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财务分析方法——杜邦分析法 ppt课件

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财务分析之杜邦分析法(PPT43页)

财务分析之杜邦分析法(PPT43页)

影
2.4货币资金
响 效
表？？：货币资金明细表
益
的
根
源
---
资 产 周 •结论十二： 转
•
深
资产周转率
入
寻 找
2.流动资产
影
2.5预付帐款
响 效
表？？：预付帐款分析表
益
的
根
源
---
资 产 周 •结论十六： 转
•
深
资产周转率
入
寻 找
2.流动资产
影
2.6其他应收款
响 效
表？？：其他应收款分析表
益
的
根
源
2.流动资产
影
2.2应收帐款
响 效
表？？：应收帐款分析表
益
的
根
源
---
资 产 周 •结论十三： 转
•
深 入 寻 找 影 响 效 •存货周转率 益 的 根 源
---
资
产 周
•分析：
转
资产周转率
2.流动资产
2.2存货周转率
•÷ •销售收入
•存货
流
•
动
应资
率
收 周
转
产 周 转 率
•＋ 与 两 个
•
存
因 素
• 无形 资产
转 •货 币
资 金
• 应收 帐款
•存 货
•预 付
帐 款
• 其他 应收
款
•
深
资产周转率
入
寻 找
1.资产总额
影
1.1资产构成分析
响 效
•资产构成图
益
的 根
•存货
•其他应收款

第三章杜邦分析-PPT课件

第三章杜邦分析-PPT课件

3、销售净利率反映企业净利润与销 售净额之间的关系，一般来说，销售收 入增加，企业的净利会随之增加，但是， 要想提高销售净利率，必须一方面提高 销售收入，另一方面降低各种成本费用， 这样才能使净利润的增长高于销售收入 的增长，从而使销售净利率得到提高。
4、分析企业的资产结构是否合理， 即流动资产与非流动资产的比例是否合 理。资产结构不仅影响到企业的偿债能 力，也影响企业的获利能力。一般来说， 如果企业流动资产中货币资金占的比重 过大，就应当分析企业现金持有量是否 合理，有无现金闲置现象，因为过量的 现金会影响企业的获利能力；如果流动 资产中的存货与应收账款过多，就会占 用大量的资金，影响企业的资金周转。
2、销售净利润率提高2.98％的原因 是销售收入增长速度(增长9.4％)快于成 本的增长速度(增长6.2％)，由于销售收 入超额完成了计划，因此该公司在扩大 销售的同时降低了成本，应给予肯定。
3、资产周转率放慢的原因是资产占用的 增长(增长15.83％)快于销售收入的增长(增长 9.4％)，从而导致资产周转率降低了0.074次/ 年，应进一步分析资产占用增长过快的原因， 并采取措施减少资产占用。 4、权益乘数提高的原因是资产负债率提高 了1.53％，在公司获利能力高于资金成本的 情况下，将导致股东权益报酬率的提高。该 公司的情况恰恰说明了公司在有效利用负债 方面取得了成绩，应给予好评。 总的说，该公司的综合财务状况是好的。
长虹 康佳
总资产周转率 反映总资产的 利用效率。两 家公司总资产 周转率均逐年 递减，长虹一 直低于康佳， 且其递减幅度 也大于康佳。
1995年 1.42 1.63 1996年 1.18 1.50 1997年 1.11 1.33 1998年 0.65 1.36 1999年 0.57 1.19

财务分析-杜邦分析ppt课件

财务分析-杜邦分析ppt课件

杜邦分析法示例—TW公司2007年
股东权益报酬率10.95%
资产报酬率6.31%
权益乘数1.736
销售净利率2.75% 总资产周转率2.295
资产负债率 42.4%
利润率3.52%
存货周转率9.95
利息倍数6.43
营业利润率3.57% 应收帐款周转率200 流动比率3.17
毛利率9.59% …
固定资产周转率7.02 …
杜邦分析法
第二层分解
资
产报 酬 率
平
净利润 均资 产 总
额
净利润 销售收入 销售收入 总资产
销 售 净 利率总 资 产 周 转 率
权益乘数 股总东资权产益 股东权 1 总 益资产
1
1
股 东 权 益 比 1率资 产 负 债 率
© 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved
© 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved
杜邦分析法
第三层分解
总 资 产 销 周 总售 转 资 收 流 率 产入 动 销 非 资 售流 产 收动 入资 固 定 资 产 周 率转固销 定售 资收 产入 净 值 流动资产率 周转 销 流售 动收 资入 产
速动比率2.13 …
© 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved
杜邦分析法示例—TW公司2006年
股东权益报酬率15.31%
资产报酬率4.88%
权益乘数3.136
销售净利率2.60% 总资产周转率1.88
资产负债率 68.11%
利润率3.38%
ROA分析—资产周转率

