下载文档原格式
资料范本本资料为word版本，可以直接编辑和打印，感谢您的下载金融衍生工具_课程习题答案(2)地点：__________________时间：__________________说明：本资料适用于约定双方经过谈判，协商而共同承认，共同遵守的责任与义务，仅供参考，文档可直接下载或修改，不需要的部分可直接删除，使用时请详细阅读内容第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。
3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。
”你如何理解这句话？习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。
期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。
主要区别是场内和场外；保证金交易。
二者的定价原理和公式也有所不同。
交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。
特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。
1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。
例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。
这又称为利率互换。
互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。
为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。
期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。
浅析企业利用金融衍生工具管理外汇风险作者：吴蕾来源：《经营管理者·上旬刊》2016年第10期摘要：从2008年起，人民币对换美元的汇率呈现出不断上升的现象，并且增长的速度也在逐渐加快，汇率的不断升高以及变动，导致外币资产出现严重贬值的状况，这对我国企业的正常发展造成了严重的影响。
所以，利用科学合理的金融衍生工具可以有效规避外汇风险，促使我国企业迈向更大的发展空间，文章针对太湖新城（松陵镇）企业如利用金融衍生工具对外汇风险进行有效规避而展开探究，并提出相关建议，促使企业能够稳步发展。
关键词：企业金融衍生工具外汇风险一、引言太湖新城（松陵镇）当前的发展状况是，已经真正落实了基层书记党建责任、提出了人才国际化道路的战略构想，并且已经成立了吴江东之田木田农业生态园博士后工作站，促使太湖新城的企业发展能够迈向更大的发展空间。
与此同时，受菲律宾单方面提出的南海仲裁案的影响，我国对菲律宾经济的外汇交易也会受到一定影响。
以下是针对在外汇风险上如何展开对风险的规避管理的探究，其主要是对如何运用好金融衍生工具对外汇风险进行系统管理的分析，以资相关部门参考。
二、企业利用金融衍生工具管理外汇风险中出现的弊端1.操作水平有待提升。
金融衍生产品设计的最初目的是对风险进行规避，把汇率大幅度波动为企业造成的潜在性损失降到最小，确保实现套期保值。
但是，就当前我国企业的发展状况来看，企业是借助正规渠道参加国外期货期权的市场交易而进行管理外汇风险的，其使用的较为繁琐的金融衍生产品，金融衍生产品大部分是借助数学模型进行计价，没有较强国际金融学知识和数学知识的人，不能真正了解、掌握存在的盈亏机理，缺乏风险意识。
我国的金融学衍生品的专业操作能力在世界其他国家的外期货期权市场的交易中处于劣势，选择的金融衍生品不但没能帮助企业完成套期保值，而且导致企业的资金受到了严重亏损。
在2008年，我国的中航、深南电等企业都受到了严重的经济损失。
避免外贸汇率风险巧用金融衍生工具避免外贸汇率风险巧用金融衍生工具导语：欧洲债务危机导致欧盟外贸政策有所转变，对于出口欧盟的外贸企业来说无疑是雪上加霜。
而令人可喜的是，很多外贸企业通过多种方法来规避外贸汇率风险，从而增强企业竞争力。
