下载文档原格式
财务报表分析习题及参考答案 1单项选择题1．财务分析的首要内容应当是( )。
A、会计报表解读B、盈利及偿债能力分析C、营运及发展能力分析D、财务综合分析答案： A2．收入是指( )。
A、与所有者投入资本有关的经济利益流入B、企业在日常经营活动中形成的流入C、与向所有者分配利润无关的经济利益流入D、会导致所有者权益减少的流出答案： B3．企业利润的来源中，未来可持续性最强的是( )。
A、主营业务利润B、投资收益C、营业外收支D、资产价值变动损益答案： A4．在资金需求量一定的情况下，提高( )意味着企业对短期借入资金依赖性的降低，从而减轻企业的当期偿债压力A、资产负债比率B、长期负债比率C、营运资金与长期负债比率D、利息保障倍数答案： B5．下列各项中不属于财务分析中因素分析法特征的是( )。
A、因素分解的关联性B、顺序替代的连环性C、分析结果的准确性D、因素替代的顺序性答案： C6. 资产负债表所揭示的财务信息不包括( )。
A、企业的资金来源B、资产数量和结构C、资产和负债的对照关系D、资产的营运能力答案： D7. 通常与因素分析法密不可分的是( )。
A、指标计算B、指标分析C、指标分解D、指标预测答案： C8. 企业利润的来源中，未来可持续性最强的是( )。
A、主营业务利润B、投资收益C、营业外收支D、资产价值变动损益答案： A9. 对企业今后的生存发展至关重要的是( )。
A、营业收入的区域构成B、营业收入的品种构成C、关联方收入的比重D、行政手段增加的营业收入答案： B10. 不影响资产管理效果的财务比率是( )。
A、营业周期B、存货周转率C、应收账款周转率D、资产负债率答案： D11. 资产负债表定比分析与环比分析，属于资产负债表的( )。
A、质量分析B、比率分析C、趋势分析D、因素分析答案： C12. 作为企业贷款债权人，最关心的是企业的( )。
A、偿债能力B、营运能力C、获利能力D、增长能力答案： A13. 确定影响因素、衡量其影响程度、查明指标变动原因的分析方法是( )。
财务报表分析练习题及参考答案（核对）财务报表分析综合练习及参考答案一、单项选择题：从下列各题的选项中选择一个正确的，并将其序号字母填入题干的括号里。
第一章1.财务报表分析的最终目的是（c）a.写作财务报表b.作出某种推论c.决策积极支持d.解析报表2.以下不属于财务报表分析对象的就是（d）a.筹资活动b.经营活动c.投资活动d.管理活动3.下列不属于财务报表分析基本原则的是（a）a.严谨性原则b.目的性原则c.全面性原则d.多元立体性原则4.以下不属于财务报表分析基本程序的就是（）21―23没错误选项a.设计分析要点b.搜集、整理分析资料c.挑选分析方法d.递交分析报告5.通过相关经济指标的对比分析以确定指标之间差异或指标发展趋势的方法是（b）a.比率分析法b.比较分析法c.因素分析法d.平衡分析法6.股东进行财务报表分析时将更为关注企业的（c）a.偿债能力b.营运能力c.获利能力d.投资能力7.基于比较分析法的比较标准，下列各项具有可比性的是（d）a.中国石油的销售利润率与中国石化的成本费用率b.家乐福超市与麦当劳的销售额c.苏宁电器本年一季度利润额与上年年度利润额d.百度本年一季度利润指标与本年一季度计划利润指标8.以下方法中常用作因素分析的就是（c）a.比较分析法b.比率分析法c.连环替代法d.平衡分析法第二章9.以下各项中对账户式资产负债表定义不恰当的就是（a）a.将资产负债表中的三个项目由上而下依次排序b.将资产项目列于在报表的左方c.资产负债表左右两方平衡，且满足会计恒等式d.我国现行的企业资产负债表使用账户式格式10.以下信息中无可奈何资产负债表提供更多的就是（c）a.企业资产状况b.企业的债务情况c.企业的债权人信息d.企业的自有资金11.在资产负债表中，为了保证生产和销售的连续性而投资的资产项目是（b）a.货币资金b.存货c.长期股权投资d.固定资产12.反映内部筹资结果的资产负债表项目是（d）a.长期负债b.资本c.长期股权投资d.存留收益13.按照我国现行会计准则的规定，确定发出存货成本时不可以采用的方法是（b）a.先进先出法b.后进先出法c.加权平均法d.个别计价法14.商业汇票实质是一种（b）a.交易性资产b.商业信用犯罪行为c.供出售资产d.所持至到期投资15.以下关于“存货”的各种定义中错误的就是（d）a.存货对企业生产经营活动的变化具有特殊的敏感性，必须使存货数量与企业经营活动保持平衡b.若企业存货过太少，可以影响生产，引致企业错失销售良机c.在传统的工业企业和商业企业，存货往往占流动资产总额的一半左右d.根据《企业会计准则第1号――存货》，个别计价法不再做为可以可供企业挑选的存货计价方法之一16.下列有关资产负债表项目表述错误的是（d）a.企业所持投资性房地产的目的就是获取租金或资本变现，或二者兼而有之b.为生产商品、提供更多劳务或者经营管理而所持的房地产属固定资产c.对于无法预知为企业增添经济利益期限的无形资产不应当折旧d.企业应根据与固定资产有关的耗资合理挑选固定资产固定资产方法。
