宋城演艺2019年上半年财务状况报告

┃研究报告┃2019-7-12公司报告┃点评报告评级买入维持报告要点⏹事件描述公司披露2019年半年报业绩预告，2019年上半年预计实现归属于上市公司净利润7.32~8.32亿元，同比增长10-25%；其中计入当期损益的非经常性损益对公司净利润影响约为1.65亿元，符合预期。

⏹事件评论六间房出表影响表观增速。

2019Q2净利同增5%-34%，预计受到六间房4月底出表影响。

六间房持股比例于2018 年底降为76.96%，按2018年上半年六间房实现1.89 亿净利、月度平均测算预计因持股比例降低和并表时间减少影响上半年净利9000万左右，拖累表观增速。

主业表现稳健，丽江表现突出。

剔除掉六间房影响，预计主业实现稳健增长：（1）存量项目杭州本土预计2019年上半年实现个位数平稳增长，三亚受大环境影响预计收入持平，丽江表现持续优异、有望实现双位数增长；（2）增量项目桂林进入佳境；（3）轻资产预计Q2略有结算。

九寨沟尚未开业，假设与去年持平。

张家界项目已于6月底开业。

张家界顺利开业，打破纪录，演出场次屡创新高。

根据宋城官网显示，7月5日和7月6日，开业第8/9天的大型歌舞《张家界千古情》一天分别上演4/5场，单日接待观众1.2万余人次，创下同期张家界大型旅游演出次数和观众人数两项新纪录。

1在竞争激烈的当地市场，张家界千古情的成功再次验证了公司杰出的旅游演艺项目设计和运营能力。

第二轮异地复制正式开启，增速中枢有望上移。

桂林和张家界项目已分别于2018年7月和2019年6月开业，西安和上海项目预计2020年上半年，西塘、佛山项目有望2021年开业；第二轮异地项目所在地客流基数更大、选址更为合理（地理位置更核心）预计未来发展空间更大，有望带动增速中枢上移。

考虑六间房出表带来非经常性损益，预计公司19-21年EPS为0.94/1.07/1.28元，维持“买入”评级。

分析师赵刚（8621）61118739zhaogang@执业证书编号：S0490517020001分析师高超（8621）61118739gaochao2@执业证书编号：S0490516080001市场表现对比图（近12个月）-36%-23%-10%3%16%2018/072018/102019/012019/042019/07宋城演艺沪深300资料来源：Wind相关研究《六间房如期出表，聚焦现场演艺主业》2019-4-30《2019年一季报点评：主业增长稳健，六间房重组和异地复制稳步推进》2019-4-25《宋城演艺2018年报及2019年一季报预告点评：主业稳健增长，六间房持股比例降低拖累一季度增速》2019-3-28风险提示： 1.直播政策趋严引致长期股权投资减值风险；2. 异地项目推进不达预期风险。

宋城演艺及市场状况调研-以《宋城千古情》为例一、背景宋城演艺位于广东深圳市南山区，是一家以大型演出为主的旅游文化产业企业。

该企业自2011年开业以来，主要推出了《宋城千古情》、《武侠世界》、《黄飞鸿》等多个大型演出项目，吸引了大量游客前来观赏。

其中，《宋城千古情》是这些演出项目中的代表。

它通过现场打造“千古情境、千人千面”的演出场景，将古代文化和现代科技无缝结合，以歌舞、杂技、马术等形式，展示了中国传统文化的瑰丽和魅力。

二、市场状况调研1. 演出市场状况2019年，中国演出市场实现总收入1576.44亿元，同比增长11.69%。

其中，大型演出项目是演出市场的主力军，如舞剧、音乐剧、曲艺、杂技、马戏、光影秀等。

而全国的大型演出项目分布不均，主要分布在北京、上海、广州、深圳、成都等大城市，其中深圳作为中国文化产业的重要城市，演出市场需求旺盛。

2. 消费者需求分析a. 粉丝经济随着消费者娱乐观念和需求的变化，粉丝经济逐渐兴起。

在文化旅游产业中，很多游客会因为对某个明星或演出项目的喜爱，而选择前往观看。

在《宋城千古情》演出中，该演出项目拥有一批忠实观众和粉丝，他们对演出的质量、演出阵容等有着较高的要求。

b. 体验经济与粉丝经济相辅相成的是体验经济，越来越多的消费者希望在旅游过程中获得与众不同的体验。

在《宋城千古情》演出中，观众不仅仅是在欣赏演出，更是在享受“千古情境”的绝妙感受，同时也沉浸在古代文化氛围之中。

c. 家庭旅游人口结构的变化也带来了家庭旅游的兴起。

在广东省及其周边地区，有越来越多的家庭选择短途旅游，而雅安宋城是一个家庭游客比较集中的地方，其中有不少游客选择这里是因为想要带家人观看《宋城千古情》演出。

三、对《宋城千古情》运营的建议1. 提高演出质量针对粉丝经济的需求，建议提高演出质量，不断引进高水平的演职人员、创作团队，以及先进的科技设备，不断提升演出的制作水平。

2. 打造综合旅游产品为了满足观众的体验经济需求，可以在演出场地周围建设包括酒店、美食、购物等多个元素的综合性旅游产品，让观众在演出之外也能获得更丰富的旅游体验。

