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财务分析中的融资决策在企业的财务管理中，融资决策是一项关键任务。
从财务分析角度来看，融资决策涉及到决定企业资本结构的组成以及筹资的方式和成本。
本文将探讨财务分析中的融资决策，并从财务角度分析影响融资决策的关键因素。
一、资本结构与融资决策资本结构是指企业通过不同的融资方式从不同的资金源头筹集资金。
在做出融资决策时，企业需要考虑资本结构的合理性。
资本结构的两个基本组成部分是债务和股权。
债务融资是指企业通过借贷形式筹集资金，而股权融资则是指通过发行股票向投资者筹集资金。
对于企业来说，资本结构选择的关键是平衡风险与利益之间的关系。
债务融资可以增加企业的财务杠杆，利用借贷资金来扩大经营规模，并带来税收优惠。
然而，债务融资也带来了偿付利息和本金的风险。
相比之下，股权融资可以减轻企业的财务风险，但却降低了股东的利益。
二、财务比率分析在融资决策中的应用财务比率分析是评估企业财务健康状况的重要工具，也是融资决策的依据之一。
以下是几个常用的财务比率：1. 信用评级：评估企业债务偿付能力的重要指标，对于债务融资具有重要意义。
2. 偿债能力比率：包括流动比率、速动比率等，用于评估企业偿债能力和风险。
3. 盈利能力比率：包括毛利率、净利率等，用于分析企业的盈利能力和经营效率。
4. 资本结构比率：包括债务比率、权益比率等，用于评估企业的资本结构及财务杠杆水平。
通过运用财务比率分析，企业可以了解其财务状况和经营能力，并根据分析结果做出更加明智的融资决策。
三、市场条件对融资决策的影响融资决策还受到市场条件的影响。
市场上的融资机会和成本会直接影响企业的决策。
例如，在良好的市场条件下，企业可能倾向于通过股权融资来融资，因为市场对股票的需求大，价格高。
而在市场不景气时，企业可能更倾向于债务融资，因为借贷渠道更为紧缩，借款成本相对较低。
此外，市场上的融资工具也会影响融资决策。
例如，企业可以通过发行债券、股票或向金融机构借款来筹集资金。
分析企业融资过程中财务管理的问题及对策在企业融资过程中，财务管理是一个非常关键的环节。
良好的财务管理可以帮助企业更好地规划资金使用、降低融资风险，提高资金的使用效率。
企业融资过程中也存在一些常见的财务管理问题，需要采取相应的对策来解决。
一个常见的问题是资金管理不善。
企业在融资后，往往会面临大量现金流入，但是如果没有好的资金管理机制，很容易导致资金滞留或使用不当。
对策包括建立完善的资金管理制度，制定资金使用计划，确保资金的有效利用和及时回收。
企业还可以通过优化自身的资金结构，减少过多的现金流入，降低资金管理的复杂性。
企业在融资过程中可能会面临风险控制不力的问题。
融资过程中需要面对各种风险，包括市场风险、信用风险等。
如果企业在风险控制方面做的不好，就有可能导致资金损失。
对策包括建立风险评估机制，对每一笔融资进行详细的风险评估，并制定相应的对策来降低风险。
企业还可以通过与专业的金融机构合作，采用保证金、担保等方式来增加融资的安全性。
企业融资过程中还需要解决信息不对称的问题。
融资双方往往处于不对等的信息地位，这给融资过程带来了一定的不确定性。
企业可以通过充分披露信息，提高信息透明度，增强投资者对企业的信任，从而降低融资的成本和风险。
企业还可以通过与专业的投资机构合作，提高自身的信誉度和市场认可度，以吸引更多的投资者。
企业在融资过程中还需要考虑与投资者的利益博弈。
投资者通常会对企业提出一定的要求，如股权要求、回报要求等。
企业在融资过程中需要权衡自身的利益和投资者的利益，寻求双方的利益最大化。