财务报表分析综合练习及参考答案一、单项选择题：从下列各题的选项中选择一个正确的，并将其序号字母填入题干的括号里。
第一章1.财务报表分析的最终目的是（C ）A.阅读财务报表B.做出某种判断C.决策支持D.解析报表2.下列不属于财务报表分析对象的是（D ）A. 筹资活动B.经营活动C.投资活动D.管理活动3.下列不属于财务报表分析基本原则的是（A）A.严谨性原则B.目的性原则C.全面性原则D.多元立体性原则4.下列不属于财务报表分析基本程序的是（）21—23没有错误选项A.设计分析要点B.收集、整理分析资料C.选择分析方法D.提交分析报告5.通过相关经济指标的对比分析以确定指标之间差异或指标发展趋势的方法是（B）A.比率分析法B.比较分析法C.因素分析法D.平衡分析法6.股东进行财务报表分析时将更为关注企业的（C）A.偿债能力B.营运能力C.获利能力D.投资能力7.基于比较分析法的比较标准，下列各项具有可比性的是（D ）A.中国石油的销售利润率与中国石化的成本费用率B.家乐福超市与麦当劳的销售额C.苏宁电器本年一季度利润额与上年年度利润额D.百度本年一季度利润指标与本年一季度计划利润指标8.下列方法中常用于因素分析的是（C）A.比较分析法B.比率分析法C.连环替代法D.平衡分析法第二章9.下列各项中对账户式资产负债表表述不正确的是（A ）A.将资产负债表中的三个项目由上而下依次排列B.将资产项目列在报表的左方C.资产负债表左右两方平衡，且满足会计恒等式D.我国现行的企业资产负债表采用账户式格式10.下列信息中不由资产负债表提供的是（C ）A.企业资产状况B.企业的债务情况C.企业的债权人信息D.企业的自有资金11.在资产负债表中，为了保证生产和销售的连续性而投资的资产项目是（B ）A.货币资金B.存货C.长期股权投资D.固定资产12.反映内部筹资结果的资产负债表项目是（D ）A.长期负债B.资本C.长期股权投资D.留存收益13.按照我国现行会计准则的规定，确定发出存货成本时不可以采用的方法是（B）A.先进先出法B.后进先出法C.加权平均法D.个别计价法14.商业汇票实质是一种（B ）A.交易性资产B. 商业信用行为C.可供出售资产D.持有至到期投资15.下列关于“存货”的各种表述中错误的是（D ）A.存货对企业生产经营活动的变化具有特殊的敏感性，必须使存货数量与企业经营活动保持平衡B.若企业存货过少，会影响生产，导致企业错失销售良机C.在传统的工业企业和商业企业，存货往往占流动资产总额的一半左右D.根据《企业会计准则第1号——存货》，个别计价法不再作为可供企业选择的存货计价方法之一16.下列有关资产负债表项目表述错误的是（D ）A.企业持有投资性房地产的目的是赚取租金或资本增值，或二者兼而有之B.为生产商品、提供劳务或者经营管理而持有的房地产属于固定资产C.对于无法预见为企业带来经济利益期限的无形资产不应摊销D.企业应当根据与固定资产有关的造价合理选择固定资产折旧方法。
《财务报表分析》课程案例训练（2）参考答案（李红琨2011.10.8.昆明）1.分析提示：指标年初年末(1)流动比率425／205=2.07 515／250=2.06速动比率(425-182-23)／205=1.07 (515-244-36)／250=0.94现金比率50／205=0.24 45／250=0.18(2)资产负债率550／1 200=45.83％610／1 300=46.92％股东权益比率650／1 200=54.17％690／1 300=53.08％负债权益比率550／650=84.62％610／690=88.41％(3)应收账款比率170／1 200=14.18％190／1 300=14.62％存货资产比率182／1 200=15.17％244／1 300=18=77％流动资产比率425／1 200=35.42％515／1 300=39.62％固定资产比率775／1 200=64.58％785／1 300=60.38％流动资产与固定425／775=54.84％515／785=65.61％资产比率(4)利息保障倍数(45+150)／45=4.33(5)分析评价：计算结果表明，该公司短期偿债能力的相关指标都超过了标准，单纯从数量上看，短期偿债能力很强。