财务分析之杜邦分析法(精品课件)

财务分析之杜邦分析法(精品课件)

•
17、一个人即使已登上顶峰，也仍要 自强不 息。上 午10时40分47秒上午10时40分10:40:4720.10.29
谢谢大家
欢迎下载 可修改
16
欢迎下载 可修改
主营业务收入
－
主营业务成本
毛利润
5
二、股东价值最大化
• 通过企业的合理经营，在考虑货币时间价值和风险报 酬的情况下，使企业的净资产价值达到最高，从而使 所有者的收益达到最大。
净资产收益率 （ROE）
=
净利润 净资产
净资产就是所有者权益
欢迎下载 可修改
6
三、净资产收益率的影响因素
盈利能力 资产周转率 权益乘数
欢迎下载 可修改
3
资产负债表
资产 = 负债 +
现金 银行存款 应收账款 存货 固定资产 其他长期资产 递延资产
短期借款 应付票据 应付账款 应付职工薪酬 应交税费 长期借款 其他欢迎负下债载 可修改
所有者权益
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润
4
=
=
利润表
收 入 － 费 用 利 润
一、主营业务收入 二、主营业务利润 三、营业利润 四、利润总额 五、所得税费用 六、净利润
欢迎下载 可修改
1
一、财务报告的组成
1、资产负债表 2、利润表 3、现金流量表 4、所有者权益变动表 5、附表及会计报表附注 6、财务情况说明书
反映企业财务状况、经营成果以及现金流量的书面文件
欢迎下载 可修改
2
1、资产负债表 2、 利润表 3、现金流量表 4、 股东权益变动表 5、财务报表附注
财务状况 经营成果 现金流量
欢迎下载 可修改
9

杜邦分析案例ppt课件

杜邦分析案例ppt课件
0
2001
2002
Sep-03
销售收入 15
上述分析表明，导致销售净利率下降的原 因有：销售收入的下滑和净利润的下降。
为能进一步明晰原因，我们将进行四级分 析和五级分析。
销售收入分析 净利润分析
成本分析 期间费用分析
16
3.1.1. 销售收入分析
——销售收入=价格×销售量
0.45
0.45
(0.ห้องสมุดไป่ตู้9)
(0.96)
0.15
0.07
4.72
2.85
2.77
1.36
11
0.08 0.06 0.04 0.02
0 -0.02 -0.04 -0.06 -0.08
-0.1 -0.12
1. 问题揭示 ——核心指标：权益净利率
2001
2002
Sep-03
12
2. 一级分析：权益净利率，走低？ ——权益净利率=资产净利率×权益乘数
由灯塔油 漆转让
北京
上海
郑州
哈尔
天津
江苏
兴
天
南开
南开
南开
滨巨
南开
南大
安
津
戈德 自动 识别
戈德 防伪 识别
戈德 电子 有限
邦科 技风 险投
戈德 创业
戈德
证 券
环保
有
国 际 商
技术 有限 公司
器材 有限 公 司
公司
资管 理有 限公 司
投资 有限 公司
科技
限
有限
责
公司
任
公
场 有 限 公
司
司
2002年 被转让 天津科 技

财务分析之杜邦分析法(PPT43页)

财务分析之杜邦分析法(PPT43页)

