筹资风险分析案例

现代经济信息房地产上市公司筹资风险分析——以万科集团为例宋鹏涛 郑州大学旅游管理学院摘要：本文以万科集团为例，运用Z模型测算了万科集团面临的筹资风险状况，认为万科集团存在一定程度的筹资风险，并从公司资产状况的角度出发，认为资本结构、债务结构、偿债能力是引起万科集团筹资风险的主要因素，然后根据这些影响因素，提出了一些房地产上市公司规避筹资风险的措施。

关键词：筹资风险；资本结构；债务结构；偿债能力中图分类号：F293.33 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)006-0024-03一、前言筹资风险是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业收益的可变性。

房地产业是资金密集型产业，不仅需要从各种不同的渠道筹集大量的资金，而且房产建设周期长，投资回收期长，再加上部分投资者的投机行为，致使房地产项目投资中潜藏着较大的筹资风险。

在这种情况下，研究房地产企业筹资风险的影响因素及规避措施就显得很有必要。

万科集团是中国房地产企业的领头羊，其经营发展历程可以看成是中国房地产企业的一个缩影。

因此，对万科集团进行的筹资风险分析具有一定的代表性。

二、筹资风险程度的测算筹资风险的测算方法主要有五类：杠杆分析法、财务指标分析法、概率分布法、资金周转表分析法、定期财务分析法①。

Z计分模型属于财务指标分析法，是一个比较经典的风险评估模型，它的变量包含了资本、收益、权益、债务、利润和销售等几个方面，涉及面较广，综合性强，各指标也容易量化。

因此，在本文中将选择这个模型来对万科集团的筹资风险状况进行测算。

Z计分模型是阿尔特曼(Altman)于1968年运用MDA(多变量分析)技术，选取五个变量组建立的，Z计分模型的基本形式如下所示：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5式中X1=流动资本÷总资产；X2=留存收益÷总资产；X3=息税前利润÷总资产；X4=股东权益的市场价值÷债务的账面价值；X5=销售额÷总资产。

(一)名词解释公司债券是指公司为了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。

浮动利率是指债券利率定期调整，并以某种证券或市场利率为基数，另加一定的百分点。

基准利率是指以某种金融指数，如货币市场利率、银行存款利率或国债利率，是社会利率的“晴雨表”。

(二)理论分析1、及股票融资比较，发行债券对公司的利弊何在？及股票融资比较，发行债券融资的利处是：⑴债券利息计入成本，在税前支付，因而有冲减税基的作用；⑵债券发行费用股票融资低，且债券融资可以锁定成本；⑶债券融资不会削弱公司现有股东权力结构。

弊处是：债券融资会增加财务风险和费用；债券融资受公司资本结构的限制，影响公司的再融资能力。

xxx2、按现行法律规定，在公司内部，债券发行必须经过股东大会审议批准，试分析其理由。

公司法规定，股份有限公司发行公司债券，由董事会制定方案，股东会作出决议。

其理由：⑴发行债券属公司的重大事项，关系全体股东的利益；⑵筹资就是投资，而投资项目必须经股东会作出决议；⑶筹资必然要改变公司的资本结构，需得到股东的认可。

3、如何确定公司债券发行的规模？公司发行债券必须对债券筹资的规模做出科学判断和规划：首先要以公司合理的资金占用量和投资项目资金需要量为前提，对公司扩大再生产规划，对投资项目进行可行性研究；其次要分析公司财务状况，尤其是偿债能力和获利能力；第三从公司现有的财务结构的定量比例来分析公司资产负债结构。

4、公司债券利率的影响因素有哪些？影响公司债券利率的因素：⑴现行银行同期储蓄存款利率水平和国债收益水平；⑵国家关于债券筹资利率的规定；⑶债券发行公司的承受能力；⑷市场利率水平及走势；⑸债券筹资的信用级别。

(三)案例讨论对2001年中国广东核电集团公司发行公司债券人民币25亿元整，用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站工程建设进行分析，从6个方面分析1、简述公司债券及债券分类公司债券是公司为了了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。