年末比年初有所降低，但仍高于标准。
对此，应结合公司的资金周转率指标做进一步分析评价，如果公司的应收账款周转率和存货周转率降低，可能说明公司存在大量的应收账款不能收回情况或存货超储积压状况，资产的流动性降低，影响公司的短期偿债能力。
从资本结构的相关指标看，负债率低于50％，说明公司的资本结构基本合理，长期偿债能力有保障。
但也应结合公司的获利能力才能做出准确评价。
如果公司的获利能力很强，负债率低可能说明公司没有充分运用财务杠杆作用。
从资产结构的相关指标看，流动资产比重有所提高，固定资产比重有所下降，对此应结合公司的行业特点和资金周转情况等进行分析。
财务报表分析第四章-习题参考答案第四章习题参考答案一、单项选择题1．B2．A3．A4．C5．A6．A二、多项选择题1．BCDE2．ABCD3．ABDE4．CDE5．BC6．CE7．ABCDE8．ACE三、判断题1．√2．√3．答案：解析：当企业的其他资产不变时，采用加速折旧法会提高资产周转率。
4．√5．答案：解析：资产周转次数越多，周转天数越短，说明资产的流动性相对越强，公司资产经营利用的效果相对越好。
6．√7．√四、名词解释1．营运能力，是指企业营运资产的效率与效益。
营运资产的效率通常指资产的周转速度。
营运资产的效益则指营运资产的利用效果。
2．资产结构，即公司各类资产的构成及其比例关系。
公司资产一般分为流动资产与长期资产，两种资产在经营过程中有不同的价值周转特征，因此，资产结构不仅能够反映公司资产周转能力，即公司资产的营运能力，而且对资产的价值实现也具有决定性影响，同时，在一定程度上与公司财务风险和经营风险相联系，并最终决定公司的可持续发展能力。
3．应收账款周转率，应收账款周转率是指公司一定时期赊销收入净额（营业收入）与应收账款平均余额的比率，用以反映公司应收账款的周转速度，即公司流动资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。
其计算公式为：应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额。
4．存货周转率，是公司产品营业成本与存货平均余额的比率，即公司的存货在一定时期内(通常为一年)周转的次数。
该指标反映公司存货规模是否合适，周转速度如何，也是衡量公司生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标。
其计算公式为：存货周转率=营业成本/存货平均余额。
5.流动资产周转率，是指公司一定时期的营业收入与流动资产平均余额的比率，即公司流动资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。
流动资产周转率是反映公司流动资产运用效率的主要指标。
其计算公式为：流动资产周转率=营业收入/流动资产平均占用额。
6.固定资产周转率，是指公司一定时期的营业收入与固定资产平均净值的比率，它是反映公司固定资产运用状况，衡量固定资产利用效果的指标。
财务报表分析典型案例及详细答案解析六、典型案例某企业是一家上市公司，其年报有关资料见表4-7、4-8和表4-91.业务数据表4-7资产负债表资产期初期末负债及股东权益期初流动资产8679 20994 流动负债：短期资产1000 短期借款13766 减：投资跌价准备27 应付账款2578 短期投资净额973 应付职工薪酬478 应收账款9419 13596 应交税费51 其他应收款3489 7215 其他应付款2878 减：坏账准备35 2081 流动负债合计19751 应收款项净额12873 18730 非流动负债：640存货13052 16007 负债合计20391 减：存货跌价损失229 股东权益：存货净额13052 15778 股本16535 其他流动资产2828 3277 资本公积25752 流动资产合计37432 59752 盈余公积6017 非流动资产：未分配利润13395 长期投资13957 15197 