期货从业资格《投资分析》问答题一

一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1.套期保值者的目的是( )。

A.规避期货价格风险B.规避现货价格风险C.追求流动性D.追求高收益【解析】套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。

其含义是指与现货市场相关的经营者或交易者在现货市场上买进或卖出一定数量的现货品种的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数值相当但方向相反的期货合约，以期在未来某一时间，通过同时将现货和期货市场上的头寸平仓后，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险的目的。

2.基差逐利型套期保值是由( )提出的。

A.沃金B.马科维茨C.伯努利D.詹森【解析】在现实期货交易中，存在基差风险。

为克服基差风险，沃金提出基差逐利型套期保值概念，其套期保值核心不在于能否消除风险，而在于能否通过寻找基差方面的变化或预期基差的变化来谋取利润，来寻找套期保值的机会。

3.套期保值效果的好坏取决于( )的变化。

A.现货价格B.期货价格C.基差D.市场【解析】基差是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额，它决定了套期保值效果的好坏。

4.为了比较准确地确定合约数量，首先需要确定套期保值比率，它是( )的比值。

A.现货总价值与现货未来最高价值B.期货合约的总价值与所保值的现货合同总价值C.期货合约总价值与期货合约未来最高价值D.现货总价值与期货合约未来最高价值【解析】套期保值比率是指为实现理想的保值效果，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总价值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。

5.下列选项中，不属于套期保值中操作风险的是( )A.员工风险B.交割风险C.流程风险D.系统风险【解析】操作风险是由不完善的内部工作流程、风险控制系统、员工职业道德问题、信息和交易系统以及外部事件导致交易过程中发生损失，主要包括员工风险、流程风险、系统风险和外部风险。

2022年-2023年期货从业资格之期货投资分析练习题(一)及答案单选题（共50题）1、下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）。

A.外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法C.外汇汇率具有单向表示的特点D.既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格【答案】 C2、美国供应管理协会(ISM)发布的采购经理人指数(PMI)是预测经济变化的重要的领先指标。

一般来说，该指数( )表明制造业生产活动在收缩，而经济总体仍在增长。

A.低于57％B.低于50％C.在50％和43％之间D.低于43％【答案】 C3、下列选项中，关于参数优化的说法，正确的是（）。

A.参数优化就是通过寻找最合适的模型参数使交易模型达到最优绩效目标的优化过程B.参数优化可以在长时间内寻找到最优绩效目标C.不是所有的量化模型都需要进行参数优化D.参数优化中一个重要的原则就是要使得参数值只有处于某个很小范围内时，模型才有较好的表现【答案】 A4、某日大连商品交易所大豆期货合约为3632元/吨，豆粕价格为2947元/吨，豆油期货价格为6842元/吨，假设大豆压榨后的出粕率为78%，出油率为18%，大豆压榨利润为200元/吨，不考虑其他费用，假设投资者可以通过（）方式进行套利。

A.买豆粕、卖豆油、卖大豆B.买豆油、买豆粕、卖大豆C.卖大豆、买豆油、卖豆粕D.买大豆、卖豆粕、卖豆油【答案】 B5、期货现货互转套利策略执行的关键是（）。

A.随时持有多头头寸B.头寸转换方向正确C.套取期货低估价格的报酬D.准确界定期货价格低估的水平【答案】 D6、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线呈（）。

A.螺旋线形B.钟形C.抛物线形D.不规则形【答案】 B7、在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立（）模型，这也是计算VaR的难点所在。

A.敏感性B.波动率C.基差D.概率分布【答案】 D8、某大型粮油储备库按照准备轮库的数量，大约有10万吨早稻准备出库，为了防止出库过程中价格出现大幅下降，该企业按销售量的50%在期货市场上进行套期保值，套期保值期限3个月，5月开始，该企业在价格为2050元开始建仓。

2022年期货从业资格《期货投资分析》试题及答案(最新)1、[题干]相关关系按变量多少分为( )。

A.单相关、复相关B.完全相关、不完全相关和不相关C.线性相关和非线性相关D.正相关和负相关【答案】A2、[题干]以财政收入的形式为标准分类，可将财政收入分为( )。

A.税收收入和企业收入B.企业收入和其他收入C.税收收入和非税收入D.强制性财政收入和非强制性财政收入【答案】C3、[题干]在构造投资组合过程中，会考虑选择加入合适的品种。

