眼科医疗行业品牌企业爱尔眼科调研分析报告
1. 眼科专科连锁龙头，十年十倍 (5)
1.1. 由小到大，由弱到强，稳健发展的眼科龙头 (5)
1.2. 创业板“老大哥”，十年表现优秀 (6)
2. 细致耕耘，十年稳健成长 (8)
2.1. 规模利润双双高成长，规模效应凸显 (8)
2.2. 三大业务齐头并进，推动公司长期发展 (13)
2.3. 爱尔十年既有赛道红利，又建立了自身护城河 (16)
2.3.1. 时代的浪潮推动医疗服务发展，赶上政策春天 (16)
2.3.2. 眼科技术发展，带动需求端的不断释放 (18)
2.3.3. 优质赛道—眼科连锁的高复制性 (18)
2.3.4. 打铁还需自身硬——爱尔苦修内功 (20)
2.3.5. 激励机制完善，紧握“人才”核心资源 (20)
2.3.6. 分级连锁模式锁定更多客户资源 (21)
2.3.7. 优秀的管理层奠定发展基石，资本助力扩张能力 (22)
2.3.8. 公益模式获推广，回馈社会强化软实力 (22)
3. 行业与自身空间，双引擎推动爱尔的快速发展 (22)
3.1. 行业的增长来源与需求端的不断释放与结构的变化 (22)
3.1.1. 眼科行业存千亿空间，潜在需求端不断提升 (23)
3.1.2. 公立vs民营，优质民营专科连锁服务机构崛起 (24)
3.2. 爱尔自身的空间：老店的“魅力”与新店的“潜力” (25)
3.2.1. 老店的增长来自于时间叠加下品牌与口碑的双提升 (25)
3.2.2. 新店的增长来自于需求端的释放与品牌效应的放大 (26)
3.2.3. 渠道下沉，开拓更大的市场需求 (27)
3.3. 爱尔的国际化战略：市场的“走出去”，技术与服务的“引进来” (27)
4. 从产业与资本两个角度看优秀公司的成长 (28)
4.1. 产业角度：由点到面，扩张复制能力强 (28)
4.2. 资本角度，好公司是在为股东持续创造回报 (29)
5. 业绩分拆与估值讨论 (29)
图1：爱尔眼科医院的全球布局 (5)
图2：爱尔眼科股权结构 (5)
图3：爱尔发展历史 (6)
图4：爱尔眼科上市以来股价走势复盘（截止2019年5月7日） (6)
图5：爱尔眼科上市以来PE（TTM变化） (7)
图6：爱尔眼科上市以来股价走势与医药生物指数走势变化（截止2019年5月7日） (7)
图7：2008-2018年爱尔眼科营业收入及增速（右轴） (8)
图8：2008-2018年爱尔眼科归母净利润及增速（右轴） (8)
图9：2017年爱尔眼科医疗行业成本构成 (9)
图10：2018年爱尔眼科医疗行业成本构成 (9)
图11：2008-2018年爱尔眼科销售毛利率与销售净利率水平（%） (9)
图12：2008-2018年爱尔眼科三项费用率情况（%） (9)
图13：2008-2018爱尔眼科资产负债率情况（%） (10)
图14：2010-2018年爱尔眼科流动比率、速动比率、现金比率变化 (10)
图15：2008-2018年爱尔眼科总资产、净资产、固定资产情况（亿） (10)
图16：2008-2018年爱尔眼科商誉值有所提升 (11)
图17：2008-2018年爱尔眼科经营活动现金流净额与期末现金与现金等价物情况（亿元） (11)
图18：2008-2018年爱尔眼科ROE分析 (12)
图19：2013年公司营收构成 (13)
图20：2018年公司营收构成 (13)
图21：2013-2018年爱尔眼科各项目收入比重情况（%） (13)
图22：2009-2018年爱尔各项目收入（百万） (14)
图23：2009-2018年爱尔各项目收入增速（%） (14)
图24：2013-2018年爱尔眼科各项目毛利率水平 (14)
图25：2006-2018年爱尔眼科门诊量变化 (15)
图26：2010-2018年爱尔眼科手术量变化 (15)
图27：全国城镇居民人均可支配收入与消费总支出不断提升 (16)
图28：居民医疗健康消费的支出 (16)
图29：2010-2017年民营医院增加万余家，公立医院数量逐步下滑 (17)
图30：眼科手术技术的发展变迁 (18)
图31：2003-2017年民营专科医院数量快速增长 (18)
图32：2003-2017年非公立眼科专科医院快速增长 (19)
图33：眼科专科医院具有一定的可复制性 (19)
图34：公司人力成本支出（亿元） (20)
图35：公司高学历人群数量不断提升（人） (20)
图36：2014-2018年公司人均创收稳步提升 (20)
图37：2014-2018年公司人均创利稳步提升 (20)
图38：2014年爱尔推出“合伙人”模式 (21)
图39：爱尔分级诊疗模式 (21)
图40：公司通过对外捐赠等方式不断树立正面企业形象 (22)
图41：眼科医疗服务市场 (22)
图42：2011-2017年眼科医院诊疗人次与入院人次稳步提升（万人次） (23)
图43：2013-2019E 眼科市场规模稳步提升 (23)
图44：2012-2021E私营眼科医院市场规模增速超过公立眼科医院市场规模的增长（十亿元） (24)
图45：私营眼科医院市场份额占比逐步提升 (25)
图46：公司海外及香港收入情况（百万） (27)
图47：公司海外及香港毛利率水平 (27)
图48：爱尔眼科净资产收益率（加权）与资本回报率 (29)
图49：爱尔眼科股息率相对较高 (29)
图50：爱尔眼科2013年至今PE（ttm）情况 (31)
表1：爱尔眼科上市以来分红率位于前列 (12)
表2：国家鼓励社会办医的相关政策 (16)
表3：眼科医疗服务潜在市场空间测算 (24)
表4：爱尔成熟门店依旧保持了相对快速的增长 (26)
表5：爱尔次新门店近三年情况 (26)
表6：17-18年并购情况—地级市/县级市医院 (27)
表7：爱尔眼科盈利预测 (30)
表8：爱尔与同类型可比公司比较 (31)