股东权益合计61699 固定资产固定资产原值40202 68185 减：累计折旧20169 25246 固定资产净值20033 42939 在建工程9978 1534 固定资产合计30011 44473 无形资产690 1384 非流动资产合计44658 61054总计82090 120806 总计82090表4-8应收账款账龄表账龄期初数比例(%) 期末数比例（%）1年以单位：万元期末37225 5238 508 461 7654 51086 320 51406 24803 17484 7888 13225 69400 120806 单位：万元单位：万元账龄1年以内1-2年2-3年3年以上合计2.有关会计政策期初数2715 516 248 10 3489 比例(%) 77.8 14.79 7.12 0.29 100 期末数5052 1706 416 41 7215 比例（%）70.02 23.64 5.76 0.58 100（1）坏账准备原按应收账款余额的5%计提，改按应收款项（包括应收账款和其他应收款）。
《财务案例分析》作业一一、单选题（每题2分）1。
企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的（A )A．盈利能力B．营运能力C．偿债能力D．增长能力2. 公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件是指（B）A．财务报表B．财务报告C．财务状况说明书D．资产负债表3。
根据企业连续若干会计期间（至少三期）的分析资料，运用指数或动态比率的计算，比较与研究不同会计期间相关项目的变动情况和发展趋势的财务分析方法是( C ）A. 水平分析法B.垂直分析法C。
趋势分析法D。
比率分析法4. 杜邦财务分析体系的核心指标是（D）A．总资产周转率B．销售净利率C．权益乘数D．净资产收益率5. 财务报表分析的逻辑出发点和基本导向是(A ）A．战略分析B会计分析C．财务分析D．前景分析6。
行业所赖以形成的技术日渐成熟，产品基本定型并实现了标准化，行业己经拥有一批固定的客户，则此行业可能正在处于( B ）A。
投入期B。
成长期C。
成熟期 D.衰退期7。
一般情况下,企业财务状况比较稳定可靠的流动比率应保持在（ C ）A.4∶1B.3∶1 C。
2∶1 D。
1∶18. 一般来说,资产负债率越高，表明(A）A。
企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越强B。
企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越弱C.债权人发放贷款的安全程度越高D.企业偿还债务的能力越强9. 星河公司2008年存货周转期为30天，应收账款期为45天，应付账款周转期为25天，则该公司现金转化周期为（B ）A。
10天B。
50天 C.40天 D.100天10. 企业收益的主要来源是（D）A。
投资收益 B.投资活动C。
筹资活动 D.经营活动二、多选题（每题3分）1. 企业财务报表分析的主体包括( ABCDE ）A．投资者B．债权人C．经营者D．政府管理部门E．企业员工2. 资产负债表的作用包括（ABCE ）A.揭示经济资源总量及其分布形态B.获取企业资产流动性水平信息C。
1甲股份有限公司的2007年的现金流量表如下表所示。
现金流量表编制单位：甲股份有限公司2007-12-31 单位：万元精选资料精选资料（1）请利用勾稽关系将表中数字补充完整。
（2）结合企业的生命周期理论对该公司进行相关评价。
答案：由题意得（1）经营活动现金流出小计=经营活动现金流入小计—经营活动产生的现金流量净额 =490 814—11 362 =479 452（万元） 经营活动产生的现金流量净额=经营活动现金流入小计—经营活动现金流出小计 =355 755—357 425 =-1 670（万元） 投资活动产生的现金流量净额=投资活动现金流入小计— 投资活动现金流出小计 =2 378—15 672 =-13 294（万元） 现金及现金等价物净增加额 =期末现金及现金等价物余额— 期初现金及现金等价物余额 =15 008—15 165 =-157（万元） （2）通过该公司2006年和2007年的经营活动现金流量、投资活动现金流量及筹资活动现金流量分析，可知该公司的财务特征为：第一，经营活动产生的现金流量在不断增加，但现金节余不大，从06年的负值变为正值； 第二，设备投资继续进行，但相对于前阶段小幅增加，投资活动的现金净流量继续出现负值；第三，筹资活动产生的现金净流量由上年的负值转换了正值，但总的来说该公司对筹资活动产生的现金流量的依赖性大为降低。