一般尽量选择( )的品种进行交易。

A.均值高B.波动率大C.波动率小D.均值低【答案】B【解析】在构造投资组合过程中，会考虑选择加入合适的品种。

波动率大意味着机会多，收益也越高，因此，需要对商品的期货价格波动率做一些统计分析和比较，尽量选择波动率大的品种进行交易。

4、[题干]证券公司介绍其客户到期货公司开户，当期货、现货市场行情发生重大变化导致该客户期货账户可能出现风险时，证券公司及其营业部可以( )。

A.协助期货公司向客户提示风险B.为客户提供融资C.代客户下达平仓指令D.利用证券资金账户为客户追加期货保证金【答案】A【解析】参见《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第二十三条规定。

5、[题干]通过CⅡA考试的人员，如果拥有在财务分析、资产管理或投资等领域任()年以上相关的工作经历，即可获得由国际注册投资分析师协会授予的CⅡA称号。

A.1B.2C.3D.5【答案】C国际注册投资分析协会尊重会员地区差异，平等推广高质量与普遍适用的分析师资格考试，为金融和投资领域从业人员量身订制的国际认证资格考试——注册国际投资分析师考试，由基础考试和最终考试组成。

通过该考试的人员如果拥有在财务分析、资产管理或投资等领域3年以上相关的工作经历，即可获得国际注册投资分析师协会授予的CIIA称号。

6、[题干]持有成本理论是以( )为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。

2022年-2023年期货从业资格之期货投资分析练习题(一)及答案单选题（共30题）1、关丁被浪理论，下列说法错误的是( )。

A.波浪理论把人的运动周期分成时间相同的周期B.每个周期都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成C.浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点D.波浪理论的一个不足是面对司一个形态，不同的人会产生不同的数法【答案】 A2、2013年7月19日10付息国债24(100024)净价为97.8685，应付利息1.4860，转换因1.017361，TF1309合约价格为96.336,则基差为-0.14.预计将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309，如果两者基差扩大至0.03，则基差收益是（）。

A.0.17B.-0.11C.0.11D.-0.17【答案】 A3、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。

A.最大的可预期盈利额B.最大的可接受亏损额C.最小的可预期盈利额D.最小的可接受亏损额【答案】 B4、下而不属丁技术分析内容的是( )。

A.价格B.库存C.交易量D.持仓量【答案】 B5、美国GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，一般在（）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。

A.1B.4C.7D.10【答案】 C6、江恩认为，在( )的位置的价位是最重耍的价位A.25%B.50%C.75%D.100%【答案】 B7、对于金融机构而言，期权的p=-0．6元，则表示（）。

A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1％时，产品的价值提高0。

2023年期货从业资格之期货投资分析题库附答案（典型题）单选题（共30题）1、交易策略的单笔平均盈利与单笔平均亏损的比值称为（）。

A.收支比B.盈亏比C.平均盈亏比D.单笔盈亏比【答案】 B2、下述哪种说法同技术分析理论对量价关系的认识不符？( )A.量价关系理论是运用成交量、持仓量与价格的变动关系分析预测期货市场价格走势的一种方法B.价升量不增，价格将持续上升C.价格跌破移动平均线，同时出现大成交量，是价格下跌的信号D.价格形态需要交易量的验证【答案】 B3、某看涨期权，期权价格为0．08元，6个月后到期，其Theta=-0．2。

在其他条件不变的情况下，1个月后，该期权理论价格将变化（）元。

A.6.3B.0.063C.0.63D.0.006【答案】 B4、（）是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。

A.支出法B.收入法C.生产法D.产品法【答案】 C5、下列哪种情况下，原先的价格趋势仍然有效？( )A.两个平均指数，一个发出看跌信号，另一个保持原有趋势B.两个平均指数，一个发出看涨信号，另一个发出看跌信号C.两个平均指数都同样发出看涨信号D.两个平均指数都同样发出看跌信号【答案】 B6、要弄清楚价格走势的主要方向，需从（）层面的供求角度入手进行分析。

A.宏观B.微观C.结构D.总量【答案】 A7、下列关于仓单质押表述正确的是( )。

A.质押物价格波动越大，质押率越低B.质押率可以高于100％C.出质人拥有仓单的部分所有权也可以进行质押D.为企业生产经营周转提供长期融资【答案】 A8、 3月大豆到岸完税价为（）元／吨。

A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84【答案】 D9、投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）A.40B.10C.60D.50【答案】 A10、由于大多数金融时间序列的（）是平稳序列，受长期均衡关系的支配，这些变量的某些线性组合也可能是平稳的。

