企业筹资中存在的风险及防范措施

1 企业筹资中存在的风险及防范措施

企业筹资是指企业作为筹资主体，企业筹资是指企业作为筹资主体，根据其生产经营、根据其生产经营、对外投资和

调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经

济有效地筹措和集中资本的活动。下面和你一起探讨企业筹资中存

在的风险及防范措施。

企业筹资中存在的风险1.1.决策失误。决策失误。

投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误项目失败或由于种

种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本

息，会使企业承受巨大的财务危机。

2.2.负债的利息率。负债的利息率。

利息率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。在同样负债规

模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，

企业破产风险也就越大。尤其当国家实行“双紧”政策，即紧缩的

财政政策和货币政策时，货币的供给量萎缩，贷款的利息率提高，企

业此时筹资成本增加，企业所负担的经营成本提高，这样企业就要

承担较大的筹资风险。

3.3.企业经营活动的成败。企业经营活动的成败。

负债经营的企业，其还本付息的资金最终来源于企业的收益。其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如如

果企业经营管理不善，长期亏损，那么企业就不能按期支付债务本息，

这样就给企业带来偿还债务的压力，这样就给企业带来偿还债务的压力，也可能使企业信誉受损，也可能使企业信誉受损，不能有

2 

效地再去筹集资金，导致企业陷入财务风险。

4.4.负债规模过大，资本结构不当。负债规模过大，资本结构不当。

负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比

重的高低。企业负债规模越大，利息费用支出越多，

由于收益降低

而导致丧失偿付能力或破产的可能性也就增大。而导致丧失偿付能力或破产的可能性也就增大。负债比重越高，负债比重越高，意味

着企业借入资本比例越大，资产负债率越高，导致企业的财务杠杆系

数增大，股东收益变化的幅度也随之增加。财务杠杆利益越大，伴随

其产生的财务风险也就越大。

5.5.筹资方式选择不当。筹资方式选择不当。

目前在我国，可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股发行股

票、发行债券、票、发行债券、融资租赁和商业信用。不同的筹资方式在不同的时间融资租赁和商业信用。不同的筹资方式在不同的时间

会有各自的优点与弊端，如果选择不恰当，就会增加企业的额外费用，

减少企业的应得利益，影响企业的资金周转而形成财务风险。

6.6.负债期限结构不当。负债期限结构不当。

这是指企业所使用的长短期借款的相对比重，一方面是指短期负

债和长期负债的安排，另一方面是指取得资金和偿还负债的时间安

排。若长、短期债务比例不合理，还款期限过于集中，就会使企业在

债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，从而影响企业的正常生产

经营活动。

7.7.信用交易策略不当。信用交易策略不当。

在现代社会中，企业间广泛存在着商业信用。企业间广泛存在着商业信用。如果因对往来企业如果因对往来企业

资信评估不够全面而采取了信用期限较长的收款政策，就会使大批应

3 

收账款长期挂账。若没有切实、有效的催收措施，企业就会缺乏足够

的流动资金来进行再投资或偿还自己的到期债务，从而增加企业的财

务风险。

防范企业筹资风险的措施1.1.树立正确的风险观念。树立正确的风险观念。

企业在日常财务活动中必须居

安思危，树立风险观念，强化风

险意识，抓好以下几项工作：①认真分析财务管理的宏观环境变化情

况，使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力况，使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力;;②

