企业并购协同效应分析

毕业论文

1 第一章 绪论

一、选题背景

企业的并购是市场经济的产物，没有一种方法能象并购那样迅速而神奇地改变企业的价值。在西方企业发展史上，已经历了四次并购高潮，而且到今天为止，热潮依然不退，第五次并购的高潮又方兴未艾地在全世界范围内掀起，其规模之大，范围之广是以前任何一次也无法比拟的。

企业并购在我国兴起于上世纪90年代，2009年中国并购市场共完成294起并购交易，同比增长59.8%，披露的并购金额达到331.47亿美元，与2008年基本持平。从地域来看，2009年海外并购交易成为中国并购市场最引人瞩目之处，虽然海外并购交易数量仅占中国并购市场交易量的12.9%，但其并购金额比重却高达48.6%。2010年，在中国经济高速增长的带动下，在国家并购重组相关扶持政策的刺激下，中国并购市场实现了井喷式增长,全年各季度完成的并购数量，较2009年各季度均实现成倍增长，交易金额也不断攀升。2010年中国并购市场共完成622起并购交易，同比增长111.6%，其中501起披露价格的并购交易总金额达到348.03亿美元。近几年数据表明企业并购已给我国经济带来了深远的影响，并且呈现出越来越活跃的态势。

但是，在当前我国企业并购热中普遍存在一个问题就是由于我国并购的历史尚短，大多数企业对并购中的财务协同效应没有一个明确的认识，并购后的财务整合存在不足等等，因而导致并购屡屡失败。因此，如何借鉴和利用市场经济发达国家企业并购中的财务协同效应经验，实现并购后的财务整合，成为本论文研究的主题。

二、研究意义

并购是现代企业资本运作的最重要手段之一，并购的财务协同效应则是资本运作这一外向型交易发展战略的显著体现，并极大地展示着资本运作的技巧和魅力。财务协同效应对并购重组的显著而又微妙的推动，使之成为企业并购的主要动因之一。所谓财务协同效应是指企业兼并给企业财务带来的效益．这种效益的取得不是由于效率的提高而引起的，而是由于税务、会计处理惯例以及证券交易等客观规律作用而产生的一种纯金钱上的效益。企业并购中的财务协同效应主要来源于筹资、投资、经营活动和避免破产而产生的协同效应。

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国有企业并购的动因及协同效应分析

作者：张维康

来源：《现代商贸工业》2020年第20期

摘 要：十八大以来，我国已先后完成21组40家国有企业重组。国有企业的改革进入了一个新时期，国有企业并购重组主要是为了发挥协同效应。本文以寶钢并购武钢为研究对象，对国有企业并购的动因和协同效应进行深入探讨。主要得出以下结论，国有企业并购的动因：优化国有经济布局和供给侧结构性改革的战略定位;提高行业集中度，企业经营进入良性循环。并购产生了协同效应，实现规模经济，增强了企业竞争力。

关键词：国有企业并购动因;协同效应

中图分类号：F23;;;; 文献标识码：A;;;;; doi：10.19311/ki.1672-3198.2020.20.069

0 引言

为提升我国国有企业的全球竞争力，国务院国资委自成立以来一直推动国有企业的兼并重组工作，“十三五”规划中提出，鼓励我国国有企业进行并购重组，提高产业集中度，进行协同发展，积极推企业进化解产能过剩，国有企业的并购重组主要是为了发挥协同效应。但是，中央企业之间的兼并重组其实并不是市场行为，而是以国家意志为主导，以行政命令促进兼并的行政行为，通常是一个行业中的龙头股进行重组，这种国家推动的国有企业合并重组能否产生协同效应，是一个值得探究的问题。 龙源期刊网