对策包括建立与投资者的良好沟通机制，听取投资者的建议并做出适当的调整，以达到双方的利益平衡。
财务管理与企业投融资决策分析财务管理是企业在经营活动中至关重要的一环。
它涉及到企业的资金获取、运用和监控等方面，对企业的发展和生存起着重要的作用。
在财务管理过程中，企业投融资决策是其中的一个重要环节，它对企业的财务状况和发展战略具有决定性影响。
本文将探讨财务管理与企业投融资决策的关系，以及分析企业投融资决策的方法和技巧。
财务管理涉及到企业的资金获取、运用和监控等方面。
而企业的资金获取主要包括债务融资和股权融资两种方式。
债务融资是指企业通过借款、发行债券等方式获得资金，而股权融资则是指企业通过发行股票、吸引股东投资等方式获得资金。
在财务管理中，企业需要根据自身状况和发展需要选择适合的融资方式，从而确保企业的资金充足和稳定。
与此同时，财务管理还需要合理运用企业的资金。
企业的资金运用包括固定资产投资和流动资金管理两个方面。
固定资产投资是指企业对固定资产的投资，包括购买、建设和改造等活动。
而流动资金管理则是指企业对流动资金的有效运用，确保企业的日常经营活动能够正常开展。
合理运用企业的资金能够最大程度地提高企业的效益和利润。
在财务管理过程中，企业投融资决策是一个非常重要的环节。
企业投融资决策涉及到企业的长远发展战略和增长需求。
企业通过投资和融资活动来实现自身的发展目标和利润增长。
然而，企业投资和融资活动存在风险，需要进行合理的分析和判断。
企业投融资决策的分析方法主要包括财务分析、风险评估和市场定位等。
财务分析是通过对企业财务状况的评估来判断企业的投资和融资能力。
它可以通过负债率、资产负债表、现金流量表等指标来评估企业的财务健康状况。
风险评估是指对企业投融资活动可能面临的风险进行评估和管理。
企业需要综合考虑市场环境、行业竞争等因素，对投资和融资项目进行风险评估，并采取相应的风险规避措施。
市场定位是指企业根据自身的实际情况和目标市场需求，确定合适的投资和融资方向。
通过多维度的市场调研和分析，企业可以明确自身的核心竞争优势，并选择适合的投资和融资项目。
分析企业融资过程中财务管理的问题及对策企业融资过程中，财务管理问题是一个非常重要的议题。
在融资过程中，企业需要充分了解自己的财务状况，合理规划资金使用和偿还计划，同时要注意防范风险，保证资金安全。
本文将对企业融资过程中财务管理的问题进行分析，并提出相应的对策。
一、财务管理问题分析1. 资金需求与资金周转不匹配在融资过程中，企业需要面临资金需求与资金周转不匹配的问题。
即使企业成功获得了融资，但由于资金运作不灵活，可能导致资金使用效率低下，导致企业出现短期资金困难的情况。
2. 财务风险控制不足在融资过程中，企业可能会面临各种各样的财务风险，包括市场风险、信用风险、汇率风险等。
如果企业没有足够的财务风险意识和控制能力，就有可能导致企业面临财务风险的问题。
3. 资金使用不合理融资来的资金如何使用，是一个非常关键的问题。
如果企业随意挥霍资金，可能导致资金被浪费，产生无效支出，从而影响企业的经营状况。
4. 偿债计划不合理企业融资后需要有一个合理的偿债计划。
如果企业无法按时偿还债务，可能会导致信用下降，进而影响企业的融资能力。
二、对策建议1. 合理规划资金使用企业需要对融资后的资金使用进行合理规划，将资金重点用于经营发展、技术创新、市场拓展等方面，避免盲目投资和无效支出。
2. 加强风险管理企业在融资过程中需要建立健全的风险管理体系，包括市场风险、信用风险、汇率风险等方面，提高企业抗风险的能力。
3. 提高资金使用效率企业需要优化资金使用结构，提高资金使用效率。