LH Views 中国体检市场：朝阳还是夕阳？ 2015年12月 在爱康国宾从美国退市私有化的过程中，中国民营体检行业另一巨头美年大健康与多家投资公司组成财团，以爱康管理层私有化价格溢价两成向爱康提出要约收购。此次事件与去年复星联手TPG 对美中互利私有化过程中受到的春华资本的阻击较为类似，都是市场中的竞争对手认为私有化价格过低而发起的。 过去两年美国中概股的估值长期低于A 股市场，这引发了中概股的回归热潮，但这一回归也带来了很多不确定性，美年要约收购爱康正是在这一背景下展开的。但如果从资本市场抽身出来看，从整个民营体检行业的视角来分析，美年对爱康的收购突出了体检行业自身的发展困境。 中国的体检市场的规模是非常庞大的，私立体检机构只获取了较小的市场份额。因此，很多分析认为未来的私立体检市场的空间仍较大，体检市场仍是朝阳行业。但从目前体检市场自然增长所面临的困境来看，私立体检公司必须大规模转型才能保持高增长，否则将面临较大的压力，又属于夕阳产业。如何来看待体检市场自身面临的发展悖论，体检市场到底是朝阳还是日近黄昏？报告将从体检市场的两大巨头数据分析展开，进而指出体检市场面临的困境和各自做出的转型，并对未来可能颠覆体检市场的因素做出分析，最后对体检市场未来可能 的发展方向进行展望并提出资本可能的操作方向。 爱康国宾与美年大健康业务能力比较 通过比较爱康国宾和美年大健康的财务数据可以发现以下几点区别。 首先，爱康国宾的净利润率较高。2012财年到2015财年（截至至当年3月底）的净利润率一直保持在9%到11%的区间内。而美年大健康的净利润率则相对较低，2015年前三季度的净利润率为6% ，但如果剔除营业外收入、投资收益、以及资产减值损失等几项，其净利润率只有3%。 图表1，2：爱康国宾与美年大健康总营收及净利润比较1
2009年09月22日 13:50刘牧樵长沙东西现代医院管理服务有限公司 2009年09月23日，我国规模最大的眼科医疗机构之一,拥有近20家专业眼科医院的民营爱尔眼科医院集团股份有限公司，竞逐创业板成功撞线，成为创业板首家湘股，计划募资3.4亿，主要投向为扩建2家现有连锁眼科医院、新建8家连锁眼科医院和公司信息化管理系统项目共11个项目。 在此之前，纯粹医疗服务类上市医院非常少。其中有以宁波口腔医院为龙头的突出口腔医疗服务为主营方向的通策医疗（代码：600763），有通过收购陕解放(代码：000516)23.11%总股本的西安高新医院有限公司，有以淄博万杰肿瘤医院医疗服务为主体的万杰高科（代码：600223）等。时至今日，以医疗为主的万杰高科（代码：600223），其中，青岛万杰医院2006 年底被低调变卖给青医附院, 2007 年1 月,北京万杰医院也宣布关闭, 至此, 国内以“万杰”命名的3 家医院, 只剩下淄博万杰医院独撑门面———万杰医院又回到了起点。在今年的7月，万杰高科终于被ST鲁置业所取代，变身成为了房企。陕解放已变为开元控股，但第一股东仍然是西安高新医院有限公司，西安开元控股集团股份有限公司（代码：000516）的主营业务为百货零售业。根据西安高新医院网站介绍，医院投资8亿元人民币，占地面积60亩，总建筑面积6万平方米，拥有760张床位，采用欧式低层建筑风格，就医环境幽雅舒适，设有豪华商务套房。通策医疗作为第一家在境内上市的提供医疗服务的公众公司，其目前拥有杭州口腔医院、宁波口腔医院、衢州口腔医院、北京通策京朝口腔医院、河北沧州口腔医院、湖北黄石现代口腔医院等众多实体机构。尽管今年8月31日发布公告称：公司董事长、实际控制人，浙江通策控股集团有限公司董事局主席吕建明因个人问题已被浙江省检察院刑拘接受调查。但对通策医疗影响不大，其2009年中报显示，今年上半年公司实现口腔医疗服务营业收入82,754,419.35元，比去年同期增长了44.49%；
眼科医疗行业品牌企业爱尔眼科调研报告
1．公司是专注眼科医疗服务的民营连锁医院 (1) 1.1 公司简介：为“眼”而生，逐梦全国 (1) 1.2 股权结构：民营控股，激励充分 (1) 1.3 主营业务构成：准分子和视光盈利能力较强 (2) 2．眼科医疗服务市场概览 (3) 2.1 大需求：疾病谱变化+消费意愿走强，眼科市场高速扩容 (3) 2.2 小科室：市场开发程度尚低，民营资本大有可为 (4) 2.3 大投入：规模化、集中化是制胜之道 (4) 2.4 多空白：县市级市场蕴含无限机会 (5) 2.5 竞争格局：区域竞争较为激烈 (5) 3．公司各业务分析 (7) 3.1 准分子手术：破而后立，气息绵长 (7) 3.2 白内障手术：进军基层，开拓高端 (10) 3.3 视光业务：渠道下沉，异军突起 (12) 3.4 眼前后段手术：占比较小，低调增长 (14) 4．全国性医院网络正在成形 (15) 4.1 战略：铺设立足省会、辐射地市县的全国性医院网络 (15) 4.2 战术：五种创新，推动规模效益双增长 (16) 4.3 格局：成熟、新设、并购医院各司其职 (20) 4.4 战果：成长迅速，盈利能力走强 (26) 5．或将借力互联网，做全国人的眼健康管理 (27) 5.1 颠覆的时代：互联网医疗百亿规模来袭 (27) 5.2 流量的战争：医院资源得天独厚 (28) 5.3 坐拥网络终端优势，爱尔眼科值得期待 (30) 6．盈利预测与估值 (31) 6.1 未来3年盈利预测 (31) 6.2 相对估值 (32) 6.3 绝对估值 (32) 7．风险提示 (33)
中国眼科医疗行业市场现状及发展前景预测
