投资项目评价指标与方法

股权投资项目后评价的评价指标体系及评价方法初步探讨康丽艳 /航天工程咨询（北京）有限公司张长海 /江苏道成不锈钢管业有限公司张宁、刘军 /航天工程咨询（北京）有限公司股权投资项目后评价是指股权项目实施完成之后，通过对项目论证、实施、运营、效果等方面进行系统调查和全面回顾，与论证目标对比，对项目实施情况和实施后运营情况进行的评价。

在国有企业体制机制改革的大趋势下，国有企业通过资本运作方式开展的对外并购、新设公司、增资扩股等股权投资项目数量逐年递增。

为规范股权投资项目的监管机制，拟通过第三方评价机构对项目投入使用或运营一定时间后的实际效果情况，与项目的可行性研究报告的建设目标、财务指标、产品市场和公司运营等多方面进行对比分析，找出差距及原因，总结经验教训、提出相应对策建议，并反馈到项目参与各方，形成良性项目决策机制。

后评价的结论及建议有利于提高项目单位股权投资、项目投资的决策水平，加强投资管理制度建设，确保国有资产保值增值。

一、现状及问题1．缺乏统一评价标准目前固定资产投资项目后评价的评价指标和评价内容相对完善，有专门的指导性文件。

随着对外并购、新设公司、增资扩股等股权投资项目数量逐年递增，股权投资项目的后评价也逐渐被重视起来，但是目前缺少统一的评价标准。

后评价的评价指标选取主要是依据第三方机构人员的个人经验，导致评价人员的能力高低直接影响后评价的质量。

2．缺乏系统性评价指标体系目前投资项目选取的评价指标相对独立，评价人员根据不同的评价指标分析主要评价内容，但是未将所有评价指标结合起来，未考虑不同指标的重要程度，导致项目的实际运营效果准确性受到影响。

3．评价方法比较单一目前投资项目的后评价大多是采用对比分析、专家调查等方法，评价方法比较单一，评价结果多为定性分析，量化数据分析较少，缺乏直观性，亟需评价人员结合不同的评价指标选择适用的评价方法，且应考虑定性和定量相结合的评价方法，以提高报告的可信度。

二、评价指标体系和评价方法1．评价指标体系参考《中央政府投资项目后评价管理办法》制定的投资项目后评价工作细则，股权投资的后评价重点放在项目实施过程的总结与评价、项目效果和效益评价、项目环境和社会效益评价，以及项目目标和可持续性评价等方面,初步建立指标体系如图1所示。

投资项目绩效审计评价主要指标一、社会效益指标(一)就业效益指标：可按目前一般采用的单位投资就业人数计算。

即：单位投资就业人数＝新增总就业人数(包括本项目与相关项目)／项目总投资(包括直接投资与间接投资)(二)资源利用指标：投资项目社会评价设置的节约各项资源指标，主要包括：1、项目的单位净产值综合能耗＝项目的年综合能耗／项目的净产值2、单位投资占用耕地＝项目占用耕地面积(亩)／项目总投资(万元)3、单位产品生产耗水量＝项目年生产耗水量／主要产品生产量(三)环境影响指标：项目实施对环境影响的后果，全面反映项目的社会效益与影响，促进投资建设项目对治理环境污染的重视。

环境质量指数=∑ni=1QiQio/nn为该项目排出的污染环境的有害物质的种类，如废水，废气，废渣，噪声，放射物等。

Qi为i种有害物质的排放量。

Qio为国家规定的i种物质的最大允许排放量。

还可按项目不同增加植被覆盖率、土壤改良、水土流失等一系列生态效益指标。

此外，还有公众满意度、脱贫情况等指标，此类指标可以通过问卷调查、专家经验判断获得。

二、财务效益指标(一)财务净现值(现金净流量)财务净现值是将项目寿命期内各年的财务净现金流量按照规定的折现率折现到项目实施初期的价值之和。

它反映了项目在整个寿命期内的获利能力。

财务净现值计算式为：FNPV=∑nt=1(CIt-COt)RtFNPV为项目财务净现值，CIt为年份t的现金流入量，CQt 为年份t的现金流出量，Rt为与基准折现率相对应的第t年的折现系数〔Rt＝(1+i)-t，i为预定的贴现率〕。

(二)财务净现值率(现值指数)财务净现值率就是项目财务净现值与项目总投资现值之比：NPVR=NPVPVI×100%式中，NPVR为项目财务净现值率；NPV为项目净现值；PVI为项目总投资现值。

财务净现值率表示项目单位投资现值能够获得净收益现值的能力。

(三)财务内部收益率财务内部收益率(IRR)，又称财务内部报酬率或预期收益率，是指项目寿命内的逐年现金流入现值总额与现金流出现值总额相等而累计净现值等于零时的折现率。