浙江裁判文书网篇一：浙企举报省高院院长背后浙企举报省高院院长背后：超低价拿地纠纷不断20XX年08月13日14:09来源：南方周末2669人参与55评论宋城集团搞了一出“舞台秀”，举报浙江省高院院长的背后，是一出价值数亿元的生意纷争。

原标题：“舞台剧”举报高院院长背后还原杭州休博园用地内情为杭州一手打造“世界休闲博览会”之后，宋城集团以市价的七十分之一拿到了政府的出让地。

政府当初的“不许出售”纪要，又被政府自己的多个“纪要”所否决。

这种俗称“雕花用地”的方式导致地权与房权混淆不清，最终导致数百名业主上访。

在与合作伙伴的官司中终审败诉的宋城集团，最终把省高院院长个人当做了靶子，用的是“舞台剧”的形式。

漫天飘散的雪花，十多位身穿红衣白裙，头缠白巾的年轻女子做痛苦不堪状，象征着司法公正的神兽“獬豸”被猎杀在地??20XX年8月11日，以演艺生意著称的杭州“宋城集团”突然上演了一幕令人瞠目结舌的舞台剧。

舞台后景，是一块写着举报内容的红色幕布，上面用大字写着“杭州六月飞雪，百名窦娥鸣冤”。

现场图片和配文，随后被发在宋城集团的官方网站和社交媒体账号上，“宋城集团执行总裁宣布向中纪委实名举报浙江省高级人民法院院长齐奇失职渎职、干扰司法公正”的字眼异常醒目。

宋城集团同时公布了其执行总裁的手机号，作为举报联系电话，“如有不实，宋城集团和我个人愿对此承担法律责任”。

“现在已经有一百多家媒体联系采访了。

”8月11日，留下手机号的宋城集团执行总裁黄鸿明在回电中称。

但喧嚣过后，一切突然陷入诡异的沉默。

8月12日起，宋城方面所有的高管再不接听电话。

那幕“舞台剧”的图片和文字也被从网上删除，取而代之的是一则声明：“??截至目前，我司和领导个人均未接受过任何媒体的采访”“我们相信中国的司法公正，相信社会和法律会有一个公正的判断”。

这一“舞台剧举报”事件发生时，齐奇刚好在宁波出差。

8月11日晚，南方周末记者赶到宁波，向其表达了采访意愿，但最终得到一条“谢谢关心”的短信。

---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要经济社会的持续健康发展催动了第三产业的高速发展,旅游行业作为第三产业中的重要行业,更是呈现出一片朝气蓬勃的状态。

近年来,外出旅游不仅仅是以游览自然景观为主,一大批主题乐园更是成为了游客外出游玩的主要场所。

主题乐园,基本是拥有特定主题，通过多项科技技术，硬件配套设施以及人造景观组成的旅游目的地。

可以满足旅游者的现代旅游需求。

近些年来,随着主题乐园行业竞争的不断加强,国内优秀的主题乐园企业越来越重视对自身企业的研究。

与此同时,一批国内优秀的主题乐园品牌迅速兴起,逐渐成为主题乐园行业中的翘楚。

杭州乐园作为杭州旅游景点中不可或缺的一部分，更应该重视企业自身问题的发现与研究。

本文依据乐园产业发展的相关理论,并借鉴国内外主题乐园运营的成功经验,综合运用各种研究方法,对杭州乐园的运营现状进行分析,发现其经营过程中存在的主要问题,进一步进行解决方法的建议。

