公司控股股东“掏空”行为文献综述

浅析控股股东掏空行为控股股东掏空行为是指在上市公司中，控股股东通过一系列非法手段将公司的财产或利益转移到自己名下或利用其掌控的资源获取巨大利益，损害上市公司及其股东的利益的行为。

该行为通常通过以下几种方式进行：控股股东通过利用自身对公司控制权的优势，以低价购得公司的资产或利益。

在上市公司进行重组或资产出售时，控股股东可以利用其控制权影响决策，将有利于其个人利益的资产低价出售给自己或其关联方，从而获取非正当利益。

控股股东可以通过虚构交易等手段夸大公司的业绩或隐藏负面信息，影响股价并获利。

控股股东可以通过与关联方进行虚假交易，确保自己获取巨额利润的把风险和损失转嫁给上市公司和其他股东。

控股股东还可以通过滥发股票、私有化公司、违规资本运作等手段获取非法利益。

滥发股票是指控股股东通过以高于市价的方式向自己或其关联方出售大量公司股票，企图通过套现的方式获取大量资金。

私有化公司则是指控股股东通过以较低价格回购公司股份甚至将公司从股市退市，以实现对公司财产和资源的私有化控制。

控股股东的掏空行为对公司及其股东的利益造成严重损害。

掏空行为导致公司的财务状况恶化，甚至可能导致公司破产。

掏空行为会导致公司股价大幅下跌，给其他股东造成严重损失。

掏空行为还会破坏公司的声誉和信誉，影响公司的融资能力和市场地位。

为了防范和打击控股股东掏空行为，需要加强监管力度，完善相关法律法规，加强对上市公司的监管和信息披露，提高市场的透明度和公平性。

加强投资者教育和维权意识，增强投资者的防范能力。

监管部门还应加强对控股股东行为的审查和打击力度，对于发现的违法行为及时查处，保护上市公司及其股东的合法权益。

控股股东掏空行为是一种严重危害上市公司及其股东利益的行为，需要加强监管和法律保护，保障市场的公平和透明。

只有通过全社会的共同努力，才能有效地打击控股股东的掏空行为，维护上市公司及其股东的合法权益。

上市公司控股股东掏空性并购影响因素研究的论文公司研究论文上市公司控股股东掏空性并购影响因素研究一、引言在成熟的资本市场中，企业并购是为了提高公司效率、取得协同效应、增强公司市场竞争力，最终达到社会资源的有效配置。

但在新兴市场中，由于证券市场发育尚不成熟、与之相配套的法律法规也不完善等问题，并购尤其是关联并购失去了存在的原本意义，很多时候成为了控股股东掏空上市公司的工具。

在中国，虽然股权分置改革的完成，缩小了控股股东与中小股东利益关注点的差距，但是大股东持股比例较高、大股东与中小股东信息不对称、规范大股东侵犯中小股东行为的法律法规不完善等问题并没有得到根本解决，各种掏空行为仍屡禁不止。

本文从公司治理与公司财务特征两方面对控股股东掏空性并购影响因素进行研究，为以后的深入研究提供参考。

二、研究设计（一）研究假设从公司治理指标与公司财务特征两个方面来看，控股股东掏空性并购行为的影响因素主要包括：（1）控制权比例与股权制衡度。

当控股股东的控制权比例在一定范围内时，控股股东会置广大中小投资者的利益于不顾，通过并购转移公司资产谋取控制权私利；如果控制权比例超过某一范围，控股股东若通过并购一味地攫取控制权的私有收益，会导致公司价值大幅受损，最终会使控股股东进行掏空性并购得到的控制权私有收益低于因掏空产生的控制权共享收益的损失，此时终极控股股东可能会转变利益输送方向，利用并购想方设法提高上市公司股价。

因此提出以下假设：h1.1：在较低的持股比例上，控股股东控制权比例越高，越有可能发生掏空性并购h1.2：控股股东控制权比例与其发动掏空性并购的动机呈倒u型关系z指数是上市公司控股股东持股比例与第二大股东持股比例之比，是股权制衡度衡量指标之一。