可以通过加强资金管控、提高资金周转速度、降低资金占用成本等方式，优化资金使用结构。
4. 合理制定偿债计划企业融资后需要制定合理的偿债计划，确保能够按时偿还债务。
可以通过资金保障计划、资金管理制度等方式，合理制定偿债计划，确保偿债的有效性。
5. 进行定期财务分析和评估企业需要建立定期的财务分析和评估机制，及时了解企业的财务状况，发现问题并及时采取相应的措施，保证企业财务安全。
分析企业融资过程中财务管理的问题及对策【摘要】企业融资是企业发展过程中常见的行为，而财务管理在融资过程中显得尤为重要。
本文从背景介绍入手，分析了企业融资过程中可能出现的财务管理问题，如财务风险管理、资金运作风险管理、财务透明度、以及监督与内控机制的建设。
对于这些问题，提出了相应的对策，如建立完善的财务风险管理体系、加强资金运作风险控制、增强财务透明度、以及建立有效的监督与内控机制。
通过总结与展望，强调了企业融资过程中财务管理的重要性，以及对未来可持续发展的影响。
通过本文的研究可以帮助企业更好地应对融资过程中可能遇到的财务管理问题，提高企业的综合竞争力和风险防范能力。
【关键词】企业融资过程、财务管理问题、财务风险管理、资金运作风险管理、财务透明度、监督与内控机制、总结与展望1. 引言1.1 背景介绍企业融资是企业为了发展壮大需要而进行的资金募集活动。
在这个过程中，财务管理是至关重要的，它涉及到企业的资金运作、财务风险管理、财务透明度以及监督与内控机制等方面。
财务管理问题的存在可能会影响企业的发展和经营稳定性，因此需要采取相应的对策来解决这些问题。
在当今竞争激烈的市场环境下，企业融资过程中的财务管理问题日益突出。
资金运作风险可能导致企业资金链断裂，财务风险可能使企业陷入债务困境，缺乏财务透明度可能造成投资者信任缺失，监督与内控机制薄弱可能导致财务欺诈等问题的出现。
加强企业融资过程中的财务管理，提升财务透明度，建立完善的监督与内控机制，是当前企业亟需解决的问题。
本文将围绕这些议题展开讨论，并提出相应的对策，希望能够为企业在融资过程中更好地管理财务提供参考。
2. 正文2.1 企业融资过程中的财务管理问题1. 资金需求分析不准确：在融资过程中，企业往往会出现对资金需求的估计不准确的情况，导致融资额度过于偏大或偏小，从而影响企业的正常运营。
2. 融资成本过高：部分企业由于财务状况不佳或信用评级较低，导致融资渠道受限，只能选择高成本的融资方式，增加了企业的财务压力和运营成本。
分析企业融资过程中财务管理的问题及对策
企业融资是企业发展的重要途径之一，但是融资过程中会遇到一系列的财务管理问题。
本文将从融资过程中的财务管理出发，对这些问题做出分析，并提出相应的对策。
一、财务管理问题
1.财务报表延迟出具：融资申请需要企业向银行提交财务报表，而财务报表延迟出具
会导致融资申请被拒绝。
2.经营风险：企业在融资过程中需提供企业经营状况，如果企业经营不稳定，将会影
响银行对企业的信任度。
3.融资成本增加：企业在融资过程中需要承担各种费用，例如评估费、律师费等，这
样会导致融资成本增加。
4.资本结构不合理：企业的资本结构和业务规模不相匹配，过多的负债会增加企业的
融资风险。
二、对策
1.财务报表及时出具：企业需要定期对财务报表进行审计，及时开具。
2.优化经营管理：企业需要规范财务管理，加强财务人员对资金流动的管理和监督，
降低经营风险。
3.降低融资成本：企业应注重对各种费用的控制，如合理选择评估机构，避免多余的
中介费用。
4.理性债务规划：企业在融资过程中应掌握债务规划的节奏和方向，既要追求融资收益，又要注意债务结构的合理性。
三、结论
财务管理是企业融资过程中的核心问题，合理的财务管理能够降低企业在融资过程中