为此，本文研究内容与结构包括五大部分。

第一部分对主题公园的概念及研究现状的重要研究成果做回顾 ,为进一步的理论分析奠定了基础。

第二部分对杭州乐园进行一个系统的剖析。

第三部分是对杭州乐园经营现状进行的SWOT分析。

第四部分对杭州乐园的经营存在问题进行实证分析。

通过问卷形式进行实地调研,得出杭州乐园游客的满意程度。

分析杭州乐园品牌现状以及经营过程中日益暴露出来的问题,发现杭州乐园经营存在的不足之处。

第五部分是对杭州乐园经营过程中显现出来的问题进行分析,并且提出解决问题的建议。

希望本文的研究能对杭州乐园接下来的发展有所助力，促进杭州乐园进一步改善经营状况,实现创新发展。

关键词：杭州乐园；发展现状；创新模式AbstractThe sustained and healthy development of the economy and society has stimulated the rapid development of the tertiary industry. As an important industry in the tertiary industry, the tourism industry has shown a state of vigor and vitality. In recent years, going out to travel is not only to visit the natural landscape, a large number of theme parks have become the main places for tourists to go out to play. Theme park is basically a tourist destination with a specific theme, through a number of technologies, hardware supporting facilities and man-made landscapes. It can meet the needs of modern tourists. In recent years, with the continuous strengthening of the competition in the theme park industry, domestic excellent theme park enterprises pay more and more attention to the research on their own enterprises. At the same time, a number of domestic excellent theme park brands have risen rapidly and gradually become the leader in the theme park industry. As an indispensable part of Hangzhou's tourist attractions, Hangzhou paradise should pay more attention to the discovery and research of enterprises' own problems. According to industry development of related theory, and draw lessons from the successful experience of domestic and foreign theme park operation, comprehensive use of various research methods, analyze the operating status of Hangzhou paradise, found that the main problems existing in the process of its operation, further solution Suggestions, so as to promote the Hangzhou paradise to further improve the operating conditions, thus carries on the innovation and development. Therefore, the paper is divided into five parts. The first part reviews the concept of theme parks and the important research results of the current research, laying a foundation for further theoretical analysis. The second part carries on a systematic analysis to Hangzhou paradise. The third part is a SWOT analysis of the operation status of Hangzhou paradise. The fourth part carries on the demonstration analysis to the Hangzhou amusement park management existence question. Through the field survey in the form of questionnaire, the satisfaction degree of tourists in Hangzhou paradise is obtained. This paper analyzes the brand status quo of Hangzhou paradise and the increasingly exposed problems in the operation process, and finds the deficiencies in the operation of Hangzhou paradise. The fifth part analyzes the problems in the operation of Hangzhou paradise and puts forward some Suggestions to solve the problems. In order to complete the mainwriting of the significance of the interpretation. The paper analyzes the existing problems of Hangzhou paradise as a whole, analyzes its current development status, and puts forward relevant strategies for future innovative development based on the historical development status and existing development problems of Hangzhou paradise. I hope it can be helpful to the future development of Hangzhou paradise.Keywords: Hangzhou paradise; Development Status; innovation model引言旅游业作为服务业中的重要组成部分,近年来发展势头强劲。

全聚德2019年三季度财务分析综合报告全聚德2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为3,370.79万元，与2018年三季度的7,187.18万元相比有较大幅度下降，下降53.10%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。

二、成本费用分析2019年三季度营业成本为17,110.87万元，与2018年三季度的17,335.46万元相比有所下降，下降1.3%。

2019年三季度销售费用为17,996.2万元，与2018年三季度的18,806.6万元相比有所下降，下降4.31%。

2019年三季度在销售费用下降的同时营业收入却出现了更大幅度的下降，并引起营业利润的下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售战略或销售力量。

2019年三季度管理费用为5,392万元，与2018年三季度的5,776.65万元相比有较大幅度下降，下降6.66%。

2019年三季度管理费用占营业收入的比例为12.46%，与2018年三季度的11.86%相比有所提高，提高0.6个百分点。

这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。

2018年三季度理财活动带来收益31.97万元，2019年三季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付53.56万元。

三、资产结构分析2019年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

与2018年三季度相比，2019年三季度应收账款出现过快增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2018年三季度相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，全聚德2019年三季度是有现金支付能力的。

从企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

杭州宋城2019年暑假演出场次【原创实用版】目录1.杭州宋城简介2.2019 年暑假演出场次安排3.演出内容及特色4.观众反响与评价5.结论正文杭州宋城，位于浙江省杭州市，是一家集文化、旅游、演艺于一体的大型主题公园。

公园内的建筑风格仿宋，还原了古代宋代的繁华风貌，让游客仿佛穿越时空，亲身体验宋代的生活。

杭州宋城每年都会举办各种大型演出活动，吸引了众多游客前来观看。

2019 年暑假，杭州宋城为游客们准备了丰富多彩的演出场次。

从 7 月 1 日至 8 月 31 日，每天晚上均有演出活动，包括《宋城千古情》、《大地震》、《丽江恋歌》等经典剧目。

这些演出融合了舞蹈、歌唱、杂技、武术等多种表演形式，为观众呈现了一场场视觉盛宴。

演出内容丰富多样，各具特色。

例如，《宋城千古情》通过表演宋朝的历史故事，展现了中华民族的优秀传统文化；《大地震》则通过讲述一个发生在地震中的感人故事，传递了人间大爱的主题；《丽江恋歌》则以丽江风光为背景，展示了一幅美丽的民族风情画卷。

这些演出既传承了中华民族的优秀文化，又传播了正能量，受到了广大观众的喜爱。

观众对于杭州宋城 2019 年暑假的演出场次反响热烈，好评如潮。

许多观众表示，这里的演出不仅精彩纷呈，而且富有教育意义，让人在欣赏表演的同时，也学到了很多知识。

还有观众表示，杭州宋城的演出活动是杭州旅游的一大亮点，让游客们在游玩的同时，也能感受到浓厚的文化氛围。

总之，杭州宋城 2019 年暑假的演出场次为游客们带来了丰富的文化大餐。

这里既有传承中华民族优秀文化的经典剧目，也有富有教育意义的感人故事，让观众在欣赏表演的同时，也收获了许多知识和感动。

宋城演艺2020年一季度经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2020年一季度实现利润为5,355.44万元，与2019年一季度的45,855.1万元相比有较大幅度下降，下降88.32%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2、营业利润3、投资收益2020年一季度投资收益为3,511.68万元，与2019年一季度的973.19万元相比成倍增长，增长2.61倍。

