嘉实恒生中国企业指数基金介绍PPT课件

2006 2007 2008 2009
股票型基金 平均回报*
90.02 103.23% -42.71% 69.71%
嘉实300回报 嘉实300排名
119.77 135.63% -64.36% 91.97%
34/123 40/165 201/207 15/244
信息来源：WIND资讯 ，*代表当期股票型基金的算术平均回报值
30.00% 25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
全球指数基金规模 指数基金占所有权益类基金的比重
数据来源：标准普尔
从1993年到2008年的16年间，
巴菲特竟然8次推荐指数基金。 巴菲特为什么如此极力推荐指数基金？
8
巴菲特推荐指数基金的理由
巴菲特的理由? 较低成本 ; 买入一只指数基金相当于同时买入了标的指数所有的行业、股票
巴菲特八次推荐指数基金的信心? 来自于历史统计数据： ➢1968-1978年，标准普尔500指数战胜了83%的基金经理 ➢1979-1999年，标准普尔500指数战胜了79%的基金经理 ➢1999-2003年，标准普尔500指数战胜了53%的基金经理 ➢2004-2008年，标准普尔500指数战胜了71%的基金经理
14
中国：挑选一只好的基金并不容易
%
(06-07)
(05-06)
1
2
3
4
1
28%
25%
19%
28%
2
29%
31%
17%
23%
3
19%
22%
31%
28%
4
3%
30%
27%
41%
%
(08-09)
(07-08)
1
2
3
4
1
11%
15%
29%
45%
2
5%
37%
32%
26%
3
30%
29%
26%
15%
4
60%
22%
0.00%
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
指数基金占所有权益类基金的比重
道琼斯指数
6
中国指数基金发展
资产规模（亿元） 数量（支）
4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000
2
指数基金热的背后：优势分析
3
全球指数基金规模逐年增长
➢ 全球指数基金资产规模以平均每年20%的速度递增 –截止2008年，达1.2万亿 ➢ 指数类基金占权益类基金总规模的比重逐年增加 - 截止2008年，达到27%
亿
全球指数基金规模
20,000 15,000 10,000
5,000 -
1.5 万亿
嘉实基金管理有限公司
HARVEST FUND MANAGEMENT CO., LTD
嘉实H股指数LOF介绍
2010年8月
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1. 指数基金热的背后：优势分析 2. LOF优势分析 3. 嘉实香港恒生国企指数LOF介绍
500 0
2003
60
50
40
30
20
10
0 2004 2005 2006 2007 2008 2009
中国指数基金规模（亿）
指数基金数目
数据来源：WIND资讯，截止2009年12月31日
7
股神巴菲特有个戒律，从不推荐任何股票和基金 ，
但一种基金例外，那就是指数基金。 巴菲特多次公开向投资者推荐指数基金。
数据来源：标普SPIVA报告
9
境外指数化投资的优势：主动基金很难战胜指数
股票型基金回报分布图
35
30
26
25
20
15
15
10
6
5
3
0
小于-4% -3%- -4% -2%- -3% -1%- -2%
29
-1%-0
17
19
0to1%
1%to2%
股票型基金数量 1970 358 2007 117 注销 241
9%
9%
%
(07-08)
(06-07)
1
2
3
4
1
19%
15%
28%
38%
2
17%
30%
25%
28%
3
21%
35%
27%
17%
4
50%
27%
15%
8%
AVG
1
2
3
4
1
19.08% 18.42% 25.51% 36.99%
2
16.72% 32.85% 24.66% 25.77%
3
23.63% 28.54% 27.75% 20.08%
2002
2003
2004
2005
2006
340亿
2007 2008
-2260亿
全球共同基金资产净流入（除货币基金） 全球指数基金净流入
数据来源：ICI
5
指数基金在整个资产管理结构中地位稳增
30.00%
14000
25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
5.00%
12000 10000 8000 6000 4000 2000
投资目标
标准指数化投资
积极管理投资，或有主 动倾向的指数增强基金
严格拟合目标指数
战胜市场指数
管理风格
管理透明和操作透明 挑选时机、行业、股票
管理成本和交易成本 投资风险 收益
低
最大程度上降低非系 统风险
长期收益的可预见性
Hale Waihona Puke Baidu
高 存在非系统风险
收益的波动性
12
主动与被动投资理念的差别
13
中国：主动基金与指数基金比较
4
37.57% 26.06% 17.21% 19.15%
信息来源：WIND资讯
15
深交所LOF平台及优势分析
16
如何理解LOF平台
➢LOF
• 英文全称为Listed Open-Ended Fund，即“上市开放式 基金”，是一种在深圳证券交易所挂牌交易的开放式基金。
•LOF基金既可以像买卖股票一样交易基金份额;也可以进行基 金申购、赎回。 •开放式基金的交易创新，给投资者更多的选择
4
美国指数市场需求强劲
➢ 美国指数基金资产净流入稳定
➢ 2008年美国传统指数基金净流入340亿美金，而共同基金（不包括货币基金）净流向 为 -2,260亿美金
全球共同基金与指数基金资产净流向比较图
2,500 2,000 1,500 1,000
500 亿-
-500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500
1
2
2%to3%
3%to4%
大于4%
数据来源：标准普尔
10
指数基金：如何构建
H 5%
I 2%
J 4%
A 8%
G 23%
F 1%
E 26%
沪深300指数
B 15%
C 5%
D 11%
I
2% J
A
H
4% 8%
5%
G 23%
F 1%
E 26%
B 15%
C 5%
D 11%
嘉实沪深300指数基金
11
投资方法不同于主动基金