的风险，使企业能顺利获得融资。
企业需要加强财务管理，及时出具财务报表，规范财务
管理，降低融资成本，理性债务规划，从而实现企业的可持续发展。
分析企业融资过程中财务管理的问题及对策
企业融资是企业发展不可或缺的一环，它可以为企业提供所需的资金，帮助企业实现
发展目标。
然而，在融资的过程中，财务管理问题也难免会出现。
本文将从融资过程中财
务管理的角度分析其问题及对策。
首先，企业在进行融资决策时需要谨慎对待风险。
企业在融资过程中可能会承担一定
的风险，如贷款风险、市场风险等。
因此，企业需要做好借款负担能力的测算和风险评估，制定合理的还款计划，并及时调整策略，降低风险。
其次，企业在融资过程中需要合理安排资金，确保资金的安全性和流动性。
企业应该
根据实际需求，制定合理的资金使用计划，并加强资金监管和控制，防止资金被滥用和流失。
企业还需建立完善的融资管理制度，加强财务内部控制，提高资金利用效率。
再者，企业在融资过程中需要合理规划负债结构，避免财务风险。
在进行融资决策时，企业应该根据自身实际情况，合理规划融资方案，避免负债过高或过于集中。
企业还应该
积极寻求多元化的融资渠道，降低财务风险，提高财务稳定性。
最后，企业在融资过程中需要注重信息披露和透明度。
企业应该向市场公开相关财务
信息，及时发布财务报告和年度报告，提高企业的透明度和公信力，增强市场信心。
因此，企业在融资过程中需要重视财务管理，加强风险评估和监管，合理安排资金，
规划负债结构，注重信息披露和透明度。
只有这样，企业才能在融资过程中实现可持续发展。
分析企业融资过程中财务管理的问题及对策企业融资过程中财务管理是非常重要的环节，正确的财务管理能够有效的促进企业的融资，并提高企业的信誉度。
然而，许多企业在融资过程中常常会出现一些财务管理方面的问题，这些问题可能会导致企业难以获得所需的融资资金，甚至会给企业带来不良的财务影响。
因此，本文将从以下三个方面，对企业融资过程中财务管理方面的问题进行分析，并提出相应的对策。
一、企业财务状况管理不善企业在融资之前，需要对自身的财务状况进行充分的评估和分析，以便了解自身的资金流动、资产负债情况等，从而为融资提供有力的依据。
然而，许多企业在融资之前并没有充分的评估自身的财务状况，导致很难确定自己的融资需求以及合理的融资方案，这种财务状况管理不善的情况往往会给企业带来很大的财务风险和信誉风险。
二、融资方案设计不合理企业在融资过程中，融资方案的设计非常重要，因为不同的融资方案会导致融资成本和财务风险的不同，从而影响企业的财务状况和信誉度。
然而，许多企业在融资方案设计方面存在错误，如未进行合理的风险评估、缺乏对融资方案的全面考虑等，导致设计的融资方案不合理。
对策：企业在设计融资方案时，应该充分考虑融资的成本、期限、还款方式等，并进行科学的风险评估，以避免因计划不周而导致的财务风险。
此外，企业也应该根据不同的融资需求，选择合适的融资渠道和融资方式，例如，可以考虑银行贷款、股权融资、债券融资等，以达到最佳的融资效果。
三、财务报表的真实性不够在融资过程中，企业需要向投资方提交财务报表，财务报表的真实性是投资方进行投资决策的重要依据之一。
然而，许多企业在提交财务报表时存在虚假账目、违规操作等问题，导致财务报表的真实性不够。
对策：企业在提交财务报表前，应该对自己的财务报表进行审核和核实，避免存在虚假账目、漏报收入等问题。
此外，企业也应该加强内部财务管理，建立完善的财务制度和内部控制体系，加强对财务报表的审计，保证财务报表的真实性。
财务管理中的企业融资一、引言在当今竞争激烈的商业环境中，企业实现可持续发展离不开有效的融资策略。