内容目录 眼科医疗市场概览 (6) 眼科医疗市场包括眼病诊疗、激光近视手术和医学视光三大板块 (6) 眼病诊疗：以白内障等眼病为主，市场空间大、增长快 (6) 激光近视手术：飞秒快速兴起，逐渐替代LASIK (8) 医学视光：未来医学验光配镜有望成为市场主流 (10) 眼科行业产业链：上游药品和器械需求巨大，下游医院整合加快 (11) 上游：眼科用药和眼科器械&耗材 (11) 眼科用药：外企凭借技术实力和学术推广能力占据领先地位 (12) 眼科器械&耗材：技术和品牌壁垒较高，进口替代潜力巨大 (19) 下游：眼科医院 (21) 眼科医疗市场需求大、资源缺乏、分布不均，行业处于整合期 (21) 眼科专科医院运营效率分析—资产投入直接拉动收入增长 (23) 投资建议：给予眼科行业“超配”评级，重点推荐康弘药业和爱尔眼科 (26) 康弘药业：重磅生物药康柏西普有望爆发式增长，首次覆盖，增持评级 (27) 爱尔眼科：眼科连锁龙头加快纵深布局，首次覆盖，增持评级 (32) 风险提示 (39) 国信证券投资评级
图表目录 图1：眼科医疗市场的主要构成 (6) 图2：2014不同国家百万人口白内障复明手术率(CSR)比较 (7) 图3：中国每年开展白内障手术例数（卫计委统计） (7) 图4：2014年各省（区、市）报告白内障复明手术例数前15名（单位：万例） (7) 图5：2014年全国报告手术例数最多的20家医院（单位：例） (7) 图6：中国白内障治疗市场规模概览 (8) 图7：准分子激光治疗近视过程 (9) 图8：2015年中国眼视光市场业务格局（单位：亿元） (11) 图9：全球眼科产业链上游主要生产商（按2014年收入排名，单位：十亿美元） (12) 图10：2010年全球眼科用药市场规模（单位：亿美元，按地区分） (13) 图11：2010年全球眼科用药市场规模（单位：亿美元，按病种分） (13) 图12：全球眼科领域主要用药产品 (13) 图13：全球知名青光眼领域的在研产品(截至2015年8月) (14) 图14：干眼症领域的在研产品(截至2015年10月) (15) 图15：2009年国内眼科用药市场份额前十大药物 (18) 图16：国内眼科耗材市场现状 (20) 图17：中国眼科门急诊人数变化 (21) 图18：中国眼科入院人数变化(万人) (21) 图19：爱尔眼科单位资产及人均创收产值增长情况 (24) 图20：何氏眼科部分下属医院过往营业收入（单位：万元） (25) 图21：何氏眼科15及16年一季度业绩情况（单位：万元） (25) 图22：2016年一季度末何氏眼科资产结构（单位：万元） (25) 图23：康柏西普与VEGF结合的作用机理 (28) 图24：Eylea在美国销售随获批准适应症的增多而加快增长（单位：百万美元） (29) 图25：中国各类眼底疾病的理论患病人群数量 (29) 图26：爱尔眼科股权结构 (33) 图27：公司主营业务收入及增长情况（单位：百万元） (34) 图28：公司上市以来净利润及增长情况（单位：百万元） (34) 图29：公司门诊量和手术量的增长情况 (34) 图30：公司利润率及费用率（%）的变化情况 (34) 图31：公司主营业务的收入及毛利率情况（单位：百万元） (34) 图32：公司主营业务收入构成变化 (34) 图33：公司近几年折旧费用占营业收入比重 (35) 图34：爱尔眼科未来四大发展战略 (35) 图35：2015年爱尔主要子公司盈利情况（单位：万元） (37) 图36：爱尔眼科未来门诊量和手术量的增长情况预测 (38) 图37：爱尔眼科与医疗服务板块历史估值水平比较（历史PE TTM） (39) 表1：FDA批准的准分子激光治疗系统 (9) 表2：普通验光配镜与医学验光配镜的区别 (11) 表3：全球眼科用药市场主要产品销售额排行榜（2010年） (13) 表4：美国市场AMD药物的临床治疗成本比较（单位：美元） (16) 表5：2009年国内眼科用药市场份额前十大生产厂家 (18) 表6：国内拉坦前列素原料药及制剂生产商 (19) 表7：新三板挂牌的眼科器械生产企业 (19) 表8：CFDA批准的国产人工晶状体 (20) 表9：2015年中国最佳眼科医院评估排行榜 (22) 表10：国内部分知名眼科专科医院比较 (23) 表11：爱尔眼科营业收入与资产及人力投入关系分析（单位：万元） (24) 表12：何氏眼科股东结构 (25) 表13：几家眼科医院的经营财务数据比较 (26) 表14：康弘药业产品线布局 (27) 表15：Lucentis和Eylea在美国获得FDA相应眼科适应症的时间 (29) 表16：公司主要精神类药物的销售增长情况（单位：万元） (30) 表17：康弘药业在研生物制剂品种 (30)
眼科医疗行业品牌企业爱尔眼科调研分析报告
1. 眼科专科连锁龙头，十年十倍 (5) 1.1. 由小到大，由弱到强，稳健发展的眼科龙头 (5) 1.2. 创业板“老大哥”，十年表现优秀 (6) 2. 细致耕耘，十年稳健成长 (8) 2.1. 规模利润双双高成长，规模效应凸显 (8) 2.2. 三大业务齐头并进，推动公司长期发展 (13) 2.3. 爱尔十年既有赛道红利，又建立了自身护城河 (16) 2.3.1. 时代的浪潮推动医疗服务发展，赶上政策春天 (16) 2.3.2. 眼科技术发展，带动需求端的不断释放 (18) 2.3.3. 优质赛道—眼科连锁的高复制性 (18) 2.3.4. 打铁还需自身硬——爱尔苦修内功 (20) 2.3.5. 激励机制完善，紧握“人才”核心资源 (20) 2.3.6. 分级连锁模式锁定更多客户资源 (21) 2.3.7. 优秀的管理层奠定发展基石，资本助力扩张能力 (22) 2.3.8. 公益模式获推广，回馈社会强化软实力 (22) 3. 行业与自身空间，双引擎推动爱尔的快速发展 (22) 3.1. 行业的增长来源与需求端的不断释放与结构的变化 (22) 3.1.1. 眼科行业存千亿空间，潜在需求端不断提升 (23) 3.1.2. 公立vs民营，优质民营专科连锁服务机构崛起 (24) 3.2. 爱尔自身的空间：老店的“魅力”与新店的“潜力” (25) 3.2.1. 老店的增长来自于时间叠加下品牌与口碑的双提升 (25) 3.2.2. 新店的增长来自于需求端的释放与品牌效应的放大 (26) 3.2.3. 渠道下沉，开拓更大的市场需求 (27) 3.3. 爱尔的国际化战略：市场的“走出去”，技术与服务的“引进来” (27) 4. 从产业与资本两个角度看优秀公司的成长 (28) 4.1. 产业角度：由点到面，扩张复制能力强 (28) 4.2. 资本角度，好公司是在为股东持续创造回报 (29) 5. 业绩分拆与估值讨论 (29) 图1：爱尔眼科医院的全球布局 (5) 图2：爱尔眼科股权结构 (5) 图3：爱尔发展历史 (6) 图4：爱尔眼科上市以来股价走势复盘（截止2019年5月7日） (6) 图5：爱尔眼科上市以来PE（TTM变化） (7) 图6：爱尔眼科上市以来股价走势与医药生物指数走势变化（截止2019年5月7日） (7)