以上财务特征表明该公司正处于生命周期的成长期。
2’ABC 公司08年某有关资料如下：（1）根据以上资料，计算该公司08年的流动比率，速动比率，资产负债率。
（2）假设该公司同行业的各项比率的平均水平如下，试根据（1）的计算结果，对公司财务状况作简要评价。
答案：（1）流动资产=300+200+102+98+480+20=1200（万元） 速动资产=1200-480=720（万元） 资产总额=1200+1286+14=2500（万元） 流动比率=1200/（300+200）=2.4速动比率=720/（300+200）=1.44 资产负债率=（200+300+600）/2500=44%（2）从流动比率和速动比率分析看，企业偿还短期债务能力较强，资产流动性较好。
单位：万元2007-12-31现金流量表请思考：请利用勾稽关系将表中数字补充完整。
结合企业的生命周期理论对该公司进行相关评价。
由题意得经营活动现金流出小计 (1) (2) 答案: （1） 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加额（2）通过该公司2006年和 =经营活动现金流入小计一经营活动产生的现金流量净额 =490 814 — 11 362 =479 452 （万元） =经营活动现金流入小计一经营活动现金流出小计 =355 755 — 357 425 =-1 670（万元）=投资活动现金流入小计一 投资活动现金流出小计=2 378 — 15 672 =-13 294 （万元）=期末现金及现金等价物余额一期初现金及现金等价物余额=15 008 —15 165 =-157 （万元）2007年的经营活动现金流量、投资活动现金流量及筹资活动现金流量分析，可知该公司的财务特征为：经营活动产生的现金流量在不断增加，但现金节余不大，从 06年的负值变为正值；设备投资继续进行，但相对于前阶段小幅增加，投资活动的现金净流量继续出现负值； 筹资活动产生的现金净流量由上年的负值转换了正值，但总的来说该公司对筹资活动产生的现金流量的依赖性大为降低。
以上财务特征表明该公司正处于生命周期的成长期。
2'ABC 公司08年某有关资料如下：（2 ）从流动比率和速动比率分析看，企业偿还短期债务能力较强，资产流动性较好。
从资产负债率分析看，其 高于同行业水平，财务风险大，影响企业未来筹资。
要求：（1 ）运用水平分析法分析资产负债表的变动情况并做出评价。
资产负债表变动情况分析表单位：万元第一， 第（1）答案: （1）速动资产=1200-480=720 （万元） 流动比率=1200/（ 300+200）= 3某企业资产负债表如下:流动资产=300+200+102+98+480+20=1200 （万元） 资产总额=1200+1286+14=2500 （万元）应收款项 15500 25000 9500 存货97000 85000 -12000 其他流动资产 37910 48510 10600 流动资产合计 218410 228510 10100 长期投资 42200 51000 8800 固定资产净值 631000 658500 27500 无形资产 91000 94000 3000 负债及股东权益期初期末变动情况对权益影响%变动额变动率（%）流动负债：短期借款 37600 55000 17400 应付账款 1360015500 1900应交款项 7400 9530 2130其他流动负债 4487 3300 -1187流动负债合计 630878333020243长期负债：长期借款 38400 42000 3600应付债券 181000 181000 0 0长期负债合计 219400 223000 3600 负债合计 28248730633023843股东权益：股本 500000 500000 0资本公积 107000 102640 -4360 盈余公积 82423 85320 2897未分配利润 10700 37720 27020股东权益合计700123 725680 25557合计 9826101032010494001分析评价：（1） 该企业本期总资产增加了49400元，增长幅度为%从具体项目看：① 主要是固定资产资产增加引起的，固定资产原值增加了 ② 流动资产增加10100元，增长幅度为 偿债能力，满足资金流动性需要都是有利的。