财务管理中的企业融资是指企业通过不同的渠道获取资金以满足运营和发展需求。
本文将探讨财务管理中的企业融资的重要性、常见的融资方式以及如何进行融资决策。
二、企业融资的重要性企业融资是企业发展的关键驱动力之一。
通过融资，企业能够获得必要的资金来购买设备、扩大产能、开展研发和创新、进行市场推广等。
此外，融资还具有以下重要作用：1. 降低财务风险：适当的融资可以帮助企业分散风险，降低财务压力，提高流动性和偿债能力。
2. 支持战略发展：通过融资，企业可以实现战略目标，例如进军新市场、拓展产品线或收购其他企业等。
3. 增强企业竞争力：融资能够为企业提供充足的资金来进行研发创新和市场推广，从而增强企业的竞争力。
4. 吸引投资者信任：适当的融资能够向投资者展示企业的实力和潜力，增强其信任，有助于吸引更多投资。
三、常见的融资方式在财务管理中，企业可以通过多种方式进行融资，以下是几种常见的融资方式：1. 股权融资：企业向投资者出售股份，获取资金。
股权融资可以分为初次公开募股(IPO)和再融资两种方式。
2. 债务融资：企业向金融机构或个人借款，按照一定的利率和期限进行还款。
债务融资通常包括银行贷款、债券发行等。
3. 内部融资：企业通过内部资金的再利用进行融资，如利润再投资、股东借款等。
4. 租赁融资：企业通过租赁方式获得所需的设备、机器等资产，并按照一定期限和租金进行还款。
5. 其他融资方式：如风险投资、政府拨款、企业债等。
四、融资决策的要点融资决策是企业在选择合适的融资方式和渠道时所面临的重要抉择。
以下是一些融资决策的要点：1. 风险与回报的平衡：企业在选择融资方式时需要权衡风险与回报。
股权融资可能会降低企业的控制权，但能提供更多资金和市场认可度；债务融资相对稳定，但需要支付利息和偿还本金。
2. 财务成本的考虑：融资会带来财务成本，企业需要评估不同融资方式的成本，选择最经济合理的方式。
分析企业融资过程中财务管理的问题及对策企业融资是企业发展过程中必不可少的一环，融资的方式和渠道各不相同，但其中的财务管理问题都是相通的。
良好的财务管理对企业融资过程中的稳健发展起着至关重要的作用。
本文将从企业融资过程中的财务管理问题及对策进行分析。
一、企业融资过程中的财务管理问题1. 资金需求不清晰在融资过程中，企业往往会因为资金需求不清晰而导致融资额度不足或过度。
这种情况在实际操作中非常常见，企业可能因为缺乏对项目需求的全面考量，导致融资的金额远远不够，影响了后续的经营和发展。
过度融资也会增加企业的负债水平，增加了融资成本，影响了企业的偿债能力和经营效率。
2. 财务风险管理不足在融资过程中，企业可能会面临各种各样的财务风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等，如果企业的财务风险管理不足，就会影响到融资的稳健发展。
企业在融资过程中可能会面临汇率波动、利率上升等问题，如果企业没有有效的风险管理措施，就会增加企业的融资成本，甚至可能导致企业的资金链断裂。
3. 资金使用效率低下融资的本质是为了支持企业的发展和经营，但是如果企业在融资后不能有效地利用资金，就会影响到融资的效果。
企业可能会因为资金使用不当导致经营效率低下，甚至在一定程度上增加了企业的风险。
资金使用不当还可能会导致相关投资项目的效益不佳，影响到融资的回报率。
4. 融资结构不合理在融资过程中，企业可能会因为融资结构不合理而导致融资的成本过高。
如果企业在选择融资渠道和方式时没有充分考虑到企业的实际情况和融资用途，就会增加融资的成本，影响到企业的盈利能力。
融资结构不合理还可能导致企业在资金链上出现问题，增加了企业的流动性风险。