2016-2022年中国体检中心行业市场竞争格局分析与投资风险预测报告 中国产业信息网
什么是行业研究报告 行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。 企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。 行业研究报告的构成 一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：
行业研究的目的及主要任务 行业研究是进行资源整合的前提和基础。 对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。 行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。 行业研究的主要任务： 解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位 分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度 预测并引导行业的未来发展趋势 判断行业投资价值 揭示行业投资风险 为投资者提供依据
2016-2022年中国体检中心行业市场竞争格局分析与投资风险 预测报告 【出版日期】2015年 【交付方式】Email电子版/特快专递 【价格】纸介版：7000元电子版：7200元纸介+电子：7500元【报告编号】R335492 报告目录： 根据我们的测算，2013年我国健康检查人次为3.88亿，占人口总数的比值为28.5%，复合增长率是14.7%。2013年健康体检市场的总收入规模约为1,001亿。 根据我们的预测，未来中国的健康体检总市场收入规模可达3,920亿，未来5年行业复合增速将达14%，预计2020年行业规模将达2560亿，是空间广阔的蓝海市场。 中国健康体检市场容量测算
https://www.doczj.com/doc/223923355.html, Global Research 2015年3月31日 快评 爱尔眼科 盈利有望持续高增长，看好公司发展前景 发布2014年年报，归母净利润同比增长38% 公司发布2014年年报，实现营业收入24亿元，同比增长21%；归母净利润3.1亿元，同比增长38%，对应EPS0.47元，符合我们和市场的预期。公司同时发布2015年一季报预告，归母净利润同比增长25%-35%。我们预计未来3-5年公司利润增速有望维持在30%的高水平。 业务结构不断优化，全眼科建设进展顺利 2014年公司医疗服务业务实现收入16.5亿元，同比增长18.5%。其中白内障、视光业务表现抢眼，分别同比增长30%、31%。受征兵标准放宽影响，公司准分子业务14年增速放缓，同比增长8.8%；但我们认为公司在该领域已经建立了明显的品牌优势，随着15年加大力度推广，有望恢复平稳增长。 此外，公司眼后段手术业务收入首次过亿，眼后段手术主要由眼底病手术构 成，技术门槛较高，公司近年来大力发展该业务，引入多位国内知名专家，我们看好未来5年公司该业务不仅收入将快速增长，毛利率也有望不断提升。 积极探索移动医疗，前景值得期待 公司自14年积极布局移动医疗，通过O2O 实现线上线下相结合。我们认为，在移动医疗领域，公司最大的优势在于终端占有率——遍布国内各省的约80家医院，每年超过200万的门诊人次，过20万的手术量。我们预计从今年起公司有望逐渐在移动医疗领域取得突破，进一步提升自身的竞争力。 估值：目标价41元，维持“买入”评级 我们预测公司2015-17年EPS 分别为0.63/0.80/1.05元，根据瑞银VCAM 贴现现金流模型得到目标价41元（WACC9.2%），对应15年PE 65倍。目前医疗服务板块平均估值为57倍，我们认为爱尔为板块龙头，成长可期，应享有部分溢价，给予“买入”评级。 12个月评级 买入 12个月目标价 Rmb41.00 股价 Rmb35.30 路透代码: 300015.SZ 彭博代码 300015 CH 交易数据和主要指标 52周股价波动范围 Rmb36.21-20.62 市值 Rmb23.0十亿/US$3.71十亿 已发行股本 652百万 (ORDA ) 流通股比例 28% 日均成交量(千股) 5,971 日均成交额(Rmb 百万) Rmb195.6 普通股股东权益 (12/14E) Rmb1.91十亿 市净率 (12/14E) 12.1x 净债务 / EBITDA NM 每股收益(UBS 稀释后)(Rmb) UBS 市场预测 12/14E 0.47 0.47 12/15E 0.63 0.61 12/16E 0.80 0.79 季 序我, 博士 分析师 S1460511080003 xuwo.ji@https://www.doczj.com/doc/223923355.html, +86-105-832 8980
2014年眼科药物大输液行业分析报告 2014年4月
