智飞生物2020年三季度管理水平报告

智飞生物2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为641,669.83万元，2020年三季度已经取得的短期带息负债为360,675.48万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供412,667.75万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为229,002.08万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为140,877.43万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是530,496.37万元，实际已经取得的短期带息负债为360,675.48万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为335,686.9万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为433,091.63万元，在5年之内偿还的贷款总规模为627,901.1万元，当前实际的带息负债合计为360,675.48万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为216,111.17万元。

不过，该资金缺口在企业持续经营1.75个分析期之后可被盈利填补。

该企业投资活动不存在资
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智飞生物2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为112,912.03万元，与2019年三季度的72,789.06万元相比有较大增长，增长55.12%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

二、成本费用分析2020年三季度营业成本为232,459.68万元，与2019年三季度的148,662.94万元相比有较大增长，增长56.37%。

2020年三季度销售费用为38,949.18万元，与2019年三季度的26,918.7万元相比有较大增长，增长44.69%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

2020年三季度管理费用为4,905.39万元，与2019年三季度的4,646.58万元相比有较大增长，增长5.57%。

2020年三季度管理费用占营业收入的比例为1.21%，与2019年三季度的1.77%相比有所降低，降低0.56个百分点。

营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。

2020年三季度财务费用为3,759.06万元，与2019年三季度的2,452.29万元相比有较大增长，增长53.29%。

三、资产结构分析2020年三季度应收账款出现过快增长。

从流动资产与收入变化情况来看，与2019年三季度相比，资产结构没有明显的变化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，智飞生物2020年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

智飞生物2020年上半年决策水平报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为176,344.79万元，与2019年上半年的133,983.93万元相比有较大增长，增长31.62%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2020年上半年营业利润为177,977.06万元，与2019年上半年的137,775.34万元相比有较大增长，增长29.18%。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

二、成本费用分析智飞生物2020年上半年成本费用总额为493,056.67万元，其中：营业成本为430,309.71万元，占成本总额的87.27%；销售费用为42,941.39万元，占成本总额的8.71%；管理费用为9,254.17万元，占成本总额的1.88%；财务费用为7,282.09万元，占成本总额的1.48%；营业税金及附加为3,269.3万元，占成本总额的0.66%。

2020年上半年销售费用为42,941.39万元，与2019年上半年的43,944.25万元相比有所下降，下降2.28%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。

2020年上半年管理费用为9,254.17万元，与2019年上半年的7,973.58万元相比有较大增长，增长16.06%。

2020年上半年管理费用占营业收入的比例为1.32%，与2019年上半年的1.58%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

三、资产结构分析智飞生物2020年上半年资产总额为1,448,230.94万元，其中流动资产为1,143,919.94万元，主要以应收账款、存货、货币资金为主，分别占流动资产的62.7%、30.86%和5.56%。

智飞生物2020年三季度现金流量报告
一、现金流入结构分析
2020年三季度现金流入为729,417.43万元，与2019年三季度的425,385.56万元相比有较大增长，增长71.47%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为427800.68万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的58.65%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加206797.62万元。

企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的38.99%。

但企业增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。

二、现金流出结构分析
2020年三季度现金流出为643,171.8万元，与2019年三季度的367,320.72万元相比有较大增长，增长75.10%。

最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的22.21%。

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医药生物行业推荐（维持）Q3业绩增速环比有所回升风险评级：中风险医药生物行业2020年三季报业绩综述2020年11月16日魏红梅SAC执业证书编号：S0340513040002电话：*************邮箱：*************.cn医药生物（申万）指数走势资料来源：东莞证券研究所，Wind 相关报告投资要点：◼医药生物行业整体业绩:2020Q3业绩增速有所回升。

2020年前三季度，SW 医药生物行业（剔除B股，共353家样本公司）实现营业总收入13519.43亿元，同比增长2.44%；实现归属于母公司股东的净利润1315.2亿元，同比增长24.84%；实现扣非归母净利润1141.7亿元，同比增长28.59%。

2020Q3，SW医药生物行业分别实现营收和归母净利润为5558.78亿元和573.85亿元，分别同比增长9.4%和39.15%，Q3业绩增速较Q1和Q2有所回升。

