博弈之道:认识道氏法则
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道氏理论的基本原理及应用目录•引言•道氏理论的基本原理–道氏理论的起源–道氏理论的主要原理•道氏理论的应用–在个人修养中的应用–在组织管理中的应用–在决策与创新中的应用•结论引言道氏理论是中国古代哲学家老子提出的一种思想体系,强调人与自然、人与社会的和谐相处。
道氏理论认为宇宙中存在一种无形的、无法描述的本原力量——道,它是万物生成和发展的根源。
道氏理论对于个人修养、组织管理以及决策与创新都具有重要的意义。
本文将介绍道氏理论的基本原理,并探讨其在实际应用中的价值。
道氏理论的基本原理道氏理论的起源道氏理论的起源可以追溯到公元前6世纪的中国春秋战国时期。
当时,中国面临着战乱和分裂的局面,人们渴望找到一种可以改变现状的理论。
老子在这个背景下提出了道氏理论,试图通过追求道的本质和意识,实现社会和个人的和谐与平衡。
道氏理论的主要原理1.道的存在与无形性:道是宇宙中存在的无形力量,无法被凡人完全理解和描述。
它超越了世俗的界限,是一种超越性存在。
2.道的逆反性:道氏理论认为,人们在追求物质欲望、权力和地位时,往往与道背道而驰。
只有追求无为而治,顺应自然的道,才能实现真正的和谐发展。
3.道的包容性:道具有广泛的包容性,不对人们施加限制和束缚。
它允许每个人根据自己的特点和环境实践自身的道路,实现个人与社会的契合。
道氏理论的应用在个人修养中的应用个人修养是道氏理论的核心应用之一。
通过追求道的本质和意识,个人可以实现内心的平静与和谐。
以下是道氏理论在个人修养中的具体应用:•培养无为而治的心态,放下欲望和执着,追求心灵的宁静和深度;•借助冥想、静坐等方法,与自然界建立联系,感受宇宙的存在与流动;•想通生死无常的道理,接纳生活中的种种变化,减少焦虑和困扰。
在组织管理中的应用道氏理论对组织管理也具有重要的指导作用。
以下是道氏理论在组织管理中的应用:•轻度管理:倡导领导者在管理过程中保持谦逊和自省,避免过度干预。
•弹性组织:鼓励组织成员自由发展,允许不同的观点和方法存在,并通过平衡协调来实现组织的稳定。
道氏理论第一节道氏理论基本原则引言道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖,现在我们所知道的大多数技术分析理论都是在道氏理论的基础上进行的各种形式的发展。
所以,我们必须要先了解道氏理论,在深入地学习其他分析方法,在学习道氏理论的时候,特别需要注意该理论对趋势的把握。
一、市场价格包容和消化一切信息这也是技术分析3大前提条件之一。
“市场价格包容和消化一切信息”是构成技术分析的基础,当然也就是道氏理论的基础。
汇率的走势本身,已经包括了能够影响汇率的所有因素,并已经反映到市场上。
比如即便是出现战争、地震等大型事件也都会被市场很快消化,并反映到汇率走势上。
二、市场具有三种趋势道氏理论对趋势的定义:相继上升的价格波峰与波谷都相对应地高于前一个波峰和波谷,那么市场就处于上升趋势当中。
道氏理论对趋势的定义是最简单最基础的方法,相对于其他趋势分析方法而言,也许有其不足的地方,但道氏理论的趋势判断却是最可靠最有效的的方法之一,也是所有趋势分析方法的出发点。
具体使用将在趋势分析一章详细讲解。
道氏理论将趋势分为3类:主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
也就是我们日常所说的长期趋势、中期趋势和短期趋势,落实到具体的分析当中,不同的投资者对各类趋势的时间级别会有不同的定义,还可对这些趋势进行进一步的细分。
超长线趋势:持续时间数年的趋势,比如2000年底到2004年底欧元/美元的走势,为超长线的上涨趋势。
长期趋势:数月到1年的趋势,比如2005年欧元/美元的走势,为长期的下跌趋势。
中期趋势:数周到数月的趋势,比如06年2月底到6月初欧元/美元的走势,为中线上升趋势。