1 国有企业并购概况

目前，中国发展进入一个新常态，随着供给侧改革深入推进，做优做精国有资本，提高国有经济快速发展是国有企业的目标。在国资委的推动下，国有企业合并重组主要为加大产能过剩行业企业资源整合力度，钢铁、电力、煤炭等产能过剩行业加快缩减产能，化工、船舶、有色等领域积极推进战略性重组，近几年国有企业合并快速推进，比如中国南北车的合并、中国远洋和中海集运、钢铁业的宝钢和武钢合并、中国国旅和中国港中旅合并等。根据相关政策文件，国资委将会继续推进国有企业合并重组，在国企深化改革的背景下，国有企业如何实现协同效应，达到企业发展的目的，本文选取宝钢武钢合并的案例，深入分析国有企业并购的动因及协同效应。

企业并购的协同效应

——基于阿里巴巴并购雅虎中国案例研究

学生姓名：

学 号：

班 级：

专 业： 财务管理

学 部： 公共管理

指导教师：

二○一一年六月

企业并购的协同效应

——基于阿里巴巴并购雅虎中国案例研究

Synergy Effects of Enterprise Merger and Acquisition

——Case study on Alibaba Merging and Acquiring

Yahoo China

学生： 班级： 学号：

学部： 公共管理 专业： 财务管理

指导教师： 职称：

工作单位：

毕业论文完成时间：自 2010 年 11 月

至 2011 年 05 月

摘 要

作为市场经济中一种重要的经济现象，并购是企业整合资本运作的核心内容，也是实现并购双方企业优化配置的重要手段。

实现协同效应，是企业并购、整合后的首要，也是最基本的目标。本文以国内外理论研究及分析为基础，以会计学，管理学，市场营销学等专业课程为指导，对企业并购的协同效应进行分层次的全面分析，将协同效应具体划分为财务协同效应，管理协同效应、经营协同效应及无形资产协同效应，加之一一分析，然后通过具体事件——阿里巴巴并购雅虎中国为案例，分析其在实现协同效应中的出色之处与不足，以便更清晰直观的分析协同效应的实现，最后探讨企业如何实现协同效应及企业并购现状与改进措施并做出总结。

上市公司并购重组中的协同效应分析——以赛腾股份收购菱欧科技为例

上市公司并购重组中的协同效应分析——以赛腾股份收购菱欧科技为例

一、引言

上市公司并购重组是指上市公司通过购买、兼并、分立等方式，以达到优化公司资源配置、提高市场份额、增加盈利能力的目的。并购重组的一大核心目标就是实现协同效应，为企业带来更大的增长和竞争优势。本文以赛腾股份收购菱欧科技为例，分析上市公司并购重组中的协同效应。

二、背景介绍

1. 赛腾股份简介

赛腾股份是一家在科技领域具有领先技术和市场地位的上市公司。赛腾股份主要从事人工智能、机器人、无人驾驶等领域的研发、生产和销售。

2. 菱欧科技简介

菱欧科技是一家专注于电动汽车动力系统研发的创新型公司。菱欧科技在电动汽车驱动技术、电池技术、充电技术等领域具有一定的技术实力和市场占有率。

3. 收购背景

赛腾股份决定以收购的方式合并菱欧科技，主要是为了扩大在电动汽车领域的市场份额，提高公司的技术实力和核心竞争力。

三、并购重组中的协同效应

1. 市场扩大

赛腾股份收购菱欧科技后，将拥有更多的产品线和技术实力，能够提供更全面的解决方案和更优质的产品和服务。这将有助于赛腾股份扩大市场份额，增加营销渠道，提高品牌影响力，进一步提高公司的市场竞争能力。

2. 技术整合

赛腾股份和菱欧科技在技术方面具有互补性。赛腾股份在人工智能、机器人等领域拥有领先技术，而菱欧科技在电动汽车动力系统研发方面具有扎实的技术积累。通过并购重组，两家公司可以进行技术整合，汇集各自的研发资源和技术专长，提高创新能力和研发效率，进一步巩固赛腾股份在科技领域的领先地位。

3. 成本节约

并购重组可以实现资源共享和规模效应，帮助公司降低成本、提高效益。通过菱欧科技的收购，赛腾股份可以共享菱欧科技的生产设备、供应链和人力资源等，减少资源浪费和重复投入，优化资源配置，降低生产成本，提高盈利能力。