2022年-2023年期货从业资格之期货投资分析练习题(一)及答案单选题（共40题）1、若执行价格为50美元，则期限为1年的欧式看跌期权的理论价格为( )美元。

A.0.26B.0.27C.0.28D.0.29【答案】 B2、对于金融衍生品业务而言，（）是最明显的风险。

A.操作风险B.信用风险C.流动性风险D.市场风险【答案】 D3、假设该产品中的利息是到期一次支付的，市场利率为（）时，发行人将会亏损。

A.5.35%B.5.37%C.5.39%D.5.41%【答案】 A4、当两种商品为互补品时，其需求交叉价格弹性为( )。

A.正数B.负数C.零D.1【答案】 B5、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。

但在美国影响力不够，融资困难。

因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率5．65％。

随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。

协议规定在2015年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0．8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4％的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5％的利率向该公司支付人民币利息。

到终止日，该公司将0．8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。

A.320B.330C.340D.350【答案】 A6、2010年6月，威廉指标创始人LARRY WILLIAMS访华，并与我国期货投资分析人士就该指标深入交流。

对“威廉指标(WMS%R)”的正确认识是( )。

A.可以作为趋势型指标使用B.单边行情中的准确性更高C.主要通过WMS%R的数值大小和曲线形状研判D.可以单独作为判断市场行情即将反转的指标【答案】 C7、某铜加工企业为对冲铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。

A.342B.340C.400D.402【答案】 A8、某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表7—2所示的股票收益互换协议。

2022年-2023年期货从业资格之期货投资分析精选试题及答案一单选题（共45题）1、5月份，某投资经理判断未来股票市场将进入震荡整理行情，但对前期表现较弱势的消费类股票看好。

5月20日该投资经理建仓买入消费类和零售类股票2亿元，β值为0.98，同时在沪深300指数期货6月份合约上建立空头头寸，卖出价位为4632.8点，β值为1。

据此回答以下两题。

A.1660B.2178.32C.1764.06D.1555.94【答案】C2、若3个月后到期的黄金期货的价格为()元，则可采取“以无风险利率4％借人资金，购买现货和支付存储成本，同时卖出期货合约”的套利策略。

A.297B.309C.300D.312【答案】D3、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不低于上旬末一般存款金额的（）。

A.4%B.6%C.8%D.10%【答案】C4、某股票组合市值8亿元，β值为0.92。

为对冲股票组合的系统风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8点。

一段时间后，10月股指期货合约下降到3132.0点，股票组合市值增长了6.73%.基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。

此操作共利（）。

A.8113.1B.8357.4C.8524.8D.8651.3【答案】B5、若投资者短期内看空市场，则可以在期货市场上（）等权益类衍生品。

A.卖空股指期货B.买人股指期货C.买入国债期货D.卖空国债期货【答案】A6、一个完整的程序化交易系统应该包括交易思想、数据获取、数据处理、交易信号和指令执行五大要素。

其中数据获取过程中获取的数据不包括（）。

A.历史数据B.低频数据C.即时数据D.高频数据【答案】B7、关丁CCI指标的应用，以下说法正确的是()。

A.当CCI指标自下而上突破+100线，表明股价脱离常态而进入异常被动阶段，中短线应及时卖出B.当CCI指标白上而下跌破+100线，进入常态区间时，表明价格上涨阶段可能结束，即将进入一个比较长时间的盘整阶段，投资者应及时逢高卖出C.当CCI指标自上而下跌破-100线，表明价格探底阶段可能结束，即将进入一个盘整阶段，投资者可以逢低少量买入D.以上均不正确【答案】B8、汽车与汽油为互补品，成品油价格的多次上调对汽车消费产生的影响是()A.汽车的供给量减少B.汽车的需求量减少C.短期影响更为明显D.长期影响更为明显【答案】C9、多重共线性产生的原因复杂，以下哪一项不属于多重共线性产生的原因?()A.自变量之间有相同或者相反的变化趋势B.从总体中取样受到限制C.自变量之间具有某种类型的近似线性关系D.模型中自变量过多【答案】D10、在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的（），具体串换限额由交易所代为公布。

2022-2023年期货从业资格之期货投资分析精选试题及答案一单选题（共20题）1、下列说法错误的是（）。

A.美元标价法是以美元为标准折算其他各国货币的汇率表示方法B.20世纪60年代以后，国际金融市场间大多采用美元标价法C.非美元货币之间的汇率可直接计算D.美元标价法是为了便于国际进行外汇交易【答案】 C2、江恩认为，在( )的位置的价位是最重耍的价位A.25%B.50%C.75%D.100%【答案】 B3、中国的GDP数据由中国国家统训局发布，季度GDP初步核算数据在季后( )天左右公布。

A.5B.15C.20D.45【答案】 B4、基差交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。

A.结算所提供B.交易所提供C.公开喊价确定D.双方协定【答案】 D5、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（）A.正相关关系B.负相关关系C.无相关关系D.不一定【答案】 A6、关于多元线性回归模型的说法，正确的是()。