短期趋势:数天或者单周的运行趋势,可以包含在更大的趋势当中,由于汇率上涨或者下跌都有反复性的节奏,所以短期趋势在我们操作中的实战意义也比较大。
日内短线趋势:将趋势进一步细分,落实到每一个交易日内,也会有其内在的趋势。
超短线趋势:有些投资者可能更善于把握超短线的机会,这是就要对趋势进行进一步的细分,即便是在5分钟图或者1分钟图上做很短线的操作,也要注意顺势而为。
道氏理论简介道氏理论是由中国哲学家老子所创立的一种哲学思想体系。
道氏理论主要探讨了宇宙和人类之间的关系,以及如何通过达到与宇宙和谐统一的状态来获得内心的平静和和谐。
道的概念在道氏理论中,道是一个核心概念。
道被认为是宇宙万物的根源和本质。
道是无形的、超越时间和空间的,它不受任何限制和界限。
它既是存在的,又是不存在的。
或者说,道是不可描述的、超越逻辑的。
道氏理论认为,人类应该通过追寻道来实现真正的自由和和谐。
而追随道的人将会与宇宙保持一种内在联系,从而达到心灵的宁静和平衡。
道和无为道氏理论中,无为是一个重要的概念。
无为并不是指完全不做事,而是指随顺自然,不强求,不过分干涉。
无为是一种自然而然的行动,与宇宙的运行规律相吻合。
道氏理论认为,当人们放弃过度努力和执着时,他们能够与宇宙和谐共舞,内心将变得宁静,思维也会更加清晰。
通过无为,人们能够以更高的境界看待问题,不受个人欲望和固有观念的束缚。
道和自然道氏理论主张人与自然的和谐共存。
在道氏理论中,自然被看作是道的表现,人类可以通过与自然相融合来实现对道的追寻。
道和自然的关系是相互依存的,在自然的规律和道的指引下,人们可以找到他们自己的位置和意义。
人类应该遵循自然的规律,与自然和谐共生。
道和政治道氏理论中,政治被看作是有害的和不必要的。
因为政治常常带来权力、贪婪和冲突,这些都会破坏个人和社会的和谐。
道氏理论认为政治之所以有害,是因为它试图通过强制和控制来干涉人们的自由和欲望。
而无为的思想认为,人们不应该追求权利和地位,而是应该顺其自然,与宇宙和谐相处。
道氏理论的实践道氏理论强调个人内心的平静和和谐,强调不作为和追求道。
在实践上,道氏理论鼓励个人通过冥想和自省来实现内心的平静和和谐。
冥想和自省可以帮助个人超越物质和表面的欲望,进一步了解内心的需求和真实的自我。
通过冥想,个人可以建立起与宇宙的联系,从而追寻道。
结论道氏理论是一种追求内心平静和和谐的哲学思想体系。
道氏理论的应用原理和实践引言道氏理论是中国古代哲学家老子提出的一种思想体系,强调“道”作为宇宙万物的基本原理和本源。
道氏理论不仅是一种哲学思想,还被广泛应用于生活和管理等领域。
本文将介绍道氏理论的应用原理和实践,并说明其在现代社会中的重要性。
道氏理论的基本原理1.道的无为而治原理:道氏理论认为,宇宙中的万物应该根据自身的本性去发展,而不是强行干预。
人类社会也应该尊重自然规律,在管理中注重自我约束和自然法则,实现无为而治。
2.阴阳平衡原理:道氏理论中提到了阴阳的概念,认为宇宙万物都存在着阴阳两个相对的力量。
在管理和实践中,需要平衡对立的双方,避免过度偏倚某一方面的发展,以实现整体的和谐。
3.顺势而为原理:道氏理论强调顺应自然,以顺势而为的方式行事。
管理者应该观察环境和趋势,抓住机遇,避免逆流而上,以达到事半功倍的效果。
道氏理论在现代社会的应用实践道氏理论的应用不仅限于哲学领域,还有广泛的实践价值。
以下是道氏理论在不同领域中的应用实践:管理学1.无为而治的管理哲学:道氏理论强调管理者不应过度干预员工的工作,而是相信员工的自我约束和能力。
这种管理哲学可以提高员工的工作积极性和创造力。
2.平衡和谐的组织文化:道氏理论中的阴阳平衡原则可以应用于组织文化建设。
管理者需要平衡不同利益方的需求,创造一个和谐、平衡的工作环境。
3.顺势而为的战略规划:道氏理论提倡顺应环境和趋势,这一理念可以应用于战略规划中。
管理者需要及时调整战略,抓住市场机遇,适应时代变革。
