浅谈企业筹资风险的成因与防范

1 浅谈企业筹资风险的防范与操纵对策

［ ［ 一、企业筹资风险（仅指非系统风险）主要来源于以下几个因素

1.决策不当。股票筹资决策是指发行股票的股份有限公司按照有关法律、政策规定，就有关发行股票的种类、发行规模、发行方式、发行时机、发行价格等方面做出的理性分析与规划。如果股票决策不当，很有可能影响股票的顺利发行，影响企业资金的筹集。同时，对于负债经营的企业，如果企业对于负债规模、负债结构、负债期限等方面决策不当，会使企业承受巨大的财务危机。

2.企业经营活动失败。负债经营的企业其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营治理不善，长期亏损，那么企业就不能按期还本付息，这样就给企业带来偿还债务的压力，也可能使企业信誉受损，不能有效地去筹集资金，如果经营效益低下，股票投资者收益很低，投资者会抛售其股票，影响了公司通过再次发行股票筹集资金的能力，也会影响其他渠道筹集资金的能力，从而使公司陷入筹资困境。

3.资金结构不合理。资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高。在负债规模一定时，债务期限的安排是否合理，也会给企业带来筹资风险。 1 4.资金调度不合理。资金合理调度能相对节约资金占用，使其既能满足生产经营的需要，又能在时间上相互衔接，形式上相互协调，充分挖掘资金的使用的潜力。资金调度不合理，就会出现相反的情况。

5.偿债观念淡薄。短期负债成本低或无需花费成本，但导致很多企业无视约定的付款时间，滥用商业信用，无故拖欠贷款，引发“三角债”，这无疑会降低企业信用，限制企业的筹资渠道。

二、筹资风险防范对策

1.建立完善的财务治理系统

（1）企业必须关注其宏观环境，对不断变化的财务治理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务治理政策和改变治理方法，从而提高企业对财务治理环境变化的适应能力和应变能力，以防范企业因财务治理系统不适应环境变化而产生的财务风险。配备高素养的财务治理人员，不断提高财务治理人员的风险意识和素养水平。

浅析企业筹资风险的成因与防控措施

摘要：本文在阐述企业筹资风险概念、分类相关理论的基础上，进一步从内因和外因两方面深入分析了企业筹资风险的成因，并提出企业筹资风险的规避与防控措施，希望能为企业进行筹资风险的科学管理提供有效依据，力图使企业筹资风险管理更加科学化、规范化。

关键词：筹资风险；成因；防控措施在商品经济条件下，企业要想发展，必然离不开资金，现在的筹资渠道和方式也多种多样，企业可以通过发行股票、发行债券、吸收直接投资等方式筹集资金。由于社会经济环境的不确定性，就会形成筹资风险。企业的筹资风险的存在是客观的，但不意味着这是无法控制的，对财务活动进行控制和分析，就可以采取相应的措施来防范风险。

1.筹资风险的含义

企业筹资风险是指与企业筹集资金相关的风险，一般指企业由于使用负债筹资时，因为资金供需情况和宏观经济环境等因素的变化而使企业可能丧失的偿债能力，最终可能导致企业破产的风险。

2.企业筹资风险的成因分析

2.1 内因分析

第一，负债规模过大。如果企业负债规模大了，那么利息成本就会提高，如果企业收益状况不佳，企业可能没有能力进行偿还贷款甚至会造成破产。另外，负债越多，就会提高企业的财务杠杆系

数，股东收益就越不稳定。所以，负债规模越大，筹资风险也越大。

第二，公司负债的结构，即借入资金和自有资金比例的确定是否适当。根据财务杠杆作用，当利息率小于企业的投资利润率时，企业会借入更多的资本，负债规模就会增大，一定程度上提高借入资金与自有资金之间的比率，促进企业权益资本收益率的提高。若负债规模一定时，债务期限的安排是否合理，也会影响企业筹资风险。

其三，利率变动的影响。由于利率不是固定不变的，利率的波动也会给企业筹资带来风险。当国家实行紧缩的财政政策和货币政策时，就会导致货币供应量的减少，贷款的利率提高，此时企业进行筹资，资金成本就较高，企业要承担的经营成本也会相应提高，加大了企业的筹资风险。

企业筹资风险的成因及控制策略

在企业的生产经营中，筹资是其扩大规模的主要手段，但企业筹资金额过高时则会严重影响企业的运营，甚至导致企业倒闭。故通过措施降低企业的筹资风险，能够有效提高企业的风险管理能力和竞争力。