z指数越小，表明第二大股东持股比例越高，从相对量上描述了其他股东对控股股东的制衡能力。

因此提出如下假设：h2：z指数越大，控股股东掏空性并购的动机越强（2）两权分离度。

控本文由论文联盟http://收集整理制权与现金流权的分离，使控股股东具有侵害中小股东利益动机。

浅析控股股东掏空行为掏空行为是指控股股东或公司管理层为了个人利益而剥夺公司资源，损害公司利益，甚至导致公司破产的行为。

这种行为通常包括挪用资金、恶意高价收购资产、股权转让及利益输送等手段。

掏空行为严重影响了上市公司的经营和发展，损害了广大股东和投资者的利益，也破坏了市场秩序和信誉。

掏空行为的出现是与控股股东的权力和利益相关。

控股股东通常拥有公司的决策权和控制权，可以决定公司的经营方向和资金使用，其行为对公司的生存和发展具有重要影响。

一些控股股东为谋求私利，采取一些不正当手段获取利益，导致公司受损。

通过不当手段挪用公司资金或恶意高价向公司转让资产等行为，都是掏空行为的一种典型表现。

掏空行为的出现还与公司治理结构不健全有关。

公司治理结构中存在信息不对称和监管不到位等问题，为控股股东开展掏空行为提供了便利。

对公司经营情况缺乏有效监督和审计，控股股东就可以更容易地进行挪用资金或违规高价转让资产，而没有承担相应的责任。

一些公司还缺乏独立董事和监事会等内部监督机制，使得控股股东的行为更加难以约束。

掏空行为的出现与监管不到位和处罚不力有关。

一些控股股东明知故犯地开展掏空行为，但因监管机构的监管不到位或处罚不力而逍遥法外。

这就造成了掏空行为的持续扩大，给市场秩序和投资者利益带来了损害。

监管机构应该加强对控股股东的监管，严格规范相关行为，对于掏空行为要依法严惩，让那些违法者付出应有的代价。

应当完善相关法律法规，规范控股股东的行为。

完善相关法律法规，加强对掏空行为的打击力度，对控股股东及其关联方的违法行为进行严惩。

要加强公司治理结构，增加独立董事和监事，完善内部监督机制，提高公司的透明度和信息披露水平。

这样可以有效遏制掏空行为的发生，保护公司和投资者的合法权益。

浅析控股股东掏空行为控股股东掏空行为指的是，控股股东利用其在上市公司中的控制地位，通过各种手段将公司的资产转移至自己或相关方手中，致使公司资不抵债或者无法继续经营的一种违法行为。

这种行为通常会对公司的正常经营和投资者利益造成严重损害，严重影响市场秩序和股市稳定。

控股股东掏空行为的具体表现形式有很多种，比如虚高交易、利用资金拆借、不当融资、虚增资产、恶意投资等等。

这些行为都是以盈利为目的，却严重损害了上市公司的财务状况和经营状况，导致公司的经营活动无法正常进行，甚至面临破产清算的风险。

控股股东掏空行为的背后往往隐藏着各种各样的违法和违规操作。

控股股东可能会利用自身的地位，通过内幕交易、虚假陈述、不当披露等手段获取非法利润。

他们还可能会侵吞公司的利润和资产，转移公司的财产，以牟取私利。

这种行为不仅违反了《公司法》、《证券法》等相关法律法规，还严重损害了广大股东和投资者的合法权益。

控股股东掏空行为严重影响了市场的公平和透明，损害了上市公司和投资者的利益，也损害了整个金融市场的稳定。

加强对控股股东的监管和监督，预防和打击掏空行为，保护投资者合法权益，维护市场秩序，已经成为当前金融监管工作的重要任务之一。

要加强对控股股东行为的监管和监督。

监管部门应当完善相关制度和规定，建立健全股东行为监管制度，明确控股股东的权利和义务，规范其行为。

严格规定控股股东不能买卖自己所控制的上市公司股票，禁止其进行内幕交易等。

监管部门还应当加强对控股股东资金来源和资金运用的监测和检查，确保其行为合法合规。

要加大对掏空行为的打击力度。

一旦发现控股股东存在掏空行为，监管部门应当及时采取相应措施，包括责令其停止违法行为，追究其法律责任，恢复受损利益等。

对于严重违法的控股股东，可以考虑采取暂停上市、暂停交易等强制措施，以达到惩罚和震慑的目的。

加强对上市公司治理的监管，完善公司治理结构和内部控制机制，也是预防和打击掏空行为的重要手段。

监管部门应当督促上市公司加强内部管理，强化信息披露和审计监督，加强对控股股东行为的监控和约束，提高公司治理的透明度和有效性，从源头上杜绝掏空行为的发生。

浅析控股股东掏空行为控股股东掏空行为是指控股股东利用其控制地位，通过滥用公司内部资源和权力，将公司的财产转移至个人或其他利益相关方，从而损害公司和其他股东的合法权益的一种行为。