目录 一、行业管理体制和行业政策 (5) 1、行业主管部门 (5) 2、行业管理制度 (5) （1）药品生产许可制度 (6) （2）药品注册管理制度 (6) ①新药申请 (6) ②新药监测期 (7) ③仿制药申请 (7) ④再注册申请 (7) （3）药品生产质量管理规范制度 (8) （4）国家基本药物制度 (8) （5）药品分类管理制度 (9) （6）药品质量标准和安全监管制度 (9) （7）药品商品名管理制度 (10) 3、行业发展相关主要规划与政策 (10) （1）《关于深化医药卫生体制改革的意见》 (10) （2）《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机制的指导意见》 (11) （3）《药品生产质量管理规范（2010 年修订）》（下称“新版GMP”） (11) （4）《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》 (12) 二、医药行业发展概况 (12) 1、全球医药行业发展概况 (12) 2、中国医药行业发展概况 (13) （1）医疗卫生市场需求 (13) （2）医药制造行业发展 (14) （3）医药卫生体制改革促进行业发展 (15) 三、中国眼科药物行业市场概况 (15) 1、眼科药物总体市场规模 (15)
2、眼科用药主要细分市场 (16) 四、中国白内障药物市场概况 (18) 1、白内障疾病概述及治疗方法 (18) （1）白内障疾病概述 (18) （2）中国白内障疾病患病率调查 (19) （3）白内障疾病治疗方法 (19) 2、白内障药物市场分析 (20) （1）白内障药物总体市场规模 (20) （2）白内障药物主要类别及滴眼液市场规模 (21) （3）白内障药物终端市场格局 (22) 3、白内障药物市场前景分析 (22) 4、白内障药物市场竞争格局 (23) 五、抗感染眼科药物市场概况 (24) 1、抗感染眼科药物总体情况 (24) 2、抗感染滴眼液市场格局 (24) 六、大输液行业市场概况 (25) 1、按包装分类 (26) 2、按临床用途分类 (26) 七、进入医药行业的主要壁垒 (28) 1、政策壁垒 (28) 2、技术与知识产权壁垒 (29) 3、资金壁垒 (29) 4、市场壁垒 (30) 八、影响医药行业发展的有利和不利因素 (30) 1、有利因素 (30) （1）人口结构老龄化的影响 (30) （2）居民卫生保健意识的提高 (31) （3）医疗体制改革的深入 (31)
2017年健康体检市场调研分析报告
目录 第一节健康体检市场未来空间广阔 (5) 一、健康体检的必要性：符合慢病管理需求，有效减少医保支出 (5) 二、国家政策鼓励和支持健康体检行业的发展 (7) 三、近千亿市场规模，仍有巨大发展空间 (8) 四、公立医院体检为主、民营专业体检为辅 (10) 第二节专业体检市占率逐年提升，有望部分替代医院体检市场 (11) 一、市场集中度将提升，市场规模有望达到586亿元 (11) 二、专业体检机构有望对医院体检形成部分替代 (12) 三、专业体检机构亟需加强体检前后端服务 (13) 第三节美年健康：专业体检行业龙头，打造全产业链 (15) 一、公司简述：连锁扩张、产业链延伸成为专业体检龙头 (15) 二、快速构建全国战略布局，依托产品延伸打造全产业链 (16) 第四节爱康国宾：健康体检行业标杆，提供个性化服务 (23) 一、公司简述：直营连锁和并购扩张成为健康管理服务领域的行业标杆 (23) 二、建设互联网平台、提供个性化体检服务提升综合竞争力 (24) 第五节美年健康和爱康国宾的对比 (28)
图表目录 图表1：中国人口老龄化加剧 (5) 图表2：早期治疗可提高恶性肿瘤患者的生存率 (5) 图表3：我国体检行业市场规模不断提高 (9) 图表4：我国参加健康体检人次及其增速 (9) 图表5：专业体检机构占体检机构数量的7.7% (10) 图表6：2014年专业体检机构占体检市场份额的16.6% (10) 图表7：预计2020年民营专业体检机构市场规模将达到586亿元 (12) 图表8：专业体检市场具有更大的增长潜力 (12) 图表9：大数据将促进医疗产业链的延伸 (14) 图表10：大数据将促进健康体检商业保险的发展 (14) 图表11：美年健康发展成为国内健康管理行业的龙头企业 (16) 图表12：美年健康门店数量扩张加速 (16) 图表13：美年健康营业收入区域分布图 (17) 图表14：美年健康营业利润区域分布 (17) 图表15：美年健康标准化的体检流程 (18) 图表16：美年大健康快速布局移动终端App产品 (19) 图表17：慈铭体检全国门店布局 (21) 图表18：美年健康持有慈铭体检27.78%的股份 (21) 图表19：美年大健康品牌分布图 (22) 图表20：爱康国宾迅速发展成为健康管理行业的标杆企业 (23) 图表21：导医通App实现移动终端的预约挂号 (25) 图表22：爱康体检宝App实现体检个性化定制 (26) 图表23：爱康集团利用多品牌战略增加产品深度 (26) 图表24：企业营业收入对比（亿元） (29) 图表25：企业净利润对比（亿元） (30) 图表26：企业销售费用/营业收入对比 (30) 图表27：企业管理费用/营业收入对比 (30)