有关专家介绍了几种渠道来帮助外贸企业规避外贸汇率风险。
1、外汇掉期外汇掉期这是交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式，掉期的品种有多种，外汇掉期只是其中一种。
即在持有一项风险的同时，进行反向操作来对冲掉已有的风险。
外汇掉期实际上包含两笔交易，一笔即期交易，一笔远期交易，两笔交易在同一时间段内发生，且金额相同，但方向相反。
我国央行已经对外汇掉期交易做过专门要求，相关商业银行也已开展此项业务，但目前受各种因素制约，交易规模较小，企业使用也不广泛。
2、贸易融资近年来，由于出口企业竞争日益激烈，收汇期延长，企业急需解决出口发货与外汇回收期之间的现金流问题，贸易融资可以较好地解决外贸企业资金周转问题。
通过出口押汇等短期贸易融资方式，出口企业可以事先从银行获得资金，有效解决资金周转问题。
同时，企业也可以提前锁定收汇金额，规避人民币汇率变动风险。
另外，贸易融资成本相对较低。
3、外汇期货外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。
是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避外贸汇率风险。
它是金融期货中最早出现的品种。
自1972年5月芝加哥商品交易所的'国际货币市场分部推出第一张外贸汇率期货合约以来，随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快，外贸汇率期货交易一直保持着旺盛的发展势头。
它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具，而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段。
4、远期外汇远期外汇对出口、生产企业而言，远期外汇交易是一种容易操作，也相对比较成熟的外贸汇率避险衍生工具。
我国相当数量的外贸企业也已进行过有益的实践，具有可操作性和现实性。
外汇风险管理的方法1. 多元化投资组合：通过在多个国家和货币中进行投资，分散外汇风险。
当某个国家或货币遇到不利变化时，其他国家或货币的表现可能会对冲亏损。
2. 使用金融衍生品：金融衍生品如远期合约、期权和互换合约可以用来对冲汇率风险。
例如，企业可以购买远期合约来锁定未来固定汇率，以保护自己免受汇率波动的影响。
3. 外汇掉期：外汇掉期是一种在未来某一日期以固定汇率交换货币的交易。
企业可以利用外汇掉期来锁定未来货币的兑换率，以规避汇率风险。
4. 现金流管理：企业应该对现金流进行仔细规划和管理，以确保有足够的资金来应对可能的汇率波动。
例如，企业可以建立外汇储备，以应对汇率波动导致的现金流压力。
5. 市场研究和监测：企业需要密切关注国际经济形势和汇率走势，及时调整战略和风险管理策略。
市场研究和监测有助于企业预测汇率走势，从而减少外汇风险。
6. 教育和培训：提供相关的培训和教育，使员工理解外汇风险和风险管理的重要性。
加强员工对外汇风险管理的意识和能力，有助于企业更好地应对外汇风险。
总之，外汇风险管理是一项复杂的任务，需要企业或个人采取多种方法来有效地管理汇率波动带来的风险。
通过多元化投资组合、使用金融衍生品、外汇掉期等工具，结合现金流管理和市场研究监测，可以有效地减少外汇风险的影响。
同时，通过培训和教育，提高员工的外汇风险管理意识和能力，也对整个风险管理体系起到积极的推动作用。
外汇市场是全球性的金融市场，交易的货币涉及多种国家和地区。
由于不同国家的货币存在不确定性，汇率波动成为企业和个人进行跨国交易时面临的重要挑战。
为了降低由汇率波动带来的不利影响，外汇风险管理成为企业和个人不可忽视的重要任务。
为了有效管理外汇风险，企业和个人可以采取多种方法和策略来应对。
首先，多元化投资组合是一种常见的风险管理方法。
通过在不同国家和货币中进行投资，可以分散外汇风险。
当某个国家或货币遇到不利变化时，其他国家或货币的表现可能会对冲亏损。
规避汇率风险的８种工具作者：Ｓｕｎｎｙ来源：《进出口经理人》2008年第06期编者按：在企业应用各种金融衍生工具时，最重要的一点是要对该工具的利弊进行识别。