投资项目经济评价指标和选择投资项目经济评价是对一个投资项目的经济效益进行评估和衡量的过程。

在进行投资决策时，经济评价是非常重要的一个环节。

通过对项目的经济效益进行评估，可以帮助投资者判断项目的可行性，为投资决策提供决策依据。

下面将介绍一些常用的投资项目经济评价指标和选择方法。

一、投资项目经济评价指标1.投资回收期投资回收期指的是项目投入资本回报的时间。

一般来说，投资回收期越短越好，表示项目能够快速回收投资。

但是需要注意的是，短期投资回收期并不一定表示经济效益好，可能只是项目投资额较小导致回收期较短。

2.净现值净现值是指项目的现金流入和现金流出的差额。

净现值大于零表示项目经济效益良好，可以实现盈利。

净现值小于零则表示项目经济效益不好，可能会亏损。

因此，净现值是评估投资项目经济效益的一个重要指标。

3.内部收益率内部收益率是指使项目净现值等于零的折现率。

内部收益率越高，表示项目的经济回报越高。

通常来说，内部收益率越高，项目越具有吸引力。

4.资本金净利润率资本金净利润率是指以项目投入的资本金为基础计算的利润率。

资本金净利润率越高，表示投资回报越高。

对于项目投资，这是一个很重要的指标。

5.投资利润投资利润是指项目投资所获得的利润额。

投资利润越大，表示投资回报越高，经济效益越好。

二、投资项目经济评价选择方法1.综合评价法综合评价法是将多个评价指标综合考虑，进行综合评价，从而得出整体评价结果。

具体操作可以采用权重加权法，给各个评价指标设置相应的权重，然后对各个指标进行评分。

最后按照权重加权进行综合评分。

2.灰色关联度分析法灰色关联度分析法是通过对项目的各个指标进行比较和计算，得出各个指标对于项目影响程度的大小。

根据关联度大小，可以判断哪些指标对项目经济效益的影响更大，从而为投资决策提供依据。

3.敏感性分析法敏感性分析法通过对项目的关键因素进行变化和调整，观察其对投资项目经济效益的影响。

可以对关键因素进行变化后再次计算项目的评价指标，从而判断项目对关键因素的敏感性和可持续性。

投资评估的方法和指标选择(精选)投资评估的方法和指标选择随着经济的发展，投资已经成为了一种常见的理财方式。

然而，在进行投资时，我们面临着各种风险和不确定性。

为了降低投资风险，投资评估就显得尤为重要。

本文将介绍投资评估的方法和指标选择。

一、投资评估的方法1. 资本预算法资本预算法是一种常用的投资评估方法。

它通过计算项目投资所带来的资金流入和资金流出，确定项目的净现值、内部收益率、投资回收期等指标，从而评估项目的可行性和收益性。

2. 敏感性分析法敏感性分析法通过对关键变量进行多次变动，观察其对投资回报指标的影响程度，来评估项目的风险性和可行性。

该方法可以帮助投资者了解项目在不同条件下的表现，从而作出更准确的决策。

3. 投资假设法投资假设法是一种基于假设的评估方法。

它通过设定不同的假设条件，如市场需求、成本、价格等变量，然后分析每一种假设条件下的投资回报率，评估项目的可行性和风险性。

二、投资评估的指标选择1. 净现值（NPV）净现值是一种衡量投资项目可行性的指标。

它通过计算项目的现金流入和现金流出，并按照一定的折现率进行计算，得出投资项目的净现值。

当净现值大于零时，表示投资项目具有盈利能力，可以考虑进行投资。

2. 内部收益率（IRR）内部收益率是一种衡量投资项目回报率的指标。

它表示项目的贴现收益率，即使得项目净现值为零的折现率。

当内部收益率大于市场利率时，表示投资项目具有盈利能力，可以考虑进行投资。

3. 投资回收期（PBP）投资回收期是一种衡量投资项目回收时间的指标。

它通过计算投资项目投入资金回收所需的时间来评估项目的回收性。

一般情况下，投资回收期越短，风险越低，投资回报越快。

4. 利润率（ROI）利润率是一种衡量投资项目盈利能力的指标。

它通过计算投资项目的净利润和投资成本的比率来评估项目的盈利能力。

当利润率高于市场平均水平时，表示投资项目具有较好的盈利能力。

5. 偿债能力（DSCR）偿债能力是一种衡量投资项目债务偿还能力的指标。

第一章总则第一条为提高中国华电集团公司项目投资决策水平、管理水平和投资效益，规范项目后评价工作，根据国家有关法规，结合中国华电集团公司（以下简称“集团公司”）的实际情况，特制定本办法。

第二条后评价是指项目投资完成之后，在一定的期限内，对项目实施全过程所进行的评价工作。

即通过对项目实施过程、结果及其影响，进行调查研究和全面的系统回顾，与项目投资决策时确定的目标以及技术、经济、环境、社会等指标进行对比，找出差别和变化，并分析原因，总结经验，汲取教训，得到启示，提出对策建议；以不断完善和改进项目投资决策管理，为项目规划编制、投资计划编制、项目建设管理及生产运营整改建议等工作提供借鉴，达到提高投资效益的目的。