浅析长安汽车筹资风险管理1. 引言1.1 概述长安汽车筹资风险管理长安汽车是中国著名的汽车制造商，长期以来一直处于行业的前沿地位。

在实现持续发展的过程中，筹资风险管理是长安汽车面临的重要问题之一。

筹资风险管理是指企业在进行筹资活动时所面临的不确定性和风险，包括资金来源、融资成本、偿还能力等方面的风险。

长安汽车在筹资方面采取了多种方式，包括发行股票、发行债券、银行贷款等。

通过多元化的筹资方式，长安汽车能够灵活应对市场变化，降低筹资风险。

在评估筹资风险时，长安汽车综合考虑了宏观经济环境、行业发展趋势、竞争对手情况等因素。

通过科学的风险评估方法，长安汽车能够及时发现和应对潜在的风险，保障企业的持续发展。

长安汽车在筹资风险管理方面采取了一系列措施，包括建立完善的内部控制体系、加强财务监管、加大信息披露力度等。

通过这些措施，长安汽车能够有效降低筹资风险，提高资金使用效率。

在未来，长安汽车将继续关注筹资风险管理，积极应对市场变化，不断优化筹资结构，提升企业的竞争力。

通过科学有效的筹资风险管理，长安汽车将实现可持续发展，取得更好的业绩表现。

2. 正文2.1 长安汽车筹资方式分析长安汽车的筹资方式主要包括债务融资、股权融资和其他非传统融资方式。

长安汽车通过债务融资来获取资金。

债务融资是指企业通过发行债券或贷款等方式向外部借款。

长安汽车可以通过发行债券募集资金，债券通常具有固定的利率和到期时间，适合长期资金需求。

长安汽车还可以向银行等金融机构申请贷款来筹措资金，以满足短期资金需求。

长安汽车可以通过股权融资来获取资金。

股权融资是指企业通过发行股票或增发股份等方式向投资者募集资金。

长安汽车可以通过发行新股或向现有股东增发股份来筹措资金，从而扩大公司资本规模。

除了传统的债务融资和股权融资，长安汽车还可以探索其他非传统融资方式，如资产证券化、企业债、私募融资等。

这些方式可以为长安汽车提供更多选择，帮助公司更灵活地管理筹资需求。

筹资管理案例分析在当今的商业环境中，筹资管理是企业运营中至关重要的一环。

它不仅关系到企业能否顺利开展业务，还直接影响到企业的长期发展和市场竞争力。

以下是对一个筹资管理案例的分析，旨在探讨企业如何通过有效的筹资策略来实现其财务目标。

案例背景：某中型企业，主要从事电子产品的研发与销售，近年来由于市场需求的增长，公司计划扩大生产规模。

然而，由于流动资金的紧张，公司需要进行外部筹资以支持其扩张计划。

筹资策略分析：1. 内部筹资：公司首先考虑了内部筹资的可能性，包括增加留存收益和减少非必要支出。

通过优化成本结构和提高运营效率，公司成功地增加了一部分内部资金。

2. 债务筹资：考虑到债务筹资的低成本和灵活性，公司决定向银行申请长期贷款。

公司利用其良好的信用记录和稳定的现金流作为担保，成功获得了贷款。

3. 股权筹资：为了分散风险并吸引更多的投资者，公司决定发行新股。

通过公开市场发行，公司不仅筹集到了所需的资金，还增加了公司的知名度和市场影响力。

4. 政府补助与税收优惠：公司积极申请政府的各种补助和税收优惠政策，以降低筹资成本。

通过与政府部门的沟通和合作，公司成功获得了一定的财政支持。

筹资风险管理：1. 利率风险：公司通过固定利率贷款来规避利率变动带来的风险。

2. 信用风险：公司通过加强信用管理，确保债务按时偿还，以维护其良好的信用记录。