4、营业外利润2019年一季度营业外利润亏损78.33万元，2020年一季度扭亏为盈，盈利144.02万元。

5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2020年一季度的营业收入为13,435.22万元，比2019年一季度的82,470.85万元下降83.71%，营业成本为3,180.26万元，比2019年一季度的24,929.02万元下降87.24%，营业收入和营业成本同时下降，但营业成本下降幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力提高。

实现利润增减变化表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入13,435.22 -83.71 82,470.85 15.85 71,185.8 0 实现利润5,355.44 -88.32 45,855.1 19.55 38,355.1 0 营业利润5,211.41 -88.65 45,933.42 22.97 37,353.16 0投资收益3,511.68 260.84 973.19 14.69 848.57 0 营业外利润144.02 283.88 -78.33 -107.82 1,001.94 0二、成本费用分析1、成本构成情况2020年一季度宋城演艺成本费用总额为14,889.3万元，其中：营业成本为3,180.26万元，占成本总额的21.36%；销售费用为2,216.47万元，占成本总额的14.89%；管理费用为9,752.12万元，占成本总额的65.5%；财务费用为-707.32万元，占成本总额的-4.75%；营业税金及附加为447.78万元，占成本总额的3.01%。

宋城演艺千古情分析一、宋城演艺集团分析1、公司成立发展情况宋城演艺发展股份有限公司（原名宋城股份），2010年12月9日在深圳交易所挂牌上市，成为国内“演艺第一股”。

宋城集团，中国大型文化集团。

旗下的宋城演艺是中国演艺第一股、全球主题公园集团十强企业，连续十届获得“全国文化企业三十强”。

集团主业为文化演艺、旅游景区、娱乐综艺、主题酒店等，确立了“宋城”、“千古情”等品牌，产业链覆盖旅游休闲、现场娱乐、互联网娱乐，总资产超过700亿元。

2、经营情况宋城集团正以“演艺宋城，旅游宋城，国际宋城，科技宋城，IP宋城，网红宋城”为战略指引，已建成和在建数十大旅游区、三十大主题公园、上百台千古情及演艺秀，并拥有中国演艺谷、六间房等数十个文化娱乐项目。

旗下“千古情”系列演出创造了世界演艺市场的五个“第一”：剧院数第一、座位数第一、年演出场次第一、年观众人次第一、年演出利润第一。

3、业务板块1）宋城演艺（现场演艺、互联网演艺、旅游休闲）2）宋城酒店集团（有超五星级酒店品牌“云曼酒店”、五星级酒店品牌“一世界大酒店”、文化主题酒店“千古情主题酒店”、“千古情客栈”，客房万间。

）3）宋城房产集团（宋城房产集团以打造理想人居空间为开发主旨，提出景观房产理念并予以实践，形成自然、精致、大气、高贵的项目特色，成功开发了地中海别墅、荷兰水城、湖畔公寓、苏黎士山地别墅、湖畔宽邸、威尼斯水城、丁香公馆等数百万平米的房产，目前宋城房产集团还拥有数百万平米的房产项目储备，为发展提供了支撑。

未来宋城房产集团将继续运用已有的品牌和资源，打造文化旅游居住区）。

4）宋城七弦投资（七弦股权投资管理有限公司成立于2011年，是宋城集团旗下专业从事股权投资和管理业务的机构。

七弦投资以大文化为投资方向，主要聚焦文化传媒、旅游休闲、TMT等领域的投资，投资阶段遍布早中晚期。

七弦投资目前管理着现场娱乐基金、互联网娱乐基金、创新娱乐基金等多个基金。

七弦投资以服务集团产业发展、扶持创业者成长为目标，致力于挖掘文化产业发展的新兴动力，立志成长为中国文化产业投资的个性化品牌）。

第1篇一、前言随着我国经济的持续发展和人民生活水平的不断提高，文化旅游业逐渐成为国民经济的重要组成部分。

本报告旨在通过对某文旅企业的财务状况进行分析，揭示其经营成果、财务状况和现金流量等方面的特点，为企业的决策提供参考。

二、企业概况某文旅企业成立于20XX年，主要从事旅游项目开发、运营和管理。

公司拥有丰富的旅游资源，包括主题公园、度假村、旅游景区等。

近年来，公司业务不断拓展，已在全国多个城市设立了分支机构。

三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析（1）流动资产分析流动资产主要包括现金及现金等价物、应收账款、存货等。