【课外作业】某企业资产负债表如下：1.运用比较资产负债表分析法分析资产负债表的变动情况并做出评价；2.运用共同比资产负债表分析法分析资产负债表结构变动情况并做出评价。
参考答案：1. 比较资产负债表分析（1）该企业本期总资产增加了49400万元，增长幅度为5.03%。
从具体项目看：①主要是固定资产资产增加引起的，固定资产原值增加了27500万元，增长幅度为2.8%，表明企业的生产能力有所增加。
②流动资产增加10100万元，增长幅度为1.03%，说明企业资产的流动性有所提高。
特别是货币资金的大幅度增加，对增强企业的偿债能力，满足资金流动性需要都是有利的。
同时也应当看到，本期存货大幅度减少应引起注意。
应收账款的增加应结合企业销售收入的变动情况和收账政策进行分析。
③对外投资增加了8800万元，增长幅度为0.9%，应结合投资收益进行分析。
（2）从权益方面分析：①最主要的方面就是企业本期生产经营卓有成效，提取盈余公积和保留未分配利润共计29917万元，使权益总额增长了3.04%。
②流动负债增加20243万元，对权益总额的影响为2.06%，主要是短期借款增加引起的。
2.共同比资产负债表分析（1）从企业资产结构方面看，本期和上期相比变化并不大，应该认为是比较稳定的，但其中存货比重变动幅度较大，而且与固定资产的变动幅度相差较大，应当引起重视。
（2）从权益结构方面看，流动负债比重上升了1.65%，长期负债和股东权益比重分别下降了0.72%和0.93%，流动负债比重上升主要是由于短期借款增加引起的。
（3）从资产结构与权益结构的对应关系看，在流动资产比重下降的同时,流动负债的比重上升,而且其上升的幅度超过流动资产下降的幅度,企业的短期偿债能力会相应降低。
案例分析：某企业有关财务数据如表1所示。
分析该企业净资产收益率变化的原因（表2）表1 基本财务数据单位：万元年度2012 2013净利润10 284.04 12 653.92销售收入411 224.01 757 613.81 平均资产总额306 222.94 330 580.21平均负债总额205 677.07 215 659.54 全部成本403 967.43 736 747.24制造成本373 534.53 684 261.91销售费用10 203.05 21 740.96管理费用18 667.77 25 718.20财务费用 1 562.08 5 026.17表2 财务比率年度2012 2013净资产收益率10.23% 11.01%权益乘数 3.05 2.88资产负债率67.2% 65.2%总资产净利率 3.36% 3.83%销售净利率 2.5% 1.67% 总资产周转率（次） 1.34 2.29（1）对净资产收益率的分析该企业净资产收益率在2012年至2013年间有一定程度的好转，从2012年的10.23%上升至2013年的11.01%。
企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。
这个指标对企业管理者也非常重要。
净资产收益率 = 总资产净利率× 权益乘数2012年 10.23% = 3.36% × 3.05 2013年 11.01% = 3.83% × 2.88通过分解可见，该企业净资产收益率的变动在于资产利用效率（总资产净利率）变动和资本结构（权益乘数）变动两方面共同作用的结果。
该企业2013年净资产收益率增长主要是因为总资产净利率有所上升。
（2）对总资产净利率的分析。
总资产净利率 = 销售净利率 × 总资产周转率 2012年 3.36% = 2.5% × 1.34 2013年 3.83% = 1.67% × 2.29该企业2013年较2012年总资产净利率有所提高，说明资产的利用得到了较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该企业利用其总资产创造利润的能力提高。
通过再分解可见，总资产净利率的上升主要是因为总资产周转率的提高，但总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了总资产净利率的增加。