一、企业筹资风险的现状

1.企业筹资风险的含义。首先企业筹资是一种财务行为，指的是企业在其生产经营过程中，结合自身的情况和对外投资策略而采取的一种有效的筹集资金方式。资金是企业运营的必要条件，从企业的建立之初直至企业走向成熟，都需要大量资金的支持，一旦在其中某个环节因为资金断档而出现问题则会严重影响企业的发展，这些环节包括：设备的购置、材料的采购、扩大生产规模、开发新项目以及技术研发等。以上环节都需要资金的追加，而以上环节恰恰直接影响着企业的发展，在任何经济环境下，企业不发展都会导致企业最终的消亡。企业的筹资风险则是指企业在筹资后不能及时调节其资金结构而导致的财务危机的风险。

2.企业筹资风险的现状。企业的筹资风险是由企业资金结构变化产生的风险和筹资增加的风险共同组成。首先分析由企业举债而带来的风险，这种风险是狭义上的筹资风险，而由于企业资金结构的变化而带来的风险则是广义上的筹资风险，此风险还包括投资风险和存贷风险等。在企业筹资后，由于企业的经营具有不确定性，这就会导致企业的利润或存在低于利率的可能，若企业做出正确的决策，提出有效的管理方案则能够实现经营目标，从而降低其筹资风险，反之则提高了筹资风险。

在我国目前阶段的市场经济下，市场行情变化十分快，企业之间的竞争也日趋激烈，任何失误都可能影响企业的决策，同时也将企业的筹资风险放大数倍，故我国的筹资风险现状即是市场行情的变化过快导致筹资风险被放大，其不确定性提高。

二、企业筹资风险的成因

1.企业的现金筹资风险。现金筹资风险是指企业通过现金性筹资而导致在某个时间无法按期偿还债务而导致的风险。造成此种风险的原因为现金流入结构与债务还款结构匹配性差，相比较而言，此种筹资风险对企业的经营影响较小，若会计处理中采取权责发生制，则会导致即使企业当期的收入高于支出也不能保证企业一定有现金流入，也就是说企业是否盈利与其无直接关系。通过以上分析能够看出，企业的此种筹资风险是由于企业的现金安排存在问题或企业的预算执行力较差而导致的。如：在企业的交易过程中，对于赊购的买家给予过高的信用评估，从而导致企业的回款期过长，以上则会造成企业的应收账款迟迟不能入账，无法偿还到期债务。同时还有一种可能则是企业对短期债务和长期债务不能够合理安排其结构，同样会造成企业在某段时间产生现金筹资风险。

论企业筹资风险的成因及对策

摘要：筹资风险在筹资活动中是不可避免的，只有当企业对风险的成因有清楚的认识，并综合运用相应的防范方法和策略，才可能在获得财务杠杆收益的同时，承担较低的风险。并以最低的成本确保企业的持续发展。

关键词：企业 筹资风险 应对策略

企业管理的核心是财务管理，财务管理的中心是资金管理。筹资活动是企业资金活动的起点，也是企业整个经营活动的基础。面对激烈的市场竞争，企业要想生存，就必须寻求可持续的发展之路。筹资是企业发展过程中不可避免的问题。合理地利用财务杠杆，将会提高企业的资金利用率。而筹资活动的内部控制水平，不仅决定了企业能否顺利的筹集到生产经营和未来发展所需资金，还将决定企业以怎样的筹资成本和筹资风险筹集到所需资金，并最终决定企业所筹集资金的使用效益。所以，每一个企业都应该完善风险防范体系，制定并且严格实施风险管理制度，将筹资的风险意识贯彻始终。

一、企业筹资活动中的主要风险

企业的筹资风险是指：企业由于借入资金而存在丧失偿债能力、出现企业利润或者股东权益无法达到预期，从而导致一系列不可预见的财务问题以致危及企业安全的一种可能性。企业筹资风险形成的原因主要有主观和客观两方面。主观方面，企业筹资的资本结构

（即负债规模）、筹资期限结构（即长短期负债比例）直接影响决定着筹资风险的大小。客观方面，金融市场上的利率和汇率变动，国家的财政政策、货币政策、产业政策等都会对企业的筹资行为产生间接的影响，从而使企业的筹资成本不同，筹资风险各异。企业的筹资渠道主要有两大类，一类是所有者投资，包括企业的资本金以及由此衍生的公积金、未分配利润等。另一类是借入资金，如银行贷款、发行债券等。企业筹资的来源不同，需要面对和控制的风险也不同。

（一）所有者投入资金的风险