3. 市场风险：公司通过多元化的投资组合和市场研究，来降低市场波动对筹资成本的影响。

筹资效果评估：1. 成本效益分析：公司对筹资成本和预期收益进行了详细的分析，确保筹资活动能够带来正向的经济效益。

2. 筹资结构优化：公司根据市场条件和自身需求，不断调整筹资结构，以实现最佳的资金配置。

3. 长期筹资规划：公司制定了长期的筹资规划，以支持其持续的业务扩张和市场发展。

总结：通过上述筹资管理案例分析，我们可以看到，有效的筹资策略对于企业的发展至关重要。

企业需要根据自身的财务状况、市场环境和战略目标，制定合理的筹资计划，并采取相应的风险管理措施，以确保筹资活动的顺利进行和成功实施。

筹资风险分析案例【篇一：筹资风险分析案例】筹资风险分析――大宇集团的兴衰韩国第二大企业集团大宇集团1999 年11 日向新闻界正式宣布，该集团董事长金宇中以及 14 名下属公司的总经理决定辞职，以表示“对大宇的债务危机负责，并为推行结构调整创造条件”。

韩国媒体认为，这意味着“大宇集团解体迸程已经完成”，“大宇集团已经消失”。

大宇集团于1967 年开始奠基立厂，其创办人金宇中当时是一名纺织品推销员。

经过30 年的发展，通过政府的政策支持、银行的信贷支持和在海内外的大力购并，大宇成为直逼韩国最大企业――现代集团的庞大商业帝国:1998 年底，总资产高达 640 亿美元，营业额占韩国 gdp 5%;业务涉及贸易、汽车、电子、通用设备、重型机械、化纤、造船等众多行业;国内所属企业曾多达 41 家，海外公司数量创下过600 录，鼎盛时期，海外雇员多达几十万，大宇成为国际知名品牌。

大宇是“章鱼足式”扩张模式的积极推行者，认为企业规模越大，就越能立于不败之地，即所谓的“大马不死”。

据报道，1993 金宇中提出“世界化经营”战略时，大宇在海外的企业只有 15 1998年底已增至600 多家，“等于每 3 天增加一个企业”。

还有更让韩国人为大宇着迷的是:在韩国陷入金融危机的 1997 大宇不仅没有被危机困倒，反而在国内的集团排名中由第金宇中本人也被美国《幸福》杂志评为亚洲风云人物。

1997 年底韩国发生金融危机后，其他企业集团都开始收缩，但大宇仍然我行我素，结果债务越背越重。

尤其是1998 年初，韩国政府提出“五大企业集团进行自律结构调整”方针后，其他集团把结构调整的重点放在改善财务结构方面，努力减轻债务负担。

大宇却认为，只要提高开工率，增加销售额和出口就能躲过这场危机。

因此，它继续大量发行债券，进行“借贷式经营”。

1998 58.33亿美元)。

1998 季度，大宇的债务危机已初露端倪，在各方援助下才避过债务灾难。

绿地集团陷入现金困境财务案例分析近年来, 我国房地产企业的成长和发展越来越快。

但是大多数房地产企业无法独立完成项目开发, 需要外部融资或商业银行的支持。

因此筹资方式的不同也会给企业造成筹资风险。

1.绿地集团筹资活动概况绿地集团近几年筹集资金最主要的来源是借款收到的现金, 在2015年时占筹资活动现金流入高达93.23%, 但是随后逐年下降。

在筹资活动中现金流出中, 大部分都是用于偿还债务, 且比例在逐年增加, 在2018年有85.87%用于偿还债务, 但在2019年下降到80、76%。

2.绿地集团筹资风险成因分析（1）筹资渠道单一绿地集团2015～2019筹资活动所获的现金, 借款所得占了很大的比例, 比例分别为93.23％、93.22％、88、8％、79、27％和76.36%。