**县中医院发展状况调研 一、医院基本情况 **县中医院成立于1981年，是一所全民所有制国家二级甲等中医医院，隶属于**县卫生局，为城镇职工医疗保险、城乡居民合作医疗保险、工伤保险、生育保险、交通事故医疗定点医院。医院位于**县昌元街道西大街101号，占地面积10亩，业务用房面积1.3万余平方米。与**医科大学附属**医院结为技术协作指导医院，与**爱尔眼科医院结为技术协作单位。2010年被确定为“**市农村适宜技术推广培训基地”和“**县视力、肢体残疾康复技术指导中心”。 医院现有职工289人，其中卫生专业技术人员227人，占职工总数的78%，高中级职称81人，大学专科以上学历的专业技术人员达181人。拥有一批年富力强的中青年专业技术人才，其中市级名中医1名、县级名中医3名、**县中青年学术技术带头人2名，多人在县医学会任职，具有解决多专业医疗技术难题的实力。 医院实行微机现代化管理，科室设置规范、齐全，编制病床180张，实际开放床位220张。开设骨伤科、普外科、内科、儿科、针灸理疗科、妇产科、麻醉科、急诊科、口腔科、眼耳鼻咽喉科等21个临床、医技科室。医院专科特色显著，针灸理疗科、儿科、骨伤科在全县享有盛名，骨伤科、
针灸理疗科为县级重点专科，其中针灸理疗科亦是“国家中医药管理局特色专科”、儿科为**市“市级特色专科”。医院拥有十六排螺旋CT、DR数字X光机、高级钼钯乳腺X光机、彩超、全自动生化分析仪、奥林巴斯电子胃镜、腹腔镜、体外碎石机、经颅多普勒检查仪、病理检查设备、多功能麻醉机、多参数床旁监护仪、除颤起博仪、全血细胞计数仪等先进的设备，设备总值约1500万元，能充分保证医疗业务需求。 医院坚持突出中医特色、中西医并重的办院方向，运用中西医结合治疗各类疾病。开展脑、胸、腹部及骨科、泌尿、五官科、妇科、产科、肛肠科等各类型手术（如颅内血肿清除、高血压脑出血微创穿刺、肝叶切除、脊柱骨折复位、脊柱肿瘤切除、椎管减压引流、股骨头置换、髋关节置换、腹腔镜胆囊摘除、肾输尿管切开取石术、前列腺摘除术、肾切除术、腔镜肾囊肿去顶解压术、妇科宫腔镜手术、白内障摘除术等），对心血管、神内、呼吸、内分泌、消化、儿科等急危重症有较高的诊治水平。 二、发展状况 目前医院两个效益明显增长，医疗技术水平不断提高，医院综合实力不断提高；但也存在许多问题，财政投入严重不足，业务用房严重不足；如医疗技术人员缺乏，特别是技术骨干和学科带头人严重不足；具有影响力的中医特色专科较少。
2020年眼科行业研究报告 导语 数据显示，我国眼科市场规模由2013 年的467.7 亿元增长至2018 年的979.7 亿元，年复合增长率高达17%。 1、小眼睛，大世界 眼睛是人体重要感觉器官之一，超过90%的感官外界信息通过眼睛获取，却常被人们所忽略。眼科专病或视觉系统疾病，通常研究玻璃体、视网膜疾病、眼视光学，治疗青光眼和视神经病、白内障等多种眼科疾病。 过去眼科市场受到一定的忽视，主要是因为（1）眼科专病高度细分：眼部结构的复杂程度超过大众认知，技术要求较高；（2）国内眼科渗透率处在较低水平：和“牙疼不是病”类似，对于眼睛干涩、中轻度近视、中轻度白内障等认知不清，常“自我诊断”或忽视，或耽误治疗时间进展致盲；（3）国产眼科药品和器械发展处于初期阶段，国内眼科基础研究和技术积累相对薄弱，部分眼疾缺乏治愈方法，仅能缓解，药品和器械均以进口为主导。 而实质上，眼科疾病拥有庞大的患者群体基础，且患病率仍在提升。以常见眼病来说，青少年近视人口数预计在1 亿左右、成年近视人
口数 4.5 亿以及黄斑眼底病变疾病约6400 万人。随着我国老龄化程度加深、工作强度增大、生活方式转变、过敏原增加及用眼不当等因素的影响，白内障、青光眼、干眼症、角结膜炎、角膜损伤溃疡及视频终端综合症等多种眼疾罹患率逐年升高，眼科治疗需求急剧增加，致使眼科市场快速增长。 同时，不同生命阶段对于眼科健康需求提升，治疗渗透率处在“起飞”初期。 青少年：重视青少年近视，认知度和渗透率提升是视光行业发展的主要引擎，角膜塑形镜首当其冲受益。预计未来五年，存量屈光不正青少年患者预计达到一亿人。目前渗透率仅为1.5%，预计有望在未来3 年内提升到3%，市场空间有望达到200 亿元。
２０１７年眼科行业深度分析报告
投资摘要 关键结论与投资建议 随着中国人口老龄化的加剧及电子产品的普及使得各种眼科疾病发病人群日益年轻化，国内眼科医疗市场正迎来蓬勃发展的新时期。我们看好国内眼科医疗行业的巨大市场空间和发展前景，对行业给予“超配”评级。 从眼科产业链来看，上游眼科器械和药品市场目前主要被进口产品占据，本土品牌正处于起步阶段，我们重点推荐研发创新能力较强、重磅生物药康柏西普正处于爆发增长阶段同时在研储备产品丰富的康弘药业（002773.SZ，首次覆盖，增持评级）；下游眼科医院行业我们看好民营专科连锁集团的发展前景，通过标准化连锁复制将不断产生规模效应和品牌效应，在目前政府大力推动分级诊疗的政策环境下最有条件将渠道和网络不断下沉，覆盖基层的广大就医人群，重点推荐国内眼科连锁龙头爱尔眼科（300015.SZ，首次覆盖，增持评级）。 核心假设或逻辑 ?老龄化等因素加快各类眼科疾病的发病率，未来眼病市场可能迎来爆发期； ?生活方式的改变和经济水平的提高使得人们日益重视眼睛健康，眼科医疗市场的渗透率有望不断提升； ?国内眼科药品和器械生产企业开始重视研发，未来有望不断对进口产品进行替代； ?眼科医院行业竞争加剧，整合加快，龙头企业继续扩大规模优势和品牌优势；与市场预期不同之处 市场认为眼科上游产品细分市场规模有限，单个品种很难做大。我们认为各类眼科疾病的高发蕴育巨大的市场需求，但过去受制于技术不成熟、诊疗成本较高、眼健康教育宣传不足等因素，需求未能充分释放。但近年来这些限制因素已发生改变，眼科上游药品或器械不断涌现各种重磅品种，未来这种趋势将会加快。 市场认为眼科医院本质上开展的是医疗行为，单个医生的诊所形式已能够成功运营，连锁扩张后并不具备优势。我们认为眼科医疗行为中，医生和器械同样不可或缺，器械的投放需要充实的资本实力，连锁集团更具备规模效应；同时，民营医院获得消费者信任的关键因素是品牌，连锁集团也更容易产生品牌效应。 股价变化的催化因素 ?眼科药品或器械生产企业的重要新产品获批； ?医疗服务行业改革政策不断落地； ?政策推动社会办医，民营资本持续接手公立医院的医疗资源； ?企业实施外延收购战略； 核心假设或逻辑的主要风险 ?上游药品和器械企业研发失败及市场拓展不达预期； ?眼科医院连锁扩张整合失败、医生资源流失及医疗事故风险； ?医药行业政策变动及行业负面事件冲击的风险。
