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我国国有企业资本经营存在的主要问题及对策研究【摘要】本文结合我国国有企业资本经营现状，深入分析其存在的问题，发现过去国有企业资本经营出现弱势竞争力、没有创新精神、模式单一、政企和产权不分的主要问题。
并结合实践提出相应的解决对策，为提高我国国有企业资本经营的效率和获取最大利益提供一些参考。
【关键词】资本经营国有企业问题对策随着现代企业制度的不断推新，资本经营管理逐步成为企业管理的创新主体。
为了提高国民经济，巩固中国社会主义地位，必须很好的运行国有企业资本经营。
1.国有企业资本经营中存在的主要问题1.1 国有企业资本经营的竞争力国有企业具有规模大从而存在规模优势，由于资金雄厚而存在产品研发方面的优势。
同时，国有企业也存在管理复杂、灵活性差、效率不高等劣势，从而影响企业的竞争力。
1.2 国有企业资本经营的创新精神国有企业的投资策略与企业总体经营战略没有较好的相匹配，没有较好的选择符合企业实际的投资方式，获得最大的投资收益。
1.3 国有企业资本经营的盘活重组和优化当前我国国有企业管理正在由单一的商品生产经营向以商品生产经营为基础的资本营运转变。
以前的国有企业资本经营方式不适应于现在的发展需要战略性重组和资本结构的优化。
1.4 国有企业资本经营的政企不分和产权不分随着市场经济的发展，国有企业还是一个不完全的企业法人，同时由于对政府代理行为的监督，因此就会出现目前大多数国有企业存在的状况。
出现这种现象的根本原因在于政企不分，产权不分，缺少对政府的有效监督。
2.解决国有企业资本经营中存在的主要问题的对策2.1 提高核心竞争力和创新精神2.1.1 投资策略与企业总体经营战略相匹配对于国有企业来说，形成推动节约经营、核心能力、规模化、高效益等和提高自身品牌市场占有率，可以有效的提高市场竞争优势和它的良性循环。
2.1.2 选择符合企业实际的投资方式，获得最大的投资收益（1）自我发展型的投资方式。
（2）外向型兼并型投资方式。
公司资本运营存在的问题及对策日用品作为人们必不可少的生活元素，直接影响着人们的生活品质，反映着中国人民生活质量水平。
随着近几年国家扶持政策停止，企业自主经营、资本扩张，资源配置能力的强弱对于企业的发展越来越重要。
特别是近几年来，随着资本运营这一经营理念不断成熟，公司在资本扩张，提高自主经营能力，优化资源配置方面拥有了强大的理论支持。
但是，在资本运营这一方面，公司还存在很大的不足，例如盲目并购，资金利用率低，所以对公司资本运营研究十分重要。
关键词：公司；资本运营；问题；对策一、公司简介公司创于1837年，是全球最大的日用消费品公司之一。
公司性质：股份制。
公司在日用化学品市场上知名度相当高，其产品包括洗发、护发、护肤用品、化妆品、婴儿护理产品、妇女卫生用品、医药、食品、饮料、织物、家居护理、个人清洁用品及电池等。
二、公司资本运营存在的问题（一）资本市场发育不完善企业资本运营和资本市场密不可分，资本市场在我国的发展始于1979年，资本市场在几十年的时间里发展迅速，但仍然存在许多问题：第一，资本总量少，金融品种贫乏。
由于起步较晚，基础相对薄弱，我国资本市场存在先天不足的弊端，造成了国内资本总量少、金融品种贫乏的现状；第二，流动性差。
资本市场上的国有股份流动性很差，经常处于停滞状态，通常依靠净现值法或是原值法定价，很难评估其市场价格以及获利能力；第三，资源配置能力低，国家强制性干预太多，这些导致了企业资本运营困难重重，资源配置与政府产业政策偏离深远，既不利于市场对经济结构进行合理地调整，也降低了资本市场的风险抵御能力。