整个借款中, 来自银行或借款的资金超过了半数, 近几年绿地集团也在采用发行债券的方式来取得借款, 但就目前为止, 占绝大部分的借款仍旧是来自银行及其他金融机构。

从中我们可以看出绿地集团存在有用新债还旧债的问题, 并没有充分利用现在流行的发现股票或融资租赁等方式来取得借款, 筹集方式单一。

银行借款容易受国家政策影响, 发行债券也会受到市场利率的影响。

因此如果收益不景气, 资金就无法及时回笼, 盈利能力也会受到影响。

（2）负债规模和结构不合理一般来说对于普通企业, 合理的资产负债率是50%。

一旦超过80%就表明企业在经营方面出现了一定风险。

对于房地产企业由于前期资金需求大, 因此资产负债率在60%～70%之间较为正常。

而绿地集团的资产负债率一直维持在80%以上并且在逐年增加, 表明企业资本结构不合理, 负债比重太高, 长期偿债能力较弱。

（二）绿地集团投资风险识别与成因分析投资风风险是指, 企业在进行一项资产的投资时, 可能会无法获得收益, 甚至会面临损失。

房地产企业的出资金额大、回收时间长。

此外, 还面临着国家政策发生变化的风险。

筹资风险案例在当今社会，企业要想实现快速发展，往往需要大量的资金支持。

然而，筹资并非易事，其中存在着各种各样的风险。

下面我们来看一个筹资风险的案例。

某公司是一家新兴的科技企业，他们的产品在市场上有着很大的潜力，但是由于资金短缺，无法进行大规模的生产和推广。

因此，公司决定寻求外部投资，以解决资金问题。

在寻求投资的过程中，公司遇到了一些风险。

首先，投资方的诚信问题是一个值得关注的风险点。

在谈判过程中，投资方可能会夸大自己的实力和资源，以吸引公司接受他们的投资。

然而，一旦投资完成，投资方可能无法兑现自己的承诺，导致公司陷入资金困境。

其次，投资方的投资意图也是一个风险点。

有些投资方可能并非出于对公司发展的真正关心，而是希望通过投资获取更多的利益。

一旦公司的发展方向与投资方的利益发生冲突，投资方可能会撤资或者干涉公司的经营，给公司带来更大的困难。

此外，投资合同的风险也需要引起重视。

一份不完善的投资合同可能会给公司带来法律纠纷，甚至导致公司的倒闭。

因此，在签订投资合同时，公司需要认真考虑各种可能的风险，并且寻求专业的法律意见，以确保合同的合法性和有效性。

最后，资金的使用风险也是一个需要注意的问题。

一旦公司获得了投资，资金的使用和管理将成为一个重要的环节。

如果公司不能有效地使用资金，或者出现了资金挪用、浪费等问题，将会给投资方留下不好的印象，影响公司未来的发展。

综上所述，筹资过程中存在着诸多风险，公司需要在寻求投资的过程中，认真评估各种风险，并采取相应的措施进行防范。

只有做好风险管理工作，才能确保公司能够顺利地获得资金支持，实现可持续发展。

希望以上案例能够给大家带来一些启发，谢谢！。

以华谊兄弟传媒集团为例------资金是确保企业正常生产经营的一个基础条件，无论选用何种资金筹集方式，都会存在风险。

筹资风险对企业生存发展的影响愈来愈大，不少企业在生产经营过程中避免不了资金短缺问题，如果这个问题得不到及时解决，就会影响企业生产经营的正常进行。

筹资风险不仅有举债自身方面的因素作用，也有来自举债以外的因素影响。

为了更好的规避筹资风险，企业要选定合理的资本结构，选择更为科学的筹资方式，把筹资风险进行转移。

本文通过对影响企业筹资风险的各项因素进行分析，了解企业筹资风险产生的根源——内因与外因相互联系，相互作用，共同诱发筹资风险。

之后以华谊兄弟为例，介绍了筹资风险分析通常应该包括的几个方面。

最后，针对引起企业筹资风险的各项因素，提出了企业筹资风险的规避和防范措施。

关键词：筹资风险；成因；风险分析；防范措施一、筹资风险的成因(一)“筹资风险”的含义筹资风险，是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性。

筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。

普通来说，企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。

企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性，从而使得企业资金利润率可能高于或者低于借款利息率。

如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标。

但在当前的经济条件下，市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，这有可能引起企业决策失误、管理措施失当，使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。