掏空行为通常表现为非法转移资产、虚增负债、非法套现以及利用关联交易等手段获取私利。

控股股东的权力地位决定了其对公司资源的控制程度。

控股股东通常具有多数股权额或其他特殊股权，可以通过投票权决定公司的决策和管理。

在此基础上，控股股东可以违规操作公司资源。

将公司的资产转移给关联方，以获取关联交易的好处，或将公司的资金用于购买与公司业务无关的高风险投资，从而获得高额回报。

控股股东还可以通过虚增公司的负债，降低公司的净资产，使公司营运困难，最终以较低的价格将公司股权转让给他人。

监管不力也是掏空行为的原因之一。

在一些国家和地区，监管机构对于控股股东掏空行为的监管力度不够，监管手段也相对滞后。

控股股东利用监管的漏洞，将公司财产转移至个人，从而逃避法律制裁。

一些监管机构的执法能力薄弱，缺乏调查和处罚控股股东掏空行为的能力，使得这种行为难以得到有效的制止。

经济利益的诱惑也是导致控股股东掏空行为的原因之一。

控股股东通常承担着更大的风险，同时也享有更高的回报。

在面临经济困境或者利益诱惑的情况下，一些控股股东会采取掏空行为来获取更多的经济利益。

一些控股股东可能为了解决个人财务问题或满足奢侈生活需求而采取掏空行为。

控股股东掏空行为对公司和其他股东造成了严重的损害。

掏空行为导致公司资源流失，削弱了公司的经营能力和竞争力。

掏空行为导致公司财务状况恶化，增加了公司的风险，降低了其他股东的投资回报率。

掏空行为破坏了公司的治理结构，导致公司的决策和管理失去公正性和透明度，从而降低了公司的市场声誉和信誉。

为有效防范控股股东掏空行为，首先需要加强对控股股东的监管。

监管机构应加强对控股股东的监管，建立完善的法律制度和监管措施。

加强公司治理结构建设，提高公司内部监督和外部监督的力度。

公司控股股东“掏空行为文献综述【摘要】在我国，控股股东“掏空”上市公司的现象大量存在。

大股东和小股东之间的代理问题是上市公司中两大主要代理问题之一，大股东和中小股东间的代理问题是新环境下需要研究的重点问题，关系到投资者的保护、公司治理和整个资本市场的健康发展。

因此加强与“掏空”相关问题的研究，有一定的理论和现实意义。

本文主要梳理了国内外“掏空”的研究文献,对其研究的重点进行了归纳。

【关键词】控股股东；掏空；文献综述一、引言目前,股权不是分散是相当集中,因此控股股东的行为方式及其后果正成为公司治理与财务理论的重要研究领域之一,公司的两大主要代理问题存在于管理者和股东之间以及大股东和中小股东之间，而laporta等（1999）认为大股东和小股东之间的代理问题在世界上大多数企业中更为普遍。