细分板块中，前三季度业绩表现最好的是医疗器械，主要是受益疫情。

化学原料药、生物制品、医药商业和医疗服务业绩均实现正增长，化学制剂和中药业绩仍有所下滑。

从单季业绩来看，Q3化学原料药业绩增速环比有所回落，医疗器械保持快增，化学制剂、中药、生物制品、医药商业和医疗服务业绩增速环比均有所回升。

◼子行业业绩情况如下：◼1）化学原料药：2020Q3增速有所回落。

2020年前三季度，SW化学原料药板块实现营业总收入771.85亿元，同比增长5.16%，增速同比下降3个百分点；实现归属于母公司股东的净利润125.7亿元，同比增长14.76%，增速同比下降7.7个百分点。

2020Q3，SW化学原料药板块营收和归母净利润分别同比增长2.71%和-15.67%，Q3收入增速环比回落主要受产品价格环比回落影响所致，净利润同比有所下滑主要受投资收益减少影响所致。

◼2）化学制剂：2020Q3业绩增速环比有所回升。

2020年前三季度，SW化学制剂板块实现营业总收入2242.98亿元，同比下降8.46%；实现归属于母公司股东的净利润213.87亿元，同比下降0.15%；实现扣非归母净利润171.35亿元，同比下降6.04%。

智飞生物2023年三季度决策水平报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为265,673.87万元，与2022年三季度的212,943.6万元相比有较大增长，增长24.76%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

2023年三季度营业利润为266,840.02万元，与2022年三季度的214,239.22万元相比有较大增长，增长24.55%。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

二、成本费用分析智飞生物2023年三季度成本费用总额为1,198,541.28万元，其中：营业成本为1,094,814.14万元，占成本总额的91.35%；销售费用为65,928.77万元，占成本总额的5.5%；管理费用为9,000.99万元，占成本总额的0.75%；财务费用为1,321.73万元，占成本总额的0.11%；营业税金及附加为6,309.53万元，占成本总额的0.53%；研发费用为21,166.12万元，占成本总额的1.77%。

2023年三季度销售费用为65,928.77万元，与2022年三季度的51,866.69万元相比有较大增长，增长27.11%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

2023年三季度管理费用为9,000.99万元，与2022年三季度的10,413.98万元相比有较大幅度下降，下降13.57%。

2023年三季度管理费用占营业收入的比例为0.61%，与2022年三季度的1.1%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

三、资产结构分析智飞生物2023年三季度资产总额为4,927,216.72万元，其中流动资产为4,206,634.81万元，主要以应收账款、存货、货币资金为主，分别占流动资产的68.04%、24.74%和6.9%。

智飞生物2020年一季度财务分析综合报告智飞生物2020年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为61,338.07万元，与2019年一季度的58,466.39万元相比有所增长，增长4.91%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，但这种增长主要是应收账款增长的贡献。

二、成本费用分析2020年一季度营业成本为165,752.26万元，与2019年一季度的137,896.52万元相比有较大增长，增长20.2%。

2020年一季度销售费用为13,669.3万元，与2019年一季度的16,409.1万元相比有较大幅度下降，下降16.7%。

2020年一季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。

2020年一季度管理费用为4,782.17万元，与2019年一季度的4,015.49万元相比有较大增长，增长19.09%。

2020年一季度管理费用占营业收入的比例为1.82%，与2019年一季度的1.75%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有所上升，管理费用支出水平相对合理。

2020年一季度财务费用为3,870.8万元，与2019年一季度的1,023.33万元相比成倍增长，增长2.78倍。

三、资产结构分析与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。

应收账款出现过快增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。

因此与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，智飞生物2020年一季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业负债经营为正效应，内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

智飞生物2020年三季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况智飞生物2020年三季度资产总额为1,590,656.42万元，其中流动资产为1,260,730.83万元，主要以应收账款、存货、货币资金为主，分别占流动资产的56.19%、31.69%和11.47%。

非流动资产为329,925.59万元，主要以在建工程、开发支出、无形资产为主，分别占非流动资产的30.93%、8.4%和7.92%。

资产构成表(万元)项目名称2018年三季度2019年三季度2020年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产623,404.74 100.00 1,088,933.82100.00 1,590,656.42100.00流动资产420,194.25 67.40828,524.6876.09 1,260,730.8379.26应收账款188,772.85 30.28444,573.0240.83708,372.9944.53存货21.52 24.12 25.11134,138.42 262,659.36 399,466.18货币资金87,402.35 14.02110,644.38 10.16144,564.329.09非流动资产203,210.49 32.60260,409.1423.91329,925.5920.74在建工程43,138.78 6.92 88,490.68 8.13 102,039.9 6.41 开发支出10,983.49 1.76 18,575.3 1.71 27,722.68 1.74 无形资产25,565.98 4.10 24,292.89 2.23 26,117.09 1.642.流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的56.19%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的32.28%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。