目前，各家银行为帮助企业规避汇率风险，都相继推出了各自的金融衍生产品，但该产品是否真的适用于你的企业呢？你首先要做的就是对其进行详尽的了解和识别。
工具1：外汇期权买卖外汇期权买卖是一种权利的买卖。
期权的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向期权的卖方买进或卖出约定数额的外币，同时期权的买方也有权不执行上述买卖合约。
为取得上述权利，期权的买方必须向期权的卖方支付一定费用——期权费。
通过期权费的支付，期权的买方获得了今后是否执行买卖的决定权，而期权的卖方则承担了今后汇率波动可能带来的风险。
例如：出口企业将要收一笔欧元，可以向银行支付一笔期权费，并与银行约定将来有权宜约定价格1.33欧元兑1美元卖出欧元。
如果到期市场欧元价格低于1.33，企业可以行使权利，用比市场高的价格卖出欧元；但如果到期欧元价格高于1.33，企业可以不行使期权，转而到即期市场上去卖欧元，只需要支付少量期权费用。
这虽然增加了成本，但也给企业创造了选择的灵活性。
适合：适合那些使用欧元、日元等非美元外汇结算的进出口企业。
提示：外汇期权业务既为客户提供了外汇保值的方法，又为客户提供了从汇率变动中获利的机会，具有较大的灵活性，期权比远期更灵活。
工具2：借款保值通过借款来保值的方法比远期结售汇更具有灵活性，特别是小额合同。
借款可以有较灵活的期限，变化而非固定的利率以及到期续借的灵活规定。
申请美元贷款，在人民币升值之后，如果客户购买美元还贷的话，无疑能减少不少风险。
方法是出口企业在国内质押人民币贷美元，其海外关联企业在境外进行卖出人民币，购入美元的NDF（无本金交割远期汇率）交易。
适合：大型企业，在进出口贸易公司中是常用的规避汇率风险的手段，相当于“提前结汇”。
也就是说，当一段时间之后公司需要还清美元贷款时，公司可以用更少的人民币来支付。
进出口企业如何规避汇率风险进出口企业如何规避汇率风险从2005年7月开始，我国实行了更灵活的汇率政策，人民币不再盯住美元，而是参考一篮子货币。
随着人民币汇率形成的机制越来越灵活，受影响最大的要数有进出口业务的企业，如何避免汇率风险，对有进出口业务的企业来讲，无疑是考验的新课题。
企业规避汇率波动的风险，总的来讲有两类的方法，第一种方法是不利用金融衍生工具的自然避险法，第二种是利用金融衍生工具避险。
自然避险自然避险是不利用金融衍生工具避险的方法，它主要是利用合同条款，改变结算币种，达到规避外汇风险的目的。
自然避险法有：在采购合同中增加保护条款或定期修改进出口货物的价格。
顾名思议，这种方法是指在进出口合同中，尤其是那些履行期限长的合同中增加避免汇率风险的条款或定期修改价格，把汇率的影响降到最低。
比如，在出口合同中附加:如果人民币升值超过X%，出口方有权修订合同价格。
在进口合同中附加:如果人民币贬值X%,进口方有权修订合同价格，或在进出口合同中，采用人民币作为计价基础，根据汇率变化定期修改应支付的美元价格。
锁定折算汇率。
采用这种方法是在出口贸易中，以人民币计价，以美元结算，在签订合同时，锁定折算汇率，不论今后汇率如何变化，这笔出口贸易均按协定的汇率折算。
例如，某公司2月有一笔出口生意，3个月收回货款，在与外商谈判时，中方以人民币作为计价，以美元结算，中方估计今后人民币会升值，于是在合同中定明本次价款折算汇率是8.04元，（假设2月份的汇率是8.05元），这样，不论2月份后人民币兑美元的汇率如何变化，该公司都按8.04元的折算率收回美元，从而避免汇率的影响。
灵活选择计价货币。
这是指在进出口合同中，根据人民币的走势选择有利的币种计价。
1. 采用与日常经营收入相同的币种计价，这种方法的好处是使企业避开货币兑换的问题。
2. 采用硬货币计价，硬货币是指汇率具有上升趋势的货币。
在出口业务中使用硬货币计价，不但可以回避汇率波动所造成的不利影响，还可以令自己从中得到汇率变动带来的好处。
如何利用金融衍生工具规避风险在当今复杂多变的金融市场中，风险无处不在。
无论是企业还是个人投资者，都面临着价格波动、利率变动、汇率起伏等各种风险。