生活方式1.返璞归真的生活态度:道氏理论认为人应该回归自然本性,追求简单、真实的生活,避免物质的过度追求。
这一理念在现代社会中提醒人们要追求内心平静和心灵的宁静。
2.平衡身心的健康理念:道氏理论中的阴阳平衡原则可以应用于保持身心健康。
人们需要平衡工作和生活,注重休息和锻炼,保持身心的平衡和健康。
教育领域1.引导式教育方式:道氏理论提倡的无为而治思想可以应用于教育领域。
道氏理论一道氏理论的要点与规则:1.平均指数包容消化一切——因为他们反映了无数投资者的综合市场行为,包括那些有远见力的以及消息最灵通的人士,平均指数在其每日的波动过程中包容消化了各种已知的可预见的事情,以及各种可能影响公司债券供给和需求关系的情况。
甚至于那些天灾人祸,但其发生以后就被迅速消化,并包容其可能的后果。
2.三种趋势——基本趋势(时间在一年至几年)\中等趋势(次等趋势)\由小趋势。
3.基本趋势——基本趋势是大规模的、中级以上的上下运动,通常(但非必然)持续1年或有可能数年之久。
(趋势的定义:一波胜一波)只要每一个后续价位弹升比前一个弹升达到更高的水平,而每一个次等回撤的低点(即价格从上至下的趋势反转)均比上一个回撤高,这一基本趋势就是上升趋势,这就称为牛市。
相反,每一中等下跌,都将价格压到逐渐低地水平,这一基本趋势则是下降趋势,并被称之为熊市。
4.次等趋势(中等趋势)——这是价格在其沿着基本趋势方面演进中产生的重要回撤或上涨。
它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的“上涨”或“回调”,也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨或“反弹”。
正常情况下,它们持续3周时间到数月不等,在一般情况下,价格回撤到沿基本趋势方面推进幅度的1/3到2/3(针对它所要调整的中等趋势的幅度的1/3到2/3)。
我们必须注意,这个1/3~2/3并不是牢不可破的,它仅仅是一种可能性,大多数次等趋势都在这里范围之间,许多在靠近半途就停止了,即回撤到前面基本趋势推进幅度的50%。
很少有少于1/3的情况,但有些几乎完全看不出回调。
(中等趋势的调整和小趋势的调整是有区别的、平台调整、顺势调整)从而,我们有两个标准(时间和幅度)用以识别次等趋势。
持续至少三个星期并且回撤上一个沿基本趋势方向上的次等趋势价格推进净距离(从上一个次等趋势的末端到本次开始,略去小幅波动部分)至少1/3幅度的价格运动,即可认为是中等趋势。
5.小趋势——它们合起来构成中等趋势。
在股票市场,存在最久、最多人认识,试图去找出股市大势所趋的理论,首推道氏理论。
道氏理论是现今所有图表趋势派的基石。
在股票市场差不多每一个都听过道氏理论。
即使未有听过,也肯定会接触道氏理论的原则,譬如牛市熊市等专业有名词。
道氏理论早期由华尔街的怪杰,道尔.查理士所发明。
道氏早期只有股票的升跌作为商业的寒暑温计表,看经济的兴替,各行各业盛衰。
其后他的继承人威谦彼德咸美屯再将道氏理论发展光大,作为推测股市趋势的一种工具。
道氏理论假设大部份股票永远都会跟随基本市场大势。
这个市场大势有可能是长期升势,或者长期跌。
大部分股票的趋势都会差不多。
市场长期升势时,大部分股票会升。
市场出现长期跌势时,大部分股票会跌。
为了探测市场,道氏创造了两个指标。
一个是现时美国的道氏琼欺工业指数。
现在为五十只股票另一个指标为道氏琼斯铁路指数,包括十二只股票。
后来铁路指数易名为交通指数。
一、道氏理论的基本要点根据道氏理论,股票价格运行有三种趋势,其中最主要的是股票的基本趋势,即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。
这种变动持续的时间通常为一年或一年以上,股价总升(降)的幅度超过20%。
对投资者来说,基本趋势持续上升就形成了多头市场,持续下降就形成了空头市场。
股价运行的第二种趋势称为股价的次级趋势。