（二）对资本运营的认识不到位企业的资本结构简单的来说就是总资产与总负债的比例，因此有些人认为只要将两者做到平衡即可，但从实际来讲，真正意义上的资本运营包括多层次的内容，只有当一个企业发展生产到一定阶段时才能进行资本的运营。
公司在进行资本运营中只是片面的将筹集资金作为资本运营的目的，为实现企业的上市不惜制造虚假的资本信息，在企业规模的扩展上也是为求利益不择手段，一味的扩大市场，对于从未涉及的行业大肆进行资金的投入，一心只为赚钱，反而最终导致身背巨债。
1绪论本文通过对企业资本运作的含义、目标、运作的方式以及现状、误区、存在的问题的阐述，提出了相关的对策。
通过研究发现我国企业资本运作出现了一些问题，其主要有企业兼并重组的问题、股份制改造在运用中的问题和企业的融资偏好问题。
同时发现其还存在一些误区，如盲目追求企业规模、以为规模就是经济、认为发行股票筹集的资金成本低，不考虑长期获利性、重视资本运营，轻视生产经营等主要问题等等。
严重阻碍了公司的发展。
给公司的正常运行造成了诸多不利的影响。
在研究分析的基础上，就如何更好的进行企业资本运作，有助于推动公司发展提出了一些对策。
2企业资本运作的含义和目标资本运作热火朝天很多年了，但是到底什么是资本运作？资本是企业的“血液”，资本运作是指对企业可支配的资源和生产要素，进行运筹谋划和优化配置，以实现最大限度的资本增值目标。
资本运作是一门综合的科学和艺术，各个门类无其不包，它推动着当前经济成规模、成规范、合理配置资源的向前发展。
成功的资本运作，可以使一个濒临倒闭的企业起死回生；失败的资本运作，甚至可以导致资产上亿的企业面临破产。
2.1企业资本运作的原则围绕企业的核心能力（核心技术、核心生产过程）进行资本运作，这一原则为企业的内部资源整合和外部资本运作提供了方向。
2.2企业资本运作的战略方向资本运作通过兼并重组、风险投资和发行股票等方式从企业外部筹资，资本运作的主要战略有：企业兼并、股市融资（国内主板市场上市、境外造壳海外上市）、风险投资战略。
3企业资本运作的方式3.1企业兼并和重组企业收购兼并行为是指一家企业以资金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权，以取得对该企业的控制权的一种经济行为。
它能清晰地说明所有资本运作活动，包括产权交易、资产重组、联合、合并等形式的实质，所以企业并购是资本运作的核心内容。
企业兼并主要有四种形式：第一，承担债务式，即在资产与债务等价的情况下，兼并方以承担被兼并方债务为条件接收其资产；第二，购买式，即兼并方出资购买被兼并方企业的资产；第三，吸收股份式，即被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入兼并方。
我国企业资本结构优化研究综述张 凤(西南交通大学经济管理学院,四川成都 610031) 摘要:本文通过对国外现代资本结构研究的简要回顾,论述了我国企业资本结构优化研究的背景及其主要内容,进而对存在的问题归纳为:国有上市企业与国有非上市企业资本结构、国有上市企业与上市企业的资本结构混为一谈;对我国企业资本结构的分析不够全面;最优资本结构存在与否有分歧,并存在将资本结构优化的目标、原则、标准三者界定不清楚等三个方面。
在此基础上提出研究的展望。
关键词:资本结构;资本结构优化;国有企业;国有上市企业;国有非上市企业中图分类号:F270 文献标识码:A 文章编号:1004—3926(2005)05—0082—04收稿日期:2004-08-02作者简介:张凤,西南交通大学经济管理学院博士。
企业资本结构是企业资本运营过程中各要素和各环节资本的构成及其比例关系,具体包括:筹资过程的资本结构、投资过程的资本结构、分配过程的资本结构。