本文掏空是指控股东侵占上市公司利益的行为,掏空理论是针对集中的所有权模式提出的。

所有权的集中虽然在一定程度上减轻了股权分散情况下的公司代理成本，但却增加了大股东谋取私人利益的能力。

在司法体系不尽完善的国家,能够控制公司的大股东可以向公司委派管理人员,还能采取关联交易等方式(deni，mcconnel,2003)。

二、国外关于掏空的研究（一）掏空的原因“掏空”产生的原因主要是股权的集中度和法律的保护程度。

股权过于集中导致企业的控制权掌握在少数大股东手中，大股东出于私利，利用手中的控制权占用或转移公司的财产和利润。

johnon、laportro、hleifer（2000）指出，股权的过度集中很容易造成大股东侵害小股东利益的发生。

claeen,fan和lan(2002)指出大股东损害企业利益而谋取私利的原因主要是大股东对企业的控制权和所有权不一致。

holderne（2003）的研究表明在控制权私有收益的驱使下,大股东会进行转移上市公司资源对其进行“掏空”。

法律的实施也对投资者产生影响，对投资者的保护越强，越能遏制大股东侵占中小股东利益的行为若法律对投资者的保护很弱，“掏空”行为便更加猖狂。

浅析控股股东掏空行为掏空行为是指控股股东在大股东地位下利用其控制权进行非法操作，以获取高额利益而损害公司和其他股东的利益的行为。

掏空行为通常包括资产转移、资金非法占用、关联交易、虚假财务报告等手段。

掏空行为的主要手段之一是资产转移。

控股股东通过将公司的有价值资产转移至自己或其他关联方的名下来实现对公司财产的侵占。

这些资产转移通常以低价或无偿的方式进行，严重损害了公司和其他股东的权益。

控股股东可以将公司的股权、固定资产、无形资产等转移至自己的名下，进而获得非法利益。

资金非法占用是掏空行为的另一种常见手段。

控股股东可以通过虚构业务、收取高额费用或提高销售价格等方式，将公司的资金转移至自己的个人账户或关联公司账户，并用于个人消费或其他用途。

资金非法占用不仅损害了公司和其他股东的利益，还会导致公司的经营资金不足，影响正常经营活动。

控股股东还可以利用关联交易进行掏空。

关联交易是指公司与控股股东及其关联方之间进行的交易。

控股股东可以通过虚构交易、操纵交易价格、滥用公司资源等方式，使公司与其关联方进行高价交易，从中获取非法利益。

关联交易由于缺乏透明度和公平性，容易导致资金流失和资源浪费，对公司的经营和发展造成不利影响。

控股股东还可能通过虚假财务报告等手段进行掏空。

他们可以在财务报表中故意隐瞒负面信息、虚增资产或收入、低估负债或成本等，使公司股价上涨、融资成本降低，从中获取非法利益。

虚假财务报告严重损害了公司和其他投资者的权益，破坏了市场的公平和透明。

对于掏空行为，需要建立起健全的监管体系和法律制度来加以防范和打击。

一方面，监管机构应加强对上市公司的监管，建立健全的信息披露制度，加强对控股股东行为的监督和处罚。

加强法律制度建设，对掏空行为进行明确界定和严厉惩处，提高违法成本和风险，增强其威慑力。

还应加强公司治理，提高公司内部监督和外部监督的有效性。

加强股东权益保护，提高小股东的参与度和发言权，使其能够更好地监督和制约控股股东的行为。

控股股东股权质押下的掏空行为研究股权质押是指股东将其持有的股权质押给借方，以此获得资金。

一旦股权质押方无法再按时偿还借款，借方就有权将其质押的股权进行处置。

在股权质押过程中，控股股东是最容易出现掏空行为的一方。

控股股东通过股权质押来获取融资，可以帮助企业缓解融资难、融资贵的问题。

但是，一旦控股股东出现掏空行为，就会造成企业运营不正常，进而影响企业的整体利润和市场声誉。

因此，股权质押应当加强监管，避免控股股东进行掏空行为。

第一种是股权质押与资金挪用相结合。

控股股东可以将质押所得的资金用于非正常经营活动，比如将资金用于赌博等活动。

股权质押方无法偿还贷款后，借方就可以收回股权，而质押方被迫承担借方的损失。

第二种是股权质押与恶意减资相结合。

控股股东可以在进行股权质押时将公司股份转移给他人，然后减少公司注册资本，从而获得更多的质押资金。

这种行为严重侵害了其他股东的利益。

第三种是股权质押与期货交易相结合。

控股股东可以将质押所得的资金用于期货交易，赌博式的交易方式可能会造成巨大的亏损，这些亏损将直接影响企业的经营状况。

第四种是股权质押与重组交易相结合。

控股股东可以通过质押股权的方式大肆收购其他公司，进而在新股权产生后进行虚高的估值，从而赚取暴利。

这种行为容易引起金融市场的动荡和不稳定性。

为了避免控股股东进行掏空行为，应当加强股权质押的监管，确保所有的股权质押行为都是合法的且符合国家法律法规。

同时，应当加强对股权质押方的监督，及时发现并惩处掏空行为，以保护企业和其他股东的利益。

我国上市公司控股股东掏空与支持行为文献综述作者：李杨来源：《商情》2013年第34期【摘要】近年来，公司治理研究的重心从分散股权结构像集中股权结构转移，公司治理解决的核心问题由股东与管理层之间的代理冲突转向控股股东与中小股东之间的代理冲突。

这种冲突的突出表现是控股股东通过各种手段掏空上市公司。

随后的研究发现控股股东还有对上市公司的支持行为。

当前对控股股东掏空与支持上市公司的研究成为国内外资本市场研究的热点。

本文通过对我国上市公司控股股东掏空、支持行为研究文献进行归纳、总结，从掏空、支持行为的含义与关系、产生背景、途径及对掏空的治理方面进行综述，试图发掘掏空与支持行为背后的深层内涵，提出进一步研究的方向。

【关键词】控股股东；掏空和支持；公司治理一、控股股东对掏空或支持的选择（一）掏空与支持的逻辑关系资本市场上，控股股东对上市公司不仅有掏空行为，还有支持行为。

对这个问题的研究许多学者运用大量的数据、案例进行长期深入的探讨。

Friedman等（2003）通过推论得出控股大股东对上市公司的掏空和支持是对称的，即控股大股东有把资源从公司转移出去的动机，也有向公司提供私人资源以保持今后剥削小股东和得到合法的分享收益的选择权的目的。

（二）控股股东选择掏空或支持考虑的因素1、公司成长性高成长性的公司一般在未来有较高的盈利能力，能够给股东带来巨额的投资回报。

因而对控股股东来说有强烈的动机支持上市公司，以期在未来获得更高的回报。

李瑞力、廖杰（2010）认为在控股股东进行利益输送方向的选择时会将公司成长性纳入考虑范围，发现公司的成长性同控股股东的支持行为正相关，成长性越高的公司，控股股东越愿意对该公司进行资金支持，以保证该企业有足够的资金进行业务发展，实现控股股东的利益最大化。

而上市公司成长性与控股股东的掏空行为相关性不显著。

2、公司盈利能力通常上市公司的盈利能力也是控股股东选择掏空或支持上市公司的依据。

侯晓红（2006）发现，当上市公司陷入短暂经营困境时，大股东愿意选择支持上市公司使其不致于破产，当上市公司的投资回报率低于预期水平，或濒临破产时大股东更愿意选择掏空上市公司。