根据资产负债表，公司流动资产占总资产的比例为XX%，表明公司具有较强的短期偿债能力。

（2）非流动资产分析非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。

公司非流动资产占总资产的比例为XX%，表明公司资产结构较为合理。

2. 负债结构分析（1）流动负债分析流动负债主要包括短期借款、应付账款等。

根据资产负债表，公司流动负债占总负债的比例为XX%，表明公司短期偿债压力较小。

（2）非流动负债分析非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。

公司非流动负债占总负债的比例为XX%，表明公司长期偿债能力较好。

3. 所有者权益分析所有者权益主要包括实收资本、资本公积、盈余公积等。

根据资产负债表，公司所有者权益占总资产的比例为XX%，表明公司财务状况较为稳健。

（二）利润表分析1. 营业收入分析营业收入是企业生产经营活动的主要成果。

根据利润表，公司营业收入为XX亿元，同比增长XX%，表明公司业务发展态势良好。

2. 营业成本分析营业成本主要包括原材料成本、人工成本、折旧等。

根据利润表，公司营业成本为XX亿元，同比增长XX%，表明公司成本控制能力较强。

3. 期间费用分析期间费用主要包括销售费用、管理费用、财务费用等。

根据利润表，公司期间费用为XX亿元，同比增长XX%，表明公司费用控制能力较好。

4. 利润总额分析利润总额是企业生产经营活动的最终成果。

宋城演艺研究报告1．二十余年积淀丰富创作管理能力公司简介。

公司是国内最早进入主题公园与旅游文化演艺行业的公司之一。

公司于1996年建成宋城景区，1997年正式推出宋城千古情剧目，历经初创期、发展期、融合期、扩张期四个阶段，成功打造了以“主题公园+旅游文化演艺”模式为核心的“宋城”品牌。

在超二十年的探索中积累了丰富的运营经验，拥有强大的主题景区设计和运营、文化演艺节目创作编排能力。

1.1持续探索打开市场空间公司发展历程可分为五个阶段。

企业初创阶段、发展阶段、融合阶段、扩张阶段、转型阶段。

初创阶段：1996年至2002年。

1996年公司建成杭州宋城景区，并于次年推出宋城千古情剧目，开始探索并初步形成了“主题公园+旅游文化演艺”的经营模式。

早期的宋城千古情尚处于初创阶段，作为宋城景区的推广产品免费向游客演出。

发展阶段：2003年至2005年。

公司大力打造宋城千古情，推出剧场版宋城千古情等多样化的表演形式，修建宋城大剧院与宋城景区初步形成业务联动效应。

融合阶段：2006年至2010年。

宋城千古情成为公司核心品牌产品，同时为避免与实控人形成同业竞争、专注主题公园及旅游文化演艺业务，公司开启了一系列以整合自身业务体系为目的的重组。

异地扩张阶段：2011年至2020年。

公司于2010年在创业板上市后开启了融资扩张阶段，凭借总导演强大的创作能力和杭州宋城的经验，先后开业三亚、丽江、九寨、泰山、桂林、张家界、西安、黄帝等重资产项目，并通过宁乡炭河千古情项目成功开启轻资产输出的扩张模式。

转型阶段：2020年至今。

杭州宋城试点演艺王国模式，从“一台剧目、一个公园”的千古情模式向“多剧院、多剧目、多活动、多门票”的演艺王国模式转型升级。

2021年五一黄金周前开业的上海宋城则是对城市演艺的一次拓展，为后续西塘演艺小镇、珠海演艺谷探索新的盈利模式。

1.2股权结构较集中，实控人是公司灵魂人物公司股权结构较为稳定。

公司实控人为创始人黄巧灵及其一致行动人，黄巧灵通过新米花公司及宋城集团以直接及间接方式共持有公司37.12%的股份，与一致行动人黄巧龙（关联自然人）合计持有公司43.34%股份，股权相对集中。

旅游演艺行业分析报告〔经典版〕目录一、旅游演艺：三大派系包揽行业半壁江山1、票房收入是演出市场收入的主要来源2、旅游演出市场在2013 年首次出现下滑3、旅游演艺不缺好市场而缺好节目，未来优质节目将带动整个旅游演艺市场回暖4、旅游演艺竞争格局相对分散，仅有三大机构具备异地扩能力二、观印象：艺谋领衔的印象系列创作团队1、公司简介：知名旅游演出创作和运营机构，股东背景雄厚2、盈利模式：演出创作+知识产权许可3、核心业务：七大山水实景演出+两大情景体验剧〔1〕印象三姐〔2〕印象〔3〕印象西湖〔4〕印象岛〔5〕印象大红袍〔6〕印象普陀〔7〕印象武隆〔8〕又见平遥〔9〕又见五台山〔10〕印象国乐/又见国乐〔11〕新工程：长江实景演出+印象马六甲4、核心人物：艺谋+王潮歌+樊跃〔1〕艺谋〔2〕王潮歌〔3〕樊跃5、财务与估值：盈利能力远超同行，收购估值较高三、宋城演艺：“主题公园+旅游演艺〞最正确典1、盈利模式：“主题公园+旅游演艺〞深度融合2、核心工程：大本营+三大异地千古情景区〔1〕宋城千古情景区〔2〕千古情景区〔3〕千古情景区〔4〕九寨千古情景区〔5〕泰山千古情四、山水盛典：山水实景演出创立者〔1〕印象三姐〔2〕禅宗少林〃音乐大典〔2〕天门狐仙〃新海砍樵〔3〕道解都江堰〔4〕中华泰山〃封禅大典五、宋城演艺VS观印象1、开展历程2、经营模式3、景区布局4、品牌与团队5、经营业绩六、印象团队谋求对接资本市场1、三湘股份〔1〕交易方案〔2〕收购影响------------------------------------------------------------一、旅游演艺：三大派系包揽行业半壁江山旅游演艺是指以旅游人群为受众群体、提供地域文化特色的主题商业表演与活动，主要有三个特征：1〕针对旅游市场所开发的，目标人群是游客；2〕演艺工程表达该地域的文化特色，并以此为核心竞争力；3〕具有商业性质，吸引游客延长其逗留时间，产生溢出效应。