而金融衍生工具，就像是一把神奇的“保护伞”，能够帮助我们在一定程度上规避这些风险。
接下来，让我们一起深入了解如何巧妙地运用金融衍生工具来为我们的财富保驾护航。
金融衍生工具，简单来说，是基于基础金融资产（如股票、债券、货币等）而衍生出来的金融产品。
常见的金融衍生工具包括期货、期权、远期合约、互换等。
它们的价值取决于基础资产的价格、利率、汇率等因素的变化。
首先，我们来谈谈期货合约。
期货是一种标准化的合约，规定了在未来特定时间、以特定价格买卖一定数量的某种商品或金融资产。
对于企业来说，如果预计未来原材料价格会上涨，为了锁定成本，可以买入相关原材料的期货合约。
例如，一家生产汽车的企业，需要大量的钢材。
如果预计未来钢材价格会大幅上涨，企业可以在期货市场上买入钢材期货合约。
当未来实际购买钢材时，即使现货市场价格上涨，企业在期货市场上的盈利也能够弥补现货市场的成本增加，从而达到规避价格上涨风险的目的。
期权则为投资者提供了更多的灵活性。
期权买方有权在约定的时间内，按照约定的价格买入或卖出一定数量的基础资产，但并没有义务必须这样做。
对于担心市场下跌但又不想错过上涨机会的投资者来说，买入看跌期权是一个不错的选择。
如果市场真的下跌，看跌期权的价值会增加，从而弥补股票投资的损失；如果市场上涨，投资者最多只是损失购买期权的权利金。
远期合约与期货合约有些类似，但它是非标准化的，合约的条款可以由双方协商确定。
例如，一家出口企业预计在三个月后会收到一笔外汇收入，为了避免汇率波动的风险，可以与银行签订远期外汇合约，约定三个月后以固定的汇率将外汇兑换为本币。
这样，无论三个月后汇率如何变化，企业都能提前锁定收入的本币金额。
互换则是一种双方交换现金流的合约。
最常见的是利率互换和货币互换。
例如，一家企业借入的是浮动利率贷款，但担心利率上升导致利息支出增加，此时可以与另一方进行利率互换，将浮动利率债务转换为固定利率债务，从而稳定利息支出。
外汇风险管理的方法企业目前可以运用多种方法来管理自身的外汇风险，包括：使用金融衍生工具、提前或延后收付汇、经营性套期保值、运用信贷方式转移风险、平衡抵销法等。
下面店铺就和大家分享外汇风险管理的方法，希望对大家有帮助!外汇风险管理的方法一、使用金融衍生工具使用金融衍生工具指企业向金融机构购买以外汇为基础的金融产品来锁定汇率，有效地降低汇率变动带来的汇兑损失，从而规避外汇风险。
在国外，金融衍生工具品种丰富且已运用得十分成熟，而我国衍生工具的使用还不够成熟，我国银行的衍生业务开展尚需发展过程。
我国企业在规避交易风险时，可以考虑使用以下较为成熟金融衍生工具：1.远期合约交易。
由于相比于其他金融工具，远期合约操作比较简单，更加符合中小型企业的实际情况，因此在中小型企业中这是一种运用得比较多的金融工具。
外汇远期合约即远期结售汇，适用于外币与人民币的远期交易，具体来说它是指可以办理相关业务的外汇指定银行与客户签订一份远期结售汇的协议，协议中约定未来办理售汇或结汇的外币币种、汇率、期限和金额，协议到期时按照该远期协议约定的外币币种、汇率、期限和金额来办理该结售汇业务。
由于该业务将汇率的时间结构从未来转移到签订协议即交易发生时，事先把将来同银行办理售汇或结汇业务的汇率确定下来，锁定了汇率，因此此方法可以消除大部分的外汇风险。
根据相关规定，我国开办外汇远期业务要遵循实需的原则，不得用于外汇投机。
对于报价银行可以根据自身的风险管理能力和业务能力的大小来进行;对于远期结售汇业务的期限，目前国家已放开了对其交易期限的限制，可办理相关业务的银行能够自己确定展期次数和交易期限，最短期限一般为7 天，最长可达一年;对于交割日期既可以固定也可以选择在事先约定的协议有效期内的任意一天办理资金的交割;银行报价、交割日期、展期次数和交易期限都较为灵活。
因此远期结售汇业务具有操作灵活简单的特点，也是企业特别是中小型企业首选的规避外汇风险的产品。
浅析金融衍生工具的风险与防范【摘要】金融衍生工具是金融创新的产物，具有避险保值、价格发现和投机套利的作用，一出现即受到机构投资者和个人投资者的青睐。
然而，它的高风险性往往给投资者带来巨大的损失，因此加强对金融衍生工具的风险管理越来越重要。