爱尔眼科医院集团股份有限公司 2019年度内部控制自我评价报告 爱尔眼科医院集团股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称“企业内部控制规范体系”），结合本公司（以下简称“公司”）相关规章制度，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，我们对公司截至2019 年12 月31 日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。 二、内部控制评价结论 根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报告内部控制重大缺陷，董事会认为，公司按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。 自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内部控制有效性评价结论的因素。 三、内部控制评价工作情况 （一）内部控制评价评价范围 公司按照风险导向原则，结合连锁制发展特点、业务规模等确定纳入评价范围的主要单
中国健康体检市场调研分析报告
目录 第一节健康体检市场未来空间广阔 (5) 一、健康体检的必要性：符合慢病管理需求，有效减少医保支出 (5) 二、国家政策鼓励和支持健康体检行业的发展 (7) 三、近千亿市场规模，仍有巨大发展空间 (8) 四、公立医院体检为主、民营专业体检为辅 (10) 第二节专业体检市占率逐年提升，有望部分替代医院体检市场 (11) 一、市场集中度将提升，市场规模有望达到586亿元 (11) 二、专业体检机构有望对医院体检形成部分替代 (12) 三、专业体检机构亟需加强体检前后端服务 (13) 第三节美年健康：专业体检行业龙头，打造全产业链 (15) 一、公司简述：连锁扩张、产业链延伸成为专业体检龙头 (15) 二、快速构建全国战略布局，依托产品延伸打造全产业链 (16) 第四节爱康国宾：健康体检行业标杆，提供个性化服务 (23) 一、公司简述：直营连锁和并购扩张成为健康管理服务领域的行业标杆 (23) 二、建设互联网平台、提供个性化体检服务提升综合竞争力 (24) 第五节美年健康和爱康国宾的对比 (28)
图表目录 图表1：中国人口老龄化加剧 (5) 图表2：早期治疗可提高恶性肿瘤患者的生存率 (5) 图表3：我国体检行业市场规模不断提高 (9) 图表4：我国参加健康体检人次及其增速 (9) 图表5：专业体检机构占体检机构数量的7.7% (10) 图表6：2014年专业体检机构占体检市场份额的16.6% (10) 图表7：预计2020年民营专业体检机构市场规模将达到586亿元 (12) 图表8：专业体检市场具有更大的增长潜力 (12) 图表9：大数据将促进医疗产业链的延伸 (14) 图表10：大数据将促进健康体检商业保险的发展 (14) 图表11：美年健康发展成为国内健康管理行业的龙头企业 (16) 图表12：美年健康门店数量扩张加速 (16) 图表13：美年健康营业收入区域分布图 (17) 图表14：美年健康营业利润区域分布 (17) 图表15：美年健康标准化的体检流程 (18) 图表16：美年大健康快速布局移动终端App产品 (19) 图表17：慈铭体检全国门店布局 (21) 图表18：美年健康持有慈铭体检27.78%的股份 (21) 图表19：美年大健康品牌分布图 (22) 图表20：爱康国宾迅速发展成为健康管理行业的标杆企业 (23) 图表21：导医通App实现移动终端的预约挂号 (25) 图表22：爱康体检宝App实现体检个性化定制 (26) 图表23：爱康集团利用多品牌战略增加产品深度 (26) 图表24：企业营业收入对比（亿元） (29) 图表25：企业净利润对比（亿元） (30) 图表26：企业销售费用/营业收入对比 (30) 图表27：企业管理费用/营业收入对比 (30)
目录:
第一部分：市场分析 我校市场环境分析............................................................................... 消费者分析................................................................................................. 第二部分：广告实施计划 广告活动的时间...................................................................................... 广告活动的目标...................................................................................... 广告的目标市场....................................................................................... 广告的诉求重点...................................................................................... 广告媒介计划.......................................................................................... 第三部分：广告效果验收 广告预算................................................................................................... 广告效果评估............................................................................................ 