二、企业融资过程中的财务管理对策1. 确定明确的资金需求企业在融资前应当明确自己的资金需求，包括融资的用途、时间、金额等方面，做好融资规划。
企业可通过成本收益分析、风险评估等方法，提高资金需求的准确性。
2. 加强财务风险管理企业应当建立健全的财务风险管理体系，包括市场风险管理、信用风险管理、流动性风险管理等方面。
{财务管理企业融资}私营企业融资决策分析资本市场信息披露机制对私营企业融资决策影响的实证研究*内容摘要：本文通过实证研究检验了有关私营企业融资决策的一个假说，即在不存在制度歧视和政策倾斜的前提下，如果不考虑资金的利息成本和执行成本，那么，影响私营企业融资决策的主要因素是各层级资本市场的信息披露机制。
层级越高的资本市场，要求企业信息披露的越多越规范。
而在现阶段，披露有关企业经营管理方面的信息会给企业带来很大的经营风险，因此，企业倾向于在较低层级的民间借贷市场进行人格化融资。
文章最后提出解决私营企业融资问题的三点建议。
关键词：资本市场信息披露私营企业融资一、信息不对称下的私营企业融资决策：一个假说信用制度，作为人类大规模合作秩序的扩展，其主要的功能就是将分散在广大的互不相识的人群中的有关投资机会的信息汇集起来（汪丁丁，1997）。
但是，资本市场却要承担由此而引发的融资风险。
资本市场为了识别和分散配置因信息不完全而带来的信贷风险，自发地生成了一种由低到高的层级结构以作为自我保护机制。
无论是已经实现金融自由化的国家，还是继续实行金融抑制的发展中国家，其资本市场总是分层的（周其仁等，1998）。
在制度层面上，资本市场的这种层级结构跨越了非正式的金融制度和正式的金融制度的连接点，形成了一种涵盖直接融资和间接融资两种资金交易方式，并在地理意义上按融资规模由小到大向外扩展的倒金字塔式的空间结构（王宣喻，储小平，2002）。
正式国际资本市场的金融全国资本市场制度地区资本市场非正小范围民式的间资金融本制度图一资本市场的层级结构不同层级的资本市场，分别对应于不同的融资规模和允许使用的资金交易方式，依靠各自适用的制度框架所提供的技术支持以计算处理因信息不完全而带来的潜在的放贷风险。
资本市场的层级越高，融资规模越大，贷款人需要借款人提供的信息量越多，融资风险也就越大。
但是在实践中，资本市场的信息不完全并不能由金融体系和金融机制的创新活动而得到完美解决，在每一层级的资本市场上，融资双方拥有的信息都是不可能完全对称的。
一般说来，融资双方存在的非对称信息大致可分为两种：一种是有关借款者的个人信息，另一种是有关企业经营方面的信息（王宣喻，储小平，2002）。
个人信息包括借款人的人品素质、个人能力、风险偏好等等方面的信息，企业经营方面的信息包括会计信息、资本运营、技术创新与产品开发、管理控制、产权分配、投资决策、市场营销、生产情况、利润分配、机构设置、人事变动、税收缴纳等等方面的信息。
个人信息是一种人格化的信息，它只能被有限范围内的家人、亲戚朋友、同学、同事以及左邻右舍的街坊等熟人所掌握和了解。
对于陌生人而言，这种人格化的信息是不可观测的，或者要付出高昂的成本才能被观测到。
“不可保证性”是人格化信息的根本特点，借款人很难向别人证明自己不是骗子，即使赌咒发誓保证自己是个诚实守信的人，投资者也未必会相信。
企业经营信息则与企业家的个人素质、能力和风险偏好无关，它是一种可以以数据和书面资料形式反映的非人格化的信息。
在大多数情况下，企业经营信息都是一种法律承诺，是具有法律效力的，因此，这种信息并不专门面向和自己熟识的人群与金融机构，信息一经公开，其他利益相关者就能够根据自己的需要任意加以利用。