大股东掏空行为案例研究摘要随着社会经济的发展，中国资本市场应运而生，大量的上市公司对经济的蓬勃发展有着举足轻重的作用。

而在我国目前的上市公司中，股权集中的现象非常常见，因此在大股东掌握了实际控制权之后，很容易利用上市公司对自身进行利益输送。

由于目前我国针对大股东掏空行为的法律法规并不完善，而且部分上市公司内部治理不当，内部监管机构形同虚设，大股东采用各种违规手段掏空上市公司，例如非经营性资金占用、极其隐蔽的关联交易、违规担保等。

恶劣的掏空行为给资本市场带来了严重的不良影响。

因此，如何遏制大股东利用手中的控制权对企业进行掏空，降低利益相关者的损失，维持资本市场的长期稳定发展，是一个值得关注和探讨的话题。

本文选用欧浦为研究对象，在对文献整理的基础上，运用委托代理理论、控制权理论、公司治理理论和信息不对称理论进行案例分析及经验探讨。

关键词：大股东；掏空行为；ST欧浦第1章绪论一、研究背景及意义（一）研究背景随着我国社会经济发展，资本市场应运而生，产生了众多的上市公司，对国民经济有着重大的促进作用。

鉴于中国特有的国情、经济环境与社会环境，我国上市公司大多采用股权集中的股权结构。

然而随着上市公司的快速扩张，由于所有权与控制权并没有相分离，大股东可以影响公司的运营甚至做出决策。

在这种条件下，他们有动机和能力追求自身利益的最大化，使整个公司和中小股东的权益受到损害。

（二）研究意义随着我国经济的发展，中小股东积极的参与到资本市场中来，其对市场也是愈发重要。

然而近年来，国内大股东掏空事件频发，在侵害了中小股东利益的同时，严重影响了经济市场的良好运行，增大了市场风险。

研究大股东的掏空行为，监管者可以有针对性的提出监管意见，做到事前防范，利于资本市场的良性发展；中小股东可以比较公司的市场价值和实际价值，选择何时开始或结束投资，同时对上市公司的各种行为提高警惕，保护自身的权益不受侵害；对于上市公司而言，可以强化公司内部的管理制度，防止此类事件出现。

浅析控股股东掏空行为控股股东掏空行为是指控股股东利用其控制的公司资源，通过非法手段获取公司资金或财产，损害公司及其他股东利益的行为。

掏空行为范围广泛，包括内幕交易、资金挪用、违规担保、虚假陈述等多种形式。

控股股东掏空行为对公司经营和股东权益造成严重损害，损害了市场的公平公正和良好秩序。

本文将浅析控股股东掏空行为的原因、方式、影响以及预防控制措施。

一、控股股东掏空行为的原因掏空行为的原因主要有以下几点：1. 贪婪欲望控股股东为了谋取私利，将公司资金挪用于个人投资或消费，以获取非法收益。

2. 欠缺监管公司治理结构不完善，内部监管不力，导致掏空行为得以顺利进行。

3. 信息不对称控股股东获取公司信息的渠道比其他股东更直接，可以利用这一优势进行掏空行为。

4. 利益冲突控股股东可能利用其控制权进行虚假陈述，误导其他投资者，使其在公司股票上遭受损失，而控股股东却获利颇丰。

1. 虚假陈述控股股东通过夸大公司业绩、伪造财务报表等手段，使其他投资者误认为公司盈利，进而高价购入股票。

之后控股股东出售自己手中的股票，以获取非法收益。

2. 资金挪用控股股东将公司资金用于个人消费或投资，或将公司资金转移到其他公司进行投机操作，从而掏空公司资产。

3. 违规担保控股股东利用公司信用为其个人或其他企业提供担保，导致公司因连带责任而蒙受损失。

4. 内幕交易控股股东利用公司内部信息，提前了解公司的经营状况和未来发展计划，通过买卖股票获取非法收益。

5. 股东不当行为控股股东利用股东大会或董事会的议事程序，操纵公司决策，以获取非法收益。

掏空行为对公司以及其他股东的影响非常严重。

对公司经营造成严重损害，可能导致公司资金链断裂，业务停滞；掏空行为严重损害了其他股东的利益，引发市场信心动荡，对股市秩序产生不良影响；掏空行为对企业形象和声誉造成极大的伤害，给公司的发展带来极大阻碍。