试点论坛shi dian lun tan119基于4P 理论的企业营销策略分析——以宋城演艺为例◎汪婷婷摘要：以宋城演艺为研究案例，基于4P 理论（产品策略、价格策略、渠道策略、促销策略），分析该企业目前的营销现状、成功经验及其现存问题，并结合实际从产品、价格、渠道、促销这四个方面给出一定参考建议。

关键词：宋城演艺；4P 理论；营销策略一、案例地概况宋城演艺发展股份有限公司，简称宋城演艺（以下皆用宋城演艺），1994年09月21日成立，是中国演艺第一股，连续五届获得"全国文化企业三十强"称号，是全国文化体制改革工作先进单位，以"演艺"为核心竞争力，成功打造了"宋城"和"千古情"品牌。

其经营范围包括许可经营项目有：歌舞表演、杂技表演、戏曲表演、音乐表演、综合文艺表演。

目前宋城演艺拥有杭州宋城旅游区、三亚宋城旅游区、丽江宋城旅游区、九寨宋城旅游区等十大旅游区、三十大主题公园，《宋城千古情》《三亚千古情》《丽江千古情》《九寨千古情》《惊天烈焰》《穿越快闪》等五十大演艺秀，以及中国演艺谷等数十个文化项目。

二、理论方法4P 理论最早起源于20世纪60年代的美国，是随着营销组合理论的提出而出现的。

1953年，尼尔·博登（Neil Borden）在美国市场营销学会的就职演说中提出了“市场营销组合”（Marketing mix）这一术语，意指“营销变量”或是“营销要素”对市场需求有一定程度上的影响。

企业为了满足市场需求，获得利益最大化，需要对这些要素进行有效整合，营销组合实际上有十几个要素，博登提出的营销组合也包含了12个。

1960年，杰瑞·麦卡锡（Jerry McCarthy）在其《基础营销学》（Basic Marketing）一书中将这些要素一般地概括为4类：产品（Product）、价格（Price）、渠道（Place）、促销（Promotion），也即著名的4P 理论（或4Ps 理论）[1]。

一、工作概述2023年上半年，我景区演艺中心在景区整体发展规划的指导下，紧紧围绕提升景区文化品位、丰富游客体验、促进景区多元化发展这一目标，积极开展各项演艺工作。

现将上半年工作总结如下：一、工作成果1. 演艺节目质量提升上半年，我中心共推出了5场主题演出，包括古装、民俗、歌舞等多种形式，节目内容丰富，形式多样，深受游客喜爱。

