第四章外汇与外汇汇率

☆远期差价
Hale Waihona Puke 即报出远期汇率比即期汇率高或低的点数。
如某日巴黎外汇市场USD/FRF行市：
即期
6.3240/6.3270
1个月
60—20
12个月
10—170
远期差价用升水、贴水、平价表示，升、
贴水是针对外汇而言的。
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（3）远期汇率的计算
由于汇率的标价方法不同，远期汇率的计算方法也
不同。
5.7218/5.7268
中国行市 USD兑CNY 8.2713/8.2753 (2)间接标价法情况下 纽约行市 USD兑JPY 114.95/115.05
伦敦行市 GBP兑USD 1.5025/1.5035 买卖差价一般在1‰—5‰。 特点： ●大银行差价较小，一般为1.5‰—3‰，小银行差价较 大。 ●发达国家银行差价较小。发展中国家银行差价较大。 ●主要储备货币差价较小。
割所使用的汇率。
一般为1—6个月或12个月进行交割的为多。
（2）远期汇率的报价
有两种：
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☆直接报价 即直接报出不同交割期限的远期买入价和卖出价。 如东京某银行报6个月期美元兑日元汇价为：
USD1=JPY110. 10/30
银行对一般客户以及日本、瑞士等国银行之间远期 外汇买卖采用这一方法。
以1单位美元为标准，美元数额固定不变。 （四）点数报价法
只报变化了的点数，1点（point）＝0.0001 如USD兑JPY的汇价： 原汇价 109.10/20 变化后的汇价 109.35/55 只报 35/55 三、汇率的种类 从不同的角度可划分为不同的种类： （一）按银行业务操作情况划分
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1、买入汇率、卖出汇率 （1）直接标价法情况下 巴黎行市 USD兑FRF
● 英镑、欧元、澳元采用间接标价法，美元除对
英镑仍采用直接标价法外，对其他货币于1978年9月
开始改用间接标价法。
注意：直接标价法、间接标价法是针对“本币”
与
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USD1=DM2.1020，问：是直接标价法还是间接标价法？ 这样的问题是无意义的。
非本币与外币之间往往以关键货币为标准。以美元 为关键货币的情况交多。 （三）美元报价法
●外国货币 ●外币支付凭证 ●外币有价证券 ●特别提款权 ●其他外汇资产 （2）狭义外汇（通常所说的外汇） 指用外币表示的能用于国际结算的支付手段（不 包括外汇资产）。 强调能直接用于国际结算。因此，严格来说以下 各项不能算作外汇： ●黄金 ●外汇有价证券 ●外币现钞 因此，只有在国外的银行存款以及可以索取存款的外
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币票据、外币凭证（如汇票、支票、本票、电汇凭证）
才是狭义的外汇。
二、外汇的分类
根据不同的分类标准，有不同的划分。
（一）按兑换限制程度的不同划分
1、自由兑换外汇
2、有限制兑换外汇
3、不可兑换外汇
（二）按交割期限的不同划分
1、即期外汇（又称现汇、外汇现货）
指国际贸易和外汇买卖中即期进行收付的外汇
☆在直接标价法下
+ 升水点数
远期汇率=即期汇率
- 贴水点数
如某日巴黎外汇市场USD/FRF行市：
即期
6.3240/6.3270
1个月
60—20（USD贴水）
12个月
10—170（USD升水）
即1个月远期汇率=(6.3240-0.0060)/(6.3270-0.0020)
第四章 外汇与外汇汇率
第一节 外 汇
一、外汇的概念 外汇是国际汇兑的简称，有静态和动态之分。 1、动态外汇 指将一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债 权、债务的金融活动。 动态外汇强调的是过程。 2、静态外汇 有广义和狭义之分。
（1）广义外汇 各国外汇管制法规所称的外汇。包括：可以用做国 际清偿的“支付手段”和“外汇资产”。 我国外汇管理局给外汇所下的定义，外汇包括五大类：1
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2、中间汇率 中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）/2 主要作用： ☆说明、分析汇率走势。 ☆企业核算时的折算标准。 3、现钞价 即银行购买外币钞票的价格。 银行买入现钞价比买入现汇价要低些，但，银行 卖出外币现钞时一般同卖出现汇的价钱相同。
（二）按外汇交易工具和收付时间划分
1、电汇汇率 看作是标准汇率，其他汇率以其为基础计算出来。
公布的外汇牌价一般为电汇汇率。 2、票汇汇率
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低于电汇汇率，差价相当于一个航空邮程的利息。
3、信汇汇率
与票汇汇率一般相同。
（三）按外汇买卖交割期限不同划分
1、即期汇率
即期外汇交易所采用的汇率，是外汇市场上用得
最多的汇率。
2、远期汇率
（1）概念
指外汇买卖成交后，在约定的到期日进行外汇交
第二节 外汇汇率
一、汇率的概念
指两国货币之间的汇兑比率。
二、汇率的标价方法
（一）直接标价法（又称价格标价法）
1、概念
指以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，
折算成一定数额的本国货币来表示的汇率。即用本币
表示外币价格。 如： 在中国汇市
USD100=CNY827.86
在东京某银行报 USD1 =JPY109.10
（成交后立即交割或第一、二个营业日交割）。
2、远期外汇（现在成交，将来交割）
（三）按来源和用途的不同划分
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1、贸易外汇
指因进出口贸易而发生的支出和收入的外汇。
包括了贸易从属费用。如运费、保险费。
2、非贸易外汇
指非贸易往来而发生的支出和收入的外汇。
（四）按持有者的不同划分
1、官方外汇
2、直接标价法的特点
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外币作为标准，外币数额固定不变。
3、直接标价法下升、贬值的含义
（二）间接标价法（又称数量标价法）
1、概念
指以外币表示本币的价格。
如 伦敦汇市 GBP1=USD1.6010
纽约汇市 USD1=JPY110.18
2、间接标价法的特点
以本币作为标准，本币数额固定不变。
2、私人外汇
三、外汇的作用
1、作为国际结算的计价手段和支付工具，便利了国
际结算。
2、通过国际汇兑可以实现购买力的国际转移，使国
与国之间的货币流通成为可能。
3、促进了国际贸易、投资的发展。
4、便利了国际间资金供求的调剂,促进了国际金融市
场的发展。
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5、外汇储备为国际储备，起着平衡国际收支的作用。 6、节约流通费用，弥补流通手段的不足。