本文从金融衍生工具的特点出发，分析金融衍生工具的风险，并从市场角度和投资者角度建立风险防范应对体系，尽可能地规避风险，促进金融市场有序健康发展。
【关键词】金融衍生工具；特点；风险管理金融衍生工具兴起于20世纪70年代，是金融机构用来维持竞争优势的创新产物，经过十几年的发展，到20世纪90年代金融衍生工具兴盛起来，随之而来的问题也将金融衍生工具的缺点逐一暴露，如何正确运用金融衍生工具，规避风险变成了其应用中重点关注的问题。
1.金融衍生工具的基本内涵1.1 金融衍生工具的定义。
金融衍生工具（financial derivative），又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。
1.2 金融衍生工具的分类。
根据交易方式的不同，可以把金融衍生产品分为：(1)远期合约：它是一个以固定的价格在某一个未来的日期买入或者卖出一种标的项目的协议。
(2)期货合约：它是由期货交易所同意制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的标的项目的标准化合约。
(3)期权合约：它是指合同的买房支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。
这种选择权是在某个确定的日期或之前，按照预先约定的价格买卖某种特定金融产品的权利，包括看张期权和看跌期权。
(4)互换合约：它是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流的合同。
利率互换和货币互换是互换合约的主要形式。
1.3 金融衍生工具的作用。
金融衍生工具主要具有避险保值、投机套利和价格发现功能：(1)避险保值：正因为金融衍生工具能实现避险保值，所以在金融界得到广泛应用和推崇。
汇率风险是指一个经济实体或个人在涉外经济活动中，因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值发生不确定性改变，从而使所有者蒙受经济损失的可能性。
它表现在两个方面：贸易性汇率风险和金融性汇率风险。
在国际贸易活动中，商品和劳务的价格一般是用外汇或国际货币来计价。
在实行浮动汇率制的今天，由于汇率的频繁波动，生产者和经营者在进行国际贸易活动时，就难以估算费用和盈利，由此产生的风险称之为贸易性风险；在国际金融市场上，借贷的都是外汇，如果借贷的外汇汇率上升，借款人就会遭受巨大损失，汇率的剧烈变化甚至可以吞噬大企业，外汇汇率的波动还直接影响一国外汇储备价值的增减，从而给各国央行在管理上带来巨大风险和国难，此种汇率风险称为金融性汇率风险。
本文主要计论如何规避贸易性风险目前，规避贸易性汇率风险的方法主要有以下几种：一、远期合同套期保值当跨国公司以其主要贸易国的货币作为支付手段的时，跨国公司与另一方签订合同，约定在某一未来日期里，公司向其支付约定数量的货币以获取约定数量的另一种远期支付货币(支付手段)，这就是远其解合同套期保保值。
绝大多数的远期套期保值合同是由公司同公司的开户银行或其它银行签订的。
而且公司与银行间的合同期限并不局限于报价中的1个月、3个月和6个月。
虽然期限超过1年的远期套期保值较少见，但双方可以达成任意的时间期限。
假设一家中国跨国公司在美国开了一家子公司，中国公司在美国的子公司向一家挪威进口商出售了100万美元的货物。
货物出售这一天的汇率是9挪威克朗兑换1美元(NK9=US$1)，因此货款总额为900万挪威克朗。
双方约定在180天之内，进口商支付900万挪威克朗给出口商。
现在美国的中方出口商就承担了US$-NK 汇率变化的任何风险。
如果挪威克朗贬值，比如说11挪威克朗兑1美元，那么在这180天内，当出口商收到这900万挪威克朗时，它只相当于818181美元。
但中方出口商的预期是收到100万美元，汇率的变化造成了181819美元的损失。
在美国的中方出口商可以利用远期合同使自己免受此类损失，即在180天之内，向套期保值合同的另一方支付900万挪威克朗，而与此同时，对方同意向中方出口商支付100万美元作为交换。
