C O N T E M P O R A R Y E C O N O M I C S
【摘要】动态随机一般均衡模型（DSGE）作为主流宏观数量分析工具，在国外已经得到了较为广泛的应用，而国内应用该模型的研究还较少。本文回顾了运用DSGE模型进行研究的经济学文献，系统梳理了构建DSGE模型的理论基础、模型估计方法以及应用DSGE模型的研究主题等问题。
【关键词】DSGE模型经济波动宏观政策分析
作为主流宏观数量分析工具的动态随机一般均衡模型（DSGE），是以微观和宏观经济理论为基础，采用动态优化的方法考察各行为主体（家庭、厂商等）的决策，即在家庭最大化其一生的效用、厂商最大化其利润的假设下得到各个行为主体的行为方程。一般性的DSGE模型中通常还包括政府部门（中央银行、财政部门）的行为决策（标准R BC框架不包括货币政策）。具体地，DSGE模型中各行为主体在决策时必须考虑其行为的当期影响，以及未来的后续影响。因此，各行为主体在对未来预期（建模时通常采用理性预期代表）的前提下，动态地考虑其行为决策的后果。其次，现实经济中存在诸多的不确定性，因此DSGE模型中引入了多种外生随机冲击，并且这些外生随机冲击与行为主体的决策共同决定了DSGE模型的动态过程。由于DSGE模型在不确定性环境下对经济主体的行为决策、行为方程中的结构参数、冲击的设定和识别进行了详细描述，从而可以避免卢卡斯批判。此外，DSGE模型考虑经济中各行为主体之间的相互作用和相互影响，从而在一般均衡的框架下考察行为主体的决策。
一、构建ＤＳＧＥ模型的理论基础
DSGE模型的理论基础之一是R BC理论，然而R BC理论由于其理论基础与现实经济环境不符而受到众多的批判，因此
众多的DSGE模型是在新凯恩斯理论的基础上构建的。
1、真实经济周期理论（R BC）
基于R BC理论的DSGE研究较多，如Kydland&Prescott （1982），Long&Plosser（1983），Ireland（2001），黄赜琳（2006）等。R BC理论的基本假设是完全竞争市场、价格和工资具有完全的灵活性，不存在外部性、信息是完全的以及行为主体具有理性预期。在这些假设下，R BC理论认为来自技术等供给方面的因素是造成经济波动的主要因素，宏观经济政策无效。因此，基于R BC理论的DSGE模型都不包括政府部门（即货币当局）的行为决策。
2、新凯恩斯主义理论
新凯恩斯主义理论在理性预期、垄断竞争市场、价格和工资具有刚性（粘性）的假设下，认为不仅技术等供给方面的因素是经济波动的来源，宏观经济政策同样对产出等实际经济产生影响。因此，主流的DSGE模型大多以新凯恩斯主义理论为基础，并将货币政策和（或）财政政策纳入其分析框架。新凯恩斯主义DSGE的另一个突出特点是引入了价格和（或）工资粘性，而粘性的引入方式有两种。
一是Calvo（1983）采用“调整信号”的方式引入粘性，即经济中接收到随机的“调整信号”的经济主体（企业和或家庭）会将其价格和（或）工资调整到最优，而没有接收到该信号的那部分经济主体则不最优化其价格（工资）。Yun（1996），Gali& Gertler（1999），CGG（2002），Horvath（2009）等运用该方式将价格粘性引入其DSGE模型；而Erceg et al.（2000），Kollman （2001），CEE（2003），Smets&Wouters（2003），李松华（2009a，b）等不仅将价格粘性，还将工资粘性引入其DSGE模型中。
动态随机一般均衡模型应用研究综述
○李松华1马德富2
（1、华中科技大学经济学院湖北武汉430074
（2、湖北省社会科学院湖北武汉430077）
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二是R otemberg（1982）采用“二次调整成本”的方式引入粘性，即经济主体调整其价格（工资）存在着成本。Ireland （1997，2001），Kim（2000），Atta-Mensah&Dib（2008）等采用了该方式引入价格粘性。而Chugh（2006），Dib（2006），R atto et al.（2009）等运用该方式还将工资粘性引入DSGE模型。
二、ＤＳＧＥ模型的估计方法
由经济主体优化行为得到的行为方程及各个均衡条件所构成的DSGE模型并不能直接用于数据以得到模型参数的估计值，因为大多行为方程都是非线性的。因此，通常要在模型变量稳态值处将其进行泰勒展开，以得到线性化的DSGE模型。
1、校准法
校准法的主导思想是通过使模型的理论矩尽可能与观测数据一致而得到DSGE模型参数的校准值，即根据经验研究来确定模型的参数，进而对实际经济进行经验型模拟研究。DSGE模型的先驱Kydland&Prescott（1982）就采用了校准的方法。由于校准法的矩估计具有较强的稳健性，且研究者可以更多的关注DSGE模型的数据特征，因此Yun（1996），Gali（2000），Kollmann （2002），陈昆亭、龚六堂（2006），Blanchardy&Gali（2006），Horvath （2009）等的研究中都采用了该方法。