企业筹资渠道可分为两大类，一类是所有者投资，另一类是借入资金。

与此相应，企业筹资风险主要包含两类，即债务筹资风险与权益筹资风险。

其中，第一类筹资风险是因到期偿还风险压力偏大而引起的，集中体现在是否可以在规定的时间内足额还清本金和利息。

第二类筹资风险和第一类彻底相反，它主要是来自在企业的所有权分散后，决策权也会分散，可能造成企业经营管理不善，使企业经济效益不够确定，容易分散股权，导致企业规模变得越来越小，从而对企业的再次筹资带来较大艰难。

企业筹资案例分析本页仅作为文档页封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March企业筹资案例分析一、案例资料曙光信息产业股份有限公司是国内最大的高性能计算机研发与生产企业，拥有国内最全的服务器产品线。

连续五年蝉联"中国高性能计算机TOP100排行榜"市场份额第一。

曙光公司于2000年成功市场化，在上交所成功上市，编号603019中科曙光。

截止2018年末，公司的总资产已达122亿元，总股本为64302万股，净利润为54亿元。

（一）筹资方式1、概念：筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。

我国企业目前主要有以下几种筹资方式：①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向银行借款；⑤利用商业信用；⑥发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。

其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。

2、各种筹资方式在理论上的优缺（1）权益性筹资吸收投资优点：①有利于增强企业信誉②有利于尽快形成生产能力③降低财务风险缺点：①资金成本较高②容易分散企业控制发行普通股优点：①没有固定利息负担②没有固定到期日，不用偿还③筹资风险小④能增加公司的信誉⑤筹资限制较少缺点：①资金成本较高②容易分散控制权发行优先股优点：①没有固定到期日，不用偿还本金②股利支付既固定，又有一定弹性③有利于增加公司信誉缺点：①筹资成本高②筹资限制多③财务负担重（2）负债资金的筹资银行借款优点：①筹资速度快②筹资成本低③借款弹性好缺点：①财务风险大②限制条款较多③筹资数额有限公司债券优点：①资金成本较低②保证控制权③可以发挥财务杠杆作用缺点：①筹资风险高②限制条件多③筹资额有限融资租赁优点：①筹资速度快②限制条款少③设备淘汰风险小④财务风险小⑤税收负担轻缺点：资金成本较高3、对曙光公司的筹资方式研究（二）增发新股1、概念：公开增发也叫增发新股：所谓增发新股，是指上市公司找个理由新发行一定数量的股份，也就是大家所说的上市公司“圈钱”，对持有该公司股票的人一般都以十比三或二进行优先配售，（如果你不参加配售，你的损失更大．）其余网上发售。

筹资风险分析案例【篇一：筹资风险分析案例】筹资风险分析――大宇集团的兴衰韩国第二大企业集团大宇集团1999 年11 日向新闻界正式宣布，该集团董事长金宇中以及 14 名下属公司的总经理决定辞职，以表示“对大宇的债务危机负责，并为推行结构调整创造条件”。

韩国媒体认为，这意味着“大宇集团解体迸程已经完成”，“大宇集团已经消失”。

大宇集团于1967 年开始奠基立厂，其创办人金宇中当时是一名纺织品推销员。

经过30 年的发展，通过政府的政策支持、银行的信贷支持和在海内外的大力购并，大宇成为直逼韩国最大企业――现代集团的庞大商业帝国:1998 年底，总资产高达 640 亿美元，营业额占韩国 gdp 5%;业务涉及贸易、汽车、电子、通用设备、重型机械、化纤、造船等众多行业;国内所属企业曾多达 41 家，海外公司数量创下过600 录，鼎盛时期，海外雇员多达几十万，大宇成为国际知名品牌。