对方支付给中方出口商的实际数额一般少于100万美元，因为在这180天内克朗可能贬值，合同对方会因此而要求风险补偿。
假设对方要求1%的补偿而中方出口商表示同意，这1%就意味着1万美元，故对方就只支付990000美元以换取中方出口商的900万克朗。
和上述克朗贬值中方出口商只收到818181美元相比，公司损失减少171819美元。
所以，这1万美元可以被认为是在这180天内，中方出口商为确保其实际收取美元数额而付出的一种保险费。
当然，在做此决定时，中方出口商要权衡这990000美元对于所销售的商品来说是否是可接受的价格。
和自由市场中的其它价格一样，没有任何法律和法规规定1%或1万美元是这100万美元套期保值的成本。
在我们的例子中，称职的出口商财务经理将在各银行间做出比较，并找到较为便宜的价格进行交易。
挪威克朗并没有在芝加哥商品交易所的国际货币市场中交易。
如果用于支付的货币是那里的8种交易货币之一，即英国英镑，加拿大元，德国马克，荷兰盾，法国法郎，日元，墨西哥比索，瑞士法郎，那么财务经理也应该得到一个国际货币市场(IMM)合同的报价。
二、货币期货套期保值如果财务经理进入商品或证券交易所进行外汇的套期保值(如使用IMM合同)，套期保值就涉及期货合同，而不是远期合同。
在国际货币市场，交易货币通常被视为商品，并以期货合同形式交易。
期货合同的套期保值成本与远期合同不同，不是由某个银行确定，而是在交易所场内，通过交易各方公开、公平竞价形成的。
期货合同由经纪人进行买卖，出口商必须在其经纪人处开立一个保证金账户。
期货合同的金额是固定的，如25000英镑,并且使用标准的交割日期。
财务经理可以利用期货市场中一种货币相对价值的上升或下降所带来的好处，为公司规避外汇风险甚至投机获利。
这主要是通过买进或卖出期货，建立多头头寸或空头头寸实现的。
对公司来说，上面所提到的两种情况都有好的结果，但公司也承担了风险。
短期货币价值的波动在走向和幅度上都极不确定。
如果货币价值走向相反，那些公司(或是财务经理)只能接受不好的结局。
那些研究货币市场或者在市场中进行交易的人都很谨慎地对短期走向进行预测。
三、货币期权套期保值期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。
期权交易事实上是这种权利的交易。
买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。
期权又称约定买卖权，是在期货交易高度发展的基础上发展起来的。
常见的是在证券交易所进行的证券期权交易。
即购买期权者预付一笔保险金或定金，就可以有权在指定的以后日期（3个月、6个月或9个月）以固定的价格买进或卖出一定数量的股票。
对于预料价格上涨的股票，需要取得购买期权，即有权在股票价格上涨时，以购买期权时的约定价格（相对较低）购买股票；对于预料价格下跌的股票，需要取得出售期权，即在股票价格下跌时，有权以购买期权时的约定价格（相对较高）出售股票。
如果股票价格不是按照预料变动，则允许期权作废。
这样就可以达到套期保值，规避风险的目的。
货币期权是以货币为基础对象，交易双方按约定的汇价，就未来某一时期购买或售出某种外汇选择权而进行的交易。
货币期权是防止外汇风险的一种重要手段，货币期权合约在执行时，以货币实物交割，也可以交割价差。
货币期权的交易原理与其他期权交易相同，以相同的交易价买进看涨期权和卖出看跌期权，即可构成一笔假设的远期买进。
货币期权发展十分迅速，交易额也越来越大。
最早的货币期权合约，是1982年11月在加拿大的蒙特利尔交易所开始的加拿大元期权合约。
随后，该交易所又成功地引进了英镑、德国马克、瑞士法郎和日元等货币期权、1985年荷兰又引入了欧洲货币单位期权，外汇期权数量达200亿美元。
1988年在全世界交易上市的货币期权合约有1800万个，成为灵活的防止外汇风险和套期保值的金融工具。
四、信贷市场或货币市场套期保值信贷市场或货币市场套期保值涉及到信贷——也就是借钱。
渴望进行套期保值的公司是借款者。
假定某公司三个月后将用到一千万欧元，那怎么样通过货币市场来保值呢？操作策略的第一种：我今天假定手头上有闲散资金，我今天把本币兑换成欧元；第二种方法：假定自己手头上没有钱，需要向银行借款，今天借人民币，并把人民币换成欧元存储，三个月以后到期了，用欧元支付了，这样即使欧元升值，你也不需要担心了。