效
表？？：资产结构表1
益
的
金额
比重
对比
根 源
项目
本期
上期
本期
上期
金额
比重
长期资产
---
资
流动资产
产
周
结论十：
转
深
资产周转率
入
寻 找
1.资产总额
影
响 效
表？？：资产结构表2
1.2资产结构分析
益
的
根
项目
金额
本期
上期
比重
本期
上期
对比
金额
比重
长 期 资
源 固定资产
产
---
长期投资
资 无形资产
产 应收帐款
流
深
成本（费用）分析
入 寻
2.管理费用分析
找 影
2.2部门费用分析
响 表12：部门管理费用分析
效
益
费用项目
XX1部门
XX2部门
XX3部门
的
本期 上期 对比 本期 上期 对比 本期 上期 对比
根
源
---
全 部 成 本
深
成本（费用）分析
入
寻
找
2.管理费用分析
影 响
2.2部门费用分析
效 表12：XX部门管理费用单位耗用分析 益
增幅
：
产 周 分析：
转
深
资产周转率
入
寻
找
2.流动资产
影 响
2.3存货
效 表？？：存货分析表
益
的 根
项目
收入
存货
本期
上期
本期
上期

财务分析培训之杜邦分析法

财务分析培训之杜邦分析法

•深入寻找影响效益的根源---权益乘数
权益乘数
1.负债
1.1总体分析
表？？？：负债总体表
•结论十七：
•深入寻找影响效益的根源---权益乘数
权益乘数
1.负债
1.2结构分析
表？？？：负债结构分析表
•结论十八：
•深入寻找影响效益的根源---权益乘数
权益乘数
2.所有者权益
表？？？：所有者结构分析表
•结论十九：
•分析：
•流动资产周转率
•流动资产周转率与两个因素密切相关 ：
•＋
•应收周转 率
•存货周转 率
•应收帐款
•销售收入 •÷
2.2应收帐款周转率
2.流动资产
资产周转率
•分析：
•应收周转率
•深入寻找影响效益的根源---资产周转
•深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
2.2应收帐款
表？？：应收帐款分析表
表？？：预付帐款分析表
•结论十六：
•深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
2.6其他应收款
表？？：其他应收款分析表
•结论十七：
•深入寻找影响效益的根源---权益乘数
权益乘数
• 权益乘数
•1 •÷ •1
• 资产负债 率
• 负 •÷ • 资
债
产
我们已经对资产作过分析，现在就重点分析：负债
•其他利润
• 所得税
结论三：
•深入寻找影响效益的根源---销售收入
销售收入分析
销售收入数据
•总体指标表
•结论四：销售收入的增长是主要由于？？的增长引起的， •说明了？

财务分析之杜邦分析法(精品课件)

财务分析之杜邦分析法(精品课件)

0.43 = 385.42亿 元
÷ 892.56亿元
总资产上升较快，查找原因发现，流动资产上升，而导 致流动资产上升的原因在于，中联重科应收账款增长较 快。
第四步、结论
• 中联重工销售收入下滑的同时，由于成本 没有有效控制，导致销售净利率下滑明显， 应当对成本列支项目进行详细分析，查明 原因，有效控制成本。
主营业务收入
资产
所有者权益
净资产收益率
四、杜邦分析法
五、杜邦分析法案例
• 工程机械企业中联重科股份有限公司，2011年净资产 收益率为25.02%；2013年受宏观经济影响，净资产 收益率则下降至9.43%。
• 请利用杜邦分析法分析中联重科股份有限公司2013年 净资产收益率下降的具体原因。
第一步：利用总公式，寻找初步原因
净资产收益率 = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数
2011年： 25.02% =
18.08% ×
0.69 × 2.01
2013年： 9.43% =
10.25% ×
0.43 × 2.13
第二步：分析销售净利率
销售净利率 = 净利润 ÷ 主营业务收入
2011年：
18.08% 2013年：
= 81.73亿元 ÷ 463.23亿元
•
17、一个人即使已登上顶峰，也仍要 自强不1420.10.6
谢谢大家
• 财务数据反映的是企业过去的业绩，
THANKS 谢谢聆听
•
9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定 。20.10.620.10.6Tuesday, October 06, 2020
•
10、低头要有勇气，抬头要有低气。09:07:1409:07:1409:0710/6/2020 9:07:14 AM