因为次级趋势经常与基本趋势的运行方向相反,并对其产生一定的牵制作用,因而也称为股价的修正趋势。
这种趋势持续的时间从3周至3个以上的短期趋势所组成。
在三种趋势中,长期投资最关心的是股价的基本趋势。
其止的是想尽可能地在多头市场上买入股票,在空头市场形成前及时卖出股票。
投机者则对股价的修正趋势比较感受兴趣,他们的止的想从中获取短期的利润。
短期趋势的重要性较小,且易受人为操纵,因而不作为趋势分析的对象。
人们一般无法操纵股价的基本趋和修正趋势,只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。
1. 基本趋势:即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。
其中,只要下一个上涨的水准超过前一个高点。
道氏理论精华123法则和2B法则道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。
尽管它经常因为“反应太迟”而受到批评,并且有时还受到一些拒不相信其判定的人士的讥讽(尤其是在熊市的早期),但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻,并对其很敬重!然而,人们从未意识到那是具有完全简单的技术性的,而不是根据什么别的;是股市本身的行为(通常用指数来表达),而不是基本分析人士所依靠的商业统计材料。
道氏理论的形成经历了几十年。
1902年道去世以后,威廉·卢云·哈密顿和罗伯特·雷亚继承了道氏的理论,并在其后有关股市的评论写作过程中,加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。
他们所著的《股市晴雨表》、《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。
一、123法则1、趋势线被突破。
2、上升趋势不再创新高,或下降趋势不再创新低。
3、在上升趋势中,价格向下穿越先前的短期回档低点,或在下降趋势中,价格向上穿越先前的短期反弹高点。
123法则相当于道氏理论对趋势发生转变的定义,注意其中第2点,有的时候价格会出现短暂的假突破(新高或者新低),但很快会回到前高以下(前低以上),因此还可以和2B法则相结合。
二、2B法则1、在上升趋势中,如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升,稍后又跌破先前的高点,则趋势很可能会发生反转;2、在下降趋势中,如果价格已经穿越先前的低价而未能持续下跌,稍后又涨回先前的低点,则趋势很可能会发生反转。
这两个法则不论是中长线的趋势中还是短线当日交易中都可以加以运用。
在交易中,保护性止损价位的设置非常关键。
而运用上述两个法则在具体操作过程中,止损价位可以这样设置:(1)运用123法当上升中出现法则中第3条,开立空头头寸,止损价位设在前低点稍上方;在下降中出现法则中第3条,开立多头头寸,止损价位设在前高点稍下方。
(2)运用2B法在上升趋势中,价格已经穿越先前的高价,稍后又跌破先前的高点下方,立即开设空头头寸,止损价位设在先前的高点稍上方。
博弈之道通俗易懂博弈论是一门研究决策和互动的数学理论,它在现代经济学、政治学和社会学等领域中有着广泛的应用。
博弈的基本概念是参与者之间的相互关系,他们根据自身的利益和目标进行策略性的互动。
博弈论的核心是通过分析参与者的策略选择和可能的结果来预测最优决策。
本文将以通俗易懂的方式介绍博弈论的基本原理和应用。
让我们来了解一下博弈论的起源。
博弈论最早由数学家冯·诺依曼和经济学家穆尔根斯坦在20世纪40年代提出。
他们的研究目标是解决一种叫做“囚徒困境”的问题。
囚徒困境是指两个被捕的囚犯面临的选择:他们可以合作并保持沉默,也可以背叛对方并且得到减刑的机会。
然而,如果两个囚犯都选择背叛,他们将会得到较长的刑期。