提高

风险价值观念风险价值观念;;③设置高效的财务管理机构，配置高素质的财务管理

人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项工作;④理顺企

业内部财务关系，不断

提高财务管理人员的风险意识。

2.2.优化资本结构。优化资本结构。

最优资本结构是指在企业可接受的最大筹资风险以内，总资本成

本最低的资本结构。这个最大的筹资风险可以用负债比例来表示。这个最大的筹资风险可以用负债比例来表示。一一

个企业只有权益资本而没有债务资本，个企业只有权益资本而没有债务资本，虽然没有筹资风险，虽然没有筹资风险，但总资本

成本较高，收益不能最大化成本较高，收益不能最大化;;如果债务资本过多，则企业的总资本成

本虽然可以降低、收益可以提高，但筹资风险却加大了。因此，企业

应确定一个最优资本结构，在融资风险和融资成本之间进行权衡。在融资风险和融资成本之间进行权衡。只只

有恰当的融

资风险与融资成本相配合，才能使企业价值最大化。

3.3.保持合理的现金储备，确保企业的正常支付和意外所需。保持合理的现金储备，确保企业的正常支付和意外所需。

现金是企业资产中流动性最强的资产，现金持有量过少而无法保

证企业的正常支出，企业就会因资金短缺发生筹资风险;反之，企业

持有的现金越多，企业的支付能力就越强。但是现金是收益能力和增

4 

值能力较低的资产，如果企业持有过多的现金，必然失去了用这

部

分现金投资的机会，造成资金的机会成本过大，从而降低企业资产的

盈利能力和资产利润率。因此，企业必须合理预测企业经营过程中的

现金需求和支付情况，确

定合理的现金储备。

4.4.加强存货管理，提高存货周转率。加强存货管理，提高存货周转率。

存货是企业流动资产中变现能力较弱的资产，如果存货在流动资

产中比重过大，就会使速动比率很低，从而影响企业的短期变现能力，

因此要通过完善企业的内部控制和生产经营流程，使企业存货保持在

一个合理的水平上。

5.5.加强应收账款的管理，加快货币资金回笼。加强应收账款的管理，加快货币资金回笼。

应收账款是被债务人无偿占用的企业资产。不能及时收回应收账

款，不仅影响企业的资金周转和使用效率，不仅影响企业的资金周转和使用效率，还可能造成企业资产无法还可能造成企业资产无法

收回而形成坏账损失。因此，企业应加强对应收账款的管理，通过建

立稳定的信用政策、确定客户的资信等级、评估企业的偿债能力、确

定合理的应收账款比例、建立销售责任制等措施，积极组织催收，减

少在应收账款方面的资金占用，加快货币资金回笼。

6.6.保持和提高资产流动性。保持和提高资产流动性。

企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。企业可

以根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产规模，但在某

些

情况下可以采取措施相对地提高资产的流动性。企业在合理安排流动

资产结构的过程中，不仅要确定理想的现金余额，还要提高资产质量。

通过现金到期债务比通过现金到期债务比((经营现金净流量经营现金净流量÷÷÷本期到期债务本期到期债务本期到期债务))、现金

5 

债务总额比债务总额比((经营现金净流量经营现金净流量÷÷÷债务总额债务总额债务总额))及现金流动负债比

(经营现金净流量经营现金净流量÷÷÷流动负债流动负债流动负债))等比率来分析、研究筹资方案。

这些比率越高，企业承担债务的能力越强。

7.7.合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备。合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备。

企业在安排两种筹资方式的比例

时，必须在风险与收益之间进

行权衡。按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，

是规避风险的对策之一。企业必须采取适当的筹资政策，即尽量用

所

有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，

而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足。这样既避免了冒险

型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。

8.8.先内后外的融资策略。先内后外的融资策略。

内源融资是指企业内部通过计提固定资产折旧、无形资产摊销而

形成的资金来源和产生留存收益而增加的资金来源。企业如有资金需

求，应按照先内后外、先债后股的融资顺序，即：先考虑内源融资，

然后才考虑外源融资然后才考虑外源融资;;外部融资

时，先考虑债务融资，然后才考虑股

权融资。自有资本充足与否体现了企业盈利能力的强弱和获取现金能

力的高低。自有资本越充足，企业的财务基础越稳固，抵御

财务风

险的能力就越强。自有资本多，也可增加企业筹资的弹性。当企业面

临较好的投资机会而外部融资的约束条件又比较苛刻时，若有充足的

自有资本就不会因此

而丧失良好的投资机会。

9.9.建立风险预测体系。建立风险预测体系。

企业应建立风险自动预警体系，企业应建立风险自动预警体系，对事态的发展形式、对事态的发展形式、状态进行监

6 

测，定量测算财务风险临界点，定量测算财务风险临界点，及时对可能发生的或已发生的与预期及时对可能发生的或已发生的与预期

不符的变化进行反映。利用财务杠杆控制负债比率，利用财务杠杆控制负债比率，采用总资本成本采用总资本成本

比较法选择总资本成本最小的融资组合，比较法选择总资本成本最小的融资组合，进行现金流量分析，进行现金流量分析，保证偿

还债务所需资金的充足。应做好企业的财务预测与计划，应做好企业的财务预测与计划，作好各种预作好各种预

算工作。在对外部资金的选择上应从具体的投资项目出发，在对外部资金的选择上应从具体的投资项目出发，运用销售运用销售

增长百分比法确定外部筹资需求。增长百分比法确定外部筹资需求。可以从以往的经验出发，可以从以往的经验出发，确定外部

资金需求规模资金需求规模;;也可以进行财务报表分析，使各项数据直观准确，量

化资金数额，由于这种方法比较复杂，需要有较高的分析技能，因而，

应在筹资

决策存在许多不确定因素的情况下运用。准确的财务预算

对于防范和规避企业的筹资风险具有重要作用。企业根据短期的生产

经营活动和中长期的企业发展规划，经营活动和中长期的企业发展规划，预测出自己对资金的需求，预测出自己对资金的需求，提前

做好财务预算工作，安排企业的融资计划，估计可能筹集的资金量。

企业筹资中存在的风险及防范措施