最终，掏空行为也会对整个市场经济秩序产生负面影响，破坏了市场公平、公正和透明的原则。

浅析控股股东掏空行为控股股东掏空行为，是指控股股东利用其在控股子公司中的控制权，通过各种手段将子公司的财产转移到自己或其相关当事人的行为。

这种行为使得子公司利益受损，甚至可能导致子公司破产。

掏空行为一般表现为以下几个方面：一、利益输送控股股东通过非公开交易将子公司的资产转移到自己的名下，或者以低于市场价格向子公司出售资产。

这种利益输送的方式包括但不限于违法分红、大股东优先购股权、违规关联交易等。

这样做的目的往往是为了将子公司的经济利益转移到自己手中，减少子公司的盈利能力和财务实力，同时提高自己的财富积累。

二、虚增负债控股股东可以通过虚拟增加子公司负债的方式，将债务嫁给子公司，而实际上这些债务是控股股东个人或相关方所借的。

债务的虚增可能通过虚假购买、虚构交易等手段实现。

这样做的目的是为了通过提高子公司的负债水平，削弱其经济实力，使其在竞争中处于劣势地位。

三、非理性资本运作控股股东利用其在控股子公司中的权力，以不合理的方式进行资本运作。

将子公司暂时借款买入股票，然后通过控制市场行情将股票价格推高，最后再卖出牟利。

这样的非理性资本运作往往存在风险，容易导致子公司的财务状况恶化。

四、滥用资金控股股东滥用子公司的资金，用于非法交易或个人消费。

这种滥用资金的方式包括但不限于挪用资金、虚构费用等。

这些行为会导致子公司财政资金短缺，无法正常经营，在一定程度上增加了子公司的风险。

控股股东掏空行为的后果往往十分严重，一方面会损害子公司股东的利益，另一方面也会对社会经济造成一定的负面影响。

对于证券市场来说，掏空行为会破坏市场的公平、公正和透明原则，降低市场的信誉度。

为了维护市场的健康发展，需要加强对控股股东掏空行为的监管和处罚力度，同时提高公司治理水平，加强内部控制，降低控股股东掏空行为的发生概率。

上市公司控制性股东“掏空”行为实证研究综述论文摘要:现有的国内外有关上市公司控制性股东的“构空”行为侵占中小股东利益的实证研究主要集中在以下方面:大股东占款对中小股东利益的侵害程度;侵占行为发生的影响因素;侵占行为与报表数据之间的关联关系;从公司治理角度，如股权结构对占款行为的影响等进行建模分析。

而对此做出的改革应包括司法体系和公司治理结构方面。

根据产权理论的分析框架，对于公司治理层面的改进步及以下方面:内部各层级权利的相互制衡与监督;通过法律规范约束大股东表决权限;信息披露制度的改革与完善。

联盟整理。

中国的上市公司中普遍存在大般东侵占中小股东利益的情况，且这一现象有愈演愈烈之势。

越来越多的大股东以自己的利益为出发点，把上市公司当做圈钱的工具，甚至以牺牲中小股东的利益为代价，严重伤害了投资者的信心，同时也影响了资本市场健康、有序的发展。

一、国内外文献综述1.关于控制性股东。

“掏空(Tunneling)"①是Johnson等(2000)提出的一个概念，其主要含义是指公司的控制性股东为了自身的利益将公司的财产和利润转移出去的行为。

在谈论控制性股东之前，首先有必要对控制性股东的概念内涵予以明确。

所谓控制性股东(ControllingShareholder)是指对公司的决策享有控制权的股东。

判断是否成为公司控制性股东的标准并非完全以其所持股份是否达到某一比例为绝对标准，而是以其实际拥有的控制力而论。

齐彬(1999)认为，“大股东与小股东是一组相对应的概念，这对概念是由具体公司股权结构反映出来的，它表明的是权力关系而不是单纯的固定的数字比例。

”大股东可以理解为公司的控制性股东。

2.关于控制性股东“掏空”行为的动机。

国外的研究重点一般放在控制性股东对公司资产乃至中小股东利益的掠夺和侵害上。

ShlEifer和(1986)认为，大股东对公司控制将对公司绩效产生两种相反的效应，即利益趋同效应以及利益侵占效应。

《控股股东股权质押与现金持有水平_“掏空”还是“规避控制权转移风险”》篇一控股股东股权质押与现金持有水平_“掏空”还是“规避控制权转移风险”控股股东股权质押与现金持有水平：“掏空”还是“规避控制权转移风险”一、引言在现代企业治理结构中，控股股东的股权质押行为及其对现金持有水平的影响一直是学术界和实务界关注的焦点。