其中，《大阳古镇传奇》等节目成功吸引了大量游客，提升了景区的文化吸引力。

2. 演艺团队建设为提高演艺团队的专业素养，上半年我们组织了多次培训，包括舞蹈、声乐、表演等方面的专业课程。

通过培训，演艺团队的整体水平得到了显著提升。

3. 演艺场地改造为了提升游客体验，我们对演出场地进行了改造，增设了座椅、音响、灯光等设施，使演出环境更加舒适、专业。

4. 演艺活动推广通过线上线下相结合的方式，我们加大了演艺活动的宣传力度。

在景区内设置了宣传栏，同时在微博、微信、抖音等社交平台进行推广，提高了演艺活动的知名度和影响力。

二、工作亮点1. 演艺节目创新上半年，我们结合景区特色，创新推出了《大阳古镇传奇》等节目，将历史故事与游客体验相结合，提升了景区的文化内涵。

2. 演艺团队专业素质提升通过组织培训，演艺团队的专业素养得到了显著提升，为景区演艺工作的深入开展奠定了基础。

3. 演艺活动宣传推广成效显著通过线上线下相结合的宣传方式，演艺活动的知名度和影响力得到了提升，吸引了更多游客前来观赏。

三、工作不足1. 演艺节目内容单一，创新力度不足。

2. 演艺团队人才储备不足，缺乏高水平的专业人才。

3. 演艺活动宣传推广力度不够，宣传效果有待提高。

四、下半年工作计划1. 深化演艺节目创新，丰富节目内容，提升节目质量。

2. 加强演艺团队建设，提高团队整体素质，培养专业人才。

3. 加大演艺活动宣传推广力度，提高景区演艺活动的知名度和影响力。

4. 深入挖掘景区文化内涵，打造独具特色的演艺品牌。

总之，2023年上半年，我景区演艺中心在全体员工的共同努力下，取得了显著的成绩。

2019年宋城演艺深度研究：深剖法国狂人国、奥兰多主题乐园集群与演艺谷模式对比内容目录1.二轮扩张落地期+布局城市演艺&演艺谷，宋城演艺版图多点开花 (8)1.1. 核心逻辑重申：短期看宋城2020年业绩有望提速，中长期看空间和确定性 (8)1.2. 潜在催化：目前宋城仍有五大可能超预期点 (9)1.3. 演艺谷客观思考：盈利无需过度担忧，国民高度仍需时间打磨 (10)2.西安千古情：文旅重镇客流大，投资小规模大，爆款项目盈利居首 (13)2.1. 西安客流基数大+当地演艺供给少+选址中转区位，西安千古情潜力大 (13)2.2. 盈利预测：“轻资产”无折旧盈利居首，成熟期ROE预计达145% (15)3.城市演艺：百老汇剧本为王难复制，上海客流及夜经济潜力大 (17)3.1. 上海夜间经济增长迅猛，外地客流及本地文娱需求大 (17)3.2. 业绩预测：上海千古情奠基，一秀+我回丰富业态，项目有望超预期 (19)3.3. 百老汇的思考：经典剧本为王，内容推陈出新，根植欧美文化 (19)4.模式的进阶之演艺谷：内容对标狂人国+定位对标奥兰多，新一代旗舰项目起航 (23)4.1. 成功之鉴一：法国狂人国内容为王+口碑盛传，酒香不怕巷子深 (23)4.1.1. 法国第二大主题公园，景区发展带动园区多元格局 (23)4.1.2. 狂人国成功原因：演出扎实+场景沉浸+持续创新+匠人精神 (32)4.2. 成功之鉴二：奥兰多主题乐园集群形成正循环效应，自带流量项目标杆 (33)4.2.1. 迪士尼环球相辅相成，五十年铸成世界主题乐园之都 (33)4.2.2. 奥兰多成功并非偶然，迪士尼内生外延多点发力建立乐园王国 (36)4.3. 珠海演艺谷：演艺内容丰富+长隆乐园集群+未来交通便捷，新旗舰可期 (41)4.3.1. 三大模式助力，24台演艺节目内容得到保障 (41)4.3.2. 与长隆海洋王国差异化互补，大湾区主题公园获先发优势 (41)4.3.3. 大湾区+横琴斗门大交通长期利好，为集群效应提供支持 (42)4.4. 西塘演艺谷：古镇联动+年轻客群+辐射长三角，周末休闲游潜力大 (44)4.4.1. 西塘古镇+演艺谷，动静互补打造古镇旅游新形式 (44)4.4.2. 长三角休闲游+4.0版综合项目，差异化定位进一步挖掘潜力 (45)5.投资建议：2020年西安上海项目助力，景区业绩有望加速上行 (47)5.1. 盈利预测：预计2019-20年景区业绩10.7亿元、14.0亿元 (47)5.2. 绝对估值：营运DCF下保守/中性假设每股权益价值35.9元、40.20元 (49)5.3. 相对估值：一轮扩张PE TTM至50x，目前对应2020年30x (50)5.4. 投资建议：12个月目标价36.50元/股，对应2020年景区业绩PE 38x (50)6.风险提示 (52)图表目录图1：公司预计受益2020年Q2西安和上海项目开园，明年景区业绩有望加速（百万元） (8)图2：公司第二次扩张的项目所在地客流为第一次的3.1倍 (9)图3：西安18年游客数达2.47亿人次，且近年持续增长 (13)图4：西安18年旅游收入达2554亿元，且近年持续增长 (13)图5：西安项目选址于浐灞生态区 (14)图6：西安项目位于市区前往兵马俑必经之路 (14)图7：西安千古情受浐灞政府大力支持，公司仅出资2~3亿元设备等投资，ROE有望居首 .. 15图8：上海年接待游客量大，全市17年至3.2亿人次，迪士尼17年接待量至1100万人次.. 17图9：工作日地铁夜间进站人群增速远超其他时段 (18)图10：休息日地铁夜间进站人群增长比例大 (18)图11：百老汇人均票房自人均GDP1.8万美元时起速 (18)图12：上海2018年人均GDP已超过1.9万美元 (18)图13：上海市艺术表演收入快速增长 (18)图14：上海艺术表演市场需求大 (18)图15：《上海一秀》国际歌舞秀 (19)图16：《我回上海滩》沉浸式演出 (19)图17：百老汇高度商业及专业化的分工体系 (20)图18：百老汇的演艺以经典戏剧和音乐剧为主，内容和表演形式非常多元化 (21)图19：百老汇巡演观众人数基本呈上升趋势 (21)图20：百老汇巡演总票房逐年上升 (21)图21：狂人国由17个原创表演、4座复古村庄、7处自然景观、22家餐饮和5家主题酒店共同组成的4500亩演艺谷 (24)图22：Le Signe Du Triomphe 胜利的迹象演出（一） (25)图23：Le Signe