①资本结构是否优化直接或间接地影响到企业的资本成本、市场价值和治理效率,因而是现代企业理论的重要内容之一,也是激发企业活力的关键所在。
一、国外现代企业资本结构理论研究1958年莫迪利安尼和米勒的“资本成本、公司财务和投资理论”(又简称MM 理论)标志着现代资本结构理论的诞生,并成为现代资本结构理论的奠基石;MM 理论认为在完善的资本市场上,没有破产风险,没有税收等假设条件下企业价值和资本成本与企业的资本结构无关;1963年,二人将所得税影响引入原来分析中,提出100%的债务为最佳资本结构(修正的MM 理论)。
二十世纪70年代,詹森和麦卡林等人探讨破产成本、代理成本对资本结构的影响,形成资本结构的权衡理论[1][2][3]。
后来的学者进一步放松假设条件,并在资本市场非对称信息的现实下拓展了企业资本结构理论,形成了企业资本结构的激励理论、信息显示理论和控制权理论。
从20世纪90年代以来,由于现金流量的引入,学术界开始转换视角,从资本运作过程来研究资本结构,使现代资本结构理论的研究范畴进一步拓展,形成了涵盖筹资、投资、利润分配在内的公司资本运作结构。
公司资本结构现状及存在问题分析前言自改革开放以来，随着经济的发展，越来越多的家族企业对缓解就业问题，促进国家经济实力起到了关键的作用，家族企业经过多年积累，厚积薄发，看准时机，抓住机遇，纷纷公开上市进入资本市场。
家族企业公开上市，冲破了家族式管理的模式，企业有更多的融资渠道，使家族企业长久发展。
但在受益的同时，也存在这样一些问题，但凡家族上市企业大多存在着股权集中的情况，一股独大会使家族企业的决策权集中，而集中的决策权代表着管理者缺少监督制约，所以更容易产生失败的决策。
家族式企业中管理人员往往都是家族人员，高层管理者之间的复杂关系，伴随着家族式管理阻碍了企业吸纳专业人才，制约了企业的发展。
这些现实存在的家族企业问题都与资本结构有联系，而各界对于家族企业资本结构优化问题还没有深入研究。
基于此，本文就典型的家族企业宁波双林汽车部件股份有限公司是开展研究，探究它的资本结构近况，并分析其存在的问题，进而提出可行性建议。
本文通过研究了解宁波双林汽车部件股份有限公司资本结构现状及存在问题，对于存在的问题探究双林汽车公司资本结构优化影响因素，针对相关的影响因素研究宁波双林汽车股份公司资本结构优化方案。
根据研究宁波双林汽车部件股份有限公司资本结构现状及现实存在问题，提出有效的解决方案，优化双林汽车公司股权结构，针对家族式企业现存弊端提出明晰企业产权，优化股权结构，加大非家族成员的持股比例，引进人才，完善用人机制，健全经理人激励约束机制等解决办法。
一、相关理论概述（一）资本结构含义资本结构的定义有广义和狭义两方面，广义资本结构认为企业资本结构是全部资本的构成情况（即所有的负债与所有者权益的比率），而狭义的资本结构认为是指公司取得长期资金的各项来源组合及相互关系。
事实上，许多资本结构研究的文献并没有区分的很严格，在相关理论研究的文献中往往同时使用广义资本结构的指标和狭义资本结构的指标。
（二）资本结构对企业影响作用就企业而言，资本结构在企业的经营布局中占据非常重要的位置，从企业资金的使用成本和其抵税收益以及该企业的价值,治理结构等方面来看,资本结构都有着深远的意义。
国有企业资本运营管理的问题探讨摘要：资本运营指的是资本主体将各种资源和其他资本要素通过市场机制，开展流通、重组、并购等活动，最终实现原始投资资本结构优化和价值增值的过程。
国有企业作为国民经济的支柱，必须优化资本运营的方式，提高资本运营效率。
但是从实际情况来看，虽然国有企业的改革释放了自主经营的活力，但是在资本运营过程中还存在一系列的问题。
而这些问题不仅降低了国有资本运营的效率，同时还增加了国有企业面临的风险。