本文旨在探讨控股股东股权质押的动机，是出于“掏空”行为还是为了“规避控制权转移风险”，以及其对上市公司现金持有水平的影响。

通过深入研究二者关系，为资本市场监管部门提供理论支撑与决策建议。

二、文献综述早期的研究多关注于大股东通过股权质押“掏空”上市公司利益的行为。

而随着企业面临外部环境的不确定性和内部治理机制的日益复杂，学者们逐渐发现控股股东在股权质押时，更多的是在考虑规避可能发生的控制权转移风险。

文献梳理显示，这一行为对于公司的现金持有策略及市场反应均有着重要影响。

三、理论分析与假设提出（一）股权质押的“掏空”动机控股股东通过股权质押获取资金后，可能利用其控制权将公司资源转移至个人或关联方，从而损害中小股东的利益。

这种行为被视为“掏空”。

（二）股权质押的“规避控制权转移风险”动机随着公司治理结构的不断完善，控股股东为维护自身对公司的控制权，会选择通过股权质押来获取资金以应对潜在的控制权转移风险。

当公司面临外部环境的不确定性或内部治理问题时，这种动机更为明显。

基于理论分析与前人研究成果，本文提出以下假设：控股股东股权质押更多的是出于规避控制权转移风险的考虑，而非简单的“掏空”行为。

此外，控股股东的股权质押行为与上市公司的现金持有水平正相关，即质押比例越高，公司为应对可能的控制权转移风险，其现金持有水平也会相应提高。

四、研究方法与数据来源本文采用定量研究方法，选取一定时间范围内上市公司数据作为研究样本，运用统计软件进行回归分析。

数据来源包括公开数据库、公司年报等。

五、实证结果与分析通过实证分析，本文发现控股股东股权质押的主要目的是规避控制权转移风险，而非单纯“掏空”行为。

控股股东股权质押下的掏空行为研究
控股股东是指通过股权比例控制一家公司的股东。

而股权质押是指股东将其持有的股权质押给债权人获得资金。

控股股东股权质押下的掏空行为，即通过股权质押来实施非法行为，危害公司和其他股东利益的行为。

本文将对这一问题进行研究和探讨。

一、控股股东股权质押的原因：控股股东股权质押的主要原因是资金周转需求，即为满足其他项目的资金需求而进行质押。

股东可能也希望通过质押股权来扩大投资额度，以实现更高收益。

二、控股股东股权质押的风险：控股股东股权质押存在一定的风险，主要包括质押物市值下跌、违反质押合同条款、债务违约等。

这些风险可能导致债权人强制处置质押物，进而影响到公司的经营和其他股东的利益。

三、控股股东股权质押下的掏空行为形式：掏空行为主要包括控股股东提取高额融资费用、协同关联方进行关联交易、占用公司资源等。

四、控股股东股权质押下的掏空行为的危害：掏空行为可能导致公司流动资金短缺，影响公司的经营和发展。

掏空行为还可能导致其他股东权益受损，从而引发股东纠纷和法律诉讼。

五、防范控股股东股权质押下的掏空行为的建议：为防范控股股东股权质押下的掏空行为，可以从以下几个方面进行防范措施。

加强对控股股东的审核，严格评估他们的偿债能力和质押意愿。

加强对质押合约的监管，确保质押合约的真实性和合法性。

加强对质押物市场价值变动的监测和分析，及早预警。

在进行控股股东股权质押下的掏空行为研究时，需要结合实际案例进行深入的分析和研究。

通过对实际案例的研究，可以更加清晰地了解控股股东股权质押下的掏空行为的形式、危害和防范措施，为相关机构和股东提供有针对性的建议和指导。

控股股东股权质押下的掏空行为研究近年来，国内上市公司控股股东采取股权质押的方式进行融资的现象愈发普遍。

股权质押是指股东将其所持有的股权作为质押物，向金融机构融资的行为。

在一般情况下，股权质押是作为企业融资渠道的一种手段，有助于控股股东筹资和个人财务规划。

一些控股股东却利用股权质押进行掏空行为，对上市公司进行非法侵占。

一、股权质押与掏空行为的关系控股股东采取股权质押融资的方式，其基本原理是将股权转移至融资方，以股权作为质押物进行融资。

控股股东通常持股比例较大，这意味着其所持股权对公司的控制力度较大。

当控股股东不按照规定和契约履行义务时，股权质押就成为其侵占上市公司财产的工具。

二、具体掏空行为的方式（一）股权质押后违约在股权质押交易中，股东将股权转移至融资方名下，但实际上仍对股权保持较大的操控权。

一些控股股东可能利用这一漏洞，在质押后利用各种手段违约，导致融资方将股权变卖，使得公司控制权发生转移。

（二）挪用质押资金控股股东可能利用质押融资所获得的资金违规挪用，以满足个人利益或还债等目的。

这导致企业经营资金无法得到保障，使得上市公司经营陷入困境。

（三）利用质押融资进行股票市场操纵为了获取更高的股票价格，一些控股股东可能利用质押融资进行股票市场操控。

他们可能通过大量买入或卖出股票，制造人为的股价波动，从而获利。

三、控制掏空行为带来的影响（一）损害上市公司利益控股股东的掏空行为往往导致上市公司的财务状况恶化，企业价值减少。

这些行为可能会导致企业亏损、债务危机等各种问题。

（二）扰乱股票市场秩序掏空行为往往带有较大的不确定性和恶意，可能扰乱股票市场的正常秩序，使得股票价格剧烈波动。

这对于广大投资者来说，产生了较大的投资风险。

（三）损害社会公信力掏空行为损害了上市公司的信誉，使得社会对于股票市场的信心受到打击。

这不仅对于公司本身产生了负面影响，也使得社会公信力受到损害。

四、如何防范掏空行为（一）完善监管措施应加强对于上市公司股东的监管力度，提高投资者知情权，增强市场透明度，减少掏空行为发生的可能性。

大股东掏空行为研究综述摘要：近年来，随着对股权集中以及控股股东利用其控制权进行掏空认识的逐渐深入，大股东对中小股东利益的侵占即第二类代理问题就成为了公司治理研究的新热点，因此从控制权私人收益角度研究大股东对中小股东的侵害问题成为公司治理研究的迫切需要。