前言: 爱尔眼科医院集团是中国第一家IPO上市的医疗机构，也是中国最大规模的眼科医疗机构之一，集团总部位于湖南省长沙市，目前已在全国范围内兴建了20余家专业眼科医院。爱尔眼科致力于引进国大际一流的眼科技术与管理方法，以专业化、规模化、科学化为发展战略，联合国内外战略合作伙伴，共同推动中国眼科医疗事业的发展。 为了迎合校园文化艺术节活动，丰富我校大学生生活，由我 社计划举办是以“我的梦想”为主题的校园朗诵比赛。在这个炎 热的夏季，我们大学生也不缺乏对生活和未来的思考，正如随着 社会的发展，时代的进步，每一个人都在为自己的“革命”而奋 斗着，但试问我们奋斗的目的是什么？我们所奋斗的又是否正确 或是否能坚持到底？而我社想通过这次活动来打开我们校园大 学生的心，大声说出自己的梦想、放飞自己的梦想，使他们铭记 自己的誓言，也让我们能倾听一下那美丽的“蝴蝶”是如何飞起， 并期盼和祝愿每一个人的梦想早日实现。（可选拔出优秀的演讲
本科生毕业论文爱尔眼科医院集团股份有限公司投资价值分析 学生姓名陶思冶 指导教师吴跃春 专业会计学 学号09S0101H20 二〇一二年十二月 声明及论文使用的授权
本人郑重声明所呈交的论文是我个人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果。 论文作者签名年月日 本人同意上海立信会计学院保留使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以上网公布全部内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 论文作者签名年月日 摘要 爱尔眼科是中国最大规模的眼科医疗机构之一，目前已在全国范围内兴建了40多家专业眼科医院。通过不断的实践与探索，爱尔眼科在充分吸纳国际先进
的医疗管理经验及运作方法的同时，成功探索出一套适应中国国情和市场环境的 眼科医院连锁经营管理模式。 本文从我国眼科行业发展状况入手，结合爱尔眼科的竞争优势和财务方面的 状况研究，通过偿债能力分析、运营能力分析、盈利能力分析及商业模式、品牌、 管理、技术等方面进行分析，预测爱尔眼科未来发展前景，总结出一条爱尔眼科 成功发展的道路。 关键词：爱尔眼科；竞争优势；财务指标 目录 引言 (1)
一、我国眼科行业发展状况 (1) （一）概况 (1) （二）市场容量 (2) （三）行业利润率水平 (3) （四）行业的技术水平特点 (4) （五）行业和上下游行业的关联性 (4) 二、公司简介 (5) （一）公司背景 (5) （二）公司结构及所有权结构 (5) （三）行业地位 (6) （四）公司主营业务及发展 (6) 三、公司的竞争优势 (7) （一）商业模式优势 (7) （二）品牌优势 (7) （三）管理优势 (7) （四）技术优势 (7) 四、从财务方面分析 (8) （一）偿债能力分析 (8) （二）运营能力分析 (9) （三）盈利能力分析 (10) （四）股东权益分析 (11) （五）其他主要财务指标分析 (11) 五、募集资金使用 (11) 六、主要措施的执行情况 (12) 七、盈利预测及估值 (13) 八、结论 (13) 主要参考文献 (14) 致谢 (15) 引言 当前电脑普及应用、人口老龄化等导致各种眼类疾病的患病率呈上升趋势，
2018年眼科医疗行业 分析报告 2018年3月
目录 一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策 (5) 1、行业主管部门 (5) 2、监管体制 (6) （1）医疗机构设置 (6) （2）医疗机构分类 (6) 3、行业主要法律、法规及政策 (7) （1）关于医疗服务市场的法律法规及政策 (7) （2）关于医疗服务价格的法律法规及政策 (10) （3）关于医疗服务质量的法律法规及政策 (11) （4）关于医疗服务人员的法律法规及政策 (11) （5）关于医疗机构管理的法律法规及政策 (13) （6）关于医疗机构药品及医用设备监督的法律法规及政策 (13) （7）关于医疗广告的法律法规及政策 (14) （8）关于医疗事故的法律法规及政策 (14) （9）关于医疗机构环境保护的法律法规及政策 (15) 二、行业市场情况及发展趋势 (16) 1、我国医疗服务行业概况 (16) （1）全国卫生总费用持续增长 (17) （2）居民卫生支出持续增长 (18) （3）政府和社会卫生支出占卫生总费用的比例在逐年提高 (19) 2、我国眼科医疗行业概况 (20) （1）基本情况 (20) （2）我国眼科医疗服务行业市场规模 (20) 3、行业发展趋势 (21) （1）对高端服务的需求持续增长 (21) （2）发展私营眼科医疗连锁 (21) （3）更为先进的设备 (22)
三、行业竞争情况 (22) 1、市场供求状况及变动原因 (22) 2、行业利润水平 (23) 四、影响行业发展的因素 (23) 1、有利因素 (23) （1）国家政策的促进 (23) （2）居民医疗支付能力的逐步提高 (23) （3）居民眼保健意识逐步增强 (24) （4）眼科医疗需求的不断增加 (24) 2、不利因素 (25) （1）我国眼科医疗资源的分布不合理 (25) （2）我国的眼科医师资源短缺 (25) 五、行业进入壁垒 (25) 1、市场准入 (25) 2、医疗人才 (26) 3、行业经验和管理水平 (26) 4、资本实力 (26) 六、行业技术状况、周期性、区域性及季节性特征 (27) 1、行业技术水平和技术特点 (27) （1）行业技术水平 (27) （2）行业技术特点 (28) 2、行业周期性、区域性及季节性 (28) （1）行业周期性 (28) （2）行业区域性 (28) （3）行业季节性 (29) 七、行业上下游的关联性 (29) 八、行业主要企业简况 (30)