《杜邦分析体系》课件

《杜邦分析体系》课件

权益乘数
总结词
衡量公司财务杠杆的指标
公式
权益乘数 = 总资产 / 股东权益
详细描述
权益乘数表示公司的负债程度，即公司的资 产是依赖于股东权益还是负债。
分析意义
权益乘数越高，表明公司的负债越高，财务 风险越大。
营业净利润率
营业净利润率表示公司通过经营活动 产生的净利润占销售收入的比例，反 映了公司的盈利质量。
《杜邦分析体系》ppt 课件
CONTENTS 目录
• 杜邦分析体系简介 • 杜邦分析体系的构成 • 杜邦分析体系的案例分析 • 杜邦分析体系的优缺点 • 如何运用杜邦分析体系进行财务分析 • 杜邦分析体系的未来发展
CHAPTER 01
杜邦分析体系简介
杜邦分析体系的起源
杜邦分析体系起源于20世纪20年代的美国，由化学家兼金融分析师伊凡· 杜邦（Evan Durban）提出。
分析意义
ROE的高低直接反映了公司的盈利能力，是投资者进行股票分析的重 要依据。
资产周转率
总结词
衡量公司运营效率的指标
公式
资产周转率 = 销售收入 / 平均资产总 额
详细描述
资产周转率反映了公司资产的管理效 率和运营能力，即公司利用其资产产 生销售收入的能力。
分析意义
较高的资产周转率表明公司资产利用 效率高，运营能力强。
监控财务状况
杜邦分析体系有助于企业持续监控财务状况 ，及时发现和解决潜在的财务风险和问题。
THANKS
[ 感谢观看 ]
CHAPTER 05
如何运用杜邦分析体系进行财务分 析
分析企业盈利能力
总结词
通过杜邦分析体系，可以深入了解企业的盈利能力，包括净利润率、总资产收益率和权益净利率等指 标。

财务分析方法——杜邦分析法

财务分析方法——杜邦分析法

损益表是描绘报告期内公司经营收入、
成本费用以及利润情况， 是对公司某一时期内经营 业绩的检阅。
损益表 收入 成本 毛利 毛利率 费用 费用率 坏帐准备金 削价准备金 税前净利 净利率
130000 120000
10000 7.7% 4800 3.7%
140 100 4960 3.8%
资产负债表
Balance Sheet
杜邦分析法
杜邦分析法
杜邦分析法是由美国杜邦公司创造并最先采用的一种综合 分析方法。它是根据各财务指标之间的数学关系，来分析公司权 益收益率（净资产收益率）变化的原因。
杜邦分析表采用金字塔形结构，简洁明了地表达了各财务指 标的勾稽关系。
权益净利率
杜邦分析法
资产净利率
*
权益乘数
销售利润率
*
资产周转率
5724 / 2543
1359
+
1184
5245 + 60 + 30 + 98
82 + 110 + 685 + 307
杜邦分析法
通过对杜邦体系自上而下地分析，不仅可以揭示出 公司各项财务指标间的结构关系，查明各项主要指标变 动的影响因素，而且为各级管理者优化经营理财状况， 提高公司经营效益提供了思路。提高资产净利率的根本 在于扩大销售，节约成本，优化投资配置、加速资金周 转，优化资金结构、确定风险意识等。
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
杜邦分析法
价值树中财务指标解释
损益表 收入 成本 毛利 毛利率 费用 费用率 坏帐准备金 削价准备金 税前净利 净利率
130000 120000
10000 7.7% 4800 3.7%

财务分析培训之杜邦分析法

财务分析培训之杜邦分析法

影响因素
负债比率
01
02
03
销售净利率
找到了影响因素，我们就层层深入去寻找末端的根源。
资产周转率
赢利能力
权益乘数
资产管理
影响因素
影响 增幅 深入寻找影响效益的根源---总体因素
项目
结论一：
2014
销售净利率
对权益净利率的
2015
资产周转率
本期
2016
权益乘数
上期
2017
影响因素
结论二： 净利润并没有随着销售收入的增长同比增长，而是远？于销售收入的增长速度。原因在于我们的成本和费用的增长速度超过了收入的增长速度。
资产周转率
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
资产总额
销售收入
÷
长期资产
流动资产
长期投资
固定资产
无形资产
货币资金
应收帐款
存货
预付帐款
其他应收款
资产周转率
1.资产总额 1.1资产构成分析
深入寻找影响效益的根源---资产周转
预付帐款
货币资金
存货
应收帐款
长期投资
无形资产
固定资产
固定资产
资产构成图
深入寻找影响效益的根源---资产周转
结论十六：
资产周转率
2.流动资产 2.6其他应收款 表？？：其他应收款分析表
深入寻找影响效益的根源---资产周转
结论十七：
权益乘数
我们已经对资产作过分析，现在就重点分析：负债
深入寻找影响效益的根源---权益乘数
权益乘数
资产负债率
1
1
÷
负债
资产