第三条本办法适用于集团公司全资或控股（含间接控股）的新建、扩建和增容性技改电源项目、煤炭项目及其他投资建设项目。

第二章项目后评价依据第四条主要依据《中央企业固定资产投资项目后评价工作指南》。

第五条其他依据（一）项目投资决策论证报告、项目核准申请报告（可行性研究报告）、各阶段设计及审查意见、评估报告、核准批复意见等。

（二）设计、施工、设备、材料、监理、调试等重要的招投标及承发包工程合同。

（三）设计变更（变更设计）、会议纪要等文件。

（四）竣工验收报告、达标投产报告、决算审计报告。

（五）企业生产经营情况、财务统计报表。

第三章项目后评价内容第六条项目后评价的主要内容：投资决策评价、建设实施评价、生产经营评价、财务评价、项目环境和社会影响评价、采用新技术评价等。

第七条投资决策评价的主要内容：决策依据是否正确、论证方法是否得当等。

第八条建设实施评价的主要内容：设计方案及重大设计变更（变更设计）、各项合同执行、三大控制（投资、工期、质量），设计单位、监理单位、施工单位及供货单位等合作伙伴的选取，资金支付和管理，分部调试及整体试运、工程竣工和验收管理等。

第九条生产经营评价的主要内容：全厂热效率、平均发电标准煤耗及供电标准煤耗、厂用电率、耗水率、主机设备及主要辅机设备选型等技术指标和设计能力达标状况等，机组等效可用系数、非计划停运次数、“三电”（电价、电量、电费）控制指标等。

投资后评估方法与指标体系投资后评估是指对已经进行投资的项目或公司进行评估，以评估投资的效果和价值。

通过投资后评估，投资者可以了解并评估投资的风险回报比、项目或公司的价值、投资决策的准确性等。

本文将讨论投资后评估的方法与指标体系。

一、投资后评估的方法1.财务评估法财务评估法是最常用的投资后评估方法之一、通过对投资项目或公司的财务报表进行分析，计算关键财务指标，如盈利能力、成长能力、偿债能力等，评估投资项目或公司的财务状况和价值。

2.绩效评估法绩效评估法是通过对项目或公司的业绩进行评估来判断投资效果的方法。

可以通过比较投资前后关键绩效指标的变化，如销售额、利润、市场份额等，评估投资的效果和价值。

3.风险评估法风险评估法是评估投资项目或公司的风险回报比的方法。

可以通过对投资项目或公司所面对的市场风险、经营风险、财务风险等进行评估，判断投资的风险程度和投资回报的可能性。

4.市场评估法市场评估法是根据市场反应来评估投资项目或公司的价值的方法。

可以通过观察市场对项目或公司的认可程度、市场对竞争对手的评价等来评估投资的效果和价值。

二、投资后评估指标体系1.财务指标财务指标是评估投资项目或公司财务状况和价值的关键指标。

常用的财务指标包括净利润率、资产报酬率、流动比率、债务比率等。

通过分析这些指标的变化，可以了解投资的收益和风险。

2.绩效指标绩效指标是评估投资项目或公司业绩的关键指标。

常用的绩效指标包括销售增长率、市场份额、客户满意度等。

通过比较投资前后这些指标的变化，可以评估投资的效果和价值。

3.风险指标风险指标是评估投资项目或公司风险程度的关键指标。

常用的风险指标包括市场风险指数、经营风险指数、财务风险指数等。

通过分析这些指标，可以评估投资的风险回报比。

4.市场指标市场指标是评估投资项目或公司市场价值的关键指标。

常用的市场指标包括市盈率、市净率、市销率等。

通过比较这些指标，可以评估投资的市场认可程度和价值。

综上所述，投资后评估是投资者了解并评估投资的效果和价值的重要手段。

投资项目的评价指标1.投资项目的评价指标在进行投资决策时，投资人需要考虑多个因素，如投资项目的收益、风险、期限等。

为了准确评价一个投资项目的价值，需要使用一些投资项目的评价指标。

以下是常用的评价指标：2.回报率回报率是投资人在投资项目中所获得的实际收益与所投资金额之间的比率。

回报率越高，则意味着投资者的投资效益越好。

因此，回报率是一个衡量投资项目成功与否的重要指标。

3.现值现值是指未来所有的现金流量以现在的贷款利率折现后所得的价值。

现值的计算可以帮助投资人在不同时间点比较投资项目的价值，从而更好地做出投资决策。

4.内部收益率内部收益率是指使一个项目的净现值等于零的利率。

在投资决策中，一般将内部收益率与市场收益率进行比较，如果内部收益率高于市场收益率，则这个投资项目是值得投资的。

5.投资风险投资风险是指投资人在投资过程中可能承担的损失。

每个投资项目都有不同的风险程度，投资人必须评估投资项目的风险，以确定是否有足够的能力承担潜在的损失。

6.投资期限投资期限是指投资资金的使用时间长度。

一般来说，投资项目的期限越长，则获得的收益也越高。

因此，在投资决策时，投资人需要综合考虑投资期限与回报率的关系。

7.投资成本投资成本是指投资者在投资过程中需要支付的所有费用。

包括交易费用、管理费用、税费等。

投资者需要评估这些成本与所能获得的收益之间的平衡，以确定这是否是一个值得投资的项目。

综上所述，投资项目的评价指标是评估一个投资项目是否值得投资的关键因素。

投资人需要仔细评估每个指标，以确定是否应该进行投资。