善人民币汇率形成机制，深化外汇管理体制改革。
总体看，在稳健货币政策的作用下，金融运行基本平稳，金融服务实体经济发展的水平不断提升，较好地实现了年初确定的经济发展目标和物价调控目标。
2.财政政策：针对经济运行的新情况、新问题，财政部门按照稳中求进的总要求，把稳增长放在更加重要的位臵，加强和改善宏观调控，在继续实施积极财政政策的同时，不断加大预调微调力度，进一步提高政策的前瞻性、针对性和灵活性，促进了经济平稳较快发展和民生改善。
在具体调控措施上，一方面落实并完善结构性减税政策，努力扩大消费需求，多举措促进投资及外贸稳定增长。
另一方面，积极调整财政支出结构，进一步加大对教育、医疗卫生、社会保障和就业等方面的投入力度，着力保障和改善民生。
3.汇率政策：人民币汇率走高和近期的美国大选也有一定的关系。
美国大选可能使人民币升值的压力有所增加，大选结束后人民币升值压力或有所缓和。
一方面，主要是由于当前市场上出现了较强的人民币升值预期。
国际上正在推行量化宽松货币政策，美国已明确表态在2015年前其货币政策不会改变，这加大了国际资本的流动性。
另一方面，市场预计中国经济和投资有可能在今年底之后趋于好转，投资收益率也将回升。
从近期中国宏观经济运行态势来看，企稳并小幅回升的迹象越来越明晰，投资增长、外贸回升、消费增长、去库存加快等因素，推动境外资本涌入中国。
换言之，投资收益差、利差、汇差等因素，决定了资本为逐利来到中国。
预计未来中国资产的外币化，又转回到资产本币化，市场人民币升值的预期也将逐步增强。
根据国际惯例，当欧美国家经济状况趋向平稳、未来经济风险不太大时，国际资本会流向发展中国家，而经济情况不好时，资本为避险会重新回流到发达国家。
目前欧债危机趋于平稳，美国出现经济复苏迹象，资金又开始向新兴市场国家流动。
另外，近期市场上对人民币的需求似乎突然释放出来，在人民币供应一时难以跟上的情况下，供求关系不平衡使得人民币汇率创新高。
这与去年四季度人民币汇率连续12天触及跌停的道理一样，资金涌入初期的汇率波动、供求失衡更加明显。
二．行业分析预计白酒行业市场将延续业绩分化趋势，未来几年可能出现名优白酒企业相互抢份额的局面。
从白酒行业的市场分析上来看，白酒企业的销售份额将持续上涨，上涨趋势将放缓，而激烈的白酒行业市场竞争将加剧白酒市场份额的争夺。
展望2013年，白酒上市公司销售额仍能保持20%～30%增长。
高档酒品牌主要依靠提价，稳步放量。
中高档酒靠获取行业快速成长，中档酒品牌稳定增长，经济型白酒市场向名优白酒企业集中。
2013年白酒行业投资黄金期来临。
a、行业慢增长抄底好时机。
中国白酒产业经过过去8年的野蛮增长，到2012年基本上已经是处于虚高状态，不仅价格虚高、数据和报表也是虚高的，整个投资的回报其实已经并不是很好的。
b、粮价在增长白酒行业市场稳升值。
过去几年随着劳动力成本的上涨，虽然导致中国很多制造业面临困境，但是并没有影响具有暴利的白酒产业。
2013年白酒主要原料粮食的上涨，已经成为定势，中国一方面在调整国家粮食储备政策，要求尽量依靠自己出产的粮食满足国内供给，另一方面针对进口粮食会有更严格的要求。
对于茅台股票而言，发展前景很大，不利的消息主要来自于管理层面的，即归于管理不善而导致的。
有利的消息是市场开拓全面成功,沿海地区已成主力市场。
我们将2012年分省投放量与2005年前后比较,展示了茅台在区域拓展的全面成功。
茅台当年属中部崛起概念,贵州省销售占五分之一强,经过多年主动出击,茅台在五粮液曾经明显占优的北京、东部沿海甚至浓香据点四川的销量皆已翻倍提升,北京、上海、广东、浙江、江苏,四川都是茅台当今的前十大主力市场。
市场的拓展使得茅台的发展潜力增大，对于茅台股票而言是利大于弊。
三．公司分析1.基本素质：历久弥新的“茅台文化”，是国酒茅台生命体中的“核心元素”。
国酒茅台核心竞争力即由之所产生的影响、导向及推进、提升作用得以构成；贵州茅台酒享有的“国酒”地位，也因之而弥固弥坚。
无论是从文化酒的标准，还是从品牌的知名度、美誉度来说，茅台酒都堪称中国文化酒的杰出代表和光辉典范。
“茅台文化”的创新，集中地反映在从企业物质文化、行为文化、精神文化在企业管理领域内的各个方面、各个层次中所蕴涵的软性精神因素出发，寻求一种释放方式，最大限度地发挥文化生产力在企业参与市场竞争中的重要作用。