这就是货币市场的套期保值。
在利用信贷或货币市场进行套期保值之前，出口商必须在其所在国家和进口商所在国家之间做一下利率比较，如果出口商在进口商国家的借款利息比它利用这笔钱所获得的利润要高得多的话，那么这种套期保值的成本就可能太大了。
五、货币掉期（互换）掉期是什么意思呢？就是本来是一个外币的资产或者是负债，我跟人家换一下，换成另外一个。
比如说一家英国公司和一家美国公司，英国公司在美国有一个投资项目，而且这个投资项目在五年以后会慢慢的收进美元，而美国公司在英国同样的也有一些项目，会收到英镑，英国公司来说英镑比较好，美国公司来说美元比较好，他们两家通过金融中介的作用来一个互换，按照约定的汇率，今天我美国公司就跟英国公司约定了，五年以后你把你的英镑换给我，我把我的美元换给你，这个就是所谓的掉期，有些银行也给企业在做的，把欧元的外债换成美元的债务，然后需要用美元支付，而另外一家企业本身就想用欧元来支付，刚好能找到匹配的两家企业，通过金融终结起到这个作用，对双方来讲都是锁定风险。
六、加快付款或推迟付款我们假定，按照付款合同规定，进口商必须用出口商所在国的货币进行支付。
如果进口商预测本国货币相对于国外的货币会升值，则推迟付款利于自己的公司。
相反，如果进口商预测本国货币相对于国外供应商的货币会贬值，则加快付款利于自己的公司。
例如，当汇率是9挪威克朗兑换1美元时，如果进口商同意支付100万美元，那么此时它的花费就相当于900万挪威克朗。
如果在付款时，汇率跌到10挪威克朗兑1美元。
此时其花费就是1000万挪威克朗。
在这种情况下，进口商就应提前支付货款，或者如果可能的话，它就应立即兑换外汇，然后在付款日期到来时用外汇付款。
当然，相反的情形就是如果进口商预测挪威克朗将从签订购买合同时的9挪威克朗兑1美元的基础上升值，那么它就应推迟付款并且推迟把挪威克朗兑换为美元。
不相关公司间的付款：虽然各自独立的非关联公司互相之间都可以运用提前或延迟付款措施来化解交易中的外汇结算风险，但是这种做法是以牺牲另一方的利益为代价的。
然而，出口商只要能按期足额收到协议约定的货款，它通常对进口商为保护自己而采用的应对货币风险的方法并不关心。
相反，处在进口方而又要以出口方所在国的货币付款的跨国公司，就应意识到运用提前和延迟付款措施给公司整体带来的利益。
跨国公司内部各经营单位间的付款：跨国公司有不同的类型。
不同类型的跨国公司，其内部各分支机构间采取提前或延迟付款措施的情况是不同的。
不相关公司间国际付款的提前和延迟对出口商通常是无关紧要的，只要它能收到协议规定的货款。
对于各分支机构独立运作的跨国公司来说，情况也是如此。
但对一个在世界范围内能协调一致的跨国公司来说，提前或延迟付款措施可使公司整体受益。
这类公司的整体目标就是在适度范围内尽可能快地把所拥有的弱势货币兑换成强势货币。
因此，独立运作的跨国公司内部在等待远期付款的过程中会发生套期保值成本。
协调一致的跨国公司内部各分支机构，如果相互间是以弱势货币进行交易，就应立即付款；如果是以强势货币进行交易，就应推迟到付款日期才付款。
跨国公司内部付款的目标：在有关法律允许的范围内，并在满足母公司及其分支机构最少流动资金要求的条件下，跨国公司内部拥有货币优势的分支机构应最大限度地发挥其优势，而具有货币弱势的分支机构则应最大限度地避免，目标就是：尽可能合理地在利率高的国家存更多的钱。
尽可能合理地在难以获得信贷的国家中存更多的钱。
尽可能多地拥有硬通货或强势货币，尽可能少地拥有软通货或弱势货币。
尽可能少地拥有易受到外汇管制的货币；或者是那种在公司持有期内，预期会受外汇管制的货币。
七、远期结售汇远期结售汇是指我行与客户签订远期结售汇合约，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限，在到期日外汇收入或支出发生时，再按照该远期结售汇合同约定的币种、金额、汇率办理的结汇或售汇业务。
远期结汇的目的是将未来汇率锁定在一个固定的水平上，防止汇率下跌幅度超出预期而发生汇率风险。