财务分析方法——杜邦分析法

财务分析方法——杜邦分析法

目录财务分析方法——杜邦分析法 (1)引言 (1)财务分析的重要性 (1)杜邦分析法的背景和意义 (2)杜邦分析法的基本原理 (3)杜邦分析法的定义和概念 (3)杜邦分析法的核心指标 (4)杜邦分析法的应用步骤 (5)收集财务数据 (5)计算杜邦分析法的指标 (6)解读和分析指标结果 (7)杜邦分析法的指标解读 (7)资产利润率 (7)杠杆倍数 (8)股东权益回报率 (9)杜邦分析法的优缺点 (10)优点 (10)缺点 (11)杜邦分析法的应用案例 (12)公司A的杜邦分析法应用 (12)公司B的杜邦分析法应用 (13)结论 (13)杜邦分析法的实际应用价值 (13)对财务分析的启示和建议 (14)财务分析方法——杜邦分析法引言财务分析的重要性财务分析是企业管理中不可或缺的一项重要工具。

它通过对企业财务数据的收集、整理和分析，帮助管理者全面了解企业的财务状况和经营绩效，为决策提供有力的依据。

财务分析的重要性体现在以下几个方面。

首先，财务分析可以帮助管理者评估企业的盈利能力。

通过对企业的财务报表进行分析，可以了解企业的营业收入、成本、利润等关键指标，从而判断企业的盈利能力。

盈利能力是企业生存和发展的基础，只有具备良好的盈利能力，企业才能持续经营并为股东创造价值。

财务分析可以帮助管理者发现盈利能力的问题，及时采取措施加以改善。

其次，财务分析可以帮助管理者评估企业的偿债能力。

偿债能力是企业履行债务的能力，也是评估企业财务风险的重要指标。

通过对企业的财务报表进行分析，可以了解企业的资产负债状况、债务水平、偿债能力等情况。

财务分析可以帮助管理者发现偿债能力的问题，及时采取措施降低财务风险，保证企业的稳定运营。

第三，财务分析可以帮助管理者评估企业的经营效率。

经营效率是企业利用资源进行生产经营活动的效果，直接关系到企业的竞争力和市场地位。

通过对企业的财务报表进行分析，可以了解企业的资产利用效率、营业周期、库存周转率等关键指标，从而评估企业的经营效率。

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资产负债表
资产 = 负债 +
现金 存款
应收账款 存货 固定资产 其他长期资产 递延资产
短期借款 应付票据 应付账款 应付职工薪酬 应交税费 长期借款 其他负债
所有者权益
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润
=
=
利润表
收 入 － 费 用 利 润
一、主营业务收入 二、主营业务利润 三、营业利润 四、利润总额 五、所得税费用 六、净利润
年： 25.02% =
18.08% ×
0.69 ×
年： 9.43% =
10.25% ×
0.43 ×
第二步：分析销售净利率
销售净利率 = 净利润 ÷ 主营业务收入
3、现金流量表 4、 股东权益变动表
43% =
年： 中联重工 年应收账款增多，导致资产周转率下降。
净资产收益率（ROE）
无法对长期数据进行对比，只能局限于对一年的数据进行比对分析，显得过于注重短期财务数据表现。
无法对长期数据进行对比，只能局限于对一年的数据进行比对分析，显得过于注重短期财务数据表现。
69 ×
9.43% = 亿元 ÷ 亿元 总资产上升较快，查找原因发现，流动资产上升，而导致流动资产上升的原因在于，中联重科应收账款增长较快。
净利润、主营业务收入双双下降，且由于成本上升较快， 导致销售净利率快速下降。 对损益表进行详细分析，找出导致下降的具体原因。
财务分析之杜邦分析法
一、财务报告的组成
1、资产负债表 2、利润表 3、现金流量表 4、所有者权益变动表 5、附表及会计报表附注 6、财务情况说明书
反映企业财务状况、经营成果以及现金流量的书面文件
1、资产负债表 2、 利润表 3、现金流量表 4、 股东权益变动表 5、财务报表附注