在正式的金融制度下，资本市场能够量化分析与评估潜在的信贷风险，主要的依据就是这些具有“可计算性”的企业经营方面的信息。
企业如想在资本市场上顺利地进行融资活动，就必须解决这两个方面的信息不对称给贷款人带来的资金风险评估问题。
但是，尽管资本市场都需要解决来自借款申请者个人信息和企业经营信息这两个方面的信息不对称问题，然而，这两种信息在决定信贷决策时所起的作用是大不相同的。
在非正式的金融制度下，民间借贷的依据是对借款人的熟识和了解，依靠个人社会关系网络所提供的人格化信息来评估资金安全程度。
这种人格化的融资方式基本上是不需要借款人很正式地提供有关企业经营方面的信息的，而且借贷双方很少签订正式的借款合同，有时候甚至完全是“口头合同”，道德准则、风俗习惯、帮规会规、价值观念等非正式的制度规则达成了自发执行契约的限制。
而在正式的金融制度下，由于申请借款的人的范围大大扩展，贷款人对大多数借款人的了解都很有限，而人格化信息的不可保证性又很难让贷款人相信借款人的自我表白或第三方的转述，所以，当融资规模趋大时，贷款人将降低人格化信息在风险评估模型中的影响力，而主要依据企业经营管理方面的非人格化信息来计算信贷风险。
在贷款人一整套的信贷风险评估模型中，尤其是在自动信贷评级的计算机系统软件中，有关借款人的个人信息只是作为一个侧面了解的变量，仅作参考。
银行和非银行的金融机构以及证券交易所在对借款人进行资信调查时，都会要求企业按照一定的程序和格式报送各种资料，提供符合条件的抵押品和寻求有相应实力的担保人，借贷双方需要签订正式的借款合同，契约履行的第三方监督机制交由国家成文的法律来承担。
一般地，资本市场的层级越高，融资规模越大，国家法律规定借款人必须披露的信息就越详细越规范。
但是，交易双方在谈判过程中，拥有信息优势的一方总是倾向于输出对自己有利的信息，而控制住对自己不利的信息。
在资本市场上，借款人同样也会坚持这一原则：向贷款人提供的信息不会给企业的经营管理带来麻烦和风险。
因此，理性的借款人在计算融资成本时，不仅仅考虑资金成本（利息）和手续费、印花税、工本费、咨询费、差旅费、谈判支出等各项交易费用，还会考虑公开或泄露机密信息可能会给企业带来损失的风险成本。
至此，本文提出如下假说：一方面，由于我国目前正处在社会转型期，经济、政治、法律、社会文化等各个方面的体制转换和制度变迁还没有最后完成，产品市场无序竞争，要素市场无序流动，社会信用低下，法制不健全，权力腐败盛行，行政管理效率低下，政府政策缺乏长期一致性，私营企业的外部环境很不稳定。
另一方面，我国的私营企业是在极其艰难的环境下冒着巨大的政治风险顽强地成长壮大的。
由于长期地被排斥在国有经济体制之外，很难利用正式的制度安排获取企业发展所必需的资源，因此私营企业往往会通过一些变通的手段来获得支持，如戴红帽子、假合资、与国有企业联营等等。
这么做的后果是造成私营企业产权模糊，资产归属不明确；有的私营企业甚至蓄意侵吞国家财产，化公为私，但是又不能通过法律程序合法化。
此外，很多私营企业内部管理不规范，经营指导思想不正确，没有正式的会计核算制度，瞒报收入，偷漏税款，甚至走私制假牟取暴利。
在这种情况下，将经营管理信息控制在企业内部有助于降低企业的经营风险。
因此，在不存在制度歧视和政策倾斜的前提下，如果不考虑资金利率和手续费、印花税等交易成本的差异，那么，影响私营企业融资秩序和融资渠道选择的主要因素，将是各层级资本市场信息披露机制给私营企业带来的风险成本的大小。
层级越低的资本市场，要求企业披露的经营信息就越少越不规范，企业融资的风险成本就越小；层级越高的资本市场，要求企业披露的经营信息就越多越规范，企业融资的风险成本就越大。