本文在查阅了大量股东掏空行为研究的科研成果之后，决定通过以下几个方面对其做系统综述：（1）控制权私人收益的界定（2）其与企业绩效的复杂关系（3）大股东掏空行为的度量（4）大股东掏空行为的动因。

最后结合我国公司治理实践指出现有研究的不足以及未来的研究方向。

以期通过此综述为今后研究做铺垫，从而为上市公司治理方面相关问题提供理论依据，为政府相关职能部门提供决策支持。

关键词：控制权私人收益；掏空；企业绩效；掏空行为度量；掏空动机；伦理决策一、引言传统公司治理理论中，Berle和Means（1932）认为公司所有权结构极度分散，管理层拥有实际控制权。

但随着公司股东多元化，现代公司的所有权结构逐步集中。

LLSV（1998）研究表明除英美等少数国家外，大部分发达国家的公司股权都集中在控股股东手中，而在一些法律不健全的国家，大股东控制现象尤为明显。

1980年Grossman和Hart首次提出控制权私人收益（ Private Benefit of Control）概念，瞬时控制权私人收益就成为了公司治理研究领域的核心。

他们认为控制权私人收益又称控制权收益，是指控股股东（controlling shareholder）利用其控制权而谋取的不可转移利益。

之后，国内外学者也从不同视角对控制权私人收益进行了深入探讨，对控制权私人收益的概念进行了不同的界定。

针对其与企业绩效的关系，主流研究多认为控制权私人收益是对公司整体利益的侵害，但也有一些学者提出控制权私人收益对企业绩效存在积极的影响。

因此现有研究中控制权私人收益与企业绩效关系仍有着不明确性。

从大股东掏空行为的度量方面来看，这是解决该领域研究的关键点，具有极其重要的理论意义和现实意义。

控股股东股权质押下的掏空行为研究【摘要】本文旨在研究控股股东股权质押下的掏空行为，通过分析其特点、风险及监管措施，探讨掏空行为案例并提出防范对策。

首先介绍控股股东股权质押的背景和研究意义，随后阐述其风险和掏空行为案例。

接着分析监管措施和防范对策，增强对控股股东股权质押风险的认识。

提出未来研究展望和对控股股东股权质押下掏空行为的防范建议。

通过本文的研究，可以有效预防和减少控股股东股权质押可能导致的掏空行为，保障投资者的权益和市场的稳定。

【关键词】控股股东、股权质押、掏空行为、风险、案例分析、监管措施、防范对策、认识、建议、未来研究、股东权益1. 引言1.1 研究背景控股股东股权质押是指上市公司的控股股东将其所持有的股权质押给银行或其他金融机构，以获取融资支持。

这种行为既可以帮助控股股东获得资金，支持其其他投资或经营活动，也可以为公司提供稳定的股权结构。

控股股东股权质押也存在一定的风险，一旦质押方出现违约或资金链断裂等情况，可能导致股权被迫平仓，影响公司的稳定经营。

在我国的证券法规定下，控股股东及其一致行动人质押股权所得融资用于购买该公司的股票或增持其持有的该公司股票，需向被质押公司报告并征求公司董事会同意。

这旨在规范控股股东的股权质押行为，保护公司及投资者利益。

实际情况中仍然存在控股股东利用股权质押进行掏空行为的情况。

深入研究控股股东股权质押下的掏空行为，对于加强监管、保护投资者利益，维护资本市场的稳定具有重要意义。

本文将通过探讨控股股东股权质押的特点、风险、案例分析、监管措施及防范对策等方面，深入分析该现象在我国资本市场的影响，并提出相应的建议和展望。

结束。

1.2 研究目的本文旨在探讨控股股东股权质押下的掏空行为问题，通过对控股股东股权质押的特点、风险、案例分析、监管措施以及防范对策的研究，深入分析这一现象在金融市场中的影响及其对公司治理的挑战。

具体来说，本文旨在解答以下几个问题：控股股东股权质押在金融市场中的普遍性和影响程度如何？其特点和机制是怎样的？其风险主要体现在哪些方面？其掏空行为在实践中是如何进行的？其监管措施是否完善？其防范对策又有哪些有效性？本研究旨在加深对控股股东股权质押风险的认识，提出相应的防范建议，为监管部门和市场主体更好地应对这一问题提供参考。