这个问题引发了研究者们对于合作和背叛之间的冲突和平衡的思考,博弈论就此诞生。
博弈论的核心概念是“博弈”,它指的是参与者之间的互动和决策过程。
在博弈中,每个参与者都会根据自己的利益和目标选择一个策略来应对其他参与者的行动。
而其他参与者也会根据自己的利益做出相应的决策。
通过分析不同的策略选择和可能的结果,我们可以找到最优的决策。
博弈论有两个基本概念:策略和支付。
策略是参与者在博弈中采取的行动,而支付则是参与者通过采取某种策略可能得到的收益。
在博弈中,每个参与者都有自己的偏好和目标,他们会根据自己的利益选择最有利的策略来最大化自己的支付。
博弈论的应用非常广泛。
在经济学中,博弈论被用来研究市场竞争、价格战略和合作行为等问题。
在政治学中,博弈论被用来研究国际关系、政府决策和选举竞争等问题。
在社会学中,博弈论被用来研究合作行为、社会规范和信任等问题。
博弈论的应用不仅帮助我们理解个体和群体的行为,还为我们提供了一种分析和解决冲突的工具。
在博弈论中,有很多经典的博弈模型。
其中,最为著名的是“囚徒困境”模型。
除此之外,还有“博弈矩阵”模型和“博弈树”模型等。
这些模型都是通过定义参与者的策略选择和可能的结果来分析博弈的最优解。
博弈之道:认识道氏法则博弈之道:认识道氏法则作者:韩慎之在众多的证券投资理论中,道氏理论是历史最悠久、并被广为推崇的公认的权威理论。
不仅如此,道氏理论还是现今所有技术分析的基石。
但如果对道氏理论的认识和应用仅限于这一水平,那就埋没了道氏理论在投资领域更深层次的意义。
因为,道氏理论首先是一种关于证券投资的哲学理论,其次才是一种技术分析的方法体系,所以,深入地领会其哲学内涵和思想真谛,在证券投资活动中具有重要的指导意义。
道氏理论是由道氏(Charles H. Dow)提出基本观点和框架,由哈氏(Hamilton) 加以丰富、完善和发展,最后由瑞氏(Rhea)加以归纳和总结而成的,期间历时叁十年之久。
因此,道氏理论可以说是以道氏为首的集体的创造性研究成果。
一、道氏观点道氏理论的形成为现代金融投资理论的发展作出了重大贡献。
道氏理论提出了两个重大的观点,这在100 年前道氏理论提出之时是极富创造性的见解。
1.个别股票的价格波动与整个股票市场的价格波动密切相关。
在道氏理论提出之初,投资人普遍认为股票价格的波动没有相关性,是个别股票的个体行为,投资人只需关注个别股票的背景分析,而不必关心整个股票市场的动向。
这有些类似于我国股票市场一度流行的“抛开大盘炒个股”的观点。
道氏理论不但提出了与当时流行观点截然相反的看法,即个别股票的价格波动将受到整个市场状况的影响,而且,道氏还基于此观点科学地创造出道.琼斯指数体系,为衡量股票市场整体波动提供了一套科学而精确的尺度。
道氏的这一观点对我国证券市场正确的投资决策具有较大的指导意义。
首先,不能“抛开大盘炒个股”,无论是成长股、绩优股,还是绩差股,都要结合大盘及时地买进和卖出。
其次,要研究个股波动与大盘波动的相关性,最近有一项研究表明:个股的投机性越高,则与大盘的关联性越低;反之,个股的投机性越低,则与大盘关联性越高。
这就要求我们在大盘牛市时,要多关注投资股,如成长股、绩优股、科技股等;而在大盘熊市时,要多关注投机股,如绩差股、亏损股、重组股等。
2.股市重大变化领先于国民经济重大变化,股市是经济状况的晴雨表。
道氏这一见解在提出时,也是非常领先的观点,因为在此之前,人们一直没有找到能准确衡量经济整体状况的客观依据和尺度。
道氏理论不仅解决了这一问题,指出股票价格是经济周期变化的领先指标,还通过创造道.琼斯指数体系,为衡量国民经济整体状况提供了方法。
道氏上述见解的科学性已被大量实践和权威统计数字证明。
证实股价指数周期领先于国民经济周期3 -6 个月,因为股票市场的启动,带动了投资者的投资热情,为企业提供了投资资金,最终促使了经济的发展,所以,股市走势会领先于宏观经济。