Du Triomphe 胜利的迹象演出（二） (25)图24：Les Vikings 维京人演出（一） (25)图25：Les Vikings 维京人演出（二） (25)图26：Le Bal des Oiseaux Fantômes 幽灵鸟舞会（一） (26)图27：Le Bal des Oiseaux Fantômes 幽灵鸟舞会（二） (26)图28：Le Secret De La Lance 矛的秘密演出（一） (26)图29：Le Secret De La Lance 矛的秘密演出（二） (26)图30:Mousquetaires de Richelieu黎塞留的火枪手（一） (27)图31:Mousquetaires de Richelieu黎塞留的火枪手（二） (27)图32：Le Dernier Panache《最后的派头演出》 (27)图33：Les Chevaliers de la T able Ronde圆桌骑士（一） (28)图34：Les Chevaliers de la T able Ronde圆桌骑士（二） (28)图35：La Renaissance du Château 城堡的重生（一） (28)图36：La Renaissance du Château 城堡的重生（二） (28)图37：Les Amoureux de Verdun 凡尔登的恋人演出（一） (29)图38：Les Amoureux de Verdun 凡尔登的恋人演出（二） (29)图39：La Cinéscénie 夜晚大型舞台剧 (29)图40：狂人国园区APP界面 (30)图41：狂人国园区内有22家主题餐饮 (30)图42：狂人国内有5家主题酒店，同时也与外部合作 (30)图43：狂人国过去12年营收CAGR为10.15% (32)图44：狂人国过去12年净利润CAGR为14.92% (32)图45：狂人国净利率整体呈上升趋势，近年7%~9%左右 (32)图46：狂人国利润均再投入园区扩张，净资产持续提升 (32)图47：狂人国整体ROE基本在10~12%左右 (32)图48：狂人国18年费用及成本结构中，人工占比25% (32)图49：奥兰多环球影城主题公园分布图 (33)图50：奥兰多迪士尼主题公园分布图 (33)图51：迪士尼主题公园收入总额与增长率（亿美元） (34)图52：迪士尼各业务占收入比重 (34)图53：迪士尼魔法王国 (35)图54：迪士尼未来世界 (35)图55：迪士尼动物王国 (35)图56：迪士尼好莱坞梦工厂 (35)图57：环球影城主题公园 (36)图58：环球影城冒险岛 (36)图59：迪士尼塑造的经典形象——米老鼠 (37)图60：迪士尼塑造的经典形象——白雪公主 (37)图61：奥兰多月度平均气温温暖，可实现全年&全天候营业 (37)图62：奥兰多主题乐园集群临近迈阿密黄金海岸，进一步形成旅游产品组合 (38)图63：迪士尼世界内部交通系统 (38)图64：迪士尼世界内部交通系统 (38)图65：迪士尼世界内部停车系统充足 (39)图66：迪士尼世界外部的三条主要快速干线 (39)图67：迪士尼世界内各功能区面积占比 (39)图68：宋城的《大地震》、《映山红》、《一秀》、《太虚幻境》、《丽江恋歌》、《我回》系列等均已在部分景点上演 (41)图69：珠海宋城演艺谷项目设计图 (42)图70：珠海长隆海洋王国地图 (42)图71：金海大桥等桥梁建成后加强珠海东西城区连通 (43)图72：珠机城轨一期连接珠海城区与横琴 (43)图73：珠机城轨二期连接横琴与金湾机场 (43)图74：西塘演艺谷一期鸟瞰图（核心4个大型剧场） (44)图75：西塘演艺谷重点剧《吴越千古情》 (44)图76：西塘演艺谷+西塘古镇强强联手，激发旅游新活力 (45)图77：西塘古镇游客持续走高，构筑盈利基石 (45)图78：西塘演艺谷未来规划的大型实景演出效果图 (45)图79：西塘演艺谷的公园效果图 (45)图80：西塘演艺谷区位优势明显，适合长三角短途休闲游 (46)图81：嘉兴西塘旅游市场潜力大（单位：万人次） (46)图82：旅游市场80~00后占比49%，游客数量有保障 (46)图83：朋友、情侣、亲子占比高达83%，为项目主要客群 (46)图84：宋城演艺2013-15年间估值业绩双增长，且估值先行，估值从12年末25x上行至14年初50x (50)图85：宋城演艺目前PE TTM为30.1x，相比仍处过去3年均值左右 (50)表1：18年景区主业业绩8.76亿元，预计19-24年二轮项目&九寨重开后可再增厚16.8亿元，24年景区业绩28.0亿元 (9)表2：西安旅游演艺竞争格局：西安千古情主打演艺集群，产品优势更为突出 (15)表3：西安项目预计在投资额上将成为各直营千古情之最，建设规格最高 (15)表4：二轮项目由于投资金额略大，成熟期ROE相比一轮预计略低 (16)表5：西安千古情单项目测算：预计2020年权益利润0.52亿元，2024年可至3.02亿元 (16)表6：百老汇每年都会诞生大量的优秀新作品 (20)表7：百老汇仍在上映的演出次数最多的节目（前8部） (21)表8：狂人国公园门票价格有很强的竞争力 (31)表9：迪士尼经典电影全球票房影响力（亿美元） (37)表10：奥兰多迪士尼主打多日多园区联动门票 (40)表11：宋城演艺景区主业业绩&整体业绩预测（2019~2024，单位：百万元） (47)表12：宋城演艺4个存量项目的盈利预测（2019~2024，单位：百万元） (47)表13：宋城演艺目前7个二次异地扩张项目的盈利预测（2019~2024，单位：百万元） (48)表14：宋城演艺长期股权投资（花椒和六间房合并公司）的盈利预测（2019~2024，单位：百万元） (48)表15：宋城演艺轻资产业务和电商服务的盈利预测（2019~2024，单位：百万元） (48)表16：宋城演艺在OPFCF DCF模型中的关键假设及估值 (49)表17：宋城演艺在OPFCF DCF模型中的每股权益价值敏感性分析 (49)表18：在营运自由现金流贴现，保守/中性/乐园假设下的每股权益价值 (49)。