尽管校准法具有显著的优势，但由于缺乏坚实的理论基础，并且个别参数的校准未必准确，而极大似然和贝叶斯方法可以提供观测数据的完全信息，从而较多的文献采用了这两种方法来估计DSGE模型的结构参数。
2、极大似然估计
极大似然估计法的操作分四步：首先，将线性理性预期的DS-GE模型用其前定变量表示为缩写状态方程形式；其次，用观测方程将前定状态变量与观测变量联系起来；再次，用Kallmann 滤波得到关于模型参数的似然函数；最后，最大化该似然函数得到模型参数的估计值。运用极大似然方法估计DSGE模型的文献有：Ireland（1997，2001），Kim（2000），Dib（2006），Chris-tensen&Dib（2008），Chung et al.（2007），李松华（2009b）等。
3、贝叶斯估计
贝叶斯方法则是结合似然函数和模型参数的先验分布（prior distribution）得到后验分布的密度函数，通过将该后验分布关于模型参数直接最小化或采用蒙特卡洛马尔科夫链（MCMC）抽样方法加以最优化即可得到DSGE模型结构参数的估计值。这方面的文献有Smets&Wouters（2003），Sugo&Ueda （2008），R atto et al.（2009），李松华（2009a）等。
由于受可得观测数据个数的限制，DSGE模型中的参数不可能全部通过估计得到，部分结构参数需要校准得到。因此，无论是极大似然估计还是贝叶斯估计都结合了部分参数采用校准的方法来估计DSGE模型。
三、ＤＳＧＥ模型的研究主题
DSGE模型的研究主题大致可分为两类：一是经济波动研究；二是宏观经济政策研究。
1、经济波动研究
DSGE通常运用预测误差方差分解来分析外生冲击对宏观经济波动的贡献。
Kydland&Prescott（1982），Long&Plosser（1983）等运用基于R BC理论的DSGE模型，认为技术冲击是导致产出等宏观经济变量波动的主要因素。Ireland（1997，2001）运用粘性价格的DSGE模型肯定了R BC理论中技术冲击是产出波动主要来源的结论，并认为通胀波动主要来自于货币政策冲击。黄赜琳（2006）运用基于R BC的DSGE模型研究了中国的经济波动，认为技术冲击可以解释中国经济波动的大部分，但对中国就业增长的效应较小，从而就业波动较为平缓。Dib（2006）运用包含名义（即工资价格粘性）和实际（即资本调整粘性）刚性的DSGE模型认为技术和偏好冲击是产出波动的主要来源。
与上述“技术导致经济波动”的观点相反，大量文献的研究表明，技术之外的其他因素在经济波动中发挥了更为重要的作用。如Calvo（1983），Gali&Gertler（1999）等通过引入粘性价格从货币观点来解释经济周期，认为货币政策冲击及价格决定行为在理解经济周期中发挥了核心作用。Gali（1999）也认为技术冲击并非是经济波动的主要因素，需求冲击是产出和劳动波动的主要因素。Chari et al.（2000）等认为真实摩擦而非名义摩擦是导致经济波动的主要因素。Smets&Wouters（2003）认为劳动供给和货币政策冲击是产出波动的主要来源，而价格加成冲击和货币政策冲击是通胀波动的主要来源。Adolfson（2007）运用开放经济DSGE的研究表明，技术、偏好、劳动供给冲击解释了产出波动的大部分；货币政策冲击是通胀波动的主要因素。Atta-Men-sah&Dib（2008）将金融中介机构纳入DSGE的框架，研究表明中短期中外信贷冲击在相当大的程度上解释了产出、通胀、名义利率的波动。Sugo&Ueda（2008）认为投资调整成本冲击和技术冲击是日本经济波动的主要因素。
与上述不包含金融市场摩擦的DSGE研究相反，Bernanke et al.（1999）、Gertler et al.（2003）以及Christensen&Dib（2008）等将金融市场摩擦纳入DSGE的框架（即金融加速器模型），考察了金融市场摩擦对经济波动的影响，但他们的结论并不一致。Bernanke et al.（1999）、Gertler et al.（2003）认为金融加速器显著地放大了经济波动的程度和持久性，而Christensen&Dib（2008）认为金融加速器对产出波动不重要。
2、宏观经济政策分析
DSGE模型在宏观经济政策分析中的应用主要集中在三个方面：一是宏观经济政策的有效性；二是最优货币、财政政策；三是用于货币政策传导分析。
（1）宏观经济政策的有效性。对货币政策有效性的研究几乎没有争议，均认为货币政策对产出等实际经济具有真实效应。
Gali（2000）认为在粘性价格模型里，货币政策冲击对产出的影响显著而持久，粘性对货币政策的非中性非常重要。Huang&Liu （2002）等认为在粘性工资和垄断竞争情形下，产出对货币政策
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