当私营企业完全垄断企业经营信息时，企业的融资成本最小；此时，在各个资本市场上，相等资金的融资成本是相同的，下图的曲线将变成一条在纵轴截距为k的水平线。
特别地，如果私营企业连有关企业主个人方面的信息也完全垄断，那么，企业将不发生借贷行为，资金周转只依赖企业自身的经营收入。
在实践中，完全垄断企业经营管理信息和个人信息的情况几乎不存在；但是考虑到实际的融资风险，私营企业最优的融资决策仍将是尽可能地依靠自身积累解决资金问题，或是在较低层级的资本市场如民间借贷市场上进行资金融通活动。
融资成本资本市场层级kn0信息披露图形说明：下横轴的信息披露指的是企业经营信息，主要包括：会计信息、资本运营、利润分配、生产情况、机构设置、管理控制、产权分配、投资决策、市场营销、产品开发与技术创新、人事变动、税收交纳情况等等；上横轴的资本市场层级指的是小范围民间资本市场、地区资本市场、全国资本市场和国际资本市场。
二、私营企业融资问题的问卷调查我们问卷调查和深度访谈的对象仅限于私营企业主。
调查设计采取意愿探问和现状调查相结合的方式，请私营企业主就企业融资问题和企业内部治理与管理这两方面的问题做出回答。
课题组共发放问卷136份，回收108份，回收率为79.41%；有效问卷106份，有效率为98.15%。
有效样本中，潮汕地区（主要是潮州和汕头）61份、珠三角地区（主要是广州和深圳）26份、浙江及湖北等私营企业比较发达的地区19份。
对私营企业进行实证研究的难度一直是学术界所公认的。
由于文化传统、政治体制、社会环境等方面的原因，中国人大多信奉财不外露、树大招风的经营理念。
对私营企业而言，能不让别人知道底细就尽量不让人摸清，这也是私营企业长期适应外部环境的结果。
所以，我们的问卷调查和访谈无法进行严格的概率抽样，也没有采取邮寄、电话联系等等方式，而是通过主持人的社会关系网络直接给比较熟悉的私营企业主发放问卷，并再三说明这次问卷调查是纯粹的学术研究，没有任何的官方背景，研究者将对了解到的所有情况进行严格保密，希望这样能够减少他们的顾忌和疑虑。
但即便如此，我们的回收率还是不到80%。
尤其是在私营企业遍布的潮州市庵埠镇，我们总共发放了19份问卷，却仅仅只回收了1份，而问卷发放的地点还是在彼此觥筹交欢的晚筵上。
而在回收的有效问卷中，将“贵公司的资产额”一栏空下未填的共34份，占全部106份有效问卷的32.08%；将“贵公司的主要产品”一栏空下的有14份，占全部有效问卷的13.21%；将“贵公司的法人代表”一栏空下的有18份，占全部有效问卷的16.98%；将“贵公司的员工人数”一栏空下的有16份，占全部有效问卷的15.09%；将资产额、员工人数、主要产品和公司法人代表4栏中任意空下2栏的有22份，占全部有效问卷的20.75%；将以上4栏全部空下的有14份，占全部有效问卷的13.21%。
由此可见，在现阶段，私营企业对控制企业经营管理方面的信息的愿望是非常强烈的。
1、私营企业到底存不存在融资难的问题有关“贵公司对于解决日常资金问题的看法”一题，回答情况如下：表一可以看出，对日常资金来源明显感到容易的私营企业占32.08%，感到不困难的占73.59%，而对日常资金的使用明显感到困难的私营企业仅占26.42%。
在感到困难的私营企业中，程度也有所区别，真正感到很难和非常难的私营企业只有7.55%。
有关“贵公司对于解决大规模投资或上马大项目所需资金问题的看法”一题：表二注：对此题的回答共86人。
对解决大规模投资的资金问题明显感到容易的私营企业占18.60%，感到不困难的占46.51%，明显感到困难的占53.49%。
但是，感到很困难和非常困难的私营企业只有18.61%，和感到容易的企业基本持平，而绝大多数的私营企业都没有感受到资金瓶颈的强烈约束。