财务分析之杜邦分析法PPT学习教案

财务分析之杜邦分析法PPT学习教案
请利用杜邦分析法分析中联重科股份有限公司2013年净资产收益率下降 的具体原因。
第8页/共15页
第一步：利用总公式，寻找初步原因
净资产收益率 = 销售净利率 ×
2011年： 25.02%
= 18.08% ×
2013年： 9.43%
= 10.25% ×
总资产周转率 × 权益乘数 0.69 × 2.01 0.43 × 2.13
净资产收益率 （ROE）
=
净利润 净资产
净资产就是所有者权益
第5页/共15页
三、净资产收益率的影响因素
盈利能力 资产周转率 权益乘数
净利润
× 主营业务收入 × 资产
主营业务收入
资产
所有者权益
净资产收益率
第6页/共15页
四、杜邦分析法
第7页/共15页
五、杜邦分析法案例
工程机械企业中联重科股份有限公司，2011年净资产收益率为25.02%； 2013年受宏观经济影响，净资产收益率则下降至9.43%。
第11页/共15页
第四步、结论
中联重工销售收入下滑的同时，由于成本 没有有效控制，导致销售净利率下滑明显， 应当对成本列支项目进行详细分析，查明 原因，有效控制成本。
中联重工2013年应收账款增多，导致资产周 转率下降。应当分析原因，在经济出现下 行，重工行业出现经营压力的情况下，应 当适当调整应收账款政策。
第9页/共15页
第二步：分析销售净利率
销售净利率 = 净利润 ÷ 主营业务收入
2011年：
18.08% 2013年：
= 81.73亿元 ÷ 463.23亿元
9.43%
= 39.52亿元 ÷ 385.42亿元
净利润、主营业务收入双双下降，且由于成本上升较 快，导致销售净利率快速下降。 对损益表进行详细分析，找出导致下降的具体原因。
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
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  3. 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