2.财务分析1、短期偿债能力分析（1）流动比率。
该指标表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保障，反应企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。
国际上通常认为，流动比率下线为100%，二等于200%时比较适当。
从表中数据可以看出，该公司的流动比率远高于国际标准200%，表明其短期偿债能力良好。
（2）速动比率。
该指标是速动资产与流动负债的比率。
由于该指标剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此速动比率比流动比率更能准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。
一般认为，速动比率为100%时较为合适。
从该比率看，企业的偿还的安全性很高，但企业的现金及应收账款占用过多会大大增加企业的机会成本。
（3）现金比率。
该指标可以准确地反映企业的直接偿付能力。
一般认为这一比率在20%。
从以上的数据可以看出，该企业持有大量现金，其比率远远大于20%。
这表明企业的直接偿付能力很强，但其资金未得到充分利用。
综合以上三个指标分析，我认为该企业拥有很强的短期偿债能力，但其并没有充分利用资金，这也可能与行业的特殊性有关。
2.资产管理比率分析（1）应收账款周转率。
该指标反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。
从数据上看，2011年较之10年和09年有了很大的提高，表明其应收账款变现速度变快。
其较高的周转率表明企业收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强，这与之强的短期偿债能力分析结论互相印证。
（2）、存货周转率。
一般来讲，存货周转率越高越好，表明其变现的速度较快，周转额越大，资金占用水平越低。
该企业的存货周转率并不高，且远低于行业水平，但这与其行业特殊性有关，茅台的酿酒周期比较长，且茅台具有珍藏价值，时间越久价格越大。
与其行业比较，因各种酒的酿造工艺不同，所以可比性不是很大。
（3）、总资产周转率。
该指标用来反映企业全部资产的利用效率。
同往年相比，该指标有所上升，表明企业对全部资产的利用效率有所上升。
综合来看，考虑行业的特殊性后，该企业的资产管理能力还是值得认可的。
3.盈利能力比率分析（1）、营业毛利率和营业净利率。
该两项指标越高，表明其市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。
通过同往年的对比，可以看出企业经营理财状况是比较稳定的。
（2）、总资产报酬率。
该指标反映的是企业资产综合利用的效果，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。
该指标较往年有都有所上升，表明该企业的资产利用效益良好，获利能力强，经营管理水平高。
（3）、净资产收益率。
其反映企业自有资金投资收益水平。
较往年有所上升，其盈利能力变强，可以看出企业自有资本获取收益的能力强，运营效益好。
综合看来，茅台的盈利能力很强，对资产的利用能力和盈利能力也很好。
四．技术分析上图为2013年1月至今的技术分析图。
从走势和资金上看，股价在100-200之间长期整理。
最高点达到200.75，最低点为125.89。
从七月份开始在循序下跌。
上图为贵州茅台从2001年至今的技术指标图。
从整体走势上来看，该股票在持续上涨。
由上述两图可看出，贵州茅台酒股份有限公司的股票适合长期持有。
参考文献：[1] 吴晓求.证券投资学（第三版）[M].北京:中国人民大学出版社,2010.[2] 中国证券业协会.证券投资分析[M].北京:中国时政经济出版社,2010.[3] 中国证券业协会.证券市场基础知识[M].北京:中国时政经济出版社,2010.[4] 中国证券业协会,证券交易[M].北京:中国时政经济出版社,2010.所用图片由同花顺模拟炒股平台截取。