（3）对销售净利率的分析2012年 2.5% = 10 284.04 ÷ 411 224.01 2013年 1.67% = 12 653.92 ÷ 757 613.81对销售净利率再分解可知，销售净利率的下降主要是因为净利润的增长幅度小于销售收入的增长幅度，原因在于2013年较2012年成本费用的增多，从表1可见，全部成本从2012年的403 967.43万元增至2013年的736 747.24万元。
（4）对全部成本的分析全部成本 = 制造成本 + 销售费用 + 管理费用 + 财务费用2012年 403 967.43 = 373 534.53+10 203.05+18 667.77+1 562.08 2013年736 747.24 = 684 261.91+21 740.96+25 718.20+5 026.17 本例中导致该企业净资产收益率小的主要原因是全部成本过大。
也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的降低，显示出该企业销售盈利能力的降低。
资产净利率的提高当归于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍作用。
（5）对权益乘数的分析%100销售收入净利润销售净利率⨯=2012年 3.05 = 306 222.94÷（306 222.94–205 677.07） 2013年 2.88 = 330 580.21÷（330 580.21–215 659.54） 该企业权益乘数下降，说明企业的资本结构在2012年至2013年发生了变动，2013年的权益乘数较2012年有所减小。
权益乘数越小，企业负债程度越低，偿债能力越强，财务风险程度越低。
这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。
该企业的权益乘数一直处于2~5之间，也即负债率在50%~80%之间，属于激进战略型企业。
管理者应该准确把握企业所处的环境，合理控制负债带来的风险。
（6）结论。
对于该企业，最重要的就是要努力降低各项成本，同时保持较高的总资产周转率。
这样，可以使销售净利率得到提高，进而使总资产净利率有大的提高。
思考题：1.利用财务信息对企业财务状况进行分析的基本方法有哪几种？2.评价企业财务状况的财务比率分为几类？各个主要比率反映了企业财务状况的哪些方面？3．为什么说净资产收益率是杜邦财务分析的核心？4.在应用杜邦分析法进行企业财务状况的综合分析时，应当如何分析各项因素对企业净资产收益率的影响程度？5.应用综合评分法对企业财务状况进行综合分析时，影响综合评分的关键因素是什么？练习题：1. 已知某公司年初存货为15 000元，年初应收账款为12 700元；年末流动比率为3，速动比率为1.3，存货周转率为4次，流动资产合计为27 000元，要求： （1）计算年末流动负债余额、年末存货余额和本年销售成本；（2）如果本年销售收入为96 000元，除应收账款外的速动资产是微不足道的，计算应收账款周转天数。
股东权益总额资产总额权益乘数2. 已知某公司2010年会计报表的有关资料如下表：金额单位：万元年末数利润表项目上期数本期数资产负债表项目年初数（略）20 000资产8 000 10 000 营业务收入净额负债 4 500 6 000 净利润（略）500所有者权益 3 500 4 000要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标：①净资产收益率；②资产净利率；③销售净利率；④总资产周转率；⑤权益乘数（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。
3. 已知某企业 2010年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）编制单位：XX企业 2010年12月31日单位：万元资产期末数负债及所有者权益期末数货币资金300 应付账款300应收账款净额900 应付票据600存货 1 800 长期借款 2 700固定资产净值 2 100 实收资本 1 200无形资产300 留存收益600资产总计 5 400 负债及所有者权益5 400总计该企业2010年的营业收入净额为6 000万元，销售净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。
预计2011年主营业务收入净额比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。