同时,股市中谁能预测未来的发展,谁就能获得丰厚的回报,这就使证券市场集中了大量的经济领域的精英,从而使股票市场对经济的发展具有了前瞻性。
目前,在美国政府建立的国民经济领先指标体系中,股票指数仍是11个指标中的核心指标之一。
但北京的一份最新研究报告显示,我国的股市波动滞后于经济运行。
专家认为,主要原因是我国股票市场的规模还相对较小,还不能为众多的企业提供资金,因此对整个国民经济的影响力还不够直接。
这一结论恰恰从反面证明了道氏理论的科学性。
二、道氏法则道氏理论是集体的创造性研究成果,瑞氏的贡献是他创造性地把道氏理论高度地概括为15项法则,使道氏理论更富有条理化和系统化。
1.非人为操纵法则在主级正向波水平上,股票市场不可能被人为操纵;在次级逆向波水平上,股票市场可能受到人为操纵行为的局部影响;在日间杂波水平上,股票市场有可能受到人为操纵行为的较大影响。
对投资者而言,这是最重要的定理之一。
市场的主要运动方向,是由供求关系所决定,不以人的意志为转移的方向,也是广大投资者共同作用的合力的结果,而决不是任何“庄家”所能操纵的。
市场的这种无所不能的似乎可以“玩弄”投资人于“鼓掌”之间的能力,不是来源于“庄家”的存在,而是来源于证券市场完全自愿的交易规则,来源于证券市场“零和博弈”的游戏规则。
当投资人认定市场是被人为操纵时,他就不可能真正掌握任何一门投资交易技术,而不论这种投资技术源于何种投资理念。
因此,当投资人认定市场是被人为操纵时,表面上显示投资人对战胜外在的“市场”失去了信心,实质上是对战胜内在的“自我”失去了信心,表明自身的心理弱点已被外在的“市场”完全控制。
因此,投资人只有客观地将市场价格测定并分离出“不以投资人意志为转移”的基本波动结构,并以此为基础制订交易策略,才能最终战胜市场。
2.市场效率性法则该法则含有两层意义:一是股价指数已经包含一切相关的市场信息。
道琼斯指数体系实质上是量度市场全体投资人的心理状态及对整体市场信息理解程度的综合指数,该指数同时包含有对任何即将发生的市场事件的综合评价,即使对不可抗拒的突发事件,市场也能迅速作出评估。
二是股价指数也包含人们对未来事件的预期。
市场效率性法则告诉我们,由于股价是已完成交易的记录,同时包含一切已发布的相关市场信息,所以任何已发布的市场信息,如数据、公告等都不具有投资参考价值。
比如说绩优股,任何已公布业绩的绩优股都是过去时的“绩优股”,而投资家的投资目标应是将来时的“绩优股”,这是一项艰苦的对企业未来发展状况进行精确评估的复杂劳动。
而多数投资人的主要活动,都是围绕已公布的信息进行的,这就决定了多数投资人从方法论上讲不可能成为市场的最终赢家。
通俗地讲,市场效率性法则就是证券市场上流行的那句话——“盘面反映一切”,再加上“股市重大变化领先于国民经济重大变化”,那么笔者认为,无论是个别股票还是整个股票市场,技术分析的最高境界就是:由技术面的变化感知基本面将要发生的变化。
3.理论自身缺陷法则道氏承认自身理论的内在缺陷,并非是一种谦逊之辞,而是表明了一种科学的实事求是的思维方法。
道氏的这一法则告诉我们,世界上没有十全十美的投资方法,每一种投资方法都有其内在的缺陷,因此,投资人必须明白:(1)任何投资方法的内在缺陷都是与其内在优点共生的;(2)任何投资方法的缺陷都是投资人使用该方法必须付出的代价之一;(3)任何企图使投资方法尽善尽美的努力都会削弱该方法的效能。
那么,进行一笔正确的投资之前,投资人不能只关心“这笔投资可能使我赚多少钱”,而是应该测算“这笔投资可能带给我的损失和盈利的比例”。
只有当盈利的可能远大于损失的可能时,才进行投资,对职业投资家而言,投资风险是投资成本之一。
针对这种现实,坦然接受偶然的,一定的亏损是正确务实的态度。
也从总体上坚定了信心,长期而言必然是赢利的。
4.股价波动分级法则股价指数可分解为三个级别的运动:主级正向波、次级逆向波、日间杂波。
第一级波动,即主级正向波,就是通常所说的牛市或熊市,其长度有时可达数年之久;第二级波动,即次级逆向波,是最具欺骗性的价格波动,其长度不少于三个月;第三级波动,即日间杂波,是最无意义的价格波动。