A.如果模型的R2很接近1，可以认为此模型的质量较好B.如果模型的R2很接近0，可以认为此模型的质量较好C.R2的取值范围为R2>1D.调整后的R2测度多元线性回归模型的解释能力没有R2好【答案】 A7、2011年8月1日，国家信息中心经济预测部发布报告指出，三季度物价上涨可能创出今年季度峰值，初步统计CPI同比上涨52%左右，高于第季度的67%。

在此背景下，相对于价格变动而言，需求量变动最大的是( )。

[2011年9月真题]A.食品B.交通支出C.耐用消费品D.娱乐消费【答案】 D8、从其他的市场参与者行为来看，（）为套期保值者转移利率风险提供了对手方，增强了市场的流动性。

A.投机行为B.套期保值行为C.避险行为D.套利行为【答案】 A9、如果甲产品与乙产品的需求交叉弹性系数是负数，则说明甲产品和乙产品( )A.无关B.是替代品C.是互补品D.是缺乏价格弹性的【答案】 C10、期货定价方法一般分为风险溢价定价法和持有成本定价法，通常采用持有成本定价法的期货品种是( )。

2024年期货从业资格之期货投资分析精选试题及答案一单选题（共45题）1、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。

现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。

而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%, 银行在发行产品的过程中,将收取面值的0.75%作为发行费用,且产品按照面值发行。

如果将产品设计成100%保本，则产品的参与率是（）%。

A.80.83B.83.83C.86.83D.89.83【答案】 C2、影响波罗的海干散货指数（BDI）的因素不包括（）。

A.商品价格指数B.全球GDP成长率C.大宗商品运输需求量D.战争及天然灾难【答案】 A3、金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险外，也可以将这些风险（），将其销售给众多投资者。

A.打包并分切为2个小型金融资产B.分切为多个小型金融资产C.打包为多个小型金融资产D.打包并分切为多个小型金融资产【答案】 D4、以下情况，属于需求富有弹性的是( )。

A.价格下降1%，需求量增加2%B.价格上升2%，需求量下降2%C.价格下降5%，需求量增加3%D.价格下降3%，需求量下降4%【答案】 A5、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现W货湿基价格665元/湿吨(含6%水份)。

与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨，此时基差是（）元/干吨。

(铁矿石期货交割品采用干基计价。

干基价格折算公式=湿基价格/（1-水分比例))。

A.-51B.-42C.-25D.-9【答案】 D6、下列不属于石油化工产品生产成木的有( )A.材料成本B.制造费用C.人工成本D.销售费用【答案】 D7、全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，物价水平总体呈上升趋势，在原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将（）。

2024年期货从业资格之期货投资分析练习题(一)及答案单选题（共45题）1、（）是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。

A.品牌串换B.仓库串换C.期货仓单串换D.代理串换【答案】 C2、对于ARMA（p，q）模型，需要利用博克斯-皮尔斯（Box-Pierce）提出的统计量来检验模型的优劣。

若拟合模型的误差项为白噪声过程，则该统计量渐进服从（）分布。

（K表示自相关系数的个数或最大滞后期）A.χ2（K－p－q）B.t（K－p）C.t（K－q）D.F（K－p，q）【答案】 A3、某保险公司拥有一个指数型基金，规模20亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重和现货指数相同，公司将18亿投资政府债券（年收益2.6%）同时将2亿元（10%的资金）买该跟踪的沪深300股指数为2800点。

6月后沪深300指数价格为2996点，6个月后指数为3500点，那么该公司盈利（）。

A.49065万元B.2340万元C.46725万元D.44385万元【答案】 A4、表示市场处于超买或超卖状态的技术指标是( )。

A.PSYB.BIASC.MACD.WMS【答案】 D5、我国某出口商预期3个月后将获得出口货款1000万美元，为了避免人民币升值对货款价值的影响，该出口商应在外汇期货市场上进行美元（）。

A.买入套期保值B.卖出套期保值C.多头投机D.空头投机【答案】 B6、分类排序法的基本程序的第一步是( )。

A.对每一制对素或指标的状态进行评估，得山对应的数值B.确定影响价格的几个最主要的基木而蚓素或指标C.将所有指标的所得到的数值相加求和D.将每一制对素或指标的状态划分为几个等级【答案】 B7、根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的收益E(r)和风险系数2A.压力线B.证券市场线C.支持线D.资本市场线【答案】 B8、由于市场热点的变化，对于证券投资基金来说，基金重仓股可能面临很大的（）。