杜邦分析法
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
杜邦分析法
权益利润率：是综合性最强的财务比率，是整个 杜邦系统的核心指标。它反映了公司所有者投入 资本及相关权益的获利水平，是所有者得以保障 的基本前提。 该项指标的大小不仅受公司盈利能力的影响，而 且还受公司资产的周转营运能力及资本结构状况 的影响。
财务分析方法——杜邦分析法
价值树中的杜邦分析 及同财务报表的关系
财务报表
损益表
K PI树
投资回报率
税 前 净 利 /收 入
税前利润率 （利润）
×
收入
收入
130000
成本
120000
－
毛利
10000
毛利
－
毛利率 费用 费用率
7.7% 4800 3.7%
费用
坏帐准备金
140
－
削价准备金
100
税前净利
资产：
期初
现金
3000
应收
11500
存货
16500
资产合计：
31000
负债：
内部贷款
13500
应付
17500
所有者权益：
未分配利润
0
股本
0
负债和所有
者 权 益 合 计 ： 31000
期末 3010 14500 19500
37010
13550 18500
4960 0
37010
损益表 Incom e Statem ent
销售收入 / 资产总额
销售收入 - 总成本 + 其他利润 - 所得税
长期资产 + 流动资产
销售成本+管理费用+财务费用+销售费用
其他流动资产+现金+应收帐款+存货
杜邦分析法
杜邦财务分析体系（简称杜邦体系）
➢ 权益净利率是衡量企业经营效益的综合指标； ➢ 杜邦分析体系的特点是将效益与效率有机地结
合起来，从而将单个的、分散的财务指标贯穿 为一个整体； ➢ 对每一个业务人员来讲，头脑中的财务指标概 念也必须成为一个有机整体。
5724 - 5433 + 103 - 0
1359
+
1184
5பைடு நூலகம்45 + 60 + 30 + 98
82 + 110 + 685 + 307
杜邦分析法
通过对杜邦体系自上而下地分析，不仅可以揭示出 公司各项财务指标间的结构关系，查明各项主要指标变 动的影响因素，而且为各级管理者优化经营理财状况， 提高公司经营效益提供了思路。提高资产净利率的根本 在于扩大销售，节约成本，优化投资配置、加速资金周 转，优化资金结构、确定风险意识等。
13500 13550 17500 18500
0 4960
0
0
即公司从厂商处购买商品到销售商品收回现金的时间。现金周转次数 越多，说明公司的现金需求量越少。
负债和所有 者 权 益 合 计 ： 31000 37010
杜邦分析法
The Du Pont Analysis Method
杜邦分析法
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
394 / 5724
5724 / 2043
5724 - 5433 + 103 - 0
1359
+ 684
5245 + 60 + 30 + 98
82 + 110 + 185 + 307
杜邦分析法
权益净利率 26.63%
例：
15.48%
*
1.72
6.88%
*
2.25
394 / 5724
5724 / 2543
杜邦分析法
杜邦分析法是由美国杜邦公司创造并最先 采用的一种综合分析方法。它是根据各财务指标 之间的数学关系，来分析公司权益收益率（净资 产收益率）变化的原因。
杜邦分析表采用金字塔形结构，简洁明了地 表达了各财务指标的勾稽关系。
权益净利率
杜邦分析法
资产净利率
*
权益乘数
销售利润率
*
资产周转率
净利 / 销售收入
4960
两金
？ 净利率
3.8%
资产负债表
资产：
期初 期末
应收周转天数
现金
3000 3010
应收
11500 14500
＋
存货
16500 19500
360÷ 存货周转天数
资产合计： 负债：
31000 37010
资产周转次数
、|
应付周转天数
－
资产周转次数，更确切说是现金周转次数：一年中现金的周转次数。
内部贷款 应付 所有者权益： 未分配利润 股本
资产利润率=销售利润率*资产周转率 即：利润总 额/资产总额=
（利润总额/销售收入）*（销售收入/资产总额）
杜邦分析法
从上表和公式中可以看出，决定净资产 收益率高低的因素有三个方面：销售利润率、 资产周转率和权益乘数。通过分解图和公式， 净资产收益率变化的原因一目了然。
权益利润率=销售利润率*资产周转率*权益乘数
杜邦分析法
销售净利率：主要受销售收入和销售成本的影 响，另外所得税率、其他利润也是影响因素。 一般地，单位销售成本越低，销售净利率越高 ， 而所得税率与销售净利率呈负相关。
杜邦分析法
资产周转率：反映运用资产以产生销售收入能 力的指标。对资产周转率的分析，一般考虑各 资产的各构成部分及其占用量，还可以通过流 动资产周转率、存货周转率、应收帐款周转率 等有关各资产组成部分使用效率的分析，判断 影响资产周转的主要问题出在哪里。
杜邦分析法
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
价值树中财务指标解释
损益表 收入 成本 毛利 毛利率 费用 费用率 坏帐准备金 削价准备金 税前净利 净利率
130000 120000
10000 7.7% 4800 3.7%
140 100 4960 3.8%
财务报表
资产负债表
损益表是描绘报告期内公司经营收入、
成本费用以及利润情况， 是对公司某一时期内经营 业绩的检阅。
损益表 收入 成本 毛利 毛利率 费用 费用率 坏帐准备金 削价准备金 税前净利 净利率
130000 120000
杜邦分析法
权益乘数：主要受资产负债率的影响，负债比 例越大，权益乘数越高，这意味着公司能获得 较多的杠杆利益，也意味着公司面临较大的风 险。
杜邦分析法
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
例1：
杜邦分析法
权益净利率 33.13%
19.26%
*
1.72
6.88%
*
2.80
杜邦分析法
杜邦分析法：
利用各种财务指标之间相互依存、 相互联系的内在关系，从权益利润率这 一核心指标出发，通过对影响这些指标 的各种因素分析，达到对公司总体财务 状况和经营成果进行评价的目的。
杜邦分析法
相关联的指标关系主要有：
权益利润率=资产利润率*权益乘数 即：利润总 额/ 所有者权益=
（利润总额/资产总额）*（资产总额/所有者权益）