大宇是“章鱼足式”扩张模式的积极推行者，认为企业规模越大，就越能立于不败之地，即所谓的“大马不死”。

据报道，1993 金宇中提出“世界化经营”战略时，大宇在海外的企业只有 15 1998年底已增至600 多家，“等于每3 天增加一个企业”。

还有更让韩国人为大宇着迷的是:在韩国陷入金融危机的 1997 大宇不仅没有被危机困倒，反而在国内的集团排名中由第金宇中本人也被美国《幸福》杂志评为亚洲风云人物。

1997 年底韩国发生金融危机后，其他企业集团都开始收缩，但大宇仍然我行我素，结果债务越背越重。

尤其是1998 年初，韩国政府提出“五大企业集团进行自律结构调整”方针后，其他集团把结构调整的重点放在改善财务结构方面，努力减轻债务负担。

大宇却认为，只要提高开工率，增加销售额和出口就能躲过这场危机。

因此，它继续大量发行债券，进行“借贷式经营”。

1998 58.33亿美元)。

1998 季度，大宇的债务危机已初露端倪，在各方援助下才避过债务灾难。

格力电器筹资案例分析（2008-2012）一，公司基本情况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年（辛未年）的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。

公司系由珠海经济特区工业发展总公司于1989年12月发起设立，始将其属下三家公司净资产及对其的债权折价入股780万股，定向募集职工股万股，经1991年3月和1992年3月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总股份7500万股。

1989年12月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033号文批准, 由珠海经济特区工业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空调器厂、珠海经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及对其的债权折价入股,折股数780万股,每股面值1元。

同时,经珠海市人行珠银管（1989）141号文批准, 向社会及内部职工公开募股420万股,每股面值1元,平价发行。

至此, 公司总股本为1200万股。

其中：法人股780万股,社会公众股（含职工股）420万股。

1990年2月,珠海市体改委以珠体改（1990）36号文对该股本结构及是次超发的万股股份进行了确认。

同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特会验字（1990）第414号文对上述股本进行了验证。

1991年3月,珠海市体改委珠体改（1991）47号文及珠海市人行珠银管（1991）56号文批准本公司扩股万股,每股面值1元,平价发行。

其中：新增法人股1236万股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持900万股, 同时吸纳国际银行家（珠海）俱乐部和珠海华声实业（集团）股份有限公司为法人股东,分别以现金入股280 万股和56万股；增发社会公众股万股。

经珠海经济特区会计师事务所珠特会验字（1991）第477号验证,此次扩股后,公司总股本为2800 万股。

华为筹资案例分析1、1988 ～ 1992年华为主要代理香港的交换机，对资金的需求量并不是很大，主要依靠创业初期的点滴积累。

2、1992年前后，全部资金投入到C&C08机的研发中了，但货款回收慢（电信设备市场的特征：投入资金量大、销售周期长、资金回笼慢、拖欠严重），现金流出现严重问题。

全体员工连续几个月没有发工资，员工们士气低落，部分员工打退堂鼓，这是华为历史上第一次资金危机。

最后是突然收到一笔货款救命。

但C&C08机的研发资金需1亿元的投入，任正非多方高贷未果，被逼无奈向大企业拆借，利息高达20% ～ 30%。

那时候，华为因民营企业的身份主要靠自有资金周转，从银行基本贷不到款项这实际上把任正非逼上绝路，任在C&C08机动员大会上讲出了“失败了我只有跳楼”的誓言。

1993年C&C08机研制成功，开始大规模销售。

年底，筹建北京研究所。

企业进入迅速膨胀期，对周转资金的压力也越来越大。

多次贷款计划被搁置后，华为甚至到了揭不开锅的境地，公司迫不得已再次向一些大型国有企业或民营企业筹借利息高达30%的高利贷，以解燃眉之急。

3、朱镕基一言“救”华为。

1996年6月1日，时任国务院副总理的朱镕基视察华为，随行的有包括招商银行在内的四大银行的行长。

当时华为的年销售额已达26亿员，跻身国内电信设备四巨头（巨大中华：巨龙、大唐、中信、华为）。

朱得知华为资金上的困难时，当即说：“只要是中国的程控交换机打入国际市场，一定提供买方信贷，在国内市场与外国公司竞争，一律给予支持，同样给予买方信贷。

”19996年下半年，招商银行开始与华为全面合作。

当时由于很多省市电信部门的资金也很短缺，以现金购买设备很困难。

由于招商银行为华为推出了买方信贷业务，让电信部门从招商银行贷款购买华为的设备，华为再从银行提取货款（这种在今天已经广泛用于房屋按揭等各个领域的金融工具，在当时却开了先河）。