投资人最主要的两大心理弱点是“贪婪”和“恐惧”。
从心理学的功效上来说,次级逆向波主要是起到诱发投资人“恐惧”的心理弱点的功能;而日间杂波则主要是起到诱发投资人“贪婪”的心理弱点的功能。
综合来说,大多数投资人在证券市场上是在次级逆向波和日间杂波的水平上赚小钱,而在主级正向波的水平上输大钱,因此最终有可能成为输家。
而少数高明的职业投资家则是在次级逆向波和日间杂波的水平上输小钱,而在主级正向波的水平上赚大钱,因此成为最终的赢家。
5.主级正向波法则主级正向波表示市场价格运动的基本方向,也可称之为“牛市”或“熊市”,时间长度可能少于一年,也可能长达数年,目前还没有任何方法能准确预测主级正向波的时间长度。
正确确定主级正向波的运动方向是决定成功投资的最重要因素,这是一个非常重要的哲学思想,如果投资人相信这一点,那么其投资方法就应以趋势跟踪技术为主,而不是以趋势预测技术为主。
6.熊市法则熊市是指股价的长期下行运动,期间伴有次级逆向波即重大的价格反弹。
熊市由各类国民经济病症所引发,当股票价格未充分反映人们对未来严重事件的担忧之前,熊市不会结束。
熊市由三个阶段构成:第一阶段——失望。
这一阶段,投资人开始放弃由牛市最后阶段所诱发的贪婪,这时股市上的股票抛售主要由失望情绪所引发。
第二阶段——悲观。
这一阶段,经济病症与企业病症开始显现,从而引发新一轮的股票抛售。
第三阶段——绝望。
市场由绝望气氛笼罩,投资人对经济和股市看不到任何前途,也不再相信优良股票的价值。
在这三个阶段中,政府与商业统计、股市分析及股资大众对未来前景的看法有相当的一致性。
7.牛市法则牛市是指股价的长期上行运动,期间伴有次级逆向波即重大的价格下调。
牛市中股价上涨主要由于两个原因:由企业状况改善而引致的股票投资活动增加,以及由市场活跃而引致的股票投机活动增加。
牛市由三个阶段构成:第一阶段——怀疑。
这一阶段,投资人对企业前景的信心在怀疑中逐步恢复。
第二阶段——乐观。
这一阶段,企业效益不断改善的信息刺激股价上涨,投资人对企业前景处于乐观状态。
第三阶段——狂热。
这一阶段,股价上涨已完全脱离了企业效益的基础,完全由投资人的主观愿望所驱动。
在这三个阶段中,政府与商业统计、股市分析及投资大众对未来前景的看法都滞后于股市的发展,需要引起投资人的警惕。
在熊市和牛市各阶段间的依次交替发展中,投资性交易与投机性交易的比重也将依次发生变化。
在熊市的第三阶段(绝望阶段)及牛市的第一阶段(怀疑阶段),投资性交易的比重趋于达到最大幅度,而投机性交易的比重趋于达到最小幅度。
在牛市的第三阶段(狂热阶段)和熊市的第一阶段(失望阶段),投机性交易的比重趋于达到最大幅度,而投资性交易的比重达到最小幅度。
掌握投资性交易与投机性交易相互间比重的变化,对于正确判断股市处于何种发展阶段,及进一步正确地进行投资决策,具有重要的意义和保证作用。
8.次级逆向波法则次级逆向波是指牛市中的重大回调及熊市中的重大反弹。
次级逆向波的时间不短于三周,并且常可回调到主级正向波的1/3至2/3位置。
次级逆向波的存在是股市得以正常发展的重要保障,对股市起到减压器的作用。
在主级正向波的发展过程中,次级逆向波对供求关系的失衡状态起到调节和制衡作用,从而使主级正向波的发展过程不致由于供求关系的严重失衡而中断。
次级逆向波极具欺骗性,常使人误认为主级正向波已经开始反转。
而这种欺骗性的作用是使利益得到再分配,最终使证券市场上只有少数人成为赢家。
我们可以从中学会:对主、次级逆向波的识别必须由两者之间形态与发展过程的比较研究才能正确得出;次级逆向波存在多变的形态或模式;次级逆向波的多变形态说明控制风险的重要性;投资效益主要来源于对次级逆向波的识别和利用。
9.日间杂波法则在道氏看来,除“线状窄幅”调整时期外,日间杂波没有任何投资参考价值;而在一般投资人看来,每日间的股价波动是其关注的焦点,许多专家股评的注意力也集中在此。