文章阐述了国有企业资本运营的内涵和必要性，并总结了国有企业资本运营中存在的问题，最后，从多个角度提出了优化国有企业资本运营方式的对策。
关键词：国有企业；资本运营；问题；对策同私营主体不同，很多国有企业的产权关系还不明晰，存在明显的行政化倾向，企业运营的成本较高，缺乏有效的试错机制，而这些因素都严重影响了国有企业竞争能力的提高。
要盘活国有企业的发展活力，最关键的因素是开展资本运营。
实际上，国有企业存在较高的委托代理成本，而中介组织的缺位加剧了信息不对称的情况，运营机制较为僵化，内部治理有效性不足，而这些问题都成为影响国有企业资本运营的重要因素。
因此，基于这种背景，开展国有企业资本运营问题探讨的研究就显得尤为重要。
一、相关概念介绍1、国有企业国有企业指的是产权由国家所有并由国家进行控制的企业。
在中国，国有企业也包括中央政府和地方人民政府履行出资人职责的国有独资企业、国有独资公司以及国有资本控股公司，也包括中央和地方国有资产监督管理机构所监管的企业以及逐级投资形成的企业。
国有企业代表了国家意志，是国民经济的支柱，决定了中国特色社会主义市场经济的发展方向[1]。
基于国有企业的性质，企业发展的目标并不是单纯地追求经济效益，而是为了实现经济效益和社会效益的统一。
在经济效益方面，国有企业表现为追求国有资产的保值和增值。
而在社会效益方面，国有企业表现为优化产业结构，发挥宏观调控职能，促进社会效益的提高。
2017-2020年，中央及地方国有企业的利润总额情况如下表所示：图1 2017-2020年国有企业利润图2、资本运营资本运营是主体通过对资产结构的优化调整以及市场的并购活动，进而实现资产价值增值和利润最大化目标的过程[2]。
企业资本结构及其优化研究中图分类号：f270 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）09-000-02摘要伴随着经济高速深入的发展，如何优化企业资本结构创造企业经济利益最大化是十分必要的，在我国多年的改革开放历程中，各个企业体制的转换和机构的调整更加的深入，深入调整的同时企业资本结构存在的问题和矛盾也日渐暴露出来，企业结构不合理较为突出，主要表现为：企业自有资产严重偏弱，存在大量的债务，针对资产结构存在的债务不合理，资产负债率过高等。
广义的资本结构指企业资金来源与其比例关系，主要包括主权资本、长期债务资金和短期债务资金。
狭义的资本结构仅是主权资本与长期债务资金构成的比例关系。
在这里我们针对企业资本结构存在主要的问题和矛盾以及如何优化企业资本结构进行研究，并且提出几点看法和建议优化企业资本结构改革，仅为企业的主要管理者提供参考意见。
关键词调整资本结构主权资本比例关系企业资本结构一直在企业财务管理中占有举足轻重的地位，现实企业发展中也一直摸索资本结构之间的优化搭配及如何决策的思考。
目前中小企业的发展面临着重要的竞争期，是我国企业发展中必然面临的问题，从成长期向成熟期之间的转化，企业资本结构的优化在这种背景条件下尤为重要。
一、企业资本结构现状一直以来我国企业资本机构受到自身体制及特有经济制度的影响制约，普遍处于畸形不良状态的发展，资本结构不良发展直接影响到企业的治理结构。
根据我国资本结构的特点主要表现存在三大现状。
（一）企业资产负债率较高企业的债务较多，一直是困扰企业良性发展的主要因素，企业在实际发展中的资产负债率超过警戒线，财务中企业资本结构看起来比较合理，实际中确是存在相当大的财务隐患，企业自身还要负担过重的财务费用，严重制衡企业正常发展和运营，企业短期负债的风险程度要远远高出企业长期的负债风险，造成企业的流动资金不足，将企业拖进以债偿债的财务风险，致使企业融资成本加大，融资成功较难，一旦资金运转不灵，资金链很容易断裂为企业造成重大的损失甚至倒闭，最终造成一系列的恶性循环。