1999年左右，由于国家金融政策放开，国内银行业也逐步商业化运作，由于华为资信好，业务发展迅猛，银行也开始给华为大规模放贷（合资公司）。

中国地质大学长城学院本科毕业论文题目企业筹资危险分析—以华谊兄弟为例院别经济学院专业会计学学生姓名张瑞学号 013140931指导教师李洪伟职称高级会计师2018 年 4 月15日本科毕业生毕业论文（设计）诚信承诺书中国地质大学长城学院毕业论文任务书课题信息：课题性质：设计□论文√课题来源：教学√科研□生产□其它□发出任务书日期：中国地质大学长城学院毕业论文开题报告中国地质大学长城学院本科毕业论文外文资料翻译院别：经济学院专业：会计学姓名：张瑞学号： 0131409312018 年 4 月 15 日Lawrence B Sawyer（2016）在《国际商业治理杂志》运用西方融资理论，从非制度性因素方面，如融资成本、企业资产类型和质量、盈利能力、行业因素、股权结构因素、财务治理水平和社会文化，分析了中国上市公司倾向于股权融资的原因，并得出结论，股权融资偏好是上市公司根据中国融资环境的一种合理的选择。

最终，针对公司的股权融资偏好提出了一些简明的建议。

王倩倩（2016）在《企业筹资危险分析和防范》一文中指出，企业应通过保持合理的负债比率，关注市场利率改变，优化筹资结构和期限组合方式，规避汇率变动带来的筹资危险，建立危险预测体系，加强控制经营危险等措施，提高自身的竞争力，从而在今后的筹资过程中有效地规避危险。

杨阳，张忠慧（2016）在《论筹资对策与危险》一文中指出，经营者的生产经营活动离不开资金的支持，然而，大多数经营者自身所拥有的资金数额都是有限的，无法满足生产进展及扩大再生产的需要。

实践中，经营者筹集资金的现象十分普遍，筹资在满足经营者生产进展的同时也存在一定的市场危险，如果对这种危险无法做到有力的控制将严峻影响到经营者的长远进展。

真正了解筹资危险的含义，研究经营者筹资危险的影响因素、成因等对于危险的控制有着十分重要的意义。

邹小婷，王妍（2015）在《企业筹资方式与筹资危险分析》一文中提出，企业的筹资现状和筹资方式具有一定的关联，本文就不同筹资方式产生的危险及原因提出防范筹资危险的一些措施，期望能对企业未来的筹资选择有一定的帮助作用。

企业筹资风险的案例【篇一：企业筹资风险的案例】与企业筹资风险相关文章关注企业筹资风险领域的实践和动态。

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但是当这个企业的资金利润率小于借款利息率，则会对企业造成损失。

而这种给企业带来损失的可能性就被定义为筹资风险（financial risk）。

筹资风险在市场经济条件下尤为突出，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性。

二、筹资风险的成因（一）筹资风险的成因分析筹资风险的成因在很大程度上取决于企业本身，依据企业自身的举债情况，以及举债达到何种程度对企业的未来风险大小的程度等等，因此筹资风险一般用来衡量的指标包括以下几个：企业的负债规模、负债利息率以及企业所能承受的负债的期限和企业自身的资本结构等等。

1 负债规模负债规模=负债/资产。

该比率越大，说明举债规模较大，相应的利息费用支出就会增加。

同时还本付息的压力增大，若企业的收益能力不尽人意可能会导致企业资金短缺而造成偿付能力下降，给企业带来破产的风险。

同时，随着负债比重的加大，企业的财务杆杠系数也随之增大，使得企业的收益或亏损额度较之前低负债比重而言成倍的扩大。