假定该企业2011年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2011年年末固定资产净值和无形资产合计为 2 700万元。
2011年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。
要求：（1）预测2011年需要增加的外部筹资额；（2）预测2011年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额；（3）预测2011年的速动比率和产权比率；（4）预测2011年的流动资产周转次数和总资产周转次数；（5）预测2011年的净资产收益率；（6）预测2011年的资本积累率和总资产增长率。
参考答案：1.（1）年末流动负债余额=流动资产÷流动比率=27 000÷3=9 000（元）；年末存货余额=流动资产–（速动比率×流动负债）=27 000–1.3×9000=15 300（元）；本年销售成本=存货周转率×存货平均余额=4×[（15 000+15 300）÷2]=60600（元）。
（2）应收账款周转率=销售收入÷应收账款平均余额=96 000÷[（12 700+27 000-15 300）÷2]=7.87（次），应收账款周转天数=360÷7.87=45.73（天）2. （1）计算杜邦财务分配体系中的下列指标：①净资产收益率=500/（3 500+4 000）÷2 ×100%=13.33%②资产净利率（保留三位小数）= 500/（8 000+1 0000）÷2×100%=5.556%①销售净利率= 500/20 000×100%=2.5%②总资产周转率（保留三位小数）=20 000/（8 000+10 000）÷2 =2.222（次）⑤权益乘数=（10 000+8 000）÷2/（4 000+3 500）÷2 =2.4（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5%×2.222×2.4=13.33%3. （保留两位小数）（1）变动资产销售百分比＝（300＋900＋1 800）/6 000＝50%变动负债销售百分比＝（300＋600）/6 000＝15%2011年需要增加的营运资金额＝＝525（万元）2011年需要增加对外筹集的资金额＝6 000×25%×（50%－15%）＋200＋100–6 000×（1＋25%）×10%×（1－50%）＝450（万元）（2）2011年末的流动资产＝（300＋900＋1800）×（1＋25%）＝3 750（万元）2011年末的流动负债＝（300＋600）×（1＋25%）＝1 125（万元）2011年末的资产总额＝5 400＋200＋100＋（300＋900＋1 800）×25%＝6 450（万元）（上式中“200＋100”是指长期资产的增加额：“（300＋900＋1 800）×25%”是指流动资产的增加额）因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即2011年末的负债总额＝2 700＋1 125＝3 825（万元）2011年末的所有者权益总额＝资产总额－负债总额＝6 450－3 825＝2 625（万元）（3）2011年的速动比率＝速动资产/流动负债×100%＝（300＋900）×（1＋25%）/[（300＋600）×（1＋25%）]×100%＝1.332011年的产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%＝3 825/2 625×100%＝1.46（4）2011年初的流动资产＝300＋900＋1 800＝3000（万元）2011年的流动资产周转次数＝6 000×（1＋25%）/[（3 000＋3 750）/2]＝2.22（次）2011年的总资产周转次数＝6 000×（1＋25%）/[（5 400＋6 450）/2]＝1.27（次）（5）2011年的净资产收益率＝6 000×（1＋25%）×10%/[（1 200＋600＋2 625）/2]×100%＝33.90%（6）2011年的资本积累率＝（2 625－1 800）/1 800×100%＝45.83% 2011年的总资产增长率＝（6 450－5 400）/5 400×100%＝19.44%。
